Günlük Bülten 09 Nisan 2014

(1)

PİYASALAR

 Son dönemde deflasyonla mücadele için ECB’nin genişleme konusunda yeni bir adım atması beklentileriyle gevşeyen EUR/USD paritesi salı günü bazı ECB üyelerinin deflasyonu henüz bir tehdit olarak görmedikleri yönündeki açıklamaları sonrası tekrar yükselişe geçerek 1,38 seviyesini test etti. Günü %0,4 yükselişle 1,3797 seviyesinden sonlandıran pariteye bugün açıklanacak olan FOMC tutanakları yön verebilir.

 TL diğer gelişmekte olan ülke para birimleri gibi değerlendiği günü sepet bazında %0,4 gerileyerek 2,4943 seviyesinden tamamladı.

1  Döviz Piyasası

 TCMB Başkanı Başçı’nın önceki gün yaptığı açıklamaların ardından TCMB’nin önümüzdeki dönemde ölçülü faiz indirimine gidebileceği beklentileri oluşması ve gelişmekte olan ülkelere yabancı girişlerinin devam etmesiyle USD/TL kuru 2013 Aralık ayından beri ilk defa 2,10’nun altına inerek 2,0885 seviyesini test etti. Akşam saatlerinde bir miktar yükselen kur günü %0,7 gerileyerek 2,0962 seviyesinden tamamladı.

 Ukrayna’da yaşanan gelişmelerin ABD ve Rusya arasında yeniden gerginliğe sebep olabileceği ihtimali emtia fiyatlarının yükselmesine sebep oldu. Altın, USD 1.300 teknik destek seviyesinin üzerine çıktığı günü ons başına USD 1.309 seviyesinden sonlandırdı. Brent ham petrolün varil fiyatı, Ukrayna’daki gelişmelerin arz konusunda sıkıntı oluşturabileceği beklentileriyle günü

%1,7 yükselişle USD 107,7 seviyesinden sonlandırdı. ABD’de petrol stoklarındaki beklentileri aşan artış ise petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturarak daha fazla yükselmesini önledi.

 Emtia Piyasası

2,0962

1,3797 2,4943

1 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4 2,6

Oca 13 Mar 13 May 13 Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14 Mar 14

--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması

$/TL €/$ Sepet

Kaynak: Bloomberg Kaynak: Bloomberg Kaynak: Bloomberg

1.693

1.309 118,9

107,7

85 90 95 100 105 110 115 120 125 130

1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 1.600 1.700 1.800 1.900 2.000

Oca 13 Mar 13 May 13 Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14 Mar 14 Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen)

Kaynak: Bloomberg

$/TL 2,1482 2,1105 2,0962 -0,7% -2,4%

€/TL 2,9529 2,9007 2,8925 -0,3% -2,0%

Sepet* 2,5515 2,5053 2,4943 -0,4% -2,2%

€/$ 1,3743 1,3742 1,3797 0,4% 0,4%

$/Yen 105,31 103,10 101,81 -1,3% -3,3%

$ Endeks 80,04 80,23 79,75 -0,6% -0,4%

Ka yna k: Reuters , Bl oomberg * (0,5$+0,5€)

31 Ara 13 7 Nis 14 8 Nis 14 Günlük Değişim

Yıl Sonuna Göre Değişim

Altın($/Ons) 1.202 1.297 1.309 0,9% 8,9%

Petrol(Brent) 110,8 105,8 107,7 1,7% -2,8%

Gümüş($/Ons) 19,5 19,9 20,0 0,8% 2,9%

Kaynak: Reuters , Bloomberg

(2)

 Borsalar

 Gelişmekte olan piyasalara yönelik risk iştahındaki canlanmayla Türk lirası varlıklara yönelik girişler devam ederken, BİST-100 endeksi bankacılık hisselerindeki güçlü alımların desteğiyle günü %2 yükselerek 16 Aralık 2013’ten beri en yüksek seviye olan 73.947 puandan tamamladı.

 ABD borsaları üç günlük kayıplarının ardından teknoloji hisseleri öncülüğünde günü yükselişle tamamladılar.

 TCMB’nin ileri dönemlerde politika faizinde ölçülü indirim yapılabileceği beklentileri, TL’deki değer kazancı ve Hazine’nin yaptığı başarılı ihaleler sonrası 2 yıllık gösterge tahvilin faizi günü 37 baz puan gerileyerek %10,06 seviyesinden tamamladı. 10 yıllık tahvilin faizi ise ocak ayından beri ilk defa 2 yıllık tahvil faizinin üstüne çıktı ve günü

%10,16 seviyesinden sonlandırdı.

 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 55,05 milyar TL düzeyine yükselirken bu rakamın 55 milyar TL’lik kısmı %10’dan haftalık repo fonlamasından, 0,05 milyar TL’lik kısmı %12’den BAPP’tan oluştu.

Fonlamanın maliyeti %10,00 düzeyine geriledi.

 Faiz Piyasası

 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 213 seviyesinde yatay seyrederken, 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi %6,00 seviyesine geriledi.

%10,00

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Mar 12 Haz 12 Eyl 12 Ara 12 Mar 13 Haz 13 Eyl 13 Ara 13 Mar 14 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru

Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi

Kaynak: TCMB

%10,06

126 1.595

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000

4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Oca.13 Şub.13 Mar.13 Nis.13 May.13 Haz.13 Tem.13 Ağu.13 Eyl.13 Eki.13 Kas.13 Ara.13 Oca.14 Şub.14 Mar.14 Nis.14

Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) Göst. Tahvilin Hacmi

Göst. Faizi (Sol Eks,*)

Milyon TL

73.947

48.000 53.000 58.000 63.000 68.000 73.000 78.000 83.000 88.000 93.000 98.000

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000

Oca.13 Mar.13 May.13 Tem.13 Eyl.13 Kas.13 Oca.14 Mar.14 İşlem Hacmi (milyon TL)

BIST 100 Endeks (sağ eksen)

Kaynak: Reuters

BIST-100 67.802 72.489 73.947 2,0% 9,1%

BIST-30 82.448 88.852 90.825 2,2% 10,2%

Sanayi 62.349 64.021 64.774 1,2% 3,9%

Hizmetler 50.656 54.264 54.617 0,6% 7,8%

Mali 90.498 98.224 100.913 2,7% 11,5%

Bankalar Endeksi 122.226 135.293 140.162 3,6% 14,7%

Dow Jones 16.577 16.246 16.256 0,1% -1,9%

S&P 500 1.848 1.845 1.852 0,4% 0,2%

DAX 9.552 9.511 9.491 -0,2% -0,6%

Nikkei 225 16.291 14.809 14.607 -1,4% -10,3%

Bovespa 51.507 52.155 51.629 -1,0% 0,2%

Gösterge Tahvil* 10,10 10,43 10,06 -0,37 -0,04

USD Libor( 3 aylık) 0,25 0,23 0,23 0,00 -0,02

EUR Libor( 3 aylık) 0,27 0,29 0,29 0,00 0,02

O/N İMKB Repo 7,60 10,93 9,99 -0,94 2,39

Eurobond 2030* 6,91 6,06 6,00 -0,05 -0,91

Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg * bi l eşi k fa i z 31 Ara 13 7 Nis 14 8 Nis 14 Günlük

Değişim

(3)

3 PİYASALARDAKİ GELİŞMELER

 Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi şubatta bir önceki yılın aynı ayına göre %4,9 arttı.

 Hazine'nin 15 Temmuz 2015 itfalı kuponsuz tahvili yeniden ihracında bileşik faiz %9,96 ile beklentilerin altında gerçekleşti.

 Hazine, Eurobond ihracında EUR 1 milyar borçlanırken, faiz %4,2 olarak gerçekleşti.

 BDDK, 28 Kasım 2013'te yürürlüğe giren Tüketicinin Korunması Kanunu uyarınca hazırlaması gereken finansal tüketicilerden faiz dışında alınacak ücret, komisyon ve masraflara ilişkin usul ve esasları belirleyen yönetmelik taslağını yayımladı.

 BDDK, Banka Kartları ve Kredi Kartları Hakkında Yönetmelik'e göre kredi kartlarında taksiti sınırlayan düzenlemenin kapsamını genişletecek değişiklik taslağını yayınladı.

 IMF tarafından yayımlanan Dünya Ekonomik Görünüm Raporu'nda Türkiye’nin bu yıl %2,3 büyüyeceği öngörüldü.

 ECB Yönetim Kurulu üyesi Yves Mersch, ihtiyaç olduğunda ECB'nin varlık alımları yapmayı değerlendirebileceğini, ancak yakın zamanda böyle bir varlık alım programının gündeme gelmesinin muhtemel görünmediğini söyledi.

 İngiltere'de sanayi üretimi şubatta %0,9 ile beklentilerin üzerinde artış kaydetti.

 Endonezya Merkez Bankası politika faiz oranını değiştirmeyerek %7,50 seviyesinde bıraktı.

Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi şubatta bir önceki yılın aynı ayına göre %4,9 arttı. Şubat ayında sanayi üretimi takvim etkilerinden arındırılmış olarak bir önceki yılın aynı ayına göre %4,9 artarken, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak bir önceki aya göre %0,1 geriledi. Arındırılmamış sanayi üretim endeksinde ise bir önceki yılın aynı ayına göre %4,9 yükseliş gerçekleşti. Beklentiler, arındırılmamış verinin %4 artış kaydetmesi yönünde idi.

Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde; 2014 yılı Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi %11, imalat sanayi sektörü endeksi %4,4 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi ise

%5,2 arttı.

-20,52%

4,9%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Şub.08 Haz.08 Eki.08 Şub.09 Haz.09 Eki.09 Şub.10 Haz.10 Eki.10 Şub.11 Haz.11 Eki.11 Şub.12 Haz.12 Eki.12 Şub.13 Haz.13 Eki.13 Şub.14

Takvim Etkilerinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (Yıllık Değişim)

-0,1%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

Şub.08 Haz.08 Eki.08 Şub.09 Haz.09 Eki.09 Şub.10 Haz.10 Eki.10 Şub.11 Haz.11 Eki.11 Şub.12 Haz.12 Eki.12 Şub.13 Haz.13 Eki.13 Şub.14

Mevsim ve Takvim Etkilerinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (Aylık Değişim)

Hazine'nin 15 Temmuz 2015 itfalı kuponsuz tahvili yeniden ihracında bileşik faiz %9,96 ile beklentilerin altında gerçekleşti.

Hazine düzenlediği kuponsuz tahvil ihalesinde piyasadan 709,7 milyon TL borçlanırken, nisan ayı borçlanma programını da öngörülerine paralel tamamlamış oldu. Hazine nisan ayında planladığı altı ihale ile 10 milyar TL'si piyasadan toplamda 13,7 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi.

Hazine'nin 15 Temmuz 2015 itfalı kuponsuz tahvili yeniden ihracında bileşik faiz %10,13 olan beklentilerin altında %9,96 olarak gerçekleşti. Böylece söz konusu tahvilde borçlanma maliyeti, bir önceki ihraca göre 138 baz puan gerilemiş oldu.

(4)

IMF tarafından yayımlanan Dünya Ekonomik Görünüm Raporu'nda Türkiye’nin bu yıl %2,3 büyüyeceği öngörüldü. GSYH büyümesinin 2015 yılında ise % 3,1'e yükselmesi bekleniyor. IMF'nin ekim ayında yayımladığı raporda Türkiye için 2014 yılı büyüme tahmini %3,5 olmuştu.

Raporda, büyümenin yavaşlamasında alınan makro ihtiyati önlemler nedeniyle özel tüketimdeki sert yavaşlama, TL’deki ciddi değer kaybı ve faiz oranlarındaki artışın etkili olacağı belirtildi. IMF raporunda enflasyonun bu yıl ortalama %7,8 olması beklenirken, gelecek yıl sonunda %6,5'e düşmesi öngörülüyor. IMF'nin ekim ayındaki raporunda 2014 yılı için enflasyon tahmini

%5,3 olmuştu. Rapora göre, cari açığın GSYH'ya oranının bu yıl %6,3 olması beklenirken, gelecek yıl bu oranın %6'ya gerileyeceği öngörüldü.

IMF, global ekonomik aktivitenin 2013'ün ikinci yarısında toparlandığını ve 2014-2015 döneminde daha da iyileşme beklendiğini belirtti. Büyümede iyileşmenin esas olarak gelişmiş ekonomilerden geldiğini belirten IMF, bununla birlikte bu ülkelerde toparlanmanın inişli çıkışlı olmaya devam ettiğini vurguladı.

ABD'de ekonomik büyümenin destekleyici parasal şartlar, mali konsolidasyonun daha az fren koymasına bağlı olarak trendin üzerinde olmasını beklediğini ifade eden IMF, Euro Bölgesi çekirdek ekonomilerinde ise büyümenin trende yakın olacağını öngördü. IMF, global ekonomi için 2014 ve 2015 büyüme tahminlerini ekim ayında yayınlanan rapora göre 0,1'er puan indirerek

%3,6 ve %3,9 olarak belirlerken, ABD ekonomisinin bu yıl %2,8 ve gelecek yıl %3,0 büyüyeceği tahminini değiştirmedi.

Euro Bölgesi için 2014 ve 2015 tahminlerini 0,1'er puan artırarak %1,2 ve %1,57e yükselten IMF, Euro Bölgesi'nde büyümenin motorunun yine Almanya olacağını öngördü.

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), 28 Kasım 2013'te yürürlüğe giren Tüketicinin Korunması Kanunu uyarınca hazırlaması gereken finansal tüketicilerden faiz dışında alınacak ücret, komisyon ve masraflara ilişkin usul ve esasları belirleyen yönetmelik taslağını yayımladı. Taslağa göre kart çıkaran kuruluşlar, yıllık üyelik ücreti ve benzeri isim altında ücret tahsil etmedikleri bir kredi kartı türü sunmak zorunda olacak. Kredi kartı ücreti, ancak finansal tüketicinin kartı borçlandırıcı nitelikteki ilk kullanımını takiben ve yıllık olarak tahakkuk ettirilebilecek; limiti 5.000 TL ve altında olan kredi kartlarından azami alınabilecek yıllık üyelik ücreti 25 lirayı geçemeyecek.

Tüketici ve konut finansmanı ücretlerinde, kullandırılacak krediler için tahsis ücreti dışında, istihbarat ücreti, kredi işlem fişi ücreti, ödeme planı değiştirme ücreti, değişken taksitli ödeme planı ücreti gibi her ne ad altında olursa olsun başkaca bir ücret talep edilemeyecek. Kredi tahsis ücreti, kullandırılan kredi anaparasının binde beşini ve her halükarda 500 lirayı geçemeyecek. Aynı bankada gerçekleştirilecek yeniden yapılandırmalarda, yapılandırma ücreti, tahsis ücreti veya benzeri adlar altında hiçbir ücret talep edilemeyecek.

BDDK, Banka Kartları ve Kredi Kartları Hakkında Yönetmelik'e göre kredi kartlarında taksiti sınırlayan düzenlemenin kapsamını genişletecek değişiklik taslağını yayınladı. Kurumun internet sitesinde yer alan değişiklikle, kredi kartlarıyla gerçekleştirilecek telekomünikasyon ve kuyumla ilgili harcamalar ile yemek, gıda ve akaryakıt alımlarında taksit uygulaması kısıtına, "Hediye kart, hediye çeki ve benzeri şekillerde herhangi somut bir mal veya hizmeti içermeyen ürünlerin alımlarında taksit uygulanamaz"

hükmü eklenecek. Taslağa göre, kurumsal kredi kartları bu değişikliğin dışında tutulacak.

(5)

5 VERİ GÜNDEMİ

Yurtiçi piyasalarda açıklanacak veri bulunmazken; Almanya’da cari işlemler dengesi, Güney Kore’de işsizlik oranı, Meksika’da TÜFE ve ABD’de FOMC tutanakları takip edilecek.

2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015

Gelişmiş Ülkeler

ABD 2,8 3,0 1,4 1,6 -2,2 -2,6 6,4 6,2

Euro Bölgesi 1,2 1,5 0,9 1,2 2,4 2,5 11,9 11,6

Almanya 1,7 1,6 1,4 1,4 7,3 7,1 5,2 5,2

Fransa 1,0 1,5 1,0 1,2 -1,7 -1,0 11,0 10,7

İtalya 0,6 1,1 0,7 1,0 1,1 1,1 12,4 11,9

İspanya 0,9 1,0 0,3 0,8 0,8 1,4 25,5 24,9

İngiltere 2,9 2,5 1,9 1,9 -2,7 -2,2 6,9 6,6

Japonya 1,4 1,0 2,8 1,7 1,2 1,3 3,9 3,9

Gelişmekte Olan Ülkeler

Brezilya 1,8 2,7 5,9 5,5 -3,6 -3,7 5,6 5,8

Rusya 1,3 2,3 5,8 5,3 2,1 1,6 6,2 6,2

Hindistan 5,4 6,4 8,0 7,5 -2,4 -2,5 - -

Çin 7,5 7,3 3,0 3,0 2,2 2,4 4,1 4,1

Güney Afrika 2,3 2,7 6,0 5,6 -5,4 -5,3 24,7 24,7

Güney Kore 3,9 3,9 2,9 2,9 2,4 2,4 3,3 3,3

Türkiye 2,3 3,1 7,8 6,5 -6,3 -6,0 10,2 10,6

Kaynak: IMF

IMF Projeksiyonları (%) Büyüme Enflasyon Cari Denge /GSYH İşsizlik

UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.