Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

DEĞERLENDİRME

Ticaret savaşı endişelerinin sürmesiyle birlikte ABD ve Euro Bölgesi verilerine odaklanacağımız bir güne merhaba diyoruz.

Yurtiçinde enflasyon verisini geride bıraktıktan sonra saat 10’da açıklanacak olan Merkez Bankası’nın Aylık Fiyat Gelişmeleri Değerlendirmesini ve saat 14:30’da paylaşılacak olan Reel Efektif Döviz Kuru endeksini izleyeceğiz.

Akkuyu Nükleer Santrali'nin temel atma töreni ardından Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Akkuyu Nükleer Santrali'nin ilk ünitesinin 2023'te devreye girmesinin amaçlandığını belirtti. Bugün de haftanın başından bu yana vurguladığımız Türkiye-Rusya-İran üçlü zirvesi gerçekleşecek.

Euro Bölgesi’nde ise Mart ayına ait enflasyon tahmini ve işsizlik oranı bizler için dikkat çeken verilerden. Enflasyonun gıda fiyatları kaynaklı

%1,2 seviyesinden %1,4’e yükselmesi bekleniyor. Çekirdek enflasyonun da %1’den %1,1’e iyileşmesi bekleniyor. Bu haliyle iki veri de hala Merkez Bankası’nın %2’ye yakın enflasyon hedefinin altında seyrediyor. İşsizlik oranında 0,1 puan iyileşerek %8,5 ile 2008 Aralık’tan bu yana en düşük seviyeye gelmesi bekleniyor.

ABD tarafında saat 15:15’te açıklanacak olan ADP özel sektör istihdam verisi, saat 16:45’teki Markit PMI verisi, saat 17’deki ISM hizmet ve fabrika siparişleri günün öne çıkan gelişmeleri olacak.

Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesi ADP özel sektör istihdam verisinin 180 bin ile 200 bin seviyesinin altında açıklanması bekleniyor. Mart ayında kuzeydoğu eyaletlerini etkisine alan kar fırtınasının etkisini veride hissedebiliriz.

Yıla güçlenerek başlayan ISM hizmette ise Trump’ın alüminyum ve çeliğe ek gümrük vergisi getirmesi ardından sektörün dolaylı olarak etkilenmesiyle Mart ayında sınırlı bir düşüş gözlemleyebiliriz. İmalat sektörünün daha net etkilenmesini beklediğimiz ek gümrük vergi uygulaması sonrası Pazartesi günü açıklanan ISM imalat verisi de 1,5 puan düşmüş görünmekte.

Şekil 2: ISM verileri tepe noktalarından hafif düşüşe geçiyor.

Duygu Akkoca

+90 212 363 1134

Gülhan Kaya

+90 212 363 1135

DEĞERLENDİRME

New York eyaletinin başkanı diğer eyaletlerden birkaç yönüyle ayrışıyor ve öne çıkıyor.

Federal Açık Piyasa Komitesi'nde yönetim kurulu üyelerinin hepsi oy hakkına sahipken, toplantılara katılan 12 bölgesel Fed başkanından sadece 5'i oy kullanabiliyor.

New York Fed başkanına da daimi oy hakkı tanınırken, diğer 4 üye rotasyonla değişiyor.

Williams'ın, 18 Haziran'da göreve başlaması bekleniyor.

Neticede Williams’ın söylediklerini halihazırda New York Fed Başkanı olan Dudley kadar yakından izleyeceğiz.

Williams bu sene 3 ila 4 faiz artırımı yönünde görüş belirten Fed üyelerinden biri.

Dipnotta belirtelim, New York Fed yeni başkanına kavuştu. San

Francisco Fed Başkanı John Williams, New York Fed Başkanı olarak

atandı.

 USD/TL kuru enflasyon verisi ardından karmaşık bir seyir izledi. Aşağı ve yukarı yönde dalgalanan kur 3,97-3,99 bandında seyretti. Bugün 3,9945’lerde bulunuyor. Enflasyonun beklentiler doğrultusunda gerçekleşmesine rağmen maliyet baskılarıyla karşı karşıya kalması enflasyondaki yukarı yönlü riskleri gündeme getiriyor. Bununla birlikte yaz aylarında gıda fiyatlarındaki olası ılımlı seyir enflasyonun yılın son aylarında tek haneli rakamlara gerilemesine olanak verebilir. Bu gelişmeler ışığında piyasalar 25 Nisan’daki TCMB PPK toplantısını bekliyor.

Bu hafta açıklanması beklenen ekonomik teşvik paketini de piyasa merakla beklemekte. ABD'de oto satışlarının beklentileri aşması ve bunun daha önemlisi tüketici talebindeki güçlenmeye işaret etmesi dolar endeksine dün güç veren unsurdu. Dolar endeksi bugün 90,1’lerde.

 ABD gümrük tarifesi getireceği Çin ürünlerini açıkladı. Çin'in savunma, havacılık ve imalat sektörlerini içeren listede değeri USD 50 milyarı bulan yaklaşık 1300 ürüne %25 ek gümrük vergisi getirilmesi amaçlanıyor. Gündemde dış ticarette korumacılık endişelerinin hakim olmasıyla Asya borsaları da artıda kapanan Wall Street’e karşın bugün karışık bir seyir izliyor Çin’in Trump yönetimine gümrük vergisi konusunda ilk resmi karşılığını vermesi sonrası devamının geleceğini belirtmesi Asya tarafında risk iştahını baskılıyor. Wall Street’in dün artıda kapanmasının bir nedeni ise Trump’ın oklarını Amazon’a yöneltmesine karşın Beyaz Saray’da Amazon’a karşı bir adım atılması yönünde yürütülen aktif bir çalışma bulunmadığının belirtilmesinin olduğunu görüyoruz.

 Döviz Piyasası

$/TL 3,7910 3,9725 3,9885 0,4% 5,2%

€/TL 4,5551 4,8881 4,8949 0,1% 7,5%

Sepet* 4,1731 4,4303 4,4417 0,3% 6,4%

€/$ 1,2012 1,2302 1,2270 -0,3% 2,1%

$/Yen 112,63 105,89 106,61 0,7% -5,3%

$ Endeks 92,24 90,05 90,20 0,2% -2,2%

Kaynak: Bloomberg * (0,5$+0,5€)

29 Ara 17 2 Nis 18 2017 Sonuna

Göre Değişim 3 Nis 18 Günlük

Değişim

1,03 1,08 1,13 1,18 1,23

3,40 3,60 3,80 4,00 4,20 4,40 4,60

Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18

$/TL Sepet

€/$ (Sağ eks)

2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 14,07 14,07 0,00 0,67 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 13,32 13,32 0,00 0,96 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 12,59 12,59 0,00 0,92

USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,31 2,31 0,00 0,62

EUR Libor (3 Aylık) -0,38 -0,37 -0,37 0,00 0,01

Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 195,38 194,46 -0,93 39,54

ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,73 2,78 0,05 0,37

Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,50 0,50 0,00 0,07 Kaynak: Bloomberg

3 Nis 18 2017 Sonuna

Göre Değişim

29 Ara 17 2 Nis 18 Günlük

Değişim

 Faiz Piyasası

 Enflasyon verisiyle 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi keskin bir hareket sergilemedi ve günü yatay sonlandırdı. Güvenli liman alımlarının da desteğiyle son dönemde düşüş gösteren ABD 10 yıllıkların faizi gerileyişine ara verdi ve kapanışta %2,78 ile bir hafta öncesi seviyesine yükseldi.

 EUR/USD paritesi hem Paskalya etkisi hem de veri akışının sakin olmasıyla iki gündür dolar endeksiyle yön bulmakta ve aşağı yönlü bir hareket sergilemekte. Dolar endeksindeki kısmi toparlanmayla birlikte parite bugün 1,2270’lerde. Bugün ise hem bölgede hem de ABD tarafında veri akışı yoğun dolayısıyla paritede kısmi bir hareketlilik gözlemleyebiliriz. Bugün St. Louis Fed Başkanı James Bullard (saat 16:45) ve Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester’ın (saat 18.00) konuşması da bulunuyor.

10,2 10,7 11,2 11,7 12,2 12,7 13,2 13,7 14,2

Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18

Gösterge Kağıtların Seyri (%)

2 5 10

PİYASA VERİLERİ

 Emtia Piyasası

Altın($/Ons) 1.303 1.341 1.333 -0,6% 2,3%

Petrol(Brent) 66,9 67,6 68,1 0,7% 1,8%

Gümüş($/Ons) 16,9 16,6 16,4 -1,1% -2,9%

Kaynak: Bloomberg

29 Ara 17 3 Nis 18 Günlük Değişim

2 Nis 18 2017 Sonuna

Göre Değişim

 Borsalar

BIST-100 115.333 114.442 114.594 0,1% -0,6%

BIST-30 142.112 139.299 139.557 0,2% -1,8%

Sanayi 129.412 131.922 132.650 0,6% 2,5%

Hizmetler 83.172 84.765 85.236 0,6% 2,5%

Mali 136.256 133.006 132.445 -0,4% -2,8%

Bankalar Endeksi 171.378 167.357 166.628 -0,4% -2,8%

Dow Jones 24.719 23.644 24.033 1,6% -2,8%

S&P 500 2.674 2.582 2.614 1,3% -2,2%

DAX 12.918 12.097 12.002 -0,8% -7,1%

Nikkei 225 22.765 21.292 21.342 0,2% -6,3%

Bovespa 76.402 84.666 84.623 -0,1% 10,8%

Kaynak: Bloomberg

Günlük Değişim

29 Ara 17 2 Nis 18 3 Nis 18 2017 Sonuna Göre Değişim

68000 78000 88000 98000 108000 118000

0 500 1000 1500 2000 2500

Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 İşlem Hacmi (Milyon

TL)

BIST 100 Endeksi (Sağ eks)

44 49 54 59 64 69

1.150 1.200 1.250 1.300 1.350

Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)

Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki

2 Nis Türkiye İmalat PMI (Mart) 55,6

Rusya İmalat PMI (Mart) 50,2

Japonya Nikkei İmalat PMI (Mart) 53,2

Tankan Endeksi

Çin İmalat PMI (Mart)

ABD İmalat PMI (Mart) 55,7

ISM İmalat Sanayi Endeksi 60,0 60,8

3 Nis Türkiye TÜFE (Aylık, Mart) 0,81% 0,73%

TÜFE (Yıllık, Mart) 10,02% 10,26%

ÜFE (Aylık, Mart) 2,68%

ÜFE (Yıllık, Mart) 13,71%

İtalya İmalat PMI (Mart) 56,8

Fransa İmalat PMI (Mart) 53,6

Almanya İmalat PMI (Mart) 58,4

Perakende Satışlar (Aylık, Şubat) 0,7% -1,0%

Perakende Satışlar (Yıllık, Şubat) 2,4% 2,3%

Euro Bölgesi İmalat PMI (Mart) 56,6

İngiltere İmalat PMI (Mart) 54,7 55,2

ABD Toplam Araç Satışları (Milyon Adet) 5,72

ABD Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari Konuşması

4 Nis Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru 84,7

Merkez Bankası Aylık Fiyat Gelişmeleri Değerlendirmesi Türkiye -Rusya- İran Liderler Zirvesi

Japonya Hizmet PMI (Mart) 51,7

İtalya İşsizlik Oranı (Şubat) 11% 11,1%

Çin Hizmet PMI (Mart) 54,2

Rusya İmalat PMI (Mart) 56,5

Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (Şubat) 8,6%

ABD Fabrika Siparişleri (Şubat) 1,2% -1,4%

ADP Özel Sektör İstihdam (Mart) 205.000 235.000 ISM Hizmet (Mart) 59,0 59,5

Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (Aylık, Şubat) 3,1%

St. Louis Fed Başkanı James Bullard Konuşması Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Konuşması

5 Nis Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık, Şubat) 1,5% -3,9%

Hizmet PMI (Mart) 54,2

Fransa Hizmet PMI (Mart) 56,8

Bileşik PMI (Mart) 56,2

Euro Bölgesi Hizmet PMI (Mart) 55,0

Bileşik PMI (Mart) 55,3

Üretici Fiyatları (Aylık, Şubat) 0,4%

Üretici Fiyatları (Yıllık, Şubat) 1,5%

Perakende Satışlar (Aylık, Şubat) -0,1%

Perakende Satışlar (Yıllık, Şubat) 2,3%

İngiltere Hizmet PMI (Mart) 54,5

ABD Dış Ticaret Dengesi (Milyar Dolar, Şubat) -56,3 -56,6

Chicago Fed Başkanı Charles Evans Konuşması Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması

6 Nis Türkiye Hazine Nakit Dengesi (Mart , Milyar TL) -11,50

Almanya Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) -0,1%

Rusya TÜFE (Yıllık, Mart) 2,2%

TÜFE (Aylık, Mart) 0,2%

ABD Tüketici Kredileri (Milyar USD) 15 13,9

İşsizlik Oranı 4,0% 4,1%

Tarım Dışı İstihdam (Mart) 189000 313000

Merkez Bankası(Fed) Başkanı Jerome Powell Konuşması Kaynak: Reuters, Bloomberg

UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız

müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı

kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen

çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.