Yatırımcı Sunumu
Mayıs 2015
Yasal Uyarı
İşbu Belge’deki bilgilerin doğruluğu, güvenilirliği ve güncelliği hakkında (gerekli özen gösterilmiş olmakla birlikte) hiçbir garanti verilmemektedir. İlgili yasal mevzuatta düzenlenen sorumluluk sınırlamaları saklı kalmak kaydı ile, Egeli & Co., yöneticileri, çalışanları, temsilcileri (ihmalin veya herhangi başka bir sebebin varlığı nedeniyle) bu belgenin içeriği, hatası veya eksiklerinden ya da bu belgedeki bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden doğabilecek maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği herhangi bir zarar nedeni ile sorumlu tutulamaz. Bu belge, satış, alış veya bu belgede anılan fonlara hisse veya birim yatırım teklifi teşkil etmez. Herhangi bir yatırım aracına yapılan bir yatırımın değeri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcılar ilk yatırım miktarını geri alamayabilirler. Geçmiş performans, gelecek performans için bir gösterge değildir. Bu belge herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Potansiyel yatırımcıların yatırım yapmadan önce, bağımsız profesyonel danışmanlık hizmeti almaları tavsiye edilmektedir.
3
İçindekiler
Egeli & Co. Grubu 4
Egeli & Co. Yatırım Holding A.Ş. 7
Egeli & Co. Tarım Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. 14
Egeli & Co. Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. 37
Egeli & Co. Grubu
• 2002 yılında temelleri atılan Egeli & Co. bağımsız bir finansal yatırım grubudur.
• Grubun Borsa İstanbul’da (BİST) işlem gören üç yatırım platformu bulunmaktadır.
Egeli & Co. Yatırım Holding A.Ş. (‘EGC Yatırım Holding’, ‘EGCYH’)
Egeli & Co. Tarım Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.( ‘EGC Tarım Girişim’, ‘EGCYO’)
Egeli & Co. Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. (‘EGC Girişim’, ‘EGLYO’)
5
Grubun Girişim Sermayesi Faaliyetleri ve Yapısı
Piyasa değeri Faaliyet Teması
Defter Değeri
Ortaklık yapısı
Tarım
29,0 milyon TL
EGCYH %14,38
EPYAŞ** %9,40
Halka açık/Diğer %76,22
Enerji
102,0 milyon TL
EGCYH %84,03
Halka açık/Diğer %15,97 Genel
24,0 milyon TL
Tan EGELİ %45,82
Halka açık/Diğer %54,18 Egeli & Co. Tarım Girişim
Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.
(EGCYO)*
Egeli & Co. Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.
(EGLYO)*
Egeli & Co. Yatırım Holding A.Ş.
(EGCYH)*
44,1 milyon TL 74,1 milyon TL 32,5 milyon TL
* 31.03.2015 itibari ile
** EPYAS = Egeli & Co. Portföy Yönetimi A.Ş
EPYAŞ**
Toplam aktifler 46,1milyon TL 91,9 milyon TL 32,5 milyon TL
7
Hisse Kodu: EGCYH
ISIN: TRAVARYO911Q
EGCYH’nin fonları ve varlıkları, Türkiye Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yetkilendirilmiş ve denetlenen Egeli & Co.
Portföy Yönetimi A.Ş. (EPYAŞ) tarafından Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi çerçevesinde yönetilmektedir. EGCYH, stratejik kararların yönetiminde etkin kontrol sağlayan köklü bir kurumsal yönetim sistemine sahiptir
EGCYH, 2 Aralık 2011 tarihinde Kurumsal Yönetim Endeksi’ne dahil edilmiştir. Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu’nun hesaplama metodolojisinde yapılan değişiklik sonucu Saha Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme A.Ş. tarafından 28 Kasım 2014 tarihinde açıklanan EGCYH’nin kurumsal yönetim derecelendirme notu 10 üzerinden 9,24 olarak belirlenmiştir.
(Not hesaplama metodolojisinde yapılan değişiklik öncesi notu 8,58’dir).
EGCYH bugünün sosyal sorunlarının genellikle yarının ekonomik sorunları olduğuna dair farkındalığı ile iş modellerinde Sürdürülebilir ve Sorumlu Yatırımlar (SRI) yaklaşımını benimsemektedir
Şirket Hakkında
EGCYH, EGLYO ve EGCYO’nun lider sermayedarı olarak dolaylı tarım ve enerji /altyapı yatırımlarının yanı sıra EGCYO ve EGLYO’nun tematik alanları dışındaki sektörlere de uzun vadeli bir yatırım yaklaşımıyla reel varlık yatırımları yapmaktadır
EGCYH hissedarlarına maksimum değeri yaratırken “Reel Varlık"lara yatırım yapma odağı ile kendini ayrıştırmaktadır Egeli & Co. Yatırım Holding A.Ş. (EGCYH), 4,000’den fazla yatırımcısı ile Borsa İstanbul’da (BIST) işlem gören ve Kurumsal Yönetim Endeksi'nde yer alan halka açık bir yatırım şirketidir.
Şirketin ödenmiş ve kayıtlı sermayeleri sırasıyla 40 milyon TL ve 250 milyon TL’dir.
Reel Varlık Yatırımında Öncü Yönetim
EGCYH İştirak Tablosu
9
Egeli & Co. Yatırım Holding A.Ş.
Egeli & Co. Tarım Girişim Sermayesi Yatırım
Ortaklığı A.Ş.
% 14,38
Egeli & Co. Girişim Sermayesi Yatırım
Ortaklığı A.Ş.
%84,03
EGC Elektrik Enerji Üretim Sanayi ve
Ticaret A.Ş.
%100,00
EGC Gayrimenkul Geliştirme ve Yatırım
A.Ş.
%50,00
* Mayıs 2015 itibariyle
EGCYH Kilometre Taşları
Haz.
2011
EGCYH %27,62 hisse ile Egeli & Co. Tarım Girişim Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin (EGCYO) lider sermayedarı oldu. EGCYO Türkiye’nin ilk ve tek tarım temalı kapalı uçlu fonudur
Tem.
2012
Egeli & Co. Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. (“EGLYO”), 3 Temmuz 2012’de Ak B- Tipi Yatırım Ortaklığı A.Ş. hisselerinin Egeli & Co. Yatırım Holding A.Ş. tarafından devralınması ile Egeli & Co. Grubu’na katılmıştır
27 Aralık 2012 tarihli olağanüstü genel kurul toplantısında alınan kararla, EGLYO’nun statüsü menkul kıymet yatırım ortaklığından girişim sermayesi yatırım ortaklığına dönüştürülmüştür
Eyl.
2011 EGC Elektrik Enerji EGCYH tarafından kuruldu
Ara.
2013
EGCYH, %50 oranında EGC Gayrimenkul Geliştirme ve Yatırım A.Ş.’nin kuruluşuna iştirak etmiştir
Borsa Kodu EGCYH
ISIN Kodu TRAVARYO91Q1
Piyasa Değeri* 24 ml TL
Ödenmiş Sermayesi 40 ml TL
Kayıtlı Sermaye Tavanı 250 ml TL
Özkaynaklar* 87 ml TL
01.04.2014 - 31.03.2015 arası
Ortaklık Yapısı
Hisse Performansı
11
* 31.03.2015 itibariyle
Temel Göstergeler
* Mayıs 2015 itibariyle
80,0 90,0 100,0 110,0 120,0 130,0 140,0
01.04.2014 15.04.2014 30.04.2014 15.05.2014 30.05.2014 13.06.2014 27.06.2014 11.07.2014 25.07.2014 13.08.2014 27.08.2014 10.09.2014 24.09.2014 10.10.2014 24.10.2014 10.11.2014 24.11.2014 08.12.2014 22.12.2014 06.01.2015 20.01.2015 03.02.2015 17.02.2015 03.03.2015 17.03.2015 31.03.2015 EGCYH BIST-100
Tan EGELİ
%45,82 Diğer/Halka
Arz
%54,18
6,0
(13,6)
Mar. 14 Mar. 15
Şirket Finansal Göstergeler
Yatırım Dağılımı (Mart 2015)
Enerji ve Altyapı Yatırımları %95
Tarım Yatırımları %5
Tüm tutarlar TL olarak gösterilmiştir.
Mart 31,
2015 Mart 31,
2014
Hasılat 1.163.636 4.296.368
Esas Faaliyet (zararı)/ karı (16.484.612) 7.749.456
Net Dönem (Zararı)/Kârı (13.197.054) 6.040.584
Hisse Başına Kazanç/(Kayıp) (0,3399) 0,1510
Mart 31,
2015 Aralık 31,
2014
Toplam Varlıklar 91.909.941 107.919.251
Dönen Varlıklar 8.063.813 7.262.565
Duran Varlıklar 83.846.128 100.656.686
Kısa Vadeli Yükümlülükler 7.588.756 7.950.026
Uzun Vadeli Yükümlülükler 10.148.006 13.040.883
Özkaynaklar 74.173.179 86.928.342
Ödenmiş Sermaye 40.000.000 40.000.000
Cari Oran 1,06 0,91
Toplam Yükümlülükler / Özkaynak 0,24 0,24
Özkaynaklar / Toplam Varlıklar 0,81 0,81
Net Kar (milyon TL)
Aktif Toplam (milyon TL) 91,9
107,9
Ara. 14 Mar. 15
EGC Elektrik Enerji Üretim
Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Şirket Hakkında
• EGC Elektrik Enerji, taşınabilir enerji alanında satış ve kiralama faaliyetlerini yürütmektedir.
• 15kVA ile 750kVA arasında değişen geniş ürün yelpazesine sahiptir.
• Müşterilere sunulmak üzere hazır bulunan 32 MWA’lık toplam kapasiteye sahiptir.
• Sumec ile yapılan iş birliğiyle satış ve kiralama segmentlerinde servis edilmeye hazır bulunan mevcut kapasitesini artırdı
• Şirket stratejisi, işletme ve bakım servisini de içeren tam teşekküllü bir taşınabilir enerji sağlayıcısı olmaktır.
• Bu stratejiye ulaşmak için EGC Elektrik Enerji olası satın alma ve birleşme fırsatlarını değerlendirmektedir.
EGC Gayrimenkul
Geliştirme ve Yatırım A.Ş.
Şirket Hakkında
• Egeli & Co. Grubu geliştirilmeye ihtiyaç duyan gayrimenkul yatırımları konusunda ciddi bir tecrübeye sahiptir.
• Geniş iletişim ağı ve yeniden yapılandırma konusundaki güçlü tecrübesiyle Egeli & Co. Grubu, EGC Gayrimenkul’le ciddi bir fark yaratmaktadır.
• EGC Gayrimenkul ekibi mevcut ve olası fırsatlardaki risk/getiri faktörlerini ayrıntılı olarak analiz etmektedir.
• EGC Gayrimenkul finansal yeterliliğe sahip olmayan, getiri sağlayacağını düşündüğü ticari ya da yerleşim yeri olan portföy yatırımlarını faydalı hale getirmek için yerel bankalarla çalışmaktadır.
17
Hisse Kodu: EGCYO
ISIN:TRAEVREN91Q7
EGCYO Hakkında
BIST‘te işlem gören Egeli & Co. Tarım Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. (EGCYO) Türkiye'nin ilk ve tek tarım temalı GSYO'sudur. Ödenmiş sermayesi ve şirket kayıtlı sermayesi sırasıyla 22 milyon TL ve 200 milyon TL'dir.
Tarım Yatırımlarına Erişim Yönetim
Hisseleri Borsa İstanbul’a kote olan, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından düzenlenen ve denetlenen EGCYO, yatırımcılara tarım sektöründeki büyüme potansiyelini, şeffaf bir yatırım platformu aracılığıyla değerlendirme fırsatı sunmaktadır.
EGCYO, değer odaklı yaklaşımıyla uygun fırsatları belirleyerek yatırıma dönüştürmeyi ve hissedarları için uzun vadede sürdürülebilir getiri sağlamayı amaçlamaktadır.
EGCYO’nun aktif ve pasifleri, Türkiye Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yetkilendirilmiş ve düzenlenen Egeli
& Co. Portföy Yönetimi A.Ş. (EPYAŞ) tarafından yönetilmektedir.
EGCYO, stratejik kararların yönetiminde etkin kontrol sağlayan köklü bir kurumsal yönetim sistemine sahiptir.
Türk mevzuatına göre, Kurumlar vergisi mükelleflerinin, ilgili dönem kazancından ayırdıkları fon üzerindenGSYO’lara yaptıkları yatırımlar, kurum kazancından indirilebilmektedir.
Bu durum firmaların kazanç ve karlarından, risk sermayesi fonlarının belirli bir oranını düşmesini sağlar. Girişim sermayesi yatırım ortaklıkları hisse senetleri ve girişim sermayesi yatırım ortaklıklarından gelen temettüler kurumlar vergisinden muaftır. Yerleşik ve yerleşik olmayan mükelleflerin BIST’teki hisse senedi alım satım kazançları beyana ve stopaja tabi değildir.
Ancak yatırımcılar, sermaye kazancı üzerindeki vergi ödemelerini hesaplarken kendi kararlarına göre hareket etmelidirler.
• Maruz kaldığı faktörlerin yarattığı oynaklığa rağmen, tarım sektörü uzun dönemde cazip getiri yaratma potansiyeline sahiptir
• EGCYO, tarım sektörüne yatırım yapmak isteyen BIST kurumsal yatırımcısı için cazip bir fırsat sunar
• EGCYO Sermaye Piyasası’nın girişim sermayesi yatırım ortaklıklarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde kurulan bir yatırım şirketi olup yatırım ortaklıklarına sağlanan tüm vergi avantajlarından faydalanmaktadır
• Egeli & Co. Yatırım takımı, EGCYO için stratejik öncelikler doğrultusunda aktif bir yönetim uygular
• EGCYO önümüzdeki dönemde ağırlıklı olarak büyüme sermayesine ihtiyaç duyan tarım sektörü şirketlerinde ortaklık gerçekleştirmeyi planlıyor
EGCYO Hakkında
19
Devletin destek politikaları ile birlikte, tarım sektörü ciddi bir
değişim sürecinden
geçmekte
Değişim süreci, sektör için yüksek büyüme
beklentisini beslemekte
• Türkiye, gıda sektöründeki değer zincirinin üst seviyelerine geçiş için gerekli değişim sürecine başladı
─ Ham mamul ihracatından, işlenmiş mamul ihracatına yöneliş devam ediyor (2000 ve 2013 yılları arasında toplam ihracat beş kattan fazla arttı)
• Sürdürülebilir gıda tedariki öncelik haline geldi
BİST kurumsal yatırımcısı için sektörde sınırlı sayıda yatırım
alternatifi bulunmakta
• 31 Mart 2015 itibariyle BIST gıda endeksi toplam 20 şirketten oluşmakta fakat endeks az sayıda şirketin etkisi altındadır.
• Yatırımcılar açısından bu sektördeki riski dağıtmak için sınırlı sayıda yatırım alternatifi bulunmaktadır.
• EGCYO, kurumsal yatırımcısı için, BIST dışında ciddi büyüme potansiyeli olan tarım sektörü şirketlerine yatırım
• Tarım sektörü toplam gayrisafi katma değerin (GSKD) % 9'unu oluştururken, ülkedeki toplam iş gücünün % 25'ine istihdam sağlamaktadır.
• Türkiye’nin 2014 yılı tarım ve gıda ürünleri ihracatı toplam ihracatın %10’unu oluşturarak 17 milyon ABD Doları seviyesindedir.
• Türkiye, 2023 yılı itibari ile tarımsal üretimde en büyük beş ülkeden biri olmayı hedeflemektedir.(1) Bu bağlamda temel hedefleri:
– Tarımsal gayrisafi yurt içi hasılayı 150 milyar ABD dolarına çıkarmak – Tarım ürünü ihracatını 40 milyar ABD dolarına yükseltmek
– Sulanabilir alanı 5,4 milyon hektardan 8,5 milyon hektara çıkarmak – Balıkçılık alanında AB ile karşılaştırıldığında birinci sıraya yerleşmek
EGCYO, Türkiye’de sürekli büyüyen tarım sektörüne yatırım yapmak isteyen kurumsal yatırımcı için fırsat sunan tek şeffaf ve SPK düzenlemelerine tabi yatırım platformudur ;
EGCYO Hakkında
21
EGCYO İştirak Tablosu
Egeli & Co. Tarım Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.
Batı Tarımsal Yatırımlar A.Ş.
(Şenyayla Çiftliği Dahil)
%100,00
Doğa Tarım Hayvancılık Gıda Paz.
San. ve Tic. A.Ş.
%100,00
Tolina Tarım Hayvancılık ve Gıda Ürünleri Tic. ve San. A.Ş.
%43,57
Temel Göstergeler
Borsa Kodu EGCYO
ISIN Kodu TRAEVREN91Q7
Piyasa Değeri (31.03.2015) 29 ml TL
Ödenmiş Sermaye 22 ml TL
Sermaye Tavanı 200 ml TL
Özkaynak (31.03.2015) 44 ml TL
01.04.2014-31.03.2015 arası
Ortaklık Yapısı
Finansal Performans
EGCYH
%14,38
EPYAS
%9,40
Halka Açıklık/Di
ğer
%76,22
0,0 50,0 100,0 150,0 200,0 250,0
01.04.2014 11.04.2014 24.04.2014 07.05.2014 20.05.2014 30.05.2014 11.06.2014 23.06.2014 03.07.2014 15.07.2014 25.07.2014 11.08.2014 21.08.2014 04.09.2014 16.09.2014 26.09.2014 10.10.2014 24.10.2014 07.11.2014 19.11.2014 01.12.2014 11.12.2014 23.12.2014 05.01.2015 15.01.2015 27.01.2015 06.02.2015 18.02.2015 02.03.2015 12.03.2015 24.03.2015
EGCYO BIST-100
0,5
(0,09)
Mar. 14 Mar. 15
45,6 46,1
Ara. 14 Mar. 15
Şirket Finansal Göstergeler
23
Aktif Toplamı (milyon TL)
Net Dönem Karı / (Zararı) (milyon TL) Tüm tutarlar TL olarak
gösterilmiştir.
Mart 31,
2015 Mart 31,
2014
Esas Faaliyet (zararı)/ karı (92.667) 481.184
Net Dönem (Zararı)/Kârı (89.170) 474.201
Hisse Başına Kazanç/(Kayıp) (0,0043) 0,0219
Mart 31,
2015 Aralık 31,
2014
Toplam Varlıklar 46.114.018 45.596.706
Dönen Varlıklar 3.104.793 392.645
Duran Varlıklar 43.009.225 45.204.061
Kısa Vadeli Yükümlülükler 1.966.250 444.467
Uzun Vadeli Yükümlülükler 19.363 934.664
Özkaynaklar 44.128.405 44.217.575
Ödenmiş Sermaye 22.000.000 22.000.000
Cari Oran 1,58 0,88
Toplam Yükümlülükler / Özkaynak 0,04 0,03
Özkaynaklar / Toplam Varlıklar 0,96 0,97
Yatırım Dağılımı (Mart 2015)
Doğa %70
Batı %17
Tolina %13
Doğa Tarım’ın kapasitesi 600 baş sağmala çıkarıldı
EGCYO Kilometre Taşları
Haz.
2011 EGCYO, Batı Tarım’ı portföyüne kattı
Haz.
2012 EGCYO, Doğa Tarım'ın %90,05'ini satın aldı. Temmuz 2013’te de kalan %9,95’lik bölümü satın aldı
Tem.
2012 EGCYO, Tolina Tarım'ın %43,57'sini satın aldı
Tem.
2013
Batı Tarım altında kurulan 500 baş süt koyun kapasiteli çiftliği yatırımı için (“Şenyayla Çiftliği”) Avrupa Birliği destekli IPARD Programı çerçevesinde 1,6 milyon TL’lik hibeye hak kazanıldı. İnşaat çalışmaları Aralık 2013’te tamamlandı
Eyl.
2013 Doğa Tarım 300 baş sağmal kapasitesini 600 başa çıkarma yatırımlarına başladı
Mar.
2014 Şenyayla Çiftliği ticari faaliyetine başladı
Nis.
2014
25
Doğa Tarım Hayvancılık Gıda
Paz. San. ve Tic. A.Ş.
Şirket Profili
Sürü Büyüklüğü 31.03.2015
•
Toplam Hayvan: 891•
İnek: 467•
Gebe düve: 44•
Düve: 109•
Dişi buzağı: 146•
Erkek Hayvan: 125 Önemli Süt Göstergeleri•
İnek başı ortalama üretim: 32,0t.•
Aylık ortalama toplam üretim: 380 ton•
Yağ Oranı: 3,7%•
Bakteri: Litrede 40.000’den az•
Somatik hücre: Litrede 160.000’den az• Şirket Eylül 2010 yılında Denizli’nin Baklan ilçesinde kurulmuş ve 2012 yılında Egeli & Co. Tarım Girişim Sermayesi tarafından satın alınmıştır
• Şirketin amacı modern teknoloji ve alt yapısını kullanarak ithal edilen yüksek verimli hayvanlar ile hijyenik ve verimli süt üretimini gerçekleştirmektir
• Şirket kurulduğu zamandan itibaren toplam 6,2 milyon TL yatırım yapmıştır. Bu tutarın 3,4 milyon TL’si Egeli & Co.
Tarım Girişim Sermayesi tarafından gerçekleştirilen ve sağmal hayvan kapasitesini 600 başa çıkaran büyüme yatırımında kullanılmıştır
• Şirket 94,5 dekarlık alan üzerine kurulmuş olup kapasite artırımına elverişli yapıya sahiptir
• Şirket süt üretiminin tamamını süt baz fiyatının üzerine eklenen, hastalıktan arilik, AB uyum ve süt kalitesi sonucunda oluşan primle Denizli’de faaliyet gösteren süt işleme şirketi olan Aynes’e satmaktadır
• Türkiye’de Avrupa Birliği onaylı, hastalıklardan ari sertifikasına sahip 29 süt çiftliğinden biridir
•
Şirket’in 31 Aralık 2014 itibariyle 5 kişi idari ve operasyon işlerinde ve 15 kişi üretim safhasında olmak üzere 20 çalışanı vardır.Toplam Kapasite
•
Toplam Hayvan: 1.200•
Sağmal inek: 600•
Gebe düve: 150•
Düve& Dişi Buzağı: 400•
Erkek Hayvan: 50•
Şirket Ziraat Bankası ile gebe düve ithalatı için kredi anlaşmasına varmıştır. Kasım başı itibarı ile çiftliğe 185 gebe düve giriş yapmıştır•
İthal edilen ineklerin Ocak – Mart 2015 tarihleri arasında buzağılaması beklenmektedir•
Yapılması beklenen gebe düve yatırımıyla beraber Şirket’in aylık süt üretimini 450 tona çıkarması hedeflenmektedir Devam Eden YatırımlarOperasyonel Veriler
Süt Satışı (Ocak 14-Mart 15)
Sürü Gelişimi (Ocak 14-Mart 15) Yem Tüketimi / Süt Üretimi Oranı (Ocak 14-Mart 15)
27
Ölüm Oranları (Ocak 14-Mart 15)
8 6
0 4
0 0 0 0
7
0 0 4
15
0 0 2
1
2 2
2 2 2 2
3
3 1 0
5
9 5 4%
6% 7%
9% 10% 10% 11% 12%
15% 16% 17%
18%
4%
5% 6%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
0 5 10 15 20 25
Kesilen İnek grubu Ölen İnek Küm.Reforme ve Kesilen İnek Oranı 249 218 250 244 252 242 237 231 211 197 195 219 235 259
341 33,1
32,6
30,9 32,0
32,8 33,0 32,3
31,8 31,9
31,0 31,0 31,8
29,7 29,9 31,1
27,0 28,0 29,0 30,0 31,0 32,0 33,0 34,0
- 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500
Satılan Süt (lt000) Sağmal Başına Satılan Günlük Süt (lt)
539 534 551 550 488 496 503 509 493 513
733 777 815 870 891 293 286 284 278 276 274 275 276 269 281 293 317
380
445 467
265 262 277
261 257 252 248 244
217 222 236 261 328
397 421
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500
0 200 400 600 800 1000 1200
Toplam Sürü İnek Sayısı Sağmal Sayısı
21,4 20,7
19,6 19,5 20,5 20,4 21,4
23,3 23,8 25,0
23,0 22,9 21,5
19,2 18,8
12,9 13,4 12,8
11,6 12,9 12,8 13,0 13,7 13,7 13,4 12,5
10,7 10,8 11,0 10,7
0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00
Sağmal Başına Yem Tüketimi (TL) Toplam sürü yem gideri/(Sürü/gün)
Üretim Tesisi
Sağmal Hayvan Ahırları Revir ve Doğum Alanı
Buzağı Alanı ve Kulubeleri Süt Sağım Tesisi
Kuru Yem Deposu
Silaj Alanı 3 adet toplam 600 baş kapasiteli sağmal hayvan
ahırları Revir ve doğum alanı 1.000 ton kapasiteli saman ve yonca deposu
500 ton kapasiteli kaba yem deposu
120 baş kapasiteli buzağı alanı 32 baş/sağım kapasiteli süt sağım makinası 6.000 ton kapasiteli silaj alanı
29
Tolina Tarım Hayvancılık Gıda
Ürünleri Tic ve San. A.Ş.
Şirket Profili
Sürü Büyüklüğü 31.03.2015
•
Toplam Hayvan: 309•
İnek: 181•
Gebe Düve 35•
Düve: 61•
Dişi Buzağı: 13•
Erkek Hayvan: 19Önemli Süt Göstergeleri
•
İnek başı ortalama üretim: 25,7 lt•
Ortalama Yağ Oranı: %4,1•
Yağsız Kuru Madde: %9,0•
Ortalama Bakteri ad/ml: 7.000•
Ortalama Somatik Hücre: 100.000• Şirket, İzmir’in Bayındır ilçesinde Hacaloğlu Tarım Hayvancılık tarafından kurulmuş ve 2012 yılında gerçekleştirilen sermaye artışıyla, Şirket’in
%43,57 hissesi Egeli & Co Tarım Girişim Sermayesi tarafından satın alınmıştır
• Ocak 2013 itibariyle ithal edilen 200 gebe düvenin çiftliğe girişiyle süt üretimine geçilmiştir
• Ekim 2014’te organik yem için anlaşmaların tamamlanmasıyla beraber sürünün organik yem ile beslenmeye başlanması sonucu 2015 yılının ilk yarısında organik süt üretimine başlayacaktır
• Şirket süt üretiminin tamamını süt baz fiyatının üzerine eklenen yağ ve kuru madde oranına bağlı bir primle Tire Kooperatifi'ne satmaktadır
• Çiftlik hastalıklardan ari sertifikasına sahiptir
• Şirket’in 2 kişi idari ve operasyon işlerinde ve 7 kişi üretim safhasında olmak üzere 9 çalışanı vardır
Operasyonel Veriler
Süt Satışı (Ocak 14 – Mart 15)
Sürü Gelişimi (Ocak 14 – Mart 15)
31
Ölüm Oranları (Ocak 14 – Mart 15)
Yem Tüketimi / Süt Üretimi Oranı (Ocak 14 – Mart 15)
108
88 88 84 96 99 106 105 99 111 108 112 109
99 101 21,8 22,7 22,8
24,7 24,9 25,6 27,1 27,2 28,2 27,9 27,5 27,1
26,0 25,9 26,0
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0
0 20 40 60 80 100 120
Satıla Süt (lt 000) Sağmal Başına Satılan Süt (lt)
1 2 1 2 3 3 2
16
2 1 3
1 3 1 1% 1% 2% 2% 3%
5%
7% 8%
16% 18% 18%
20%
1%
3% 3%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Kesilen İnek grubu Küm.Reforme ve Kesilen İnek Oranı
280 278 286 304 314 333 334 335
300 305 303 313 306 308 309 190 181 179 178 176
173 170 168
152 150 149 146 153 156 181
162 144
134 130 135 138 133 134 127
139 141 138 139 142 142
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200
0 50 100 150 200 250 300 350 400
Toplam Sürü İnek Sayısı Sağmal Sayısı
17,8 19,9
17,1
15,8 16,5 16,3 16,8 18,3
21,2 20,1
17,5 16,8
19,6 19,5 19,7
12,5 13,9
11,4 11,0
9,4 10,0 9,3 9,8 10,7 12,2
11,2 10,8 12,4 12,7 12,8
0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00
Sağmal Başına Yem Gideri TL Toplam sürü yem gideri/(Sürü/gün)
Batı Tarımsal Yatırımlar A.Ş.
Şirket Profili
•
Şirket 2011 yılında Denizli’nin Baklan ilçesinde kurulmuştur•
Şirketin operasyonları 2 ana alandan oluşmaktadır•
Tarıma katılmamış, işlenmemiş arsaları toplulaştırılarak tarımsal ekonomiye kazandırmak suretiyle sezonluk ürün elde etmek•
Şenyayla Çiftliği Projesi kapsamında, etçi ve sütçü hayvan ırklarından koyun sütü ve eti üretimi, anaç koyun üretimi ve satışı sağlamaktır•
Şirket bu iki faaliyet alanı için 1,6 milyon TL’si Şenyayla Çiftliği yatırımının hak kazandığı Avrupa Birliği kapsamındaki IPARD hibesi olmak üzere 5,2 milyon TL yatırım yapmıştır•
Şirket toplamda 1.340 dönüm üzerine kurulan tarımsal arazi, koyun ağılları, yem depoları ve silajlık, süt üretim tesisi ve yönetim binalarından oluşmaktadır•
Toplam anaç sayısının 900 süt ve 600 et olmak üzere 1.500’e ulaşmıştır. Dönem içinde yeni doğan kuzular ile birlikte tesiste ortalama 2.000 hayvan büyüklüğünde bir sürü olacaktır•
Şenyayla Çiftliği operasyonlarına 2014 yılının ilk yarısında başlamıştır. Süt satışları Denizli’de faaliyet gösteren mandıralara kuzu satışları ise Et Entegre tesislerine yapılmaktadır•
Şirket’in 4 idari ve 7 teknik eleman olmak üzere 11 çalışanı vardır.Sürü Büyüklüğü 30.04.2014
•
Sürü Sayısı: 477•
Anaç Sayısı: 292•
Kuzu Sayısı: 179•
Koç Sayısı: 6Temel performans göstergesi*
Sütçü Irk
•
Yılda ortalama doğum: 1•
Doğan hayvan ortalaması:1.7•
Yıllık ortalama süt üretimi: 200 kg•
Ortalama et verimi: 110 günde 35- 38kgPlanlanan sürü sayısı 31.12.2015
•
Sürü Sayısı: 2.500•
Süt Koyunu: 1.000•
Et Koyunu: 800•
Kuzu Sayısı: 650•
Koç Sayısı: 50 Sürü Büyüklüğü31.03.2015
•
Sürü Sayısı: 1.910•
Süt Koyunu: 834•
Et Koyunu: 559•
Kuzu Sayısı: 479•
Koç Sayısı: 38•
Şirket, yaz süresince hayvan yem maliyetlerini azaltmak için devlete ait 700 dönümlük merayı kiralamak için müracaatlarda bulunmaktadır. Bu meranın kiralanması durumunda, Şirket’in 2014-15 sezonunda ekeceği kendi arazilerinin yanı sıra, 700 dönümlük ilave bir alanın daha ekimi gerçekleştirilecektir•
Şirket sürü büyüklüğünün organik büyümesine bağlı olarak Temmuz 2015 yılının ikinci yarısında 3 adet 300 anaçlık hayvan ağılının yapılmasını planlamaktadırTemel performans göstergesi*
Etçi Irk
•
Yılda ortalama doğum: 2•
Doğan hayvan ortalaması:1,3•
Yıllık ortalama süt üretimi: -•
Ortalama et verimi: 90 günde 35- 38 kgPlanlanan İlave Yatırımlar
*Irkların genel özellikleri dikkate alınmıştır
33
Üretim Tesisi
Her biri 300 anaç veya 600 kuzuluk ağıl
Toplam 6 adet ağıl
Yönetim binası
1- Yönetim Binası 2- Veteriner Ofisi 3- Yem Depoları ve Silajlık
4- Hayvan Ağılları 5- 3 Adet Planlanan Hayvan Ağılları 6- Süt Üretim Tesisi 7- Tarımsal Alan 8- Katı gübre atık deposu 9- Çoban Evleri
2 3 1 4
6
7 4
7
7 7
5
8 9
7
35
Hisse Kodu: EGLYO
ISIN: TRAAKYOW91Q4
Şirket Yapısı
• EGCYH Nisan 2012 tarihinde Ak B Tipi Yatırım Ortaklığı hisselerini Akbank’tan satın alarak, B tipi yatırım ortaklığından girişim sermayesi yatırım ortaklığına dönüşüm için SPK’ya başvurmuştur
• SPK iznini takiben, Egeli & Co. Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. (EGLYO) 31.12.2012 tarihi itibariyle girişim sermayesi yatırım ortaklığına dönüştürülmüş ve yatırımlarına başlamıştır
• EGLYO ağırlıklı olarak enerji ve altyapı sektörlerinde yatırım yapmayı hedeflemektedir
• EGLYO, Türkiye Sermaye Piyasası Kurumu’nun (SPK), GSYO Tebliği uyarınca, Yatırım Ortaklığı'nın tüm vergi avantajlarına sahip olarak faaliyet göstermektedir
• EGLYO’nun aktif ve pasifleri, SPK tarafından yetkilendirilmiş ve SPK denetimine tabi olan Egeli & Co. Portföy Yönetimi A.Ş.
(EPYAŞ) tarafından yönetilmektedir
37
Egeli & Co. Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.
Karesi Jeotermal Enerji Üretim İnşaat Sanayi ve Tic. A.Ş.
%50,00
Enda Enerji Holding A.Ş.
%5,34
EGC Enerji Çözümleri A.Ş.
(Eurasia Enerji Yatırımları A.Ş.)
%100,00
EGLYO İştirak Tablosu
Temel Göstergeler
Borsa Kodu EGLYO
ISIN Kodu TRAAKYOW91Q4
Piyasa Değeri* TL102 m
Ödenmiş Sermaye TL20 m
Kayıtlı Sermaye TL300 m
Özkaynak* TL32,5 m
Ortaklık Yapısı
Hisse Performansı
EGCYH
%84,03
Halka Açıklık
%15,97
01.04.2014-31.03.2015 arası
60,0 80,0 100,0 120,0 140,0 160,0 180,0 200,0
01.04.2014 14.04.2014 28.04.2014 12.05.2014 26.05.2014 06.06.2014 19.06.2014 02.07.2014 15.07.2014 31.07.2014 13.08.2014 26.08.2014 10.09.2014 23.09.2014 08.10.2014 23.10.2014 07.11.2014 20.11.2014 03.12.2014 16.12.2014 29.12.2014 12.01.2015 23.01.2015 05.02.2015 18.02.2015 03.03.2015 16.03.2015 27.03.2015
EGLYO BIST-100
31.03.2015 itibariyle
(0,9)
0,1
Mar. 14 Mar. 15
Şirket Finansal Göstergeleri
39
Aktif Toplamı (milyon TL)
Net Dönem Zararı/Karı (milyon TL) Tüm tutarlar TL olarak
gösterilmiştir.
Mart 31,
2015 Mart 31,
2014
Esas Faaliyet (zararı)/ karı (910.928) 97.011
Net Dönem (Zararı)/Kârı (912.228) 97.011
Hisse Başına Kazanç/(Kayıp) (0,045) 0,005
Mart 31,
2015 Aralık 31,
2014
Toplam Varlıklar 32.551.522 33.560.226
Dönen Varlıklar 6.184.045 6.125.805
Duran Varlıklar 26.367.477 27.434.421
Kısa Vadeli Yükümlülükler 85.812 191.290
Uzun Vadeli Yükümlülükler 15.412 12.976
Özkaynaklar 32.450.298 33.355.960
Ödenmiş Sermaye 20.000.000 20.000.000
Toplam Yükümlülükler / Özkaynak 0,003 0,006
Özkaynaklar /
Toplam Varlıklar 1,00 0,99
Yatırım Dağılımı (Mart 2015)
Karesi %3
Enda %32
EGC Enerji Çözümleri (Eurasia) %65
32,6 33,6
Ara. 14 Mar. 15
EGLYO Kilometre Taşları
Ocak
2013 Enda Enerji’nin %4,2’si devralındı. Haziran 2014 itibariyle EGLYO, Enda Enerjinin
%5,34’üne sahiptir Şubat
2011
24 Şubat 2011 tarihinde EGC Yatırım Holding ve NRG Enerjinin oluşturduğu konsorsiyum ile MTA tarafından düzenlenen Balıkesir-Bigadiç-Adalı-Çeribaşı ve Balıkesir-Balya-Ilıca jeotermal saha ihalelerini kazanmıştır. Karesi Jeotermal, 20 Şubat 2013 tarihinde EGC Girişim’e devredilmiştir
Haz.
2014
EGLYO, JKS Enerji’ye %50 oranında iştirak etti. 26 Aralık 2014 tarihinde de ortaklara satış yoluyla yatırımdan çıktı.
Eurasia Enerji Yatırım, 2014 yılının Haziran ayında EGC Girişim tarafından %100 iştirak şeklinde kuruldu. Şirketin ismi 17 Nisan 2015 tarihinde EGC Enerji Çözümleri A.Ş. Olarak değiştirilmiştir.
Haz.
2014
41
Enda Enerji Holding A.Ş.
Şirket Hakkında İş Modeli
Operasyonel Veriler Devam Eden Yatırımlar
• 1993 yılında 100’ü aşkın Egeli sanayici ve işadamı tarafından kurulan Enda Enerji Holding A.Ş. (‘ENDA’) Ege ve Akdeniz bölgesindeki tesisleri vasıtasıyla faaliyetlerini sürdürmektedir
• 2013’ün ortaları itibariyle bünyesindeki faal 8 tesisin kurulu kapasitesi 273MW olup, devam etmekte olan 1 hidroelektrik, 5 rüzgar ile toplam 6 yatırımın tamamlanmasıyla 2015 sonu itibariyle kurulu 365 MW kapasiteye ulaşılacaktır
• Mevcut portföy dağılımı %51 doğalgaz, %46 hidroelektrik ve
%3 jeotermal şeklindedir
• Devam eden yatırımlar tamamlandığında, kurulu kapasitenin dağılımı %41 hidroelektrik, %39 doğal gaz; %18 rüzgar ve
%2 jeotermal şeklinde olacaktır
• ENDA devam eden yatırımlarını %69 iştiraki olan Egenda vasıtasıyla gerçekleştirmektedir
• ENDA, portföy yaklaşımı ile üretim kaynaklarını çeşitlendirerek kesintisiz üretim kapasitesine sahip olmuştur
• Yatırım stratejisi çerçevesinde, kurulacak üretim santrallerinin tipleri ve kapasiteleri nihai tüketicilere yıl boyunca uygun ekonomik şartlarla, verimli ve sürekli enerji arzı sağlayacak şekilde seçilmektedir
• Devam etmekte olan yatırımlar hidroelektrik ve rüzgar santrallerinden oluşmakta olup, bu yatırımların tamamlanmasıyla portföyde yenilenebilir kaynaklardan üretimin ağırlığı artacaktır
• ARGE alanında önemli bir bilgi birikimine sahip olan ENDA, proje geliştirme sürecinin tamamını kendi yürütmektedir
• 2013 yılında Eğlence 1 ve Eğlence 2 hidroelektrik santralleri devreye girmiştir
• 2013 yılında faaliyetteki toplam 9 santralin üretimi bir önceki yıla oranla %11,3 artarak 793 MWh olarak gerçekleşmiştir
• Elektrik satışı 2012’ye göre 27% artarak, 2013’te 1,394,860 MWh’e yükselmiştir.
• ENDA ve grup şirketlerinin 2013 yılında toplam net satış geliri bir önceki yıla göre 39.5% artışla 261milyon TL olarak gerçekleşmiştir
• 2013’te FAVÖK miktarı 35 milyon TL olarak gerçekleştirmiştir
• Devreye girecek santrallerin etkisi ile 2015 yılında 391 MW’a ulaşması beklenen üretim kapasitesinin yanı sıra diğer operasyonel verilerde de önemli artışlar beklenmektedir
• 2014 yılında 5 RES ve 1 HES yatırım çalışmalarına devam edilmektedir
• 2015 yılının ilk yarısında Yaylaköy RES, Mordoğan RES, Alaçatı RES, Germiyan RES, Urla RES devreye girecektir
• Devam eden yatırımlara ek olarak 2012 yılında güneş enerjisi santrallerinin başvurusu için 4 sahada ölçüm istasyonları kurulmuştur ve bu sahalar için 2013 yılında lisans başvurusunda bulunulmuştur
Şirket Profili
43
Karesi Jeotermal Enerji Üretim
İnşaat Sanayi ve Tic. A.Ş.
Tesislerin Konumu
• Nisan 2011 tarihinde MTA’dan alınmış olan Bigadiç ve Balya jeotermal sahalarında, jeotermal santral kurmak amacıyla, jeotermal alanında operasyonları olan diğer hissedarlarla birlikte
%50-50 ortaklık olarak kurulmuştur
• Balıkesir şehir merkezine Balya sahası 40 km ve Bigadiç sahası ise 60 km uzaklıkta bulunmaktadır
• Sahalarla ilgili olarak, işletme ruhsatları ve işletme projeleri hazırlanmış ve jeofizik çalışmaları tamamlanmıştır
• Bu çalışmalar sonucunda sondaj kuyularının açılmasının uygun olduğu noktalar belirlenmiştir
• Sondaj kuyularının açılacağı alanlarla ilgili imar durumu belirleme çalışmaları devam etmekte olup, sondaj şirketleriyle ön görüşmelere başlanmıştır
Şirket Hakkında İş Modeli
Operasyonel Veriler
• Bigadiç sahasında 3, Balya sahasında ise 1 sondaj kuyusu açılması planlanmaktadır
• Bu kuyular vasıtasıyla yaklaşık 5 MW kapasiteye sahip jeotermal santrali kurulması hedeflenmektedir
• Proje geliştirme süreci %50 hisseye sahip operasyonel ortak tarafından yürütülecektir
• Enerji ve altyapıya yatırımlarına yoğunlaşacak EGLYO’nun girişim sermayesine dönüşmesinden sonra, Karesi hisseleri EGCYH tarafından EGLYO’ya devredilmiştir
• Balya ve Bigadiç sahalarından her biri 2.000 ha alana sahiptir
• Lisans süresi Nisan 2011 tarihinden itibaren 49 yıl
• 5 MW kapasiteli tesis ile yaklaşık 42 milyon kWh elektrik üretilmesi planlanmaktadır
• Yatırım her biri 2,5 MW kapasiteli iki faz olarak planlanmaktadır
• Toplam yatırım tutarının USD 13-17 milyon seviyelerinde gerçekleşmesi tahmin edilmektedir
Şirket Profili
45
EGC Enerji Çözümleri A.Ş.
• EGC Enerji Yatırımları, mobil gaz türbinleri kiralama faaliyetinde bulunmak üzere 2014 yılının Haziran ayında EGC Girişim tarafından
%100 iştirak şeklinde kurulmuştur
• Eurasia Enerji Yatırımları A.Ş. Olan şirketin unvanı Nisan 2015’te EGC Enerji Çözümleri A.Ş. Olarak değiştirilmiştir.
• Bu amaç doğrultusunda her biri 25 MW kurulu gücüne sahip iki adet elektrik santralini portföyüne 2014 yılı içerisinde dahil etmeyi hedeflemektedir
• Portföye eklenecek olan varlıklar; elektrik iletim ağının yetersiz olduğu ülkelerdeki projelerde kullanılmak üzere ve/veya doğal afetler sonrası ihtiyacı karşılamak için ilgili kurumlar tarafından kiralanmaktadır
• Mevcut durumda muhtemel kiracıların belirlenmesi ve görüşmelerin başlatılması süreci devam etmektedir
Şirket Profili
Ekler
47
GSYO Mevzuatı ve Etkileri
• SPK Tebliğ Seri VI. No:15 ile GSYO’ların faaliyetleri SPK tarafından düzenlenmekte ve denetlenmektedir
• Bir sermaye şirketi olarak aşırı borçlanma, 3. taraf risklerin üstlenilmesi, yatırım risk yoğunlaşması engellenmiştir
• Kuruluşu SPK iznine tabi olarak Lider Sermayedarın yetki ve sorumluluğu ile ticari faaliyetlerini sürdürmektedir
• Tam ve Dar Mükellef Gerçek Kişiler için İMKB’de işlem gören hisse senetleri alım satım kazançları
%0 stopaja tabi olup beyan edilmez. Temettü kazançları brüt = net hesabı ile (stopaj kesintisi yapılmadan) ödenir
• Kurumlar vergisi mükelleflerinin, ilgili dönem kazancından ayırdıkları fon üzerinden GSYO’lara yaptıkları yatırımlar, kurum kazancından indirilebilmektedir
• Emeklilik fonlarının, GSYO’lara, fonlarının %20’sine kadar yatırım yapabilme imkanı vardır
Abdi Ipekci Cd. No.40
Nisantasi 34367, Istanbul / Turkey Tel: + 90 212 343 06 26
Fax: + 90 212 343 06 27 www.egelico.com
Teşekkürler…
49
