Varlığa Dayalı Menkul Kıymetleştirme

(1)

Ocak 2013

Varlığa Dayalı Menkul Kıymetleştirme

Yatırımcı Sunumu

Aktif Bank 5 No.lu Emek Varlık Finansman Fonu

(2)

• Aktif Bank’ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi

• Yeni VDMK Detayı & Derecelendirme Özeti (Şubat 2013)

• Türkiye’de Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlerin Hukuksal Çerçevesi

• Aktif Bank’ın Emekli Maaşı Kredileri Portföyü

• Aktif Bank – Güncel Bilgiler & Rakamlar

Ajanda

(3)

Aktif Bank’ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi

VDMK İhraç Tarihi: 20.10.2011 İhraç Tutarı: 187,001,539 TL Tertip Sayısı: 7

Spread: 200-300 bps

Fona devredilen kredi adeti: 47,434 VFF1

İtfa Tarihleri Nominal (TL) 28.12.2011 21,858,306

28.03.2012 35,777,026

27.06.2012 32,350,819

26.09.2012 28,071,847

27.03.2013 46,300,509

26.06.2013 14,720,239

30.12.2013 7,922,793

Spread: 160-220 bps

Spread: 175-250 bps

VDMK İhraç Tarihi:28.09.2012 İhraç Tutarı: 294,000,000 TL Tertip Sayısı: 15

Spread: 200-250 bps

İtfa Tarihleri Nominal (TL) 27.04.2012 20,800,000 26.07.2012 28,000,000 24.10.2012 25,800,000 28.01.2013 27,200,000 26.07.2013 48,350,000 26.11.2013 27,250,000 24.04.2014 16,750,000 27.06.2014 3,500,000

İtfa Tarihleri Nominal (TL) 01.08.2012 14,800,000 01.11.2012 22,050,000 01.02.2013 21,600,000 02.05.2013 19,750,000 01.08.2013 18,750,000 02.01.2014 29,650,000 02.05.2014 18,700,000 01.10.2014 16,950,000 27.02.2015 13,750,000

İtfa Tarihleri Nominal (TL) 27.12.2012 21,450,000 27.03.2013 32,000,000 03.07.2013 31,450,000 03.10.2013 29,050,000 03.01.2014 27,950,000 03.04.2014 27,000,000 03.07.2014 24,750,000 02.10.2014 19,350,000 02.01.2015 17,850,000 03.04.2015 17,650,000 03.07.2015 15,750,000 02.10.2015 9,900,000 04.01.2016 8,100,000 04.04.2016 7,200,000

İtfa Olmuştur

Aktif Yatırım Bankası’ndan Türkiye Sermaye Piyasalarında çığır açan bir yenilik

Aktif Bank klasiği haline gelen, Türkiye’nin %0 takipteki kredi oranına sahip ve devletten maaş alan emeklilere kullandırılan perakende kredi portföyü, bu defa 14 Şubat 2013 tarihinde 221,000,000 TL’ye kadar nominal bedelle menkul kıymetleştirilerek ihraç edilecektir.

(4)

Ajanda

• Aktif Bank’ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi

• Yeni VDMK Detayı & Derecelendirme Özeti (Şubat 2013)

• Türkiye’de Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlerin Hukuksal Çerçevesi

• Aktif Bank’ın Emekli Maaşı Kredileri Portföyü

• Aktif Bank – Güncel Bilgiler & Rakamlar

(5)

Temel Veriler/ Yeni işlem

Yapı Özeti

• İhraççı

• Kaynak Kuruluş

• Varlık Kaynağı

• Bağımsız Denetçi

• Derecelendirme Kuruluşu

• Piyasa

• Saklama Kuruluşu

• Garantör

• Hesabın tutulduğu banka

• Derecelendirme notu

• İhraç tarihi

• İhraç tutarı

: Aktif Bank 5 No.lu Emek Varlık Finansman Fonu : Aktif Bank

: PTT Kanalı ile Kredi Kullandırılmış ve Taksit Bedelleri Emekli Maaşından kesilen Emekli Kredileri

: KPMG

: JCR (Japan Credit Rating Agency)

: İMKB (Istanbul Menkul Kıymetler Borsası) : MKK (Merkezi Kayıt Kuruluşu)

: Aktif Bank (Nominal değerin %2’si oranında nakit benzeri teminat)

: Devlet Bankası : AAA

: 14/02/2013

: 221,000,000 TL’ye kadar

• Borçlu Profili

• Müşteri/Kredi Sayısı

• Ortalama Kredi Tutarı

• Ortalama Borçlu Yaşı

• Ortalama Vade

• Kredi Portföyü

: 26,365 / 29,089 : 6,035 TL : 52 : 37.8 ay

: Aylık Taksitli Tüketici Kredileri : 18.6 ay

: 0%

VARLIK PORTFÖYÜ

• Emekli maaş ödemeleri SGK tarafından yapılmaktadır, dolayısıyla T.C. Hazinesi güvencesi altındadır.

• Yediemin olarak PTT, SGK maaş ödemesi emekli hesabına geçmeden önce kredi taksitini Fon adına tahsil etmektedir.

• Fon mevcudu VDMK itfa tarihlerine kadar kamu bankalarında tutulmaktadır.

• Bütün borçlular için hayat sigortası zorunludur.

• Fonun elde ettiği ilave pozitif nakit akışı toplam VDMK’ların yaklaşık %1’ine ulaşmaktadır.

• VDMK’ların her bir diliminin nominal değerinin %2’si oranında devlet tahvili ilave teminat olarak tutulmaktadır.

RİSK AZALTMA ARAÇLARI

: PTT’den maaşlarını alan kamu emeklileri

• Ortalama Kalan Vade

• Sorunlu Kredi Oranı

(6)

Getiri detayları...

Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 14.02.2013 tarihinde 221,000,000 TL ‘ye kadar nominal değer ile ihraç edilecektir.

1 Benzer vadedeki gösterge hazine bonosu/tahvili getirisi

Taban Fiyat Uygulaması: Yatırımcıların gösterge faizlerde yaşanabilecek düşüşlere karşı korunması amacıyla aşağıda yer verilen minimum getiri oranları belirlenmiştir. VDMK getiri oranlarının sabitlendiği gün gösterge faizlere göre belirlenecek getiri oranları Taban Fiyatların altında kalması durumunda, ihraç aşağıda belirtilen oranlardan gerçekleşecektir.

Varlıklar Vadeye kalan gün Nominal (TL) Getiri¹

VDMK_04.11.2013 263 22,450,000 Tahvil/Bono + 160bps

VDMK_04.02.2016 1,085 8,700,000 Tahvil/Bono + 250bps

#263: 8.00% #536: 8.35% #809: 8.75% #1,085: 9.05% #1,413: 9.20%

#349: 8.10% #627: 8.40% #901: 8.80% #1,175: 9.10%

#442: 8.20% #720: 8.60% #993: 9.00% #1,267: 9.15%

(7)

Derecelendirme Notu Özeti

(8)

Ajanda

• Aktif Bank’ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi

• Yeni VDMK Detayı & Derecelendirme Özeti (Şubat 2013)

• Türkiye’de Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlerin Hukuksal Çerçevesi

• Aktif Bank’ın Emekli Maaşı Kredileri Portföyü

• Aktif Bank – Güncel Bilgiler & Rakamlar

(9)

...Varlık finansmanı fonu, ihraç edilen varlığa dayalı menkul kıymetler karşılığında toplanan paralarla, VDMK sahipleri hesabına inançlı mülkiyet esaslarına göre oluşturulan malvarlığıdır.

Fonun Türkiye Cumhuriyeti sınırları içinde kurulması zorunludur. Fonun tüzel kişiliği yoktur.

Fon malvarlığı kurucunun, hizmet sağlayıcının ve kaynak kuruluşun malvarlığından ayrıdır.

… bankalar, finansal kiralama ve finansman şirketleri, ipotek finansmanı kuruluşları ve Tebliğde yer alan nitelikleri taşıyan aracı kurumlardır.

Varlık Finansmanı Fonu (VFF)

Kurucular

Hizmet Sağlayıcı

… fon portföyünde yer alan varlıkların günlük idaresinden sorumlu olan, Kurucu veya Kurucu niteliğini haiz diğer bir kuruluştur.

VDMK Yasal Çerçeve

... Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri:III, No:35 sayılı “Varlık Finansmanı Fonlarına ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ” hükümleri uygulanır. Varlığa Dayalı Menkul Kıymetleştirme, Kurucu’nun VDMK ihraç etmek üzere kurduğu Varlık Finansman Fonuna nakit akışı yaratan varlıkların satılması ve Fon portföyündeki varlıklar karşılığında borçlanma senedi ihraç edilmesidir.

...VFF’na satılan varlıklardan elde edilen nakit akışlarıyla desteklenen bu tahvil ve bonolara varlığa dayalı menkul kıymet (VDMK) denilmektedir.

Varlığa Dayalı Menkul Kıymet (VDMK)

Uygun Kredi Portföyleri

VFF Bankaların ve finansman şirketlerinin, ipotekli konut kredileri haricindeki tüketici kredilerinden, ipotekli kredilerden, motorlu kara taşıtları kredilerinden, proje finansmanı kredilerinden, kurumsal kredilerinden ve ilgili mevzuat uyarınca finansal kiralama yapmaya yetkili kuruluşların yaptıkları finansal kiralama sözleşmelerinden doğan alacaklarını devir alabilir.

(10)

Ajanda

• Aktif Bank’ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi

• Yeni VDMK Detayı & Derecelendirme Özeti (Ocak 2013)

• Türkiye’de Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlerin Hukuksal Çerçevesi

• Aktif Bank’ın Emekli Maaşı Kredileri Portföyü

• Aktif Bank – Güncel Bilgiler & Rakamlar

(11)

• 30,000 TL max. kredi tutarı

• Net aylık maaşının 24 katına kadar

• Ödeme/Gelir –PTI(Taksit/Maaş) rasyosu maksimum 70%’dir.

• Max. vade 72 aydır.

• Ortalama kredi tutarı ~ 6,303 TL’dir.

• Portföyün ortalama vadesi 35.6 aydır.

• Ortalama borçlu yaşı 54’tür.

• Hayat sigortası zorunludur.

Maaş ödemeli emekli kredilerinin yapısı

• PTT ve SSK arasındaki protokole göre, T.C.

Devleti’nin kamu maaş ödeme sistemi dahilinde olan vatandaşlar, taleplerine istinaden, maaşlarını 4,100’ü aşan sayıdaki PTT şubelerinden tahsil edebilirler.

• SSK’dan emekli olan vatandaşların ilk maaşları PTT aracılığı ile ödenmektedir.

• Yaklaşık 2 milyon kişi maaşlarını PTT şubeleri aracılığı ile tahsil etmektedirler.

• PTT devamlı olarak hizmet kalitesini ve düşük maliyetli ürün yelpazesini arttırarak daha çok

kişinin PTT’yi maaş ödeme kanalı olarak seçmelerini sağlamaktadır.

• Kamusal niteliği nedeniyle, maaş ödeme akışı Türk Hükümeti’nin güvencesi altındadır.

• Temmuz 2010’da hizmete giren sistemle Aktif Bank, emeklilere «Parantez» adı verilen genel amaçlı kredi kullandırmaktadır. PTT’ler aracılığı ile 07.01.2013 tarihi itibari ile 171,000’den fazla müşteriye

~ 1,650 M TL tutarında kredi kullandırılmıştır.

• Borçluların gelir akımları devlet tarafından garanti altına alındığından ve taksitler kaynakta kesildiğinden kredi portföyünün sorunlu kredi oranı 0%’dır.

**Parantez kredinin ana unsurları*:**

PTT’den Maaş Ödemeleri Hizmeti Aktif’in kredi portföyünden kısa bilgiler

(12)

Kamu emeklisinin kredi başvurusu

Kredinin verilmesi

VFF & VDMK onayı için başvuru

Yatırımcılar

Kamu Emeklileri Ödemeleri

VFF

VFF’nin kurulması

VDMK ihracı

VDMK satışlarını devredilmesi Fonların Aktif Bank’a transfer

edilip varlıkların devredilmesi VDMK ile ilgili kredi ödemelerinin

ihbarı

Kredi taksit ödemelerinin transfer edilmesi

VDMK’ların ödenmesi

1 2

3

3.1

4

5

6 9

10

11 7

8

5 6

11

İşlem Şeması

(13)

Riskler & Risk Azaltıcı Unsurlar

Risk Endişeleri

¹

Risk Azaltım Planı

Fonların Karışma (Commingling) ve Hizmet Sağlayıcı Riski

Temerrüt ve Likidite Riski

Borçlunun İflası Riski

Erken Kapama ve Sorunlu Kredi Riski

• SGK’dan yapılacak tüm ödemeler tahsilata aracı olarak belirlenen PTT nezdindeki Fon’un tahsilat hesabına ve buradan da VDMK itfa tarihlerine kadar kamu bankalarındaki Fon hesaplarına aktarılacaktır. İhraççı olarak Aktif Bank’ın bu hesaplara erişimi olmayacaktır.

• Ödemeleri yapan kamusal kuruluşun (SGK) kredi ve likidite risk seviyesi Türk Hazinesi risk seviyesiyle aynıdır. Bu nedenle VFF’nin varlık kalitesi ve VDMK yapısı Japon Derecelendirme Kuruluşu (JCR) tarafından «AAA» olarak derecelendirilmiştir.

• Borçlunun ölümü sonucu borcunu ödeyememesi riski hayat sigortası poliçesi ile teminatlandırılmıştır. İş akdinin feshi riski bulunmamaktadır, zira borçlular Türk kamu emeklisi statüsündedirler.

• Erken kapama ve sorunlu kredi risklerini azaltmak için, Aktif Bank VFF tarafından ihraç edilen VDMK’ların nominal değerinin %2’si oranında garanti vermektedir.

Aktif Bank garantinin teminatı olarak başka bir banka nezdinde “Nakit” veya “Hazine Bonosu/Devlet Tahvili (HB/DT)” saklayacaktır. Erken kapanan kredi olması durumunda Fon Aktif Bank’tan aynı niteliklere sahip yeni krediler alabilecektir.

(14)

Özetle

SPK düzenlemeleri çerçevesinde ihraç edilen ve KPMG’nin denetimine tabi olan «AAA»

derecelendirme notuna sahip VDMK’lar yatırımcılara sunulmaktadır.

Türkiye Cumhuriyeti Devleti tarafından ödenen kamu emeklisi maaşlarından kaynakta kesinti yoluyla tahsilat yapılması nedeni ile kredi portföyünün takipteki kredi oranı 0%’dır.

Tüketici kredilerinin yüksek getirisi kıymetli evrak formatında ve yüksek kazanç/düşük risk yapısı ile sunulmaktadır.

Zorunlu (borçlunun vefatı) ve ihtiyari ön ödemelere bağlı riskler, zorunlu hayat sigortası ve Aktif Bank’tan yeni kredi satın alınabilmesi imkanı ile azaltılmaktadır.

Aktif Bank garantisinin teminatı olarak, Kamu Bankaları nezdinde “Nakit” veya “Hazine Bonosu/Devlet Tahvili (HB/DT)” saklamaktadır.

Fon’a devredilen kredilerin taksitleri doğrudan PTT ve Kamu Bankaları nezdindeki Fon hesaplarına yatırılmaktadır.

Menkul kıymetlerin organize ve tezgah üstü piyasalarda alımı ve satımı yapılabilmektedir.

Aynı zamanda repo ve ters-repo işlemlerine de konu edilebilmektedir.

Mevduat ürünleriyle karşılaştırıldığında stopaj avantajı sunmaktadır.

(15)

Ajanda

• Aktif Bank’ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi

• Yeni VDMK Detayı & Derecelendirme Özeti (Şubat 2013)

• Türkiye’de Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlerin Hukuksal Çerçevesi

• Aktif Bank’ın Emekli Maaşı Kredileri Portföyü

• Aktif Bank – Güncel Bilgiler & Rakamlar

(16)

Yeni jenerasyon bankacılık konsepti kapsamında Aktif Bank; Türkiye Bankacılık sektöründe doğrudan bankacılık, şehir bankacılığı ve bölgesel bankacılıktan oluşan 3 temel stratejisi ile yenilikleri ve nişleri hedeflemektedir. 2007’den 2011’e Aktif Bank; Türk Bankaları arasında aktif büyüklük bakımından 41. sıradan 24. sıraya çıkarak, son 4 yılda en hızlı büyüyen Türk bankası olmuştur.

• Türkiye’deki ilk «doğrudan banka»

• Banka bonosu ve VDMK ihraç eden ilk banka (2009’dan beri, 5.8 milyar TL nominal tutarlı banka bonosu SPK kaydına alınmıştır)

• Aktif Bank, PTT aracılığıyla online finansal hizmet ve ürün sunan ilk ve tek banka

• Ucuz Para Transferi - UPT’nin mucidi. (2010’dan beri 564 milyon TL hacminde ~858,000 işlem)

• Şehir Bankacılığı konseptinin mucidi; 10 milyon kişiye ulaşan 17 şehir/ilçede 4 milyon ön ödemeli kart

I II III (II-I)/I (III-I)/I

TL ‘000 2006 2011 Eylül 2012 % %

Aktif Büyüklüğü ^66,293 ^2,552,810 ^2,996,570 ^3751% ^4420%

Toplam Kredi ^45,290 ^1,677,786 ^1,965,367 ^3605% ^4240%

Özkaynak ^60,250 ^320,861 ^386,156 ^433% ^541%

NPL % ^0.68 ^0.53 ^0.74

TL ‘000 2006 Eylül 2011 Eylül 2012

Net Kar ^4,699 ^51,047 ^52,045

ROA % 7.78 2.76** 2.32**

ROE % 8.56 26.26** 17.97**

Derecelendirme JCR (*) A(Trk) A+(Trk)

Görünüm Pozitif Pozitif

*Uzun Dönem Yerel Derecelendirme Notu

** Eylül Verileri yıllıklandırılmıştır

Aktif Bank’ın İnovasyon ve Ürünlerinin Kazandığı Uluslararası Ödüller 2011 & 2012

 Finansal Dünya Girişimcilik Ödülleri - Aktif Online

 Finansal Ürünlerin Dağıtımında İnnovasyon

 Paybefore USA

 En iyi Gençlik/Öğrenci/Kampüs Ön ödemeli Program

 Ön Ödemede En İyi Tüketici Değeri

 Paybefore Avrupa

 En İnovatif Ön Ödeme Çözümü

 Kart ve Ödemeler Uluslararası Ödüller - Aktif38 «Parti firmalara yapılan en iyi ön ödemeli program»

«USA tabanlı olmayan en iyi ön ödemeli program»

 VRL Finansal Ödüller - Aktif38 «En iyi ön ödemeli kart ürünü»

 Business Initiative Directions (BID) «Uluslararası Kalite Ödülü»

 LACP Vizyon Ödülleri

 MerComm ARC - Galaxy Ödülleri – « Bankacılık »

 MerComm ARC - «Faaliyet Raporu »

 Hermes Creative Ödülleri - « Faaliyet Raporu »

 Payment System Magazine- « Ödeme Sistemi »

 Europe Business Assembly- « En İyi Şirket »

YENİ JENERASYON BANKACILIK

Türkiye’de İlklere İmza Atan Yenilikçi Banka

(17)

Teşekkür Ederiz!

İletişim

Finansal Kurumlar Pazarlama Bölümü +90 (212) 340 8322

financialinstitutions@aktifbank.com.tr

Hazine Pazarlama Birimi +90 (212) 340 8305

hazine@aktifbank.com.tr

Yasal Uyarı

• Tüm VDMK’lar itfa olduktan sonra Fon hesaplarında kalan tutar Aktif Bank’a aktarılacaktır.

• VDMK’ların SPK tarafından kayda alınması, ihraç edilen VDMK’ların SPK veya Kamuca tekeffülü anlamına gelmemektedir.

• Kayda alınan VDMK’ların halka arz kapsamına girecek şekilde yeniden satışa sunulabilmesi için Seri:III, No:35 sayılı "Varlık Finansman Fonlarına ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ" kapsamında izahname ve sirküler düzenlenerek SPK’ya başvuru yapılması gerekmektedir.