Haftalık Bülten
22 – 26 Mart 2021
Grafik 1: 2020 Sonundan Bu Yana Getiriler (%)
Kaynak: Bloomberg
Haftalık Bülten
Grafik 2: ABD 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri
Grafik 3: $/TL Bu hafta merkez bankaları kararları ve tahvil getirilerinin seyri takip edildi…
Fed kararı öncesi temkinli bir seyri izleyen global piyasalar, sonrasında Fed’in büyüme ve enflasyon beklentilerini artırmasına karşın destekleyici duruşunu koruyacağı taahhüdünden bir miktar destek alsa da olumlu hava tahvil getirilerindeki yükselişin etkisiyle kalıcı olmadı. ABD-Çin ve ABD-Rusya gerginlikleri ile salgında 3. dalga endişeleri de risk iştahını baskıladı. BoE para politikası çerçevesinde değişikliğe gitmezken, BoJ hareket alanını genişletti.
TCMB, politika faizini, 200 baz puan ile beklentilerin (100 bps) üzerinde artırarak önden yüklemeli ve güçlü bir sıkılaştırmaya giderken, Brezilya ve Rusya merkez bankaları da beklenti üstü faiz artırdılar.
3. dalga endişeleri artıyor; AB’de aşılama sorunları devam ediyor.Global çapta 7 günlük ortalama vaka sayısı Şubat’ta 361 bin kişilere geriledikten sonra, 459 bin kişilere ulaşmış durumda. 3. dalga endişeleriyle Avrupa’da önlemler sıkılaştırılıyor. Global çapta uygulanan aşı sayısı 411 milyona ulaştı; ancak AB’de aşı sorunu devam ediyor. AstraZeneca'nın aşısının, kan pıhtılaşmasına yol açtığı yönündeki raporlar nedeniyle bazı AB ülkeleri hafta içinde aşının kullanımını askıya alırken, Avrupa İlaç Ajansı’nın tavsiyesiyle aşının yeniden kullanılmaya başlanması gündemde. Avrupa Komisyonu aşı arzını güvence altına almak için olağanüstü önlemlerin alınabileceğini belirtti. Yurt içinde de günlük vaka sayısı 20 bine ulaşırken, 1 doz aşı uygulanan kişi sayısı ~8,0 milyon, 2. dozu alanların sayısı ~5,0 milyonda.
Fed destekleyici duruşun devam edeceğini belirtti; ancak getiriler yükselişte.
Fed, bu yıl için büyüme beklentisi %4,2’den %6,5’e, çekirdek PCE beklentisini de
%1,8’den %2,2’ye yükseltirken, gelecek yıllara ilişkin ve uzun vadeli beklentilerinde önemli bir değişikliğe gitmedi. Aralık projeksiyonlarında sadece 1 üye 2022’de faiz artırımı beklerken, bu sayı 4’e yükseldi. 2023’te faiz artırımı bekleyenlerin sayısı ise 5’ten 7’ye yükseldi. Diğer taraftan medyan beklenti hala 2023 sonuna kadar faiz artırımı olmaması yönünde. Fed kararı sonrası, destekleyici duruşun devamı vurgusuyla ABD tahvil getirileri bir miktar geri çekilmiş olsa da, sonrasında aşırı ısınma/yüksek enflasyon endişesiyle getirilerde yükseliş eğilimi devam etti. Son olarak, bugün Fed’in bankalara sağladığı kaldıraç rasyosu gevşetme imkanının (SLR) ay sonunda sonlandırılacağını bildirmesi, gün içinde gerilemekte olan getirilerin yeniden yükselişe geçmesine neden oldu;
ABD 10 yıllıkdevlet tahvili getirileri %1,74’lerde.
İngiltere (BoE) ve Japonya (BoJ) merkez bankaları da önemle takip edildi.BoE, politika faizini %0,10’da, varlık alım programını da 895 milyar GBP’de (devlet tahvili: 875 milyar GBP, şirket tahvili: 20 milyar GBP) sabit bıraktı. BOJ, 10 yıllık getiriler için %0 etrafında +/- %0,20 olan hareket bandını +/- %0,25 olarak genişletirken, yıllık 6 trilyon yenlik ETF (borsa yatırım fonları) ve 90 milyar yenlik Japon gayrimenkul yatırım ortaklıkları alım taahhüdünü kaldırdı ve sadece gerektiğinde yapılacağı belirtti.
Tahvil getirilerindeki yükselişle, risk iştahı dalgalı seyrediyor.Haftalık bazda ABD borsaları %0,5-%2,0 arası, Eurostoxx endeksi %0,2, MSCI GOÜ endeksi %0,1 geri çekildi. Fed kararı sonrası 91,3’lere kadar gerileyen dolar endeksi DXY, tahvil getirilerindeki yükselişle 92,1’de. Bu hafta, €/$ 1,1990’dan, GBP/USD 1,40’tan döndü; sırasıyla 1,1880 ve 1,3840 seviyelerindeler. Brezilya reali, haftalık bazda
%0,5 değerlenirken, Rusya rublesi faiz artırımı sonrası bir miktar toparlanmış olsa da ABD ile gerginliklerin etkisiyle haftalık bazda %1,2 değer kaybetti. Fed kararı sonrası 1.755 $/ons’u gören altın, getirilerdeki yükselişle yeniden 1.736
$/ons’ta. Brent petrol ise artan vakaların yarattığı talep endişeleriyle haftalık bazda %9,4 düştü; 62,7 $/varil’de. Bitcoin haftalık %1,9 yükselişle 58.020 $’da.
TL TCMB kararından destek bulurken, BIST global havadan etkilendi.TCMB, artan enflasyonist baskılar nedeniyle politika faizini %17’den %19’a yükseltti.
Kararın etkisiyle TL olumlu ayrışıyor; $/TL haftalık %4 düşüşle 7,26 seviyelerinde.
Gösterge faiz %16,37, 10 yıllık getiri %14,08 seviyelerinde. 5 yıllık CDS 310’da.
BIST-100 ise hafta içinde 1.589’a kadar yükselmiş olsa da, sonrasında geri çekildi; haftalık bazda %2,6 düşüşle 1.517 seviyesinde.
-8,5 -2,5 -1,6 -1,3 -0,7
0,4 2,1
4,2 4,2 4,3 5,0 5,5 7,7
8,9 10,1
22,2
-30 -10 10 30
Altın EUR/USD
$/TL Gümüş
$/Hindistan Rupisi
$/Güney Afrika Randı DXY MSCI World S&P 500 MSCI Emerging BIST-100 USD/JPY DAX Eurostoxx Nikkei 225 Brent Petrol
Haftanın Konusu: Mevduat Dolarizasyonunu Etkileyen Unsurlar
Kaynak: Enflasyon Raporu 2021 – I
Kutu 2.1. Mevduat Dolarizasyonunu Etkileyen Unsurlar
Yurt içinde mevduat dolarizasyonu son dönemin en yakından takip edilen konuları arasında yer almaktadır. Yurt içi yerleşiklerin tasarruflarında yabancı para ağırlığının artması, para politikası aktarım mekanizmasını zayıflatmakta ve döviz kuru üzerinde baskı oluşturarak fiyat istikrarını ve finansal istikrarı tehdit edebilmektedir. TCMB, Enflasyon Raporu’nda yer alan «Mevduat Dolarizasyonunu Etkileyen Unsurlar» adlı kutuda, yakın dönemde yaşanan yabancı sermaye girişlerine karşın (doğrudan portföy yatırımları+swap), yurt içi yerleşiklerin dolarizasyon eğiliminde görülen katılık ve ters para ikamesini engellen unsurları ele almaktadır.
Parasal aktarımın temel unsurlarından olan mevduat faizleri ve döviz kuru beklentileri, mevduat dolarizasyonunun şekillenmesinde etkili olmaktadır.
Yapılan çalışmalar; mevduatın bankalar için istikrarlı bir fonlama kaynağı olduğuna ve bu durumun mevduat faizlerinde katılığa neden olduğuna işaret ederken, yatırımcıların TL ya da YP mevduat yatırımı tercihinde göreli getiri farkları etkili olmaktadır. TCMB; mevduat tercihlerine olası etkilerini incelemek adına, TL mevduat getirisi ile YP mevduat getirisi ve döviz kuru beklentilerini içeren göreli getiri serisi oluşturmuş, böylece TL mevduat tercih eden yatırımcının taşıdığı değer kaybı riskine karşın ne kadar göreli getiri elde ettiği incelenmiştir. Çalışma; göreli getiri farkının dolarizasyon eğilimini açıklamada anlamlı olduğuna işaret etmektedir. Getiri farkının YP mevduat sahibi lehine önemli derece arttığı 2018 sonrası dönemde dolarizasyon eğilimi de hızlanmıştır. Dolarizayonda TL’de değer kaybı beklentilerinin de önemli rol oynadığı değerlendirilmektedir.
TCMB; dolarizasyon eğilimini etkileyen unsurları ve bu unsurlara gelen bir şokun YP mevduat değişimine etkisini büyüklük ve kalıcılık açısından değerlendirmek için de çalışmalar yapmıştır. Bu unsurlar arasında; enflasyon beklentisi ve döviz kuru beklentisi öne çıkarken, yerel para mevduatın reel getirisi de takip edilmektedir. Çalışma; tüzel ve gerçek kişiler özelinde ayrıştırılmış ve daha güvenilir sonuçlar elde etme amaçlanmıştır.
Tüzel ve gerçek kişi ayrımında oluşturulan modele göre; (i) TL’de değer kaybı beklentisi hem tüzel hem gerçek kişilerin YP mevduat tercihini açıklamada anlamlıdır, (ii) Kredi-mevduat faiz farkının azalması her iki grupta da mevduat dolarizasyonunu artırıyor (iii) Diğer taraftan, göreli getiri hesabında yer alan ve finansal koşullardan etkilenen YP mevduat faizi tek başına anlamlı bir değişken değildir. Tüzel ve gerçek kişi ayrımı ele alındığında; tüzel kişiler için oluşturulan model ticari kredi-mevduat faiz farkı, ithalat, ihracat ve YP cinsi yükümlülüklerden etkilenirken, gerçek kişilerde ihtiyaç kredisi-mevduat faiz farkı da önemli bir açıklayıcı olmuştur. YP mevduat; tüzel kişilerde enflasyon beklentilerinden, gerçek kişilerde gerçekleşen enflasyondan daha fazla etkilenmektedir. Çalışmalar; tüzel kişilerde YP cinsi ticari işlemler önemli olurken, gerçek kişilerde TL’de değer kaybı ve enflasyon beklentisi dolarizasyonun temel belirleyicisi olduğuna işaret etmektedir.
Etki-tepki fonksiyonlarına bakıldığında; dolarizasyonda TL’de değer kaybı beklentisi diğer faktörlere kıyasla en etkili unsurdur. İkinci etkili kalem ise krediye erişim koşulları göstergesi olan kredi-mevduat faiz farkı: Fark azaldığında krediye erişim kolaylaştığı için YP mevduatı artarken, arttığında ise krediye erişimi zorlaştığından kredilerin mevduata dönüşümü de sınırlanmaktadır. Enflasyon tarafında yaşanan bir standart sapmalık şok ise ilk ayda belirgin etki etmemekle birlikte yaklaşık 12 ay boyunca YP mevduat değişimine pozitif katkı yapmaktadır; bu nedenle enflasyonun birikimli etkisi diğer tüm faktörlerden daha yüksek olabilmektedir. Gerçek kişilerin YP mevduatında son dönemde kıymetli maden hesaplarının önemli bir yer tutması nedeniyle, küresel altın fiyatları da modele dâhil edilmiş ve sınırlı da olsa toplam YP mevduatı etkilemede anlamlı olduğu görülmüştür.
Bulgular ışığında; son dönemde TL’de görülen değerlenme ve sıkılaşan kredi koşullarına rağmen dolarizasyon eğiliminin devam etmesinde, son aylarda yükselişe geçen enflasyonun dolarizasyon eğiliminin temel nedeni olduğu, ve ayrıca döviz kuru ve kredi koşullarının birikimli etkilerin de dolarizasyonu düşürücü etkisini sınırladığı görülmektedir. Bu nedenle, para politikasındaki sıkı duruşun kararlılıkla korunması ve enflasyonda düşüş sürecinin başlaması ters dolarizasyon için kilit roldedir.
Aylık Ortalama Getiri Farkı (YP-TL) ve Toplam Mevduat İçerisinde YP Mevduat Payı (%)
Toplam YP Mevduattaki Varyasyonun Bileşenleri (%)
Model Değişkenlerine Gelen 1 Standart Sapmalık Şokun Gerçek Kişi YP Mevduat Değişimine Etkisi
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler
Kasım
’20
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat’21 Beklenti
Yıllık % değ. -61,9 -67,4 -71,5
Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı, TCMB
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat
’21
Mart’21 Beklenti
Endeks 46,4 45,4 45,7 46,0
ABD İmalat Sanayi PMI Endeksi
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat
’21
Mart’21 Beklenti
Endeks 57,1 59,2 58,6 59,5
Kaynak: Bloomberg
Türkiye Yabancı Turist Girişleri ve Seyahat Gelirleri (yıllık % değişim)
Pazartesi: TÜRKİYE YABANCI TURİST GİRİŞLERİ
Kaynak: Bloomberg
Euro Bölgesi İmalat ve Hizmet PMI Endeksi Çarşamba: EURO BÖLGESİ HİZMET PMI ENDEKSİ (ÖNCÜ)
Çarşamba: ABD İMALAT SANAYİ PMI ENDEKSİ (ÖNCÜ)
İmalat sanayinde toparlanma sürüyor…
ABD’de imalat sanayi aktivitesine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksinde toparlanma sürüyor. Endeks, salgının ilk döneminde Nisan ayında 36,1’e gerilemiş, sonrasında kademeli yükseliş göstermişti. Temmuz ayından bu yana ise eşik seviyesinin üzerinde ve güçlü seyir izliyor. Makine&teçhizat talebindeki artışın yatırım harcamalarındaki artışa destek verdiği ve bunun olumlu gelişme olduğu değerlendiriliyor. Tedarik zincirindeki gecikmelere bağlı olarak artan hammadde sıkıntısı, malzeme maliyelerinin yüksek oranda artış göstermesine neden oluyor. İmalat sanayindeki yükseliş eğilimininsürmesi bekleniyor.
Hizmet sektöründe zayıf seyir devam ediyor…
Euro Bölgesi’nde, salgına yönelik kısıtlayıcı önlemlerin devam etmesi, hizmetler sektöründeki aktiviteyi baskılamaya devam ediyor. Mart’ta sınırlı yükselişle 45,7 seviyesinde gerçekleşti; ancak Eylül ayından bu yana 50 eşik seviyesinin altında. Ülke bazında bakıldığında; sektördeki daralmanın Almanya ve Fransa’da arttığı görülüyor. Buna karşın imalat sanayi sektöründe toparlanma devam ediyor; endeks Şubat’ta 57,9’a yükseldi; Temmuz’dan bu yana eşik seviyenin üzerinde. Aşılama çalışmalarındaki yavaşlık, hizmetler sektörü üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Hizmet sektörüne ilişkin beklentileri gösteren endeksin öncü veriye göre Mart’ta sınırlı yükselmesi bekleniyor.
Yabancı turist girişlerinde azalış sürüyor…
Kültür ve Turizm Bakanlığı verisine göre, yabancı turist sayısı Ocak’ta yıllık %71,5 azalarak 510 bin kişiye geriledi. Yabancı turist sayısı, salgının ilk dönemi olan Nisan-Mayıs aylarında durma noktasına gelmesinin ardından, kısıtlamaların kademeli kaldırılmasıyla birlikte Haziran ayından itibaren toparlanma gösterdi. Yeniden artışa geçen vaka sayıları ve mutasyon kaynaklı, bazı ülkeler yeniden önlemler getirdiler. Ocak ayında seyahat gelirleri de yıllık %66 azaldı.
Şubat ayında da turist sayısında düşüşün devam etmesini
bekliyoruz. Aşı gelişmelerine bağlı olarak ise yaz aylarında turist
sayısında yenidentoparlanma görüleceğini değerlendiriyoruz.
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler
26 Şubat
’21
5 Mart
’21
12 Mart
’21
20 Mart’21 Beklenti
Bin kişi 754 725 770 728
Cuma: TÜRKİYE REEL KESİM GÜVEN ENDEKSİ
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat
’21
Mart’21 Beklenti
Endeks (m.a.) 110,4 109,0 108,7 -
Kaynak: TCMB
Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi ve KKO ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (bin kişi) Perşembe: ABD İŞSİZLİK MAAŞI BAŞVURULARI
Kaynak: Boomberg
Güven endekslerinde bir miktar gerileme gözlendi…
Reel kesim güven endeksi (m.a.) son iki aydır düşüş göstermekle birlikte 100 seviyesinin üzerinde kalmaya devam ediyor.
Şubat’ta endeks aylık bazda 0,3 puan azalarak 108,7’ye geriledi.
Endeksin alt detaylarına bakıldığında; en fazla düşüş, gelecek 3 aya ilişkin üretim hacmi endeksinde görüldü. Mayıs ayından bu yana artış eğiliminde olan kapasite kullanım oranı (m.a.) ise sınırlı azaldı.
Sektörel güven endekslerinde ise; perakende ticaret sektörü güven endeksi artarken, hizmet ve inşaat sektör endekslerinde gerileme görüldü. Önümüzdeki aylarda; vaka sayılarının seyri, aşı gelişmeleri ve normalleşme adımlarının etkileri takip edilecek.
İstihdam piyasasında toparlanma yavaş seyrediyor…
ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 12 Mart haftasında, haftalık bazda
45 bin kişi artarak, 770 bine yükseldi. Devam eden başvurularda ise
kademeli gerileme devam etti; 5 Mart haftasında 4,14 milyondan
4,12 milyona geriledi. İşsizlik maaşı başvuruları, salgının ilk
döneminde haftalık bazda 6,87 milyon kişiye ulaşmış, teşviklerin
etkisiyle, ekonomik aktivitede görülen toparlanmayla birlikte
kademeli gerileme gözlenmiş idi. Başvurular son dönemde 700 bin -
900 bin aralığında seyrediyor. Bunda yeniden artışa geçen vakalar ve
buna bağlı getirilen bazı kısıtlamalar etkili oluyor. 20 Mart
haftasında başvurusayısının gerilemesi bekleniyor.
Haftalık Takvim
TARİH TSİ ÜLKE GÖSTERGE ÖNCEKİ BEKLENTİ
22 Mart Pazartesi 11:00 Türkiye Yabancı Turist Girişleri (Şubat, yıllık % değişim) -71,5 -
12:00 Euro Bölgesi Cari Denge (Ocak, milyar €, m.a.) 36,7 -
15:30 ABD Chicago Fed Aktivite Endeksi (Şubat) 0,66 0,72
17:00 İkinci El Konut Satışları (Şubat, aylık % değişim) 0,6 -2,8
23 Mart Salı 10:00 İngiltere İşsizlik Oranı (Ocak, %) 5,1 5,2
15:30 ABD Cari Denge (4Ç2020, milyar $) -178,5 -188,5
17:00 Yeni Konut Satışları (Şubat, aylık % değişim) 4,3 -4,6
17:00 Richmond Fed İmalat Sanayi Endeksi (Mart) 14 18
22:00 Arjantin GSYH (4Ç2020, yıllık % değişim) -10,2 -
24 Mart Çarşamba 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mart, m.a.) 84,5 -
10:00 İngiltere Enflasyon (Şubat, yıllık % değişim) 0,7 0,8
12:30 İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart, öncü) 55,1 55,0
11:00 G. Afrika Enflasyon (Şubat, yıllık % değişim) 3,2 3,1
11:30 Almanya İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart, öncü) 60,7 60,8
12:00 Euro Bölgesi İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart, öncü) 57,9 57,6
12:00 Hizmet Sektörü PMI Endeksi (Mart, öncü) 45,7 46,0
18:00 Tüketici Güven Endeksi (Mart) -14,8 -14,8
14:00 ABD MBA Konut Kredisi Başvuruları (19 Mart haftası, % değişim) -2,2 -
15:30 Dayanıklı Mal Siparişleri (Şubat, aylık % değişim, öncü) 3,4 0,9
16:45 İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart, öncü) 58,6 59,5
25 Mart Perşembe 11:30 İsviçre Merkez Bankası Faiz Kararı (%) -0,75 -0,75
15:30 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (20 Mart haftası, bin kişi) 770 728
15:30 GSYH (4Ç2020, çeyreksel, yıllıklandırılmış % değişim, üçüncü) 4,1 4,1
G. Afrika Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 3,50 3,50
26 Mart Cuma 10:00 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Mart, m.a.) 108,7 -
10:00 Sektörel Güven Endeksleri (Mart) - -
10:00 Kapasite Kullanım Oranı (Mart, %) 74,9 -
10:00 İngiltere Perakende Satışlar (Şubat, yıllık % değişim) -5,9 -4,0
12:00 Almaya IFO İş Dünyası Güven Endeksi (Mart) 94,2 95,0
15:30 Brezilya Cari Denge (Şubat, milyar $) -7,25 -3,2
15:30 ABD Kişisel Gelirler (Şubat, aylık % değişim) 10,0 -7,0
15:30 Kişisel Harcamalar (Şubat, aylık % değişim) 2,4 -0,8
15:30 Çekirdek Kişisel Tük. Har. Enflasyonu (Şubat, yıllık % değişim) 1,5 1,5
17:00 Mich. Ünv. Tüketici Güven Endeksi (Mart, final) 83,0 83,5
FİNANSAL GÖSTERGELER - I
Faiz Oranları
(%) 18/03 11/03 Haftalık (bps) 2020 Sonu (bps)
Türkiye
Politika Faizi (1 Haftalık Repo) 19,00 17,00 200 200
TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti 17,00 17,00 0 -3
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 14,02 13,97 5 112
26 Nisan 2029 Eurobond Getirisi (10 Yıllık) 6,00 5,94 6 59
Türkiye 5 Yıllık CDS (bps) 308 316 -8 2
ABD
Fed Politika Faizi 0,25 0,25 0 0
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,15 0,14 1 3
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 1,71 1,54 17 80
USD LIBOR - 3 Aylık 0,19 0,18 1 -5
Euro Bölgesi
ECB Politika Faizi (mevduat faizi) -0,50 -0,50 0 0
Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,69 -0,70 1 3
Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,27 -0,34 7 31
Japonya
BoJ Politika Faizi 0,10 0,10 0 0
Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,14 -0,12 -2 -1
Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,11 0,10 1 9
Türkiye Getiri Eğrisi (%) Fed Politika Faizi Beklentisi (%)
7,0 9,0 11,0 13,0 15,0 17,0
1Y 2Y 5Y 10Y
19.03.2021 31.12.2020 30.06.2020 31.03.2020
-0,25 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75
02/21 04/21 06/21 08/21 10/21 12/21 02/22 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23
19.03.2021 31.12.2019
Hazine Mart Ayı İç Borç Ödeme Programı
(milyon TL) Piyasa Kamu Toplm
03.03.2021 1.410 402 1.812
05.03.2021 10.950 0 10.950
10.03.2021 513 90 603
12.03.2021 11.086 0 11.086
17.03.2021 1.276 429 1.705
19.03.2021 89 0 89
24.03.2021 1.972 257 2.229
31.03.2021 427 142 569
TOPLAM 27.722 1.321 29.043
FİNANSAL GÖSTERGELER - I
Hazine Mart Ayı İhale Programı
İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi
15.03.2021 17.03.2021 17.11.2027 Değişken Faizli Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 7 Yıl / 2436 Gün İhale / Yeniden İhraç 15.03.2021 17.03.2021 13.11.2030 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 10 Yıl / 3528 Gün İhale / Yeniden İhraç 16.03.2021 17.03.2021 09.11.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 2 Yıl / 602 Gün İhale / Yeniden İhraç 16.03.2021 17.03.2021 01.10.2025 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1659 Gün İhale / Yeniden İhraç 22.03.2021 24.03.2021 20.03.2024 Altın Tahvili 6 ayda bir kupon
ödemeli 3 Yıl / 1092 Gün Doğrudan Satış
22.03.2021 24.03.2021 20.03.2024 Altına Dayalı Kira Sertifikası 6 ayda
bir kira ödemeli 3 Yıl / 1092 Gün Doğrudan Satış
23.03.2021 24.03.2021 14.01.2026 TLREF’e Endeksli Devlet Tahvili 3
ayda bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1757 Gün İhale / Yeniden İhraç 23.03.2021 24.03.2021 14.01.2026 TÜFE’ye Endeksli Devlet Tahvili 6
ayda bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1757 Gün İhale / Yeniden İhraç
FİNANSAL GÖSTERGELER - II
Hisse Senedi Piyasaları
Para Piyasaları
Emtia Piyasaları
Bankacılık Sektörü Büyüklükleri (milyar TL)
18/03 11/03 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama
Yurtiçi Piyasalar
BIST-100 1.551 1.556 -0,4 5,0 1.015
BIST-30 1.626 1.639 -0,8 -0,6 1.223
Mali 1.575 1.583 -0,5 0,6 1.185
Sınai 2.747 2.746 0,0 17,4 1.242
Yurtdışı Piyasalar
S&P 500 3.915 3.939 -0,6 4,2 2.765
Nasdaq 100 13.116 13.399 -2,1 1,8 7.729
FTSE 6.780 6.737 0,6 4,9 6.982
DAX 14.776 14.569 1,4 7,7 12.054
Bovespa 114.835 114.984 -0,1 -3,5 83.717
Nikkei 225 30.217 29.212 3,4 10,1 21.278
Şangay 3.463 3.437 0,8 -0,3 3.074
18/03 11/03 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Türkiye
$/TL 7,3226 7,4832 -2,1 -1,6 5,0288
€/TL 8,7366 8,978 -2,7 -3,8 5,7517
Sepet (0.5$ + 0.5€) 8,029 8,2285 -2,4 -2,9 5,3897
Gelişmiş Ülkeler
€/$ 1,1915 1,1986 -0,6 -2,5 1,2216
$/¥ 108,89 108,51 0,4 5,46 109,003
£/$ 1,3925 1,3991 -0,5 1,9 1,3057
Gelişmekte Olan Ülkeler
Brezilya Reali 5,5613 5,5398 0,4 7,0 3,9516
Hindistan Rupisi 72,528 72,915 -0,5 -0,7 69,279
Endonezya Rupiahı 14.410 14.405 0,0 2,6 13945,1
Güney Afrika Randı 14,750 14,831 -0,5 0,4 14,3949
18/03 11/03 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama
WTI Petrol ($/varil) 60,00 66,02 -9,1 23,7 52,18
Brent Petrol ($/varil) 63,3 69,6 -9,1 22,2 56,89
Altın ($/ons) 1.736 1.723 0,8 -8,5 1.415
Gümüş ($/ons) 26,07 26,12 -0,2 -1,3 17,83
Bakır ($/libre) 411,7 414,3 -0,6 17,0 276,5
BANKACILIK SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜKLERİ (milyar TL) 31 Aralık
2020
12 Şubat 2021
5 Mart 2021
12 Mart
2021 Haftalık (%) Aylık (%) 2020 Sonu (%)
Toplam Mevduat (bankalar mev. hariç) 3.455 3.369 3.436 3.490 1,6 3,6 1,0
TL 1.546 1.558 1.545 1.586 2,7 1,8 2,6
YP (milyar $) 259 258 253 253 -0,1 -2,1 -2,2
Toplam Kredi 3.634 3.570 3.672 3.693 0,6 3,4 1,6
Tüketici Kredileri 676 680 683 686 0,56 1,0 1,5
Konut 278 277 276 277 0,1 -0,1 -0,6
Taşıt 11,8 12,1 12,5 12,8 2,4 5,7 8,5
İhtiyaç & Diğer 386 391 394 397 0,8 1,5 2,9
Bireysel Kredi Kartı Kredileri 145 148 148 149 0,7 0,6 2,5
Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $)* 87 87 86 85 -0,9 -2,3 -2,3
* Yurtdışı bankalar mevduatı dahil
Makro Ekonomik Göstergeler
Makro Göstergeler
GSYİH (yıllık büyüme, %) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 3Ç'20 4Ç'20
Türkiye 8,5 4,9 6,1 3,3 7,5 3,0 0,9 6,3 5,9
GSYİH (milyar TL) 1.823 2.055 2.351 2.627 3.134 3.758 4.320 4.731 5.048
GSYİH (milyar $) 958 940 867 869 859 797 761 734 717
ABD 1 1,7 2,4 2,6 1,6 2,4 2,9 2,3 33,4 4,1
Euro Bölgesi -0,2 1,4 2,1 2,0 2,4 1,8 0,9 -4,2 -4,9
Japonya 1 2,0 0,4 1,3 0,6 1,9 0,8 -0,4 -5,8 -1,4
Çin 7,8 7,3 6,9 6,7 6,9 6,6 6,0 4,9 6,5
Brezilya 3,0 0,5 -3,5 -3,3 1,1 1,1 1,2 -3,9 -1,1
Hindistan 5,5 6,4 7,4 8,2 7,1 7,2 4,5 -7,4 0,4
TÜFE (yıllık % değişim) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 02/20
Türkiye 7,40 8,17 8,81 8,53 11,9 20,30 11,84 14,60 15,61
ABD 1,50 0,8 0,7 2,1 2,1 1,9 2,3 1,4 1,7
Euro Bölgesi 0,80 -0,2 0,2 1,1 1,4 1,6 1,3 -0,3 0,9
Japonya 1,60 2,4 0,2 0,3 1,0 0,3 0,8 -1,2 -0,4
Çin 2,50 1,5 1,6 2,1 1,8 1,9 4,5 0,2 -0,2
Brezilya 5,91 6,4 10,67 6,29 2,95 3,75 4,31 4,5 5,2
Hindistan 2 9,87 4,28 5,61 3,41 5,21 2,11 7,35 4,6 5,0
Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 3Ç'20 4Ç'20
Türkiye -5,9 -4,2 -3,2 -3,1 -4,8 -2,6 0,9 -4,1 -5,1
ABD -2,3 -2,3 -2,7 -2,4 -2,3 -2,3 -2,3 -2,6
Euro Bölgesi 2,0 2,4 3,0 3,5 3,2 2,9 3,0 2,0 2,3
Japonya 0,8 0,5 3,3 3,8 4,0 3,5 3,6 3,0 3,3
Çin 1,5 2,7 3,1 1,8 1,3 0,4 1,3 1,5 1,9
Brezilya -3,1 -4,4 -3,2 -1,3 -0,4 -0,7 -2,7 -1,3 -0,7
Hindistan -2,6 -1,4 -1,1 -0,6 -1,5 -2,4 -0,9 1,3
Türkiye Dış Göstergeler (milyar $) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Ocak'21
İthalat (12 ay kümüle) 260,8 251,1 213,6 202,2 238,7 231,2 210,3 219,5 218,4 İhracat (12 ay kümüle) 161,5 166,5 151,0 149,2 164,5 177,2 180,8 169,7 170,0 Cari İşlemler Dengesi (12 ay kümüle) -55,9 -38,8 -27,3 -27,0 -40,8 -21,7 6,8 -36,8 -36,6
MB Brüt Rezervleri 132,9 126,4 110,5 106,1 107,7 91,9 106,3 93,2 91,6*
* 12/03/2021 itibariyle
2 Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır.
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herha ngi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmes i amacıyla derlenmiş tir. İş bu raporla rdaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgile ri, tavsiyeleri değiş tire bilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Gene l anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlüözel ve/veya tüzel kiş iler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçla r, gerçekleştirilecek işlem ler ve oluşabilecek he r türlü riskler bizatihi bu kişilere a it ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam a ltında olursa ols un, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek dorudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği he r türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabile ceği za rarlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışa nları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarında n talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgile r “yatırım danışma nlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti a lmak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir s özleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Bura da yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım da nışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurum lar, portföy yöne tim şirketleri, mevduat kabul e tmeyen bankalar ile müş teri a rasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri te rcihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."
