33,000 31,000 29,000. ŞİRKET HABERLERİ - Vergi amaçlõ 3. çeyrek sonuçlarõnõ Vergi Dairesi ne sunma

PİYASA GÖRÜŞÜ

Piyasanõn alõcõlõ açõlmasõnõ bekliyoruz

Global piyasalardaki yükselişe paralel olarak hisse senedi piyasanõn alõcõlõ açõlmasõnõ bekliyoruz.

DÜNÜN YORUMU

İMKB-100, kõsa işlem gününde %0.8 gerileyerek 31,039 seviyesinden kapadõ.

HAFTANIN GÜNDEMİ 31 Ekim

- Hazine Kasõm ayõ borçlanma programõnõ açõklayacak.

- DİE Eylül dõş ticaret rakamlarõnõ açõklayacak. OYAK Yatõrõm tahmini -3.35 milyar $. (Oca-Ağu -28.6 milyar $)

1 Kasõm

- Ekonomik ve Sosyal Konsey sosyal güvenlik reformunu örüşmek üzere toplanacak

- TİM Ekim ayõ ihracat verilerini açõklayacak - Fed ABD faizlerini belirlemek üzere toplanacak.

EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ

- Hükümet cari işlemler açõğõnõn yõl sonunda 21.3 milyar dolara çõkmasõnõ, gelecek yõl da 22 milyar dolar olmasõnõ öngördü.

- Hükümetle muhalefetin uzlaşmasõ sonrasõnda bütçe düzenlemelerine ilişkin Anayasa değişikliği Meclis’ten geçti - Telsim ile Motorola anlaştõ

- Doğalgaz fiyatlarõnõn 1 Kasõm’dan itibaren %6.2 artõrõlmasõ düşünülüyor

ŞİRKET HABERLERİ

- Vergi amaçlõ 3. çeyrek sonuçlarõnõ Vergi Dairesi’ne sunma süresi 14 Kasõm’a uzatõldõ

- Akbank toplamda 600 milyon ABD Dolarõna kadar yeni bir dõş finansman temini için yetki verdi.

- Finansbank HVB Group koordinasyonunda, Commerzbank Aktiengesellschaft aracõlõğõndaki bankalar konsorsiyumundan, 725mn ABD Dolarõ tutarõna kadar sendikasyon kredisi alõnmasõ hususunda sözleşme imzalanmasõna karar verdi.

- YKB Hazine ile Fiskobirlik alacaklarõ konusunda anlaştõklarõnõ belirten haber konusunda taraflar arasõnda alacağõn tasfiyesine ilişkin olarak şu aşamada sonuçlanmõş bir mutabakat ve anlaşmanõn söz konusu olmadõğõnõ bildirdi.

- Garanti Bankasõ 2005 yõlõnõn ilk dokuz aylõk dönemi için BDDK solo bazda 525.7 milyon YTL (393 milyon $) net kar açõkladõ.

- Anadolu Sigorta'nõn konsolide olmayan Ocak-Eylül 2005 net kar rakamõ 22,3 milyon YTL (16,6 milyon $) olarak gerçekleşti - Koç Holding’in 2005 yõlõ dokuz aylõk mali tablolarõnõ açõklamasõ için 25 Kasõm 2005 olan son tarih 12 Aralõk 2005’e ertelendi.

- Migros ilgili iş sendikasõ ile yürütülmekte olan Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerinin anlaşma ile sonuçlandõğõnõ bildirdi.

- Turkcell geçen hafta medyada yer alan uluslararasõ tahkim haberlerini doğruladõ

- Bugün Açõklanan Net Kar Rakamlarõ YURTDIŞI PİYASALAR

- Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem PİYASA KAPANIŞLARI

Günlük Kapanõş Değişim

İMKB-100 31,039 -%0.8

İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 23,038 %23.3

$/YTL 1.3473 %0.0

Bono Faizi ( 9 Mayõs 2007) 14.29 %0.6

Turkcell ADR (YTL karşõlõk/Günlük Değ.) 6.84 %1.4 İMKB

EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER

İşlem Fiyat Günlük Hacmi ($ mn) (YTL) Değişim

Ereğli Demir Çelik 52 7.20 2.9%

İş Bankasõ (C) 32 8.90 -1.7%

Doğan Holding 20 3.32 -0.6%

Akbank 14 8.10 -1.2%

Tüpraş 9 22.60 -0.4%

EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER

Günlük Günlük

Değişim Değişim

Vakõf Fin. Kir. %9 Doğusan -%6

Bisaş Tekstil %8 İhlas Gmyo -%4

Meges Boya %6 İpek Matbaacõlõk -%4

Karsu Tekstil %6 Galatasaray -%4

Evren Yat. Ort. %6 Gediz İplik -%4

PORTFÖY ÖNERİLERİ

Kapanõş Günlük Piyasa Dğ.

(YTL) Değişim ($ mn)

Adana Çimento (A) 7.55 -%2 231

Alarko GMYO 48.00 -%1 573

Anadolu Cam 4.70 %0 528

Sabancõ Holding 6.00 -%2 5,344

İş Leasing 5.85 -%1 217

BONO & PARA PİYASALARI

YTL O/N oranlarõ Basit %14.0

Bileşik %15.0

Eurobond (2030) Spread 258

Fiyat 143.9

Faiz %7.8

$/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne 0.4%

Yõlbaşõndan bu güne 0.8%

EKONOMİK VERİLER

Eylül Aylõk Yõllõk 2004

TÜFE %1.02 %7.99 %9.3

ÜFE %0.78 %4.38 %13.8

823

538 281

648 721 31,846

31,273 31,039 31,670 31,474

0 500 1000 1500

24/10 25/10 26/10 27/10 28/10

29,000 31,000 33,000 İşlem Hacmi ($ mn) İMKB-100

çõkmasõnõ, gelecek yõl da 22 milyar dolar olmasõnõ öngördü.

Hükümet cari işlemler açõğõnõn yõl sonunda 21.3 milyar dolara çõkmasõnõ, gelecek yõl da 22 milyar dolar olmasõnõ öngördü. Dõş ticaret açõğõnõn bu yõl sonunda 42.6 milyar dolara ulaşmasõ, gelecek yõl da 45.4 milyar dolar olmasõ bekleniyor.

Bu yõl sonunda kişi başõna gelirin 4 bin 964 dolar olarak gerçekleşmesi beklenirken, 2006 yõlõnda ise 5 bin 216 dolar olmasõ hedefleniyor.

Hükümetle muhalefetin uzlaşmasõ sonrasõnda bütçe düzenlemelerine ilişkin Anayasa değişikliği Meclis’ten geçti

Hükümetle muhalefetin uzlaşmasõ sonrasõnda bütçe düzenlemelerine ilişkin Anayasa değişikliği Meclis’ten geçti. Uzlaşma gereği, Torba Yasa olarak bilinen bazõ kamu alacaklarõnõn tahsili ve terkinine ilişkin kanun tasarõsõnõn görüşmeleri ertelendi.

Telsim ile Motorola anlaştõ

Telsim, borçlar konusunda Motorola'yla anlaşmaya varõldõğõnõ duyurdu. Anlaşmaya göre, Motorola’ya en az 500 mn dolar olmak üzere, Telsim’in satõş bedelinin %20’si civarõnda ödeme yapõlacka.

Motorola da bunun karşõlõğõnda davalarõndan feragat etmeyi kabul etti.

Telsim ihalesi 5 Aralõk’ta tekliflerin alõnmasõnõn ardõndan 13 Aralõk’ta düzenlenecek.

Doğalgaz fiyatlarõnõn 1 Kasõm’dan itibaren %6.2 artõrõlmasõ düşünülüyor

BOTAŞ, 1 Kasõm'dan geçerli olmak üzere doğalgaz fiyatlarõna yüzde 6.2 zam talebinde bulundu. Zamda son kararõ, Başbakan Tayyip Erdoğan verecek.

TELSİM

DOĞALGAZ FİYATLARI ANAYASA DEĞİŞİKLİĞİ

Vergi amaçlõ 3. çeyrek sonuçlarõnõ Vergi Dairesi’ne sunma süresi 14 Kasõm’a uzatõldõ

Maliye Bakanlõğõ, 10 Kasõm'da dolan bu yõlõn üçüncü üç aylõk dönemine ilişkin geçici Gelir ve Kurumlar Vergisi beyanname süresini 14 Kasõm'a kadar uzattõ.

Akbank yurtdõşõ kredi kartõ alacaklarõna dayalõ, toplamda 600 milyon ABD Dolarõna kadar yeni bir dõş finansman temini için, HSBC Bank plc, Londra ve ABN Ambro Bank NV, Amsterdam'a,

"Eş Düzenleyici" (Joint Arranger) olarak yetki verdi.

Akbank’õn yurtdõşõ borçlanma miktarõ 9 ay 2005 sonunda 5.0 milyar $ seviyesinde, toplam pasiflerin ve özkaynaklarõn %14’ünü oluşturuyordu.

Akbank Genel Müdürü Zafer Kurtul'un açõklamalarõna göre Akbank bu yõlsonu ya da 2006 başõna kadar YTL cinsinden uzun vadeli tahvil çõkarmak için şu an hazõrlõk yapõyor.

Reuters'da çõkan habere göre söz konusu ihracõn büyüklüğü 300- 400mn $'õ bulabilir.

Finansbank HVB Group koordinasyonunda, Commerzbank Aktiengesellschaft aracõlõğõndaki bankalar konsorsiyumundan, ihracat ve ihracat pre-finansman kredisi kullandõrmak amacõ ile 725mn ABD Dolarõ tutarõna kadar, Libor+%0,50 faiz oranõ ile sendikasyon kredisi alõnmasõ hususunda sözleşme imzalanmasõna karar verdi.

Bu kredi geçen yõl Ekim ayõnda alõnan 415mn $’lõk bir yõllõk sendikasyon kredisinin yerini alacaktõr. Finansbank’õn yurtdõşõ borçlanma miktarõ 6 ay 2005 sonunda 1.8 milyar $ seviyesinde, toplam pasiflerin ve özkaynaklarõn %23’ünü oluşturuyordu.

YKB 28 Ekim’de Vatan gazetesinde çõkan ve YKB ve Hazine’nin bankanõn Fiskobirlik alacaklarõ konusunda anlaştõklarõnõ belirten haber konusunda taraflar arasõnda alacağõn tasfiyesine ilişkin

FİNANSBANK

4.02 YTL

Piyasa Değeri: 2,835mn $

AKBANK

8.10 YTL

Piyasa Değeri: 10,822mn $

ŞİRKET KARLARI

YAPI KREDİ BANKASI

5.00 YTL

Piyasa Değeri: 2,792mn $

söz konusu olmadõğõnõ bildirdi.

YKB ayrõca Hazine Müsteşarlõğõ’na Banka yetkililerince 26.10.2005 tarihinde yapõlan nezaket ziyaretinde YKB’nin Fiskobirlik’ten olan alacağõnõn tahsiline ilişkin olarak yürütülmekte olan yasal işlemlerin halihazõr durumu hususunda genel bilgi sunulduğunu belirtti.

Garanti Bankasõ 2005 yõlõnõn ilk dokuz aylõk dönemi için BDDK solo bazda 525.7 milyon YTL (393 milyon $) net kar açõkladõ.

Banka gecen yõlõn aynõ dönemi için 295 milyon $ kar açõklamõştõ.

Dokuz aylõk kar rakamõ bizim beklentimiz olan 383 milyon $’a paralel gerçekleşirken, yõlsonu tahminimiz olan 466 milyon $’õn da (piyasa beklentisi: 472 milyon $) rahatlõkla gerçekleştirilebileceğini gösteriyor.

Getirili aktiflerde yõlbaşõndan bu yana dolar bazõnda %27’lik artõş paralelinde (büyük ölçüde güçlü TL aktif büyümesine bağlõ olarak) faiz bazlõ gelirler yõllõk bazda %37 artõş gösterdi. Diğer taraftan, getirili aktiflerin içinde TL’nin payõnõn artmasõ (2004 yõlsonunda %42 iken Eylül 2005’te %48’e yükseldi) ve nakit sermaye tabanõnõn iyileşmesine bağlõ olarak net faiz marjõndaki (kur farkõ geliri/giderine ve takipteki alacaklar karşõlõğõna göre düzeltilmiş) düşüşü sõnõrladõ;

net faiz marjõ 2004 yõl sonundaki %6.1 seviyesinden Eylül 2005 sonunda %6.0 seviyesine geldi.

Net ücret ve komisyon gelirleri yõllõk bazda %35’lik artõş gösterirken, net ücret ve komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşõlama oranõ 2004 sonundaki %51 seviyesinden Eylül 2005’te %63’e yükseldi.

Gider/Gelir rasyosu ise 2004 yõl sonunda %61 iken Eylül 2005’te

%54’e geriledi.

Bu paralelde, provizyon ve vergi öncesi kar Eylül 2005 itibariyle yõllõk bazda %60 yükselirken, provizyonlardaki %122’lik (188 milyon $) artõş (büyük ölçüde takipteki kredilerden geliyor) yõllõk bazda net kar artõşõnõ %33 ile sõnõrladõ.

Çeyrek bazda %29’luk net kar arttõşõ paralelinde Haziran-Eylül 2005 dönemi net kar rakamõ 157 milyon $ oldu.

GARANTİ BANKASI

3.92 YTL

Piyasa Değeri: 6,110mn $

Anadolu Sigorta'nõn konsolide olmayan Ocak-Eylül 2005 net kar rakamõ 22,3 milyon YTL (16,6 milyon $) olarak gerçekleşti

Anadolu Sigorta'nõn konsolide olmayan Ocak-Eylül 2005 net kar rakamõ 22,3 milyon YTL (16,6 milyon $) ile beklentiler paralelinde gerçekleşti. Şirket geçen yõlõn aynõ dönemi için 10,3 milyon YTL (7,7 milyon $) kar açõklamõştõ.

Çeyrekler bazõnda bakõldõğõnda, şirketin prim üretiminin (reasürör payõ düşülmüş olarak) dolar bazõnda %6 artarak 101 milyon $'a yükseldiği, böylece 2005 yõlõ dokuz aylõk prim üretiminin 288 milyon

$'a yükseldiği görülüyor. Bilanço tarafõnda ise, toplam aktifler Eylül 2005'te bir önceki çeyreğe göre %3 artarak 651 milyon $ seviyesine gelirken, toplam özkaynaklar Haziran 2005'te 257 milyon $ iken Eylül 2005 itibariyle 273 milyon $ seviyesine yükseldi.

Koç Holding’in 2005 yõlõ dokuz aylõk mali tablolarõnõ açõklamasõ için 25 Kasõm 2005 olan son tarih 12 Aralõk 2005’e ertelendi.

Migros ilgili iş sendikasõ ile yürütülmekte olan Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerinin anlaşma ile sonuçlandõğõnõ bildirdi.

Yapõlan anlaşmaya göre; birinci yõl brüt ücretlere %10 oranõnda, ikinci yõl ise 6 aylõk dönemlerde enflasyon oranõnda zam yapõlacak. Sosyal yardõmlarda ise; %13 ile %30 arasõnda artõş yapõlacak. Migros’un personel giderlerinin net satõşlarõna oranõ 2005 yõlõnõn ilk altõ ayõnda

%7.3 idi.

Turkcell geçen hafta medyada yer alan uluslararasõ tahkim haberlerini doğruladõ

Geçen hafta medyada yer alan habere göre, Sonera Holding B.V.

tarafõndan Çukurova Holding A.Ş. ve Çukurova Investments N.V.

aleyhine Uluslararasõ Ticaret Odasõ (ICC) nezdinde açõlmõş olan tahkim prosedüründe, 9 ve 10 Kasõm 2005 tarihleri için duruşma randevusu verildiği, Sonera Holding B.V.’nin ara karar talebine karşõ Çukurova Holding A.Ş. ve Çukurova Investments N.V.’nin

ANADOLU SİGORTA

2.52 YTL

Piyasa Değeri: 281mn $

TURKCELL

6.70 YTL

Piyasa Değeri: 9,224mn $

MİGROS

11.60 YTL

Piyasa Değeri: 1,186mn $

KOÇ HOLDİNG

4.88 YTL

Piyasa Değeri: 4,165mn $

Çukurova Holding A.Ş. ve Çukurova Investments N.V.’nin bu ara dönemde tahkim konusu hisseleri satmamasõnõn talep edildiği belirtiliyordu. Turkcell, tahkime konu olan hisselerin Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş. hisseleri değil, Çukurova Grubu’nun Turkcell Holding A.Ş.’deki hisseleri olduğunu bildirdi. Turkcell’in açõklamasõna göre, bu konuda tahkim heyeti tarafõndan verilmiş bir karar bulunmuyor ve şirketin hukukçularõ bu taleplerin bir bağlayõcõlõğõnõn olup olmadõğõ konularõnda çalõşmalarõnõ devam ettiriyor.

Bugün Açõklanan Net Kar Rakamlarõ

Net Karlar (YTL)

2004/09 2005/06 2005/09

Yõllõk Değişim

Adel Kalemcilik

4,273,304 3,915,181 7,259,935

%70

Anadolu Hayat Emek.

18,628,990 23,648,115 34,805,686

%87

Anadolu Sigorta

63,240,068 10,290,136 22,267,149

-%65

Arat Tekstil

1,629,032 -4,447,416 -5,492,972

-%437

Altinyunus Cesme

-2,391,609 -2,570,684 -2,309,179

%3

Camis Lojistik Hiz.

559,131 658,363 965,720

%73

Ditas Dogan

3,944,833 971,336 1,514,246

-%62

Dogan Burda Rizzoli

458,397 552,602 978,197

%113

Ege Profil

5,405,189 6,214,254 10,973,030

%103

Eminis Ambalaj

-707,524 41,983 -627,093

%11

Factoturk Faktoring Hizmetleri

1,788,661 3,572,416 5,715,037

%220

Garanti Bankasi

355,354,813 315,572,000 525,693,000

%48

Garanti Faktoring

385,767 1,783,025 2,817,228

%630

Izocam

8,775,979 8,625,300 14,028,831

%60

Marmaris Altinyunus

-2,128,775 -3,233,852 -2,078,214

%2

Pinar Su

1,243,110 -128,521 1,435,375

%15

Ray Sigorta

4,218,622 2,332,517 2,701,060

-%36

Sasa

-21,265,000 -42,812,000 -44,742,000

-%110

Soktas

6,817,870 77,400 -1,218,908

-%118

Toprak Fin. Kir.

-1,305,399 1,488,868 2,020,269

a.d.

Turk Traktor

62,779,385 36,727,672 65,280,467

%4

Viking Kagit

-1,496,341 129,335 260,454

a.d.

Yapi Kredi Sigorta

5,944,742 -2,906,531 -1,859,042

-%131

Yunsa

3,223,236 3,799,484 6,152,745

%91

ABD'de hisse senetleri piyasasõ geçtiğimiz haftayõ iyi gelen büyüme verilerinin verdiği moralle yükselerek kapattõ. Özellikle enflasyon için bir gösterge niteliği taşõyan deflatörün de düşük gelmesi piyasalara olumlu yansõdõ.

YURTDIŞI PİYASALAR

YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ

DOW JONES 10,403 %1.7 17.8 16.4

NASDAQ 100 2,090 %1.3 48.8 34.8

S&P 500 1,198 %1.7 19.9 17.5

İngiltere FTSE 100 5,213 %0.6 21.0 18.6

Almanya XETRA DAX 4,826 %0.4 17.0 15.1

Fransa CAC 40 4,327 -%0.2 17.2 14.5

Japonya NIKKEI 225** 13,607 %2.0 49.8 18.7

Rusya RTS 911 %1.4 m.d. 14.8

Kore KOSPI** 1,158 %1.5 16.1 11.0

Brezilya BOVESPA 29,318 %0.6 13.8 9.9

* Kaynak: Bloomberg

**Saat 8:30 itibariyle

Dow Jones

PARİTELER Kapanõş* Günlük Değişim

EURO / DOLAR 1.2132 0.0% 1.20

DOLAR / YEN 115.3 0.0%

*Kaynak: TCMB

€/$

Cari F/K* 2005 F/K*

YURTDIŞI BORSALAR

Günlük Değişim Kapanõş

OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi

10,385

10,403 10,345

10,230 10,378

10000 10200 10400 10600

24 Eki 25 Eki 26 Eki 27 Eki 28 Eki

1.2073

1.2132

1.2132 1.2012

1.1943

1.17 1.18 1.19 1.20 1.21 1.22 1.23 1.24 1.25 1.26

24 Eki 25 Eki 26 Eki 27 Eki 28 Eki

10 YILLIK TAHVİL Faiz

ABD 4.59 %1.80

LIBOR 3 Ay

DOLAR 4.25 4.68

EURO 2.26 2.55

EMTİA FİYATLARI Kapanõş

BRENT PETROLÜ ($/varil) 59.66 %3.02

ALTIN ($) 471.75 -%0.37

*Saat 8:30 itibariyle

Petrol (Brent)

Günlük Değişim

Günlük Değişim 12 Ay

58.4 59.7

58.9 57.9

57.9

53.0 55.0 57.0 59.0 61.0 63.0

25 Eki 26 Eki 27 Eki 28 Eki 31 Eki

Önceki Dönem

Piyasa

Beklentisi Açõklanan

ABD GSYİH (Ç3) 3.3% 3.5% 3.8%

ABD GSYİH Deflatörü (Ç3) 3.0% 3.1%

ABD Michigan Güven End. (Eki) 75.4 76.0 74.2

ABD Bireysel Gelir -0.1% 0.3%

ABD Bireysel Tüketim Harc. -0.5% 0.5%

ABD B. Tük. Har. Çekirdek Deflatör 0.2% 0.1%

ABD Chicago Satõn Alma Yönet. 60.5 57.5

ABD ISM İmalat Sanayi Endeksi 59.4 57

ABD ISM İmalat San Fiyat Endeksi 78 75

ABD Fed Faiz Kararõ 3.75% 4.00%

ABD Tarõm Dõşõ Verimlilik 1.8% 2.5%

ABD Birim İşgücü Maliyeti 2.5% 1.9%

ABD İşsizlik Sigortasõ Başvurularõ 328K 330K ABD ISM Hizmet Sektörü Endeksi 53.3 57

ABD Fabrika Siparişleri 2.5% -1.0%

* Kaynak: Bloomberg 31-Eki

01-Kas

03-Kas 28-Eki