Piyasalar 02/03/2021. BIST-100 En İyi / En Kötü & İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket

(1)

Piyasalarda Bugün

Piyasalar 02/03/2021

Tepki alımları ile endeksler kritik seviyelerin tekrar üstünde

Küresel piyasalardaki toparlanma ile birlikte TL varlıklarda da dipten sert dönüşler oldu. Şubat ayı sonunda, Ocak ayı sonundakine benzer bir satışın ardından dün BIST 100 endeksi tekrar 50 günlük ortalamasının üzerine atmayı başardı. XBANK endeksi 200 günlük ortalamasının üzerine çıkarken TL/dolar paritesi Ocak ayı sonunda gördüğü zirveden tekrar 200 günlük ortalamasının altına döndü. Öte yandan bu sabah itibarı ile Çin'den gelen "yurtdışı piyasalarda balonlardan tedirginiz" açıklaması Asya'da biraz tedirginlik yaratmış görünüyor. Bu açıklamanın kalıcı bir etkisi olma ihtimali zayıf. Öte yandan, fırtına şimdilik dinmiş gözükse de yurtdışı piyasalarda, enflasyon endişeleri kaynaklı oynaklık devam edecek gibi gözüküyor.

Öte yandan, Ocak ayı ve Şubat ayındaki düşüşlerde olumlu/olumsuz ayrışan hisse senetlerine dikkat çekmekte fayda var. Örneğin bankalarda Şubat sonu gözlemlediğimiz dip seviyeleri Ocak’taki seviyelerin altında kalırken, özellikle son düşüşte havacılık sektörü hisseleri ve model portföyümüzde bulunan Koç Holding, Tav Havalimanları ve Vestel Beyaz Eşya gibi hisselerin olumlu ayrıştığını görüyoruz. Dolayısıyla, oynaklığın yüksek olacağını düşündüğümüz önümüzdeki dönemde de hisse bazında ayrışmaları yakalamak oldukça önemli olacak.

2020 son çeyrek net kar ve FAVÖK rakamları beklentilerin altında kalan Koza Altın hisselerinin bugün endeksten olumsuz ayrışmasını bekleriz.Öte yandan, Kardemir THY ve Migros’un net kar rakamları beklentilerin altında gerçekleşirken, FAVÖK rakamları her üç şirkette de tahminlerin üzerinde geldi. Son olarak, daha önce vergi finansallarını açıklayan Türkiye Sigorta’nın 2020 son çeyrek finansal tablolarının piyasa etkisinin olması beklenmiyor.

X X X X X X X X X

Haberler & Makro Ekonomi

Fitch 7 şirketin görünümünü Durağan olarak revize etti.

FitchRatings, 7 şirketin Uzun Vadeli Yabancı Para İhraççi Temerrüt Notlarını Negatiften Durağana revize etti. Bu şirketler: Emlak Konut, Oyak Holding, Şişe, Arçelik, Ülker Bisküvi, Turk Telekom, Turkcell

Türk Bankacılık Sektörü yeni yılın ilk ayında TL 4.341mn net kar elde etti

Türk Bankacılık Sektörü yeni yılın ilk ayında TL 4.341mn net kar elde etti. Sektörün Ocak 2021 karı TL 4.3 milyar gelerek geçen yılın aynı ayına göre %45 düşüş gösterdi. Geçen yılın sonuna doğru gelen faiz artırımlarının yansıması Ocak ayından itibaren kendini iyice göstermeye başladı. 2020’nin son çeyreğinde daralmaya başlayan spred ve marjların kurtarıcısı sene sonunda yeniden değerlendirmeye tabi tutulan TÜFEX gelirleri olmuş ve bu sayede marjlar çok önemli düşüş kaydetmemişti. Ancak böyle bir desteğin olmadığı senenin ilk ayında marjlar aylık olarak yaklaşık 100 baz puan aşağıya gelerek başladı. Bunun en önemli nednei neredeyse sıfı noktasına yaklaşan TL kredi/mevudat spredi olurken, yabancı para kredi spredi aylık oalrak bir miktar güç kazanmış gözüküyor. Net risk maliyeti yıla 120 baz sevieysinden başlayarak aslında karşılık baskısının beklediğimiz gibi bu yıl 2020’ye göre çok daha az olacağını gösterdi.

Kamubankaları karlılık oalrak en zayıf grup olaarak ortaya çıkıyor. Ocak 2021’de sadace TL6mn net akr elde eden bu gruptan önümüzdeki aylarda daha kuvvetlisonuçlar bekliyoruz. Ocak 2021’nin akzanan grupları ile net karlarını sırasıyla yıllık %79 artıran katılım bankaları ile %24 arttıran kalkınma ve yatırım banakarı grupları oldu. Özel mevduat bankaları geçen yılın güçlü baz etkisiyle yıla kötü başlamış gözkürken bu gruptaözellikle yabancı mevduat bankaların karı göreceli çok daha güçlü durdu. Genel olarak sektör için nötr bir tablo olduğunu düşünüyoruz.

Kamu bankaları için olumsuz, kalkınma ve katılım bankaalrı için güzel bir başlangıç oldu diyebiliriz.

BIST-100 Hacim Yabanci% EM Türkiye Gösterge 10 Yıllık US$/TRY EUR/TRY Sepet

Kapanış 1,527 33,525 45.5 1339 218 14.92 13.24 7.3160 8.8217 8.045 2020 14.19%

1 Gün Δ 3.8% -3.4% -0.3 bps 0.0% 0% 3 bps 0.0 bps -0.9% -1.5% 1.9% 2021 8.61%

1AylıkΔ 3.7% -19.5% -2.0 bps 1% -2% 25 bps 0 bps 0% -1.5% 0.1% 2022 6.22%

En İyi 5 (%) OTKAR 10% NTHOL 10% KONYA 10% FROTO 10% INDES 10%

En Kötü 5 (%) PGSUS -1% CCOLA 1% BIMAS 1% KERVT 1% BERA 1%

Hacmi En Yüksek 5 (TRY mn) SISE 2772 THYAO 1786 GARAN 1760 KOZAL 1416 PETKM 1069 Piyasa Tahminleri

Is Yat.Tah. F/K

BIST-100 En İyi / En Kötü & İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket

Piyasa Rakamları Tablosu BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası

(2)

x

Sirket Haberleri

Kardemir (D)

Kapanış (TL) : 6.9 - Hedef Fiyat (TL) : 6.04 - Piyasa Deg.(TL) : 5384 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 144.7

↓

KRDMD TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -12.42 Analist: etasar@isyatirim.com.tr KRDMD 4Ç20 Sonuçları

Kardemir, 4Ç20 finansallarında 4Q19'daki 129 milyon TL'lik net zarara karşılık piyasa beklentisinin %6 altında 457 milyon TL net kar açıkladı (İş Yatırım: 356 milyon TL; Piyasa: 488 milyon TL). Şirket, yılın son çeyreğindeki güçlü operasyonel performans sonucu 4Ç19’dan beri ilk kez net kar eldeetmiş oldu. Net satış geliri, yıllık bazda %58 artışla beklentilere paralel 2,3 milyar TL olarak gerçekleşti (İş Yatırım:

2,4 milyar TL; Piyasa: 2,3 milyar TL).Satış hacminin 4Ç19'da gerçekleşen 569 bin ton'dan 4Ç20'de 592 bin tona çıkarak yıllık bazda %4 artması (bizim beklentimiz 600 bin ton idi), ortalama ton başına çelik satış fiyatının yıllık bazda %11 yükselmesi (4Ç19: 452$/ton; 4Ç20:

504$/ton) ve TL'nin dolarkarşısında yıllık bazda %36 değer kaybetmesi net satış gelirindeki artışı destekleyen faktörler oldu. 2020 yılında toplamsatış hacmi yıllık bazda %6 artışla 2,4 milyon ton olarak gerçekleşti. Bizim beklentimizin %9 piyasa beklentisinin %4 üzerinde (İş Yatırım: 561 milyon TL; Piyasa: 591 milyon TL) gelen FAVÖK, brüt kar marjındaki güçlü iyileşme sayesinde 4Q19'daki 79 milyon TL'ye karşılık 4Ç20'de 614 milyon TL olarak gerçekleşti. Böylelikle, FAVÖK marjı 20,8 puanlık iyileşmeyle 4Ç19'daki %5,3'ten 4Ç20'de %26,1'e yükseldi. Ayrıca ton başına FAVÖK, 4Ç19'daki 24$/ton'dan 4Ç20'de 132$/ton'a yükseldi. Hatırlatmak gerekirse, düşük çelik fiyatları ve yüksek hammadde maliyetleri sebebiyle 4Ç19 çelik üreticileri için genel olarak kötü bir çeyrekti. Son olarak, net borç 3Ç20 sonundaki 1,9 milyar TL'den 2020 sonunda 809 milyon TL'ye düştü.

Kardemir, 2020 karından temettü ödememe kararı aldı. Şirket 29 Mart'ta genel kurul toplantısı düzenleyecek.

Yorum: Net karın piyasa beklentilerinin altında gelmesi nedeniyle Kardemir'in 4Ç20 finansallarına hafif negatif piyasa tepkisi bekliyoruz.

İndeks Bilgisayar

Kapanış (TL) : 24.66 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 1381 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.65

↑

INDES TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:

INDES 4Ç20 Sonuçları

Indeks Bilgisayar 4Ç19'da kaydettiği 39 milyon TL net kara karşılık 4Ç20'de 41 milyon TL net kar açıkladı (konsensüs beklentisi bulunmamakta). Oldukça güçlü operasyonel performansa rağmen net kar büyümesi kaydedilen kur farkı giderleri nedeniyle sınırlı kaldı.

Konsolide satış gelirleri yıllık bazda %57 artış göstererek 3,2 milyar TL gerçekleşti. Büyümeye en büyük katkı Indeks solo operasyonlarından geldi. 4Ç20 FAVÖK ise yıllık bazda %37 artış ile 93 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirket, kuvvetli operasyonlar ve düşük stokgünleri ile desteklenen güçlü nakit akışı sayesinde 3Ç20’deki 376 mn TL net borç pozisyonuna karşılık 4Ç20’de 457 mn TL net nakit pozisyonuna sahip. Olumlu.

Türk Hava Yolları

↔

THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 11.98 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr 4Ç20 net zararı beklentilerin üzerinde

Türk Havayolları 4Ç20’de beklentilerden daha fazla (İŞY: 108 milyon TL zarar; Piyasa: 345 milyon TL zarar), Covid-19 salgını sebebiyle ciddi yara alan havayolu yolcutrafiğinin neden olduğu zayıf operasyonel performans ve kur farkı giderleri sonucu bir önceki sene açıkladığı 1,948 milyon TL net kar rakamının aksine 385 milyon TL net zarar rakamı açıkladı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen kur farkı giderleri4Ç20 net kar rakamı tahminimizdeki sapmanın nedeni olarak öne çıkıyor. THY 4Ç20’de beklentilerin üzerinde (İş Yat: 13.4 milyar TL ; Piyasa: 13 milyar TL),yıllık bazda %27 düşüşle 13.9 milyar TL konsolide satış geliri elde etti. 4Ç20 FAVÖK rakamı bizim 3.4 milyar TL beklentimizin vepiyasanın 3.2 milyar TL beklentisinin üzerinde ve 4Ç19’deki 3.1 milyar TL’ye kıyasla %26 artışla 3.9 milyar TL olarak kaydedilirken, FAVÖK marjı yıllık bazda yüzde 11.6 puan artışla 27.9% olarak gerçekleşti.

Güçlü kargo gelirleri yolcu gelirlerindeki kaybını azalttı Covid-19 ile ilgili seyahat yasakları nedeniyle yolcu trafiğindeki %65 düşüş sonucu THY yolcu gelirleriyıllık bazda %56 düşüşle 6.9 milyar TL’ye geriledi. Kargo satış gelirleri ise kargo hacmindeki %2 düşüşe rağmen, tonbaşına artan kargo geliri ve TL’deki değer kaybının olumlu etkisi nedeniyle 4Ç20’de yıllık bazda iki katından fazla artarak 6.6 milyar TL’ye arttı. Kargo gelirlerinin konsolide satış gelirlerindeki payı 4Ç19’daki %14’den 4Ç20’de %47’e yükseldi. 4Ç20’de kur etkisi hariç yolcu birim gelirleri (RASK)yıllık bazda %27 düşüşle Usc4.79’a gerilerken, kur etkisi hariç R/Y yıllık bazda %6.4 artışla Usc7.45’e yükseldi. Kur etkisi hariç R/Y Asya/Uzak Doğu (+% 17.4), Afrika (+%28), Orta Doğu’da (+%32.5) ve Avrupa (+%6.2) artarken Amerika (-%2.7), ve Türkiye (%-2.5)’de geriledi.

FAVKÖK marjında iyileşme 4Ç20’de kapasitedeki düşüş ve tasarruf önlemleri neticesinde faaliyet giderleri TL bazında yıllık %26 düşüş kaydetti ve satış gelirlerindeki düşüşü neredeyse tamamen bertaraf etti. 4Ç20’de sabit giderler nedeniyle yakıt dışı birim giderler (ex fuel CASK),yıllık %62 artışla Usc7.45’e, toplam CASK rakamı ise yıllık bazda %38 artışla USc9.23’e yükseldi. Diğer taraftan ASK rakamı kargooperasyonlarıyla ilgili ATK ile eklenerek düzeltildiğinde yakıt dışı birim gideri yıllık bazdaki artış %23 ile sınırlı kaldı. THY 4Ç20’de yıllık bazda %5 artışla 5.4 milyar TL FAVKÖK (şirket raporlaması) elde ederken, FAVKÖK marjı yıllık bazda yüzde 11.7 puan artışla

%38.9’a yükseldi.

Nakit rezervlerinde gerilemeTHY’nin nakit rezervi 2019 sonundaki 2.5 milyar dolardan 2020 sonunda 1.8 milyar dolara geriledi ancak 9A20 sonundaki 1.3 milyar doların üzerinde gerçekleşti. Net borç pozisyonu ise 2019 sonundaki 10.9 milyar dolardan ve 9A20 sonundaki 13.8 milyar dolardan 2020 sonunda 14.9 milyar dolara yükseldi.

Yorum: THY’nin beklentilerden üzerinde açıklanan 4Ç20’de net zarar rakamına sınırlı olumsuz piyasa tepkisi bekliyoruz. Hisse performansının önümüzdeki dönemde Covid-19 aşı haberleriyle uyumlu olabileceğini düşünüyoruz. Şirketin bugün saat 17:00’de telekonferans düzenleyecek.

Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 2

(3)

Türkiye Sigorta

↑

TURSG TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 43.97 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr Türkiye Sigorta 2020 yılı sonuçlarını açıkladı

Türkiye Sigorta 2020 yılı sonuçlarını açıkladı. Vergi dairesine açıklanan sonuçlara paralel olarak, Türkiye Sigorta 2020 yılının son

çeyreğinde TL 192mn solo net kar açıklayarak 2020 yılı kümüle net kar rakamını TL 1,153 mn olarak gerçekleştiğini duyurdu. Gerçekleşen net kar rakamı bizim tahminimiz olan TL 1,253mn’un biraz altında oluştu. Şirket 2020 yılını %38 ortalama öz kaynak akrlılığı ile kapatırken net karını da yıllık olarak %38 arttırmış oldu. Şirketin 2020 yılı kombine oranı %81 gibi son derece düşük olarak gerçekleşirken, teknik karlılığının özellikle rekabete göre ne kadar kuvvetli olduğu bir kez daha meydana çıkmış durumda. Tahminlerimizle gerçekleşen rkamlar arasındaki farkın nedeninin şirketin son çeyrekte bazı tahsil edilmesi güçleşen prim ve alacaklar için karşılık ayırmasından kaynaklı olduğunu düşünüyoruz. Şirket 2020 yılı karının %36’sını (hisse başı 36 kuruş) temettü olarak dağıtacağını bildirdi. Bu da yaklaşık %4.9 temettü verimine karşılık geliyor. Güçlü teknik sonuçlar ve temettüye piyasanın olumlu tepki vereceğini düşünüyoruz.

Anadolu Grubu Holding

↑

AGHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -3.29 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr

Anadolu Grubu Holding AND Gayrimenkul’de sahip olduğu hisselerin tamamını satmak için anlaşma imzaladı

Anadolu Grubu Holding AND Kozyatağı binasının bulunduğu AND Gayrimenkul iştirakinin %100 hissesini satmak için Quick Sigorta ve Corpus Sigorta şirketleri ile bağlayıcı olmayan bir mutabakat sağlandığını açıkladı. Hisse devir bedelinin yaklaşık 70mn TL olacağının tahmin edildiğini ve nihai bedelin kapanış tarihindeki aktif ve pasif yükümlülüklerine göre netleşeceği belirtildi. Tahmini satış bedeli Holding’in piyasa değerinin yaklaşık %1’ine denk geliyor. Payının küçük olması nedeni ile bizim değerlememiz üzerinde önemli bir etki yaratmıyor. Ancak Holding’in ana işkolları haricindeki küçük işlerden çıkarak ana iş kollarına odaklanma stratejini olumlu karşılıyoruz.

Ayrıca satış bedeli ile Holding’e nakit girişinin yanı sıra, AND Gayrimenkul üzerindeki ilgili borçlar bilançodan çıkacağı için devam eden borçluluğun azaltılması sürecini hızlandıracaktır.

Migros

Kapanış (TL) : 40.5 - Hedef Fiyat (TL) : 57 - Piyasa Deg.(TL) : 7333 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 25.91

↑

MGROS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 40.74 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr MGROS 4Ç20 Finansal Sonuçları:

Güçlü opersyonel sonuçlar, zayıf net kar: Migros 4Ç20’de 121 milyon TL net zarar açıkladı. Piyasa 33mn TL kar bekliyordu. Net kardaki sapma büyük ölçüde vergi giderlerinin ve finansal giderlerin beklentilerin üzerinde olmasından kaynaklandı. Şirket 4Ç20’de 7.93 milyar TL satış ve 605mn TL FAVÖK açıkladı. Sırasıyla 7.58 milyar TL ve 586 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde yer aldı.

Yorum: Net kar beklentilerin gerisinde kalmış olmasına rağmen, operasyonel sonuçların beklentileri aşması, kısa euro pozisyonunun Şubat itibariyle tamamen elemine edilmiş olması ve 2021 öngörülerinin piyasa beklentilerin üzerinde olmasından kaynaklı pozitif tepki

görebileceğimizi düşünüyoruz. Ayrıca son 3 ayda hissenin endeksin %20 gerisinde kaldığını da hatırlatmak isteriz. Beklentilerin altında kalan net kar nedeniyle hisse fiyatında görülebilecek olası bir negatif tepkinin alım fırsatı olarak kullanılmasını tavsiye ederiz.

Güçlü 2021 öngörüleri: Şirket 2021 yılında %15-18 ciro büyümesi ve %8-8.5 FAVÖK marjı öngörüyor. 170 yeni mağaza açılışı ve 600mn TL yatırım harcaması hedefliyor. Bizim büyüme tahminimiz Şirket’in öngörülerinin üst bandında yer alıyor. Yılın ilk yarısında yüksek seyretmesini beklediğimiz enflasyon, online satış kanalının hızlı büyümeye devam etmesi ve turizmde toparlanma beklentimiz ile büyümenin rahatlıkla üst bandı yakalayabileceğini düşünüyoruz. Bloomberg tahminlerinin alt banda yakın olması nedeniyle piyasa tahminlerinde ve değerlemelerinde yukarı yönlü revizyonlar göreceğimizi düşünüyoruz.

Euro açık pozisyonu sıfırlandı: 2020 yıl sonu itibariyle net borç 604mn TL seviyesinde (3Ç20: 547mn TL, 2019, 2.1 milyar TL). Euro net borç pozisyonu yıl sonu itibariyle 15mn euroya, Şubat itibariyle ise sıfıra düşmüş durumda (3Ç20: 55 milyon euro, 2019: 325 milyon euro). Net Borç / FAVÖK oranı ise oldukça sınırlı 0.4x seviyesinde ( 3Ç20: 0.4x, 2019: 1.4x)

AL tavsiyemizi yineliyoruz: Sonuçların ardından hedef değerimizi 57TL’ye yükseltiyoruz (önceki 53 TL). Hedef değerimize %41 getiri potansiyeli sunan hisse için AL tavsiyemizi yineliyoruz. Düzeltilmiş FD/FAVÖK (TFRS 16 ve net vadeli satış faiz gideri çıkartılmıştır) 6.4x ile BIMAS’a %40 iskontolu işlem görüyor. Borç geri ödeme süreci, euro açık pozisyonunun elemine edilmiş olması, BC Partners’ ın hisse satışının tamamlanması ile hisse satış riskinin ortadan kalkmış olması ve hızlı büyüyen online satış kanalının artan ağırlığı nedeniyle çarpanların genişleyeceğini düşünüyoruz.

Koza Altın

Kapanış (TL) : 136.3 - Hedef Fiyat (TL) : 107 - Piyasa Deg.(TL) : 20786 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 208.61

↓

KOZAL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -21.5 Analist: etasar@isyatirim.com.tr KOZAL 4Ç20 Sonuçları

(4)

x

Sirket Haberleri

Net kar beklentilerin oldukça altında: Koza Altın 4Ç20 finansallarında yıllık bazda %28 daralmaya işaret eden, piyasa beklentilerinin oldukça altında 363 milyon TL net kar açıkladı (İş Yatırım: 616 milyon TL, Piyasa: 603 milyon TL). Net kardaki yıllık bazdaki daralmaya 4Ç19’a göre düşen üretim ve satışlara rağmen satışların maliyetinde yaşanan %31’lik artış ve yüksek operasyonel giderlerin sebep olduğu görülüyor.

Net karın beklentilerin altında gelmesi sebebiyle 4Ç20 sonuçlarına negatif piyasa tepkisi bekliyoruz.

Azalan üretim güçlü altın fiyatına rağmen satışlarda düşüşe yol açtı: Net satış gelirleri yıllık bazda %1 düşüşle 939 milyon TL olarak gerçekleşirken bizim beklentilerimize paralel ancak piyasa beklentisinin %8 altında geldi (İş Yatırım: 959 milyon TL, Piyasa: 1.018 milyon TL). 4Ç20’de ortalama 1.875$/ons olarak gerçekleşen güçlü altın fiyatına rağmen (4Ç19: 1.483$/ons), 4Ç19’a göre %40 düşen üretim hacmi satışlarda yıllık bazda düşüşe yol açtı (4Ç19: 109 bin ons, 4Ç20: 66 bin ons).

Operasyonel karlılık beklentilerin altında: FAVÖK bizim beklentimiz ve piyasa beklentisinin sırasıyla %43 ve %38 altında 413 milyon TL olarak gerçekleşti (İş Yatırım: 725 milyon TL, Piyasa: 663 milyon TL). Bu rakam, yıllık bazda %26’lık düşüşe işaret ediyor. Düşen üretim hacmi ve nakit maliyetlerin 4Ç20’de yıllık bazda %100 artarak 541$/ons’tan 1.082$/ons seviyesine yükselmesi FAVÖK’teki daralmanın ana sebepleri oldu. Koza Altın’ın 2020 nakit maliyeti ise yllık bazda %54 artışla ortalama 719$/ons olarak gerçekleşmiş oldu (4Ç19: 468$/ons).

Son olarak, Koza Altın’ın 4Ç20 FAVÖK marjı yıllık bazda 14,5 puan aşağıda %44.0 olarak gerçekleşti.

Net nakit pozisyonu: Şirketin net nakit pozisyonu 3Ç20 sonundaki 5,5 milyar TL’den 2020 sonunda 5,9 milyar TL’ye yükseldi.

Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 4

(5)

Linkler çalışmadığı takdirde html adreslerini internet sunucunuza kopyalayıp enter’a basiniz.

Analiz Özet

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/Sayfalar/default.aspx Takip Listesi Özet

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/takip-listesi.aspx#page-1 Temettü Tahminleri

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/takip-listesi.aspx#page-5 Gelişmiş Hisse Arama Yeni !

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/gelismis-hisse-arama.aspx Öneri Listeleri

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/Sayfalar/is-yatirimin-onerileri.aspx 02/03/2021

x

Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleriiçin geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir, İŞ Yatırım Hisse senedi tavsiye metodolojisi:

Artış Potansiyeli > %25 : AL , %10 < Artış Potansiyeli < %25 :TUT, Artış Potansiyeli < %10 : SAT , Her sınır değeri için analist +/- %5 kanaat kullanabilmektedir.

Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerinegöre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.

Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyedebulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam vedoğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

Bu içeriğe ilişkin tüm telif hakları İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’ye aittir. Bu içerik, açık iznimiz olmaksızın başkaları tarafından herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz, yayımlanamaz veya değiştirilemez.