Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 1
Orta Vadeli Program (OVP), 2017-2019
Başbakan Sayın Binali Yıldırım’ın sunumu ile daha öncesinde Ocak 2016’da kamuoyu ile paylaşılan OVP’nin vade olarak genişletilen ve revize edilen hali yayımlandı. Perşembe günü Resmi Gazete’de kapsamlı detayları ile yer alacak olan programın ilk yansımalarına bakıldığında büyüme performansının ön plana çıkarıldığı, yatırımların artırılması için bütçede açık verilmesinin bilinçli bir şekilde tercih edildiği ve reform yapma isteğinin yer aldığı görülüyor.
Orta Vadeli Program’da temel amaçlar 5 madde altında sıralanmakta:
1. İstikrarlı ve kapsayıcı niteliğiyle büyümeyi artırmak, 2. Enflasyonu düşürmek,
3. Cari açıktaki azalma eğilimini korumak,
4. Ekonominin rekabet gücünü, istihdam ve verimlilik seviyesini artırmak, 5. Mali disiplinin kalitesini artırmak ve kamu maliyesini güçlendirmek.
Program döneminde büyüme stratejisi ise yine 5 madde altında özetleniyor:
1. Beşeri sermayenin geliştirilmesi, 2. İşgücü piyasasının etkinleştirilmesi,
3. Teknoloji ve yenilik geliştirme kapasitesinin artırılması, 4. Fiziki altyapının güçlendirilmesi,
5. Kurumsal kalitenin iyileştirilmesi.
Orkun GÖDEK DenizBank
Özel Bankacılık ve Yatırım Grubu Yönetmen
Düzey 3 Türev Araçlar
Kredi Derecelendirme Kurumsal Yönetim Der.
orkun.godek@denizbank.com +90 212 348 51 60
İSTANBUL
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 2
Onuncu Kalkınma Planı kapsamında yer alan 25 öncelikli dönüşüm programının etkin bir şekilde uygulanmaya ve takip edilmeye devam edileceği belirtiliyor.
2017-2019 döneminde öncelikli düzenleme ve uygulamalar:
1. İş uyuşmazlıklarının arabuluculuk müessesesi ile çözülmesini sağlayacak düzenlemeler,
2. Bilirkişilik müessesesi ve noterlik sisteminin yeniden yapılandırılması, 3. Yargılama sürelerinin kısaltılmasına yönelik tedbir alınması,
4. Finans ve bilişim başta olmak üzere ihtisas mahkemelerinin hayata geçirilmesi, 5. Rekabet Kurumu’nun vermiş olduğu kararlara yönelik uzlaşma müessesesinin
kurulması,
6. Firmalara ihracat artış oranına bağlı olarak prim desteği verilmesi, 7. İstanbul Finans Merkezi Kanunu’nun çıkarılması,
8. Küçük esnafın işyeri açmasına yönelik bürokratik işlemleri azaltacak düzenlemeler yapılması,
9. Taşınır Rehni Kanunu’nun çıkarılması,
10. Vergi Usul Kanunu ve Gelir Vergisi kanunlarının çıkarılması,
11. Çıraklık eğitimlerinin zorunlu eğitim kapsamına alınmasına yönelik düzenlemenin hayata geçirilmesi,
12. Mesleki ve teknik eğitim reformunun yapılarak ekonomimizin üretim gücünü ve niteiğini artırmak,
13. Patent Kanunu’nun hayata geçirilmesi,
14. Sanayide yerli üretimin kamu alımları yoluyla destekleyecek programların uygulamaya konulması,
15. Sağlık endüstrilerinin yerlileştirilmesine yönelik programların hayata geçirilmesi, 16. Türkiye Uzay Ajansı’nın kurulması,
17. Enerji verimliliğini artıracak uygulamaları yaygınlaştıracak programların başlatılması, 18. Genişbant altyapısının yaygınlaştırılması,
19. Uzun vadeli büyümenin temel unsuru olan eğitim alanında ikili eğitimin kaldırılması, okul öncesi eğitimin zorunlu hale getirilmesi ve eğitimde özel sektörün payının artırılması ve 5. sınıfın yabancı dil eğitimi veren bir hazırlık sınıfı haline getirilmesi.
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 3 Düşüncemiz
Perşembe günü Resmi Gazete’de kapsamlı detayları ile yer alacak olan programın ilk yansımalarına bakıldığında büyüme performansının ön plana çıkarıldığı, yatırımların artırılması için bütçede açık verilmesinin bilinçli bir şekilde tercih edildiği ve reform yapma isteğinin yer aldığı görülüyor.
Ocak 2016’da paylaşılan ilk programa göre mevcut yıla dair büyüme beklentisinde 1.3 puanlık aşağı yönde revizyon yer alıyor. Söz konusu gelişmeye neden olarak; küresel olumsuzluklar, terörle mücadele yaşanan artış, turizmle ve ihracatla ilgili ciddi olumsuzlukların yaşanması ve 15 Temmuz darbe girişimi gibi başlıkları sıralamak mümkün.
Daha öncesinde 2017 yılı için yüzde 5 seviyesinde açıklanan GSYH büyüme beklentisi yüzde 4.4’e revize edilirken 2018 yılı için yüzde 5 seviyesi muhafaza edildi. Ayrıca yeni açıklanan 2019 yılı verisinde de yüzde 5 seviyesi korundu.
Enflasyonda mevcut yıla dair herhangi bir revizyon söz konusu değil, yüzde 7.5. Gelecek yıl için 0.5 puan yukarı yönde güncelleme yapılırken, 2018 ve 2019 yılları için yüzde 5 seviyesi korundu. Temmuz ayında kamuoyu ile paylaşılan TCMB Enflasyon Raporu’nda orta nokta beklentisi olarak 2016 yılı için yüzde 7.5 seviyesi işaret edilmiş, 2017 için yüzde 6 ve 2018 yılı için de yüzde 5 seviyesinde istikrara kavuşacağı öngörülmüştü. Buradan hareketle 27 Ekim tarihinde açıklanacak olan Enflasyon Raporu’nda 2016’ya dair herhangi bir revizyon yapılmayacağı, 2017 yılı için 0.5 puan yukarı yönde revizeye gidileceği, 2018 yılı içinse herhangi bir güncellemeye gidilmeyeceği çıkarımını yapmanın mümkün olduğu kanaatindeyiz.
2017 yılı itibarıyla büyümede ivmelenme hedeflendiği ve yüzde 5 seviyesinin aşağısındaki gerçekleşmelerin kabul görmeyeceğinin belirtilmesine paralel cari işlemler açığı ve bütçe açığında yukarı yönde güncellemeler olduğu görülüyor. Özellikle gelecek yıl için bütçede Ocak ayına kıyasla 0.9 puanlık açık büyümesinin programa dahil edilmesinin bilinçli olduğu ve yatırımları desteklemek için böyle bir tercihe gidildiği görülüyor. Maastricht Kriterleri’nin yüzde 3 seviyesini sınır olarak kabul ettiğini düşündüğümüzde bütçede yer alan menavra alanının kullanılmak istendiğini ve bunun da ekonomide yaşanan durgunluğu canlandırmak için tercih edildiğini değerlendiriyoruz. Kredi derecelendirme kuruluşlarının yapacakları değerlendirmede söz konusu kalemin öneminin gözetilmesi gerektiğini bir kez daha belirtmek isteriz.
Orta Vadeli Program 2016 (G1) 2016 (G2) 2017 (G1) 2017 (G2) 2018 (G1) 2018 (G2) 2019 (G2)
GSYH Büyümesi (%) 4.5 3.2 5.0 4.4 5.0 5.0 5.0
Enflasyon (%) 7.5 7.5 6.0 6.5 5.0 5.0 5.0
Cari İşlemler Dengesi/GSYH (%) -3.9 -4.3 -3.7 -4.2 -3.5 -3.9 -3.5
İşsizlik Oranı (%) 10.2 10.5 9.9 10.2 9.6 10.1 9.8
Bütçe Dengesi/GSYH (%) -1.3 -1.6 -1.0 -1.9 -0.8 -1.6 -1.3
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/OVP (B): Ekim 2015 OVP Raporu, (G1): Ocak 2016 OVP Raporu, (G2): Ekim 2016 OVP Raporu
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 4
Orta Vadeli Program 2016 (B) 2016 (G1) 2016 (G2) 2017 (B) 2017 (G1) 2017 (G2) 2018 (B) 2018 (G1) 2018 (G2) 2019 (G2)
GSYH Büyümesi (%) 4.0 4.5 3.2 4.5 5.0 4.4 5.0 5.0 5.0 5.0
GSYH (milyar TL) 2.141 2.207 2.376 2.489 2.640 2.770
Enflasyon (%) 7.5 7.5 6.0 6.5 5.0 5.0 5.0
Dış Ticaret Dengesi (milyar $) -66.6 -55.2 -69.6 -67.2 -73.1 -71.8
Cari İşlemler Dengesi/GSYH (%) -4.9 -3.9 -4.3 -4.7 -3.7 -4.2 -4.4 -3.5 -3.9 -3.5
İstihdam Düzeyi (bin Kişi) 27.174 27.292 27.764 27.96 28.366 28.604
İşsizlik Oranı (%) 10.3 10.2 10.5 10.2 9.9 10.2 9.9 9.6 10.1 9.8
Harcamalar (milyar TL) 540.9 570.5 586.2 618.6 630.4 669.3
Faiz Dışı Harcamalar (milyar TL) 485.9 514.5 527.2 559.6 567.4 606.3
Faiz Harcamaları (milyar TL) 55 56 59 59 63 63
Gelirler (milyar TL) 525.4 540.8 571.4 593.6 619.3 646.2
Vergi Gelirleri (milyar TL) 444.1 459.2 490.1 511 541.1 566.5
Diğer Gelirler (milyar TL) 81.3 81.7 81.3 82.6 78.2 79.7
Bütçe Dengesi (milyar TL) -15.4 -29.7 -14.8 -25 -11.1 -23.1
Faiz Dışı Denge/GSYH (%) 1.8 0.6 1.9 1.1 2 1.3
Bütçe Dengesi/GSYH (%) -0.7 -1.3 -1.6 -0.6 -1.0 -1.9 -0.4 -0.8 -1.6 -1.3
AB Tanımlı Borç Stoku/GSYH (%) 30 31.7 28.5 30.5 29.5
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/OVP (B): Ekim 2015 OVP Raporu, (G1): Ocak 2016 OVP Raporu, (G2): Ekim 2016 OVP Raporu
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 5
UYARI NOTU
Bu e-posta, varsa ekleri ve içerdiği bilgiler, özeldir ve gizlidir, yalnızca gönderildiği belirtilen kişi/kişilerin kullanımı içindir. Bu e-postanın, alıcısı dışında başka bir kişi tarafından ve belirtilen amaç dışında okunması kopyalanması, yönlendirilmesi ve kullanılması yasaktır. Bu mesaj ve eklerinin tarafınıza yanlışlıkla ulaşmış olması durumunda lütfen mesajı gönderen kişiyi haberdar ederek bize ulaşın, gizliliğini koruyun ve hiçbir şekilde saklamayın. Mesajı gönderen kişinin veya DenizBank A.Ş. ve iştiraklerinin, yetkisiz kişilerce erişilen ve/veya içeriği bozulan mesajlar veya bu mesajların içerdiği bilgiler ile ilgili herhangi bir sorumluluğu ve yükümlülüğü bulunmamaktadır. Bu doküman DenizBank A.Ş. tarafından bilgilendirme amaçlı hazırlanmış olup, burada yer alan her türlü bilgi ve değerlendirme, hazırlandığı tarih itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenirliliğine inanılan halka açık yayın/yayım kaynaklarından elde edilerek derlenmiştir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
DenizBank A.Ş. ve iştirakleri, bu bilgilerin doğruluğunu ve yeterliliğini hiçbir şekilde garanti etmemektedir. Bu dokümanda belirtilen ürünler çeşitli oranlarda risklere tabidir. Piyasada oluşacak fiyat hareketleri sonucu para kaybı yaşanabilecektir. Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerde kur riskinin olduğunu, kur dalgalanmaları nedeniyle Türk Lirası/Yabancı Para bazında değer kaybı olabileceği, devletin yabancı sermaye ve döviz hareketlerini kısıtlayabileceği, ek ve/veya yeni vergiler getirebileceği, alım-satım işlemlerinin zamanında gerçekleşmeyeceği bilinmelidir. Tanıtılan ürünler, belli bir yatırımcının hedefleri, mali durumu ya da gereksinimleri dikkate alınmadan hazırlanmıştır, bu nedenle mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu dokümandaki bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarının sonuçlarından, burada yer alan bilgi, değerlendirme ve istatistiki şekil ve değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan hukuki açıdan müşteri sorumludur. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım ürünleri; mevduat olmayıp, Denizbank A.Ş., ve diğer ilgili kuruluşların ya da Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nun teminatı, garantisi, sigortası ya da herhangi bir yükümlülüğü altında değildir. Yatırım ürünleri, Devlet güvencesi altında değildir. Anaparanın yitirilmesi dahil çeşitli yatırım riskleri içerebilir. Yatırım ürünlerinin geçmişteki performansları, gelecekteki performanslarının göstergesi değildir. Fiyatlar düşebilir ya da yükselebilir. Döviz cinsinden yatırım ürünleri, dövizdeki muhtemel dalgalanmalar nedeniyle anapara kaybı da dahil kur risklerine maruz kalabilir. Yorumların müşteri tarafından nihai değerlendirmesinde orijinal metnin dikkate alınması esastır. Ürünler ile ilgili soru veya şikayetlerinizi iletmek için 444 0 801 Önce Müşteri Hattı'nı arayabilir ya da www.denizbank.com adresinden bize ulaşabilirsiniz.
