Günlük Strateji Bülteni
18 Eylül 2017 Pazartesi
Piyasa Verileri
Endeksler 15 Eylül %Değ. Ybb
BIST100 107.741,7 -0,5% 37,9%
BIST030 131.861,5 -0,6% 38,1%
VIOP030 Endeks 133,775 -0,4% 39,0%
S&P 500 2.500,2 0,2% 11,7%
DJI 22.268,3 0,3% 12,7%
DAX 12.518,8 -0,2% 9,0%
RTS 1.123,4 -0,2% -2,5%
Parite 15 Eylül %Değ. Ybb
USD/TRY 3,4374 0,0% -2,4%
EUR/TRY 4,1067 0,0% 10,8%
($+€)/TRY 3,7717 -0,1% 4,3%
EUR/USD 1,1944 0,0% 13,6%
Emtia 15 Eylül %Değ. Ybb
Brent Petrol(bbl) 55,7 0,2% -5,2%
Bakır ($/ton) 6.507,0 0,1% 17,6%
Altın ($/ons) 1.317,8 -0,4% 14,3%
Gümüş ($/ons) 17,6 0,0% 10,4%
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL)
OSMEN 20% ICBCT -8% THYAO 651
EKIZ 14% AKPAZ -5% GARAN 259
BANVT 11% HURGZ -5% IPEKE 246
ISBTR 10% NIBAS -5% AKBNK 167
ISBIR 9% MAALT -4% HALKB 141
BIST 100 ve Gösterge Endeksler
Piyasalara Bakış
Güne yatay başlayan, günün genelinde de 108.000 seviyeleri üzerinde yatay seyreden BİST, gün sonunda artan satış baskısıyla haftayı 107.742 seviyesinden tamamladı.
Dolar karşında sterlinin yükseliş göstermesi ile birlikte Londra borsasında görülen %1,0'in üzerinde düşüş, Avrupa'da gösterge endeksi olumsuz etkiledi ve endeks günü hafif satıcılı tamamladı. Haftanın son işlem gününde ABD'de ise yükselişler ön plana çıkarken, Dow Jones ve S&P 500 rekor tazelediler.
Bugünün en önemli veri akışı Avro Bölgesi TÜFE verisi olarak ön plana çıkmaktadır. Asya tarafında Japonya piyasaları ise bugün işleme kapalı olacak.
Sabah Asya piyasalarında pozitif bir seyir görünmektedir. Avrupa ve ABD piyasalarının da güne alımlarla başlaması bekleniyor. BİST’in de yeni haftaya alımlarla 108.200 seviyelerine doğru hareketlenerek başlamasını bekliyoruz.
Makroekonomi & Politika Haberleri
Bütçe dengesi Ağustos ayında 874 mn TL açık verdi
Cari açık Temmuz’da, piyasa beklentisinin altında 5,1 mlr $ olarak gerçekleşti (=)
İşsizlik oranı %10,2 seviyesinde gerçekleşti
KGF’de kalan tutar, yatırım ve ihracat şartı ile kullandırılacak Sektör ve Şirket Haberleri
Otomotiv Sanayii Derneği (OSD) 2017 Ağustos ayı otomotiv verilerini açıkladı (=)
Türk Hava Yolları (THYAO) Ağustos ayı trafik sonuçlarını açıkladı (=)
Kısa Kısa Şirket Haberleri: PGSUS Takvim
5.381,3 5.892,7 5.629,0 6.031,7 4.365,6
109.458
109.130
108.156 108.244
107.742
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000
106.500 107.000 107.500 108.000 108.500 109.000 109.500 110.000
11/09 12/09 13/09 14/09 15/09
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)
80 90 100 110 120 130 140
22.09.2016 21.12.2016 21.03.2017 19.06.2017
MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR
Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki
Avro Bölgesi 12:00 Ağu. TÜFE- Aylık % 0,30% -0,50%
Avro Bölgesi 12:00 Ağu. TÜFE- Yıllık % 1,50% 1,30%
ABD 17:00 Eyl. NAHB Konut Piyasası Endeksi 67,00 68,00
Japonya Tokyo borsası tatil nedeniyle kapalı.
18 Eylül 2017 Pazartesi
Bütçe dengesi Ağustos ayında 874 mn TL açık verdi
2016 yılı Ağustos ayında 3,59 mlr TL fazla veren merkezi yönetim bütçe dengesi 2017 yılı Ağustos ayında 874 mn TL açık verdi. 2017 yılında bütçe açığındaki artışta ekonominin canlandırılması için sağlanan desteklerin bütçe giderlerini artırması etkili oluyor. Bütçe giderleri Ağustos ayında yıllık bazda %22,4 artış göstererek 57,86 mlr TL olurken bütçe gelirleri
%12 artarak 56,99 mlr TL oldu. Faiz dışı fazla ise, %46,1 azalarak 4,55 mlr TL oldu.
2016 yılı Ocak-Ağustos döneminde 4,87 mlr TL fazla veren bütçe dengesi 2017 yılı Ocak-Ağustos döneminde 25,18 mlr TL açık verdi. Böylece 2017 yılı için 46,9 mlr TL olan bütçe açığı hedefinin
%53,7’sine ilk 8 ayda ulaşılmış oldu. Ocak-Ağustos döneminde bütçe gelirlerinin bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,9 artışla 408,7 mlr TL seviyesinde gerçekleşerek 2017 yılı bütçe hedefinin %68,3’üne, bütçe giderlerinin ise %19,3 artışla 433,8 mlr TL seviyesinde açıklanarak hedefin %67,2’sine ulaştığı görülüyor. 2016 yılı Ocak-Ağustos döneminde 40,31 mlr TL olan faiz dışı fazla 2017 yılının aynı döneminde ise 12,99 mlr TL oldu.
2016 yılı Kasım ayında uygulamaya konulan yeniden yapılandırma kanununun desteğiyle 2017 yılında vergi gelirlerinde artış yaşanıyor. Ancak ekonomiyi desteklemek amacıyla bazı sektörlerde vergi indirimlerine gidilmesi, vergi gelirlerindeki artışı bir miktar sınırlıyor. Yılın son çeyreğinde ise ÖTV indirimlerinin bitirilecek olması, vergi gelirleri üzerindeki söz konusu sınırlamayı azaltabilecek olmakla birlikte yeniden yapılandırma gelirlerinin yavaşlayacak olması da gelecek aylara ilişkin göz önünde bulundurulmalı. Yılın ilk sekiz ayında bütçe giderlerinde, sosyal güvenlik prim ödemelerinin yılın son üç ayına ertelenmiş olması 9 milyar TL’lik yükseltici etkide bulundu. Ancak yılın son çeyreğinde bu etki ortadan kalkacak. Öte yandan Türkiye Varlık Fonu’na devredilen Kamu İktisadi Teşebbüslerinin (KİT) 2016 yılına ilişkin temettü ödemelerinin de merkezi yönetim bütçesi geliri olarak Hazineye aktarılmasına karar verilmiş olması, bütçenin gelir tarafını destekleyebilir.
Cari açık Temmuz’da, piyasa beklentisinin altında 5,1 mlr $ olarak gerçekleşti (=)
Cari işlemler açığı Temmuz ayında 5,1 mlr $ olarak gerçekleşti. 12 aylık kümülatif toplam cari işlemler açığı Haziran ayındaki 34,4 mlr $’dan 37,1 mlr $’a yükselirken, enerji ve altın hariç yıllık cari işlemler açığı da 2,1 mlr $’dan 1,7 mlr $’a geriledi. Temmuz ayında cari işlemler açığında yaşanan artışta ithalattaki artış kaynaklı dış ticaret açığındaki genişleme belirleyici olurken, turizm gelirlerinde yaşanan toparlanma dış ticaret açığının cari açığı arttırıcı etkisini sınırlandırdı.
Doğrudan yatırımlarda Haziran ayında yaşanan döviz çıkışının ardından Temmuz ayında 1 mlr
$’lık net döviz girişi yaşandı. Portföy yatırımlarında 570 mn $, diğer yatırımlarda ise 173 mn
$’lık sınırlı döviz girişi yaşandı. Portföy yatırımlarının alt kalemlerinde, 1,8 mlr $’lık yurtiçi tahvil bono piyasasında yapılan alıma karşılık yurtdışı tahvillerde 2,2 mlr $’lık geri ödeme gerçekleşti. TCMB nezdinde tutulan rezerv varlıklarda 2,4 mlr $’lık rezerv azalışı yaşanırken, net hata noksan kaleminde 911 mn $’lık döviz girişi oldu.
Önümüzdeki dönemde, ekonomik aktivitedeki ivmelenme ve geçen yıla göre enerji ithalatındaki artış, cari açık üzerinde baskıyı hissetmeye devam edebileceğimize işaret ediyor.
İşsizlik oranı %10,2 seviyesinde gerçekleşti
İşsizlik oranı Haziran’da geçen yıla göre %10,2 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde tarım dışı işsizlik oranı da değişim göstermeyerek %12,2 olarak tahmin edildi. Genç nüfusta (15-24 yaş) işsizlik oranı 1,2 puanlık artış ile %20,6 olurken, 15-64 yaş grubunda bu oran değişim göstermeyerek %10,4 olarak gerçekleşti.
İstihdam oranı ise 0,9 puanlık artış ile %48 oldu. İstihdam edilenlerin %20,1’i tarım, %18,8’i sanayi, %7,6’sı inşaat, %53,6’sı ise hizmetler sektöründe yer aldı. Önceki yılın aynı dönemi ile karşılaştırıldığında tarım sektörünün istihdam edilenler içindeki payı 0,1 puan, sanayi sektörünün payı 0,5 puan azalırken, inşaat sektörünün payı 0,1 puan, hizmet sektörünün payı 0,5 puan arttı.
İşgücüne katılma oranı 1 puan artarak %53,4 olarak gerçekleşti. Aynı dönemler için yapılan kıyaslamalara göre erkeklerde işgücüne katılma oranı 0,7 puanlık artışla %73, kadınlarda ise 1,1 puanlık artışla %34,1 olarak gerçekleşti.
KGF’de kalan tutar, yatırım ve ihracat şartı ile kullandırılacak
Dünya gazetesi haberine göre, Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek, 250 mlr TL’lik paketin kalan yaklaşık 50 mlr TL’lik kısmının sadece yatırım ve ihracat şartı ile verileceğini açıkladı.
Makro Ekonomi & Politika
18 Eylül 2017 Pazartesi
Otomotiv Sanayii Derneği (OSD) 2017 Ağustos ayı otomotiv verilerini açıkladı (=)
2017 yılının Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre, toplam üretim %8, otomobil üretimi ise %4 oranında azaldı. Bu dönemde, toplam üretim 71.463 adet, otomobil üretimi ise 50.453 adet düzeyinde gerçekleşti.
2017 yılının Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre, toplam otomotiv ve otomobil ihracatı adet bazında %13 oranında azaldı. Bu dönemde, toplam ihracat 61.299 adet, otomobil ihracatı ise 44.926 bin adet düzeyinde gerçekleşti.
2017 yılının Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre, toplam otomotiv ihracatı Dolar bazında %11 arttı. Bu dönemde toplam otomotiv ihracatı 1,9 mlr $ olarak açıklanırken, otomobil ihracatı %10 artarak 645 mn $ seviyesinde gerçekleşti.
- (-) Tofaş Oto (TOASO): Tofaş'ın 2017 yılı Ağustos ayı ihracatı 9.080 adet (Ağustos 2016: 14.255, Temmuz 2017: 24.427) düzeyinde gerçekleşmiştir. Tofaş’ın Ağustos ayı ihracatı geçen yılın ayına göre %36 oranında azalırken, önceki aya göre %63 düşüş kaydetmiştir. FCA’nın stok politikası nedeniyle ihracatında zayıf seyrin devamını bekliyorduk ancak beklentilerimizin altında gerçekleşmeler nedeniyle negatif seyrin bir süre daha sürebileceğini düşünüyoruz.
- (=) Ford Otosan (FROTO): Ford Otosan’ın 2017 yılı Ağustos ayı ihracatı 10.306 adet (Ağustos 2016:
12.849, Temmuz 2017: 27.095) düzeyinde gerçekleşmiştir. Ford Otosan’ın Ağustos ayı ihracatı geçen yılın aynı ayına göre %20 gerilerken, önceki ayın %62 altında oluşmuştur. Ağustos ayındaki aylık ve yıllık düşüşün geçen yıla göre bakım çalışmaları süresinin artışı etkili olmuştur.
Yorum: Her iki Şirketin ihracatının önceki aya göre düşüşünde Ağustos ayı içerisinde 2-3 haftalık üretimin bakım çalışmaları nedeniyle durdurulması etkili olmuştur.
Türk Hava Yolları (THYAO) Ağustos ayı trafik sonuçlarını açıkladı (=)
2017 yılı Ağustos ayında Şirket’in toplam yolcu sayısı yıllık bazda %14,3 artarak 7,4 mn olarak gerçekleşti. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %14,0, dış hatlarda %14,6 oranındadır. Şirket’in 2017 yılının ilk 8 ayında yolcu sayısı bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,1 artışla 44,9 mn oldu.
Yolcu doluluk oranı Ağustos ayında yıllık bazda 5,7 puanlık artış ile %84,3 olarak gerçekleşmiştir. Aynı ayda dış hat seferlerde doluluk oranı 6,3 puanlık artış göstermiştir.
Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ağustos’ta yıllık bazda %10,1 artarak 14,4 mlr olurken, 2017 yılı Ocak – Ağustos döneminde ÜYK yıllık bazda %5,4 artarak 89,7 mlr olarak gerçekleşti.
Kısa Kısa Şirket Haberleri:
(=) Pegasus (PGSUS): Pegasus’un 2017 yılı Ağustos ayında toplam yolcu sayısı yıllık bazda %16,3 artış göstererek 2,79 mn seviyesinde gerçekleşti. Aynı ayda yolcu sayısı iç hatlarda %7,0, dış hatlarda %25,6 artış gösterdi. Şirket’in Ağustos ayında yolcu doluluk oranı yıllık bazda 3,7 puan (iç hatlarda +1,3 puan, dış hatlarda +7,0 puan) artarak %87,8 seviyesine ulaştı. Ayrıca Şirket’in Ağustos ayında Toplam Arz edilen Koltuk Km (AKK) yıllık bazda %14,6 artarak 3,37 mlr'a ulaşırken, 2017 Ocak – Ağustos döneminde ise AKK %7,3 artışla 21,7 mlr oldu.
Sektör & Şirket Haberleri
18 Eylül 2017 Pazartesi
Rapora ulaşmak için tıklayınız…
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki
18 Eyl. Avro Bölgesi 12:00 Ağu. TÜFE- Aylık % 84,09 0,30% -0,50%
18 Eyl. Avro Bölgesi 12:00 Ağu. TÜFE- Yıllık % 95,45 1,50% 1,30%
18 Eyl. ABD 17:00 Eyl. NAHB Konut Piyasası Endeksi 47,73 67,00 68,00
18 Eyl. Japonya Tokyo borsası tatil nedeniyle kapalı.
19 Eyl. Almanya 12:00 Eyl. Zew Beklenti Endeksi 96,61 13,50 10,00
19 Eyl. ABD 15:30 Ağu. Konut Başlangıçları 90,15 1.180 mn 1.155 mn
19 Eyl. ABD 15:30 Ağu. İnşaat İzinleri 63,11 1.220 mn 1.230 mn
19 Eyl. ABD 15:30 2Ç17 Cari Denge 73,48 -110,5 mlr $ -116,8 mlr $
19 Eyl. ABD 15:30 Ağu. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık% 79,55 0,3% 0,1%
20 Eyl. Japonya 02:50 Ağu. Dış Ticaret Dengesi 71,28 93,9 mlr ¥ 422 mlr ¥
20 Eyl. Almanya 09:00 Ağu. ÜFE - Aylık % 55,93 0,00% 0,20%
20 Eyl. Almanya 09:00 Ağu. ÜFE - Yıllık % 52,54 2,40% 2,30%
20 Eyl. ABD 14:00 15 Eyl. M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 9,90%
20 Eyl. ABD 17:00 Ağu. 2. EL Konut Satışları 88,64 5,47 mn 5,44 mn
20 Eyl. ABD 21:00 Eyl. FED Faiz Kararı (Üst Sınır) 97,73 1,25% 1,25%
20 Eyl. ABD 21:00 Eyl. FED Faiz Kararı (Alt Sınır) 80,00 1,00% 1,00%
20 Eyl. ABD 21:00 FOM C Ekonomik Projeksiyonlar
20 Eyl. ABD 21:30 Fed Başkanı Yellen'ın Basın Toplantısı
21 Eyl. Japonya 06:00 Eyl. BOJ Para Politikası Toplantısı 51,06 -0,10% -0,10%
21 Eyl. Türkiye 10:00 Eyl. Tüketici Güven Endeksi 45,95 71,10
21 Eyl. ABD 15:30 16 Eyl. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,48 284 Bin
21 Eyl. ABD 15:30 Eyl. Philadelphia FED İmalat Endeksi 80,30 17,00 18,90
21 Eyl. Avro Bölgesi 16:30 AM B Başkanı Draghi'nin konuşması
21 Eyl. Avro Bölgesi 17:00 Eyl. Tüketici Güven Endeksi 81,82 -1,60 -1,50
21 Eyl. ABD 17:00 Ağu. CB Öncü Göstergeler Endeksi % 84,09 0,2% 0,3%
22 Eyl. Fransa 09:45 2Ç17 GSYH Çeyreksel %- Final 86,84 0,50%
22 Eyl. Fransa 09:45 2Ç17 GSYH Yıllık %-Final 84,21 1,70%
22 Eyl. Almanya 10:30 Eyl. M arkit/BM E PM I İmalat-Öncü 90,00 59,10 59,30
22 Eyl. Almanya 10:30 Eyl. M arkit PM I İmalat Dışı-Öncü 70,00 53,70 53,50
22 Eyl. Almanya 10:30 Eyl. M arkit/BM E PM I Bileşik-Öncü 70,00 55,80 55,80
22 Eyl. Avro Bölgesi 11:00 Eyl. M arkit PM I İmalat- Öncü 90,00 57,30 57,40
22 Eyl. Avro Bölgesi 11:00 Eyl. M arkit PM I İmalat Dışı-Öncü 70,00 54,80 54,70
22 Eyl. Avro Bölgesi 11:00 Eyl. M arkit PM I Bileşik-Öncü 72,73 55,80 55,70
22 Eyl. ABD 13:00 Fed Williams konuşması
22 Eyl. ABD 16:30 Fed George konuşması
22 Eyl. ABD 16:45 Eyl. M arkit PM I İmalat- Öncü 90,00 52,80
22 Eyl. ABD 16:45 Eyl. M arkit PM I İmalat Dışı-Öncü 70,00 56,00
22 Eyl. ABD 16:45 Eyl. M arkit PM I Bileşik-Öncü 70,00 55,30
22 Eyl. ABD 20:30 Fed Kaplan konuşması
Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Haftalık Ajanda
18 Eylül 2017 Pazartesi
