8. HAFTA Finansal Yönetime Giriş

(1)

8. HAFTA

Finansal Yönetime Giriş

(2)

Finans ve Finansal Yönetim

 Finans bilim dalı veya disiplini üç alt bilim dalından veya disiplinden oluşmaktadır. Bunlar;

 Finansal Yönetim,

 Yatırımlar

 Finansal Piyasalar (Kurumlar)’dır.

(3)

Finans, işletmelerin yatırım ve faaliyet dönmelerindeki tüm ekonomik faaliyetlerin parasal boyutunu yani hem kaynak

hem de kullanım boyutunu kapsayan bir kavramdır.

Finansal yönetim, işletmelerin yatırım ve faaliyet dönemlerindeki ekonomik faaliyetlerinin fonlaması ve kullanımı boyutunu özellikle de

kaynak tedarikini kapsamaktadır.

 Bu tanımlama ile finans bilim dalı ve finansal yönetim disiplini sadece işletme faaliyetleri ile ilgili şeklinde bir sınırlamaya tabi

tutulmaktadır. Oysa ki, finans ekonomik faaliyetlerin yani para tedarik ve kullanımın söz konusu olduğu her kurum, kuruluş, işletme ve

birey ile ilgilenir.

Finans ve Finansal Yönetim

(4)

Bu kapsamda finans uygulamalarına bakıldığında;

 İşletme Finansı

 Kamu Finansı

 Birey Finansı

şeklinde bir uzmanlaşma görülmektedir.

Finans ve Finansal Yönetim

(5)

 İşletmelerde Finansal Yönetim

Kamuda Finansal Yönetim

Birey Finansal Yönetimi

İşletme Yatırımları

Kamu Yatırımları

Birey Yatırımları

gibi sınıflandırmaları ve uzmanlaşmaları da getirmektedir.

Finans ve Finansal Yönetim

(6)

Finansal Amaç

 İşletme, başkalarının ihtiyaçlarını karşılamak üzere, üretim faktörlerini bir araya getirerek, mal ve hizmet üreten, kar amacı güden ekonomik ve teknik birimdir şeklinde tanımlandığında; üretim faktörlerinden birisi olan müteşebbisin kar sağlamak amacıyla diğer üretim faktörlerini de bir araya getirdiği tespiti ortaya çıkmaktadır. Müteşebbis, nihai amacı olan servet maksimizasyonuna ulaşabilmek için öncelikle satışlarını yani cirosunu maksimize etmek için çalışacaktır. Nitekim, ciro maksimizasyonu işletme kar ve karlılığının da, işletme piyasa değerinin de ve hisse senetlerinin piyasa/borsa değerinin de maksimizasyonunu getirecektir. Hisse senetlerinin piyasa/borsa değerinin maksimizasyonu da müteşebbisin servetini maksimize edecektir.

(7)

Finans Fonksiyonu

 İşletmecilik ekonomik ve teknik boyutları olan dolayısıyla belli konularda bilgi, tecrübe ve uzmanlık ve zaman gerektiren bir faaliyettir. Müteşebbisin hem ekonomik hem de teknik konularda gerekli bilgi, tecrübe ve uzmanlığa sahip olması mümkün olmayabileceği gibi; gerekli bilgi, tecrübe ve uzmanlığa sahip olsa bile büyük ölçekli bir işletme için tek başına yeterli gelmeyebilir. Nitekim, bu durum işletme fonksiyonlarının geliştirilmesini sağlamıştır. Bu kapsamda, işletme yatırım ve faaliyet döneminde söz konusu kaynak tedariki ve kullanımı ile işletme faaliyetlerinin parasal sonuçları süreci de bir fonksiyon olarak değerlendirilmiş ve finans fonksiyonu dolayısıyla finansal amaç ve finansal yönetici kavramları ortaya çıkmıştır.

(8)

Finansal Amaç ve Finans Fonksiyonu

 Finansal amaç genel olarak değerlendirildiğinde; yatırım ve faaliyet dönemlerinde verilen kararlarda müteşebbisin amacı yani hisse senetlerinin piyasa/borsa değerini maksimize etmek kriter veya hedef olacağından; kaynak tedarikinde maliyet minimizasyonu ve kullanımda da karlılık maksimizasyonu olmalıdır. Finansal yönetimin amacı olarak daraltıldığında ise; genel ekonomik yapı, sektör ve işletme şartlarında, hisse senetlerinin değerini maksimize edecek finanslama olmalıdır. Nitekim, finansal amaca yönelik kararları verecek olan da finansal yöneticidir. Dolayısıyla, finansal yöneticinin karar sürecinde temel kriter yine hisse senetlerinin değerinin maksimizasyonu olmaktadır.

(9)

Temel Finans Politikaları

Finansal yönetici, işletme yatırım ve faaliyet dönemlerinde finansal amaç doğrultusunda birçok kararlar vermektedir. Bun kararlar; kaynak ve kullanım açısından;

Finanslama Politikaları

Yatırım Politikaları

Temettü Politikaları olarak gruplandırılmaktadır.

(10)

Finanslama Politikaları

 İşletmenin yatırım ve faaliyet döneminde yapacağı yatırımların özellikle reel varlıklara yapacağı yatırımların finansmanında kullanılacak nakdin nasıl sağlanacağı ile ilgili kararlar bütünüdür.

(11)

Yatırım Politikaları

 İşletmenin yatırım ve faaliyet döneminde yapacağı yatırımların özellikle reel varlık yatırımlarının belirlenmesi ile ilgili kararlar bütünüdür.

(12)

Temettü Politikaları

 Finanslama politikaları doğrultusunda sağlanan fonlar ile yatırım politikaları doğrultusunda gerçekleştirilen yatırımların işletme amaçları gereği ortaya çıkan faaliyet dönemi karlarının kullanımı ile ilgili kararlar bütünüdür.