YÖNETİM KURULU NDAN. Değerli Pay Sahiplerimiz,

(1)

(2)

1

Değerli Pay Sahiplerimiz,

Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.’nin 2003 yılına ait Yönetim Kurulu ve Denetçi Raporları ile bilanço ve kar-zarar hesaplarını sizlerin değerlendirme ve onayına sunmaktan memnuniyet duyuyorum.

2003 yılında Enflasyonun düşme eğilimi içine girmesi,gelirlerin reel olarak gerilemesi, tüketim eğiliminin değişmesi nedeniyle oluşan sektörel durgunluk nihai fiyatlarda gerilemeye neden olmuştur. Bu da ister istemez karlılığı etkilemiştir.

Bu olumsuzluğa rağmen 2003 yılında marka prestiji açısından çok önemli gelişmeler sağlanmıştır. İştirakımız Vakko GMBH Almanya’da 2 adet Vakko Butik konseptinde mağaza açmış ve olumlu tepkiler almıştır.

“W” markamız da 2003 yılında gelişmesini sürdürerek Şirketimize ek bir önem kazandırmış ve yeni W Franchıse Butikler açılmıştır.

Şirketimiz 2003 yılında da Nakit akışına dayalı yönetim uygulamalarına devam ederek Stok seviyelerini optimumda tutmuş ve böylece yeni kredi almayarak bilakis kredi ödeyerek Mali yapının daha da güçlenmesi temin edilmiştir.

Şirketimiz 2004 yılında da Ülkemizin gelişen şartları ile aynı paralel de büyümesini sürdürecektir.

Saygılarımla,

Albert HAKKO Yönetim Kurulu Başkanı

(3)

YÖNETİM KURULU

Görev Süresi : 25.03.2002’ den itibaren 3 yıl

Yönetim Kurulu Başkanı : Albert HAKKO

Yönetim Kurulu Başkan Vekili : Cem HAKKO

Yönetim Kurulu Üyesi : Vitali HAKKO Yönetim Kurulu Üyesi : Jeff HAKKO Yönetim Kurulu Üyesi : Alber ELHADİF

(4)

3

VAKKO TEKSTİL ve HAZIR GİYİM SANAYİ İŞLETMELERİ A.Ş.

FAALİYET RAPORU

A - GİRİŞ

1 – RAPORUN DÖNEMİ:

Bu rapor, Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.nin 01.01.2003 – 31 Aralık 2003 çalışma dönemini kapsamaktadır.

2 – ORTAKLIĞIN ÜNVANI:

Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.

3 – DÖNEM İÇİNDE GÖREVLİ KURULLAR:

a – Yönetim Kurulu:

Yönetim Kurulu Başkanı : Albert HAKKO

Yönetim Kurulu Başkan Vekili : Cem HAKKO

Yönetim Kurulu Üyesi : Vitali HAKKO Yönetim Kurulu Üyesi : Jeff HAKKO Yönetim Kurulu Üyesi : Alber ELHADİF

Yönetim Kurulu Üyeleri 25.03.2002 günlü Genel Kurul Toplantısı’ nda 3 yıl görev yapmak üzere seçilmişlerdir.

b – Denetim Kurulu:

Refik ARKAN Cihat KUMUŞOĞLU

Denetçiler, 31.03.2003 günlü Genel Kurul Toplantısı’ nda bir sonraki genel kurul toplantısı tarihine kadar görev yapmak üzere seçilmişlerdir.

(5)

4 – ORTAK SAYISI:

Hisse senetleri, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’ nda işlem gören şirketin ortak sayısı kesin olarak bilinememektedir. Kuruluşumuz sermayesinin % 10’ undan fazlasına sahip bulunan ortak aşağıda gösterilmiştir.

Ortak Nominal Pay Tutarı Pay Oranı (%)

(Milyon TL)

Vakko Holding A.Ş. 11.322.812 80,87

(6)

5

B – ÇALIŞMALAR

1 – ŞİRKETİN TANITIMI:

1934 Yılından beri iş hayatında faaliyet gösteren Vakko Grubu’nun 1966 Yılında kurulan Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri Anonim Şirketi, Türkiye’ nin önde gelen markalarından birine sahip, yaşam tarzını yansıtan ürünlerin üretimi, pazarlaması ve dağıtımında lider konumunda bir moda kuruluşudur. Vakko ve Vakkorama markalarının üreticisi olan Vakko Tekstil ve Hazır Giyim San.İşletmeleri A.Ş. Grup şirketlerinin sahip olduğu yirmi üç satış mağazası ve butik ile iştirakimiz VAKKO GMBH’ın Almanya’da açmış olduğu 2 butik sayesinde güvenilir itibarlı ve günümüzde önemi çok artan bir perakende satış ağına sahiptir. Böylece toptan, bayi, corner ve grup mağazaları ile de nihai tüketiciye doğrudan erişme gibi bir bir avantaj ve güvenceye ulaşmıştır.

1968 Yılında üretime başlayan Vakko Fabrika, İstanbul Merter mevkiinde E -5 karayoluna cepheli, 40.578 metrekarelik bir arsaya kurulu 28.000 metrekare kapalı alanı olan entegre bir tesistir. Vakko Tekstil ve Hazır Giyim San.İşl.A.Ş. lüks aksesuar ve giyim eşyası üretimi yapan bir kuruluş olup mevcut tesislerde kravat ve eşarp imal edilmek üzere gelen pamuklu ve ipekli ham dokuma kumaşlar emprime işlemi görüp, sipariş üzerine mamul hale getirilmektedir. Kadın, erkek, çocuk için gömlek, ceket, pantolon ve diğer konfeksiyon ürünü haline getirilecek kumaşlar ise firma tarafından mamul halde satın alınarak, konfeksiyon ürününe dönüştürülüp satışa sunulmaktadır. Ürünler modaya yönelik ve lüks olduğundan, satışa sunmadan önce gerek desen, gerek renk ve tasarım bakımından uzun hazırlıklar ve çalışmalar gerektirmektedir. Şirket bu ürünlerle insanların giyim ve toplumdaki yaşam tarzlarını etkileyerek, kendine özgü bir bakış açısı kazandırdığına inanmaktadır.

Vakko Tekstil, çevreyi korumaya yönelik olarak mevcut kapasiteye (540 metreküp/gün) uygun olarak çalışan atık su arıtma tesisine sahiptir. Kurulu olan arıtma ünitesi iki havuz ile fiziksel ve biyolojik arıtma yapmaktadır.

Firma, kravat ve eşarp gibi aksesuarlarla birlikte Vakko markası altında topladığı kadın, erkek ve çocuk giyimiyle istikrarlı, bol seçenekli avant-garde görünümünü “Moda Vakko’dur” sloganıyla bütünleştirmiştir. Vakko başarısını, geniş çaplı bir reklâm ve pazarlama kanalıyla ülke çapında tanınan bir isim oluşturulmasına ve moda dünyasında Vakko imajının yaratılmasına ilişkin stratejileri benimseyerek elde etmiştir. Bütün bunların yanı sıra şirket, günümüzde “Vakko, bir yaşam tarzıdır.” Sloganını benimseyerek müşterilerin tüm gereksinimlerini tatmin etmek amacıyla tasarlanan çok çeşitli lüks ürün kategorilerini de piyasaya sunarak, güçlü ismini ve imajını daha iyi bir konuma getirmiştir.

Vakko bu sloganını getirdiği sorumluluk bilinci ile ev tekstili, ev aksesuar ve eşyaları, kilim, ev hediyelik eşyaları, kadın erkek ve çocuk parfümleri, çikolata kozmetik ürünleri, ve çanta gibi çok çeşitli bir ürün kompozisyonu sunmaktadır.

(7)

2 – ÜRETİM ve SATIŞLAR HAKKINDA BİLGİLER:

Şirketimiz , hitap ettiği müşteri grubunun tale plerini, en üstün kalite ürünlerle karşılayabilmek için kaliteye özel bir titizlik göstermekte ve üretimin hiç bir aşamasında kaliteden taviz vermemektedir. Bu tutumunu kendi ürettiği mamuller dışında ithal edip satışa sunduğu ürünlerde de göstermektedir. Müşteri memnuniyetini en üst düzeyde tutabilmek için, üretiminde müşteri talepleri ile beraber moda sektörünü yönlendiren yurtdışı firma ve kuruluşların eğilim ve programlarını da takip ederek bu akımlara uygun üretim yapmaktadır.

Satışları miktar ve değer olarak arttırmak, yurdun değişik bölgelerinde ilgili kesimlerin mamullerimizi daha rahat tanımalarını teminen grup şirketin mağazaları dışında sayıları dörtyüzü bulan bayiler, toptan müşteriler, butikler, cornerler kullanılmaktadır.

3 – İDARİ FAALİYETLERE İLİŞKİN BİLGİLER:

a – Kuruluşumuzun 2003 Yılında görev yapan yöneticileri:

Adı Soyadı Mesleği ve Okulu Görevi

Ahmet ÖZGEN 9.Eylül Ünv.İşletme Böl Toptan Satış Pazarlama Genel Müdürü Bahar ÖNCE İ.T.Ü. Endüstri Müh.Bölm. CRM Direktörü

Bahise KURT İ.T.Ü. Matematik Müh. Bilgi İşlem Koordinatörü Berna ETKİN İ.Ü.Türk Edebiyatı Bölümü İletişim Koordinatörü Bülent TURAN M.Ü.İş İdaresi Bölümü Str.Plan ve Bütçe Koor.

Emel MISIRLI Hacettepe Ü.İstatistik Bölümü Konf.İşl.Direktörü

Murat ŞEN İhracat DİREKTÖRÜ Mimar Sinan Ü. Moda Konf.İşl.Bölüm.

Mustafa ARTAR Kadıköy Anadolu Lisesi İnsan Kaynakları Direkt.

Özgür ASLAN ODTÜ Endüstri Mühd.Böl Üretim ve planlama direkt.

Sadettin TANSELİ İ.İ.T.A.İşletme Bölümü Mali İşler ve Muh.Direkt.

Sait ÖZŞEN İ.T.Ü. Makine Mühendisliği Teknik Bakım Direktörü Şua TÜMTÜRK W Pazarlama Direktörü Boğaziçi Ü. İşletme Bölümü

(8)

7

Şirketimiz, Türkiye Tekstil İşverenler Sendikasına üye olması nedeni ile işyerimizde yetki sahibi olan Türk İş Konfederasyonu’na bağlı Teksif Sendikası ile Grup Toplu İş Sözleşmesi yapmaktadır. 31.08.2002 Tarihinde sona eren 18. Dönem T.İ.S. nin ardından başlayan görüşmeler sonucu, 01.09.2002 tarihi ile 31.08.2004 tarihi arasını kapsayan 19. Dönem T.İ.S. Aralık 2002 tarihinde imza altına alınmıştır.

d – Kapsam Dışı ve Kapsam İçi Personele Sağlanan Hak ve Menfaatler:

Kapsam dışı personelimiz net ücret anlaşmalı olup yılda 12 maaş almaktadır.

Bedelsiz öğle yemeği ve servisten yararlanmaktadırlar.

Kapsam içi personelimiz, Toplu İş Sözleşmesi ile getirilen ve aşağıda dökümü yapılan brüt hak ve menfaatlere sahiptir.

Yılda 4 İkramiye

Yılda 4 Kez Verilen Gıda Yardımı Yılda 2 Kez Bayram Harçlığı Ayda 1 Kez Yakacak Yardımı Yılda 1 Kez İzin Yol Harçlığı

1 Mart 2003’ten itibaren 31.08.2004 ‘e kadar;

Bir önceki ayın DİE Tüfe oranında artırılır, ancak bu artış % 2 ‘yi geçemez

4 – HAKSIZ FİİLLERDEN DOLAYI YIL İÇİNDE ÖDENEN TAZMİNAT VE ÖDENMEMİŞ VERGİ CEZALARININ TUTARI:

Böyle bir ödeme yoktur.

5 – ÖNEMLİ UYUŞMAZLIKLAR:

Resmi kurum ve kuruluşlarla herhangi bir uyuşmazlık olmamıştır.

Gerçek ve tüzel kişilerle herhangi bir uyuşmazlık olmamıştır.

(9)

6 – 2003 VE 2002 YILLARINA AİT ÖZET BİLANÇOLAR VE GELİR TABLOLARI:

A – Bilanço

AKTİF (VARLIKLAR) 31 Aralık 2003 31 Aralık 2002

I- DÖNEN VARLIKLAR 55,601,021 54,462,433

A. Hazır Değerler 7,350,609 8,858,900

B. Menkul Kıymetler 298,800 126,000

C. Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 36,320,375 36,132,847

D. Diğer Kısa Vadeli Alacaklar 96,981 32,481

E. Stoklar 8,974,677 7,792,596

1. Stoklar 8,752,367 7,299,093

2. Verilen Sipariş Avansları 222,310 493,503

F. Diğer Dönen Varlıklar 2,559,579 1,519,609

II. DURAN VARLIKLAR 7,989,892 5,785,777

A. Uzun Vadeli Ticari Alacaklar 285,762 550

B. Finansal Duran Varlıklar 485,438 39,947

C. Maddi Duran Varlıklar 7,215,799 5,740,500

1. Binalar, Arsa ve Araziler 7,777,717 6,052,698

2. Makine, Tesis ve Cihazlar 2,759,465 2,658,745

3. Diğer Duran Varlıklar 4,370,478 3,458,472

4. Birikmiş Amortismanlar (-) (7,691,861) (6,429,415)

D. Maddi Olmayan Duran Varlıklar (Net) 2,831 4,718

1. Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar 2,831 4,718

E. Diğer Duran Varlıklar 62

AKTİF (VARLIKLAR) TOPLAMI 63,590,851 60,248,210

PASİF (KAYNAKLAR) 31 Aralık 2003 31 Aralık 2002

I- KISA VADELİ BORÇLAR 21,041,898 19,514,423

A. Finansal Borçlar 5,991,310 5,715,496

B. Ticari Borçlar 9,457,158 8,019,461

C. Diğer Kısa Vadeli Borçlar 2,806,424 1,686,976

D. Alınan Sipariş Avansları 121,376 160,669

E. Borç ve Gider Karşılıkları 2,665,630 3,931,821

II- UZUN VADELİ BORÇLAR 8,378,290 13,254,406

B. Borç ve Gider Karşılıkları 4,170,589 3,400,102

III-. ÖZ SERMAYE 34,170,663 27,479,381

A. Sermaye 14,000,000 14,000,000

B. Emisyon Primi 30,956 30,956

C. Yeniden Değerleme Değer Artışı 6,542,004 4,927,609

(10)

9

31 Aralık 2003 31 Aralık 2002

A. BRÜT SATIŞLAR 104,787,573 97,173,480

B. SATIŞLARDAN İNDİRİMLER (-) (28,796,479) (28,616,530)

C. NET SATIŞLAR 75,991,094 68,556,950

D. SATIŞLARIN MALİYETİ (-) (48,768,272) (38,072,166)

BRÜT SATIŞ KARI 27,222,822 30,484,784

E. FAALİYET GİDERLERİ (-) (19,825,342) (12,478,575)

ESAS FAALİYET KARI 7,397,480 18,006,209

F. DİĞER FAALİYETLERDEN GELİRLER VE KARLAR 7,438,001 8,344,122

G. DİĞER FAALİYETLERDEN GİDERLER VE ZARARLAR (-) (4,406,693) (4,748,772)

H. FİNANSMAN GİDERLERİ (-) (2,786,289) (6,783,943)

FAALİYET KARI 7,642,499 14,817,616

I. OLAĞANÜSTÜ GELİRLER VE KARLAR 209,133 314,165

J. OLAĞANÜSTÜ GİDERLER VE ZARARLAR (-) (124,938) (61,690)

DÖNEM KARI 7,726,694 15,070,091

K. ÖDENECEK VERGİ VE DİĞER YASAL YÜKÜMLÜLÜKLER (-) (2,649,807) (3,903,691)

NET DÖNEM KARI 5,076,887 11,166,400

(11)

7 – FİNANSAL YAPIYA İLİŞKİN BİLGİLER:

I – BİLANÇO:

a – Dönen Varlıklar:

Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.’ nin 2003 yılı itibariyle dönen varlıklarının toplam varlıklar içindeki % 87.44’ lık payı yıllar itibariyle yüksekliğini korumaktadır. Dönen varlıkları 2003 yılı sonunda 55,601 milyar TL’ ye ulaşmıştı r.

b – Duran Varlıklar:

Duran varlıklar büyük ölçüde maddi duran varlıklardan oluşmakta olup 2003 Yılında 7,989 milyar TL’ ye ulaşmıştır. Vakko tesislerinin üzerinde bulunduğu arsa firmaya ait olup piyasa değeri çok yüksek olmasına rağmen, 1 milyon TL’ nin altında tarihi defter değerine sahip olması nedeniyle bilançoda görünmemektedir.

c – Borçlar:

2003 Yılında 29,420 milyar TL’ ye düşen kısa ve uzun vadeli borçlar toplamındaki finansal borçların payı % 34.67’ dir. Toplam finansal borçlar 10,199 milyar TL’ dir.

c-1) Kısa Vadeli Borçlar:

Kısa Vadeli borçlar toplamı, 21,041 milyar TL’ dir. Şirketimiz 2003 Yılında kısa vadeli banka kredisi kullanmamıştır.

c-2) Uzun Vadeli Borçlar:

Uzun vadeli mali borçlar, 4,207 milyar TL’ dir. Borç ve gider karşılığı nda gösterilen kıdem tazminatı karşılığı 2003 Yılında 770 milyar TL artarak 4,170 milyar TL olmuştur.

(12)

11

a) 2003 Yılında net satışlar 75,991 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Yıl boyunca net satış artışı geçen yıla göre % 11 olmuştur.

b) 2002 Yılında 38,072 milyar TL olan satışların maliyeti, 2003 Yılında % 28 artışla 48,768 milyar TL olmuştur.

c) Pazarlama satış ve dağıtım giderleri bir önceki yıla göre 5,219 milyar TL artarak 11,132 milyar TL, genel yönetim giderleri ise 2,127 milyar TL artarak 8,693 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

d) Diğer faaliyetlerden olan gelir ve kârlar içinde 2003 Yılında 889 milyar TL faiz geliri, 5,176 milyar TL kambiyo kârları elde edilmiştir.

e) Finansman giderleri bir önceki yıldaki artış hızını kaybetmiş 3,998 milyar TL’lik düşüşle 2,786 milyar TL olmuştur.

f) Esas Faaliyet karı 7,397 TL, dönem karı 7,726 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

III – FİNANSAL TABLOYA İLİŞKİN ORANLAR :

Kuruluşumuzun mali durumuna ilişkin temel oranlar aşağıdaki gibidir.

Kârlılık Oranları (%) 31 Aralık 2003

Brüt Kâr Marjı % 36

Esas Faaliyet Kârlılığı % 10

Faaliyet Kârlılığı % 10

Net Dönem Kârlılığı % 7

Net Dön.Kârı / Öz Ser.(ROE) % 15

Net Dön.Kârı / Ak.Topl.(ROA) % 8

ORAN ANALİZİ

Likidite Oranları (%) 31 Aralık 2003

Cari Oran 2.64

Likidite Oranı 2.09

Nakit Oran 0,36

Borçluluk Oranları (%) 31 Aralık 2003

Toplam Borç / Öz Sermaye 0,86

Toplam Borç / Aktif Toplamı 0,46

Kısa Vad.Borçlar / Aktif Toplamı 0,33

Uzun Vad. Borçlar / Aktif Toplamı 0,13

Öz Sermaye / Aktif Toplamı 0,54

(13)

Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.

Pay Sahipleri Olağan Genel Kurul Toplantısı Divan Başkanlığına,

Ortaklığın Ünvanı Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.

Merkezi İstanbul

Sermayesi 14.000.000.000.000.- TL.

Faaliyet Konusu

Konfeksiyon,empirme,dekorasyon ve armağan ürünlerinin imal,ithal ve satışı ve ana sözleşmesindeki işler.

Denetçi veya Denetçilerin Adı ve Görev Süreleri, Ortak veya Şirket

Personeli Olup Olmadıkları

Refik ARKAN - Cihat KUMUŞOĞLU Bir Yıl

Denetçiler Şirket Ortağı veya Personeli Değillerdir.

Katılınan Yönetim Kurulu ve

Denetleme Kurulu Toplantıları Sayısı

Yönetim Kurulu toplantılarına katılınmamış, dört kez denetleme kurulu toplantısı yapılmıştır.

Ortaklık Hesapları defter ve Belgeleri Üstünde Yapılan İncelemenin Kapsamı, Hangi Tarihlerde İnceleme Yapıldığı ve Varılan Sonuç

Ortaklıkta Nisan,Temmuz,Ekim ve Aralık 2003 aylarında yapılan incelemelerde defter ve kayıtların zamanında, doğru ve yasalara uygun biçimde tutulup işlendiği, yönetime ilişkin kararların usulüne uygun tutulan karar defterine geçirildiği görülmüştür.

Türk Ticaret Kanunu’nun 353’üncü Maddesinin 1’inci Fıkrasının 3 Numaralı Bendi Gereğince Ortaklık Veznesinde Yapılan Sayımların Sayısı ve Sonuçları

Altı kez kasa sayımı yapılmış ve fiili kasa mevcudunun kayıtlara uygunluğu tespit edilmiştir.

Türk Ticaret Kanunu’nun 353’üncü Maddesinin 1’inci fıkrasının 4 Numaralı Bendi Gereğince Yapılan İnceleme Tarihleri ve Sonuçları

Ay sonları itibariyle yapılan denetimlerde fiili durumun kayıtlara uygun olduğu görülmüştür.

İntikal Eden Şikâyet ve Yolsuzluklar

ve Bunlar Hakkında Yapılan İşlemler Şikâyet ve Yolsuzluk yoktur.

Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş. nin 01.01.2003-31.12.2003 dönemi hesap ve işlemlerinin Türk Ticaret Kanunu, Şirket Ana Sözleşmesi ve diğer mevzuat ile

(14)

13

Bilanço, ortaklığın anılan tarihteki mali durumunu, 01.01.2003-31.12.2003 dönemine ait Gelir Tablosu, anılan döneme ait faaliyet sonuçlarının gerçeğe uygun ve doğru olarak yansıtmaktadır.

Bilançonun ve Gelir Tablosunun onaylanmasını ve Yönetim Kurulu’nun ibrasını onaylarınıza sunarız.

DENETLEME KURULU

Refik ARKAN Cihat KUMUŞOĞLU

(15)

VAKKO TEKSTİL VE HAZIR GİYİM SANAYİ İŞLETMELERİ A.Ş.

2003 YILI HESAP DÖNEMİNE AİT BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.'nin 31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle düzenlenmiş bilançolarını ve bu tarihlerde sona eren yıllara ait gelir, fon akım, nakit akım, satışların maliyeti ve kar dağıtım tablolarını incelemiş bulunuyoruz.

İncelemelerimiz, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan Türkiye’de genel kabul görmüş denetim ilke, esas ve standartlarına uygun olarak yapılmış ve dolayısıyla hesap ve işlemlerle ilgili olarak muhasebe kayıtlarının kontrolü ile gerekli gördüğümüz diğer denetim yöntem ve tekniklerini içermiştir.

Görüşümüze göre, söz konusu mali tablolar, Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.'nin 31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerindeki gerçek mali durumunu ve bu tarihlerde sona eren yıllara ait gerçek faaliyet sonuçlarını, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan ve bir önceki yıl ile tutarlı bir şekilde uygulanan Seri XI No 1 sayılı Tebliğ’de belirlenmiş muhasebe ilkelerine uygun olarak doğru bir biçimde yansıtmaktadır.

Görüşümüzü şartlandırmadan aşağıdaki hususa dikkat çekmek isteriz;

Sermaye Piyasası Kurulu’nun, Seri XI No 20 sayılı “Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Mali Tabloların Düzeltilmesine İlişkin Usul ve Esaslar Hakkında Tebliğ”i 28 Kasım 2001 tarihli ve 24597 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanmış ve 1 Ocak 2003 tarihinden sonra sona eren ilk yıllık mali tablolar olan 31 Aralık 2003 tarihli mali tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiştir. Ancak, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 27 Haziran 2003 tarihli ve 363 sayılı yazısı uyarınca Seri XI No 20’ye göre de mali tablolarını hazırlayan şirketlerin ayrıca Seri XI No 1 sayılı Tebliğe göre de mali tablolarını düzenlemesi ve yayınlaması gerekmektedir. İlişikte sunulan mali tablolar söz konusu yazıya istinaden hazırlanmıştır.

Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş.'nin, Seri XI No 20 sayılı Tebliğ’e göre düzenlenen mali tabloları Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan Türkiye’de genel kabul görmüş denetim ilke, esas ve standartlarına uygun olarak ayrıca denetlenmiş olup ayrı bir bağımsız denetim raporu ekinde sunulmuştur.

İstanbul, 17 Şubat 2004

Denet Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş.

(16)

VAKKO TEKSTİL VE HAZIR GİYİM SANAYİ İŞLETMELERİ A.Ş.

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerindeki Özet Bilançolar

(Milyon TL)

15 AKTİF (VARLIKLAR)

A. Hazır Değerler 7,350,609 8,858,900

E. Stoklar 8,974,677 7,792,596

1. Stoklar 8,752,367 7,299,093

1. Binalar, Arsa ve Araziler 7,777,717 6,052,698

3. Diğer Duran Varlıklar 4,370,478 3,458,472

D. Maddi Olmayan Duran Varlıklar (Net) 2,831 4,718

1. Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar 2,831 4,718

E. Diğer Duran Varlıklar - 62

(17)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerindeki Özet Bilançolar

(Milyon TL)

PASİF (KAYNAKLAR)

B. Ticari Borçlar 9,457,158 8,019,461

III- ÖZ SERMAYE 34,170,663 27,479,381

A. Sermaye 14,000,000 14,000,000

1. Duran Varlıklardaki Değer Artışları 6,542,004 4,927,609

D. Yedekler 8,520,816 3,270,459

1. Yasal Yedekler 908,687 646,168

2. Olağanüstü Yedek 7,612,129 2,624,291

E. Net Dönem Karı 5,076,887 11,166,400

F. Geçmiş Yıllar Zararları (-) - (5,916,043)

1.2001 Yılı Zararı (-) - (5,916,043)

PASİF (KAYNAKLAR) TOPLAMI 63,590,851 60,248,210

(18)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait Özet Gelir Tabloları

(Milyon TL)

17

A. BRÜT SATIŞLAR 104,787,573 97,173,480

C. NET SATIŞLAR 75,991,094 68,556,950

BRÜT SATIŞ KARI 27,222,822 30,484,784

FAALİYET KARI 7,642,499 14,817,616

DÖNEM KARI 7,726,694 15,070,091

NET DÖNEM KARI 5,076,887 11,166,400

(19)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait Ayrıntılı Bilançolar

(Milyon TL)

AKTİF (VARLIKLAR)

A. Hazır Değerler 7,350,609 8,858,900

1. Kasa 1,858 2,770

2. Bankalar 7,183,739 8,821,130

3. Diğer Hazır Değerler 165,012 35,000

1. Kamu Kesimi Tahvil, Senet ve Bonoları 298,800 126,000

1. Alıcılar 29,309,461 29,997,381

2. Alacak Senetleri 7,630,098 6,948,957

3. Verilen Depozito ve Teminatlar 551 551

4. Diğer Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 255,977 84,272

5. Alacak Reeskontu (-) (756,502) (814,042)

6. Şüpheli Alacaklar Karşılığı (-) (119,210) (84,272)

1. Kısa Vadeli Diğer Alacaklar 96,981 32,481

E. Stoklar 8,974,677 7,792,596

1. İlk Madde ve Malzeme 3,879,735 2,584,349

2. Yarı Mamuller 1,176,355 1,543,054

3. Mamuller 2,136,685 2,025,079

4. Emtia 1,559,592 1,146,611

1. Alacak Senetleri 293,125 -

2. Verilen Depozito ve Teminatlar 550 550

3. Alacak Reeskontu (-) (7,913) -

1. Bağlı Ortaklıklar 830,962 159,786

2. Bağlı Ortaklıklar Sermaye Taahhütleri (-) (345,524) (119,839)

1. Binalar 7,777,717 6,052,698

3. Taşıt Araç ve Gereçleri 1,030,114 803,620

4. Döşeme ve Demirbaşlar 3,340,364 2,654,852

D. Maddi Olmayan Duran Varlıklar 2,831 4,718

1. Haklar 2,831 4,718

E. Diğer Duran Varlıklar - 62

(20)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait Ayrıntılı Bilançolar

(Milyon TL)

19 PASİF (KAYNAKLAR)

1. Banka Kredileri 291,972 2,299,710

2. Uzun Vadeli Kredi Anapara Taksitleri ve Faizleri 5,699,338 3,415,786

B. Ticari Borçlar 9,457,158 8,019,461

1. Satıcılar 9,457,158 8,019,461

1. Ortaklara Borçlar 1,659,017 84,082

2. Ödenecek Giderler - 92,645

3. Ödenecek Vergi, Harç ve Diğer Kesintiler 983,618 1,359,439

4. Kısa Vadeli Diğer Borçlar 163,789 150,810

1. Vergi Karşılıkları 2,649,807 3,903,691

2. Diğer Borç ve Gider Karşılıkları 15,823 28,130

1. Banka Kredileri 4,207,701 9,854,304

1. Kıdem Tazminatı Karşılıkları 4,170,589 3,400,102

III- ÖZ SERMAYE 34,170,663 27,479,381

A. Sermaye 14,000,000 14,000,000

1. Duran Varlıklardaki Değer Artışları 6,542,004 4,927,609

D. Yedekler 8,520,816 3,270,459

1. Yasal Yedekler 908,687 646,168

2. Olağanüstü Yedek 7,612,129 2,624,291

E. Net Dönem Karı 5,076,887 11,166,400

F. Geçmiş Yıllar Zararları (-) - (5,916,043)

1. 2001 Yılı Zararı (-) - (5,916,043)

PASİF (KAYNAKLAR) TOPLAMI 63,590,851 60,248,210

(21)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait

Ayrıntılı Gelir Tabloları

(Milyon TL)

A. BRÜT SATIŞLAR 104,787,573 97,173,480

1. Yurtiçi Satışlar 101,174,082 95,047,426

2. Yurtdışı Satışlar 2,156,872 1,766,507

3. Diğer Satışlar 1,456,619 359,547

1. Satıştan İadeler (-) (16,129,577) (16,757,217)

2. Satış İskontoları (-) (12,666,902) (11,859,313)

C. NET SATIŞLAR 75,991,094 68,556,950

BRÜT SATIŞ KARI 27,222,822 30,484,784

1. Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) (11,132,149) (5,912,893)

2. Genel Yönetim Giderleri (-) (8,693,193) (6,565,682)

1. Faiz ve Diğer Temettü Gelirleri 888,608 1,671,920

2. Faaliyetle İlgili Diğer Gelirler ve Karlar 6,549,393 6,672,202

1. Kısa Vadeli Borçlanma Giderleri (-) (635,291) (1,866,847)

2. Uzun Vadeli Borçlanma Giderleri (-) (2,150,998) (4,917,096)

FAALİYET KARI 7,642,499 14,817,616

1. Konusu Kalmayan Karşılıklar - 77,588

2. Diğer Olağanüstü Gelirler ve Karlar 209,133 236,577

1. Diğer Olağanüstü Giderler ve Zararlar ( -) (124,938) (61,690)

DÖNEM KARI 7,726,694 15,070,091

NET DÖNEM KARI 5,076,887 11,166,400

(22)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait Fon Akım Tabloları

(Milyon TL)

21

A- KAYNAKLAR 12,039,758 29,372,094

1- Faaliyet Karından Sağlanan Kaynak 9,036,959 16,466,711

a) Faaliyet Karı / (Zararı) 7,642,499 14,817,616

b) Amortismanlar (+) 650,969 555,896

c) Fon Çıkışı Gerektirmeyen Diğer Giderler (+) 1,569,840 1,648,579

d) Fon Girişi Sağlamayan Gelirler (-) (826,349) (555,380)

2- Olağanüstü Kardan Sağlanan Kaynak 209,133 314,165

a) Olağanüstü Kar 209,133 314,165

3- Kısa Vadeli Borçlarda Artış 2,793,666 -

4- Uzun Vadeli Borçlarda Artış - 3,560,262

5- Sermaye Artırımı (Nakit Karşılığı) - 9,000,000

6- Emisyon Primi - 30,956

B- KAYNAK KULLANIMLARI 12,039,758 29,372,094

1- Olağanüstü Zarardan Dolayı Kaynak Kullanımı 124,938 61,690

a) Olağanüstü Zarar 124,938 61,690

2- Ödenen Vergi ve Benzerleri 3,903,691 -

3- Dönen Varlıkların Tutarında Artış 1,115,986 13,189,545

4- Duran Varlıkların Tutarında Artış (Yeniden Değerleme Hariç)

1,248,540

664,603

5- Kısa Vadeli Borçlarda Azalış - 15,456,256

6- Uzun Vadeli Borçlarda Azalış 5,646,603 -

NET İŞLETME SERMAYESİNDEKİ DEĞİŞİM

1- Net İşletme Sermayesindeki Artış - 24,339,267

2- Net İşletme Sermayesindeki Azalış (388,887) -

(23)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait Nakit Akım Tabloları

(Milyon TL)

A- DÖNEM BAŞI NAKİT MEVCUDU 8,858,900 10,706,788

B- DÖNEM İÇİ NAKİT GİRİŞLERİ 84,002,922 77,044,472

1- Satışlardan Elde Edilen Nakit 75,826,168 55,457,883

a) Net Satış Hasılatı 75,991,094 68,556,950

b) Alacaklardaki (Satışlardan Kaynaklanan) Artışlar ( -) (164,926) (13,099,067) 2- Diğer Faaliyetlerden Gelirler ve Karlardan Dolayı

Sağlanan Nakit 6,611,652 7,788,742

3- Olağanüstü Gelir ve Karlardan Sağlanan Nakit 209,133 314,165

4- Kısa Vadeli Borçlardaki Artış (Alımlarla İlgili Olmayan) 1,355,969 -

a) Diğer Artışlar 1,355,969 -

5- Uzun Vadeli Borçlardaki Artış (Alımlarla İlgili Olmayan) - 3,560,262

a) Diğer Artışlar - 3,560,262

6- Sermaye Artırımından Sağlanan Nakit - 9,000,000

7- Diğer Nakit Girişleri - 923,420

C- DÖNEM İÇİ NAKİT ÇIKIŞLARI 85,511,213 78,892,360

1- Maliyetlerden Kaynaklanan Nakit Çıkışı 48,362,135 35,954,618

a) Satışların Maliyeti 48,768,272 38,072,166

b) Stoklardaki Artış 1,182,081 1,812,513

c) Borçlardaki (Alımlardan Kaynaklanan) Artış (-) (1,437,697) (3,695,288)

d) Amortisman ve Karşılıklar Gibi Nakit Çıkışı

Gerektirmeyen Giderler ( -) (150,521)

(234,773)

2- Faaliyet Giderlerinden Dolayı Nakit Çıkışı 18,519,469 11,322,915

a) Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri 11,132,149 5,912,893

b) Genel Yönetim Giderleri 8,693,193 6,565,682

c) Nakit Çıkışı Gerektirmeyen Giderler ( -) (1,305,873) (1,155,660)

3- Diğer Faaliyetlerden Giderler ve Zararlardan Dolayı Nakit Çıkışı

3,642,278

3,934,730

a) Diğer Faaliyetlerle İlgili Giderler ve Zararlar 4,406,693 4,748,772

b) Nakit Çıkışı Gerektirmeyen Giderler ( -) (764,415) (814,042)

4- Finansman Giderlerinden Dolayı Nakit Çıkışı 2,786,289 6,783,943

5- Olağanüstü Gider ve Zararlardan Dolayı Nakit Çıkışı 124,938 61,690

a) Olağanüstü Giderler ve Zararlar 124,938 61,690

6- Duran Varlık Yatırımları Nedeniyle Nakit Çıkışı 1,248,540 664,603

7- Kısa Vadeli Borçların Anapara Ödemeleri (Alımlarla

İlgili Olmayan) -

19,151,544

a) Diğer Ödemeler - 19,151,544

8- Uzun Vadeli Borçların Anapara Ödemeleri (Alımlarla

İlgili Olmayan) 5,646,603

-

a) Diğer Ödemeler 5,646,603 -

9- Ödenen Vergi ve Benzerleri 3,903,691 -

10- Diğer Nakit Çıkışları 1,277,270 1,018,317

D- DÖNEM SONU NAKİT MEVCUDU 7,350,609 8,858,900

E- NAKİT ARTIŞI veya AZALIŞI (D-A) (1,508,291) (1,847,888)

(24)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait Satışların Maliyeti Tabloları

(Milyon TL)

23

ÜRETİM FAALİYETİ

A. Dolaysız İlk Madde ve Malzeme Giderleri 7,075,329 6,374,693

B. Dolaysız İşçilik Giderleri 7,015,115 5,704,725

C. Genel Üretim Giderleri 5,375,404 4,369,338

D. Yarı Mamul Kullanımı 366,699 (454,253)

1. Dönem Başı Stok (+) 1,543,054 1,088,801

2. Dönem Sonu Stok (-) (1,176,355) (1,543,054)

ÜRETİLEN MAMUL MALİYETİ 19,832,547 ^15,994,503

E. Mamul Stoklarında Değişim (111,606) (544,640)

1. Dönem Başı Stok (+) 2,025,079 1,480,439

2. Dönem Sonu Stok (-) (2,136,685) (2,025,079)

I- SATILAN MAMUL MALİYETİ 19,720,941 15,449,863

TİCARİ FAALİYET

1. Dönem Başı Emtia Stoku (+) 1,146,611 776,976

2. Dönem İçi Alışlar (+) 29,460,312 22,991,938

3. Dönem Sonu Emtia Stoku (-) (1,559,592) (1,146,611)

II- SATILAN EMTİA MALİYETİ 29,047,331 22,622,303

SATIŞLARIN MALİYETİ (I+II) 48,768,272 38,072,166

(25)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait Kar Dağıtım Tabloları

(Milyon TL)

31 Aralık 2003 (*) 31 Aralık 2002 (**)

A- DÖNEM KARININ DAĞITIMI

1. Dönem Karı 7,726,694 15,070,091

2. Geçmiş Yıllar Zararları (5,076,887) (5,916,043)

3. Ödenecek Vergiler (2,649,807) (3,903,691)

- Kurumlar Vergisi (2,649,807) (3,548,810)

- Gelir Vergisi Kesintisi - (354,881)

4. Birinci Tertip Yasal Yedek - (262,518)

NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KARI - ^4,987,839

OLAĞANÜSTÜ YEDEK - 4,987,839

B- HİSSE BAŞINA KAR (TL/%) (***) 362.6 TL / %36.2 797.6 TL / %79.7

1. Adi Hisse Senedi Sahiplerine (TL/%) 362.6 TL / %36.2 797.6 TL / %79.7

C- HİSSE BAŞINA KAR PAYI - -

1. Adi Hisse Senedi Sahiplerine (TL/%) - -

(*) Yönetim Kurulu tarafından henüz karara bağlanmamış olup, 2003 yılı Öngörülen Kar Dağıtım Tablosu.

(**) 2002 yılı Gerçekleşen Kar Dağıtım Tablosu.

(***) 1,000 TL nominal değerde hisseye isabet eden.

Not : 31 Aralık 2003 tarihi itibariyle, Şirket'in enflasyona göre düzeltilmiş mali tablolarında geçmiş yıllar zararı oluştuğundan ve söz konusu geçmiş yıllar zararı dağıtılabi lir dönem karının

hesaplanmasında bir indirim kalemi olarak esas alındığından dağıtılabilecek dönem karı bulunmamaktadır.

(26)

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerindeki Ayrıntılı Bilançolara İlişkin Dipnotlar

25

1. Faaliyet Konusu

Vakko Tekstil ve Hazır Giyim Sanayi İşletmeleri A.Ş. (Şirket)’nin ana faaliyet konusu hazır giyim eşyaları üretmek ve ticaretini yapmaktır.

2. Sermaye

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle sermayenin %10 ve daha fazlasına sahip ortakların dökümü aşağıdaki gibidir (milyon TL) :

Adı Pay Oranı Pay Tutarı Pay Oranı Pay Tutarı

Vakko Holding A.Ş. %76.00 10,640,000 %76.00 10,640,000

Diğer * %24.00 3,360,000 %24.00 3,360,000

%100.00 14,000,000 %100.00 14,000,000

* Sermayenin % 10’undan daha azına sahip ortakların toplamını göstermektedir.

3. Sermayeyi Temsil Eden Hisse Senetlerine Tanınan İmtiyazlar

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle sermayeyi temsil eden hisse senetlerine tanınan imtiyaz yoktur.

4. Kayıtlı Sermaye Tavanı

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle Şirket kayıtlı sermaye sistemine geçmemiştir.

5. Yıl İçinde Yapılan Sermaye Artırımları ve Kaynakları

1 Ocak 2002 - 31 Aralık 2003 tarihleri arasında yapılan sermaye artırımları ve kaynakları aşağıdaki gibidir (milyon TL) :

Artırım Tarihi Artırım Tutarı Nakit

18.06.2002 9,000,000 9,000,000

6. İhraç Edilen Hisse Senedi Dışındaki Menkul Kıymetler

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle ihraç edilen hisse senedi dışında menkul kıymet yoktur.

7. İtfa Edilen Borçlanmayı Temsil Eden Menkul Kıymetler

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle itfa edilen borçlanmayı temsil eden menkul kıymet yoktur.

(27)

8. Maddi Duran Varlıkların Hareketleri

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait maddi duran varlıkların hareketleri aşağıdaki gibidir (milyon TL) :

(a) Satınalınan, imal veya inşa edilen

maddi duran varlıkların maliyeti 497,783 676,094

(b) Satılan veya hurdaya ayrılan

maddi duran varlık maliyeti 84,736 194,099

(c) Cari dönemde ortaya çıkan

yeniden değerleme artışları 1,635,315 2,084,353

Varlık maliyetlerinde (+) 2,324,699 3,108,282 Birikmiş amortismanlarda (-) ( 689,384) (1,023,929)

(d) 31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle yapılmakta olan yatırım yoktur.

9. Cari ve Gelecek Yıllarda Yararlanılacak Yatırım İndirimi

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle cari ve gelecek dönemlerde yararlanılacak yatırım indirimi bulunmamaktadır.

10. Ortaklar, İştirakler ve Bağlı Ortaklıklarla Olan Bakiyeler

a) 31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle ortaklar ile olan bakiyeler aşağıdaki gibidir (milyon TL) :

31 Aralık 2003

Alacak Borç

Ticari Ticari

Ticari Olmayan Ticari Olmayan

Vakko Holding A.Ş. - - - 1,658,942

Diğer - - - 75

(28)

27

10. Ortaklar, İştirakler ve Bağlı Ortaklıklarla Olan Bakiyeler (devam)

a) 31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle ortaklar ile olan bakiyeler aşağıdaki gibidir (milyon TL) (devam) :

31 Aralık 2002

Alacak Borç

Ticari Ticari

Vakko Holding A.Ş. - - - 83,989

Diğer - - - 93

- - - 84,082

b) 31 Aralık 2003 tarihi itibariyle bağlı ortaklık ile olan bakiye aşağıdaki gibidir (milyon TL) :

31 Aralık 2003

Alacak Borç

Ticari Ticari

Vakko Gmbh 410,767 - - - 410,767 - - -

31 Aralık 2002 tarihi itibariyle bağlı ortaklıklarla ilgili bakiye yoktur.

c) 31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle işletme ile dolaylı sermaye ve yönetim ilişkisine sahip grup şirketleriyle olan bakiyeler aşağıdaki gibidir (milyon TL) :

31 Aralık 2003

Alacak Borç

Ticari Ticari

Ticari Olmayan Ticari Olmayan Vakko Satış Mağ. ve Spor.

Faal. A.Ş. 21,518,075 - - -

21,518,075 - - -

(29)

10. Ortaklar, İştirakler ve Bağlı Ortaklıklarla Olan Bakiyeler (devam)

c) 31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle işletme ile dolaylı sermaye ve yönetim ilişkisine sahip grup şirketleriyle olan bakiyeler aşağıdaki gibidir (milyon TL) (devam):

31 Aralık 2002

Alacak Borç

Ticari Ticari

Ticari Olmayan Ticari Olmayan Vakko Satış Mağ. ve Spor.

Faal. A.Ş. 22,080,330 - - -

Vakko İç ve Dış Pazarlama A.Ş. 133,830 - - -

Vakko Ank. Sat. Mağ. Tic. A.Ş. 1,462,798 - - -

Vakkorama Suadiye Giyim Tic. A.Ş. - - - 29,679

Vakko Ege Bölg. Sat. Mağ. Tic. A.Ş. - - - 471,209 23,676,958 - - 500,888

11. Uygulanan Muhasebe Politikaları ve Değerleme Yöntemleri

(a) Hazırlanış Esası :

Şirket’in 31 Aralık 2003 ve 2002 tarihlerinde sona eren yıllara ait muhasebe kayıtları ve kanuni defterler yürürlükteki ticari ve mali mevzuat ile Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tebliğlerine göre tutulmaktadır. Ancak, Sermaye Piyasası Kurulu’nun, Seri XI No 20 sayılı “Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Mali Tabloların Düzeltilmesine İlişkin Usul ve Esaslar Hakkında Tebliğ”i ilişikteki mali tablolarda uygulanmamıştır.

(b) Menkul Kıymetler :

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle menkul kıymetler ters repo işlemine tabi olan devlet tahvili ve hazine bonosu gibi kamu menkul kıymetlerinden oluşmakta olup vadelerinde elde edilecek gelirin, söz konusu menkul kıymetlerin iktisabından bilanço tarihine kadar geçen süreye isabet eden kısmı için gelir tahakkuk ettirilmek suretiyle değerlendirilmiştir. Kamu menkul kıymetleri için tahakkuk ettirilen tutar

(30)

29

11. Uygulanan Muhasebe Politikaları ve Değerleme Yöntemleri (devam)

(c) Alacak ve Borçları Değerleme :

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle alacak ve borçlar bilançoda kayıtlı değerleri ile gösterilmiştir. Senetli alacaklar ve vadeli çekler reeskont işlemine tabi tutulmuş ve oran %48 olarak alınmıştır (2002 - %64).

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle yabancı para cinsinden senetli alacaklar Libor oranı kullanılarak reeskonta tabi tutulmuştur.

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle, Şirket’in vadesi üç ayı aşan senetsiz ticari alacak ve borcu bulunmamaktadır.

(d) Stoklar :

31 Aralık 2003 ve 2002 tarihleri itibariyle fiili stok sayımı yapılmıştır. Stokların değerlemesinde elde etme maliyeti ve net gerçekleşebilir değerin düşük olanı esas alınmaktadır.

Maliyet, ağırlıklı ortalama yöntemi kullanılarak belirlenmektedir.

(e) Finansal Duran Varlıklar :

Finansal duran varlıkların borsa rayiçleri olmayıp, maliyet bedelleri üzerinden muhasebeleştirilmektedir.

(f) Maddi Duran Varlıklar :

Maddi duran varlıklar ( arazi hariç ) Maliye Bakanlığı’nca yayımlanan yeniden değerleme oranlarına göre değerlenmekte, değer artışları öz sermayeye ilave edilmektedir.

Maddi duran varlıklar yeniden değerlenmiş tutarları (binalar maliyet bedelleri) üzerinden , azalan bakiyeler ve normal amortisman metodlarına göre, vergi mevzuatı çerçevesinde aşağıdaki nispetlerde amortismana tabi tutulmaktadır:

Binalar % 2 - 4

Makine, tesis ve cihazlar % 40

Taşıt araç ve gereçleri % 40

Döşeme ve demirbaşlar % 40

(g) Maddi Olmayan Duran Varlıklar :

Maddi olmayan duran varlıklar itfa payları indirildikten sonra gösterilmektedir.