Yapı Kredi Yatırım Araştırma
Araştırma
GÜNLÜK BÜLTEN
08/06/17
Yurtdışı piyasalarda jeopolitik ve politik gelişmeler önemini koruyor. Ortadoğuda artan tansiyon, bugün gerçekleşecek İngiltere seçimleri, ECB toplantısı ve eski FBI direktörü Comey’in vereceği ifade bu haftanın ana gündem konuları.
Yurtiçi piyasalarda ise siyasi gelişmeler, kabine revizyonu olasılığı, yapısal reformlar ve jeopolitk riskler takip edilecek ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. Dün hükümetin Katar ile ikili anlaşmayı TBMM gündeminde öne çekme adımı ile ilgili haber akışı ön plandaydı. TL gelişmekte olan ülke kurlarından negatif ayrışırken, gösterge tahvil faizi yaklaşık 10 baz puan civarı yükseldi. 3.50 desteği üzerinde yukarı atakların etkili olduğu USD/TL’de 3.55 direncini aşma denemeleri etkiliydi.
65.000 70.000 75.000 80.000 85.000 90.000 95.000
05.16 06.16 07.16 09.16 10.16 12.16 01.17 02.17 03.17 05.17
CDS (5 Yıllık)
120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 320 340
05.16 06.16 07.16 09.16 10.16 12.16 01.17 02.17 03.17 05.17
Ekonomik Takvim
10:00 - TR - Sanayi Üretimi - Nisan aylık (beklenti:
%0.0 önceki:%1.3)
10:00 - TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %4.1 önceki:%2.8)
12:00 - Euro Bölgesi - 1Ç GSYİH revize (beklenti:
%0.5 önceki: %0.5)
14:45 - Avrupa Merkez Bankası Politika Faizi (beklenti:%0.00 önceki:%0.00)
14:45 - Avrupa Merkez Bankası Mevduat Faiz Oranı (beklenti:%-0.4 önceki:%-0.4)
15:30 ECB Başkanı Draghi konuşacak
15:30 - ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 240.000 önceki: 248.000)
Bültenimizden Başlıklar
Piyasa Yorumu
Türk Havacılık Sektörü: Mayıs 2017 hava trafik sonuçları
Emlak Konut Riva ihalesinin ilk oturumu bugün
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
BIST-100 En Çok Artan Getiri
FROTO.IS Ford Otosan 3,0%
ALCTL Alcatel Teletas 2,5%
GSRAY Galatasaray 2,3%
BIZIM Bizim Toptan Satis Magazalari 2,1%
TKNSA.IS Teknosa 1,7%
Piyasa Özeti Günlük Değişim
BIST-100 -0,73%
BIST-30 -0,68%
Dolar/TL 1,00%
Euro/TL 0,79%
Euro/Dolar -0,18%
Brent ($/varil) 0,00%
BIST-100 En Çok Azalan
ODAS Odas Elektrik -3,6%
TKFEN Tekfen Holding -3,3%
PGSUS.IS Pegasus Hava Tasimaciligi -2,9%
HLGYO.IS Halk G.M.Y.O. -2,8%
ULKER.IS Ulker -2,6%
2
Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 08/06/17
PİYASA YORUMU
Yurtdışı piyasalarda jeopolitik ve politik gelişmeler önemini koruyor. Ortadoğuda artan tansiyon, bugün gerçekleşecek İngiltere seçimleri, ECB toplantısı ve eski FBI direktörü Comey’in vereceği ifade bu haftanın ana gündem konuları. Bu önemli gelişmeler öncesinde haftaya zayıf risk iştahı ile başlayan piyasalarda, dün hisse senetlerinde yatay hareketler etkili olurken, tahvil faizlerinde sınırlı yükselişler takip ettik. Dün ABD 2 yıllıklar 1.4 baz puan, 10 yıllıklar 2.8 baz puan yükseldi. Petrol fiyatları yüksek gelen ABD stok verisi ile birlikte satış baskısı altında kaldı. Brent petrol yaklaşık %4 civarı geri çekildi. Dün Bloomberg’de ECB’nin enflasyon tahminlerini aşağı yönde revize etmeye hazırlandığına dair haberler ön plandaydı. Ayrıca benzer şekilde Reuters’da BOJ’un enflasyon beklentilerini aşağı revize edebileceğine dair haberler de dikkat çekti.
Yurtiçi piyasalarda ise siyasi gelişmeler, kabine revizyonu olasılığı, yapısal reformlar ve jeopolitk riskler takip edilecek ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. Dün hükümetin Katar ile ikili anlaşmayı TBMM gündeminde öne çekme adımı ile ilgili haber akışı ön plandaydı.
TL gelişmekte olan ülke kurlarından negatif ayrışırken, gösterge tahvil faizi yaklaşık 10 baz puan civarı yükseldi. 3.50 desteği üzerinde yukarı atakların etkili olduğu USD/TL’de 3.55 direncini aşma denemeleri etkiliydi. TL döviz sepeti dün %1 civarı yükseldi. 99,278 ile tüm zamanların en yüksek noktasına ulaşarak tarihi zirvesini yenileyen BIST-100 endeksinde bu seviyeden itibaren oluşan zayıflama eğilimi devam ediyor. Bloomberg konsensusuna göre yılbaşında %36 civarında bulunan BIST-100 endeksinin MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosu son fiyatlamalara göre %29 civarında. (son üç yıl ortalaması %-19)
Bu sabah:
- Asya hisse senetleri yatay - S&P 500 vadeli hafif artıda
- Kuzey Kore’nin yeni bir füze denemesi yaptığına dair haberler var.
- Çin’de iharacat ve ithalat verisi beklenenin üzerinde.
- Japonya 1Ç büyüme verisi aşağı revize edildi.
- ABD 10 yıllık tahvil faizi yatay - Dolar endeksi hafif ekside
- Gelişmekte olan ülke döviz kur sepeti hafif artıda
- USD/TL 3.54 civarında işlem görüyor. (dün 3.51/3.55 bandında işlem gördü) - TL döviz sepeti yatay
- Altın yatay
- Aşağı baskının etkili olduğu brent petrol artıda
BIST-100 endeksinde 97.350 desteğini koruma çabası etkili olabilir. Bu seviyenin aşağı kırılması durumunda 2017 yılı yükselişinin ardından piyasada ilk kısa vadeli düşüş trendini gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz. 97.350 stop loss. Bu seviye altında 96.500 / 95.000 seviyeleri hedeflenebilir.
Bugün günün odak noktasında İngiltere seçimleri, ECB toplantısı ve FBI seçim soruşturması doğrultusunda eski direktör Comey’in senatoda vereceği ifade (tsi ile 17:00 civarında bekleniyor) gibi önemli risk konuları var. Comey’nin dün açıklanan taslak ifadesinde piyasaları rahatsız edecek belirgin bir vurgu yoktu ancak bugün Senatodaki sorulara vereceği cevaplar önemli olacak. 8 Haziran İngiltere seçimleri öncesi son anketlerde İngiltere Başbakanı May ve muhalefet İşçi Partisi arasındaki farkın daralması soru işareti yarattı. Seçimlerde koalisyon hükümetine işaret edebilecek bir sonuç veya piyasa beklentisinin aksine Muhalefet İşçi partisinin (Corbyn) galibiyeti (ilkine göre daha sınırlı olsa da) risk iştahı üzerinde olumsuz etki yaratabilir. İlk aşamada sterlinde satış baskısına neden olabilir. Diğer taraftan iktidardaki muhafazakar partinin (Theresa May) galibiyeti (örn.en az 50 sandalye farkla), risk iştahı üzerinde olumlu etki yaratabilir, sterlinde yükselişlere neden olabilir.
Günlük Yatırım Bülteni - 08/06/17 Piyasaları politika değişikliğine hazırlamaya çalışan ECB'nin ise Haziran toplantısında iletişim değişikliğine gitme potansiyeli var. Özellikle büyüme ve faizlere yönelik güvercin tonlamanın azaltılacağına dair beklentiler ön planda. Örneğin büyümeye yönelik risklerin hala aşağı yönlü olduğuna yönelik ifade yerine risklerin dengeli olduğu vurgulanabilir. Veya faizlerde “daha düşük ” vurgusu kaldırılabilir. Ancak son açıklanan zayıf Mayıs enflasyon verisi Draghi’nin iletişimde büyük değişiklikler yaratma potansiyelini sınırlayabilir.
Mkaro tarafta bugün yurtiçinde sanayi üretimi, euro bölgesinde revize büyüme verisi ve ABD’de haftalık başvurular açıklanıyor. Yarın ise Çin TÜFE verisi takip ediliyor.
Önümüzdeki dönemde jeostratejik konular daha fazla gündeme gelmeye devam edebilir. Trump politikaları başta olmak üzere, ABD-Rusya ilişkileri, Çin piyasalarındaki gelişmeler, FED faiz artış hızı/bilanço küçültme, Almanya seçimleri, İtalya’da erken seçim olasılığı (stabil olmayan koalisyon hükümeti olasılığı) ve “Brexit” süreci piyasalarda takip edilecek önemli konu başlıkları olmaya devam ediyor.
Sektör ve Şirket Haberleri
Türk Havacılık Sektörü: Mayıs 2017 hava trafik sonuçları
Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ)’nin yayınladığı Mayıs ayı hava trafik sonuçlarına göre, toplam yolcu sayısı Mayıs ayında geçen yılın aynı ayına göre %5 büyüdü ve yıl başından bu yana büyüme %1 mertebelerine geldi. Genel olarak trendler, Nisan ayına paralellik gösterirken, bilhassa Antalya’daki dış hat trafiğindeki iyileşme dikkat çekicidir. İstanbul’daki havalimanlarında daha az uçuş icra edilirken, daha fazla yolcu ağırlanması havayolu şirketlerinin yolcu doluluk oranlarındaki iyileşmenin devam edeceğini göstermektedir. Öte yandan, Antalya’daki iyileşme, bilhassa Çelebi ve TAV ile THY’nin Ortak iştiraki Havaş açısından olumlu değerlendirilebilir. Beklentilerimiz paralelinde gelen ve yıllık tahminlerimizde bir değişiklik yapmamızı gerektirmeyecek Mayıs ayı sonuçlarını büyük oranda nötr karşılıyoruz ancak Turizm sektörü için de iyileşmeye işaret eden Antalya’daki büyümenin bir miktar olumlu algılanabileceğini düşünüyoruz.
4
Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 08/06/17 Emlak Konut Riva ihalesinin ilk oturumu bugün
Emlak Konut GYO, Galatasary Kulübü’ne ait Riva arsasının gelir paylaşımlı ihalesinin ilk oturumunu bugün düzenleyecek. Ekspertiz değeri 396 mn TL olup mülkiyeti Emlak Konut’a ait olmadığından NAD’da yer almıyor. Emlak Konut %20 gelir payı alacak. Medyada çıkan haberlere göre, aralarında Makro-NEF, Teknik Yapı ve DAP Yapı gibi şirketlerin de bulunduğu 10’un üzerinde şirket/grup ihale şartnamesi aldı. Bilindiği üzere ilk ihalede katılımcılar belli olurken, yaklaşık iki hafta içinde düzenlenen ikinci oturumda ise fiyat belirleniyor. 2016 yılı ortalama ihale çarpanı 2.08x seviyesindeydi.
ÇEKİNCE:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz.
