Deniz Yatirim Menkul Kıymetler A.S. Buyukdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece yer alan bilgilere burada dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Orkun Gödek +90 212 348 5160
Orkun.Godek@denizbank.com
Sabah Stratejisi
Neleri takip ediyoruz?
İstanbul’dan günaydın,
Paskalya tatilinin Avrupa piyasaları nezdinde etkisini devam ettirmesi genel olarak düşük işlem hacmi ortamını desteklese de açık olan ABD’de güçlü verilerin takip edilme eğilimi risk iştahının toparlanmasına, yeniden EUR ve JPY gibi önemli para birimlerinin devreye girmesine imkan tanıdı.
Geçtiğimiz hafta Mart ayı istihdam raporunun öncesinde takip edilen ISM-I endeksinin ardından bu kez de ISM-H endeksinde Mart ayı verileri güçlü toparlanmaya işaret etti. Hizmet endeksi 1983’ten bu yana en yüksek seviyede gerçekleşirken, alt kalemlerin de olumlu resmi desteklemesi yatırımcıların risk iştahında artışa neden oldu. Beklentilerimizin aksi yönünde Amerikan doları kısmen zayıflarken, faizler geriledi, hisse senetleri ise yükseliş eğilimini devam ettirdi.
5 Nisan günü takip edilen risk iştahı pozitif ortamı farklı açılardan okumanın daha doğru bir yaklaşım olacağı kanaatindeyiz. İşlem hacmindeki zayıflığın öne çıktığı ortamda yatırımcıların Amerikan dolarında alınan uzun yönlü pozisyonlarda realizasyona gitme isteklerini anlayışla karşılıyoruz. Bu sabah itibarıyla DXY endeksi 92.70/60 civarında şekillenirken 200 günlük hareketli ortalama seviyesinin geçtiği 92.45 bölgesinin aşağısında kapanış olup olmayacağını yakından izleyeceğiz. Ancak, en azından elimizdeki veriler ve ABD ekonomisinin ortaya koymaya aday olduğu performans, yüksek tahvil faizi, değerli Amerikan doları ve hisse senetleri pozitif eğilimin yılın ikinci çeyreğinde etkisini artırarak yola devam edebileceği fikrini bir adım öne çıkarıyor. Öte yandan düşüncelerimizde oyun değiştirici faktör ise Avrupa’nın sergileyeceği aşılama performansı ve EUR’nun CFTC pozisyonlarındaki spekülatif yatırımcıların azalan uzun yönlü pozisyonlarının yeni girişlere imkan tanımasının da izin verdiği şekilde yeniden değer kazancı ile geri dönüş yapması olur. Değerlendirmemiz, henüz o noktada olmadığımız ve fakat ikinci çeyrek işlemlerinde bu senaryonun çok da uzak bir ihtimal olarak durmadığı. Bu nedenle Avrupa kıtasındaki gidişatı yakından izleyeceğiz.
Bize göre konuşmamız gereken başlıklardan birisi de bugün Viyana’da başlayacak olan ve ABD ile İran’ın ‘dolaylı yoldan’ AB’nin de olacağı bir masada nükleer faaliyetler konusunda yeniden görüşmeleri sürdürecek olması. Söz konusu gelişme orta vadeli petrol fiyatlamaları açısından kritik önemde bulunuyor.
Şayet bir önceki ABD Başkanı Trump’ın askıya aldığı anlaşma ortamına geri dönüş sağlanır ve İran’ın yeniden petrol üretimi ve piyasalara dönüşüne zemin hazırlanırsa fiyatların aşağı yönde baskılanacağı farklı bir resim bizleri karşılıyor olabilir. Nitekim dün NY seansında WTI aktif kontratında %6’yı aşan değer kayıplarının yaşanmasındaki sebeplerden birisinin bu konu olduğunu, diğerinin ise İngiltere’nin süresini uzatma kararı aldığı yurtdışı ziyaretler önlemleri olduğu kanaatindeyiz. Hatırlatalım; orta vadeli petrol fiyatları başta olmak üzere enerji grubunun aşağı yönlü baskılanması, Türkiye’nin de aralarında bulunduğu ithalatçı konumdaki ülkelerin dış finansman gereksinimleri açısından kritik bir girdi.
06.04.202108:28 SABAHSTRATEJİSİ–NELERİTAKİPEDİYORUZ?
2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
Piyasalar
İşlem hacmi ve takip edilen başlıklar açısından sakin bir başlangıç gerçekleştiren global işlemlerin bugün itibarıyla yoğun gündemin takibine geri dönüş yapmasını bekliyoruz. Viyana’da başlayacak olan ‘dolaylı’ ABD-İran görüşmelerinin yanı sıra Türkiye’de AB konusunun gündemi işgal etmesini de en az o ölçekte önemsiyoruz. AB Komisyonu ve Konseyi başkanlarının gerçekleştireceği ziyaret Avrupa ile ilişkilerin yeniden canlandırılmasından, Gümrük Birliği anlaşmasının güncellenmesine dek geniş yelpazede konuların tartışılmasına imkan tanıyacak. Geçtiğimiz haftalarda açıklanan reform paketinin Hazine ve Maliye Bakanı Elvan tarafından AB büyükelçilerine detaylı şekilde anlatılmasının ardından üst düzeyde gerçekleştirilecek olan planlı ziyaretin de ikili ilişkilerin bugünü ve geleceği açısından kayda değer önemde olduğu kanaatindeyiz. Zirveden yansıyacak açıklamalar yakından izlenecek. Öte yandan 5 Nisan günü açıklanan Mart ayı enflasyon verilerinin piyasa beklentileri dahilinde gelmesine rağmen barındırdığı detaylar gelecek dönem açısından risklerin yukarı yönlü olduğu gerçeğini bir kez daha hatırlattı. Ekonomideki normalleşme adımlarının ve ötelenen fiyat ayarlamalarına ait etkilerin belirdiği Mart verisinde hizmet enflasyonu eğilimi dikkat çekerken, söz konusu kalemde son 3 ayda gerçekleşen kümülatif 4 puanlık artışı önemsemek gerektiğine inanıyoruz. Keza ÜFE-TÜFE makasının da 15 puana yükselmesi gelecek dönemde maliyet kanalı üzerinden ek enflasyon baskılarının doğabileceğine dair riski de canlı tutuyor. Henüz Mart ayının ikinci yarısında gerçekleşen lira zayıflaması ise fiyatlamalarda tam olarak maalesef yer almıyor. Liradaki değer kazancını kısmen fiyatlamalardaki şok etkisinin azalmasına, kısmen de global eğilime bağlıyoruz. Denge arayışı isteği korunuyor.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %0.65 yükselişle tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı
%0.83 primlenmeyle 1442 puan seviyesinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin seviyesi +15bp ile
%18.36 olurken, ülke risk primi ise 452bp oldu.
EMEA bölgesi endekslerinde Paskalya tatili etkisi devam ederken, sadece Rusya (RTS, USD) varlıklarında işlemler geçti. Gün sonu kapanışı %-0.65 olurken, işlem hacmi son 5 günlük ortalamasının %20 aşağısında gerçekleşti.
Amerika kıtası işlemlerinde ekonomiye dair açıklanan güçlü verilerin yarattığı iyimserlik alınan pozisyonlarda etkili oldu. Majör ABD endekslerinde %1’in üzerinde yükselişler takip edilirken, Nasdaq
%1.67 ile dikkat çekti. S&P 500 endeksi ise ikinci günde de >4000 seviyesi üzerinde kapanış gerçekleştirdi, 4077. Her üç endekste de işlem hacimleri ise son 30 günlük ortalamalarının yaklaşık
%20 aşağısında oluştu. Kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıklarından Bovespa %1.97, Merval ise
%1.28 düzeyinde performans sergiledi.
Asya’da yeni gün fiyatlamaları karışık seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-1.12, CSI 300 %-0.49 ve KOSPI
%0.28 ile işlem görürken, USDCNH paritesi offshoreda 6.5556 ile yuanda değer kazancına işaret ediyor.
DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3
Fiyatlamalar
Türk lirası ve cinsinden değerlenen varlıklarda son gelişmeler ışığında kısa vadede dalgalanmanın azalmasını, devam eden süreçte ise dengelenme olmasını bekliyoruz. Ancak, dengelenmenin belirginleşmesi zaman alacak. BIST 100 endeksinde haftalık kapanışın 20 Mart 2020 yükselişin önemli noktalarından birisi olarak gördüğümüz 1407 puan seviyesinin üzerinde olması ve bu durumun korunması orta vadede 1500 puan bölgesine yönelik iyimserliği destekleyebilir.
Günlükte ise 1425-1370 seviyeleri destek, 1470/80 ise direnç olarak yakından izlenebilir.
USDTRY paritesinde 7.99 destek, 8.25 direnç olarak takip edilebilir.
EURUSD paritesi fiyatlamalarında temel belirleyici global Amerikan doları yaklaşımı olmaya devam ederken, genel risk iştahı ve bölgeye ait aşılama performansı da son dönem içerisinde öne çıkmakta.
EUR negatif yaklaşım ilk çeyrek işlemleri tamamlanana dek devam edebilir. Bu durumda 1.16-1.17 bölgesi civarında paritenin konsolide olmasını bekleriz. 1.1750-1.1700 seviyeleri destek, 1.1830-1.1870 ise direnç olarak izlenebilir.
06.04.202108:28 SABAHSTRATEJİSİ–NELERİTAKİPEDİYORUZ?
4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
Günlük takvim
14.30 : Türkiye, reel efektif döviz kuru endeksi, Mart,
11.30 : Euro Bölgesi, Sentix tüketici güven endeksi, 6.7, Nisan,
12.00 : Euro Bölgesi, işsizlik oranı, %8.1, Şubat,
17.00 : ABD, JOLTS iş açılışları, 6.9 milyon, Şubat,
IMF Global Ekonomik Görünüm Nisan raporu yayımlanacak.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiçbir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.
© DENIZ YATIRIM 2021
