FAAL YET RAPORU ANNUAL REPORT

2007

FAAL‹YET RAPORU ANNUAL REPORT

YÖNET‹M KURULU

Okan Balc›

Yönetim Kurulu Baflkan›

Chairman

Klaus Wilhelm Allerdissen Yönetim Kurulu Baflkan Vekili Vice-Chairman

Murat Balc›

Üye Member

Otto Klaus Flemming Üye

Member

I Yönetim Kurulu Baflkan›’ndan ... 5

I 2007 Y›l›na Bak›fl ... 7

I Denetim Raporu ... 9

I Bilanço ... 10

I Gelir Tablosu ... 12

I 31.12.2007 ve 2006 tarihlerindeki mali tablolar›na iliflkin dipnotlar ... 13

‹çindekiler

I Summary of Operations in 2007 ... 35

I Auditor’s Report ... 37

I Balance Sheet ... 38

I Income Statement ... 40

I Notes to the financial statements as of 31 December 2007 and 2006 ... 41

Contents

ERGO‹SV‹ÇRE PORTFÖY YÖNET‹M‹ A.fi.

2007 Faaliyet Raporu

2007

2007 y›l›n›n kuflkusuz en önemli olay› Kas›m ay›nda yap›lacak olan seçimlerin, yaflanan politik huzursuzluk sonras›nda erkene, Temmuz ay›na al›nmas› oldu. Seçimlere iktidar partisi olarak giren AKP oylar›n› art›rd› ve seçimlerden tekrar tek bafl›na iktidar olarak ç›kt›. Seçimlerin sorunsuz bir flekilde sonuçlanmas›n›n ard›ndan siyasi gerginli¤in ortadan kalkmas›yla birlikte Merkez Bankas› temkinli parasal gevfleme politikas›na bafllad›. Eylül ay›nda bafllayan faiz indirimi süreci, 2007 y›l›n› 175 baz puanl›k indirimle tamamlad›. YTL'nin dolar karfl›s›nda de¤erlenmesi seçimler sonras›nda h›zland› ve y›la 1,40 YTL seviyesinin üzerinde bafllayan ABD dolar› y›l› 1,17 civar›nda tamamlad›. Bu seyre paralel olarak gösterge faiz oran› y›l boyunca %5 gerileyerek %16,50 seviyesinde 2007 y›l›n› kapatt›.

Yurt içinde bu geliflmeler gözlenirken 2007 bafl›nda özellikle Amerikada düflük kaliteli ev kredileri piyasas›nda yaflanan olumsuzluklar giderek bankac›l›k sistemini ve borçlanma piyasalar›n› tehdit etmeye bafllad›. 2008 ve hatta sonras›na da sarkacak bu olumsuzluk hali haz›rda global bankac›l›k sisteminin aktiflerinden yaklafl›k 500 milyar dolarl›k de¤erin kaybolmas›na yol açt›. Kredi zararlar› ile ilgili artan endifleler, enflasyon korkular›, üçüncü çeyrekte zarar aç›klayan flirketlerin dördüncü çeyrekte de zarar aç›klayaca¤› yönündeki kayg›lar ve Amerikan ekonomisi ile ilgili karamsar görünüm piyasalar üzerindeki kara bulutlar›n da¤›lmas›na izin vermedi. Tüm bu endiflelerin yan› s›ra Amerika'da faiz indirimi sürecine girilmesi dolar›n baflta euro olmak üzere di¤er para birimleri karfl›s›nda de¤er kaybetmesine neden oldu.

Tüm dünyada ve Türkiye'de 2007 y›l›na damgas›n› vuran bir di¤er konu ise petrol fiyatlar›ndaki h›zl› yükselifl oldu. 2007 y›l›na 55 dolar seviyelerinden bafllayan Brent petrol fiyatlar› y›l sonunda 95 dolara kadar yükseldi. Yüksek cari aç›k rakam› göz önünde bulunduruldu¤unda, h›zla artan petrol fiyatlar› Türkiye için büyük risk oluflturuyor. Di¤er yandan petrol fiyatlar›ndaki art›fl, enflasyonist bask› yaratarak tüm dünyada ve Türkiye'de dezenflasyon sürecine karfl›

da bir tehdit oluflturuyor.

Konsolide bütçe a盤›n›n milli gelire oran› 2006 y›l›ndaki %0,5 seviyesinden 2007 y›l›nda

%2,5'e yükseldi. Konsolide bütçe a盤›n›n milli gelire oran›, ilk kez 2005 y›l›nda %3 ve alt›nda olarak belirlenen Maastricht kriterlerine uygun olarak gerçekleflmiflti.

2006 y›l›nda gayrisafi milli has›la %5 büyürken, petroldeki h›zl› art›fl nedeniyle cari aç›kla ilgili endifleler devam etti. Di¤er yandan Türkiye'nin cari a盤›n›n finansman›nda önemli bir yere sahip olan do¤rudan yabanc› yat›r›mlar, 2006 y›l›ndaki 16,3 milyar dolar seviyesinden 2007 y›l›n›n sonunda 22 milyar dolara kadar yükseldi.

Portföy yönetimi sektöründe faaliyet gösteren 18 flirket 2007 y›l›nda da faaliyetlerine devam etti. 2006 y›l›n›n sonunda 20 milyar dolar olan yat›r›m fonlar› ve yat›r›m ortakl›klar›n›n toplam büyüklü¤ü, 2007 y›l›n›n sonunda piyasalarda yaflanan dalgalanmalara ra¤men 28 milyar dolar seviyesine yükseldi.

2007 senesinde al›nan sonuçlara katk›lar›ndan dolay› de¤erli Yönetim Kurulu üyelerimize, yöneticilerimize ve tüm çal›flanlar›m›za teflekkür ederim.

Okan Balc›

Yönetim Kurulu Baflkan›

YÖNET‹M KURULU BAfiKANI’NDAN

2007

2006 y›l›nda ‹sviçre Sigorta'n›n %75 oran›nda hissesinin Ergo taraf›ndan sat›n al›nmas›n›n ard›ndan 2007 y›l›nda tüm grup flirketlerinin isimleri de¤ifltirildi. fiirketimizin ismi Ergo‹sviçre Portföy Yönetimi A.fi. olarak de¤ifltirildi. 2007 y›l› içerisinde fiirketimize web server al›nm›fl ve web sitemizi ergoisviçreportfoy.com.tr olarak yeniden düzenleyen yaz›l›m sat›n al›nm›flt›r.

2007 senesinde yurtiçinde gerçeklefltirilen çifte seçimin ve yurtd›fl›nda yaflanan finansal krizin olumsuz etkilerine ra¤men, Ergo‹sviçre Portföy Yönetimi A.fi. taraf›ndan yönetilen toplam portföy büyüklü¤ünde önemli bir de¤ifliklik olmam›flt›r.

2007 y›l› sonu itibariyle ‹sviçre Sigorta B Tipi Likit Fon 2.393.965.-YTL, ‹sviçre Hayat Sigorta B Tipi De¤iflken Fon 10.404.863.-YTL, ‹sviçre Sigorta A Tipi De¤iflken Fon 3.701.787.-YTL,

‹sviçre Hayat Sigorta A Tipi De¤iflken Fon 4.245.909 YTL ve Evgin A Tipi De¤iflken Fon 471.526.- YTL büyüklü¤üne ulaflm›flt›r.

2007 y›l›nda yönetilen portföylerin büyüklü¤ü kurumsal müflteriler (Yat›r›m Fonlar›) için 24,2 milyon YTL'den 21,2 milyon YTL'ye geriledi. Tüzel kifli müflteriler için 6,0 milyon YTL'den 7,6 milyon YTL'ye ulaflt›. Bireysel müflteriler için 10,3 milyon YTL'den 10,9 milyon YTL'ye ulaflt›. Yönetimimiz alt›ndaki toplam portföy büyüklü¤ü 2006 sonunda 40,6 milyon YTL ($28,9 milyon) iken 2007 sonunda 39,7 milyon YTL ($34,2 milyon) olarak gerçekleflmifltir.

fiirketimizin kuruluflundan beri yönetimi alt›nda olan ‹sviçre Sigorta B Tipi Likit Fon ile Evgin A Tipi De¤iflken Fon'un 01.06.2001 tarihinden 2007 sonuna kadarki getirisi ise afla¤›daki flekilde gerçekleflmifltir.

01/06/2001 - 31/12/2007 ARASI KARfiILAfiTIRMALI GET‹R‹LER

Evgin A Tipi De¤iflken

‹MKB 100 Dolar O/N Repo

600%

500%

400%

300%

200%

100%

0%

-100%

A Tipi Fon Endeksi

‹sviçre B Tipi Likit Fon

* Likit Fon 09/11/2001 tarihine kadar “tahvil bono fonu” olarak yönetilmifltir.

-3.9%

410.5%

321.2% 335.3% 338.1%

555.7%

Fon çeflitlemesine gitti¤imiz 2003 senesinde kurdu¤umuz üç yeni fonumuzun 11.8.2003 tarihinden 2007 sonuna kadarki getirisi ise afla¤›daki flekilde gerçekleflti.

11/08/2003 - 31/12/2007 ARASI FON - KISTAS KARfiILAfiTIRMALARI

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0% IHD IHD K›stas IHB DIBS End. ISA ISA K›stas

IHD K›stas: %35 ‹MKB-100 + %35 TCMB USD Y›ll›k Mevduat + %30 O/N Repo ISA K›stas: %25 ‹MKB-100 + %75 TCMB USD Y›ll›k Mevdat

Bu 3 Fon 11/08/2003 tarihinde kurulmufltur.

115.85% 119.74%

50.19%

103.05%

126.27%

58.21%

2007

YILINA BAKIfi

2007

fiirketimizin sermayesi 2007 y›l›nda de¤iflmeyerek 952.210 YTL olarak kalm›flt›r.

fiirketimizin 2007 y›l›na ait Bilanço ve Gelir Tablosu Genel Kurul'a sunulmufltur.

fiirketimizde 2007 y›l› içinde ortalama çal›flan say›s› 8 kiflidir.

Faaliyet gösterdi¤imiz sektör: 1996 y›l›nda ç›kar›lan yasayla faaliyetlerine bafllayan portföy yönetimi sektörü, bugün 18 flirket ile faaliyetlerini sürdürüyor.

Türkiye'de Portföy Yönetim fiirketleri

1997 25 20 15 10 5 0

2

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 3

6 9

14

20 21 21

19 19

18

2007

ERGO‹SV‹ÇRE PORTFÖY YÖNET‹M‹ A.fi.

31 ARALIK 2007 HESAP DÖNEM‹NE A‹T MAL‹ TABLOLARA

‹L‹fiK‹N BA⁄IMSIZ DENET‹M RAPORU

ERGO‹SV‹ÇRE Portföy Yönetimi Anonim fiirketi'nin (fiirket) 31 Aral›k 2007 tarihi itibariyle haz›rlanan ve ekte yer alan bilançosunu, ayn› tarihte sona eren y›la ait gelir tablosunu, öz sermaye de¤iflim tablosunu ve nakit ak›m tablosunu, önemli muhasebe politikalar›n›n özetini ve dipnotlar›n› denetlemifl bulunuyoruz.

‹flletme yönetimi finansal tablolar›n Sermaye Piyasas› Kurulunca yay›mlanan finansal raporlama standartlar›na göre haz›rlanmas› ve dürüst bir flekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tablolar›n hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanl›fll›klar içermeyecek biçimde haz›rlanarak, gerçe¤i dürüst bir flekilde yans›tmas›n› sa¤lamak amac›yla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmas›n›, uygulanmas›n› ve devam ettirilmesini, koflullar›n gerektirdi¤i muhasebe tahminlerinin yap›lmas›n› ve uygun muhasebe politikalar›n›n seçilmesini içermektedir.

Sorumlulu¤umuz, yapt›¤›m›z ba¤›ms›z denetime dayanarak bu finansal tablolar hakk›nda görüfl bildirmektir. Ba¤›ms›z denetimimiz, Sermaye Piyasas› Kurulunca yay›mlanan ba¤›ms›z denetim standartlar›na uygun olarak gerçeklefltirilmifltir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmas›n›

ve ba¤›ms›z denetimin, finansal tablolar›n gerçe¤i do¤ru ve dürüst bir biçimde yans›t›p yans›tmad›¤› konusunda makul bir güvenceyi sa¤lamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Ba¤›ms›z denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili ba¤›ms›z denetim kan›t› toplamak amac›yla, ba¤›ms›z denetim tekniklerinin kullan›lmas›n› içermektedir. Ba¤›ms›z denetim tekniklerinin seçimi, finansal tablolar›n hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklan›p kaynaklanmad›¤› hususu da dahil olmak üzere önemli yanl›fll›k içerip içermedi¤ine dair risk de¤erlendirmesini de kapsayacak flekilde, mesleki kanaatimize göre yap›lm›flt›r. Bu risk de¤erlendirmesinde, iflletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmufltur. Ancak, amac›m›z iç kontrol sisteminin etkinli¤i hakk›nda görüfl vermek de¤il, ba¤›ms›z denetim tekniklerini koflullara uygun olarak tasarlamak amac›yla, iflletme yönetimi taraf›ndan haz›rlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi aras›ndaki iliflkiyi ortaya koymakt›r. Ba¤›ms›z denetimimiz, ayr›ca iflletme yönetimi taraf›ndan benimsenen muhasebe politikalar› ile yap›lan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tablolar›n bir bütün olarak sunumunun uygunlu¤unun de¤erlendirilmesini içermektedir.

Ba¤›ms›z denetim s›ras›nda temin etti¤imiz ba¤›ms›z denetim kan›tlar›n›n, görüflümüzün oluflturulmas›na yeterli ve uygun bir dayanak oluflturdu¤una inan›yoruz.

Görüflümüze göre, iliflikteki finansal tablolar, ERGO‹SV‹ÇRE Portföy Yönetimi A.fi.'nin 31 Aral›k 2007 tarihi itibariyle gerçek finansal durumunu, ayn› tarihte sona eren y›la ait finansal performans›n› ve nakit ak›m›n›, Sermaye Piyasas› Kurulunca yay›mlanan finansal raporlama standartlar› çerçevesinde do¤ru ve dürüst bir biçimde yans›tmaktad›r.

ATA Uluslararas› Ba¤›ms›z Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müflavirlik A.fi.

Member Firm of Kreston International Dr. Ali YÜRÜDÜ

Sorumlu Ortak, Bafl Denetçi

‹stanbul, 12 fiubat 2008

Cari / Dönen Varl›klar Haz›r De¤erler Menkul K›ymetler (net) Ticari Alacaklar (net)

Finansal Kiralama Alacaklar› (net) ‹liflkili Taraflardan Alacaklar (net) Di¤er Alacaklar (net)

Canl› Varl›klar (net) Stoklar (net)

Devam Eden ‹nflaat Sözleflmelerinden Alacaklar (net) Ertelenen Vergi Varl›klar›

Di¤er Cari/Dönen Varl›klar Cari Olmayan / Duran Varl›klar Ticari Alacaklar (net)

Finansal Kiralama Alacaklar› (net) ‹liflkili Taraflardan Alacaklar (net) Di¤er Alacaklar (net)

Finansal Varl›klar (net) Pozitif/Negatif fierefiye (net) Yat›r›m Amaçl› Gayrimenkuller (net) Maddi Varl›klar (net)

Maddi Olmayan Varl›klar (net) Ertelenen Vergi Varl›klar›

Di¤er Cari Olmayan/Duran Varl›klar TOPLAM VARLIKLAR

2007

ERGO‹SV‹ÇRE PORTFÖY YÖNET‹M‹ A.fi.

31 ARALIK 2007 VE 31 ARALIK 2006 TAR‹HLER‹ ‹T‹BAR‹YLE KARfiILAfiTIRMALI B‹LANÇOSU

Sermaye Piyasas›nda Muhasebe Standartlar› Hakk›nda Tebli¤'e (Seri: XI, No:25) uygun olarak haz›rlanm›flt›r.

Tutarlar Yeni Türk Liras›

olarak ifade edilmifltir.

Ekli notlar bu tablolar›n ayr›lmaz parças›d›r.

VARLIKLAR

1,600,553 1,096,769 363,366 0 0 79,768 17,785 0 0 0 0 42,865 262,178 137 0 0 0 211,719 0 0 22,368 21,832 6,122 0 1,862,731 Ba¤›ms›z Denetim’den Geçmifl

31/12/2007

1,850,403 743,233 981,692 0 0 8,409 25,340 0 0 0 0 91,729 233,350 137 0 0 0 158,157 0 0 30,601 37,563 6,892 0 2,083,753 Ba¤›ms›z Denetim’den Geçmifl

31/12/2006

2007

Finansal Boçlar (net)

Uzun Vadeli Finansal Borçlar›n K›sa Vadeli K›s›mlar› (net) Finansal Kiralama ‹fllemlerinden Borçlar (net) Di¤er Finansal Yükümlülükler (net)

Ticari Borçlar (net) ‹liflkili Taraflara Borçlar (net) Al›nan Avanslar

Devam Eden ‹nflaat Sözleflmeleri Hakedifl Bedelleri (net) Borç Karfl›l›klar›

Ertelenen Vergi Yükümlülü¤ü Di¤er Yükümlülükler (net) Uzun Vadeli Yükümlülükler Finansal Borçlar (net)

Finansal Kiralama ‹fllemlerinden Borçlar (net) Di¤er Finansal Yükümlülükler (net)

Ticari Borçlar (net) ‹liflkili Taraflara Borçlar (net) Al›nan Avanslar

Borç Karfl›l›klar›

Ertelenen Vergi Yükümlülü¤ü Di¤er Yükümlülükler (net) ANA ORTAKLIK DIfiI PAYLAR ÖZSERMAYE

Sermaye

Karfl›l›kl› ‹fltirak Sermaye Düzeltmesi Sermaye Yedekleri

Hisse Senetleri ‹hraç Primleri Hiss Senedi ‹ptal Karlar›

Yeniden De¤erleme Fonu Finansal Varl›klar De¤er Art›fl Fonu Öz Sermaye Enflasyon Düzeltmesi Farklar›

Kar Yedekleri Yasal Yedekler Statü Yedekleri Ola¤anüstü Yedekler Özel Yedekler

Sermayeye Eklenecek ‹fltirak Hisseleri ve Gayrimenkul Sat›fl Kazançlar›

Yabanc› Para Çevrim Farklar›

Net Dönem Kar›/Zarar›

Geçmifl Y›llar Kar/Zararlar›

TOPLAM ÖZ SERMAYE VE YÜKÜMLÜLÜKLER

YÜKÜMLÜLÜKLER

97,899 0 0 0 0 7,453 78 0 0 50,712 0 39,656 38,096 0 0 0 0 0 0 32,508 5,588 0 0 1,726,736 952,210 0 347,261 0 0 0 0 347,261 253,289 52,247 0 201,042 0

0 0 171,303 2,673 1,862,731 Ba¤›ms›z Denetim’den Geçmifl

31/12/2007

276,822 0 0 0 0 2,038 127,811 0 0 112,881 0 34,092 38,476 0 0 0 0 0 0 36,608 1,868 0 0 1,768,455 952,210 0 347,261 0 0 0 0 347,261 49,687 16,441 0 33,246 0

0 0 416,624 2,673 2,083,753 Ba¤›ms›z Denetim’den Geçmifl

31/12/2006

ERGO‹SV‹ÇRE PORTFÖY YÖNET‹M‹ A.fi.

31 ARALIK 2007 VE 31 ARALIK 2006 TAR‹HLER‹ ‹T‹BAR‹YLE KARfiILAfiTIRMALI B‹LANÇOSU

Sermaye Piyasas›nda Muhasebe Standartlar› Hakk›nda Tebli¤'e (Seri: XI, No:25) uygun olarak haz›rlanm›flt›r.

Tutarlar Yeni Türk Liras›

olarak ifade edilmifltir.

Ekli notlar bu tablolar›n ayr›lmaz parças›d›r.

2007

ESAS FAAL‹YET GEL‹RLER‹

Sat›fl Gelirleri (net) Sat›fllar›n Maliyeti (-) Hizmet Gelirleri (net)

Esas Faaliyetlerden Di¤er Gelirler / faiz+temettü+kira (net) BRÜT ESAS FAAL‹YET KARI/ZARARI

Faaliyet Giderleri (-)

NET ESAS FAAL‹YET KARI/ZARARI Di¤er Faaliyetlerden Gelir ve Karlar Di¤er Faaliyetlerden Gider ve Zararlar (-) Finansman Giderleri (-)

FAAL‹YET KARI/ZARARI Net Parasal Pozisyon Kar/Zarar›

ANA ORTAKLIK DIfiI KAR/ZARAR VERG‹ ÖNCES‹ KAR/ZARAR

Vergiler

NET DÖNEM KARI/ZARARI

H‹SSE BAfiINA KAZANÇ (Tam Yeni Kurufl)

ERGO‹SV‹ÇRE PORTFÖY YÖNET‹M‹ A.fi.

01.01.-31.12.2007 VE 2006 DÖNEMLER‹

‹T‹BAR‹ ‹LE GEL‹R TABLOSU

Sermaye Piyasas›nda Muhasebe Standartlar› Hakk›nda Tebli¤'e (Seri: XI, No:25) uygun olarak haz›rlanm›flt›r.

Tutarlar Yeni Türk Liras›

olarak ifade edilmifltir.

Ekli notlar bu tablolar›n ayr›lmaz parças›d›r.

GEL‹R TABLOSU (YTL)

1,022,877 29,885,404 (29,785,977) 923,450 0 1,022,877 (967,019) 55,858 211,586 (48,562) 0 218,882 0 0 218,882 (47,579) 171,303 0.01799 Ba¤›ms›z Denetim’den Geçmifl

31/12/2007

1,178,555 30,455,472 (30,429,646) 1,152,729 0 1,178,555 (951,428) 227,127 329,119 (27,754) 0 528,492 0 0 528,492 (111,868) 416,624 0.04375 Ba¤›ms›z Denetim’den Geçmifl

31/12/2006

2. MAL‹ TABLOLARIN SUNUMUNA ‹L‹fiK‹N ESASLAR Uygulanan Muhasebe Standartlar›

fiirket'in mali tablolar›, Sermaye Piyasas› Kurulu (“SPK”) taraf›ndan yay›mlanan Seri XI, No:

25 “Sermaye Piyasalar›nda Muhasebe Standartlar›” tebli¤ine uygun olarak haz›rlanm›flt›r.

Mali tablolar ve dipnotlar SPK taraf›ndan 20 Aral›k 2004 tarihli duyuru ile uygulanmas› zorunlu k›l›nan formatlara uygun olarak sunulmufltur.

fiirket, Yeni Türk Liras› cinsinden muhasebe kay›tlar›n›n tutulmas›nda ve kanuni mali tablolar›n›n haz›rlanmas›nda Türkiye Sermaye Piyasas› Kurulu (“SPK”) taraf›ndan ç›kar›lan prensipler ve flartlara, Türk Ticaret Kanunu (“TTK”), vergi mevzuat› ve Maliye Bakanl›¤› taraf›ndan ç›kar›lan Tekdüzen Hesap Plan› flartlar›na uymaktad›r. Mali tablolar, kanuni kay›tlara Sermaye Piyasas›

Kurulu (“SPK”) taraf›ndan yay›mlanan Seri: XI, No: 25 “Sermaye Piyasalar›nda Muhasebe Standartlar›” tebli¤ine uygunluk aç›s›ndan gerekli düzeltme ve s›n›fland›rmalar yans›t›larak düzenlenmifltir.

Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Mali Tablolar›n Düzeltilmesi

SPK, “Uygulanan Muhasebe Standartlar›” nda da belirtildi¤i üzere Türkiye'de faaliyette bulunan ve SPK Muhasebe Standartlar›'na uygun mali tablo haz›rlayan flirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamas›n›n gerekli olmad›¤›n› ilan etmifltir. Bu sebeple, fiirket 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren enflasyon

muhasebesi uygulamam›flt›r.

2007

ERGO‹SV‹ÇRE PORTFÖY YÖNET‹M‹ A.fi.

31 ARALIK 2007 TAR‹H‹NDEK‹ MAL‹

TABLO D‹PNOTLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras› olarak ifade edilmifltir.)

1. fi‹RKET'‹N ORGAN‹ZASYONU VE FAAL‹YET KONUSU

ERGO‹SV‹ÇRE Portföy Yönetimi A.fi. (“fiirket”) Sermaye Piyasas› Kanunu ve ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde sermaye piyasas› araçlar›ndan oluflan portföyleri, müflterilerle sözleflme yapmak suretiyle ve vekil s›fat›yla yönetmek ve sermaye piyasas› faaliyetlerinde bulunmak amac›yla 1 Kas›m 2000 tarihinde ‹stanbul'da kurulmufltur. Ayr›ca fiirket portföy yöneticili¤i faaliyeti kapsam›nda yerli ve yabanc› yat›r›m fonlar›, yat›r›m ortakl›klar› ile özel ve tüzel kiflilerle yat›r›m flirketleri ve benzeri giriflimlerin portföylerini de mevzuat hükümleri çerçevesinde yönetme faaliyetlerinde bulunabilir.

fiirket Sermaye Piyasas› Kurulu taraf›ndan 5 fiubat 2001 tarihinden itibaren portföy yöneticili¤i faaliyeti belgesini alm›flt›r.

fiirket'in bünyesinde 31.12.2007 tarihi itibariyle istihdam edilen personel say›s› 8 (31.12.2006:

11) kiflidir.

fiirket'in hisselerinin ço¤unlu¤unu elinde bulunduran hissedarlar ve hisse oranlar› afla¤›daki gibidir:

31.12.2007 31.12.2006

% %

ERGO‹SV‹ÇRE Sigorta A.fi. 86.769997 85.769997

ERGO‹SV‹ÇRE Hayat Sigorta A.fi. 13.230000 13.230000

Ertan Y›lmaz -- 1.000000

Di¤er 0.000003 0.000003

Toplam 100.00 100.00

fiirket, Türkiye'de kay›tl› olup flirket merkezi afla¤›daki adreste bulunmaktad›r:

ERGO‹SV‹ÇRE Portföy Yönetimi A.fi.

Kofluyolu Tophanelio¤lu Caddesi,

‹smail Zühtü Pafla Kona¤› No:11 Altunizade/ ‹STANBUL

Konsolidasyon Esaslar›

fiirket solo mali tablo haz›rlamaktad›r.

Karfl›laflt›rmal› Bilgiler ve Önceki Dönem Mali Tablolar›n›n Düzeltilmesi

Mali tablolar ve dipnotlar› Sermaye Piyasas› Kurulu'nun Seri:XI, No:25 say›l› tebli¤ine uygun olarak haz›rlanm›flt›r. Cari dönem mali tablolar›n sunumu ile uygunluk sa¤lanmas› aç›s›ndan karfl›laflt›rmal› bilgiler gerekli görüldü¤ünde yeniden s›n›fland›r›lm›flt›r.

Para Ölçüm Birimi ve Raporlama Birimi

31.01.2004 tarih ve 25363 say›l› Resmi Gazete'de yay›mlanan Türkiye Cumhuriyeti Devletinin Para Birimi Hakk›ndaki 5083 say›l› Kanun'a göre, 01.01.2005 tarihinden itibaren Türkiye Cumhuriyeti Devletinin para birimi Yeni Türk Liras›, Yeni Türk Liras›n›n alt birimi Yeni Kurufl olmufl ve bir Yeni Türk Liras› (YTL) yüz Yeni Kurufla (YKr) eflitlenmifltir. Bir milyon Türk Liras›

(1,000,000 TL) bir Yeni Türk Liras›na (1 YTL) eflit olacak flekilde Türk Liras› de¤erler Yeni Türk Liras›'na dönüfltürülmüfltür. 01.01.2008'den itibaren YTL birimi tekrar TL olarak ifade edilmektedir.

Netlefltirme/Mahsup

Finansal varl›k ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olmas›, söz konusu varl›k ve yükümlülükleri net olarak de¤erlendirmeye niyetli olmas› veya varl›klar›n elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip etti¤i durumlarda net olarak gösterilmifltir.

3. UYGULANAN DE⁄ERLEME ‹LKELER‹ VE MUHASEBE POL‹T‹KALARI Haz›r De¤erler

Nakit ve nakit benzeri de¤erler kasadaki nakdi ve bankalardaki mevduat› içermektedir.

Nakit ve nakit eflde¤eri elde etme maliyetleri ve tahakkuk etmifl faizlerinin toplam› ile gösterilmifltir.

Menkul K›ymetler

Al›m-Sat›m Amaçl› Finansal Araçlar

Al›m-sat›m amaçl› finansal varl›klar, k›sa vadeli dalgalanmalardan kar elde etmek amac›yla al›nan finansal varl›klard›r. Al›m-sat›m amaçl› finansal varl›klar mali tablolara ilk al›nd›¤›nda al›fl maliyeti ile, daha sonra bilanço tarihindeki piyasa fiyat› baz al›nmak suretiyle makul de¤eri ile de¤erlendirilir. Gerçekleflmifl ve gerçekleflmemifl tüm kazanç ve kay›plar ortaya ç›kt›¤› dönemde gelir tablosuna yans›t›l›r.

Vadeye Kadar Elde Tutulacak Finansal Varl›klar

Vadesine kadar elde tutulacak menkul k›ymetler, belirli bir vade yap›s› ve belirli tutardaki ödemeleri içeren ve iflletmenin vadesine kadar elde tutma niyeti ve gücü olan k›ymetlerdir.

Vadesine kadar elde tutulacak menkul k›ymetler etkin faiz oran› kullan›larak iskonto edilmifl de¤erleriyle de¤erlenmektedir. Gerçekleflmifl ve gerçekleflmemifl tüm kazanç ve kay›plar ortaya ç›kt›¤› dönemde gelir tablosuna yans›t›l›r.

Ters Repo ‹fllemleri

K›sa dönemli geri sat›m taahhüdünde bulunulan ifllemlerdir. Menkul k›ymet olarak devlet tahvili ve hazine bonosu kullan›lmaktad›r. Ters repo de¤erlemesi sözleflmede belirtilen fiyatlar›

esas al›narak geçen süreye isabet eden k›s›m için faiz gelirleri hesaplanmakta ve “Faaliyetle

‹lgili Di¤er Gelirler ve Karlar” kalemi alt›nda s›n›fland›r›lmaktad›r.

Maddi Duran Varl›klar

Maddi duran varl›klar elde etme maliyetinden birikmifl amortisman›n düflülmesi ile gösterilmektedir. Amortismana tabi tutulan varl›klar, maliyet tutarlar› üzerinden tahmini ekonomik ömürlerine dayanan oranlarla do¤rusal amortisman yöntemine göre aktife girdikleri tarih dikkate al›narak k›st amortismana tabi tutulmaktad›r. Tamir ve bak›m harcamalar›, masraf yap›ld›¤› tarihte ilgili masraf hesab›na intikal ettirilmektedir.

2007

Afla¤›da belirtilen amortisman süreleri, ilgili aktiflerin tahmini faydalanma süreleri dikkate al›narak oluflturulmufltur:

Maddi Olmayan Duran Varl›klar

Maddi olmayan duran varl›klar elde etme maliyetlerinden normal amortisman yöntemine göre ayr›lan itfa paylar› düflüldükten sonra net olarak gösterilmektedir ve üç ile befl y›l aras›nda k›st amortisman usulü ile itfa edilmektedir.

Varl›klarda De¤er Düflüklü¤ü

Çeflitli olay ve durumlar karfl›s›nda duran varl›klar›n tafl›nan de¤erleri gerçekleflebilir/gelecekte o aktiften elde edilebilecek de¤erlerinin alt›na düfltü¤ü tespit edilmesi halinde maddi ve gayr›

maddi sabit k›ymetler de¤er kayb› aç›s›ndan teste tabi tutulmaktad›r. Maddi ve gayri maddi sabit k›ymetin defter de¤erinin gerçekleflebilir veya o varl›¤›n iktisab›ndan ileride elde edilebilecek de¤erinin üstünde kalmas› halinde duran varl›k de¤er düflüklü¤ü karfl›l›¤› ayr›lmaktad›r.

‹liflkili Taraflar

Bu mali tablolar›n amac› do¤rultusunda ortaklar, önemli yönetim personeli ve Yönetim Kurulu üyeleri, aileleri ve onlar taraf›ndan kontrol edilen veya onlara ba¤l› flirketler, ifltirak ve ortakl›klar iliflkili taraflar olarak kabul ve ifade edilmifllerdir. Bu flirketlerin ortaklar› ve bafll›ca yöneticiler ve fiirket'in yönetim kurulu üyeleri ve aileleri de alakal› kurulufl kapsam›na girmektedir. Bu ifllemler genel olarak piyasa koflullar›na uygun olarak gerçeklefltirilmifltir.

Di¤er Bilanço Kalemleri

Di¤er bilanço kalemleri esas olarak kay›tl› de¤erleriyle yans›t›lm›fllard›r.

Vergilendirme

‹liflikteki mali tablolarda, vergi gideri dönem cari vergi karfl›l›¤› ve ertelenmifl vergiden oluflmaktad›r. Dönem faaliyet sonuçlar›ndan do¤acak kurumlar, gelir vergisine iliflkin yükümlülükler için bilanço tarihinde geçerli olan yasal vergi oranlar› çerçevesinde bir karfl›l›k ayr›lm›flt›r. Ertelenmifl vergi aktifi ve pasifi muhasebe ve vergilendirmenin farkl› muamelesi sonucu önemli zamanlama farklar›ndan (ileride vergilendirilebilir zamanlama farklar›) kaynaklanmakta ve “borçlanma” metodu kullan›larak cari vergi oran› üzerinden hesaplanmaktad›r. Ertelenmifl vergi borçlanma metodu kullan›larak aktif ve pasiflerin raporlanan mali tablolarda tafl›d›klar› de¤erler ile vergi amaçl› haz›rlanan yasal mali tablolardaki de¤erleri aras›ndaki geçici farklar üzerinden muhasebelefltirilmektedir. Ertelenmifl vergi pasifi genellikle tüm vergilendirilebilir veya düflülebilir geçici farklar için mali tablolara al›nmakta; ancak ertelenmifl vergi aktifi indirilebilir geçici farklar›n mahsup edilebilece¤i vergilendirilebilir karlar›n olmas›n›n muhtemel olmas› durumunda muhasebelefltirilmektedir.

Zamanlama farklar› üzerinden ortaya ç›kan net ertelenmifl vergi aktifleri, eldeki veriler

›fl›¤›nda gelecek y›llarda kullan›labilece¤inin kesin olmad›¤› durumlarda, vergi indirimleri nisbetinde azalt›lmaktad›r.

Çal›flanlara Sa¤lanan Faydalar/K›dem Tazminatlar›

• K›dem Tazminat›

fiirket, mevcut ifl kanunu gere¤ince, en az bir y›l hizmet verdikten sonra emeklilik nedeni ile iflten ayr›lan veya istifa ve kötü davran›fl d›fl›ndaki nedenlerle ifline son verilen personele belirli miktarda k›dem tazminat› ödemekle yükümlüdür. Bu yükümlülük çal›fl›lan her y›l için, 31.12.2007 tarihi itibariyle, azami 2,030 YTL (31.12.2006: 1,857 YTL) olmak üzere, 30

günlük toplam brüt ücret ve di¤er haklar esas al›narak hesaplanmaktad›r.

2007

Amortisman Süreleri

Makine, tesis ve cihazlar 3-5 y›l

Tafl›tlar 5 y›l

Demirbafllar 4-5 y›l

Yönetim Komisyonu ve Baflar› Primi

fiirket, her ay sonu itibariyle yönetti¤i müflteri portföyleri üzerinden anlaflmalarla belirlenen oranlar› ve portföy yönetim sürelerini göz önüne alarak yönetim komisyonu hesaplamaktad›r.

Ayr›ca, müflterilerin portföy getirilerinin anlaflma esnas›nda müflteri taraf›ndan belirlenen k›stas getiriyi aflmas› halinde oluflan art› getiri üzerinden, müflteri portföyünün oluflturuldu¤u tarihten bafllamak üzere her üç ayda bir baflar› primi hesaplanmaktad›r.

Baflar› primleri hesapland›klar› dönemlerde kay›tlara gelir olarak yans›t›lmaktad›r. Baflar›

primleri, anlaflmalara ba¤l› olarak müflteri portföylerinin oluflturuldu¤u tarihten itibaren üç ayl›k sürenin tamamlanmas› aflamas›nda hesaplan›p tahsil edilmektedir.

Finansal Araçlar

• Kredi riski

fiirket'in kulland›r›lan kredileri bulunmad›¤›ndan dolay› karfl› taraf›n anlaflma yükümlülüklerini yerine getirememesinden kaynaklanan bir risk mevcut de¤ildir.

• Faiz oran› riski

Piyasa faiz oranlar›ndaki de¤iflmelerin finansal araçlar›n fiyatlar›nda dalgalanmalara yol açmas›, fiirket'in faiz oran› riskiyle bafla ç›kma gereklili¤ini do¤urur. Bu risk faiz de¤iflimlerinden etkilenen varl›klar› genellikle k›sa vadeli elde tutmak suretiyle yönetilmektedir.

• Likidite riski

Likidite riski, fiirket'in net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puan›n›n düflürülmesi gibi fon kaynaklar›n›n azalmas›

sonucunu do¤uran olaylar›n meydana gelmesi, likidite riskinin oluflmas›na sebebiyet vermektedir.

2007

fiirket, iliflikteki mali tablolarda yer alan K›dem Tazminat› karfl›l›¤›n› “Projeksiyon Metodu”nu kullanarak ve fiirket'in personel hizmet süresini tamamlama ve k›dem tazminat›na hak kazanma konular›nda geçmifl y›llarda kazand›¤› deneyimlerini baz alarak hesaplam›fl ve bilanço tarihinde devlet tahvilleri kazanç oran› ile iskonto etmifltir. Hesaplanan tüm kazançlar ve kay›plar gelir tablosuna yans›t›lm›flt›r.

Bilanço gününde kullan›lan temel varsay›mlara ait oranlar afla¤›daki gibidir:

• Sosyal Sigortalar Primleri

fiirket, Sosyal Sigortalar Kurumu'na zorunlu olarak sosyal sigortalar primi ödemektedir.

fiirket'in, bu primleri ödedi¤i sürece baflka yükümlülü¤ü kalmamaktad›r. Bu primler ödendikleri dönemde personel giderleri olarak yans›t›lmaktad›r.

Yabanc› Para Cinsinden Varl›k ve Borçlar:

Yabanc› para ifllemleri, ifllem tarihindeki cari kurlardan muhasebelefltirilmektedir. Yabanc›

para cinsinden kay›tlara geçirilmifl olan aktif ve pasif hesaplar dönem sonlar›ndaki kurlar esas al›narak evalüasyona tabi tutulmaktad›r. Evalüasyon iflleminden do¤an kur farklar›

kambiyo kar› veya zarar› olarak gelir tablosuna yans›t›lmaktad›r.

USD ve EURO için dönem sonlar›nda kullan›lan kurlar afla¤›daki gibidir:

31.12.2007 31.12.2006

USD 1.1647 1.4056

EURO 1.7102 1.8515

31.12.2007 31.12.2006

Reeskont oran› %11 %11

Enflasyon oran› %5 %5

fiirket yönetimi, fon kaynaklar›n› da¤›tarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kayna¤› bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir.

• Kur riski

Yabanc› para varl›klar, yükümlülükler ve bilanço d›fl› yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya ç›kan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir. Dönem içinde gerçekleflen dövizli ifllemler, ifllem tarihlerinde geçerli olan döviz kurlar› üzerinden çevrilmifltir.

Dövize dayal› parasal varl›k ve yükümlülükler, dönem sonunda geçerli olan döviz kurlar›

üzerinden çevrilmifltir. Dövize dayal› parasal varl›k ve yükümlülüklerin çevrimlerinden do¤an kur kazanc› veya zararlar›, kar/zarar tablosuna yans›t›lm›flt›r.

• Finansal araçlar›n rayiç de¤eri

Makul de¤er, zorunlu sat›fl veya tasviye gibi haller d›fl›nda, bir finansal arac›n cari bir ifllemde istekli taraflar aras›nda al›m sat›ma konu olan fiyat›n› ifade eder. Kote edilmifl piyasa fiyat›, flayet varsa, bir finansal arac›n makul de¤erini en iyi yans›tan de¤erdir. fiirket'in finansal araçlar›n makul de¤erleri Türkiye'deki finansal piyasalardan ilgili ve güvenilebilir bilgiler edinilebilece¤i ölçüde, tahmin edilmifltir. Burada sunulan tahminler, fiirket'in bir piyasa iflleminde edinebilece¤i tutarlar› yans›tmayabilir. fiirket'in finansal araçlar›n›n makul de¤erlerinin tahmininde afla¤›da belirtilen yöntemler ve varsay›mlar kullan›lm›flt›r:

Finansal Aktifler

Makul de¤eri defter de¤erine yaklaflan parasal aktifler:

- Yabanc› para bakiyeleri dönem sonu kuru üzerinden çevrilmektedir.

- Bilançoda maliyet bedeli üzerinden gösterilen baz› finansal aktiflerin (kasa-banka) makul de¤erlerinin bilanço de¤erlerine yaklafl›k olduklar› varsay›lmaktad›r.

- Ticari alacaklar›n makul de¤erinin, karfl›l›klar ayr›ld›ktan sonra, tafl›nd›klar› de¤ere yak›n oldu¤u tahmin edilmektedir.

Finansal Pasifler

Makul de¤eri defter de¤erine yaklaflan parasal pasifler:

- K›sa vadeli krediler ve di¤er parasal pasiflerin makul de¤erlerinin, k›sa dönemli olmalar›

dolay›s›yla, defter de¤erlerinin yaklafl›k oldu¤u varsay›lmaktad›r.

- Yabanc› para cinsinden olan ve dönem sonu kurlar› üzerinden çevrilen uzun vadeli borçlar›n›n makul de¤erinin defter de¤erine eflit oldu¤u varsay›lmaktad›r.

- Üçüncü flah›slara ödenecek tahmini tutarlar› temsil eden ticari borçlar ile tahakkuk etmifl giderlerin bilançoda tafl›nan defter de¤erlerinin piyasa de¤erlerine yaklafl›k oldu¤u varsay›lm›flt›r.

Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar

Bilanço tarihi ile bilançonun yetkilendirme tarihi aras›nda mali tablolarda düzeltme gerektiren bir olay›n ortaya ç›kmas› durumunda mali tablolara gerekli düzeltmeler yap›lmakta, düzeltme gerektirmeyen durumlarda ilgili olay bilanço dipnotlar›nda aç›klanmaktad›r.

Karfl›l›klar, fiarta Ba¤l› Yükümlülükler ve fiarta Ba¤l› Varl›klar Karfl›l›klar

Karfl›l›klar geçmiflteki olaylardan kaynaklanan olas› bir yükümlülük olmas› (hukuki veya yap›sal yükümlülük), bu yükümlülü¤ün gelecekte yerine getirilmesi için gerekli aktif kalemlerde bir azal›fl›n muhtemelen söz konusu olmas› ve yükümlülük tutar›n›n güvenilir bir biçimde saptanabilmesi durumunda tahakkuk ettirilmektedir. Tahakkuk ettirilen bu karfl›l›klar her bilanço döneminde gözden geçirilmekte ve cari tahminlerin yans›t›lmas› amac›yla revize edilmektedir.

fiarta Ba¤l› Yükümlülükler ve fiarta Ba¤l› Varl›klar

Taahhüt ve flarta ba¤l› yükümlülük do¤uran ifllemler, gerçekleflmesi gelecekte bir veya birden fazla olay›n neticesine ba¤l› durumlar› ifade etmektedir. Dolay›s›yla, baz› ifllemler ileride

do¤mas› muhtemel zarar, risk veya belirsizlik tafl›malar› aç›s›ndan bilanço d›fl› kalemler olarak

2007

2007

4. HAZIR DE⁄ERLER

31.12.2007 31.12.2006

Kasa 860 5

Banka

- Vadeli mevduat 1,081,011 532,791

- Vadesiz mevduat 14,898 210,437

Toplam 1,096,769 743,233

Vadeli mevduatlar Yeni Türk Liras› mevduatlardan oluflmaktad›r. Yeni Türk Liras› vadeli mevduatlar için faiz oranlar› %18 ve %19'dur. Vadeli mevduatlar için faiz tahakkuku hesaplanm›fl olup mali tablolara yans›t›lm›flt›r.

5. MENKUL KIYMETLER, net

31.12.2007 31.12.2006

Kamu kesimi tahvil, senet ve bonolar› 363,366 971,612

Yat›r›m fonu - 10,080

Toplam 363,366 981,692

31.12.2007

Al›m-Sat›m Amaçl› Kamu kesimi tahvil, senet ve bonolar›

Maliyet Bedeli Borsa Rayici De¤er Art›fl›/(Azal›fl›)

Devlet Tahvili 358,599 363,366 4,767

358,599 363,366 4,767

31.12.2006

Al›m-Sat›m Amaçl› Kamu kesimi tahvil, senet ve bonolar›

Maliyet Bedeli Borsa Rayici De¤er Art›fl›/(Azal›fl›)

Devlet Tahvili 894,744 960,776 66,032

Devlet Tahvili (Ters Repo) 10,820 10,836 16

Yat›r›m fonu 10,185 10,080 (105)

915,749 981,692 65,943

tan›nm›flt›r. Gelecekte gerçekleflmesi muhtemel mükellefiyetler veya oluflacak zararlar için bir tahmin yap›lmas› durumunda bu yükümlülükler fiirket için gider ve borç olarak kabul edilmektedir. Ancak gelecekte gerçekleflmesi muhtemel gözüken gelir ve karlar mali tablolarda yans›t›lmaktad›r.

Muhasebe Politikalar›, Muhasebe Tahminlerinde De¤ifliklik ve Hatalar

‹liflikteki mali tablolar›n Sermaye Piyasas› Muhasebe Standartlar› ile uyumlu bir flekilde haz›rlanmas› Yönetim taraf›ndan haz›rlanm›fl mali tablolarda yer alan baz› aktif ve pasiflerin tafl›d›klar› de¤erler, muhtemel mükellefiyetlerle ilgili verilen aç›klamalar ile raporlanan gelir ve giderlerin tutarlar›na iliflkin olarak baz› tahminler yap›lmas›n› gerektirmektedir. Gerçekleflen tutarlar tahminlerden farkl›l›klar içerebilir. Bu tahminler düzenli aral›klarla gözden geçirilmekte ve bilindikleri dönemler itibariyle gelir tablosunda raporlanmaktad›r.

Nakit ak›m tablosu

fiirket, nakit ak›m tablosunu, SPK Tebli¤i'ne uygun olarak haz›rlamaktad›r.

2007

31.12.2007 tarihleri itibariyle ticari borçlar rakam›n›n 427 YTL'lik k›sm› (31.12.2006- 384 YTL) ters bakiye veren müflterilerden, kalan 7,026 YTL genel yönetimle ilgili harcamalardan oluflmaktad›r.

8. F‹NANSAL K‹RALAMA ALACAKLARI VE BORÇLARI, net Yoktur (31.12.2006-Yoktur)

9. ‹L‹fiK‹L‹ TARAFLARDAN ALACAKLAR VE BORÇLAR, net

‹liflkili taraflardan alacaklar ve borçlar afla¤›daki gibidir:

6. F‹NANSAL BORÇLAR, net Yoktur (31.12.2006-Yoktur).

7. T‹CAR‹ ALACAK VE BORÇLAR, net 7.1 Ticari Alacaklar

K›sa Vadeli

Yoktur (31.12.2006-Yoktur).

Uzun Vadeli

31.12.2007 31.12.2006

Verilen depozito ve teminatlar 137 137

Toplam 137 137

7.2 Ticari Borçlar

31.12.2007 31.12.2006

Ticari Borçlar 7,453 2,038

Toplam 7,453 2,038

31.12.2007 31.12.2006

Alacaklar Borçlar Alacaklar Borçlar

Ticari Ticari Ticari Ticari Ticari Ticari Ticari Ticari

Olmayan Olmayan Olmayan Olmayan

‹sviçre Hayat Sigorta A.fi. A Tipi De¤iflken Fon 19,688 - - - - - - -

‹sviçre Hayat Sigorta A.fi. B Tipi De¤iflken Fon 34,335 - - - - - - -

‹sviçre Sigorta A.fi. A Tipi De¤iflken Fon 6,745 - - - - - - -

‹sviçre Sigorta A.fi. B Tipi Likit Fon 12,462 - - - - - - -

ERGO‹SV‹ÇRE Hayat Sigorta A.fi. - - 8 - 6 - 2,795 -

ERGO‹SV‹ÇRE Sigorta A.fi. - - 19 - 5,941 - 130 -

Avrupa Holding A.fi. - - 2 - - - 4 -

Murat Balc› - - 12 - - - 6 -

Okan Balc› 950 - 17 - 2,003 - 11 -

Erin Marketing E¤itim Ltd. fiti. 5,533 - - - - - - -

Mert Balc› 55 - 2 - - - 1 -

Cüneyt Demirgürefl - - 11 - - - 4 -

‹zver Balc› - - 1 - 245 - 4 -

‹sviçre Sigorta K›br›s Ltd. - - 6 - 214 - 855 -

Asbim Bilgi ‹fllem Hizmetleri Müfl. ve Tic. Ltd. fiti. - - - - - - 124,001 -

79,768 - 78 - 8,409 - 127,811 -

2007

‹liflkili taraflarla yap›lan ifllemler afla¤›daki gibidir:

Fon yönetim ücreti gelirleri (Not 36.3)

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

‹sviçre Hayat Sigorta A.fi. A Tipi De¤iflken Fon 233,670 -

‹sviçre Hayat Sigorta A.fi. B Tipi De¤iflken Fon 250,208 -

‹sviçre Sigorta A.fi. A Tipi De¤iflken Fon 78,880 -

‹sviçre Sigorta A.fi. B Tipi Likit Fon 141,077 -

ERGO‹SV‹ÇRE Sigorta A.fi. - 358,961

ERGO‹SV‹ÇRE Hayat Sigorta A.fi. - 527,023

703,835 885,984

Portföy yönetim komisyonu ve baflar› primi gelirleri (Not 36.3)

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Okan Balc› 16,728 19,409

Murat Balc› 598 1,448

Mert Balc› 76 338

‹zver Balc› 1,411 -

ERGO‹SV‹ÇRE Sigorta A.fi. 34,542 61,611

Avrupa Holding A.fi. - 14,875

‹sviçre Sigorta K›br›s Ltd. 1,216 -

Erin Marketing E¤itim Ltd. fiti. 17,063 -

71,634 97,681

Sigorta Giderleri (Not 37)

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

ERGO‹SV‹ÇRE Sigorta A.fi. 3,626 2,785

ERGO‹SV‹ÇRE Hayat Sigorta A.fi. 9,848 10,637

13,474 13,422

Kira giderleri (Not 37)

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

ERGO‹SV‹ÇRE Hayat Sigorta A.fi. 15,708 17,080

15,708 17,080

10. D‹⁄ER ALACAKLAR VE BORÇLAR, net 10.1 Di¤er Alacaklar

31.12.2007 31.12.2006

Müflteri yönetim komisyonlar› ve baflar› primleri 16,300 24,607

Fon yönetimi ücretleri 1,485 733

Toplam 17,785 25,340

10.2 Di¤er Borçlar

Yoktur (31.12.2006- Yoktur).

2007

11. CANLI VARLIKLAR, net Yoktur (31.12.2006-Yoktur).

12. STOKLAR, net Yoktur (31.12.2006-Yoktur).

13.DEVAM EDEN ‹NfiAAT SÖZLEfiMELER‹ ALACAKLARI VE HAKED‹fi BEDELLER‹, net Yoktur (31.12.2006-Yoktur).

14. ERTELENEN VERG‹ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLER‹

fiirket'in ertelenmifl vergi aktifi ve yükümlülü¤ü Tebli¤'e göre haz›rlanan mali tablolar ile fiirket'in yasal kay›tlar› aras›ndaki geçici farklardan oluflmaktad›r. Bu farklar Tebli¤ ve vergi amaçl› haz›rlanan tablolarda gelir ve giderlerin de¤iflik raporlama dönemlerinde vergilendirilmesinden kaynaklanmaktad›r.

fiirket'in iliflikteki mali tablolarda ayr›lan ertelenmifl vergi varl›klar› ve yükümlülükleri afla¤›da özetlenmifltir:

Ertelenen Vergi Varl›klar›

K›dem tazminat› karfl›l›klar› 30,242 6,048 34,342 6,868

Di¤er 371 74 118 24

6,122 6,892

Ertelenen Vergi Yükümlülükleri

Ba¤l› menkul k›ymetler düzeltmesi (4,865) (973) (1,549) (310) Maddi ve maddi olmayan duran varl›klar (23,070) (4,615) (7,790) (1,558)

(5,588) (1,868)

Ertelenen vergi varl›klar›/

(yükümlülükleri), net 534 5,024

Kümülatif Zamanlama Farklar›

Ertelenmifl Vergi

Kümülatif Zamanlama Farklar›

Ertelenmifl Vergi 31.12.2006 31.12.2007

31.12.2007 tarihinden sonra gerçekleflecek geçici farklar üzerinden yükümlülük metoduna göre hesaplanan ertelenen vergi alaca¤› ve yükümlülü¤ü için uygulanacak oran %20'dir (2006: %20).

fiirket'in kurumlar vergisi yükümlülü¤ü afla¤›daki gibidir:

31.12.2007 31.12.2006

Bilanço: Vergi borçlar›

Kurumlar vergisi karfl›l›¤› (43,089) (109,495)

Peflin ödenen vergiler - 65,098

Ertelenmifl vergi varl›klar› / (yükümlülükleri) (534) (5,024)

(43,623) (49,421)

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Gelir tablosu vergi durumu

Cari y›l›n Kurumlar Vergisi (43,089) (109,495)

Ertelenmifl vergi geliri/(gideri) (4,490) (2,373)

Toplam (47,579) (111,868)

2007

15. D‹⁄ER CAR‹/CAR‹ OLMAYAN VARLIKLAR VE KISA/UZUN VADEL‹ YÜKÜMLÜLÜKLER 15.1 Varl›klar

Cari

31.12.2007 31.12.2006

Peflin ödenen stopajlar 38,013 20,025

Gelecek aylara ait giderler 4,843 6,606

Peflin ödenen geçici vergi - 65,098

Di¤er 9 -

Toplam 42,865 91,729

15.2 Yükümlülükler K›sa vadeli

31.12.2007 31.12.2006

Ödenecek sosyal güvenlik primleri 8,291 8,851

Ödenecek gelir vergisi 9,161 9,814

Personele borçlar - 678

Arac›l›k stopajlar› 17,383 -

Di¤er yükümlülükler 4,821 14,749

39,656 34,092

16. F‹NANSAL VARLIKLAR, net

31.12.2007

Ba¤l› Menkul K›ymetler Maliyet Bedeli Bugünkü De¤er De¤er Art›fl›/(Azal›fl›)

TRT 100210 T12 203,940 211,719 7,779

203,940 211,719 7,779

31.12.2006

Ba¤l› Menkul K›ymetler Maliyet Bedeli Bugünkü De¤er De¤er Art›fl›/(Azal›fl›)

TRT 090408 T 17 146,008 158,157 12,149

146,008 158,157 12,149

17. POZ‹T‹F / NEGAT‹F fiEREF‹YE, net fiirket konsolidasyona tabi de¤ildir.

18. YATIRIM AMAÇLI GAYR‹MENKULLER, net Yoktur (31.12.2006-Yoktur).

Maliyet Tafl›tlar Demirbafllar Toplam

Bakiye, 31.12.2005 34,152 96,950 131,102

Girifl - 6,760 6,760

Bakiye, 31.12.2006 34,152 103,710 137,862

Girifl - 7,309 7,309

Bakiye, 31.12.2007 34,152 111,019 145,171

19. MADD‹ VARLIKLAR,net

2007

Birikmifl Amortisman

Bakiye, 31.12.2005 14,230 78,671 92,901

Girifl 6,830 7,530 14,360

Bakiye, 31.12.2006 21,060 86,201 107,261

Girifl 6,831 8,711 15,542

Bakiye, 31.12.2007 27,891 94,912 122,803

Net Defter De¤eri, 31.12.2006 13,092 17,509 30,601

Net Defter De¤eri, 31.12.2007 6,261 16,107 22,368

Maddi duran varl›klar üzerindeki toplam sigorta tutar› 95,100 YTL'dir.

Döneme iliflkin amortisman gideri 15,542 YTL'dir.

20. MADD‹ OLMAYAN VARLIKLAR, net

Maliyet Haklar

Bakiye, 31.12.2005 124,838

Girifl 17,473

Bakiye, 31.12.2006 142,311

Girifl 4,720

Bakiye, 31.12.2007 147,031

Birikmifl Amortisman

Bakiye, 31.12.2005 75,157

Girifl 29,591

Bakiye, 31.12.2006 104,748

Girifl 20,451

Bakiye, 31.12.2007 125,199

Net Defter De¤eri, 31.12.2006 37,563

Net Defter De¤eri, 31.12.2007 21,832

Döneme iliflkin itfa pay› gideri 20,451 YTL'dir.

21. ALINAN AVANSLAR Yoktur (31.12.2006- Yoktur) 22. EMEKL‹L‹K PLANLARI Yoktur (31.12.2006- Yoktur) 23. BORÇ KARfiILIKLARI K›sa vadeli

31.12.2007 31.12.2006

Ba¤›ms›z denetim gider karfl›l›¤› 7,375 3,245

Kurumlar Vergisi Karfl›l›¤› 43,089 109,495

Di¤er 248 141

Toplam 50,712 112,881

Uzun vadeli

31.12.2007 31.12.2006

K›dem Tazminat› Karfl›l›¤› 30,242 34,342

Dava karfl›l›¤› 2,266 2,266

Toplam 32,508 36,608

2007

24. ANA ORTAKLIK DIfiI PAYLAR/ANA ORTAKLIK DIfiI KAR ZARAR Yoktur (31.12.2006- Yoktur)

25. SERMAYE/KARfiILIKLI ‹fiT‹RAK SERMAYE DÜZELTMES‹

31.12.2007 ve 31.12.2006 tarihleri itibariyle fiirket'in ödenmifl sermayesi her biri 0.1 Ykr nominal de¤erli 952,210,000 adet hisseye bölünmüfltür.

Ortaklar›n›n dökümü ile ortakl›k yüzdeleri afla¤›daki gibidir:

31.12.2007 31.12.2006

Pay Pay

Tutar› % Tutar› %

ERGO‹SV‹ÇRE Sigorta A.fi. 826,232.59 86.769997 816,710.49 85.769997 ERGO‹SV‹ÇRE Hayat Sigorta A.fi. 125,977.38 13.230000 125,977.38 13.230000

Ertan Y›lmaz - - 9,522.10 1.000000

Di¤er 0.03 0.000003 0.03 0.000003

Toplam 952,210.00 100.00 952,210.00 100.00

26. SERMAYE YEDEKLER‹

31.12.2007 31.12.2006 Öz Sermaye Enflasyon Düzeltmesi Farklar› 347,261 347,261

Toplam 347,261 347,261

27. KAR YEDEKLER‹

31.12.2007 31.12.2006

Yasal Yedekler 52,247 16,441

Ola¤anüstü yedekler 201,042 33,246

Toplam 253,289 49,687

31.12.2007

SPK'n›n 25/02/2005 tarih ve 7/242 say›l› karar›yla, SPK'ya tabi ortakl›klarda 2006 y›l sonu itibariyle yap›lacak kar da¤›t›m›na iliflkin hükümlere uygun olarak yasal (VUK) kay›tlar›m›zdan karfl›lanabilecek tutarlar esas al›nm›flt›r.

Dönem kar›n›n 520,824 YTL'den 109,471 YTL ödenecek vergi ve yasal yükümlülükler ve 20,568 YTL birinci tertip yasal yedek akçeler düflüldükten sonra da¤›t›labilir kar tutar› 390,785 YTL olarak tesbit edilmektedir. TTK ve flirket anasözleflmesi hükümlerine göre ortaklara birinci temettü olarak 47,611 YTL, memur ve iflçilere 13,021 YTL ödendikten sonra kalan 330,154 YTL tutar›n 15,239 YTL's›n›n ikinci tertip yasal yedek akçe olarak ayr›lmas›, 152,390 YTL's›n›n ortaklara ikinci temettü olarak ödenmesine, geriye kalan 162,525 YTL'nin ola¤anüstü yedek akçe olarak ayr›lmas›na, temettü ödeme tarihinin yönetim kurulunca belirlenmesine, SPK mevzuat›na göre haz›rlanan mali tablolarda yer alan 528,492 YTL tutar›ndaki kar›n da ayn› flekilde da¤›t›ma konu edilerek kalan bakiyenin ola¤anüstü yedeklere aktar›lmas›na oybirli¤i ile karar verilmifltir.

31.12.2006

fiirket 21.02.2006 tarih ve 86 no'lu yönetim kurulu toplant›s›nda 2005 y›l› sonu itibariyle yap›lacak kar da¤›t›m›na iliflkin hususlar› afla¤›daki gibi belirlemifltir;

fiirket kar da¤›t›m›nda, da¤›t›lacak tutarlar› yasal (VUK) kay›tlar›ndan karfl›lamay› kararlaflt›rm›flt›r.

Bununla birlikte dönem kar› olan 307,546 YTL'den 71,994 YTL geçmifl y›l zararlar›, 78,123 YTL ödenecek vergi ve yasal yükümlülükler ve 7,871 YTL birinci tertip yasal yedek akçeler

2007

düflüldükten sonra kalan da¤›t›labilir kar tutar›n› 149,558 YTL olarak belirlemifltir. TTK ve flirket ana sözleflmesi hükümlerine göre ortaklara birinci temettü olarak 47,611 YTL, memur ve iflçilere 7,688 YTL ödendikten sonra kalan 94,259 YTL'lik tutar›n 8,569 YTL'sinin ikinci tertip yasal yedek akçe olarak ayr›lmas›n› ve 85,690 YTL'sinin ortaklara ikinci temettü olarak ödenmesini; SPK mevzuat›na göre haz›rlanan mali tablolarda yer alan vergi öncesi 312,327 YTL tutar›ndaki kar›n da ayn› flekilde da¤›t›ma konu edilerek kalan bakiyenin ola¤anüstü yedeklere aktar›lmas› hususlar›n› karara ba¤layarak kar da¤›t›m ifllemini gerçeklefltirmifltir.

28. GEÇM‹fi YIL KAR/ZARARLARI

Kanuni defterlerdeki birikmifl kârlar, afla¤›da belirtilen kanuni yedeklerle ilgili hüküm haricinde da¤›t›labilirler.

Türk Ticaret Kanunu'na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayr›l›r. Türk Ticaret Kanunu'na göre birinci tertip yasal yedekler, flirketin ödenmifl sermayesinin %20'sine ulafl›l›ncaya kadar, kanuni net kar›n %5'i olarak ayr›l›r. ‹kinci tertip yasal yedekler ise ödenmifl sermayenin %5'ini aflan da¤›t›lan kar›n %10'udur. Türk Ticaret Kanunu'na göre, yasal yedekler ödenmifl sermayenin %50'sini geçmedi¤i sürece sadece zararlar› netlefltirmek için kullan›labilir, bunun d›fl›nda herhangi bir flekilde kullan›lmas› mümkün de¤ildir.

Seri XI No:25 say›l› tebli¤ uyar›nca enflasyona göre düzeltilen ilk mali tablo düzenlenmesi sonucunda özsermaye kalemlerinden “Sermaye, Emisyon Primi, Yasal Yedekler, Statü Yedekleri, Özel Yedekler ve Ola¤anüstü Yedek kalemlerine bilançoda kay›tl› de¤erleri ile yer verilir. Bu hesap kalemlerinin düzeltilmifl de¤erleri toplu halde özsermaye grubu içinde

“özsermaye enflasyon düzeltmesi farklar›” hesab›nda yer verilir.

SPK'n›n 30 Aral›k 2003 tarihli ve 66/1630 say›l› karar›na göre, enflasyona göre düzeltilen ilk mali tablo denklefltirme iflleminde ortaya ç›kan ve “geçmifl y›llar zarar›nda” izlenen tutar›n, SPK'n›n kar da¤›t›m›na iliflkin düzenlemeleri çerçevesinde, enflasyona göre düzeltilmifl mali tablolara göre da¤›t›labilecek kar rakam› bulunurken indirim kalemi olarak dikkate al›nmas›

esast›r. Bununla birlikte “geçmifl y›l zarar›” nda izlenen söz konusu tutar›n, varsa dönem kar›

ve da¤›t›lmam›fl geçmifl y›l kar›, kalan zarar miktar›n›n ise s›ras›yla ola¤anüstü yedek akçeler, yasal yedek akçeler, ve özkaynak kalemlerinin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmesinden kaynaklanan sermaye yedeklerinden mahsup edilmesi mümkün bulunmaktad›r.

29. YABANCI PARA POZ‹SYONU Yoktur.

30. DEVLET TEfiV‹K VE YARDIMLARI Yoktur (31.12.2006- Yoktur)

31. KARfiILIKLAR, fiARTA BA⁄LI VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER Yoktur (31.12.2006- Yoktur)

32. ‹fiLETME B‹RLEfiMELER‹

Yoktur (31.12.2006- Yoktur)

33. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA Yoktur (31.12.2006- Yoktur)

34. B‹LANÇO TAR‹H‹NDEN SONRAK‹ OLAYLAR Yoktur (31.12.2006- Yoktur)

35. DURDURULAN FAAL‹YETLER Yoktur (31.12.2006-Yoktur)

2007

36. ESAS FAAL‹YET GEL‹RLER‹

36.1 Sat›fl Gelirleri, net

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Hazine Bonosu Sat›fllar› 165,756 831,641

Devlet Tahvili Sat›fllar› 27,643,540 21,687,191

Kuponlu Devlet Tahvili Sat›fllar› 1,932,109 7,864,186

Di¤er Menkul K›ymet Sat›fllar› 143,999 72,454

29,885,404 30,455,472

36.2 Sat›fllar›n maliyeti (-)

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Hazine Bonosu Sat›fllar› 165,185 826,957

Devlet Tahvili Sat›fllar› 27,571,651 21,663,440

Kuponlu Devlet Tahvili Sat›fllar› 1,885,691 7,861,744

Di¤er Menkul K›ymet Sat›fllar› 163,450 77,505

29,785,977 30,429,646

36.3 Hizmet gelirleri (net)

Hizmet gelirlerinin detay› afla¤›daki gibidir:

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Fon yönetimi komisyon gelirleri 714,115 901,729

Portföy yönetimi komisyonu ve baflar› primi gelirleri 209,335 251,000

Toplam 923,450 1,152,729

‹liflkili flirketlerle yap›lan ifllemlerin detay› afla¤›daki gibidir;

Fon yönetim komisyon gelirleri (Not 9)

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

‹sviçre Hayat Sigorta A.fi. A Tipi De¤iflken Fon 233,670 -

‹sviçre Hayat Sigorta A.fi. B Tipi De¤iflken Fon 250,208 -

‹sviçre Sigorta A.fi. A Tipi De¤iflken Fon 78,880 -

‹sviçre Sigorta A.fi. B Tipi Likit Fon 141,077 -

ERGO‹SV‹ÇRE Sigorta A.fi. - 358,961

ERGO‹SV‹ÇRE Hayat Sigorta A.fi. - 527,023

703,835 885,984

Portföy yönetim ücreti ve baflar› primi gelirleri (Not 9)

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Okan Balc› 16,728 19,409

Murat Balc› 598 1,448

Mert Balc› 76 338

‹zver Balc› 1,411 -

ERGO‹SV‹ÇRE Sigorta A.fi. 34,542 61,611

Avrupa Holding A.fi. - 14,875

‹sviçre Sigorta K›br›s Ltd. 1,216 -

Erin Marketing E¤itim Ltd. fiti. 17,063 -

71,634 97,681

2007

37. FAAL‹YET G‹DERLER‹

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Pazarlama Sat›fl ve Da¤›t›m Giderleri 100,410 120,762

Genel Yönetim Giderleri 866,609 830,666

967,019 951,428

Pazarlama sat›fl ve da¤›t›m giderlerinin detay› afla¤›daki gibidir:

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Temsil a¤›rlama giderleri 55,367 66,056

Reklam ilan giderleri 1,375 6,310

Seyahat ve konaklama giderleri 13,821 26,292

Komisyon giderleri 27,633 20,041

Di¤er giderler 2,214 2,063

100,410 120,762

Genel yönetim giderlerinin detay› afla¤›daki gibidir:

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Personel giderleri 582,368 574,513

Tafl›t giderleri 24,426 19,804

Güvenlik giderleri 11,994 9,386

Bak›m onar›m giderleri 37,848 41,476

Denetim giderleri 14,750 13,217

Posta ve kargo giderleri 4,513 5,280

Sigorta giderleri 3,626 2,785

K›rtasiye ve bas›l› evrak giderleri 12,004 6,061

Amortisman giderleri 35,993 43,951

Seyahat giderleri 2,764 3,511

Vergi, resim ve harçlar 33,563 26,935

K›dem tazminat› karfl›l›¤› 16,648 15,199

Haberleflme giderleri 11,698 13,335

Kira giderleri 15,708 17,080

Elektrik, su ve yak›t giderleri 12,093 10,475

Tam tasdik giderleri 12,744 -

Di¤er giderler 33,869 27,658

866,609 830,666

38. D‹⁄ER FAAL‹YETLERDEN GEL‹R/G‹DER VE KAR/ZARARLAR 38.1 Di¤er faaliyetlerden gelir ve karlar

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Faiz Gelirleri 150,170 117,853

Kur fark› gelirleri 19,566 101,665

Devlet tahvili ve hazine bonosu reeskont gelirleri 21,067 77,786

Alt›n de¤erleme geliri - 22,399

Di¤er 20,783 9,416

Toplam 211,586 329,119

2007

38.2 Di¤er faaliyetlerden gider ve zararlar

01.01.- 01.01.-

31.12.2007 31.12.2006

Kur fark› giderleri 47,050 25,383

Dava karfl›l›¤› - 2,266

Komisyon iadeleri 1,500 -

Di¤er 12 105

Toplam 48,562 27,754

39. F‹NANSMAN G‹DERLER‹

Yoktur (31.12.2006-Yoktur).

40. NET PARASAL POZ‹SYON KAR/ZARARI

Dipnot 2'de belirtildi¤i üzere, 01.01.2005 tarihinden itibaren SPK'n›n 17.03.2005 tarih ve 11/367 say›l› karar› ile 2005 için mali tablolar›n enflasyona göre düzeltilmesi uygulamas›na son verilmifltir. Cari dönemde enflasyon muhabesi uygulanmamas› sebebiyle fiirket'in gelir tablosunda net parasal pozisyon kar/zarar hesab› bulunmamaktad›r.

41. VERG‹LER

fiirket, Türkiye'de yürürlükte bulunan vergi mevzuat› ve uygulamalar›na tabidir.

01.01.2006 tarihi itibariyle 5520 say›l› Kurumlar Vergisi Kanunu uygulamaya bafllam›flt›r.

01.01.2006 tarihi itibariyle Kurumlar Vergisi oran› %20 (31.12.2005: %30)'dir.

Bu kanuna göre Kurumlar vergisi, mükelleflerin bir hesap dönemi içinde elde ettikleri safî kurum kazanc› üzerinden hesaplan›r. Safî kurum kazanc›n›n tespitinde, Gelir Vergisi Kanununun ticarî kazanç hakk›ndaki hükümleri uygulan›r.

Kurumlar Vergisi Matrah›, kurumlar›n ticari kazanc›na vergi yasalar› gere¤ince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalar›nda yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunur. Kar da¤›t›lmad›¤› takdirde baflka bir vergi ödenmemektedir.

Vergi mevzuat› uyar›nca üçer ayl›k dönemler itibariyle oluflan kazançlar üzerinden 01.01.2006 tarihinden itibaren uygulanmak üzere %20 (31.12.2005: %30) oran›nda geçici vergi hesaplanarak ödenmekte, ödenen tutarlar y›ll›k kazanç üzerinden hesaplanan vergiden mahsup edilmektedir.

Kurumlar vergisi beyannamesi, hesap döneminin kapand›¤› ay› izleyen dördüncü ay›n birinci gününden yirmibeflinci günü akflam›na kadar mükellefin ba¤l› oldu¤u vergi dairesine verilecek ve üç ayl›k devreler itibariyle ödenen geçici vergiler o y›la ait Kurumlar Vergisi borcundan düflüldükten sonra kalan bakiye beyannamenin verildi¤i ay›n sonuna kadar ödenecektir.

Kurumlar vergisi mükelleflerinin hesap dönemi içerisinde elde ettikleri kurum kazanc› üzerinden ödemek zorunda olduklar› kurumlar vergisi d›fl›nda ayr›ca baz› hallerde Gelir Vergisi Kanunu (GVK) hükümlerine göre gelir vergisi tevkifat› (stopaj›) ödeme mükellefiyetleri do¤maktad›r.

Tam mükellef kurumlar taraf›ndan tam mükellef gerçek kiflilere ve gelir ve kurumlar vergisi mükellefi olmayanlara da¤›t›lan kar paylar› %15 oran›nda tevkifata tabidir

Tam mükellef kurumlarca kar›n sermayeye eklenmesi kar da¤›t›m› say›lmayaca¤›ndan tevkifat yap›lmayacakt›r.

Tam mükellef kurumlar taraf›ndan dar mükellef gerçek kiflilere, dar mükellef kurumlara (Türkiye'de bir iflyeri veya daimi temsilci arac›l›¤› ile kar pay› elde edenler hariç) ve gelir ve kurumlar vergisinden muaf olan dar mükelleflere da¤›t›lan kar paylar› % 10 oran›nda tevkifata tabidir Di¤er taraftan 4842 say›l› Yasa ile istisna kazançlardan stopaj uygulamas›na son verilmifltir.

Bu nedenle, istisna olsun veya olmas›n tüm kazançlar da¤›t›m› halinde stopaja tabidir.

Bu durumun istisnas›, eski rejime göre (4842 say›l› yasa öncesi hükümlere göre) kullan›lan yat›r›m indirimi için %19,8 oran›ndaki stopaj›n devam etmesi halidir.

Halka aç›k olan veya olmayan flirketlerle ilgili stopaj oranlar›ndaki de¤ifliklik kald›r›lm›flt›r. Tüm kurumlar yukar›da belirtilen flekilde kar da¤›tmalar› halinde %15 oran›nda stopaj yapacaklard›r.

Türk vergi mevzuat›na göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 y›l› aflmamak kayd›yla dönem kurum kazanc›ndan indirilebilirler. Ancak, mali zararlar, geçmifl y›l karlar›ndan mahsup edilemez.

Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sa¤lamak gibi bir uygulama bulunmamaktad›r. Vergi incelemesine yetkili makamlar befl y›l zarf›nda muhasebe kay›tlar›n› inceleyebilir ve hatal› ifllem tespit edilirse ödenecek vergi miktarlar› de¤iflebilir.

42. H‹SSE BAfiINA KAZANÇ

Net Dönem Kar› 171,303

Adi hisselerin a¤›rl›kl› ortalama hisse miktar› 952,210,000 (Hisselerin her biri 0.1 Yeni Kurufl)

Hisse Bafl›na düflen kar (Tam Yeni Kurufl) 0.01799

43. NAK‹T AKIM TABLOSU

Nakit ak›m tablosu, SPK Tebli¤i'ne uygun olarak haz›rlanmaktad›r.

44. MAL‹ TABLOLARI ÖNEML‹ ÖLÇÜDE ETK‹LEYEN YA DA MAL‹ TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANAB‹L‹R VE ANLAfiILAB‹L‹R OLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKL‹

OLAN D‹⁄ER HUSUSLAR

44.1 Saklama veya anapara ve gelirlerinin tahsili amac›yla emanet olarak b›rak›lan menkul k›ymet ve kuponlar›n›n toplam nominal tutarlar›

2007

44.2 Portföylerinde bulunan menkul k›ymetlerin toplam nominal tutarlar›

Menkul K›ymet Türü 31.12.2007 31.12.2006

Devlet Tahvili 400,000 1,200,000

Devlet Tahvili (Ters Repo) 172,414 11,543

Devlet Tahvili (Blokaj) 200,000 200,000

772,414 1,411,543

Hisse senetleri - 242,100 - 250,374

Devlet tahvili ve hazine bonosu - 8,472,414 - 9,698,543

Yat›r›m fonu - 953,913 - 1,013,927

Hisse senetleri (yabanc›) USD 38,200 38,201 -

Dövize endeksli tahvil ve hazine bonosu USD 1,585,000 2,130,000 -

Döviz USD 1,178,261 1,171,980 -

EURO 1,219,494 844,413 -

Menkul K›ymet Türü

Nominal Yabanc›

Para Tutar›

Cinsi

Nominal YTL Tutar›

Nominal Yabanc›

Para Tutar›

Nominal YTL Tutar›

31.12.2007 31.12.2006