Deniz Yatirim Menkul Kıymetler A.S. Buyukdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece yer alan bilgilere burada dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Orkun Gödek +90 212 348 5160
Orkun.Godek@denizbank.com
Sabah Stratejisi
Neleri takip ediyoruz?
İstanbul’dan günaydın,
Paskalya tatili nedeniyle kısa işlemlerin gerçekleştiği haftada genel olarak risk iştahı korunurken, çeyrek sonu & ay sonu etkileri Amerikan dolarına yönelik fiyatlama yaklaşımlarında ağırlığını hissettirdi. Dolar endeksi >93.00 pozisyonlanmasına giderken, Cuma günü piyasaların ağırlıklı kapalı olduğu ortamda açıklanan Mart ayı ABD istihdam raporu beklentilerin ve öncü göstergelerin işaret ettiği şekilde yukarı yönde sapma gösterdi. Buna göre, ABD ekonomisi Mart ayında 916 bin kişiyi tarım dışı sektörlerde istihdam etmeyi başarırken, işgücüne katılım oranı arttı, işsizlik oranları dar ve geniş tanımlı hesaplamalarda geriledi. Verinin fiyatlamalara olan etkisi ise önemli endekslerin kapalı olması nedeniyle tam olarak görülmedi. Salı günü tatil dönüşlerinin tamamlanması ile birlikte net piyasa etkisinin ne olacağı görülecek.
Beklentimiz, verinin, Amerikan dolarına yönelik uzun yönde alınan pozisyonların korunmasına imkan tanıması, hisse senetlerinde iyimserliği ağırlıklı ABD önderliğinde muhafaza etmesi ve tahvil faizlerindeki yukarı yönlü baskının devamına işaret etmesi.
Hepimizin bir süredir tartıştığı 2Ç döneminde ABD ekonomisinin
‘büyüme patlaması’ gösterme ihtimali adım adım gerçekleşiyor.
Biden yönetiminin devreye aldığı aşılama ve mali destek önlemlerinin öncül etkileri ağırlıklı bu çeyrek içerisinde etkisini gösterecek ve bunun da fiyatlamalarda bugün görülen eğilimlerin korunmasına neden olduğunu takip edeceğimiz kanaatindeyiz. Bu nedenle gelişmekte olan ülke varlıklarına yönelik fon akımlarında ciddi anlamda problem çıkmasa dahi likiditenin genişlemesi ve/veya bugün görülen rakamlardan daha yukarıda olması gerçekleşmeyebilir.
Yeni haftada yurtdışı fiyatlamalar açısından öne çıkan başlıkların ilk sırasında IMF’nin gerçekleştireceği Bahar Toplantıları ve Ocak ayında 2021 yılı için yaptıkları global büyüme tahminleri olan %5.5 seviyesinin yukarı yönde güncellenme ihtimali yer alıyor. Perşembe günü aynı toplantılar içerisinde online ortamda Fed Başkanı Powell’ın da konuşma yapması bekleniyor. Çarşamba günü FOMC, Perşembe günü ise ECB’ye ait toplantı tutanakları yatırımcıların odağında olacak. Cuma günü ise Çin’den gelecek olan enflasyon verileri global fiyat baskılarına Çin’in katkısını en güncel şekilde takip etmemize imkan tanıyacak.
Yerel varlıklar cephesinde kuşkusuz en önemli gündem bugün 10.00’da TÜİK tarafından açıklanacak olan enflasyon verileri olacak. Bloomberg Terminal üzerinde oluşan piyasa beklentileri TÜFE’nin Mart ayında %1.10 artış göstererek yıllık enflasyonu %15.61’den %16.20’ye taşımasına işaret ediyor.
Enerji fiyatlarındaki artış ve gıda fiyatlarının etkisi veri üzerinde gözlenecek.
Öte yandan yaşanan son lira zayıflamasının etkileri ise Mart ayı verisinde tam olarak hissedilmeyebilir. Bu nedenle, değerlendirmemiz o ki, esas enflasyon verisi önemi Nisan ayı ve sonrasındaki birkaç ayda belirecek. Salı günü AB Komisyonu ve Konseyi başkanlarının gerçekleştireceği Türkiye ziyareti ise Avrupa ile olan ilişkilerin geleceği açısından yakından izlenecek.
05.04.202108:29 SABAHSTRATEJİSİ–NELERİTAKİPEDİYORUZ?
2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
Piyasalar
2021 yılına dair takip edeceğimiz global ve yerel enflasyon değerlendirmelerinin frekansının arttığı dönem, içerisinde bulunduğumuz 3 aylık süreçte olacak. ABD’de baz etkisi kaynaklı enflasyon artışının veriler nezdinde teyit edildiği ve bu durumun gelecek dönem açısından ne ölçekte kalıcı olma riski taşıyıp taşımadığını sıklıkla konuşuyor olacağız. Keza benzer şekilde Türkiye açısından da enflasyon başlığı üzerinden yapılan tartışmaların artış gösterdiğini görmemiz yüksek olasılık. Yaşanan son lira zayıflamasının ardından enflasyona olan/olacak geçişkenlik ve bunun yılsonu tahminleri üzerindeki etkileri gerek özel sektör gerekse TCMB nezdinde önemli bir gündem maddesi olacak. Diğer yandan ise sürecin doğal bir yansıması olarak da para politikası duruşu takip edilecek. Tüm bunlar olurken küresel Amerikan doları pozisyonlanmasının seyri de yakından izlenecekler listesinin en üst sırasında yer alacak. CFTC tarafından açıklanan son hafta verilerine göre, spekülatörlerin uzun yönlü Amerikan doları tercihleri 2.4 milyar dolar artış gösterirken, son 2 hafta içerisinde +5 milyar dolar, Şubat ayından bu yana ise +25-30 milyar dolar aralığında eğilim sergilediklerini hatırlatmak gerekiyor.
Diğer yandan global fonların seyri ise çeyrek sonu kapanışlarında pozisyon ayarlamalarının da etkisiyle pozitif bölgedeki duruşlarının devamına işaret etti. EPFR hesaplamalarına göre, 31 Mart haftasında küresel hisse senedi fonlarına 20.6 milyar dolar, bono/tahvil fonlarına 10.4 milyar dolar ve para piyasası fonlarına 48.6 milyar dolar giriş gerçekleşti. Yaşanan son çalkantının ardından 15 Nisan PPK toplantısına dair endişelerin verilen mesajların ardından kısmen azaldığını düşünmemizden dolayı yerel varlıklardaki dalga boyu azalabilir. Bugün açıklanacak olan enflasyon verilerinin ardından tahvil ve CDS fiyatlamalarını yakından izleyeceğiz.
Türk lirası Amerikan doları karşısında tatil etkisinin yakından hissedildiği günde %0.54 değer kaybederken, BIST 100 endeksi kapanışı %0.25 sınırlı-pozitif eğilimle 1425 puan seviyesinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi %18.21 ile değişim göstermezken, ülke risk primi 452bp oldu.
EMEA bölgesi endekslerinde Rusya (RTS, USD) varlıkları dışında Paskalya tatili nedeniyle işlem gerçekleşmedi. Rusya cephesinde ise %0.64 yükseliş takip edildi.
Amerika kıtasında da tatil nedeniyle işlemler olmadı.
Hafta başlangıcında Asya’da Hong Kong, Çin ve Avustralya piyasaları kapalı. İşlem gören piyasalardan NKY 225 %0.85 (TSİ 08.30), KOSPI ise %0.17 ile fiyatlanmakta. USDCNH paritesi 6.5795 ile yuanda değer kaybına işaret etmekte.
DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3
Fiyatlamalar
Türk lirası ve cinsinden değerlenen varlıklarda son gelişmeler ışığında kısa vadede dalgalanmanın azalmasını, devam eden süreçte ise dengelenme olmasını bekliyoruz. Ancak, dengelenmenin belirginleşmesi zaman alacak. BIST 100 endeksinde haftalık kapanışın 20 Mart 2020 yükselişin önemli noktalarından birisi olarak gördüğümüz 1407 puan seviyesinin üzerinde olması ve bu durumun korunması orta vadede 1500 puan bölgesine yönelik iyimserliği destekleyebilir.
Günlükte ise 1390-1370 seviyeleri destek, 1430-1470 ise direnç olarak yakından izlenebilir.
USDTRY paritesinde 8.11-7.99 destek, 8.25 direnç olarak takip edilebilir.
EURUSD paritesi fiyatlamalarında temel belirleyici global Amerikan doları yaklaşımı olmaya devam ederken, genel risk iştahı ve bölgeye ait aşılama performansı da son dönem içerisinde öne çıkmakta.
EUR negatif yaklaşım ilk çeyrek işlemleri tamamlanana dek devam edebilir. Bu durumda 1.16-1.17 bölgesi civarında paritenin konsolide olmasını bekleriz. 1.1730-1.1700 seviyeleri destek, 1.1810-1.1830 ise direnç olarak izlenebilir.
05.04.202108:29 SABAHSTRATEJİSİ–NELERİTAKİPEDİYORUZ?
4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
Günlük takvim
10.00 : Türkiye, TÜFE, %1.10-aylık, %16.20-yıllık, Mart,
10.00 : Türkiye, ÜFE, %2.30-aylık, %28.90-yıllık, Mart,
16.45 : ABD, Markit hizmet PMI, 60.2, Mart,
17.00 : ABD, ISM-H endeksi, 59.0, Mart,
17.00 : ABD, fabrika siparişleri, %-0.5, Şubat,
17.00 : ABD, dayanıklı mal siparişleri, %-1.1, Şubat.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiçbir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.
© DENIZ YATIRIM 2021
