1Ç22T Kar Tahminleri 19.04.2022 - 9:10AM Bilanço dönemi, 21 Nisan’da Türk Traktör’ün finansallarını açıklamasıyla
başlayacak. Bankalardan ilk olarak Akbank 27 Nisan tarihinde bilançosunu açıklayacak. Şirketlerin bilanço açıklama son tarihi konsolide olmayan şirketler için 5 Mayıs ve konsolide olan şirketler için 10 Mayıs. Solo banka bilançoları için son açıklama tarihi ise 10 Mayıs’tır. Tahminlerimiz, 1Ç22’de bankalar için yıllık %334, önceki çeyreğe göre ise %50 ile güçlü kar büyümesine işaret ediyor. Banka-dışı şirketler için ise, %75 yıllık net kar artışı (çeyreksel %20 düşüş) ve %107 yıllık FAVÖK büyümesi (%7 çeyreksel düşüş) öngörüyoruz. Toplamda, araştırma kapsamımızdaki şirketlerin 1Ç22’de %156 yıllık net kar artışı (%6 çeyreksel artış) kaydetmesini bekliyoruz.
Bankacılık sektöründe güçlü kar artışı bekliyoruz. Araştırma kapsamımızdaki bankaların 1Ç22’de %50 çeyreksel ve %334 yıllık artışla, toplam 27.6mlr TL net kâr açıklamalarını bekliyoruz. Bunun neticesinde, bankaların yılın ilk çeyreğinde özkaynak karlılığının ise %36 olacağını tahmin ediyoruz. Bankaların ilk çeyrekte 60baz puana yakın güçlü marjlar açıklamasını bekliyoruz. Özellikle, TÜFE’ye endeksli tahvil portföylerinin güçlü katkısı ve kredi makasının güçlü devam ediyorolması marj beklentimizin ana gerekçeleridir. Diğer yandan, ticari işlemler gelirleri çeyreksel olarak azalsa da, güçlü kalmaya devam ediyor. Diğer yandan, bankaların ek personel giderleri faaliyet giderlerinin yıllık olarak %68 artmasına neden oluyor. Karşılıklar tarafında ise bankaları bütçelerine paralel yada bir miktar aşağısında gidiyorlar.
Kapsamımızdaki bankalardan, Yapı Kredi, Akbank ve TSKB’nin bu çeyrekte güçlü net faiz marjları ve ticari işlemler gelirleri ile benzerlerine göre olumlu ayrışmasını bekliyoruz. Yapı Kredi'nin çeyreklik bazda %76 artış ile en yüksek kar artışı yaşayan bankalardan biri olmasını bekliyoruz. Özellikle, artan marjlar ve yüksek komisyon geliri büyümesi önemli nedenler olarak ön planda. Akbank marj tarafında yılbaşında vermiş olduğu 150baz puan artış beklentisini başarmış görünüyor.
Komisyon gelirleri kuvvetli ancak faaliyet giderleri enflasyonun üzerinde. Sonuç olarak Akbank'ın yılbaşında vermiş olduğu %30 üzeri özkaynak karlılığı beklentisinin ötesinde %40'a yakın bir özkaynak karlılığı gerçekleştirmesini bekliyoruz. TSKB için serbest karşılık beklentimiz olmasına rağmen güçlü kredi makası ve TÜFE'ye endeksli tahvillerin katkısı ile çeyreklik bazda güçlü bir kar artışı bekliyoruz. Kamu bankaları da çeyreklik bazda önemli kar artışları gösterse de, özkaynak karlılıkları hala özel bankaların gerisinde kalmaya devam ediyor.
Mali Tablo Türü Son Açıklama Tarihi
Konsolide Olmayan 05.05.2022
Konsolide 10.05.2022
Banka Solo 10.05.2022
Kaynak: Garanti BBVA Yatırım
Kapsamımızdaki banka dışı şirketlerde ise yıllık bazda %75 kar artışı bekliyoruz. Banka dışı şirketler için 1Ç22’de %107 yıllık FAVÖK ve %126 yıllık satış büyümesi tahmin ediyoruz. Yurtiçi ve yurtdışındaki ekonomik toparlanmayla beraber, kur hareketleri ve emtia fiyatlarının şirketlerin 1Ç22 faaliyet performansları üzerinde etki yaratmasını bekliyoruz. Öte yandan, 1Ç22’de değer kaybetmeye devam eden TL, yüksek enflasyon ve artan enerji ve tedarik maliyetleri şirketlerin net kârları ve FAVOK marjlarını etkiliyor. Otomotiv ve beyaz eşya tarafında artan güçlü dış talep ve kur etkisi satış büyümesine neden olurken, artan hammadde maliyetleri ise marjlar üzerinde kısmen baskı yaratıyor. Demir çelik sektöründe güçlü talep devam ederken, artan hammadde ve enerji maliyetlerine rağmen güçlü marjlar devam ediyor. Perakende sektörü enflasyon fiyatlaması ile güçlü operasyonel performansını devam ettiriyor, ancak artan faaliyet giderleri net karı aşağı çeken bir unsur. Havacılık açısından Covid-19 tedbirlerinin sona ermesiyle artan yolcu sayısı, Rusya’nın hava sahasının diğer havayolu şirketlerine kapatmasının olumlu etkisi ve güçlü ABD$’nın katkısı öne çıkan gelişmeler.
Olumlu 1Ç22 performansları: Yurtdışı gelirlerin artan katkısı, ürün fiyatlarındaki artışlar, satış adetlerindeki artış ve ayrıca hammadde maliyetlerinde yatay seyrinin Arçelik finansallarına olumlu yansımasını bekliyoruz. Ürün fiyatlarındaki artış, zayıf TL’nin olumlu katkısı ve Ciner ABD’nin tam konsolidasyonu Şişecam'ın rakamlarını destekliyor. Gıda perakendesinde güçlü nakit pozisyonu ve verimli yönetimi ile BIMAS’ın olumlu sonuçlar açıklamasını bekliyoruz. TL'deki değer kaybı, araç tedarikindeki sıkıntılar ve VW markalı araçlara olan güçlü talep Doğuş Oto’nun brüt marjını yüksek seviyelerde tuttu. Kordsa’nın 1Ç22'de rekor düzeyde yüksek FVAÖK ve net kar kaydetmesini bekliyoruz. Kompozit iş sonuçları henüz güçlü seyretmese de lastik iş kolu sonuçları çok güçlüdür. Tekfen’de inşaat iş kolunun bu çeyrek kar kaydetmesini ve Backlog'da artışın yaşanacağını öngörüyoruz.
Zayıf 1Ç22 performansları: Aksigorta da artan kur etkisinin hasar maliyeti üzerindeki baskısı ve asgari ücret zammı ile artan karşılıklar net karı baskılıyor. Yüksek ciro artışı beklentimize rağmen operasyonel maliyetlerdeki artış ve faiz hadlerindeki yükselişin Migros’ta hem FVAÖK hem de net karda daha fazla baskı oluşturacağını tahmin ediyoruz. Artan yolcu trafiğine rağmen, güçlü ABD$ olumsuz etkisi Pegasus rakamlarını olumsuz etkiliyor.
(TL mn) 1Ç21 4Ç21 1Ç22T Yıllık
Değişim
Çeyreksel Değişim Banka Dışı
Satışlar 155,548 297,191 350,928 126% 18%
FVAÖK 25,806 57,396 53,480 107% -7%
FVAÖK Marjı 16.6% 19.3% 15.2% -1.4 pp -4.1 pp
Net Kar 14,114 30,896 24,768 75% -20%
Banka
Net Kar 6,369 18,365 27,610 334% 50%
Toplam Net Kar 20,483 49,261 52,378 156% 6%
1Ç21 4Ç21 1Ç22 Yıllık
Değişim
Çeyreksel Değişim ABD$/TL
Dönem Sonu 8.326 13.329 14.637 75.8% 9.8%
Ortalama 7.392 11.229 13.948 88.7% 24.2%
EUR/TL
Dönem Sonu 9.769 15.087 16.286 66.7% 7.9%
Ortalama 8.905 12.811 15.640 75.6% 22.1%
50€ - 50$ Sepet
Dönem Sonu 9.047 14.208 15.461 70.9% 8.8%
Ortalama 8.149 12.020 14.794 81.5% 23.1%
1Ç22T Kar Tahminleri - Bankacılık Sektörü
Borsa
Kodu Banka Tavsiye Net Faiz
Gelirleri
Komsiyon
Gelirleri Net Kar Net Faiz Gelirleri
Komsiyon
Gelirleri Net Kar Net Faiz Gelirleri
Komsiyon Gelirleri Net Kar
AKBNK Akbank EÜ 10,474 1,780 7,624 172% 45% 276% 36% 19% 59% 27.04.2022
Akbank'ın kredi büyümesinin %20'lere yakın bir seviyede ve sektörün üzerinde oluşmasını bekliyoruz. Marj tarafında ise banka yılbaşında vermiş olduğu 150baz pauna artış beklentisini başarmış görünüyor. Komisyon gelirleri kuvvetli ancak faaliyet giderleri enflasyonun üzerinde. Sonuç olarak Akbank'ın yılbaşında vermiş olduğu %30 üzeri özkaynak karlılığı beklentisinin ötesinde %40'a yakın bir özkaynak karlılığı gerçekleştirmesini bekliyoruz.
HALKB Halk Bankası EP 8,907 833 2,051 n.m. 15% 3374% -55% -34% 59% 9-10 May
Kredi büyümesi %10 ile sektör büyümelerinin altında gidiyor. Kredi makası ise TL ve YP de 150-200baz puan arasında daralıyor. Komisyon gelirleri yıllık %15 büyüme ile sektörün altında, maliyetlerin ise yıllık %45 artması bekleniyor. Çeyreksel bazda net karın artmasına rağmen, banka hala kapasitesinin altında %13 civarında bir özkaynak karlılığı yaratıyor.
ISCTR İş Bankası (C) EP 13,615 2,642 8,012 125% 70% 332% 24% 13% 25% 09.05.2022
Kredi büyümesi %7 ile sektör rakamının altında ancak kredi büyümesinin görece zayıf kalması İş Bankası'nın marjlarını destekledi. Çeyreksel bazda TK kredilerde 150baz puan makas genişlemesi gördük, YP krediler de ise makas yatay görünmektedir. Kredi kartlarının desteği ile komisyon gelirleri yıllık %70 artıyor, faaliyet giderleri ise personel ek ödemeleri ile yıllık bazda %100 civarında artıyor.
VAKBN T. Vakıflar Bankası EP 8,957 1,530 3,050 234% 75% 307% 0% 9% 53% 9-10 May
Net faiz gelirleri TÜFE'ye endeksli tahvillerin katkısı ile güçlü. Kredi makaslarında yatay bir görünüm hakim. Net komisyon gelirleri yeniden fiyatalamalar ile bu çeyrekte güçlü gelecek.
Ticari işlemler tarafında ise banka bir defaya mahsus Eurobond ve diğer menkul satışları ve azalan swap giderleri ile kar yazıyor. Risk maliyeti ise 200baz puanla beklentilere paralel.
YKBNK Yapı Ve Kredi
Bankası EÜ 9,404 2,399 6,247 153% 45% 330% 19% 14% 76% 29.04.2022
Yapı Kredi'nin çeyreklik bazda %76 artış ile en yüksek kar artışı yaşayan bankalardan biri olmasını bekliyoruz. Özellikle, artan marjlar ve yüksek komisyon geliri büyümesi önemli nedenler olarak ön planda. Kredi büyümesi %15 ile sektöre paralel, net risk maliyeti tarafında ise oldukça olumlu bir görünüm ilk çeyrekte karşımıza çıkıyor.
TSKB T.S.K.B. EP 1,373 17 626 149% 60% 177% 46% -14% 99% 29.04.2022
Net faiz marjının güçlü kredi makası ve TÜFE'ye endeksli tahvillerin katkısı ile çeyreklik bazda güçlü artış göstermesini bekliyoruz. TSKB için serbest karşılık beklentimiz olmasına rağmen çeyreklik bazda güçlü bir kar artışı bekliyoruz.
52,730 9,201 27,610 215% 52% 334% -7% 7% 50%
Toplam
Yorum
(mn TL) 1Ç22T Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim
Tahmini Açıklama Tarihi
1Ç22T Kar Tahminleri - Banka Dışı Şirketler
Borsa
Kodu Şirket Tavsiye Satışlar FVAÖK Net Kar FVAÖK
Marjı Satışlar FVAÖK Net Kar FVAÖK
Marjı Satışlar FVAÖK Net Kar FVAÖK Marjı
AKGRT Aksigorta EP -102 a.d. a.d. a.d. 0 pp a.d. a.d. a.d. 0 pp 29.04.2022 Maliyetlerdeki hızlı artışların neden olduğu yüksek karşılık giderleri. Yatırım gelirlerinin azalan teknik kar rakamlarını kompanse edemiyor olması.
ARCLK Arçelik EÜ 27,473 2,830 1,349 10.3% 112% 50% 23% -4.2 pp 22% 59% 71% 2.4 pp 22.04.2022
Yurtdışı gelirlerin artan katkısı, TL'deki değer kaybı, ürün fiyatlarındaki artışlar, satış adetlerindeki artış ve ayrıca hammadde maliyetlerinde yatay seyrinin 1Ç22 finansallarına olumlu yansımasını bekliyoruz.
ASELS Aselsan EP 4,075 986 1,435 24.2% 28% 30% 16% 0.2 pp -59% -67% -64% -6.6 pp 26.04.2022 Mevsimsellik etkisi ve daha düşük tahsilat beklentimiz
AYGAZ Aygaz EP 6,870 219 229 3.2% 138% 63% a.d. -1.5 pp 20% -15% 53% -1.3 pp Şubat 2. hafta Bu çeyrek şirket yüksek stok kazançlarından ve iştirak gelirlerinden olumlu etkilendi. Tüp gaz satışlarındaki fiyat artışları marjlara olumlu yansıdı.
BIMAS Bim Birleşik Mağazalar EÜ 25,392 2,158 1,147 8.5% 64% 63% 68% 0 pp 24% 1% 80% -1.9 pp 09.05.2022
Satış gelirlerinde yüksek enflasyona bağlı güçlü artış, FVAÖK tarafında ise artan maliyetlerin baskısını hissedeceğiz. Tahminlerimize göre gıda perakende sektöründe en iyi sonuçları BIMAS açıklayacak.
DOAS Doğuş Otomotiv EP 6,298 823 886 13.1% 2% 46% 119% 4 pp 7% 67% -18% 4.6 pp 10.05
TL'deki değer kaybı, araç tedarikindeki sıkıntılar ve VW markalı araçlara olan güçlü talep brüt marjı istenilen seviyelerde tuttu. 4Ç21'e kıyasla daha düşük satış adetlerine rağmen, çeyreksel baktığımızda net karda çok hafif bir gerileme mevcut. Yıllık bazda ise rakamlar yüksek büyümeye işaret ediyor.
EKGYO Emlak G.M.Y.O. EP 1,078 622 420 57.7% 35% 161% 74% 27.9 pp 9% 18% 32% 4.7 pp 09.05.2022 Güçlü telebin neden olduğu satış büyümesi
ENKAI Enka İnşaat EP 12,980 2,375 2,050 18.3% 263% 64% 79% -22.2 pp 35% 28% 148% -0.9 pp 09.05 Tüm işkollarından elde edilen gelir USD bazlı olduğu için yıllık bazda büyümeye işaret ediyor. Ancak yılın kalanında hem gayrimenkul hem de inşaat tarafında yavaşlama bekliyoruz.
EREGL Ereğli Demir Çelik EÜ 29,106 8,630 4,716 29.7% 178% 124% 80% -7.2 pp 16% -10% 0% -8.4 pp 25-29.04
1Ç22 de yüksek talebe dayalı güçlü faaliyet sonuçları bekliyoruz. 1Ç21'de kaydedilen ton başına 250 ABD$'lik FVAÖK'e kıyasla, 1Ç22 sonunda ton başına FVAÖK 310 ABD$ seviyesindedir. TL'deki değer kaybı TL sonuçlarını destekledi, ancak ABD$ bazında da sonuçları oldukça tatmin edici buluyoruz.
FROTO Ford Otosan EÜ 27,554 2,894 2,123 10.5% 70% 60% 17% -0.6 pp 8% -34% -48% -6.6 pp 25-09.04 Zayıf seyreden yurtiçi satışlar, ve nispeten zayıf ihracat adetleriTL'deki değer kaybıyla dengelendi.
KORDS Kordsa Teknik Tekstil EP 3,935 705 451 17.9% 160% 163% 242% 0.2 pp 46% 98% 67% 4.7 pp 09.05 1Ç22'de rekor düzeyde yüksek FVAÖK ve net kar kaydetmesini bekliyoruz. Kompozit iş sonuçları henüz güçlü seyretmese de lastik iş kolu sonuçları çok güçlüdür.
KOZAL Koza Altın İşletmeleri EÜ 1,311 614 818 46.9% 54% 49% 24% -1.8 pp 15% 8% -28% -2.9 pp 05.05.2022 Daha düşük altın üretim beklentimize karşın daha yüksek ortalama altın fiyatları ve zayıf TL’nin olumlu katkısı net karın yıllık olarak artışında etkiliyken, önceki çeyreğe göre daha düşük operasyonel olmayan gelirler net karı aşağı çekmektedir.
KRDMD Kardemir (D) EÜ 5,841 1,553 1,009 26.6% 212% 178% 194% -3.3 pp 81% 30% -14% -10.5 pp 05-10.05 2022 yılındaki en güçlü rakamlar 2Ç22 için bekleniyor, ancak 1Ç22 sonuçlarını da sağlam buluyoruz. 1Ç21'de 196 ABD doları olan ton başına FVAÖK'e kıyasla Kardemir'in ton başına bu çeyrek 216 ABD doları FVAÖK kaydetmesini bekliyoruz.
MGROS Migros EÜ 11,841 853 23 7.2% 54% 41% -89% -0.7 pp 14% 14% a.d. 0 pp 10.05.2022
Tüketicilerin daha düşük ürüne yönelmesinin yarattığı negatif etkiye rağmen yüksek enflasyon ve online katkısı satış gelirlerini destekleyecek. Ancak artan maliyetlerden ve faiz hadlerindeki yükselişten olumsuz etkilenmesini bekliyoruz.
PETKM Petkim EP 12,003 1,566 933 13.0% 138% 31% 6% -10.7 pp 26% -7% -39% -4.7 pp 05-10.05 Hammadde fiyatlarındaki artış, nafta fiyatlarına yansırken marjlar üzerinde baskı oluşturuyor.
PGSUS Pegasus Hava
Taşımacılığı EÜ 4,064 443 -1,164 10.9% 273% a.d. a.d. 18.7 pp 16% -7% a.d. -2.8 pp 10.05.2022 Artan yolcu trafiğine rağmen, güçlü ABD$ olumsuz etkisi,
SISE Şişe Cam EÜ 16,788 4,115 2,434 24.5% 195% 208% 81% 1.1 pp 52% 72% -52% 2.9 pp 03-10.05 Yıllık olarak net kar artışında artan maliyetlere karşın ürün fiyatlarındaki artış, zayıf TL’nin olumlu katkısı ve Ciner ABD$’nin tam konsolidasyonu etkilidir. Önceki çeyreğe göre daha düşük operasyonel olmayan gelirler net karı aşağı çekmektedir.
SOKM Şok Marketler Ticaret EÜ 10,035 878 171 8.7% 57% 46% 104% -0.7 pp 26% 22% 1622% -0.3 pp 09.05.2022 Satışlardaki artış %55-60'ı yakalayabilir. FVAÖK'ün baskı altında kalmasını bekliyoruz ancak net karda iyimseriz.
TCELL Turkcell EP 10,895 4,380 905 40.2% 43% 31% -18% -3.8 pp 10% 2% -35% -3.1 pp 28.04.2022
Ürün fiyat artışları konsolide gelirleri yıllık ve çeyreksel olarak desteklemesine rağmen, artan maliyetlerin FVAÖK marjını olumsuz etkilemesini bekliyoruz. Kur farkı giderleri de net karı olumsuz etkileyebilir.
THYAO Türk Hava Yolları EÜ 42,219 8,350 1,071 19.8% 219% 225% 144% 0.4 pp 15% -26% -46% -10.8 pp 01.03.2022 Covid-19 tedbirlerinin sona ermesiyle artan yolcu sayısı, Rusya’nın hava sahasının diğer havayolu şirketlerine kapatmasının olumlu etkisi ve güçlü ABD$’nın katkısı.
TKFEN Tekfen Holding EP 4,784 774 854 16.2% 26% 48% 107% 2.4 pp -8% a.d. a.d. 25.3 pp 28.04.2022 İnşaat iş kolunun bu çeyrek kar kaydetmesini bekliyoruz. Backlog'da artış öngörüyoruz. Gübre iş kolunun artan maliyetler nedeniyle çeyreksel olarak daha zayıf seyretmesini bekliyoruz. Genel olarak olumlu sonuçlar diyebiliriz.
TOASO Tofaş Otomobil Fab. EÜ 10,008 2,015 1,091 20.1% 55% 130% 77% 6.6 pp -1% -26% -10% -7 pp 27.04.2022
Al ya da öde sözleşme şartları 2022 yılı içinde karlılığın garantisi olmaya devam edecek. Düşük satış hacimleri hem ihracat hem de yurtiçi tarafta düşük seyretmeye devam etse de karlılık açısından bir problem görmüyoruz.
TTRAK Türk Traktör EÜ 3,949 553 470 14.0% 47% 31% 35% -1.7 pp 10% 2% -4% -1 pp 21.04.2022 İç pazardaki düşük hacme rağmen güçlü ihracat devam ediyor. Güçlü sonuçlar bekliyoruz.
TUPRS Tüpraş EÜ 72,429 5,144 1,347 7.1% 265% 342% a.d. 1.2 pp 28% -25% -3% -5.1 pp Şubat 2. hafta Stok kazancıyla desteklenen güçlü faaliyet sonuçları, ticari borçlardaki kur farkı zararlarıyla büyük ölçüde dengelendi. TL bazında güçlü ama USD bazında nötr.
, Yorum
1Ç22T Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim
Tahmini Açıklama Tarihi
Tavsiye Listesi
18.04.2022 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Piyasa Değeri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn TL) (mn ABD$) 2022T 2023E 2022T 2023E 2022T 2023E Mevcut 1 Ay Değ.
FİNANSAL
Bankalar Banks 4.8 3.1 0.82 0.68 12.5% 14.2%
Akbank AKBNK EÜ 9.54 11.00 15% 49,608 3,392 1,136 4.1 2.3 0.65 0.52 17.5% 24.8% 51.0% 55.3 pp
Garanti Bankası GARAN - 14.42 - - 60,564 4,141 2,672 - - - - - - 38.3% 46.5 pp
Halk Bankası HALKB EP 5.89 5.40 -8% 29,268 2,001 351 17.6 10.6 0.64 0.59 3.3% 8.6% 1.3% 1.8 pp
İş Bankası ISCTR EP 11.02 10.00 -9% 49,590 3,391 623 3.7 2.4 0.57 0.48 17.4% 21.5% 37.4% 49.5 pp
Vakıfbank VAKBN EP 4.34 4.25 -2% 30,863 2,110 304 7.0 5.9 0.61 0.55 9.1% 11.3% 1.2% 3.2 pp
YKB YKBNK EÜ 5.24 5.50 5% 44,263 3,026 1,383 4.2 2.5 0.70 0.55 19.4% 24.3% 26.7% 32.0 pp
TSKB TSKB EP 2.00 1.70 -15% 5,600 383 251 5.1 4.5 0.81 1.20 16.7% 16.0% 15.5% 10.4 pp
Sigorta ve Emeklilik
Aksigorta AKGRT EP 3.80 4.00 5% 2,326 159 16.5 12.3 6.8 2.53 1.88 39.0% 39.0% 30.7% 32.2 pp
Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Piyasa Değeri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn TL) (mn ABD$) 2022T 2023E (mn TL) prim / iskonto Mevcut 1 Ay Değ.
Holdingler
Koç Holding KCHOL EÜ 41.32 54.00 31% 104,783 7,165 611 69.4% 71.5 pp
Sabancı Holding SAHOL EÜ 20.74 24.00 16% 42,318 2,893 505 55.3% 61.8 pp
Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Piyasa Değeri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn TL) (mn ABD$) 2022T 2023E 2022T 2023E Trailing Mevcut 1 Ay Değ.
GYO
Emlak GYO EKGYO EP 2.90 2.65 -9% 11,020 753 648 6.2 5.5 6.1 5.5 35.7% 42.8 pp
Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Piyasa Değeri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn TL) (mn ABD$) 2022T 2023E 2022T 2023E 2022T 2023E Mevcut 1 Ay Değ.
SANAYİ 7.1 6.4 5.15 4.16 1.31 0.78
Arçelik ARCLK EÜ 64.65 79.50 23% 43,686 2,987 268 7.3 5.7 5.1 3.9 0.9 0.5 30.0% 47.0 pp
Aselsan ASELS EP 28.16 28.50 1% 64,205 4,390 1,229 8.8 7.0 10.1 7.7 3.0 2.4 35.1% 38.1 pp
Aygaz AYGAZ EP 33.54 33.30 -1% 10,062 688 30 9.7 10.2 9.6 10.1 0.7 0.5 57.2% 65.1 pp
Başkentgaz BASGZ EÜ 16.91 19.73 17% 11,837 809 172 9.4 6.0 6.9 4.5 1.5 0.9 4.1% 4.1 pp
BİM BIMAS EÜ 84.70 115.00 36% 51,430 3,517 543 12.9 9.6 6.0 4.6 0.8 0.5 55.7% 61.2 pp
Brisa BRISA EP 33.16 35.13 6% 10,118 692 30 19.0 - 11.5 - 2.3 2.3 10.7% 25.0 pp
Doğuş Otomotiv DOAS EP 71.95 74.80 4% 15,829 1,082 80 10.2 5.7 4.2 3.9 0.6 0.4 24.3% 23.0 pp
Enka İnşaat ENKAI EP 15.57 19.23 24% 87,192 5,962 84 4.9 17.0 - 6.4 1.3 - 51.3% 54.0 pp
Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ 35.18 42.34 20% 123,130 8,419 1,717 5.0 4.6 3.0 2.6 1.7 1.1 55.1% 55.6 pp
Ford Otosan FROTO EÜ 312.10 441.00 41% 109,519 7,488 579 7.9 6.0 6.5 4.2 1.6 0.7 59.9% 67.7 pp
Kardemir (D) KRDMD EÜ 16.14 20.55 27% 12,593 861 2,259 4.1 3.2 - - 1.1 - 29.0% 29.1 pp
Kordsa Global KORDS EP 42.80 43.70 2% 8,326 569 106 4.7 6.7 4.0 5.7 1.6 0.7 12.5% 20.1 pp
Koza Anadolu KOZAA EP 33.40 29.80 -11% 12,962 886 461 7.6 6.5 0.9 0.7 0.8 0.5 30.8% 47.9 pp
Kozal Altın KOZAL EÜ 173.30 187.00 8% 26,428 1,807 845 6.7 5.6 4.5 3.6 4.1 2.7 26.6% 42.8 pp
Migros MGROS EÜ 47.34 63.04 33% 8,571 586 130 16.1 12.2 2.7 2.1 0.3 0.2 37.3% 32.6 pp
Petkim PETKM EP 10.22 11.10 9% 25,902 1,771 1,367 4.0 5.6 3.9 5.6 1.2 0.8 16.2% 6.7 pp
Pegasus PGSUS EÜ 123.00 145.30 18% 12,583 860 324 10.2 4.1 5.3 3.5 3.9 1.5 42.8% 30.0 pp
Şişe Cam SISE EÜ 18.07 23.50 30% 55,352 3,785 1,675 5.7 5.3 4.5 3.9 2.1 1.0 28.0% 19.5 pp
Şok Marketler SOKM EÜ 13.14 19.6 31% 8,041 550 100 25.5 20.4 3.2 2.5 0.3 0.2 38.6% 36.3 pp
Tekfen Holding TKFEN EP 24.38 27.00 11% 9,021 617 335 6.5 4.2 3.4 2.3 0.5 0.2 18.4% 9.9 pp
Turkcell TCELL EP 23.14 25.40 10% 50,908 3,481 298 8.3 5.9 3.6 2.9 2.0 1.5 86.3% 77.8 pp
Türk Hava Yolları THYAO EÜ 37.64 43.00 14% 51,943 3,552 3,400 5.1 3.5 5.6 4.3 2.3 1.1 35.9% 28.9 pp
Tofaş TOASO EÜ 87.10 102.50 18% 43,550 2,978 437 7.9 7.1 6.1 5.5 1.6 0.9 42.9% 43.5 pp
Türk Traktör TTRAK EÜ 242.10 327.94 35% 12,921 883 133 4.7 3.8 3.2 2.8 1.1 0.6 33.0% 62.6 pp
Tüpraş TUPRS EÜ 251.50 282.00 12% 62,980 4,306 1,009 9.5 7.8 3.8 4.1 0.5 0.2 55.3% 44.0 pp
BIST 100 XU100 2,510 2,923 16% 2,045,880 139,887 33,677 6.5 5.4
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn TL), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor
