Yatırımcı İlişkileri Sunumu
2015 3. Çeyrek Sonuçları
Güncelleme: Kasım 2015
Gündem
Doğuş Otomotiv / Değer Zinciri 2015 Makroekonomik Görünüm
Otomotiv Pazarı
Finansal Performans
Türkiye’de Makro Ekonomik ve Siyasi Duruma İlişkin Gelişmeler:
1) FED faiz artışı ihtimalinin kuvvetlenmesi sebebiyle dünya konjonktüründe yaşanan siyasi ve ekonomik gerginliklerin etkisiyle gelişmekte olan ülkelerden ABD ve Avrupa’ya para çıkışı olması.
2) Bu durumun bütçe açığı veren, cari açık finanse eden ülkelerde geleceğe yönelik finansman zorlukları yaratması riskinin ortaya çıkması, faizlerin kaçınılmaz şekilde yükselmesi ve risk ve kur artışının bu sebeplerle önünün alınamaması.
3) Türkiye’yi çevreleyen coğrafyada, özellikle Irak, Suriye gibi sınır ülkelerinde yaşanan siyasi, sosyal, ekonomik çöküşler ve bunun doğrudan Türkiye’ye etki etmesi.
4) Haziran 2015 seçimleri sonrası Türkiye’nin yaşadığı kaotik siyasi ortam ve geleceğe yönelik belirsizlikler.
Bu bölümdeki değerlendirmeler 1 Kasım seçimleri öncesinde yapılmıştır.
5) Hemen ve aniden güneydoğuda ortaya çıkan PKK terörünün toplumda yarattığı olumsuzluk ve bunun doğrudan tüketici güvenine etkisi.
6) Böyle bir dönemde Türkiye’nin hükümetsiz yakalanması ve çok yakın dönemde seçimlerin tekrarlanacak olması.
7) Bütün bunların üzerine, VW AG’de yaşanan uluslararası çerçevede oluşmuş güven sorunları ve bunun ileride yaratabileceği ticari risklerin yanı sıra Türk Otomotiv Sektörü üzerinde yasal kontroller, geri çağrılmadan kaynaklı ilave giderler oluşma durumu.
2016 yılında otomotiv talebinde düşük beklemekteyiz. Seçim sonuçlarının 2016 yılı otomotiv talebi üzerinde belirleyici etkisi olacaktır.
Türkiye’de Makro Ekonomik ve Siyasi Duruma İlişkin Gelişmeler:
Bu bölümdeki değerlendirmeler 1 Kasım seçimleri öncesinde yapılmıştır.
Doğuş Otomotiv / Değer Zinciri 2015
Otomotiv Değer Zincirinin Her Halkasında Var Olmak
Perakende
Doğuş Otomotiv Bağımsız Yetkili Bayiler
Üretim
Meiller*
İkinci El Araç Satışı
DOD İkinci El Araç Satışı Yedek Parça ve Satış
Sonrası Hizmetler
Her Markaya Hızlı Çözümler
Finans
Otomotiv Finansmanı
Sigorta
Sigorta Yedek Parça ve Lojistik
İthalat ve Dağıtım
Yüce Auto
Diğer Yatırımlar
* Bağlı Ortaklıklar
** Temsilcilik Ofisleri
Ana Faaliyetler Otomotivle İlgili
Yardımcı Faaliyetler
TÜVTÜRK
Makroekonomik
Görünüm
10-09 02-09 02-10 10-10 10-11 10-12 02-14 02-1506-09 06-10 02-11 02-12 02-13 06-14 10-1506-15
01-09 07-09
07-10 10-10 07-11 07-12 07-13 07-1410-11 10-12 10-13 10-14 10-1507-1504-12 04-13 04-14 04-15 10-09 06-11 06-12 10-1306-13 10-14
01-10 01-12 01-13 01-14 01-15 04-09
10-04 04-06 10-06 10-07 10-08 10-09 10-10 10-11 10-12 10-1310-0504-05 04-07 04-08 04-09 04-10 04-11 04-12 04-13 04-14 10-14 10-1504-15 10-09 10-10 10-11 10-12 10-13 10-1401-11 04-11 04-12 04-13 04-14 04-1507-10 07-11 07-12 07-13 07-14 10-1507-1512-09 01-11 01-12 01-13 01-14 01-15
3,213,06 2,91
04-1101-11
04-10
%13,67 %12,98
%11,14
%5,74
%7,58
%1,44
%2,13
%1,15
%1,09
Makroekonomik Göstergeler
Yıllık Enflasyon (%)
Yıllık TÜFE Yıllık ÜFENominal Döviz Kuru
USD/TL EUR/TL Sepet (0,5US$+0,5EUR)Oto Kredi Faiz Oranları (%)
TL EURO USDTüketici Güven Endeksi
Tüketici Güven Endeksi Perakende Satış Toplamı (Binek+Hafif Ticari) 20,0015,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
3,10 2,80 2,50 2,20 1,90 1,60 1,30 1,00
2,70
2,20
1,70
1,20
0,70
0,20
105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0 75,0 70,0 65,0 60,0
160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0
12/02 06/03 12/03 06/04 12/04 06/05 12/05 06/06 12/06 06/07 12/07 06/08 12/08 06/09 12/09 06/10 12/10 06/11 12/11 06/12 12/12 06/13 12/13 06/14 12/14
Genç nüfus ve mali reformlar ülkeyi sürdürülebilir büyümeye yöneltmektedir.
Nüfus her yıl ortalama %1,5 artış göstermektedir.
Nüfusun %64’ü 15 ile 59 yaş aralığında olacaktır.
35 ile 59 yaş aralığındaki insanların payı
%3 artış gösterecektir.
Yaş Demografisi
2014 2023
üzeri60
%12 %15
35-59
%31 %34
15-34
%33
%30
%24 0-14 %21
Nüfus ve Demografi
Nüfus İstatistikleri (’000)
25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00
7,00 6,00 5,00 4,003,00 2,00 1,00 -1,000,00 -2,00 -3,00 Ticaret Açığı İhracat İthalat
Oto Sanayi Ticaret Dengesi (US$ bn) Ekonomi
140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0
Reel GSYİH GSYİH Yıllık Büyüme (%)
Not: Tüm rakamlar yuvarlanmıştır. Baz yıl 2009’dur.
Kaynak: IMF, TÜİK, Frost Sullivan
GSYİH - (milyar TL) Yıllık GSYİH Büyümesi (%)
2014 2018 2023 2028
77.696
80.551
84.247
87.349
12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 -2,0 -4,0 -6,0 -8,0 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 101112 1314
Otomotiv Pazarı
Dünya Araç Pazarı ve Volkswagen Grup Binek Araç Satışları
(1)(Satışlarda yıllık büyüme, Ocak-Eylül 2015 ve 2014 dönemi)
Dünya Araç Pazarı: %2,4 VW Grup: %-1,3
Araç Pazarı VW Grup
Kuzey Amerika Batı Avrupa Orta & Doğu Avrupa Güney Amerika Dünyanın Geri Kalanı Asya Pasifik
(1) *Grafiğe Volkswagen Ticari Araçlar, Scania ve MAN hariçtir.
Kaynak: VW Grup 2014 Faaliyet Raporu.
%5,6 %5,8
%8,7
%6,3
%-21,4
%-18,0
%-9,0
%-23,8
%-4,2
%5,6 %5,2
%2,6
(1) Grafiğe Volkswagen Grubu’nun tüm markaları (Binek Araçlar ve Ticari Araçlar) dahildir; %-1,3 Volkswagen Ticari Araçlar, Scania ve MAN hariçtir.
(2) MAN rakamlarına MAN Latin Amerika GVW>5t Kamyon ve Otobüsleri dahildir.
Volkswagen Grup
Oca-Eyl 2014 Oca-Eyl 2015 Değişim
MARKALAR BAZINDA SATIŞLAR (‘000 araç)
Kaynak: VW Grup 2014 Faaliyet Raporu.
VOLKSWAGEN GROUP
%-1,5(1)
%-4,7
AUDI
%3,8
1.299 1.348
%2,2
SKODA 774 791
%4,9
SEAT 294 308
%27,6
PORSCHE 136 173
VW Hafif Ticari
%-1,1
325 321
MAN (2)
%-13,1
86 74
SCANIA
%-2,2
56 55
Binek Araçlar Ticari Araçlar
VW Binek 4.563 4.350 7.542 7.431
7.241 7.646 7.440 145.673 147.718
160.263
5,9 6,4 6,4
8.557 9.416 10.197 6,5
7,8
3,2 9.339 11.490
5.142
%1,4
%10,0
%22,2
%5,6
%8,5
%8,3
%-55,2
%-2,7
Volkswagen Grup
FİNANSAL VE SATIŞ PERFORMANSI (EUR mn)
Satışlar (‘000 adet) Satış Gelirleri
(EUR mn) Faliyet Kârı Marjı
Faliyet Kârı (%)
(EUR mn) Vergi Öncesi Kâr Marjı
Vergi Öncesi Kâr (%) (EUR mn) Kaynak: VW Grup 2014 Faaliyet Raporu.
9A2013 9A2014 9A2015 Değişim
DOAŞ Toptan Pazar - 2014
12A2013 12A2014 Değişim
DOAŞ TOPLAM 155.056 155.995 %1
VW Binek 88.890 85.134 %-4
VW Ticari 24.068 23.191 %-4
AUDI 15.025 17.070 %14
SKODA 12.362 14.397 %16
SEAT 11.334 12.540 %11
SCANIA 1.672 2.014 %20
KRONE 752 716 %-5
PORSCHE 542 601 %11
MEILLER 386 309 %-20
BENTLEY 21 21 %0
LAMBORGHINI 4 2 %-50
12A2013 12A2014 Değişim
DOAŞ TOPLAM
SKODA VW T
icari
SCANIA MEILLER
VW Binek
SEAT
PORSCHE
AUDI KRONE* BENTLEY
LAMBORGHINI
%1
%-4
%-4
%14 %16 %11
%20 %-5 %11 %-20 %0 %-50
Krone Doğuş Treyler Sanayi Ve Ticaret A.Ş’nin toplam sermayesinin %49’unu temsil eden şirketimiz ve Doğuş Grubu ile Fahrzeugwerk Bernard Krone GmbH arasında 29.01.2015 tarihinde imzalanmış satış sözleşmesi sonrasında, gerekli yasal izinler alınmış ve satış devir işlemi tamamlanmıştır.
%43
%37
%60
%28 %60 %60
%71 %-76 %57 %28 %-8 %200
DOAŞ Toptan Pazar - Ekim 2015
10A2014 10A2015 Değişim
DOAŞ TOPLAM
SKODA VW T
icari
SCANIA MEILLER
VW Binek
SEAT
PORSCHE
AUDI KRONE* BENTLEY
LAMBORGHINI Krone Doğuş Treyler Sanayi Ve Ticaret A.Ş’nin toplam sermayesinin %49’unu temsil eden şirketimiz ve Doğuş Grubu ile Fahrzeugwerk Bernard Krone GmbH
arasında 29.01.2015 tarihinde imzalanmış satış sözleşmesi sonrasında, gerekli yasal izinler alınmış ve satış devir işlemi tamamlanmıştır.
10A2014 10A2015 Değişim
DOAŞ TOPLAM 118.829 169.890 %43
VW Binek 66.717 91.103 %37
VW Ticari 17.488 27.917 %60
AUDI 11.880 15.190 %28
SKODA 11.027 17.696 %60
SEAT 8.976 14.403 %60
SCANIA 1.446 2.467 %71
KRONE 642 151 %-76
PORSCHE 412 646 %57
MEILLER 282 362 %28
BENTLEY 12 11 %-8
LAMBORGHINI 2 6 %200
Toptan Pazar Aylık Satışlar
DOAŞ Aylık Satışlar
2014 2015 Değişim
2014 2015 Değişim
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
36.953
64.348
93.764 90.750 84.313 93.342 90.856
83.025
68.581
56.425 63.963 63.088 63.494 59.563 71.401 88.100
134.289
49.456 39.316
32.020
%61 %46 %25
8.935
15.541
20.141 19.486 18.243 17.468
11.805 13.943
11.873
10.724
15.859
16.062
20.948 22.051
19.262
14.573
12.966 13.498
10.378
7.826 9.088
%44 %53
%63
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
71.982
13.739 69.321
Pazar Değerlendirmesi-Toptan - 2014
TOPTAN DOAŞ
Toptan Pazar Binek Lüks Segment Hafif Ticari Ağır Ticari* Toptan Pazar Binek Lüks Segment Hafif Ticari Ağır Ticari*
Aralık 2013 Aralık 2014 Değişim Aralık 2013 Aralık 2014 Değişim
153.918
128.178
15.592 24.068 23.191
1.672 2.014 17.694
129.765 154.970
%1
%13
%-4
%20
%1
879.679
663.728
64.119
187.840 179.919
28.111 31.061 75.756
582.117 793.097
%-10
%-12
%18
%-4
%10
*Krone ve Meiller hariç
Pazar Değerlendirmesi-Toptan - Ekim 2015
TOPTAN DOAŞ
Ekim 2014 Ekim 2015 Değişim Ekim 2014 Ekim 2015 Değişim
*Krone ve Meiller hariç
**Tahmin edilen pazar satış adetleri
Toptan Pazar Binek Lüks Segment Hafif Ticari Ağır Ticari* Toptan Pazar Binek Lüks Segment Hafif Ticari Ağır Ticari*
117.960
12.306 17.488 27.917
1.446 2.467 15.853
139.055
99.026 169.439
%52
%33 %68
%83
%49 570.708
423.460 564.673
55.633
124.329 184.079
22.919 26.501**
72.891 775.253
%36
%33
%31
%48
%16
Pazar Payı - Perakende - 2014
DOĞUŞ OTOMOTİV
DOĞUŞ OTOMOTİV
DOĞUŞ OTOMOTİV PERAKENDE PAZAR 2012 YIL
SONU 2013 YIL
SONU KÜMÜLE
ARALIK 13 KÜMÜLE
ARALIK 14 13/14
DEĞİŞİM ARALIK 2013/2014 DEĞİŞİM BİNEK ARAÇ %
DOĞUŞ OTOMOTİV 17,4 19,3 19,2 22,2 2,9 3,0
RENAULT 18,1 18,9 18,9 20,1 1,2 1,2
HYUNDAI 7,8 7,2 7,2 7,7 0,5 0,4
TOFAS 8,2 7,8 7,7 6,9 -0,9 -0,8
OPEL 8,5 8,8 8,4 6,7 -2,1 -1,7
FORD 8,8 8,4 8,8 6,4 -2,1 -2,4
TOYOTA 5,7 5,4 5,4 5,8 0,4 0,4
PEUGEOT 2,6 3,5 3,5 2,9 -0,6 -0,6
DİĞER 22,9 20,7 20,9 21,4 0,7 0,6
HAFİF TİCARİ ARAÇ %
TOFAŞ 26,2 25,1 25,1 27,5 2,4 2,4
FORD 26,7 26,4 26,4 27,5 1,1 1,1
DOĞUŞ OTOMOTİV 11,8 12,6 12,6 13,3 0,7 0,7
RENAULT 7,4 10,1 10,1 8,5 -1,6 -1,6
PEUGEOT 6,8 5,8 5,8 3,9 -1,9 -1,9
TOYOTA 1,1 1,3 1,3 0,9 -0,4 -0,4
HYUNDAI 1,2 0,8 0,8 0,9 0,1 0,1
OPEL 0,3 0,1 0,2 0,0 -0,1 -0,2
DİĞER 18,5 17,8 17,9 17,5 -0,3 -0,3
BİNEK ARAÇ + HAFİF TİCARİ ARAÇ %
DOĞUŞ OTOMOTİV 15,8 17,8 17,8 20,1 2,3 2,3
RENAULT 15,2 17,0 17,0 17,4 0,4 0,4
TOFAŞ 13,3 11,5 11,6 11,7 0,2 0,2
FORD 13,7 12,7 12,7 11,3 -1,4 -1,4
HYUNDAI 5,9 5,8 5,8 6,1 0,3 0,2
OPEL 6,4 6,6 6,6 5,1 -1,5 -1,5
TOYOTA 4,4 4,5 4,5 4,7 0,2 0,2
PEUGEOT 3,8 4,0 4,0 3,1 -0,9 -0,9
DİĞER 21,5 20,1 20,2 20,5 0,4 0,3
RENAULT HYUNDAI TOFAŞ OPEL BİNEK İLK 5 ARALIK 2014
TOFAŞ FORD RENAULT PEUGEOT
HAFİF TİCARİ İLK 5 ARALIK 2014
BİNEK+HAFİF TİCARİ İLK 5 ARALIK 2014
TOFAŞ
RENAULT FORD HYUNDAI
%22,2
%7,7
%20,1
%6,9 %6,7
%27,5
%13,3
%27,5
%8,5
%3,9
%20,1
%11,7
%17,4
%11,3
%6,1
Pazar Payı - Perakende - Ekim 2015
PERAKENDE PAZAR 2013 YIL
SONU 2014 YIL
SONU KÜMÜLE
EKİM 14 KÜMÜLE
EKİM 15 14/15
DEĞİŞİM EKİM 2014/2015 DEĞİŞİM BİNEK ARAÇ %
DOĞUŞ OTOMOTİV 19,3 22,2 22,8 24,1 1,9 1,3
RENAULT 18,9 20,1 19,3 18,8 -1,3 -0,5
TOFAŞ 7,8 6,9 7,3 7,0 0,1 -0,3
HYUNDAI 7,2 7,65 7,8 7,0 -0,7 -0,8
FORD 8,8 6,4 6,5 6,8 0,4 0,3
TOYOTA 5,4 5,8 5,5 6,5 0,6 0,9
OPEL 8,4 6,7 6,5 6,0 -0,7 -0,5
BMW 3,1 4,5 4,6 4,3 -0,2 -0,3
DİĞER 21,1 19,9 19,7 19,6 -0,3 -0,1
HAFİF TİCARİ ARAÇ %
FORD 26,4 27,5 25,3 29,4 1,9 4,1
TOFAŞ 25,1 27,5 26,4 23,9 -3,6 -2,4
DOĞUŞ OTOMOTİV 12,6 13,3 14,3 14,3 1,0 0,1
RENAULT 10,1 8,5 9,2 8,9 0,4 -0,3
CITROEN 5,5 4,5 4,7 5,3 0,9 0,6
PEUGEOT 5,8 3,9 3,9 4,8 0,8 0,8
MERCEDES-BENZ 5,5 4,5 4,9 3,8 -0,7 -1,1
MITSUBISHI 2,0 2,4 2,7 1,9 -0,5 -0,8
DİĞER 7,0 8,0 8,7 7,7 -0,3 -1,0
BİNEK ARAÇ + HAFİF TİCARİ ARAÇ %
DOĞUŞ OTOMOTİV 17,8 20,1 20,8 21,7 1,6 0,8
RENAULT 17,0 17,4 17,0 16,4 -1,0 -0,6
FORD 12,7 11,3 10,8 12,3 1,0 1,5
TOFAŞ 11,5 11,7 11,7 11,2 -0,6 -0,5
HYUNDAI 5,8 6,1 6,2 5,4 -0,6 -0,8
TOYOTA 4,5 4,7 4,5 5,1 0,4 0,6
OPEL 6,6 5,1 5,1 4,5 -0,6 -0,5
MERCEDES-BENZ 3,6 4,1 4,2 4,1 0,0 -0,1
DİĞER 20,5 19,6 19,8 19,3 -0,3 -0,5 DOĞUŞ
OTOMOTİV
DOĞUŞ OTOMOTİV BİNEK İLK 5 EKİM 2015
BİNEK+HAFİF TİCARİ İLK 5 EKİM 2015 HAFİF TİCARİ İLK 5 EKİM 2015
FORD TOFAŞ RENAULT CITROEN
FORD
RENAULT TOFAŞ HYUNDAI
DOĞUŞ
OTOMOTİV RENAULT TOFAŞ HYUNDAI FORD 24.1%
7.0%
18.8%
7.0% 6.8%
29.4%
14.3%
23.9%
8.9%
5.3%
21.7%
12.3%
16.4%
11.2%
5.4%
Finansal Performans
(mn TL, SPK) 30 Eyl 15 30 Eyl 14 Değişim (%)
Net Satışlar 7.958 5.040 %58
Brüt Kâr 824 595 %38
Operasyonel Giderler -435 -371 %17
Satış ve Pazarlama Giderleri -202 -156 %29
Genel Yönetim Giderleri -213 -182 %17
Garanti Giderleri, net -51 -38 %32
Diğer Operasyonel Giderler, net 31 5 %525
EBITDA 424 251 %69
EBIT 390 224 %74
Marjlar 30 Eyl 15 30 Eyl 14 Değişim (%)
Brüt Kâr 10,4% %11,8 %-12
Faaliyet Giderleri/Net Satışlar 5,5% %7,4 %-26
EBITDA Marjı 5,3% %5,0 %7
EBIT Marjı 4,9% %4,4 %10
Net Kâr Marjı 3,7% %3,6 5
Konsolide Gelir Tablosu
(TL '000) 30 Eyl 15 Dikey Analiz (%) 30 Eyl 14 Dikey Analiz (%) Değişim (%)
Gelir 7.958.385 5.040.484 %58
Satışların Maliyeti -7.133.976 %-90 -4.445.094 %-88 % 60
Brüt Kâr 824.409 %10 595.390 %12 %38
Satış. Pazarlama ve Dağıtım Giderleri -201.996 %-3 -156.237 %-3 %29
Genel Yönetim Giderleri -212.770 %-3 -181.823 %-4 %17
Garanti Giderleri -50.513 %-1 -38.229 %-1 %32
Diğer Faaliyet Gelir/Gider. net 30.601 %0 4.900 %0 %525
Faaliyet Kârı 389.731 %5 224.001 %4 %74
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler 37.324 10.698 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların
Kâr/Zararlarındaki Paylar 54.638 66.945 %-18
Finansal Gelirler/Giderler. net -124.680 -93.735 %33
Vergi Öncesi Kâr 357.013 %4 207.909 %4 %72
Vergi Gideri -59.677 -28.582 %109
Dönem Kârı 297.336 %4 179.327 %4 %66
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen
Yatırımların Kâr/Zararlarındaki Paylar 30.09.2015 Kümülatif 30.09.2014 Kümülatif
VDF 11.834 19.720
Doğuş Sigorta 1.686 1.106
SKODA (Yüce Oto) 6.328 8.627
VDF Servis Holding 9.048 4.467
Leaseplan - 21.630
TÜVTURK Group 26.100 14.743
Meiller-Doğuş -731 -1.587
Krone-Doğuş 0 -3.719
Doğuş Teknoloji 373 1.957
Toplam 54.638 66.945
Konsolide Gelir Tablosu
Satış, Pazarlama ve Dağıtım Giderleri
• Dağıtım Giderlerinde %42 artış
• Tanıtım Giderlerinde %27 artış
Genel Yönetim Giderleri
• Personel Giderlerinde %17 artış Satışların Maliyeti
• Brüt kar marjını ve maliyetleri bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla olumsuz yönde etkileyen gelişmeler aşağıdaki gibidir:
- Pazar payının korunması için verilen bayi destekleri ve satış kampanyaları - 2015 3. çeyrekte EUR/TL kurundaki artış
nedeni ile artan araç fiyatları
- Üreticinin binek ve hafif ticari araçlarda yapmış olduğu fiyat artışı
- Üretici firma kaynaklı üretim kısıtlamaları ve model dağılımındaki eksiklikler
(mn TL, SPK) 30 Eyl 2015 30 Eyl 2014 Değişim (%)
Finansman Giderleri -124,68 -93,74 %33
Safi Finansman Giderleri, net -120,34 -92,62 %30
Borçlanma Faizleri -117,3 -85,0 %38
Teminat Mektubu Giderleri -2,3 -4,2 %-46
Diğer Finansman Maliyetleri -0,8 -3,4 %-76
Kur Farkı Geliri/Gideri, net* -4,3 -1,1 %289
Finansman Giderleri
SPK: Türkiye Sermaye Piyasası Kurulu
*kredilerden kaynaklanan
(TL ’000) 30 Eyl 15 31 Aralık 14
VARLIKLAR 3.951.369 2.827.257
Nakit ve Nakit Benzerleri 50.460 40.621
Ticari Alacaklar 939.971 744.731
Stoklar 1.410.955 569.259
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıklar 631.968 558.170
Finansal Yatırımlar 490.794 531.181
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 247.693 251.701
Diğer 179.528 131.594
YÜKÜMLÜLÜKLER 2.612.391 1.590.922
Finansal Borçlar 1.655.975 1.075.943
Ticari Borçlar 815.354 357.159
Borç Karşılıklar 67.827 64.535
Diğer 73.235 93.285
ÖZKAYNAKLAR 1.338.978 1.236.335
Özkaynak Yöntemiyle
Değerlenen Yatırımlar 30 Eyl 15 31 Aralık 14 İştirakler
VDF 104.737 92.904
Doğuş Sigorta 31.322 32.805
Yüce Auto (SKODA) 17.680 15.676
VDF Servis 29.636 20.589
Doğuş Bilgi İşlem 4.724 4.351
Müştereken Kontrol Edilen Ortaklıklar
Krone-Doğuş - 19.876
TÜVTURK Kuzey - Güney
(Konsolide) 53.966 60.464
Meiller-Doğuş 5.628 5.036
Total 247.693 251.701
Diğer 30 Eyl 15 31 Aralık 14
Ödenecek KDV 9.844 64.365
Dönem Kârı Vergi
Yükümlülüğü 31.900 5.312
Alınan Sipariş Avansları 17.163 7.300 Çalışanlara Sağlanan Faydalar
Kapsamında Borçlar 6.885 8.049
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 3.055 3.691
Diğer 4.388 4.568
Konsolide Bilanço
Diğer 30 Eyl 15 31 Aralık 14
Yatırım Amaçlı Duran Varlıklar - 45.489
Yatırımlar 20.326 20.636
Üretici Firmalardan Garanti ve
Fiyat Farkı Alacakları 51.340 18.749
Gelecek Aylara Ait Giderler 26.427 9.895
Verilen Avanslar 24.404 1.307
Sigorta Şirketinden Alacaklar 10.831 8.359 Ertelenmiş Vergi Varlıkları 21.846 6.287 Gelecek Yıllara Ait Giderler 13.597 14.594 Maddi Duran Varlıklara İlişkin
Verilen Avanslar 486 2.283
Diğer 10.271 3.995
Borç Karşılıkları 30 Eyl 14 31 Aralık 14
Garanti Karşılıkları 34.592 33.541
Dava ve Tazminat Karşılıkları 14.010 14.614
İzin Karşılığı 4.946 4.576
Çalışanlara Sağlanan Faydalara
İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar 14.279 11.804 Stoklar
• Yoldaki mallardaki artış (araç)
• 30 Eylül 2015: 1.410.955 bin TL
• 31 Aralık 2014: 569.259 bin TL
• 30.09.2015’te kümülatif araç adedi 23.172’ye ulaşmıştır. Stoklardaki %148’lik artışın nedeni 2015 model araç alımlarının genellikle Şubat ayında başlaması ve yıl içinde devam etmesidir.
Stok seviyesi yıl sonunda azalacaktır.
(Bilanço mn, TL) 30 Eyl 15 31 Aralık 14 Değişim (%)
Toplam Varlıklar 3.951 2.827 %40
Toplam Özkaynaklar 1.339 1.236 %8
Net İşletme Sermayesi 234 -32 %834
Net Nakit Pozisyonu -1.632 -1.060 %-54
Yatırım Tutarı (CAPEX) 91 115 %-21
Alacak Devir Hızı (gün) 32 35 %-8
Stok Devir Hızı (gün) 54 30 %78
Borç Devir Hızı (gün) 31 19 %64
Net Borç/EBITDA 2.8 2.8 %0
Aktif Getirisi (ROA) 7,5% %9,0 %-16
Özkaynak Getirisi (ROE) 22,2% %20,5 %8
Konsolide Bilanço
Hisse Performansı
BIST 100 Relatif DOAŞ TL
Hissedar Yapısı % Pay Miktar (TL)
DOĞUŞ HOLDİNG AŞ. 35,21 77.461.218
DOĞUŞ ARAŞTIRMA GEL. VE MÜŞ. HİZM.A.Ş. 30,29 66.638.086
DİĞER DOĞUŞ GRUP ŞİRKETLERİ 0,00 696
HALKA AÇIK 34,50 75.900.000
TOPLAM 100,00 220.000.000
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
20,00
18,00
16,00
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
Kas 05 Nis 06 Kas 06 Nis 07 Kas 07 Nis 08 Kas 08 Nis 09 Kas 09 Nis 10 Kas 10 Nis 11 Kas 11 Nis 12 Kas 12 Nis 13 Kas 13 Nis 14 Kas 14 Nis 15 Kas 150,00
