GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ
12 Ocak 2015
BIST-100 ENDEKS Geçtiğimiz hafta içinde;
“Düşük riskli portföy” önerimiz endeksin
% 1,15 altında;
“Agresif portföy” önerimiz ise
%0,08 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır.
ABD’de geçen hafta açıklanan tarımdışı istihdam verilerinin Fed’i harekete geçirecek bir güce ulaşmaması ve ECB’nin 22 Ocak toplantısı öncesinde piyasalara sızdırılan genişleme paketinin etkisi ile yurtdışı piyasalar yeni haftaya iyimser bir tonda başladı.
Bu hafta ekonomik veri akışı oldukça sakin. ABD’de bilanço sezonu, ECB’nin gevşeme paketinin detayları ve Yunanistan seçimlerine ilişkin beklentiler yurtdışı piyasaların seyrini belirleyecek.
Yurtiçinde ise, BIST-100 endekste diğer gelişen piyasalara göre pozitif ayrışma devam ediyor. Petrol fiyatlarında devam eden geri çekilme ve enflasyondaki gerilemenin devam edeceği beklentileri buna paralel TCMB’nin faiz indirimi konusunda elinin rahatlayacak olması, pozitif ayrışmayı gerçekleştiren unsurlar olarak öne çıkıyor.
ECB’den beklenen yeni gevşeme paketi de TCMB’nin faiz indirimi konusunda daha fazla rahatlamasını sağlayabilir. Teknik olarak BIST-100 endekste 88.000 seviyesi yükselen trend direnci olarak etkili. 88.000 direncinin geçilmesi durumunda 89.000- 90.000 bandına kadar yükselişin devamı gelebilir. Geri çekilmelerde ise 87.500 ve 87.000 destekleri önemini koruyor. 87.000 üzerinde kalındığı sürece, endekste alıcılı seyrin devamı beklenebilir.
Geçtiğimiz hafta ECB tarafından yıyınlanan taslak metinde, bundan sonra atılacak herhangi bir teşvik adımının ülke tahvillerinin alımını da içeren bir paket olacağı açıkladı. ECB üyeleri devlet tahvili alım programı üzerinde çalışmalarını sürdürürken, bu yeni programın 22 Ocak toplantısı öncesinde açıklanması bekleniyor. ECB’den yeni teşvik açıklaması, Euro Bölgesi enflasyon tahmininin son 5 yılın en düşük seviyelerine gerilemesi sonrasında geldi. Cuma günü Almanya ve Euro Bölgesine ilişkin açıklanacak Aralık ayı enflasyon verileri, ECB’den teşvik beklentilerinin korunmasını sağlayacaktır.
Avrupa’nın gündemini belirleyecek diğer bir gelişme Yunanistan’da 25 Ocak’ta gerçekleştirilecek erken seçim. Seçim anketlerinde Syriza’nın önde gidiyor olması, yatırımcıları endişelendirse de, ECB’den gevşeme beklentileri şimdilik Yunanistan riskini arka plana atmış gibi görünüyor. Ancak seçimlerde Syriza’nın lider gelmesi, Euro Bölgesinde önümüzdeki dönemde risk algılamasını artıracak bir gelişme haline gelebilir.
Cuma günü ABD’de açıklanan tarımdışı istihdam verileri beklentilerin üzerinde artış gösterdi ve işsizlik oranı da beklentilerden daha fazla geriledi. Yüksek istihdam rakamlarına ulaşılmasına rağmen, ücretlerde yaşanan artış beklentilerden daha düşük gerçekleşti. İstihdam artarken, ücretlerde kayda değer bir artış gerçekleşmemesi, Fed’in faiz artırımı konusunda aceleci olmasına gerek olmadığı beklentilerini yükseltti.
Cuma günü ABD’de açıklanacak enflasyon verilerinde de gerileme yaşanması durumunda, Fed’in faiz artırım beklentilerini zayıflatacaktır.
Bu hafta ABD’de 4.çeyrek bilanço sezonu başlıyor. Bugün Alcoa ile başlayan bilanço sezonu, hafta boyunca Çarşamba günü JPMorgan ve Wells Fargo, Perşembe günü Bank of America, Citigroup ve Morgan Stanley ile devam edecek.
Global Ajanda
12 Ocak Pazartesi
ABD’de bilanço sezonu bugün Alcoa ile başlıyor.
13 Ocak Salı
10:00 Türkiye Kasım Cari İşlemler Dengesi
11:30 İngiltere Aralık Tüketici Fiyat Endeksi
21:00 ABD Aralık Hazine Bütçe Dengesi($)
14 Ocak Çarşamba
12:00 Euro Bölg. Kasım Sanayi Üretimi 12:00 İngiltere Kasım CB Öncü Göstergeler Endeksi
15:30 ABD Haftalık Chicago FED Finansal Koşullar Endeksi
15:30 ABD Aralık Perakende Satışlar 15:30 ABD Aralık İthal Fiyatları 17:00 ABD Kasım İşletme Stokları 17:30 ABD Haftalık DOE Petrol Stokları 21:00 ABD'de 'Beige Book' raporu açıklanacak.
15 Ocak Perşembe 10:00 Almanya 2014 GSYH 10:00 Türkiye Ekim İşsizlik Oranı 12:00 Euro Bölg. Kasım Dış Ticaret Dengesi
13:40 OPEC Aylık Petrol Piyasaları Raporu yayınlanacak.
15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 15:30 ABD Aralık Üretici Fiyat Endeksi 15:30 ABD Ocak New York FED İmalat Endeksi
17:00 ABD Ocak Philadelphia FED Endeksi
16 Ocak Cuma
12:00 Euro Bölg. Aralık Tüketici Fiyat Endeksi
14:30 Türkiye Ocak TCMB Beklenti Anketi
15:30 ABD Aralık Tüketici Fiyat Endeksi 16:15 ABD Aralık Sanayi Üretimi ve Kapasite Kullanım Oranı
16:55 ABD Ocak/1 Michigan Tüketici
Güven Endeksi
GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr 444 0 321
Bu haftaki Tavsiyelerimiz:
Kapanış Fiyatı
KV Alış Fiyatı
KV Satış Fiyatı
Potansiyel Prim
Ort. Günlük Hacim (bin$)
AKSA Aksa 8,15 8,13 8,70 7,01 655
* BAGFS Bagfaş 14,85 14,80 16,00 8,11 5.462
* BIMAS Bim Mağazalar 52,35 52,00 55,00 5,77 13.112
EREGL Ereğli Demir Çelik 4,75 4,70 5,00 6,38 27.345
* PGSUS Pegasus 34,75 34,40 38,50 11,92 27.850
Kapanış Fiyatı
KV Alış Fiyatı
KV Satış Fiyatı
Potansiyel Prim
Ort. Günlük Hacim (bin$)
ASUZU Anadolu Isuzu 25,10 24,75 27,40 10,71 1.946
DOAS Doğuş Otomotiv 13,10 12,55 14,20 13,15 3.173
* EKGYO Emlak Konut GMYO 2,99 2,95 3,20 8,47 55.642
* MGROS Migros Ticaret 23,10 23,00 26,00 13,04 10.331
* THYAO Türk Hava Yolları 10,01 9,90 10,50 6,06 103.301
*Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir.
Düşük Riskli Portföy Önerimiz
Agresif Portföy Önerimiz
Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları:
Haftalık Nominal Getiri
Haftalık Göreceli
Getiri
Aylık Nominal
Getiri
Aylık Göreceli
Getiri
Kümülatif Nominal
Getiri
Kümülatif Göreceli
Getiri
3,76 - 7,08 - 38,54 -
2,56 -1,15 9,91 2,64 8997,55 6481,77
3,84 0,08 7,97 0,83 6317,86 4469,02
Portföye Giriş Fiyatı
Gerçekl.
Satış Fiyatı
Haftalık Nominal Getiri
(%)
Haftalık Göreceli Getiri
(%)
Portföyde Kalış Süresi
(gün)
Portföy Getiri (%)
Portföy Göreceli Getiri (%)
BAGFS 14,10 14,80 4,96 3,37 2 4,96 3,37
BIMAS 50,45 52,35 3,77 1,18 6 3,77 1,18
PGSUS 34,00 34,75 2,21 0,18 5 2,21 0,18
TAVHL 18,80 19,00 1,06 -0,94 5 1,06 -0,94
ULKER 18,65 18,80 0,80 -2,85 7 0,80 -2,85
Portföye Giriş Fiyatı
Gerçekl.
Satış Fiyatı
Haftalık Nominal Getiri
(%)
Haftalık Göreceli Getiri
(%)
Portföyde Kalış Süresi
(gün)
Portföy Getiri (%)
Portföy Göreceli Getiri (%)
EKGYO 2,80 2,99 6,79 4,13 6 6,79 4,13
FROTO 32,00 31,85 -0,47 -2,44 5 -0,47 -2,44
MGROS 22,50 23,10 2,67 -1,05 7 2,67 -1,05
THYAO 9,90 10,01 1,11 -0,01 3 1,11 -0,01
TTRAK 77,00 84,00 9,09 6,38 6 9,09 6,38
Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföy Getirileri:
BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy
Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı
DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ
Aksa (AKSA.IS) Son Kapanış Fiyatı:8,15TL
0,49 655.401,00 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$)
Temel Analiz:
Aksa’nın, Turkcell’in bir kerelik temettülerini hariç tutarsak 2015 yılında temettü verimliliği en yüksek şirket olmasını bekliyoruz. Şirket akrilik işinden güçlü nakit akımına sahip, karbon fiber iş kolunu ise uzun vadede beğeniyor ve yüksek potansiyel öngörüyoruz. Aksa için hedef fiyatımız 9.08 TL olup tavsiyemiz AL yönündedir.
Teknik Analiz:
Hissede izlenen orta vadeli sıkışma, 7,85 direncinin geçilmesi ile yukarı doğru kırıldı. 8,14 ve 8,32 seviyelerindeki bir sonraki direnç noktalarının geçilmesi sonrasında, direnç oluşturabilecek önemli bir seviye bulunmuyor. Uzun vadeli yükselen kanal içerisinde hareket eden hissede, trend direnci 12,00 seviyesinden itibaren yükselmektedir.
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0
0,74 290.480,33 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$)
Temel Analiz:
Bağfas, 2015 yılı için en beğendiğimiz hisselerden biri. Şirketin Mart ayında yeni yatırımını tamamlamasını devamında bir iki ay test aşamasından sonra yılın ikinci yarısında üretime geçmesini bekliyoruz. 2018 yılına kadar olan yeni yatırımın üreteceği gübrelerin 2/3’ü bu sene bir anlaşma ile satıldı. Bunların finansallar katkısı ile 2015 yılında FAVÖK ve net kar rakamları kabaca 2 katına çıkabilir. BAGFS için 12 aylık hedef fiyatımız 16.20 TL olup tavsiyemiz AL yönündedir.
Teknik Analiz:
14,60 seviyesindeki bir önceki zirve seviyesinin geçilmesi sonrasında, 14,60 destek olarak izlenebilir. Kısa vadeli yükselen kanal içerisinde hareket izleniyor. Yükselen kanal direnci 16,20 seviyesinden itibaren yükselen hissede, 14,05- 14,30 bandı geri çekilmelerde destek olarak izlenebilir.
Bagfaş (BAGFS.IS) Son Kapanış Fiyatı:14,85TL
0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0
Bim Mağazalar (BIMAS.IS) Son Kapanış Fiyatı:52,35TL
0,35 6.908.698,11 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$)
Temel Analiz:
Şirketi, hem defansif yapısı hem gıda perakende sektörü liderliğini koruması ve aynı oranda büyüme beklentisiyle haftalık portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.
Teknik Analiz:
Bim A.Ş, uzun vadeli yükselen kanal içerisinde hareket etmektedir. Uzun vadeli yükselen kanal desteği üzerinde tutunma sağlandıktan sonra yükseliş için güç topladı. 50,15 seviyesinden geçen orta vadeli düşen direncinin geçilmesi ile hissedeki baskı da ortadan kalktı ve 52,70 seviyesindeki bir başka trend direncine kadar toparlanma sağlandı.
Hissede kısa vadede yükselen takoz formasyonu izlenmekte olup, yükselişin devamı açısından 52,70-53,65 direnç seviyelerinin geçilmesi önemli.
40,0 42,0 44,0 46,0 48,0 50,0 52,0 54,0 56,0
Ereğli Demir Çelik (EREGL.IS) Son Kapanış Fiyatı:4,75TL
0,64 7.226.689,85 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$)
Temel Analiz:
Eregli Demir Celik 2014’e hızlı bir giriş yapsa da Türkiye’nin çevresindeki sorunlar ve yakın coğrafyaya ihracatın kesintiye uğraması, dünyadaki korumacılık önlemlerinin artması ve Türk çeliğine dünyanın çeşitli yerlerinde vergiler konulması, Ereğli’nin ihracattaki rekabetçiliğini düşüren €/$ paritesi ve Asya’da açığa çıkan arz fazlasının global fiyatları baskılaması gibi sebeplerden ötürü yıl sonuna doğru ivmesini kaybetti. Yine de görece güçlü bir yılı geride bırakan firmanın paydaşlar için yaratılan değer neticesinde oldukça yüksek bir temettü verimliliğine denk gelecek şekilde kar payı dağıtacağı beklentisi son zamanlarda satın alınmaya başlandı ve bu ivmenin kısa vadede momentumunu korumasını bekliyoruz genel olarak sektördeki belirsizlik ve aşağı yönlü risklerin halen devam etmesine rağmen.
Teknik Analiz:
Temmuz ayından itibaren, 4,78 seviyesinden beri etkili olan düşen trend baskısı 4,60 seviyesinin geçilmesi ile sona erdi. Orta vadeli yükselen bir kanal içerinde hareket izleniyor. Bir önceki zirve 4,78, kanal direnci 4,83 olmak üzere, 4,78-4,83 bandının geçilmesi, hissede 5,05 seviyesine doğru yükselişin devamını sağlayabilir.
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0
Pegasus (PGSUS.IS) Son Kapanış Fiyatı:34,75TL
1,20 1.544.860,68 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$)
Temel Analiz:
Pegasus son dönemdeki düşük petrol fiyatlarından 2015 yılında yararlanır diye düşünüyoruz. Şirket 2015 yılı petrol giderlerinin sadece %44’ünü hedge etmiş durumda. Petrole bağlı olarak duyarlılık analizi yaptığımızda Pegasus için 12 aylık hedef fiyatlar olarak, 70 dolar petrolde 39.30 TL; 60 dolar petrolde ise 42.20 TL buluyoruz. Şirketin uzun vadeli hikayesine baktığımızda ise düşük maliyetli büyüme modelini beğeniyoruz.
Teknik Analiz:
Orta vadeli yükselen kanal içerisinde hareket eden hisse, orta ve uzun vadeli ortalamaların da üzerinde seyrediyor.
35,00-35,40 direnç bandı olarak izlenecek olup, geçilmesi durumunda yükselen kanal içerisinde 37,00 seviyesindeki ara direnç noktasına doğru yönelim izlenebilir. Yükselen kanal direnci ise 39.00 seviyesinden itibaren yükselmektedir.
0,02,0 4,06,0 10,08,0 12,014,0 16,018,0 20,022,0 24,026,0 28,030,0 32,034,0 36,038,0
AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ
Anadolu Isuzu (ASUZU.IS) Son Kapanış Fiyatı:25,10TL
0,70 277.346,07 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$) Teknik Analiz:
Uzun vadeli yükselen kanal içerisinde 5 aydır kıramadığı yatay kanal direnci olan 24,75 kırıldı. 24.75 üzerinde hissede orta ve uzun vadeli satış baskısının kalkması ile birlikte uzun vadeli yükselen kanal direncine yakınsamasını bekliyoruz. Trendin pozitif bölgede olması ve aşırı alım bölgesine ulaşmamış olması kısa vadede yükselişin devam edeceğini gösteren sinyaller oluşturuyor. Son 4 günlük yüksek işlem hacmi ile dirençlerin kırılmış olması ile birlikte 24,75 destek olmak üzere 27,40’da bulunan zirve seviyesine kısa vadede ulaşabilir görüyoruz.
Doğuş Otomotiv (DOAS.IS) Son Kapanış Fiyatı:13,10TL
1,12 1.252.771,14 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$)
Teknik Analiz:
TL bazlı grafiklerde zirve noktası olan 12 seviyesi kırıldı. Kısa vadeli yükselen kanal direnci 14’ün üzerinde yükselirken, orta vadeli yükselen kanal direnci hissenin 13,5 seviyesinde zorlanmasına neden oluyor. Göstergelerin gücünü koruması ve aşırı alım bölgesinde satışların karşılanmış olması nedeniyle 12,55’e geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilmesini, 14,20 seviyesi ise kısa vadeli hedef olarak belirlenmesini tavsiye ederiz.
1,15 4.938.926,32 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$) Teknik Analiz:
Uzun vadeli düşen kanalını beklediğimiz kırdı ve hisse aşırı alım bölgesine girecek kadar hızlı bir yükseliş gerçekleştirdi.
Son üç işlem gününde yükselişi yatayda sindiriyor olması ve aşırı alım bölgesinde satışların kesilmiş olması hissede kısa vadede 3,20’ye doğru devam edebileceğini gösteriyor. 5 günlük ortalama olan 2,95 alım fırsatı olacaktır.
Emlak Konut GMYO (EKGYO.IS) Son Kapanış Fiyatı:2,99TL
2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0
0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0
0,70 1.787.651,81 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$)
Teknik Analiz:
Düşen trendini yukarı yönde kırdı. 22,50’nin altına sarkmayarak güçlenmenin devamına işaret ediyor. 20 günlük ortalama etrafında kesilen satışlar ve hacim artarak gelen alımlar ile birlikte 23,45 üzerinde yeni bir zirve yükseliş dalgasını işaret ediyor. 23,45’in kırılması ile birlikte 26’da bulunan bir sonraki zirvesine hareket etmesini bekliyoruz.
0,98 6.004.694,63 Beta Katsayısı
Piyasa Değeri(bin$) Teknik Analiz:
Hissede hızlı yükseliş sonrasında yatayda konsolide oldu ve 9.90’nın kırılması ile birlikte hissede yeni bir yükseliş dalgası başladı. 9,90 stop-loss olmak üzere 10.50 direncinin takip edilmesini öneririz.
Migros Ticaret (MGROS.IS) Son Kapanış Fiyatı:23,10TL
Türk Hava Yolları (THYAO.IS) Son Kapanış Fiyatı:10,01TL
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0
0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0
