GENEL GÖRÜNÜM
TESLA (NASDAQ:TSLA)
ENDEKS Son % HİSSE METAL Son %
S&P 500 1.770 0,43% Artan/Azalan Son % Altın 1.317,80 0,74%
DJIA 15.747 0,82% AAPL 520,92 -0,86% Gumus 21,77 0,61%
Nasdaq 3.932 -0,20% ORCL 34,07 1,70% Bakır 323,70 -0,66%
Dax 9.041 0,35% MSFT 38,18 4,20%
S&P Commodity 610 0,49% ENERJİ Son %
Jeffries CRB 274 0,33% F/X Son % Brent 105,24 -0,07%
EUR/USD 1,3526 -0,05% WTI 94,80 0,02%
TAHVİL Yield GBP/USD 1,6088 0,00% Doğal gaz 3,50 -0,09%
US 10 yr 2,65 USD/JPY 98,65 -0,04%
US 30 yr 3,78 TARIMSAL Son %
GERMANY 10 yr 1,75 ETF Son % Mısır 421,25 -0,06%
SPAIN 10 yr 4,15 TZA 20,79 1,51% Bugday 653,25 0,19%
GREECE 10 yr 7,96 FAZ 26,1 -1,14% Kahve 101,50 -1,88%
ITALY 10 yr 4,19 GLD 127,2 0,51% Pamuk 77,07 -0,34%
07.11.2013
Gunluk Grafik
AMERİKA: Dün Amerika endekslerinde yükselişin devamını takip ettik, her ne kadar yükselişi destekleyen önemli bir neden olmasa da güçlü yukarı yönlü momentum Dow Jones endeksini 15,747 puanla yeni rekor seviyelere taşırken Nasdaq ve Russell endekslerinin geride kaldığını gördük. Nasdaq'daki %0,20'lik düşüşün sebebi olarak ise Twitter IPO'su öncesinde Facebook, LinkedIn, Groupon ve Yelp gibi sosyal medya hisselerindeki ve Tesla'daki bilanço sonrası sert düşüş gösterilebilir. Twitter hisse senedi bugün piyasalarda işlem görmeye başlayacak ve son olarak IPO'un tekrar bir artışla $26'dan fiyatlandığını izliyoruz. Burada görüşümüz ilk günlerde hissenin hızlı yükselmesiyle alokasyona katılabilen yatırımcılar için önemli bir kar potansiyeli olacağı, ancak sonrasında hissenin tekrar geri çekileceği yönünde. Tesla (Nasdaq:TSLA) ise her ne kadar bize göre olumlu bir bilanço açıklamış olsa da, pil üretimindeki sıkıntılar nedeniyle talebi tam olarak karşılayamaması dolayısıyla ciddi satış baskısı altında kalarak $150 seviyelerine çekildi.
Burada şirket her ne kadar beklentinin 1 cent üzerinde kar açıklamış, Model S için Elon Musk'ın 5,000 satış hedefini geçerek rekor seviyelere ulaşmış, Avrupa'da operasyonlarını yaygınlaştırmaya başlamış, %25 marj hedefine yaklaşmış ve üretimde ilerleme kaydetmiş olsa da; bu sene %400 üzerinde getiri sağlamış olması ve 100 civarında fwd F/K oranlarıyla işlem görmesi yatırımcıların hisseyi aşırı iyi beklentilerle fiyatladığını ve en ufak bir pürüzün(pil üretiminin geride kalması gibi) yatırımcıların hissede satışa gitmesine yol açıyor. Bize göre uzun dönem düşünen yatırımcılar için Tesla'nın hikayesinde bir değişiklik yok ve şirket son derece efektif bir şekilde stratejisini uygulamaya devam ediyor. Tesla'nın ileride araba endüstrisini değiştirebilecek bir güç olma potansiyeli (Apple'ın 2000'li yıllarda yaptığı gibi) ve ürünlerine olan talebin giderek artması, yönetimin daha önce de kendini değişik yenilikçi sektörlerdeki girişimlerde ispatlamış olması (Elon Musk Paypal, Space X,Solar City gibi şirketlerin de kurucusu) şirketin geleceği konusunda güven veren faktörler. Biz Tesla'da düşüşleri kademeli olarak alım yönünde değerlendireceğiz, her ne kadar bugün alım önermesek ve önce hissenin $150 seviyelerinde konsolide olduğunu görmek istesek de hissede olumlu görüşümüzü sürdürüyoruz. $150'ın kırılması ve önümüzdeki günlerde hissenin yeni düşük seviyelere çekilmesi $120 seviyelerini gündeme getirecektir. Her ne kadar bağlantısı olmasa da, Elon Musk'ın diğer şirketi Solarcity dün bilanço açıkladı ve kar tarafında beklentileri karşılayamadığı için kapanış sonrası yaklaşık %8 düşerek $55 seviyelerine geri çekildi. Geçmişte Solrcity'deki volatil hareketlerin Tesla hissesine de etki ettiğini takip etmiştik, yatırımcıların bu faktörü de göz önüne almaları faydalı olacaktır.
DIŞ PİYASALAR
ENDEKS Son % DERİNLİK NYSE HİSSE ENDÜSTRİ ETF
S&P 500 1.770 0,43% Artan 1.632 Artan/Azalan Son % En iyi3: % Aktifler Son %
DJIA 15.747 0,82% Azalan 1.428 AAPL 520,92 -0,86% Elektrik, Su, Gaz1,23% SPY 177,17 0,51%
Nasdaq 3.932 -0,20% Degismeyen 106 CSCO 23,28 0,93% Telekom 0,96% DIA 157,22 0,85%
Russell 1.099 -0,45% Tepe 134 QCOM 69,74 1,07% D. Tuketim 0,87% FXI 37,24 -0,09%
Dax 9.041 0,35% Dip 27 FB 49,12 -1,97% ERX 83,9 0,93%
FTSE 100 6.742 -0,08% S&P Put/call 1,22 HPQ 25,61 0,55% TNA 66,54 -1,57%
Shanghai 2.140 -0,82% C 48,62 0,50% En kotu3: % TZA 20,79 1,51%
Nikkei 14.337 0,79% TAHVİL/US Yield FCX 37,08 -0,30% Saglik -0,34% QID 17,05 0,06%
Vix 12,67 -4,52% 10 yr 2,65 GE 26,90 1,82% Servis 0,05% ERY 22,08 -0,81%
Baltic Dry 1.602 3,22% 30 yr 3,78 GM 36,59 -1,35% Finansallar 0,32% FAZ 26,1 -1,14%
S&P 500 Avrupa borsaları ECB öncesinde dün iyi gelen Euro Bölgesi verilerinin etkisinde yükselişle
kapatırken ABD’de ise Dow Jones endeksi Avrupa’da açıklanan güçlü makro verileri ve yeni CEO aday listesini daraltan Microsoft’un hisselerindeki kazanımların etkisiyle yeni tarihi zirvete yükseldi. S&P 500 endeksi tarihi zirveye yakın kapanırken, Nasdaq endeksi yatırımcıların sosyal medya ağı Twitter’ın halka arzına hazırlanmasına bağlı olarak geriledi. Twitter bugün işlem görmeye başlayacak. Asya endeksleri bu sabah geriliyor.
Nikkei, Şanghay ve Hong Kong borsalarında %0,5-0,8 oranında düşüş hakim. ABD vadeli endeks kontratları yatay açılışa işaret ediyor. Fed’in daha önce işsizlik oranındaki düşüşe bağlı olarak kısmaya başlayacağını belirttiği aylık 85 milyar dolarlık tahvil alımlarının geleceği hakkında fikir verecek olan tarımdışı istihdam verisi ise yarın açıklanacak.
Tarımdışı istihdam öncesinde, bugün açıklanacak olan ABD üçüncü çeyrek büyüme verisi ön planda olacak. İkinci çeyrekte %2,5 büyüyen ABD ekonomisinin Temmuz- Eylül döneminde %2 büyüdüğü tahmin ediliyor. Bugün ayrıca Avrupa ve İngiltere MB’larının toplantıları var. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin bu ay politikada değişikliğe gitmesi beklenmese de Aralık ayı toplantısına ilişkin sinyal vermesi bekleniyor.
EMTİA
ENDEKS Son % YTD % DEĞERLİ METALSon % YTD % TARIMSAL Son % YTD % ENERJİ Son % YTD %
GSCI 609,73 0,49 -5,70 Altın 1.317,80 0,74 -21,95 Mısır 421,25 -0,88 -29,80 Brent 105,24 -0,07 0,34
Jeffries CRB 273,93 0,33 -7,15 Gumus 21,77 0,61 -28,43 Bugday 653,25 -0,42 -20,26 WTI 94,80 0,02 1,55
DJ-UBS 123,00 -0,07 -11,62 Platin 1.467,40 1,20 -5,56 Soya 1.255,00 0,38 -4,01 Doğal gaz 3,50 -0,09 -11,47
SOFTS Son % YTD % BAZ METAL Son % YTD % HİSSE Son % YTD % ETF Son % YTD %
Kahve 101,50 -1,88 -35,12 Bakır 323,70 -0,66 -12,14 NEM 27,92 2,08 -39,88 GLD 127,2 0,51 -21,49
Pamuk 77,07 -0,34 -2,45 Aluminyum 1.782,00 0,20 -16,61 PAAS 10,6 1,34 -43,41 SLV 21 0,48 -28,50
Kakao 2.743,00 -0,07 20,36 Nikel 14.053,00 -1,64 -18,34 AUY 9,71 1,36 -43,58 DBA 24,84 -0,52 -11,13
Şeker 18,10 -0,83 -12,78 Kurşun 2.141,00 0,15 -9,01 HL 3,11 2,64 -46,53 USO 34,189 1,54 2,45
Metaller: Değerli metallerde altın ve gümüşün tarım dışı istihdam rakamı öncesinde belli bir bant aralığında düşük volatilite ile işlem gördüğünü takip ediyoruz. Altın
$1,310-$1,320 bandında hareket ederken bugünkü ECB ve Amerika GDP verisi burada bir miktar volatilite yaratabilir. Biz yoğun veri öncesi yatırımcıların büyük pozisyonlarını kapatmalarını ve directional pozisyonlar yerine uzun kısa market nötr pozisyonları tercih etmelerini öneriyoruz. Nitekim bu sene boyunca olumlu görüşümüzü belirttiğimiz ve orta vadede arz talep dinamikleriyle güçlü seyrini sürdüreceğini düşündüğümüz PGM grubu ve özellikle paladyumun Güney Afrika'da grev sıkıntılarının tekrar gündeme gelmeye başlamasıyla diğer değerli metallere relatif olarak daha iyi performans gösterdiğini görüyoruz. Bu trend önümüzdeki günlerde de devam edecektir ve paladyum uzun, altın kısa trade'i orta vade içinde bizim değerli metallerde en uygun gördüğümüz pozisyon. Bir senelik
performanslara bakınca paladyumun geçen sene bu zamanlara göre yaklaşık %20 primli olduğunu, altının ise %20 değer kaybetmiş olduğunun altını çizelim.
FX
EUR/USD
PARİTELER Son %
EUR/USD 1,3526 0,42%
GBP/USD 1,6088 0,32%
EUR/GBP 0,8407 0,10%
USD/JPY 98,6500 0,07%
EUR/JPY 133,4300 0,50%
USD/CHF 0,9111 -0,21%
EUR/CHF 1,2324 0,22%
AUD/USD 0,9522 0,40%
DXY 80,4830 -0,28%
USD/TRY 2,0377 0,31%
EUR/TRY 2,7565 0,73%
EURUSD paritesi bugünkü ECB toplantısı öncesinde bir miktar toparlanarak 1,3550 seviyesine kadar yükseldi ancak bu seviyenin üzerine atamadı. Bugün yapılacak olan ECB toplantısındaki tonun yumuşak olması bekleniyor. EURUSD paritesinin yönü bu toplantı sonrasında belirlenecektir.Ayrıca ABD GDP verisi ve haftalık işsizlik rakamları önemli olacaktır. 1,3440 ve 1,3600 dikkatle izlenmesi gereken seviyeler.
İngiltere’den veriler güçlü gelmeye devam ediyor. GBPUSD dünkü iyi verilere rağmen bugünkü BOE toplantısı öncesi nispeten sakin kaldı. GBPUSD paritesinin orta vadede düşebileceğini düşünsek de henüz piyasanın satış için güçlü olduğunu görüyoruz. Yarınki ABD tarımdışı istihdam verisi oldukça önemli olacaktır.
USDJPY paritesi oldukça uzun bir süredir 97,00-99,00 bandında hareketini sürdürüyor. Bu seviyelerin yarınki ABD tarımdışı istihdam verisinden sonra kırılabilceğini
düşünüyoruz.
DİKKAT ÇEKEN GRAFİKLER RUSSELL 2000 (Gun)
Amerika'da nispeten küçük market büyüklüğüne sahip şirketlerin oluşturduğu Russell 2000 endeksinin(ortalama market cap: $1,26b ) geçtiğimiz senelerde diğer endeksler gibi yukarı yönlü çıkış trendinde olduğunu görmüştük. Grafikteki çıkış trendini sürdüren endeksin, dün Dow ve S&P'ye göre bir miktar zayıf kaldığını takip ettik. Kısa vadede endekste 1,075 seviyelerine çekilmeler normal karşılanabilir ancak 100 günlük ortalamanın da geçtiği 1,050 seviyesi önemli bir destek ve endekste pozisyonu olan yatırımcılar için stop-loss olarak değerlendirilmeli.
GEÇMİŞ POZİSYON ÖNERİLERİ
Baslangic Bitis
Periyot Haftalik
WOOD CRUDE
BRENT CRUDE OIL WTI DENATURED
ETHANOL GASOIL GASOLINE GASOLINE RBOB
NATURAL
GAS SOYBEAN SOYBEAN
OIL SUGAR WHEAT
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
WOOD 1 1,000 0,025 0,059 0,041 0,039 0,029 0,029 0,039 0,064 0,003 -0,005 -0,155
CRUDE BRENT 2 0,025 1,000 0,894 0,268 0,906 0,855 0,829 0,134 0,309 0,492 0,236 0,245
CRUDE OIL WTI 3 0,059 0,894 1,000 0,252 0,830 0,802 0,776 0,137 0,274 0,465 0,197 0,212
DENATURED
ETHANOL 4 0,041 0,268 0,252 1,000 0,266 0,275 0,293 0,231 0,406 0,399 0,243 0,507
GASOIL 5 0,039 0,906 0,830 0,266 1,000 0,799 0,771 0,145 0,301 0,491 0,158 0,202
GASOLINE 6 0,029 0,855 0,802 0,275 0,799 1,000 0,927 0,135 0,303 0,426 0,219 0,227
GASOLINE RBOB 7 0,029 0,829 0,776 0,293 0,771 0,927 1,000 0,178 0,305 0,403 0,200 0,233
NATURAL GAS 8 0,039 0,134 0,137 0,231 0,145 0,135 0,178 1,000 0,083 0,118 0,138 0,203
SOYBEAN 9 0,064 0,309 0,274 0,406 0,301 0,303 0,305 0,083 1,000 0,610 0,259 0,432
SOYBEAN OIL 10 0,003 0,492 0,465 0,399 0,491 0,426 0,403 0,118 0,610 1,000 0,271 0,530
SUGAR 11 -0,005 0,236 0,197 0,243 0,158 0,219 0,200 0,138 0,259 0,271 1,000 0,198
WHEAT 12 -0,155 0,245 0,212 0,507 0,202 0,227 0,233 0,203 0,432 0,530 0,198 1,000 08.11.2008
07.11.2013
EMTIA KORELASYON MATRIKSI
SPREAD GRAFIKLERI
BRENT/WTI ALTIN/GUMUS
PLATIN/PALADYUM MISIR/BUGDAY
İLETİŞİM BİLGİLERİ
Sermet Sevil
Türev Piyasalar Grup Müdürü(212) 319-
7950 sermet.sevil@ykyatirim.com.tr
Hande Yüney
Senior Dealer(212) 319-7958 hande.yuney@ykyatirim.com.tr
Aslı Kumru Dere
Türev Piyasalar Satış Müdürü (212) 319-7951 asli.kumru@ykyatirim.com.tr
Emin Yalçın
Dealer (212) 319-7959 emin.yalcin@ykyatirim.com.trOzan Toros
Dealer (212) 319-7954 Ozan.toroskyatirim.com.tr
Sena Atay
Dealer (212) 319-7962 sena.atay@ykyatirim.com.trAli Murat Bilsel
Dealer (212) 319-7952 murat.bilsel@ykyatirim.com.trNeşe Ergin
Junior Dealer (212) 319-7963 nese.ergin@ykyatirim.com.trCem Fresko
Dealer (212) 319-7957 yakup.fresko@ykyatirim.com.trHasan Alakuş
Dealer (212) 319-7953 tolga.aktan@ykyatirim.com.trBizi twitter'da takip edin
twitter.com/ykyatirim
ÇEKİNCE BİLDİRİMİ / Bu rapor, yönlendirici nitelikte işlem ve faaliyetlere ilişkin olmadığı gibi; yorum ve tavsiyeler içermemekte; tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda Kurumumuz ve Kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu rapor hiçbir şekilde yatırım tavsiyeleri içermediği gibi, bu rapora ilişkin olarak yatırımcılara Kurumca herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde dayanak varlığın satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Raporun pair trading için kullanım yöntemleri içermesi halinde; pair trading için kullanılan yöntemlerin her zaman doğru sonuç vermeyeceği göz önüne alınmalıdır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri Kurumumuzca yürütmekte olduğumuz yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz
