ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
1 1
ABD’de bilanço açıklama dönemi başlıyor…
Cuma günü ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verilerinin beklentilere yakın açıklanması gelişmekte olan hisse piyasaları açısından olumlu temanın bu aşamada korunmasını sağlasa da, işsizlik oranındaki yükseliş ise uzun vadeli perspektifte ilişkilendirdiğimiz S&P500 endeksi açısından ise bir uyarı sinyali oldu. Son veriye kadar açıklanan işsizlik oranı verilerindeki geri çekilme eğilimini, S&P500 açısından yeni zirvelere yönelik eğilimin desteklenmesi şeklinde değerlendirmiştik. Her ne kadar son verideki artış tek başına bir anlam ifade etmese de, bu eğilimin devamı halinde ilerleyen aylarda S&P500 endeksi açısından çok daha güçlü bir dönüş sinyali ile karşı karşıya kalabiliriz.
Yeni haftada ABD kaynaklı gündemde ise karşımıza 3.çeyrek bilançoları çıkıyor. Wall Street’te geleneksel olarak bilanço açıklama dönemi Alcoa ile başlarken, şirketin 3.çeyrek finansallarını 11 Ekim günü yayınlaması bekleniyor. Haftanın önem derecesi yüksek finansalları ise 14 Ekim tarihinde açıklanıyor:
Citigroup, JP Morgan, Wells Fargo. Borsa İstanbul’da ise 3.çeyrek finansallarının 19 Ekim tarihinde Türk Telekom tarihinde ile başlaması bekleniyor.
Avrupa’da ECB toplantısı öncesinde, Deutsche Bank kaynaklı haber akışı önemini koruyacak…
20 Ekim tarihinde gerçekleşecek ECB toplantısı öncesinde ECB’den likiditeyi azaltıcı önlemler gelebileceğine ilişkin haberlere karşın bu yönde güçlü bir beklenti bulunmuyor. Özellikle bölgede bankacılık endekslerinin yılın düşük seviyelerine yakın işlem gördüğü ortamda, Deutsche Bank kaynaklı gelişmeler ve haber akışı önemini korumaya devam edecek.
Borsa İstanbul’da genel görünümde değişiklik bulunmuyor…
Gelişmekte olan piyasaları destekleyen yatırım temasına karşılık BİST’in 1 yıl ileriye yönelik F/K değerlemesi bazında gelişmekte olan piyasalara göre ıskontosu %35’te kalmaya devam ediyor. Küresel risk alma iştahında kayda değer bir değişim olmadığı takdirde önümüzdeki dönemde jeopolitik gelişmeler ve kredi derecelendirme kuruluşlarına ilişkin beklentilerle birlikte 3.çeyrek bilanço açıklamalarının BİST-100 endeksinde yönün belirlenmesinde etkin rol oynamasını bekliyoruz. Bu paralelde kredi derecelendirme kuruluşlarından belirsizliği yükseltebilecek yeni açıklamalar gelmediği ve jeopolitik riskleri artıracak gelişmeler yaşanmadığı takdirde geri çekilmeler (özellikle bankacılık sektörü bilançolarına yönelik beklentilerle) kısa vadeli destekler ile sınırlı kalarak aynı vadedeki dirençlere yönelik yükseliş denemeleri etkili olabilir. Genel görünümde 75,000-76,000 destek, 79,300-80,000 direnç bölgelerinin geçerliliğini koruyabileceğini düşünüyoruz.
Özgür Yurtdaşseven OYurtdasseven@garanti.com.tr Altan Aydın AAydin@garanti.com.tr
Orçun Seyrek OSeyrek@garanti.com.tr Hisse Senedi Strateji ve Yurtiçi Araştırma
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100
Structuring Hisse Piyasaları F/K Değerleri
VİOP Yabancı Yatırımcı
Özgür Yurtdaşseven OYurtdasseven@garanti.com.tr Altan Aydın AAydin@garanti.com.tr
Orçun Seyrek OSeyrek@garanti.com.tr Hisse Senedi Strateji ve Yurtiçi Araştırma 10 Ekim 2016
Kaynak : Thomson Reuters Datastream
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
2 Kaynak : Matriks
İşsizlik Oranı… Uzun vadeli görünümde S&P500 endeksi ile ilişkilendirdiğimiz işsizlik oranı beklentilerin üzerinde açıklandı. Gelecek verilerde de bu eğilimin devamı S&P500 endeksi açısından önemli bir dönüş sinyali olacaktır. Bu aşamada ise etkisi nötr.
Dow Jones Sanayi…Vadeli endekste orta vadeli sıkışma sürüyor. Kısa vadede direnç 18,350 olmak üzere 17,950-17,900 destek bölgesi formasyon açısından önem taşıyor.
FED faiz artırım beklentileri… Cuma günü açıklanan istihdam verileri sonrasında Kasım ayında faiz artırım beklentisi halen zayıf, Aralık’a ilişkin beklenti ise zayıflayarak korunuyor.
250 EMA
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100
50 EMA
Structuring Dow Jones Sanayi (Vadeli)
Structuring
S&P500 & İşsizlik Oranı
Structuring FED Faiz Artırım Beklentileri
VİOP Yabancı Yatırımcı
Kasım 2016 Aralık 2016 Şubat 2017 Mart 2017
< S&P500
İşsizlik Oranı >
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
3
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100
FTSE… Genel görünümde 7,300 hedefli dip formasyonu fiyatlaması devam ediyor.
Geçtiğimiz hafta tarihi zirveye yaklaşırken, kısa vadede yeni zirveye yönelik eğilim açısından 6830-6850 destek aralığı korunmalı.
DAX… Endekste 11,700 hedefli dip formasyonu fiyatlaması sürüyor. Son düşüşler alçalan trend üzerinde karşılansa da sıkışma ön planda. 10150 destek, 10850 direnç.
Bankacılık&DeutscheBank…Avrupa banka endeksi açısından Deutsche Bank kaynaklı haber akışı önemini koruyor.
Structuring DAX (Günlük)
Structuring
EuroStoxx Bankacılık Endeksi & Deutsche Bank
VİOP Yabancı Yatırımcı
Structuring
FTSE (Günlük)
EuroStoxx Bankacılık >
< Deutsche Bank
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
4 Nikkei… Endekste tepe formasyonu riskinin gündemden düşmesi adına 17,100-17,400
direnç aralığı önem taşıyor. Söz konusu bölgenin aşılması halinde 19,000 seviyesine yönelik toparlanma görülebilir. Aksi halde tepe formasyonu riski sürecektir.
SENSEX… Endekste dip formasyonu paralelinde beklentimiz zirve bölgeye (29,500) yönelik fiyatlama yönünde. 29,000 bölgesinden gelen satışlar sonrasında kısa vadede 27,600 destek bölgesi önem kazandı.
Şangay… Dip formasyonu için izlediğimiz 3,100 bölgesi aşılma ihtimali sürüyor. 3,000- 2,950 destek olmak üzere 3.350-3.450 seviyelerine yönelik yükseliş öngörmekteyiz.
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100
FED Faiz Artırım Beklentileri
Structuring Şangay (Günlük) Structuring
Nikkei (Günlük)
Structuring SENSEX (Günlük)
VİOP Yabancı Yatırımcı
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
5 Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi… MSCI G.O.P. Endeksinde dip formasyonu
görünümü korunsa da, 880-920 aralığında kararsızlık ön planda. 920-925 bölgesi aşılmadıkça dip formasyonu fiyatlaması destek bulmayacaktır.
Gelişmekte olan ülke CDS’leri… Genel olarak CDS’lerde geri çekilme eğiliminin olduğu hafta geride kalırken, gelişmekte olan para birimleri ve endeks arasında da ayrışma dikkat çekiyor.
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100
Structuring Gelişmekte Olan Ülke CDS’leri
Structuring
MSCI G.O.P. Ve Para Birimleri Endeksi
Structuring
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi
Brezilya G.Afrika Türkiye
Rusya VİOP Yabancı Yatırımcı
MSCI G.O.P. >
< G.O.Ü. Para Birimleri Endeksi Endonezya
Macaristan
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
MSCI Türkiye F/K… MSCI Türkiye endeksi 1 yıl ileriye dönük F/K 8.1x’de işlem görüyor. Rölatif görünümde MSCI Türkiye endeksinin, Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi F/K değerlemesine göre ıskontosu %35.3 seviyesinde.
MSCI Türkiye… MSCI Türkiye endeksi Temmuz ayındaki performans kaybı sonrasında MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre 2016 yılında %9.7 daha kötü performansa sahip. Gelişmekte olan piyasalar endeksi ise, yılbaşından bu yana gelişmiş piyasalara göre %11.8 daha iyi performansa sahip.
6
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100
Structuring
MSCI Türkiye / MSCI G.O.P. (1 Yıl İleriye Dönük F/K)
Structuring
MSCI Türkiye / MSCI G.O.P
Structuring
MSCI Türkiye / MSCI G.O.P. & MSCI G.O.P./MSCI Dünya
VİOP Yabancı Yatırımcı
10 Yıllık Ort.
-2 Std Sapma 5 Yıllık Ort.
-1 Std Sapma -2 Std Sapma
MSCI Türkiye/MSCI G.O.P.
MSCI G.O.P./MSCI Dünya
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
7 BİST-100… Genel görünümde 74,000-75,000 destek 79,000-80,000 aralığındaki
dalgalanmanın sürdüğü endekste haftaya yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz.
78,000 üzerindeki fiyatlamalarda 79,000-79,300 dirençlerine yönelik tepki alımlarını destekleyebilirse de, 79,300-80,000 bölgesi güçlü bir direnç olarak ön planda kalması beklenebilir. Haftalık bazda izleyeceğimiz destekler ise 77,700-77,000-76,000.
XBANK/XUSIN… XBANK/XUSIN rasyosunda kısa vadeli görünümde yön arayışı devam ediyor. Söz konusu rasyoda 1.50-1.75 aralığı yön arayışı açısından geniş dalgalanma bandı konumunda.
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100
Structuring BİST100 (TL, Haftalık)
Structuring
BİST100 (TL, Günlük)
Structuring XBANK/XUSIN
VİOP Yabancı Yatırımcı
250 EMA
1.75 1.50
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
8
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100
Structuring Açık Pozisyon Sayısı (TL, Günlük)
Structuring
VIOP-30 Yakın Vade (TL, Haftalık)
Structuring
VIOP-30 Yakın Vade & Volatilite(30g) (TL, Günlük)
VİOP Yabancı Yatırımcı
VIOP-Endeks30… Eylül ayı sonlarında Moody’s not indirimine karşın satışların sınırlı kaldığı kontratta, Ekim ayına iyimser bir başlangıç yapıldı. Yaklaşık 6 aydır sert dalgalanmalar haricinde 93.000-99.000 bandında kalan kontratta bu bant halen korunuyor. Yıl sonuna yaklaştıkça volatilitenin arttığını görebiliriz. Bu aşamada pivot seviye olarak takip edilen 97.500 ve 99.000 direnç seviyeleri iken 95.000-93.000 destek seviyeleri olarak izlenmelidir Açık pozisyon sayısının da yeniden 300,000 seviyelerine gelmesiyle pozisyonlanmanın önemi artıyor. Özetle ABD seçimleri, FED faiz artırımı, sene sonu pozisyon ayarlamaları derken hareketli bir çeyrek bizi bekliyor.
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
9
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST100 VİOP Yabancı Yatırımcı
Structuring BİST100 & Yabancı Yatırımcı Oranı
Structuring
Yabancı Yatırım Oranı
Structuring
BİST100 & Yabancı Yatırımcı İşlemleri (Haftalık)
BİST’te yabancı işlemleri… Endekste bu hafta yaşanan dalgalı seyir ile birlikte yabancı yatırımcı oranı son durum itibariyle %62.55 seviyesinde. (2016 en düşük
%61.46, en yüksek %64.62).
Haftalık bazda ise 26-30 Eylül haftasında yabancı yatırımcı alımı (127.6mn$)görülüyor.
Haftalık veriler bazında yabancı yatırımcıların 2016 yılında toplam net alış tutarı ise 657 milyon $ seviyesindedir . Eylül ayında toplam net alış tutarı 330mn$
seviyesindedir.
20-27Eylül haftasında, yabancı takasında en çok artış olan hisseler AFYON, KOZAL, FENER, GOODY, HALKB, olurken, yabancı takasında en çok azalış olan hisseler ise TKFEN, GUBRF, BJKAS, YKBNK ve KRDMD olarak görülmektedir.
Günlük Haftalık Aylık
Hisse 27.09.2016 26.09.2016 Fark 20.09.2016 Fark 23.08.2016 Fark AKBNK 67.85% 67.86% -0.02% 67.90% -0.05% 67.28% 0.56%
GARAN 79.02% 79.09% -0.07% 79.29% -0.27% 78.08% 0.94%
HALKB 74.01% 74.02% -0.01% 73.02% 0.98% 72.01% 1.99%
ISCTR 63.86% 63.73% 0.13% 63.48% 0.38% 62.55% 1.31%
VAKBN 82.52% 82.40% 0.12% 81.88% 0.64% 79.04% 3.48%
YKBNK 51.81% 52.15% -0.34% 53.02% -1.21% 52.16% -0.36%
Yabancı payı artanlar Günlük Haftalık Aylık
Hisse 27.09.2016 26.09.2016 Fark 20.09.2016 Fark 23.08.2016 Fark
AFYON 4.09% 3.66% 0.43% 1.78% 2.31% 1.40% 2.69%
KOZAL 86.67% 86.12% 0.55% 85.41% 1.25% 85.90% 0.77%
FENER 4.08% 3.67% 0.41% 2.93% 1.15% 1.14% 2.94%
GOODY 60.24% 59.44% 0.81% 59.12% 1.12% 58.01% 2.23%
HALKB 74.01% 74.02% -0.01% 73.02% 0.98% 72.01% 1.99%
Yabancı payı azalanlar Günlük Haftalık Aylık
Hisse 27.09.2016 26.09.2016 Fark 20.09.2016 Fark 23.08.2016 Fark TKFEN 61.17% 67.23% -6.05% 67.59% -6.41% 65.53% -4.36%
GUBRF 24.20% 24.95% -0.75% 27.15% -2.95% 28.91% -4.71%
BJKAS 5.16% 5.13% 0.03% 6.41% -1.25% 3.63% 1.53%
YKBNK 51.81% 52.15% -0.34% 53.02% -1.21% 52.16% -0.36%
KRDMD 19.60% 19.77% -0.17% 20.47% -0.86% 23.55% -3.95%
YABANCI TAKAS ORANI
HAFTALIK YABANCI TAKAS ORANI
HAFTALIK YABANCI TAKAS ORANI
61 62 63 64 65 66
66.000 70.000 74.000 78.000 82.000 86.000 90.000
01.15 02.15 03.15 04.15 05.15 06.15 07.15 08.15 09.15 10.15 11.15 12.15 01.16 02.16 03.16 04.16 05.16 06.16 07.16 08.16 09.16 10.16
< BİST100 Yabancı Yatırımcı Oranı >
ARAŞTIRMA
HİSSE SENEDİ Glokal Teknik Analiz
10 Raporda kullanılan grafikler Thomson Reuters, Thomson Reuters Datastream, Bloomberg, Matriks kullanılarak oluşturulmuştur.
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40
E-mail: arastirma@garanti.com.tr
