TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.

(1)

TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.

B TİPİ DEĞİŞKEN YATIRIM FONU 30 HAZİRAN 2009 TARİHİ İTİBARİYLE HAZIRLANAN

ARA DÖNEM ÖZET FİNANSAL TABLOLAR VE

BAĞIMSIZ İNCELEME RAPORU

(2)

TÜRKİYE HALK BANKASI ANONİM ŞİRKETİ B TİPİ DEĞİŞKEN YATIRIM FONU

01 OCAK 2009 – 30 HAZİRAN 2009 ARA DÖNEMİNE AİT BAĞIMSIZ İNCELEME RAPORU

Türkiye Halk Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Yatırım Fonu’nun (“Fon”) 30 Haziran 2009 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan bilançosu, gelir tablosu, fon toplam değeri ve fon portföy değeri tablolarını, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz.

İşletme yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem finansal tablolarının Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır.

İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır.

(3)

İncelememiz sonucunda, ara döneme ilişkin fon portföyünün değerlenmesi, fon toplam değeri ve birim pay değerinin hesaplanması işlemleri, Sermaye Piyasası Kurulu’nun yatırım fonlarına ilişkin düzenlemeleri ve Türkiye Halk Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Yatırım Fonu’nun iç tüzük hükümleri çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır.

İstanbul, 11 Ağustos 2009

Can Uluslararası Bağımsız Denetim ve S.M.M.M. A.Ş.

A Member Firm of Inpact International

İsmail USLU

Sorumlu Ortak Başdenetçi

Dünya Ticaret Merkezi A2 Blok No: 458 Kat:16 34149 Yeşilköy - İSTANBUL

(4)

A. Fon ve Katılma Belgeleri Hakkında Genel Bilgi

Türkiye Halk Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Yatırım Fonu iç tüzüğünün 08.12.1989 tarihinde tescili ile birlikte 10.000 (onbin) TL fon tutarı ve 1.000.000 (birmilyon) adet pay sayısı ile faaliyetlerine başlamıştır.

SPK tarafından 25.12.1989 tarih ve KB.38/811 sayı ile kayda alınan 1.000.000 adet pay halka arzedilmiştir.

Katılma paylarının itibari değeri yoktur ve kaydi değer olarak tutulur. Fon tutarını temsil eden katılma payları kaydi olarak Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdinde müşteri bazında izlenir. Fon katılma payları bastırılamaz ve fiziken teslim edilemez.

B. Bilanço Dipnotları a. Birim Pay Değeri:

30 Haziran 2009 30 Haziran 2008

Fon Toplam Değeri (TL) 580.741 486.841

Dolaşımdaki Pay Sayısı (Adet) 38.014 37.236

Birim Pay Değeri (TL/Adet) 15,277030 13,074461

Birim pay değeri 30.06.2008 tarihindeki değerine göre % 16,85 oranında artmıştır.

b. Katılma Belgeleri Hareketleri:

30 Haziran 2009 30 Haziran 2008

Dönem Başı (Adet) 41.322 67.804

Geri Alışlar (Adet) (202.668) (72.320)

Satışlar (Adet) 199.360 41.752

Dolaşımdaki pay sayısı 38.014 37.236

Merkezi Kayıt Kuruluşu’ndan alınan mutabakat mektubunda belirtilen dolaşımdaki pay adedi ile Fon kayıtları arasında 1.262 adet fark mevcuttur (30.06.2008 1.363 adet). Fon yönetimi söz konusu payların fiziken katılma payı sahiplerinde olduğunu bildirmiştir. Söz konusu payların dolaşımdaki toplam pay sayısına oranı % 3,32’ dir.

(5)

TÜRKİYE HALK BANKASI ANONİM ŞİRKETİ B TİPİ DEĞİŞKEN YATIRIM FONU’NUN

30.06.2009 VE 30.06.2008 ARA DÖNEMLERİNE AİT MALİ TABLOLARINA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tutarlar Yeni Türk Lirası (TL) olarak ifade belirtilmiştir.)

6 B. Bilanço Dipnotları (Devamı)

c. Fon Süresi:

Fon süresizdir. 2009 yılı Fon’un 20. yılıdır.

d. Sigorta:

Fon’a ait menkul kıymetler Fon namına İ.M.K.B. Takas ve Saklama Bankası A.Ş.

(Takasbank) ve Merkezi Kayıt Kuruluşu’nda muhafaza edilmektedir. Takasbank’ta meydana gelebilecek olan emniyeti suistimal, sahtecilik, hırsızlık, taşıma riskleri, her türlü maddi hasar (yangın, zelzele dahil), kaybolma, saklama riskleri (yangın, zelzele, sel dahil) sigorta kapsamındadır.

e. Bilanço Tarihinden Sonra Ortaya Çıkan Hususlar:

Bilanço tarihinden sonra ortaya çıkan ve açıklanması gereken hususlar yoktur.

f. Değerlemede Uygulanan Döviz Kurları:

Bilanço tarihi itibariyle portföyde döviz cinsinden menkul kıymet mevcut değildir.

g. Değerlemede Esas Alınan Gelir Ortaklığı Senetleri:

Bilanço tarihi itibariyle portföyde gelir ortaklığı senedi mevcut değildir.

h. Diğer Hususlar:

- 30.06.2009 tarihi itibariyle Fon’un menkul kıymetler kalemi bir önceki döneme oranla

% 19,44 artarak 584.353 TL olmuştur. Bu artışın % 141,87’si devlet tahvilindeki artışlardan, %4,32’si repolardaki artışlardan kaynaklanırken, hazine bonosu bilanço tarihi itibariyle bulunmamaktadır.

- 30.06.2008 tarihinde 2.739 TL olan borçlar 30.06.2009 tarihinde % 33,22 oranında artarak 3.649 TL olmuştur.

(6)

B. Bilanço Dipnotları (Devamı) h. Diğer Hususlar: (Devamı)

Fonun tüzel kişiliği yoktur. Fonun yönetim ve temsilinden; Sermaye Piyasası Kanunu gereğince gerek katılma belgesi sahiplerinin haklarının korunması bakımından, gerekse üçüncü şahıslara karşı Banka sorumludur. Banka ile katılma belgeleri sahipleri arasındaki ilişkilere ve doğacak ihtilaflara Sermaye Piyasası Kanununda hüküm bulunmayan hallerde, Fon içtüzüğü hükümleri ve Borçlar Kanunu’nun vekalet akdine dair hükümleri uygulanmaktadır.

- Fonla ilgili işlemler Tebliğ’in 12. md. çerçevesinde belirtilen asgari şartlara haiz en az üç kişiden oluşan bir fon kurulu ve en az bir denetçi tarafından yürütülür. Fon kurulu üyelerini ve denetçiyi kurucu atar.

- Fon portföyündeki varlıklar yapılacak bir sözleşme çerçevesinde İ.M.K.B. Takas ve Saklama Bankası A.Ş. (Takasbank), İstanbul Altın Borsası, Clearstream Banking Luxemburg ve Euroclear Operations nezdinde saklanmaktadır.

- 01.01.2008- 02.11.2008 tarihleri arasında fona tahsis edilen donanım ve personel ile muhasebe hizmetleri karşılığı olarak her gün için fon toplam değerinin % 0,007 (yüzbinde yedi)’sinden oluşan yönetim ücreti tahakkuk edilirken, 03.11.2008 tarihinden itibaren yönetim ücreti oranı % 0,010 ( yüzbinde on) olarak uygulanmıştır. Yönetim ücretinin

%0,009 (yüzbinde dokuz)’u kurucuya, %0,001 (yüzbinde bir)’i yöneticiye ( Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.) olmak üzere her ay sonunu izleyen bir hafta içinde ödenmektedir.

- Sermaye Piyasası Kurulu Fonuna yatırılacak kurul kayıt ücreti takvim yılı esas alınarak üçer aylık dönemlerin son iş gününde Fon’nun toplam değerinin % 0,005 (yüzbinde beş)’i olarak hesaplanarak izleyen on iş günü içerisinde Kurul özel hesabına yatırılır.

C. Gelir Tablosu Dipnotları

a. Tahsil Edilmeyen Anapara, Faiz ve Temettü Tutarları:

Bilanço tarihi itibariyle tahsil edilmeyen anapara, faiz ve temettü alacağı bulunmamaktadır.

b. Banka’dan Alınan Avans ve Kredi Faiz Oranları:

Bilanço tarihi itibariyle yönetici veya kurucu Banka’dan alınan avans ve kredi mevcut değildir.

(7)

8 C. Gelir Tablosu Dipnotları (Devamı)

c. Gelir ve Gider Hesaplarına İlişkin Hususlar:

Genel olarak Fon’un işlem hacmindeki değişme, ekonomik ve politik gelişmeler, dönemin hisse senedi fiyatları ile bono faizlerindeki dalgalanmalar dolayısıyla Fon gelir ve gider hesaplarında bir önceki döneme göre değişmeler olmuştur.

- Fon’un gelirleri bir önceki döneme göre % 37,63 oranında artarken, Fon’un giderleri de bir önceki döneme göre % 26,01 oranında artmıştır. Fon’un gelir gider farkı bir önceki döneme göre % 44,03 oranında artmıştır.

- Gerçekleşen değer artışları olan 72.520 TL, vadeden önce satılan kamu kesimi menkul kıymetlerinde meydana gelen değer artışlarından kaynaklanmaktadır.

- Diğer giderler bir önceki döneme göre % 66,15 oranında artmış olup, artışa fon yönetim ücretleri ve tahvil borsa payı neden olmuştur.

d. Diğer Hususlar:

- 01.01.2009 – 30.06.2009 faaliyet döneminde toplam 15.906 TL yönetim ücreti ödenmiştir (01.01.2008 – 30.06.2008 – 8.640 TL).

Yatırım Politikası: Fon İçtüzüğü’ nde, Fon’un yatırım yapacağı menkul kıymetlerin seçimi ve riskin dağıtılmasına ilişkin olarak belirtilen esaslar aşağıdaki gibidir:

1. Fon portföy değerinin % 10’undan fazlası bir ortaklığın menkul kıymetlerine yatırılamaz.

Yatırım fonu tek başına hiçbir ortaklıkta sermayenin ya da tüm oy haklarının % 9’ undan fazlasına sahip olamaz.

2. Fon portföyüne borsaya kote edilmesi şartıyla borsa dışında halka arzlardan da menkul kıymet alınabilir, ancak kurucunun ve yöneticinin borsa dışında halka arzına aracılık ettiği menkul kıymetlerin borsaya kote edilmesi şartıyla ihraç miktarının azami % 10’u ve fon portföyünün azami % 5’ i oranında yatırım yapılabilir.

T.C. Merkez Bankası tarafından düzenlenen ihalelerden ve T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı tarafından düzenlenen halka arzlardan ihale veya ihraç fiyatlarıyla fon portföyüne menkul kıymet alınabilir. Bu kıymetler bu maddenin ilk bendindeki % 10’ luk sınırlamaya tabii değildir.

(8)

3. Fon portföyüne kurucunun ve yöneticinin hisse senedi, tahvil ve diğer borçlanma senetleri satın alınamaz.

(9)

d. Diğer Hususlar: (Devamı)

4. Kurucunun ve yöneticinin, sermayesinin % 10’ undan fazlasına sahip kamu kuruluşları dışında kalan hissedarlarının Yönetim Kurulu Başkan ve Üyelerinin, Genel Müdür ve Genel Müdür Yardımcılarının ayrı ayrı ya da birlikte sermayenin % 20’sinden fazlasına sahip oldukları ortakların menkul kıymetlerinin toplamı fon portföyünün % 20’ sini geçemez.

5. Kurucunun ve Yöneticinin doğrudan ve dolaylı iştiraklerince çıkarılmış menkul kıymetlerin toplamı, fon portföyünün % 20’ sini geçemez.

6. Kurucunun, yöneticinin ve bunların doğrudan ve dolaylı iştiraklerinin ortağı oldukları yatırım ortaklıklarının payları hariç olmak koşuluyla; farklı türlerdeki yatırım fonlarının katılma payları, borsa yatırım fonu katılma payları ve yatırım ortaklıklarının payları fon portföyünün %10’una kadar portföye alınabilir. Portföye alınan yatırım fonu katılma paylarının veya borsa yatırım fonu katılma paylarının toplam tutarı, bu payları çıkaran fonun toplam pay sayısının %20’sini aşamaz. Bir kurucuya ait olan ve/veya aynı yöneticinin yönetimindeki yatırım fonları toplu olarak, hiç bir yatırım fonu veya borsa yatırım fonunun toplam pay sayısının %30’undan fazlasına sahip olamazlar.

7. Fon bankalar nezdinde vadeli mevduat tutamaz, mevduat sertifikası ile yabancı yatırım ortaklıklarının hisse senetleri ve yatırım fonlarının katılma belgelerini satın alamaz. Fon portföy değerinin en fazla % 20’si nakit değerlendirmek üzere yapılan İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nezdindeki borsa para piyasası işlemlerinden oluşur. Fon'un operasyonel işlemleri nedeniyle oluşabilecek likidite ihtiyacının karşılanması amacıyla nakit tutulabilir.

8. Yatırım fonu açığa satış ve kredili menkul kıymet işlemi yapamaz. Fon portföyündeki menkul kıymetler Tebliğ’in 42.maddesinin ( j ) bendi kapsamında ödünç alınıp, verilebilir.

9. Türk Devleti, İl Özel İdareleri, Kamu Ortaklığı İdaresi ve Belediyelerin sermaye piyasası araçları ile Devletin kefalet ettiği diğer kuruluşların sermaye piyasası araçlarının toplam değeri fon portföy değerinin en az % 0’ ı en çok % 100’ ünü oluşturur. Mevzuat uyarınca izin verilmiş olan sermaye piyasası araçlarına dayalı olarak yapılabilecek ters repoların değeri fon portföy değerinin en az % 0’ ı en çok % 100’ ünü oluşturur. Gayrimenkul sertifikalarının toplam değeri fon portföy değerinin en az %0 en çok %100’ü olabilir.

10. Fon portföyüne alınan Türk özel sektör sermaye piyasası araçlarından tahvillerin ve finansman bonolarının toplam değeri, fon portföy değerinin en az % 0 en çok % 100’ü, hisse senetlerinin toplam değeri fon porföy değerinin en az % 0 en çok % 100’u olabilir.

(10)

C. Gelir Tablosu Dipnotları (Devamı) d. Diğer Hususlar: (Devamı)

11. Fon portföyüne borsaya kote edilmiş ve son 90 günde en az 5 gün işlem görmüş hisse senetleri alınır. Özelleştirme kapsamındaki ortaklıklarda bu koşul aranmaz. 2. maddede belirtilen ilk ihraçlardan alınan menkul kıymetler bu kapsamda değerlendirilmez.

Vergi: Fon, 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu 5. madde 4/d bendi uyarınca vergiden istisnadır.

12. Fon portföyünün en az %0 en çok %100’ü altın ve diğer kıymetli madenlere yatırılır. Fon portföyüne alınacak altın ve diğer kıymetli madenlerin T.C.Merkez Bankası tarafından kabul edilen uluslararası standartlarda olması ve ulusal ve uluslararası borsalarda işlem görmesi zorunludur.

13. Fon portföyüne New York, Chicago, Los Angeles, Tokyo, Zürih, Londra, Paris, Luxemburg, Milano, Frankfurt, Kopenhag, Madrid, Lizbon, Dublin, Brüksel, Amsterdam borsalarına kote edilmiş yabancı sermaye piyasası araçları alınabilir.

14. Fon’a yabancı devlet, kamu sermaye piyasası araçlarından yalnızca ABD, Japonya, İsviçre ve Avrupa Topluluğu ülkelerine ait olanlar alınabilir. Bu ülkeler dışındaki ülkelerin kamu otoritelerince ihraç edilmiş bulunan kamu sermaye piyasası araçlarına yatırım yapılamaz.

Fon portföy değerinin %100’ü yabancı bir devlet tarafından çıkarılmış sermaye piyasası araçlarına yatırılabilir. Fon’a yabancı yerel yönetimlerce ihraç edilmiş sermaye piyasası araçları alınamaz.

15. Fon portföyüne borçluluk ifade eden yabancı sermaye piyasası araçlarından yalnızca ikincil piyasada işlem görenler ve derecelendirmeye tabi tutulmuş olanlar alınır. İlgili kıymetin derecesini belirleyen belgeler fon nezdinde bulundurulur. Değerlendirme mekanizması bulunmayan ülkelerde ihraç edilmiş sermaye piyasası araçları fon portföyüne alınamaz.

16. Fon ancak T.C.Merkez Bankası’nca alım satımı yapılan para birimleri üzerinden ihraç edilmiş yabancı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir.

17. Fon portföyünde bulunan yabancı sermaye piyasası araçları satın alındığı veya kote olduğu diğer borsalarda satılabilir. Bu kıymetler Türkiye içinde, Türkiye’de veya dışında yerleşik kişilere satılamaz ve bu kişilerden satın alınamaz.

(11)

d. Diğer Hususlar: (Devamı)

18. Yatırım yapılacak yabancı sermaye piyasası araçlarını çıkaran kuruluşlar hakkında ve değerlemeye esas olacak fiyat hareketleri konusunda gerekli bilgileri yönetici sağlar.

Yönetici fona alınacak yabancı sermaye piyasası araçlarının tabi olduğu ilgili ülke mevzuatına göre borsada satışına ve bedellerinin transferine ilişkin kısıtlamaların bulunup bulunmadığını araştırmak zorundadır. Bu tür kısıtlamaları olan sermaye piyasası araçları portföye alınamaz. Fon’un yabancı ülkelerde yatırım yapacağı sermaye piyasası araçlarına ilişkin işlemler o ülke düzenlemelerine göre faaliyet gösteren aracı kuruluşlar vasıtası ile yürütülür. Yabancı borsalara fon adına verilen müşteri emirleri ve bunların gerçekleştiğine ilişkin aracı kuruluşlardan alınmış teyitler, ödeme ve tahsilat makbuzları fon adına muhafaza edilir.

19. Fon portföyünün en az %0, en çok %100’ü TPKK hakkında 32 sayılı karar hükümleri çerçevesinde alım satımı yapılabilen sermaye piyasası araçlarına yatırılır. Bu kapsamdaki yabancı menkul kıymetlerden devlet tahvili hazine bonolarına fon portföyünün azami

%100’ü, pay senetlerine fon portföyünün azami %100’ü özel sektör borçlanma senetlerine fon portföyünün azami %100’ü yatırılabilir.

D. Fon Portföy Değeri Tablosu Dipnotları a. İmtiyazlı Hisse Senetleri:

Bilanço tarihi itibariyle portföyde imtiyazlı hisse senedi bulunmamaktadır.

b. Alınan Bedelsiz Hisse Senetleri:

Dönem içinde alınan bedelsiz hisse senetleri yoktur.

c. İhraç Edilen Menkul KıymetinToplam Tutarının % 10’unu Aşan Kısmı:

Bilanço tarihi itibariyle fon toplam değerinin % 10’unu aşan kısım bulunmamaktadır.

d. Menkul Kıymet Borsalarına Kote Edilmemiş Kıymetler:

Bilanço tarihi itibariyle portföyde menkul kıymet borsalarına kote edilmemiş kıymet bulunmamaktadır.

e. Diğer Hususlar:

Açıklanması gereken diğer hususlar bulunmamaktadır.

(12)

E. Fon Toplam Değeri Tablosu Dipnotları a. Şüpheli Alacakların Tutarı:

Bilanço tarihi itibariyle şüpheli alacak bulunmamaktadır.

b. Fon Toplam Değerinin % 5’inden Fazla Tutardaki Diğer Varlıkların Ayrıntısı:

Bilanço tarihi itibariyle fon toplam değerinin % 5’ inden fazla tutarda diğer varlıklar bulunmamaktadır.

c. Diğer Hususlar:

Bilanço tarihi itibariyle açıklanması gereken diğer hususlar bulunmamaktadır.

F. Uygulanan Muhasebe Prensipleri a. Genel

SPK, 28 Şubat 1990 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan XI/6 numaralı Tebliği ile (19 Aralık 1996 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan VII/10 numaralı tebliğ ile yenilenen) Menkul Kıymetler Yatırım Fonları tarafından 1 Ocak 1990 tarihinden başlayarak düzenlenecek mali tablo ve raporların hazırlanıp sunulmasına ilişkin ilke ve kuralları belirlemiştir. Ayrıca, SPK 26 Temmuz 1989 tarihli Resmi Gazete’ de yayımlanan XI/3 numaralı tebliği ile ara mali tablolara, 18 Şubat 1992 tarihli Resmi Gazete’ de yayımlanan X/14 numaralı tebliğiyle de (4 Mart 1996 X/16 ile yenilenen) mali tabloların bağımsız denetlenmesine ilişkin ilke ve kuralları belirlemiştir).

b. Katılma Belgeleri

Katılma belgelerinin satış ve geri alış fiyatı, belgedeki pay sayısı ile pay değerinin çarpımı suretiyle bulunan tutardır. Bir payın değeri, fon toplam değerinin tedavüldeki katılma belgelerinin kapsadığı pay sayısına bölünmesi ile bulunur. Katılma belgelerinin satışından elde edilen kaynaklar satış tutarı esas alınarak katılma belgeleri hesabına aktarılmakta geri alınan belgeler ise alış tutarları esas alınarak bu hesaptan düşülmektedir.

(13)

14 F. Uygulanan Muhasebe Prensipleri (Devamı)

c. Gerçekleşen Değer Artışları/Azalışları

Fon menkul kıymetlerinin hergün itibariyle Fon İçtüzüğü hükümlerine göre değerlendirilmesi sonucunda ortaya çıkan değerleme farkları, bilançodaki fon toplamı değerinin içinde yeralan katılma belgeleri değer artış/azalış hesabında muhasebeleştirilmektedir. Bu suretle, değerleme farkları, ancak ilgili menkul kıymetin elden çıkarılarak gerçekleşmesi halinde gelir veya gider hesaplarına yansıtılmaktadır.

Fon, her menkul kıymet alımını ayrı ayrı takip etmektedir. Fon’un hergün değerlendirilmesi sonucunda ortaya çıkan aynı menkul kıymete ait değerleme farkları, katılma belgeleri değer artış/azalış hesabında birlikte muhasebeleştirilmektedir. Menkul kıymet elden çıkarıldığı gün, elden çıkartılan menkul kıymete ait değerleme artışı katılma belgeleri değer artış/azalış hesabından çıkartılıp gelir tablosunda gerçekleşen değer artış/azalış hesabına yansıtılmaktadır. Menkul kıymetin satış tutarı ile değerlenmiş tutarı arasındaki fark da gelir tablosundaki menkul kıymet satış karları/zararları hesabına dahil edilmektedir.

d. Menkul Kıymetlerin Değerleme Yöntemi

Fon içtüzük hükümleri gereğince menkul kıymetlerin değerlemesi şöyledir:

1. Portföye alınan menkul kıymetlerin değerlemesi her işgünü itibariyle yapılır.

2. Borsada işlem gören varlıklar değerleme gününde borsada oluşan ağırlıklı fiyat ve oranlarla değerlenir. İki seans uygulayan borsalarda değerleme fiyatı ikinci seans ağırlıklı ortalama fiyatı ve oranıdır.

3. Portföydeki alınan varlıklar alım fiyatları ile kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur.

4. İMKB küçük işlemler pazarında oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz.

5. Portföydeki yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler satın alındıkları borsada değerleme günü itibariyle oluşan fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın T.C.

Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir.

6. Gelir Ortaklığı senetleri ile dövize endeksli gelir ortaklığı senetleri ve dövize endeksli tahvillerin değerlemesi Tebliğ’ in 45 md. çerçevesinde yapılır.

(14)

F. Uygulanan Muhasebe Prensipleri (Devamı)

d. Menkul Kıymetlerin Değerleme Yöntemi (Devamı)

7. Borsa’da işlem görmekle birlikte değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan hisse senetleri son işlem tarihindeki borsa fiyatlarıyla, borçlanma senetleri, ters repo ve repolar son işlem günündeki iç verim oranı (günlük nakit girişlerini, nakit çıkışına eşitleyen iskonto oranıdır) ile değerlenir.

Yukarıdaki şekilde değeri belirlenemeyen borçlanma senetleri ve repolar ise son iş günündeki portföy değerlerine, sermaye piyasası aracının iç verim oranı üzerinden günlük bileşik faiz esasına göre hesaplanan faizin anaparaya eklenmesi suretiyle değerlenir.

8. Fon’un devamı süresince alınan bedelsiz hisse senetleri, temettü, faiz, kar payları ve benzerleri alındıkları gün fonun toplam değerine dahil edilir.

9. Diğer taraftan Sermaye Piyasası Kurulunun sayı KYD-153-2493 ve 28.02.2001 tarihli yazısı gereğince Fon portföyünde yer alan;

- Ters Repo ve Takasbank Borsa Para Piyasası işlemlerinin değerlemesinde gecelik işlemlerde bir sonraki günkü değerleri, cuma günkü işlemlerde ise pazartesi günkü dönüş değerleri kullanılmaktadır.

- Vadeli Ters Repo ve Takasbank Borsa Para Piyasası işlemleri ile Tahvil ve Bono’ların değerlemesinde ise mevcut değerleme uygulamalarına devam edilmekte ancak vadeye kalan gün sayısında değerleme tarihi yerine uygulama tarihi (katılma belgesinin alım- satımının yapıldığı gün) esas alınmaktadır.