4
25 Ocak 2022
4Ç21 Kar Tahminleri
Çeyreksel bazda öne çıkmasını beklediğimiz sanayi şirketleri: Yılın dördüncü çeyreğinde çelik fiyatlarındaki güçlü seyrin olumlu etkileri ile çelik sektörü şirketlerinin (Erdemir ve Kardemir) olumlu kar açıklamasını bekliyoruz. Petkim de yüksek talebin ve arz problemlerinin ürün fiyatlarını desteklemesi sayesinde dördüncü çeyrekte de güçlü finansallar açıklamasını beklediğimiz şirketler içindedir. Güçlü faaliyet kar ivmesi beklediğimiz diğer bir sektör de gıda perakende – sektörde özellikle Bim ve Şok’un güçlü faaliyet karı getirmesini beklemekteyiz. Bu şirketlere ek olarak, Otokar (artan satışlar), Indeks Bilgisayar (artan satışlar ve güçlü nakit akısı), Galata Wind, Aksa Enerji (artan elektrik fiyatları), Koza Altın (zayıf TL), ve Şişe Cam (güçlü ürün fiyatlar ve düzcam segmentindeki satışlar) şirketlerinin sonuçlarının güçlü olmasını beklemekteyiz. Öte yandan, Kordsa’nın artan hammadde maliyetleri, Anadolu Efes, Coca Cola, Ülker, Turkcell ve T. Telekom şirketlerinin ise faaliyet karları makul görünmelerine rağmen, kur bazlı artması muhtemel finansal giderlerinin net kar kalemlerini baskılayabileceğini düşünmekteyiz.
Potansiyel güçlü kar ivmelerinin, Kardemir, BIM, Şok, Galata Wind, Aksen, Indeks Bilgisayar, ve Şişe Cam hisseleri üzerinde tam olarak fiyatlanmamış olduğunu düşünmekteyiz.
Özel bankaların makul karlar açıklamasını öngörüyor, Akbank ve İş Bankasının öne çıkmasını bekliyoruz. Özel bankalarda ana temaların enflasyona endeksli tahvillerde artan getiriler, artan kredi/mevduat makasının ve komisyon gelirleri yanında yine artan çalışan maaşı odaklı faaliyet giderleri ve artan provizyon giderleri olmasını öngörüyoruz. Özel bankalar içerisinde bahsedilen tema içerisinde Akbank ve İş Bankası’nın öne çıkmasını bekliyor, bu bağlamda İş Bankası’nın iştirak kaynaklı gelir desteği ile birkaç adım öne çıkmasını beklemekteyiz. Kamu bankalarında ise baz etkisi nedeni ile karlarında güçlü artışlar görülebilir.
4. Çeyrek 2021 Tahminleri
Sektör Tahmini Açıklanma
Satış Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ FAVÖK Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ Kar Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ Tarihi BANKACILIK
Akbank AKBNK 4,225 31.6% 128.6% 1.02.2022
Garanti Bankası GARAN 3,795 4.1% 241.7% 2.02.2022
T. Halk Bankası HALKB 1,274 1282.3% 149.9% 7-11.02.2022
Vakıfbank VAKBN 1,851 141.2% 176.7% 7-11.02.2022
Yapı ve Kredi Bankası YKBNK 3,270 0.7% 327.4% 3.02.2022
İş Bankası ISCTR 4,781 59.4% 193.9% 7-11.02.2022
TSKB TSKB 289 -2.2% 39.8% 3-4.02.2022
OTOMOTİV
Dogus Otomotiv DOAS 5,812 19.9% -14.9% 703 22.1% 35.5% 529 43.0% 78.6%
Ford Otosan FROTO 23,870 26.5% 13.9% 3,175 55.9% 36.7% 2,960 56.4% 53.6%
Tofas TOASO 9,871 76.4% 7.3% 1,441 47.7% 29.7% 957 64.8% 49.7% 3.02.2022
Turk Traktor TTRAK 3,592 45.6% 47.2% 521 57.8% 11.7% 448 102.0% 7.7%
OTOMOTİV YAN SANAYİİ
Brisa BRISA 2,059 34.4% 53.3% 406 24.3% 29.0% 216 26.9% -5.0%
Good Year GOODY 1,397 19.1% 38.0% 189 51.0% 128.2% 262 369.2% 390.5% 28.02.2022
DAYANIKLI TÜKETİM
Arcelik ARCLK 22,023 21.4% 65.2% 1,811 2.8% -4.9% 771 18.4% -33.7% 26.01.2022
25 Ocak 2022
4Ç 2021 Gedik Yatırım Tahminleri (mln TL)
1
4. Çeyrek 2021 Tahminleri 25 Ocak 2022
4Ç 2021 Gedik Yatırım Tahminleri (mln TL)
Sektör Tahmini Açıklanma
Satış Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ FAVÖK Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ Kar Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ Tarihi CAM
Sisecam SISE 11,047 34.1% 64.7% 2,219 11.7% 43.5% 3,869 186.1% 418.9%
ÇİMENTO
Akcansa AKCNS 897 19.5% 52.1% 82 -20.9% -17.6% 58 63.2% 40.0%
GMYO
Akis GMYO AKSGY 137 10.8% 61.0% 97 6.7% 103.4% - 0.0% 0.0%
DEMİR-ÇELİK
Ereğli Demir Çelik EREGL 17,382 -4.8% 71.9% 8,690 17.1% 223.6% 4,455 -10.9% 139.6%
Kardemir KRDMD 4,570 81.5% 184.4% 1,546 112.2% 268.0% 1,110 126.6% 254.8% 1-7.03.2022
ENERJİ & ELEKTRİK
Aksa Enerji AKSEN 4,972 39.7% 153.3% 838 28.3% 111.1% 241 -25.9% 110.3%
Enerjisa ENJSA 8,281 -1.4% 70.0% 1,554 13.8% 366.2% 570 6.7% n.m. 18.02.2022
Galata Wind GWIND 189 25.1% 126.1% 150 25.1% 134.4% 109 38.6% 88.8%
Zorlu Enerji ZOREN 3,407 23.2% 31.9% 859 41.8% 56.2% -51 61.6% 106.5%
4Ç 2021 Gedik Yatırım Tahminleri (mln TL)
4. Çeyrek 2021 Tahminleri 25 Ocak 2022
4Ç 2021 Gedik Yatırım Tahminleri (mln TL) TELEKOM & BT
Turkcell TCELL 9,665 6.3% 26.3% 3,939 -3.8% 19.3% 788 -44.9% -39.5%
Türk Telekom TTKOM 9,131 5.7% 19.4% 4,294 7.1% 28.5% 721 -64.8% -34.7%
Indeks Bilgisayar INDES 4,392 33.0% 37.0% 142 35.9% 52.8% 218 339.3% 434.9%
Logo LOGO 274 62.1% 32.8% 73 8.2% 40.0% 82 68.9% 159.6%
İNŞAAT & TAAHHÜT
Enka İnşaat ENKAI 9,357 18.7% 185.4% 1,867 -14.1% 185.0% 829 -27.5% -58.5% 3.03.2022
Tekfen Holding TKFEN 5,350 48.7% 59.4% 558 65.0% 832.7% 495 6.9% n.m. 24.02.2022
Orge Elektrik Taahhüt ORGE 89 7.2% 88.4% 39 4.0% 84.8% 42 46.0% 93.0%
SAVUNMA
Otokar OTKAR 1,650 102.5% 42.3% 321 140.5% 15.5% 78 -35.0% -73.8%
3
4. Çeyrek 2021 Tahminleri 25 Ocak 2022
4Ç 2021 Gedik Yatırım Tahminleri (mln TL)
Sektör Tahmini Açıklanma
Satış Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ FAVÖK Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ Kar Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ Tarihi GIDA PERAKENDE
Bim Mağazaları BIMAS 20,361 16.6% 33.0% 1,714 13.5% 12.4% 330 -62.7% -60.0%
Migros Ticaret MGROS 10761.0 9.6% 35.8% 931 2.6% 59.7% -151 n.m. 21.0%
Şok Marketler SOKM 8,001 10.9% 34.3% 730 13.1% 14.6% -41 n.m. n.m.
YEME & İÇME
Ülker Gıda ULKER 3,395 14.1% 40.0% 637 24.7% 158.3% -1,357 n.m. n.m.
Anadolu Efes AEFES 9122.0 -22.6% 42.1% 1,685 -27.5% 87.3% -231 n.m. n.m.
Coca Cola İçecek CCOLA 5,052 -25.6% 58.7% 841 -47.9% 67.5% 62 -93.2% n.m.
SAĞLIK
MLP Sağlık Hizmetleri MPARK 1,564 4.4% 30.2% 343 -13.9% 26.4% 81 357.9% 94.2% 8.03.2022
Lokman Hekim LKMNH 124 3.3% 27.6% 28 -6.3% 22.0% 21 -3.8% 79.7%
4Ç 2021 Gedik Yatırım Tahminleri (mln TL)
4. Çeyrek 2021 Tahminleri 25 Ocak 2022
4Ç 2021 Gedik Yatırım Tahminleri (mln TL)
Sektör Tahmini Açıklanma
Satış Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ FAVÖK Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ Kar Çeyreklik ∆ Yıllık ∆ Tarihi PETROL & GAZ - KİMYASALLAR
Aksa Akrilik AKSA 2,720 21.8% 93.8% 504 24.8% 32.5% 289 -15.9% 12.2% 15.02.2022
Aygaz AYGAZ 5,661 18.7% 91.9% 257 6.6% 132.3% 113 -66.4% 44.6% 16.02.2022
Kordsa KORDS 2,632 32.5% 81.4% 369 19.6% 75.7% 276 95.4% 367.1%
Petkim PETKM 8,576 27.3% 109.8% 1,879 40.7% 146.1% 1,473 -13.5% 122.2%
Tüpraş TUPRS 47,727 16.4% 138.8% 5,283 113.7% 2170.2% 222 -77.5% -41.0% 16.02.2022
MADENCİLİK
Koza Altın KOZAL 1,301 46.1% 38.6% 758 32.9% 83.4% 924 77.0% 154.4%
4Ç 2021 Gedik Yatırım Tahminleri (mln TL)
5
4Ç21 Kar Tahminleri
YASAL UYARI
Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır.
Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım- satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez;
içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
