Haftalık Bülten
8 – 12 Şubat 2021
Grafik 1: 2020 Sonundan Bu Yana Getiriler (%)
Kaynak: Bloomberg
Haftalık Bülten
Grafik 2: Dolar Endeksi DXY
Grafik 3: $/TL Global risk iştahı ve TL aktifler olumlu bir haftayı geride bırakıyor…
Geçtiğimiz hafta satış baskısı altında kalan global piyasalar, bu hafta boyunca toparlanma eğilimindeydi. Hafta başında GameStop hisseleri ve gümüşte yaşanan hareketler risk iştahını bir miktar baskılasa da, daha sonra ABD’de açıklanan olumlu veriler, aşılama çalışmaları ve ABD teşvik paketine ilişkin beklentilerle risk iştahı güçlü seyretti. Dolar da değerlenme eğiliminde idi. Yurt içinde ise ekonomik aktivite verileri olumlu bir görünüm ortaya koyarken, enflasyon beklentileri aştı; ancak TL aktiflerde olumlu seyir ekonomi yönetiminden gelen sıkı duruş sinyaliyle devam etti.
Vakalar azalıyor; odak noktası aşılamada.Global çapta günlük vaka sayısı Ocak ayı başında gördüğü 845 bin kişi tepe seviyelerinden, alınan kısıtlayıcı önlemlerle 500 bin kişi seviyelerine gerilemiş durumda. Aktif vaka sayısı 25,9 milyon. Global çapta aşılanan kişi sayısı 108 milyona ulaşırken, ABD 35,2 milyon doz aşı (nüfusun %15,5’u) ile öne çıkıyor. Avrupa’da aşılamalar oldukça düşük düzeylerde. Yurt içinde ise; son 7 günlük ortalama günlük vaka sayısı 7.410 olurken, aşılanan kişi sayısı 2,6 milyona ulaştı.
GameStop hisseleri ve gümüş piyasaların odak noktasındaydı.Önceki hafta WallStreetBets’te (WSB) bir araya gelerek GameStop hisselerinde açığa satış yapan hedge fonları hedef alarak hissenin fiyatında sert hareketlere neden olan küçük yatırımcıların, sonraki hedefi gümüş oldu. Gümüş fiyatlarının büyük bankalar tarafından yapay bir şekilde düşük tutulduğu ve arz kısıtının gizlendiği argümanlarıyla gümüş üzerinde pozisyon aldılar. Son 1 haftada 25 $/ons’tan 30
$/ons’a kadar gümüş fiyatları, 26,3 $/ons’a kadar gerilemiş durumda. Ocak ortasında 20 $ olan GameStop hisse fiyatları ise geçtiğimiz hafta 483 $’ı gördükten sonra, bugün 53,5 $’da.
ABD verileri olumlu ayrışıyor. Euro Bölgesi ve Çin’de açıklanan hem imalat sanayi, hem de hizmetler sektörü PMI verileri, ekonomik kapanmaların etkisiyle zayıflık gösterirken, ABD’de hafta boyunca açıklanan veriler beklentileri aştı. ISM verilerinin yanı sıra fabrika siparişleri, dayanıklı mal siparişleri ve öncü istihdam verileri de olumlu idi. Diğer taraftan, Ocak ayında tarım-dışı istihdam değişimi +49bin kişi olurken, önceki ay -140 binden -227 bine revize edildi. İşsizlik oranı ise %6,7’den %6,3’e geriledi.
ABD teşvik paketi gelişmeleri takip ediliyor.Hafta başında Cumhuriyetçiler 618 milyar $’lık bir alternatif paket önerse de, bu paket düşük bulundu.
Demokratların 1,9 trilyon $’lık paketi Cumhuriyetçilerin desteğine ihtiyaç duymadan geçirmesi için gereken düzenleme bugün onaylandı. Fed üyeleri bu hafta, ekonomide toparlanma görülse dahi teşvik paketine ihtiyaç duyulduğu ve varlık alım programının azaltılmasını konuşmak için henüz erken olduğu yönünde açıklamalarda bulundular.
Risk iştahı güçlü; dolar değerlenme eğiliminde.ABD’den gelen olumlu veriler, ABD’nin aşılamada göreli hızlı olması ve teşvik paketi beklentileri ABD tahvil getirilerinde ve dolarda yükselişi beraberinde getirdi. ABD 10 yıllık devlet tahvili getirileri %1,17’de. Dolar endeksi DXY haftalık %0,8 yükselişle 91,3’te iken, €/$
%1,0 düşüşle 1,2010’lerde, GBP/USD 1,3715’lerde yatay. İtalya’da, eski ECB Başkanı Draghi’ye hükümet kurma görevi verilmesi, riskleri bir miktar sınırladı.
BoE’nin negatif faiz beklentilerini azaltan ek açıklamaları da Sterlin’e destek verdi. Altın da haftalık %2,3 düşüşle 1.805 $/ons’ta. Brent petrol fiyatları ise ekonomik toparlanma beklentileri ve OPEC+’ın arz kısıtı taahhüdüyle haftalık bazda %6,2 yükselişle 59,4 $/ons’ta. Haftalık bazda ABD borsaları %3,6-%5,4 arası, Eurostoxx %5,1, MSCI GOÜ endeksi %4,4 yükseldi.
TL aktifler olumlu seyrediyor.Geçtiğimiz hafta global piyasalarla beraber satış baskısı altında kalan TL aktifler, hem global olumlu hava hem de enflasyon verisi sonrası (%14,97’ye yükseldi) ekonomi yönetiminden gelen sıkı duruş açıklamalarıyla pozitif seyretti. $/TL, haftalık %3,5 düşüşle 7,05’in altında; son 6 ayın en düşüğünde. Gösterge faiz %14,77, 10 yıllık getiri %12,90’larda. 5 yıllık CDS, 286 ile yaklaşık son 1 yılın en düşüğünde . BIST-100 ise, haftalık %4,8 yükselişle 1.545 seviyelerinde.
-5,5 -4,1
-2,1 -0,2 -0,1
1,8 2,1 2,2 2,5 2,5 2,5 3,1 3,3 3,9
7,5 13,6
-10 0 10 20
Altın
$/TL EUR/USD Gümüş
$/Hindistan Rupisi DXY
$/Güney Afrika Randı USD/JPY DAX MSCI World Eurostoxx S&P 500 Nikkei 225 BIST-100 MSCI Emerging Brent Petrol
Haftanın Konusu: 2020 Yılında Enflasyonun Temel Makro Belirleyicileri
Kaynak: Enflasyon Raporu 2021 – I
Kutu 2.5. 2020 Yılında Enflasyonun Temel Makro Belirleyicileri
2019’u %11,84’ten tamamlayan enflasyon, 2020 genelinde %12’lerde seyrettikten sonra, son çeyrekte yükselerek yılı %14,6’dan tamamlamıştır.
TCMB; Enflasyon Raporu’nda yer alan «2020 Yılında Enflasyonun Temel Makro Belirleyicileri» adlı kutuda, enflasyonun temel makro belirleyicilerini ele almıştır. Çalışma; 2020’de güçlü kredi ivmesine bağlı talep yönlü etkilerin, doğrudan ve dolaylı kanallarla enflasyon üzerinde belirleyici olduğunu ortaya koymaktadır. Bu nedenle de; para politikasındaki sıkı duruşun kararlılıkla sürdürülmesinin ve önümüzdeki dönemde krediler ile yurt içi talebin ılımlı bir seyir göstermesinin, talep, maliyet ve beklenti kanallarıyla enflasyon baskılarının sınırlanması açısından kritik önemde olduğu belirtilmiştir.
2020 yılında ekonomik göstergelerin en önemli belirleyicisi kredi büyümesi oldu. Güçlü kredi genişlemesiyle, ekonomide hızlı bir toparlanma görülürken, bu durum cari denge, rezervler, risk primi, dolarizasyon ve enflasyon beklentilerine etki ederek, Türk lirasında zayıflığa neden olmuş ve enflasyondaki yükselişte önemli rol oynamıştır. TCMB model çalışması, 2020 enflasyonuna en yüksek katkının döviz kurundan geldiğine ve ayrıca bunun maliyet yönlü dışsal bir enflasyon artışından ziyade, güçlü iç talep ve bunun yol açtığı dış dengesizlikler kaynaklı olduğuna işaret etmektedir.
Çalışmada yer alan, doğrusal denklemde TL’deki değer kaybı ve kazançların geçişkenliği simetrik olarak değerlendirilmiştir. Uzun süreli değer kaybının ardından, yılın son 2 ayında yaşanan değerlenmenin, kur oynaklığının da etkisiyle, enflasyona yansıması görece sınırlı olmuştur. Döviz kuru geçişkenliğinde ikinci önemli nokta ise talep koşullarından da etkilenmesidir.
2020’de yıllık ortalama sepet kur %25 değer kaybederken, özellikle dayanıklı tüketim malları olmak üzere birçok grubu etkilemiştir. TCMB çalışmaları, döviz kuru geçişkenliğinin %20 civarında seyrettiğine işaret etmektedir.
Diğer taraftan, geçişkenlikte sektörel ayrışmalar bulunmaktadır. 2020’de kur geçişkenliği, güçlü kredi ivmesinin etkisiyle başta dayanıklı mallar olmak üzere sektörel talebin güçlü olduğu kalemlerde yüksek seyrederken, giyim ve bazı hizmet kalemleri gibi talebin zayıf seyrettiği kalemlerde sınırlı gerçekleşmiştir.
Enflasyona yüksek katkı yapan diğer en önemli kalem ise katılık göstergesi sabit terim. Sabit terimin ana belirleyicisi, makro unsurların tarihsel hareketi (ortalama ücret artışı gibi) ve bunun enflasyona etkisidir; bu nedenle de enflasyon trendi ve beklentilerle yakından ilişkilidir. Enflasyon ve enflasyon beklentilerindeki seyirden etkilenmesi nedeniyle, para politikasının kontrol alanında yer alan bir bileşendir. 2018’in ikinci yarısı itibariyle daha yüksek bir platoya yerleşmiştir ve enflasyonun çift hanelerde kalıcı olması ve beklentilerin seyriyle uyum göstermektedir.
İşlenmemiş gıda fiyatlarının enflasyona etkisi ise tarihsel ortalamasının üzerinde seyretmektedir. Grup enflasyonu taze meyve-sebze fiyatları öncülüğünde %26,34 artarken, bu artışta salgına bağlı talep artışı, uluslararası tarımsal emtia fiyatları, hava şartları ve mevsim geçişinden kaynaklanan olumsuz arz koşulları da etkili olmuştur.
2020’de reel birim işgücü maliyeti artışı da enflasyonu yukarı çekmiştir.
Üretimdeki azalışın, işgücü piyasasına yansıması yavaş ve sınırlı kalırken, bu durum kişi başı verimliliği düşürmekte, reel birim işgücü maliyetlerinde artışa neden olmaktadır. 2020’de 2. çeyrekte ekonomide görülen daralmayla saatlik reel işgücü maliyeti belirgin artarken, 3. çeyrekte toparlanmayla gerilemiştir.
Salgın nedeniyle oluşan sektörel ayrışmalar, işten çıkarma yasakları ve kısa çalışma ödeneği gibi uygulamalar ise ölçümlerde zorluk oluşturmuştur.
Salgın nedeniyle Brent petrol fiyatları sert düşerken, endüstriyel metal, gıda ve altın gibi diğer emtia fiyatlarında gerileme sınırlı kalmıştır. Yılın ikinci yarısında ise küresel ekonomideki toparlanmayla ithalat fiyatları da yükselmiştir. Yıl genelinde bakıldığında, ithalat fiyatlarının enflasyona katkısı sıfıra yakın olmuştur. Vergi bileşeninden de 2020’de enflasyona katkı sıfıra yakın olmuştur. Mobilya ve bazı hizmet kalemlerinde uygulanan KDV indirimleri enflasyonu aşağı çekerken, otomobildeki matrah ve ÖTV değişiklikleri ise yukarı çekmiştir.
Enflasyon vs Sepet Kur (yıllık % değişim)
Sabit Terim (yıllıklandırılmış)
Tüketici Enflasyonuna KatkılarEnflasyon vs Gıda Enflasyon (yıllık % değişim)
Uzun Dönem Döviz Kuru Geçişkenliği (%)
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler
Ağustos
’20
Eylül
’20
Ekim
’20
Kasım’20 Beklenti
Oran (%, m.a.) 13,2 12,8 12,9 -
Kaynak: TUİK
Ekim
’20
Kasım
’20
Aralık
’20
Ocak’21 Beklenti
Yıllık % değ. 0,5 -0,5 0,2 -0,1
ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (bin kişi)
15 Ocak
’21
22 Ocak
’21
30 Ocak
’21
6 Şubat’21 Beklenti
Bin kişi 875 812 779 -
Kaynak: Bloomberg
Türkiye İşsizlik Oranı (%, m.a.) Çarşamba: TÜRKİYE İŞSİZLİK ORANI
Kaynak: Bloomberg
Çin Enflasyon (yıllık % değişim) Çarşamba: ÇİN ENFLASYON
Perşembe: ABD İŞSİZLİK MAAŞI BAŞVURULARI
İşsizlik oranında bir miktar yükseliş görüldü…
İşsizlik oranı (m.a.) Haziran ayında %14 ile tepe yaptıktan sonra, ekonomik aktivitedeki toparlanmanın etkisiyle Eylül’de %12,8’e kadar gerilemiş idi. Kasım’da ise sınırlı yükselişle %12,9 seviyesinde gerçekleşti. İstihdam Kasım’da bin kişi ile oldukça sınırlı arttı; sanayi sektöründe istihdam 67 bin kişi artarken, hizmet sektöründe 70 bin kişi azaldı. Son dönemde yeniden artışa geçen vakaların etkisiyle alınan kısıtlayıcı önlemler kaynaklı işsizlik oranında kısmi yükselişlerin devam edebileceğini ancak kısa çalışma ödeneği ve işten çıkarma yasağının uzatılmasının bu artışı sınırlayacağını değerlendiriyoruz.
Ocak’ta enflasyonun sınırlı gerilemesi bekleniyor…
Çin’de enflasyon Kasım’da düşüş göstermesinin ardından, Aralık’ta gıda ve emtia fiyatlarının etkisiyle Aralık’ta yıllık %0,2 artış gösterdi.
Gıda fiyatları %2’lik düşüşün ardından, Aralık’ta pozitife döndü Bunda tatil öncesinde artan talep ve Kovid-19 kaynaklı ithal et üzerindeki incelemelerin sıkılaştırılması kaynaklı domuz fiyatlarındaki artış etkili oldu. Küresel talep arttıkça petrol fiyatlarının artması, TÜFE sepet kompozisyonundaki ayarlamalar ve düşük bazın, enflasyonu destekleyeceği değerlendiriliyor. Tüketici enflasyonunun Ocak’ta yıllık %0,1 azalış göstermesi, üretici fiyat enflasyonunun ise %0,3 artış göstermesibekleniyor.
İşsizlik maaşı başvuruları bir miktar geriledi…
ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 30 Ocak haftasında, haftalık bazda 33 bin kişi azalırken, 779 bin ile 28 Kasım’dan bu yana en düşük seviyesine geriledi. Başvurular, Korona virüsün görülmeye başlandığı Mart ayında haftalık bazda 6,87 milyon kişiye ulaşmış, ardından teşvikler, ekonomik aktivitedeki toparlanmayla birlikte kademeli gerileme göstermiş idi ve Kasım başında 711 bin kişiye geriledi. Son dönemde yeniden artışa geçen vakalar ve buna bağlı getirilen bazı kısıtlamalar başvuruların yeniden artışa geçmesine neden oldu;
ancak bu seviyeler salgının ilk döneminin oldukça altında. Devam
eden başvurular da 23 Ocak haftasında 4,8 milyondan 4,6 milyona
geriledi.
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler
Ekim
’20
Ekim
’20
Kasım
’20
Aralık’20 Beklenti
Yıllık % değ. 8,3 10,4 11,0 8,0
Cuma: TÜRKİYE CARİ DENGE
Ekim
’20
Ekim
’20
Kasım
’20
Aralık’20 Beklenti
Milyar $ -2,5 -0,3 -4,1 -3,1
Kaynak: TCMB
Türkiye Cari Denge (12 aylık kümülatif, milyar $)
Türkiye Sanayi Üretimi ve PMI Endeksi Cuma: TÜRKİYE SANAYİ ÜRETİMİ
Kaynak: TUİK, Bloomberg
Hizmet gelirlerinde zayıf seyir sürüyor…
Cari açıkta; dış ticaret açığındaki artış ve zayıf hizmet gelirleri etkili olmaya devam ediyor. Cari denge Kasım’da 4,06 milyar $ açık verirken, Ocak-Kasım döneminde cari açık 35,2 milyar $’a ulaştı.
Hizmetler dengesi tarafında pozitif seyir sürüyor ancak bir önceki yılın altında seyrediyor. Hizmetler dengesi Kasım’da 555 milyon $ fazla verdi; 2019’un aynı ayında 2,0 milyar $ fazla vermiş idi.
Aralık’ta ise ihracat yıllık %16 ile ithalatın (%11,6) üzerinde artış göstermesinin neticesinde dış ticaret açığı yıllık %3 azaldı. Kültür ve Turizm Bakanlığı verisine göre; yabancı turist sayısı Aralık’ta yıllık
%67 düşüş gösterdi. Bu veriler ışığında cari dengenin Aralık’ta 3,1 milyar $ açık vermesini bekliyoruz. TUİK verisine göre seyahat geliri 2020 yılının tamamında 10,1 milyar $ seviyesinde gerçekleşti.
2019’da 29,8 milyar $ idi.
Sanayi üretiminde güçlü artış devam ediyor…
Sanayi üretimi, takvim etkisinden arındırılmış olarak Kasım’da
%11, aylık bazda (m.a.) %1,3 artı. Tüm ana sanayi grupları, yıllık
bazda da toplam üretime pozitif yönde katkı sağlamaya devam
etti. Aralık ayına ilişkin öncü göstergelerden; imalat sanayi
aktivitesine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi, 51,4’ten
50,8’e geriledi ancak eşik seviyesinin üzerinde kalmaya devam
etti. Reel kesim güven endeksi (m.a.) yükselirken, sektörel güven
endekslerinde ise hafif yavaşlama mevcut. Kapasite kullanım oranı
yükselişini sürdürdü. Veriler, sanayi üretiminin bir miktar ivme
kaybetmekle beraber, olumlu seyrini sürdürdüğüne işaret ediyor.
Haftalık Takvim
TARİH TSİ ÜLKE GÖSTERGE ÖNCEKİ BEKLENTİ
8 Şubat Pazartesi 02:50 Japonya Cari Denge (Aralık, milyar yen) 1878,4 1083
10:00 Almanya Sanayi Üretimi (Aralık, aylık % değişim, m.a.) 0,9 0,1
9 Şubat Salı 10:00 Almanya Dış Denge (Aralık, milyar €) 16,7 -
15:00 Brezilya Enflasyon (Ocak, yıllık % değişim) 4,52 4,64
15:00 Meksika Enflasyon (Ocak, yıllık % değişim) 3,15 3,46
10 Şubat Çarşamba 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Kasım, %, m.a.) 12,9 -
02:50 Japonya Üretici Fiyat Enflasyonu (Ocak, yıllık % değişim) -2,0 -1,6
04:30 Çin Enflasyon (Ocak, yıllık % değişim) 0,2 -0,1
04:30 Üretici Fiyat Enflasyonu (Ocak, yıllık % değişim) -0,4 0,3
10:00 Almanya Enflasyon (Ocak, yıllık % değişim, final) 1,0 1,0
10:00 İngiltere Sanayi Üretimi (Aralık, aylık % değişim) -0,1 0,4
GSYH (4Ç2020, çeyreksel % değişim, öncü) 16,0 0,5
15:00 ABD MBA Konut Kredisi Başvuruları (5 Şubat haftası, % değişim) 8,1 -
16:30 Enflasyon (Ocak, yıllık % değişim) 1,4 1,5
16:30 Reel Ortalama Saatlik Kazançlar (Ocak, yıllık % değişim) 3,7 -
22:00 Bütçe Dengesi (Ocak, milyar $) -143,6 -
15:00 Brezilya Perakende Satışlar (Aralık, yıllık % değişim) 3,4 6,3
11 Şubat Perşembe 13:00 Euro Bölgesi Avrupa Komisyonu Ekonomik Tahminleri - -
16:30 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (6 Şubat haftası, bin kişi) 779 -
22:00 Meksika Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 4,25 4,00
22:00 Arjantin Enflasyon (Ocak, yıllık % değişim) 36,10 -
12 Şubat Cuma 10:00 Türkiye Cari Denge (Aralık, milyar $) -4,06 -3,1
10:00 Sanayi Üretimi (Aralık, yıllık % değişim) 11,0 8,0
10:00 TCMB Beklenti Anketi (12 ay sonrası enflasyon, yıllık % değ.) 10,53 -
13:30 Rusya Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 4,25 4,25
15:00 Hindistan Enflasyon (Ocak, yıllık % değişim) 4,59 4,40
18:00 ABD Mich. Ünv. Tüketici Güven Endeksi (Şubat, öncü) 79,0 80,5
FİNANSAL GÖSTERGELER - I
Faiz Oranları
(%) 04/02 28/01 Haftalık (bps) 2020 Sonu (bps)
Türkiye
Politika Faizi (1 Haftalık Repo) 17,00 17,00 0 0
TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti 17,00 17,00 0 -3
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 13,00 12,92 8 10
26 Nisan 2029 Eurobond Getirisi (10 Yıllık) 5,49 5,67 -19 8
Türkiye 5 Yıllık CDS (bps) 294 320 -26 -12
ABD
Fed Politika Faizi 0,25 0,25 0 0
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,11 0,12 -1 -1
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 1,14 1,04 9 23
USD LIBOR - 3 Aylık 0,20 0,21 -1 -4
Euro Bölgesi
ECB Politika Faizi (mevduat faizi) -0,50 -0,50 0 0
Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,72 -0,75 3 0
Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,46 -0,54 9 12
Japonya
BoJ Politika Faizi 0,10 0,10 0 0
Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,13 -0,13 0 0
Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,06 0,04 2 4
Türkiye Getiri Eğrisi (%) Fed Politika Faizi Beklentisi (%)
7,0 9,0 11,0 13,0 15,0 17,0
1Y 2Y 5Y 10Y
05.02.2021 31.12.2020 30.06.2020 31.03.2020
-0,25 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75
01/21 03/21 05/21 07/21 09/21 11/21 01/22 03/22 05/22 07/22 09/22 11/22 01/23 03/23 05/23 07/23
5.02.2021 31.12.2019
Hazine Şubat Ayı İç Borç Ödeme Programı
(milyon TL) Piyasa Kamu Toplm
01.02.2021 48 0 48
03.02.2021 468 35 503
05.02.2021 7.648 0 7.648
09.02.2021* 0 3.234 3.234
10.02.2021 2.349 221 2.569
12.02.2021 390 0 390
17.02.2021 13.795 3.905 17.700
24.02.2021 12.241 71 12.312
26.02.2021 560 0 560
TOPLAM 37.500 7.465 44.965
* Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı hisselerinin Hazine’ye devredilmesine ilişkin ödemedir.
FİNANSAL GÖSTERGELER - I
Hazine Şubat Ayı İhale Programı
İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi
03.02.2021 05.02.2021 02.02.2024 Avro Cinsi Devlet Tahvili 6 ayda bir
kupon ödemeli 3 Yıl / 1092 Gün Doğrudan Satış
03.02.2021 05.02.2021 02.02.2024 Avro Cinsi Kira Sertifikası 6 ayda bir
kira ödemeli 3 Yıl / 1092 Gün Doğrudan Satış
09.02.2021 10.02.2021 08.02.2023 Kira Sertifikası 6 ayda bir kira ödemeli 2 Yıl / 728 Gün Doğrudan Satış 15.02.2021 17.02.2021 17.11.2027 Değişken Faizli Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 7 Yıl / 2464 Gün İhale / Yeniden İhraç 15.02.2021 17.02.2021 13.11.2030 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli
10 Yıl / 3556
Gün İhale / Yeniden İhraç 16.02.2021 17.02.2021 09.11.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 2 Yıl / 630 Gün İhale / Yeniden İhraç 16.02.2021 17.02.2021 01.10.2025 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1687 Gün İhale / Yeniden İhraç 22.02.2021 24.02.2021 21.02.2024 Altın Tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 3 Yıl / 1092 Gün Doğrudan Satış
22.02.2021 24.02.2021 21.02.2024 Altına Dayalı Kira Sertifikası 6 ayda bir
kupon ödemeli 3 Yıl / 1092 Gün Doğrudan Satış
22.02.2021 24.02.2021 14.01.2026 TLREF’e Endeksli Devlet Tahvili 3 ayda
bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1785 Gün İhale / Yeniden İhraç 23.02.2021 24.02.2021 13.04.2022 Kuponsuz Devlet Tahvili 14 Ay / 413 Gün İhale / Yeniden İhraç 23.02.2021 24.02.2021 07.07.2027 TÜFE’ye Endeksli Devlet Tahvili 6
ayda bir kupon ödemeli 6 Yıl / 2324 Gün İhale / Yeniden İhraç
FİNANSAL GÖSTERGELER - II
Hisse Senedi Piyasaları
Para Piyasaları
Emtia Piyasaları
Bankacılık Sektörü Büyüklükleri (milyar TL)
04/02 28/01 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama
Yurtiçi Piyasalar
BIST-100 1.535 1.498 2,4 3,9 997
BIST-30 1.628 1.602 1,6 -0,5 1.207
Mali 1.638 1.562 4,8 4,6 1.171
Sınai 2.572 2.509 2,5 9,9 1.198
Yurtdışı Piyasalar
S&P 500 3.872 3.787 2,2 3,1 2.720
Nasdaq 100 13.778 13.337 3,3 6,9 7.523
FTSE 6.504 6.526 -0,3 0,7 6.967
DAX 14.060 13.666 2,9 2,5 11.947
Bovespa 119.261 118.883 0,3 0,2 82.079
Nikkei 225 28.342 28.197 0,5 3,3 20.974
Şangay 3.502 3.505 -0,1 0,8 3.058
04/02 28/01 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Türkiye
$/TL 7,138 7,3463 -2,8 -4,1 4,9288
€/TL 8,5467 8,91 -4,1 -5,9 5,6250
Sepet (0.5$ + 0.5€) 7,8419 8,1258 -3,5 -5,1 5,2763
Gelişmiş Ülkeler
€/$ 1,1964 1,2122 -1,3 -2,1 1,2216
$/¥ 105,54 104,24 1,2 2,22 109,158
£/$ 1,3672 1,3721 -0,4 0,0 1,3065
Gelişmekte Olan Ülkeler
Brezilya Reali 5,4323 5,4405 -0,2 4,5 3,9136
Hindistan Rupisi 72,961 73,0412 -0,1 -0,1 69,165
Endonezya Rupiahı 14.015 14.078 -0,4 -0,2 13925,7
Güney Afrika Randı 15,007 15,213 -1,4 2,1 14,4121
04/02 28/01 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama
WTI Petrol ($/varil) 56,23 52,34 7,4 15,9 51,53
Brent Petrol ($/varil) 58,8 55,5 6,0 13,6 56,22
Altın ($/ons) 1.794 1.843 -2,7 -5,5 1.403
Gümüş ($/ons) 26,35 26,50 -0,6 -0,2 17,56
Bakır ($/libre) 355,3 357,8 -0,7 1,0 272,2
BANKACILIK SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜKLERİ (milyar TL) 27 Aralık
2019
31 Aralık 2020
22 Ocak 2021
29 Ocak
2021 Haftalık (%) Aylık (%) 2019 Sonu (%)
Toplam Mevduat (bankalar mev. hariç) 2.570 3.455 3.453 3.415 -1,1 -1,2 32,9
TL 1.264 1.546 1.545 1.533 -0,8 -0,9 21,3
YP (milyar $) 220 259 259 258 -0,2 -0,1 17,2
Toplam Kredi 2.707 3.634 3.608 3.609 0,1 -0,7 33,3
Tüketici Kredileri 465 676 675 677 0,25 0,1 45,6
Konut 199 278 277 277 0,0 -0,5 39,3
Taşıt 7,0 11,8 11,8 11,9 1,0 1,3 70,3
İhtiyaç & Diğer 259 386 386 388 0,4 0,5 49,8
Bireysel Kredi Kartı Kredileri 115 145 142 146 2,4 0,3 26,1
Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $)* 91 87 88 88 0,0 1,1 -2,5
* Yurtdışı bankalar mevduatı dahil
Makro Ekonomik Göstergeler
Makro Göstergeler
GSYİH (yıllık büyüme, %) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2Ç'20 3Ç'20
Türkiye 8,5 4,9 6,1 3,3 7,5 3,0 0,9 -9,9 6,7
GSYİH (milyar TL) 1.823 2.055 2.351 2.627 3.134 3.758 4.320 4.482 4.743
GSYİH (milyar $) 958 940 867 869 859 797 761 743 736
ABD 1 1,7 2,4 2,6 1,6 2,4 2,9 2,3 -31,4 33,1
Euro Bölgesi -0,2 1,4 2,1 2,0 2,4 1,8 0,9 -14,7 -4,3
Japonya 1 2,0 0,4 1,3 0,6 1,9 0,8 -0,4 -10,3 -5,7
Çin 7,8 7,3 6,9 6,7 6,9 6,6 6,0 3,2 4,9
Brezilya 3,0 0,5 -3,5 -3,3 1,1 1,1 1,2 -10,9 -3,9
Hindistan 5,5 6,4 7,4 8,2 7,1 7,2 4,5 -23,9 -7,5
TÜFE (yıllık % değişim) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 01/20
Türkiye 7,40 8,17 8,81 8,53 11,9 20,30 11,84 14,60 14,97
ABD 1,50 0,8 0,7 2,1 2,1 1,9 2,3 1,4
Euro Bölgesi 0,80 -0,2 0,2 1,1 1,4 1,6 1,3 -0,3 0,9
Japonya 1,60 2,4 0,2 0,3 1,0 0,3 0,8 -1,2
Çin 2,50 1,5 1,6 2,1 1,8 1,9 4,5 0,2
Brezilya 5,91 6,4 10,67 6,29 2,95 3,75 4,31 4,5
Hindistan 2 9,87 4,28 5,61 3,41 5,21 2,11 7,35 4,6
Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2Ç'20 3Ç'20
Türkiye -5,9 -4,2 -3,2 -3,1 -4,8 -2,6 0,9 -1,9 -4,2
ABD -2,3 -2,3 -2,7 -2,4 -2,3 -2,3 -2,3 -2,5 -2,6
Euro Bölgesi 2,0 2,4 3,0 3,5 3,2 2,9 3,0 2,2 2,0
Japonya 0,8 0,5 3,3 3,8 4,0 3,5 3,6 3,1 3,0
Çin 1,5 2,7 3,1 1,8 1,3 0,4 1,3 1,1 1,5
Brezilya -3,1 -4,4 -3,2 -1,3 -0,4 -0,7 -2,7 -2,6 -1,3
Hindistan -2,6 -1,4 -1,1 -0,6 -1,5 -2,4 -0,9 0,4 1,3
Türkiye Dış Göstergeler (milyar $) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Kasım'20 Aralık'20
İthalat (12 ay kümüle) 260,8 251,1 213,6 202,2 238,7 231,2 210,3 217,1 219,4 İhracat (12 ay kümüle) 161,5 166,5 151,0 149,2 164,5 177,2 180,8 167,1 169,5 Cari İşlemler Dengesi (12 ay kümüle) - 55,9 - 38,8 - 27,3 -26,8 -40,6 -21,6 6,9 -38,0MB Brüt Rezervleri 132,9 126,4 110,5 106,1 107,7 91,9 106,3 84,2 95,5*
* 29/01/2021 itibariyle
2 Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır.
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herha ngi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmes i amacıyla derlenmiş tir. İş bu raporla rdaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgile ri, tavsiyeleri değiş tire bilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Gene l anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlüözel ve/veya tüzel kiş iler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçla r, gerçekleştirilecek işlem ler ve oluşabilecek he r türlü riskler bizatihi bu kişilere a it ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam a ltında olursa ols un, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek dorudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği he r türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabile ceği za rarlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışa nları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarında n talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgile r “yatırım danışma nlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti a lmak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir s özleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Bura da yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım da nışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurum lar, portföy yöne tim şirketleri, mevduat kabul e tmeyen bankalar ile müş teri a rasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri te rcihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."
