PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

İMKB-100 Kapanış (TL/$) 80,723 / 46,236

Değişim TL $

Günlük 0.62% 0.64%

Aylık 0.83% 2.78%

YBB 3.21% 5.09%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,933 1,680

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,856 1,611

Yabancı Takas Oranı 65.33%

Gösterge Bileşik Faiz 5.84%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.35%

Eurobond spread 195.00

Döviz Sepeti 2.0699

Günlük Değişim -0.30%

Piyasa Değeri (mlr ABD $) 324,013

Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 92,961

Çarpanlar 2011 2012T 2013T

F/K 15.3 11.6 10.9

FD/FVAÖK 8.6 8.3 7.4

F/DD (Bankalar) 1.9 1.6 1.4

Satış Büyümesi 29% 12% 8%

FVAÖK Büyümesi 19% 2% 12%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -3% 41% 6%

Kar Büyümesi (Banka) -7% 18% 7%

Kar Büyümesi (Toplam) -5% 29% 6%

PİYASALARA BAKIŞ

GÜNE BAŞLARKEN

5 Şubat 2013 GÜNDEM

EKONOMİ HABERLERİ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ

DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100)

İMKB’de güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. İtalya ve İspanya’da öne çıkan siyasi riskler Avrupa kaynaklı endişeleri yeniden ön plana çıkardı. Son gelişmeler Euro üzerinde baskıya neden olurken, düşen risk alma iştahına bağlı olarak altın fiyatlarında sınırlı bir toparlanma görülüyor. Yeni günde Avrupa’da PMI Hizmet, ABD’de de ise ISM Hizmet izlenecekler arasında yer alıyor.

Yurtiçi gündemde TCMB’nin açıklayacağı aylık enflasyon değerlendirmesi izlenecekler arasında yer alıyor. Türk Lirası yeni güne yatay eğilimle başlarken, İMKB’de de bu paralelde açılış bekliyoruz. Ulusal 100 endeksinde 80000-79500 destek olmak üzere kısa vadeli toparlanma eğilimi korunabilir. 81500-82000 bölgesi aynı vadede direnç aralığıdır. Toparlanma eğilimimi devamı açısından 81500 direnci aşılmalıdır.

TREND DESTEĞİ ÜZERİNDE TOPARLANMA EĞİLİMİ KORUNUYOR Yeni haftaya olumlu başlayan hisse piyasasında kar satışları 80000 desteği üzerinde karşılanırken, Ulusal100 endeksinde kapanış 80722 (%0.62) seviyesinde gerçekleşti. 500 puan yükselen endekste 55 hisse değer kazandı, 30 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre

%3 azalarak 2.892 milyon TL olarak gerçekleşti. İMKB’nin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli destek seviyeleri üzerinde tepki alımlarıyla tutunmayı başaran endekste, 80000-79500 aralığı destek olmak üzere yükseliş denemeleri devam edebilir. Yükselişlerde 81500- 82000 aralığı ise kısa vadede direnç aralığıdır. 81500 seviyesinin üzerinde kalınması halinde toparlanma destek bularak devam edecektir.

ARAŞTIRMA

Ocak Ayı Yabancı İşlemleri: İMKB’nin açıkladığı verilere göre yabancı yatırımcılar İMKB'de Ocak ayında net 182.9 milyon TL'lik alış gerçekleştirdi; İMKB100 endeksi aynı dönemde %0.7 oranında değer kazandı.

Telekom Sektörü: Bulgaristan merkezli mobil operatör şirketi Globul’a talip olan şirket sayısı dörde çıktı

AKGRT Not Yok, SAHOL TUT: Aksigorta KAP’a yaptığı açıklamada, Kurumlar Vergisine ilişkin 60.9 mn TL vergi 91.4 mn TL ceza kesildiği belirtilmiştir. (-) ISGYO TUT: İş GYO otel satışı ile ilgili anlaşmaya varıldığı haberini yalanladı. (Nötr) TCELL TUT: Çukurova Holding, Alfa’ya borcunu ödemek için kredi görüşmeleri yapıyor

5 Şubat Salı

10:00 – Türkiye TCMB Aylık Enflasyon Değerlendirmesi (Ocak) 10:55 – Almanya PMI Hizmet Endeksi (Ocak) (Nihai)

Önceki Veri: 55.3 / Beklenti: 55.3

11:00 – AB PMI Hizmet Endeksi (Ocak) (Nihai) Önceki Veri: 48.3 / Beklenti: 48.3

11:30 – İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 48.9 / Beklenti: 49.5

17:00 – ABD ISM Hizmet Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 56.1 / Beklenti: 55

17:00 – ABD IBD/TIPP Ekonomik İyimserlik Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 46.5 / Beklenti: 46

Enflasyon, Ocak 2012: Ocak ayında TÜFE %1.65 yükselirken, ÜFE %0.18 düştü.

Beklentilerin üzerindeki artışın ana nedeni %4 artan gıda fiyatları oldu. Böylece yıllık TÜFE %7.3, ÜFE %1.9 olurken, çekirdek enflasyon ise %5.8 seviyesinden %5.7’ye geriledi. Bundan sonraki süreçte enflasyonun kademeli olarak düşmeye devam edeceğini hesaplıyoruz. En düşük rakamı Nisan ayında bekliyoruz (tahmini %6.2).

Yılın ikinci yarısında ise ortalama daha yüksek bir enflasyon tahmin ediyoruz. Yaz aylarında yıllık enflasyonda yeniden %8’lerin aşılması söz konusu olabilir. Yıl sonu tahminimiz ise %6.8. Gıda fiyatlarında 2012 aksine, da MB’nın da değindiği gibi 2013 yılında yukarı yönlü riskler var. Gıdada 2012 yılındaki fiyatların tersine dönmesi enflasyon açısından risk oluşturabilir. Yine de yılın ilk rakamına bakarak yorumda bulunmak yanıltıcı olacaktır.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

İMKB’de güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. İtalya ve İspanya’da öne çıkan siyasi riskler Avrupa kaynaklı endişeleri yeniden ön plana çıkardı. Son gelişmeler Euro üzerinde baskıya neden olurken, düşen risk alma iştahına bağlı olarak altın fiyatlarında sınırlı bir toparlanma görülüyor. Yeni günde Avrupa’da PMI Hizmet, ABD’de de ise ISM Hizmet izlenecekler arasında yer alıyor.

Yurtiçi gündemde TCMB’nin açıklayacağı aylık enflasyon değerlendirmesi izlenecekler arasında yer alıyor. Türk Lirası yeni güne yatay eğilimle başlarken, İMKB’de de bu paralelde açılış bekliyoruz. Ulusal 100 endeksinde 80000-79500 destek olmak üzere kısa vadeli toparlanma eğilimi korunabilir. 81500-82000 bölgesi aynı vadede direnç aralığıdır.

Toparlanma eğilimimi devamı açısından 81500 direnci aşılmalıdır.

Tahvil-Bono Piyasası: 07.01.2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.84 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması %5.85 oldu. Bu sabaha %5.83 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.75-5.90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS fiyatı dün 127-137 baz puan arasında işlem görürken bu sabah 137 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $189.3 seviyesinde bulunuyor.

Döviz Piyasası: Euroda son dönemde gözlenen yükseliş, İtalya ve İspanya'daki siyasi belirsizliğin işlemcileri kâr satışına yöneltmesiyle sekteye uğradı. €/$ paritesi bu sabah 1.3485, $/Yen paritesi 92.4, €/Yen paritesi 124.6 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.7630 seviyesinden başlarken, gün içinde 1.75 - 1.77 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.76 ve 1.7530 destek, 1.7670 ve 1.7730 ise direnç seviyesidir.

Uluslararası Piyasalar: ABD'de açıklanan zayıf fabrika siparişleri verisi ve euro bölgesine ilişkin endişelerle dün yatırımcıların kâr satışı yapmalarıyla global piyasalarda satış eğilimi ağır bastı. İspanya'da Başbakanı Rajoy yolsuzluk skandalı nedeniyle istifa baskılarıyla karşı karşıya kalırken, İtalya'da da eski Başbakan Silvio Berlusconi'nin yaklaşan seçimler öncesinde popülaritesinin artması yatırımcıları endişeye düşürdü. İspanya ve İtalya'nın devlet tahvillerinin getirisindeki yükselme, euro bölgesi borç krizi endişelerini yeniden gündeme getirdi. ABD borsaları da aynı endişeler ile dün düştü. McGraw-Hill hisseleri, çatısı altında bulunan kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's'a ABD Adalet Bakanlığı tarafından dava açılacağı haberiyle %13.8 değer kaybetti. Moody's hisseleri de %10.7 değer kaybetti. Gün sonunda Dow Jones %0.93, S&P 500 endeksi ise %1.15 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.96, Brent petrol varil fiyatı ise $115.2 seviyesinden güne başladı. Asya borsaları bu sabah gerilerken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0.1 prim ile işlem görüyor.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,676, gümüş ise $31.7 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,695, paladyum ise $748 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakır sözleşmeleri ise $377 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

E

H

Enflasyon, Ocak 2012: Ocak ayında TÜFE %1.65 yükselirken, ÜFE %0.18 düştü. Beklentilerin üzerindeki artışın ana nedeni %4 artan gıda fiyatları oldu. Böylece yıllık TÜFE %7.3, ÜFE %1.9 olurken, çekirdek enflasyon ise %5.8 seviyesinden %5.7’ye geriledi. Bundan sonraki süreçte enflasyonun kademeli olarak düşmeye devam edeceğini hesaplıyoruz. En düşük rakamı Nisan ayında bekliyoruz (tahmini %6.2). Yılın ikinci yarısında ise ortalama daha yüksek bir enflasyon tahmin ediyoruz. Yaz aylarında yıllık enflasyonda yeniden %8’lerin aşılması söz konusu olabilir. Yıl sonu tahminimiz ise %6.8. Gıda fiyatlarında 2012 aksine, da MB’nın da değindiği gibi 2013 yılında yukarı yönlü riskler var.

Gıdada 2012 yılındaki fiyatların tersine dönmesi enflasyon açısından risk oluşturabilir. Yine de yılın ilk rakamına bakarak yorumda bulunmak yanıltıcı olacaktır.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

TREND DESTEĞİ ÜZERİNDE TOPARLANMA EĞİLİMİ KORUNUYOR İMKB100 (Günlük)

Yeni haftaya olumlu başlayan hisse piyasasında kar satışları 80000 desteği üzerinde karşılanırken, Ulusal100 endeksinde kapanış 80722 (%0.62) seviyesinde gerçekleşti. 500 puan yükselen endekste 55 hisse değer kazandı, 30 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %3 azalarak 2.892 milyon TL olarak gerçekleşti.

İMKB’nin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli destek seviyeleri üzerinde tepki alımlarıyla tutunmayı başaran endekste, 80000-79500 aralığı destek olmak üzere yükseliş denemeleri devam edebilir.

Yükselişlerde 81500-82000 aralığı ise kısa vadede direnç aralığıdır. 81500 seviyesinin üzerinde kalınması halinde toparlanma destek bularak devam edecektir.

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

Hisse Destekler Dirençler

ASYAB 2.25 – 2.22 2.32 – 2.39 YKBNK 5.16 – 5.10 5.36 – 5.46 ARCLK 12.20 – 12.00 12.45 – 12.65 BANVT 3.84 – 3.80 3.96 – 4.08

*İMKB100’e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir.

İMKB100 Relatif*

Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar

ASYAB, BANVT, TCELL BIZIM, ULKER

GÜNE BAŞLARKEN

O

A

Y

İ

İMKB’nin açıkladığı verilere göre yabancı yatırımcılar İMKB'de Ocak ayında net 182.9 milyon TL'lik alış gerçekleştirdi;

İMKB100 endeksi aynı dönemde %0.7 oranında değer kazandı. Böylelikle yabancı yatırımcılar ard arda 8. ayda alış tarafında yer aldı.

Hatırlanacağı üzere Mart ayında gerçekleşen SABMiller'ın 1.837 milyon ABD$’lık AEFES hisseleri satın alımını değerlendirme dışında bıraktığımızda , yabancı yatırımcılar 2012 yılında 3.459 milyon ABD$’lık net alış tarafındaydı.

Ocak ayı net alış/satış verileri:

Hisse Alış (net) Hisse Satış (net) ISCTR 118,063,208 GARAN -138,106,076 SAHOL 75,604,393 TUPRS -49,907,123 AKBNK 46,953,174 YKBNK -30,705,106 TTKOM 42,226,591 IPEKE -23,834,823 KRDMD 40,807,776 BIMAS -17,265,315 DOHOL 29,797,697 TTRAK -14,861,669 EKGYO 29,141,857 KOZAA -14,155,908 VAKBN 19,224,416 KOZAL -13,226,243 TAVHL 18,443,994 HALKB -9,167,490 TRKCM 17,739,458 ASELS -8,220,511 TCELL 16,269,728 ASYAB -7,149,689 DYHOL 9,121,689 ANHYT -6,496,443 NTHOL 8,748,060 ARCLK -6,089,261 BIZIM 8,716,544 KCHOL -5,739,124 TKNSA 7,868,116 GUBRF -5,405,919 PETKM 7,649,932 FROTO -5,264,836 AEFES 7,645,651 AKSEN -4,150,552 THYAO 7,373,973 TKFEN -3,939,239 TRCAS 6,716,644 VESTL -3,738,071 SKBNK 3,995,836 PRKME -3,493,657 Kaynak : İMKB (Veriler milyon ABD$’dır)

S

H

Telekom Sektörü: Turkcell ve Türk Telekom’un da ilgilendiği Bulgaristan merkezli mobil operatör şirketi Globul’a talip olan şirket sayısı dörde çıkarken, tekliflerin 18 Mart itibariyle alınması ve satış işleminin Mart sonu veya Nisan ayında tamamlanması bekleniyor.

Yorum: Globul’un 9A12 itibariyle abone sayısı 4.4mn olup, €285mn gelir ve €107mn FVAÖK açıklamıştır. Turkcell ve Türk Telekom, coğrafi olarak yakın olması sebebiyle daha öncede bölgedeki yatırım fırsatlarını değerlendirmekteydi.

Haberin şu aşamada etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

AKGRT Not Yok (Son Fiyat: TL2.24 / Piyasa Değeri: TL685mn), SAHOL TUT (Son Fiyat: TL10.00 / Piyasa Değeri:

TL20,404mn): Aksigorta KAP’a yaptığı açıklamada, Kurumlar Vergisine ilişkin 60.9 mn TL vergi 91.4 mn TL ceza kesildiği belirtilmiştir. Toplam tarh edilen tutar böylece 152.3mn TL olmuştur. Ceza ile ilgili yasal hakların kullanılacağı belirtilen açıklamada şu aşamada herhangi bir ödeme yapılmasının söz konusu olmadığı belirtildi. Aksigorta 9M12 itibariyle 27mn TL kar elde etmiştir. Ceza miktarı düşünüldüğünde hisse fiyatında olumsuz yansıması olacaktır.

SAHOL NAD’de AKGRT’nin payı %1’dir ancak hisseye etkisi olumsuz olabilir.

ISGYO TUT (Son Fiyat: TL1.63 / Piyasa Değeri: TL978mn): Turizm Gazetesi adlı internet sitesinde çıkan habere göre OTI Holding, İş GYO ile Akdeniz’deki iki adet beş yıldızlı tesisin üst hakkının devir alınması konusunda anlaştı.

Habere göre, Seven Seas Imperial ve Magic Life Kemer Imperial 2014 yılı itibari ile Otium Hotels International markası ile işletilecek. İş GYO konu ile ilgili olarak satışına ilişkin süreç devam etmekte olduğunu ve kesinleşmiş bir işlemin söz konusu olmadığını açıkladı. Bu aşamada etkisi nötr; olası bir satış durumunda gerçekleşecek fiyat hisse için önemli olacaktır.

İş GYO aktif portföy yönetimi çerçevesinde, yeni yatırımlara yönelmek üzere portföyünde bulunan otelleri satmak için Genel Müdürlüğü 18 Ocak 2013’te yetkilendirmişti. İş GYO’nun 2012-sonu değerleme raporlarına göre portföyündeki gayrimenkullerin toplam değeri 1.93mlr TL olup, otellerinin değeri ise 131mn TL’dir. Şirket’in otellerinin değeri (Lykia Lodge Kapadokya, Kemer Imperial ve Antalya Seven Seas), toplam portföyündeki gayrimenkullerin değerinin

%6.8’ine ve piyasa değerinin %13’üne tekabül etmektedir.

TCELL TUT (Son Fiyat: TL10.95/ Piyasa Değeri: TL24,090mn): Medyada yer alan haberlere göre, Çukurova Holding, Alfa'ya olan borcunu ödemek için 2mlr ABD$’na kadar kredi bulmak için görüşmeler yapıyor.

Yorum: Hatırlanacağı gibi, İngiltere Yüksek Mahkemesi, Çukurova Holding’in krediyi ve de ayrıca daha sonra belirlenecek bir tazminatı geri ödeyerek hisseleri geri almaya hakkına sahip olduğuna hükmetmişti. Haber beklentiler dahilindedir; Çukurova’nın %13.8’lik paylarını geri alması ve SPK’nın kurumsal yönetim ilkelerinin uygulanması için yapacağı hamlelerin temettü ödemesinin önünü açabileceğini düşünüyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Sermaye

(mn TL)

Kapanış (TL)

Trabzonspor TSPOR 13/02/2013 23.1 0.9245 8% 11.80

Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 1.04

Balatacılar Balatacılık BALAT 150 0 4.0 3.65

Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 2.14

Derimod DERIM 0 0 5.4 3.75

Eminiş Ambalaj EMNIS 50 0 8.5 3.38

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 1.03

Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.79

Mataş Matbaacılık MATAS 0 63 8.0 2.77

Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 22.00

Osmanlı Menkul Değ. OSMEN 100 0 6.1 1.91

Selçuk Gıda SELGD 286 0 21.3 0.42

Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 11.80

Mensa Sınai Ticari Mali YMEMSA 0 22 162.0 0.45

Doğusan DOGUB 25 0 20.0 1.53

Bilici Yatırım BLCYT 0 50 30.0 3.28

Balatacılar Balatacılık BALAT 150 0 4.0 3.65

Arsan Tekstil ARSAN 0 102 47.1 2.77

Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.22

Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 9.82

Akfen Holding AKFEN 0 100 145.5 10.85

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 2.26

Beşiktaş Futbol Yat. BJKAS 500 0 40.0 4.51

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

A

T

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

04/02/2013 01/02/2013 Değişim

Akbank 9.18 9.10 0.88%

Halk Bankası 18.15 18.15 0.00%

Koza Anadolu Metal 5.14 5.14 0.00%

Migros 20.90 20.80 0.48%

Türk Hava Yolları 6.74 6.54 3.06%

Tekfen Holding 7.34 7.38 -0.54%

Torunlar G.M.Y.O. 3.17 3.18 -0.31%

Trakya Cam 2.72 2.71 0.37%

Yapı Ve Kredi Bankası 5.26 5.28 -0.38%

Portföyümüzün Getirisi 0.39%

İMKB-100 80,723 80,222 0.62%

Relatif Performans -0.23%

AL Listemiz; AKBNK, HALKB, KOZAA, MGROS, THYAO, TKFEN, TRGYO, TRKCM ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır.

1%

3%

-2% -1%

0%

3%

5%

8%

10%

AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 2013

73%

53%

14%

0%

15%

30%

45%

60%

75%

AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 2012

AL listemizin performansı 1 Şubat tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T FİNANSAL

Bankalar Banks 10.4 9.7 1.61 1.41 15.6% 15.1%

Akbank AKBNK AL 9.18 11.00 20% 21,032 72.4 12.6 11.5 1.79 1.59 14.3% 14.6%

Garanti Bankası GARAN - 9.06 - - 21,795 164.6 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 18.15 21.25 17% 12,995 94.2 8.8 8.2 1.96 1.63 24.8% 21.6%

İş Bankası ISCTR TUT 6.62 6.80 3% 17,063 128.3 9.4 9.5 1.46 1.30 15.7% 14.4%

Vakıfbank VAKBN TUT 5.52 5.25 -5% 7,904 81.1 9.7 9.4 1.29 1.15 13.5% 12.9%

YKB YKBNK AL 5.26 6.30 20% 13,097 64.9 11.8 9.4 1.52 1.31 16.8% 15.1%

TSKB TSKB TUT 2.30 2.40 4% 1,449 3.2 8.2 8.6 1.60 1.40 18.9% 17.3%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T Holdingler

Doğan Holding DOHOL TUT 1.14 0.92 -19% 1,600 11.5 28.2 23.3

Doğan Yayın DYHOL TUT 0.93 0.85 -9% 1,065 8.0 8.1 12.2

Koç Holding KCHOL TUT 9.44 9.84 4% 13,711 16.9 10.7 10.1

Sabancı Holding SAHOL TUT 10.00 10.91 9% 11,687 17.7 11.2 10.8

Şişe Cam SISE TUT 3.31 3.16 -5% 2,844 9.4 14.5 9.3

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T GYO

Emlak GYO EKGYO TUT 3.20 3.40 6% 4,582 27.1 18.1 12.0 20.6 12.4

İş GYO ISGYO TUT 1.63 1.70 4% 560 1.4 12.5 10.4 9.9 8.5

Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.46 1.55 6% 502 4.7 10.0 11.8 17.2 13.7

Torunlar GYO TRGYO AL 3.17 3.80 20% 908 1.7 4.1 3.2 17.7 10.9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T

SANAYİ 12.6 12.0 8.3 7.4 1.1 1.0

Adana Çimento ADANA TUT 3.97 4.20 6% 201 0.2 8.6 9.9 9.0 7.8 2.3 2.1

Anadolu Efes AEFES TUT 26.00 27.50 6% 8,818 3.3 22.6 20.1 12.6 10.3 2.6 2.2

Akçansa AKCNS TUT 11.75 9.70 -17% 1,288 0.4 18.9 15.1 11.6 9.7 2.4 2.1

Ak Enerji AKENR TUT 1.71 1.80 5% 714 6.3 21.2 - 18.8 15.1 3.3 3.2

Aksa Enerji AKSEN TUT 4.75 4.50 -5% 1,668 1.2 15.7 27.4 13.8 12.0 2.3 1.9

Anadolu Cam ANACM TUT 2.92 3.20 10% 666 1.1 12.6 8.9 6.0 5.3 1.3 1.2

Anel Elektrik ANELE AL 2.17 2.90 34% 137 1.1 39.9 10.0 15.5 8.7 1.2 0.9

Arçelik ARCLK TUT 12.30 11.90 -3% 4,761 6.1 14.4 11.7 9.8 8.4 1.0 0.9

Aygaz AYGAZ TUT 10.35 10.58 2% 1,778 2.8 10.0 14.1 10.6 10.3 0.5 0.5

Banvit BANVT AL 3.88 4.70 21% 222 2.2 21.6 12.1 9.4 7.7 0.6 0.5

BİM BIMAS TUT 89.25 86.80 -3% 7,760 9.9 40.9 31.3 27.5 20.8 1.3 1.1

Bimeks BMEKS TUT 1.26 1.50 19% 87 1.3 75.6 21.6 7.8 5.5 0.4 0.4

Bizim Toptan BIZIM TUT 29.40 29.00 -1% 674 3.2 42.0 30.2 16.4 13.7 0.6 0.5

Bolu Çimento BOLUC TUT 1.52 1.70 12% 125 0.1 10.2 10.0 6.0 5.8 1.1 0.9

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 41.80 37.40 -11% 6,090 1.9 25.1 25.7 17.0 15.2 2.9 2.4

Çimsa CIMSA TUT 10.35 10.00 -3% 801 1.1 12.2 11.2 8.4 8.2 2.0 1.9

Doğuş Otomotiv DOAS - 9.12 - - 1,149 1.5 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI TUT 5.48 5.62 3% 8,789 8.2 13.3 14.8 8.9 8.7 1.2 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2.48 2.65 7% 4,389 31.9 14.0 11.1 9.8 7.6 1.2 1.1

Ford Otosan FROTO TUT 20.40 22.30 9% 4,100 3.3 11.4 10.8 10.8 8.8 0.8 0.8

Hürriyet HURGZ TUT 0.98 1.05 7% 310 2.2 3.1 6.3 8.7 8.0 1.2 1.1

Indeks INDES AL 4.60 4.74 3% 148 0.5 13.0 7.9 5.9 4.2 0.2 0.1

Ipek Enerji IPEKE TUT 5.14 6.82 33% 765 33.2 13.0 8.6 0.3 0.3 0.2 0.2

Karsan KARSN TUT 1.22 1.30 7% 182 1.9 - 18.7 35.5 14.7 0.9 0.6

Koza Maden KOZAA AL 5.14 7.40 44% 1,143 26.5 9.9 7.1 1.3 1.0 0.8 0.7

Koza Altın KOZAL TUT 44.90 50.50 12% 3,922 8.2 10.8 9.4 7.5 6.5 5.9 4.9

Kardemir (D) KRDMD TUT 1.55 1.55 0% 534 9.2 6.3 5.8 5.6 4.8 1.0 0.9

Logo Yazılım LOGO TUT 4.98 5.85 17% 71 0.7 12.3 8.2 7.0 5.8 2.6 2.3

Mardin Çimento MRDIN TUT 5.44 5.50 1% 341 0.2 14.3 10.3 12.8 8.9 3.1 2.8

Migros MGROS AL 20.90 27.05 29% 2,131 25.5 40.0 31.3 12.7 11.0 0.8 0.7

Petkim PETKM TUT 3.14 2.76 -12% 1,798 26.8 - 58.1 75.1 30.2 0.8 0.7

Tat Konserve TATKS TUT 2.42 2.70 12% 189 1.3 82.3 11.3 14.2 8.7 0.7 0.6

TAV Havalimanları TAVHL TUT 10.85 11.29 4% 2,258 7.5 14.6 13.8 8.1 7.2 2.4 2.2

Tekfen Holding TKFEN AL 7.34 9.00 23% 1,556 3.5 7.8 9.8 6.9 6.9 0.6 0.6

Turkcell TCELL TUT 10.95 13.00 19% 13,798 41.2 10.9 9.6 6.5 5.7 2.0 1.8

Türk Hava Yolları THYAO AL 6.74 8.20 22% 4,633 60.6 7.5 7.1 5.8 4.9 0.9 0.8

Tofaş TOASO TUT 10.75 11.98 11% 3,079 6.3 12.5 13.3 7.9 8.3 0.9 0.9

Trakya Cam TRKCM AL 2.72 2.90 7% 1,081 7.0 22.4 11.8 8.4 5.6 1.5 1.2

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.58 - - 15,196 16.7 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 51.30 55.73 9% 1,568 3.2 10.7 10.5 9.4 9.2 1.5 1.4

2.1 1.0 0.8 0.6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

21,227 13%

24,371 -16%

4,993 -1%

(mnTL) prim / iskonto

3,464 -19%

1,901 -2%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

4 Şubat – 8 Şubat Haftası

AKBNK 4Ç12 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 1041mn TL / Beklenti: m.d ARCLK 4Ç12 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 151mn TL / Beklenti: m.d TOASO 4Ç12 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 108mn TL / Beklenti: m.d TTKOM 4Ç12 Kar Açıklaması – GY beklentisi: m.d / Beklenti: m.d

5 Şubat Salı

10:00 – Türkiye TCMB Aylık Enflasyon Değerlendirmesi (Ocak)

10:45 – İtalya PMI Hizmet Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 45.6 / Beklenti: 45.8

10:50 – Fransa PMI Hizmet Endeksi (Ocak) (Nihai) – Önceki Veri: 43.6 / Beklenti: 43.6 10:55 – Almanya PMI Hizmet Endeksi (Ocak) (Nihai) – Önceki Veri: 55.3 / Beklenti: 55.3 11:00 – AB PMI Hizmet Endeksi (Ocak) (Nihai) – Önceki Veri: 48.3 / Beklenti: 48.3 11:30 – İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 48.9 / Beklenti: 49.5 12:00 – AB Perakende Satışlar (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: %-2.60 / Beklenti: %-1.40 12:00 – İtalya TÜFE (Ocak) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.60 / Beklenti: %2.60

17:00 – ABD ISM Hizmet Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 56.1 / Beklenti: 55

17:00 – ABD IBD/TIPP Ekonomik İyimserlik Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 46.5 / Beklenti: 46

6 Şubat Çarşamba

TOASO 4Ç12 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 108mn TL / Beklenti: m.d TTKOM 4Ç12 Kar Açıklaması – GY beklentisi: m.d / Beklenti: 622mn TL

12:30 – Almanya €4mlr’ya kadar 5 yıllık tahvil ihracı yapacak

13:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aralık) (Aylık) – Önceki Veri: %-1.80 / Beklenti: m.d

7 Şubat Perşembe

AKBNK 4Ç12 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 1041mn TL / Beklenti: m.d

01:50 – Japonya Makine Siparişleri (Aralık) (Aylık) – Önceki Veri: %3.90 / Beklenti: m.d 11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Aralık) (Aylık) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: m.d 11:50 – Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek

13:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Aralık) (Aylık) – Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: m.d 14:00 – İngiltere BOE Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50

14:45 – AB ECB Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50 15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d

GÜNE BAŞLARKEN

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.