PİYASALAR
Güne 1,3355 seviyesinden başlayan EUR/USD paritesi, beklentilerin altında gelen ABD yeni konut satışları ve Almanya ile İngiltere’den gelen büyüme verileriyle yukarı yönlü hareket etti ve günü 1,3383 seviyesinden sonlandırdı.
FED’in tahvil alım programının seyrine ilişkin endişelerle başlayan ve TCMB'nin adımlarının TL'deki değer kaybını engellemede yetersiz kalacağı korkusuyla USD/TL’deki yukarı yönlü harekete paralel sepet bazında TL, 2,3359 tarihi yüksek seviyeyi görerek günü 2,3260 seviyesinden sonlandırdı.
Piyasalardaki hareketliliğin etkisiyle 13 Mayıs 2015 tarihli gösterge tahvil faizi %9,90 seviyesine kadar yükselse de günün genelinde düşük hacimde işlem gerçekleşti ve günü %9,64 seviyesinden sonlandırdı. 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi, FED tutanakları ve ek sıkılaştırma sonucu en yüksek %10,50 seviyesini gördü. Piyasalarda Hazine’nin bu hafta düzenleyeceği 2 ihale izlenecek.
TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 39,6 milyar TL düzeyine yükselirken, bu rakamın 4 milyar TL’lik kısmı %4,50’den haftalık, 17,6 milyar TL’lik kısmı %7,75’ten BIST repodan ve 18 milyar TL’lik kısmı da %7,78’den aylık fonlamadan oluştu. TCMB tarafından yapılan toplam fonlamanın maliyeti, %7,43 düzeyine yükseldi.
1
Döviz Piyasası
Faiz Piyasası
Türkiye'nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti (CDS) 232 seviyesine gerilerken, 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi %6,64 seviyesine geriledi.
Son zamanlarda yaşanan yüksek volatilitenin ardından gün içinde satış baskısının azalmasıyla bir miktar soluklanan piyasalarda USD/TL kuru, öğleden sonra hareketlenerek yönünü tekrar yukarı çevirdi ve 2,0 tarihi seviyesini görse de akşam saatlerinde beklentilerin altında gelen yeni konut satışları verisiyle bir miktar gerileyerek günü 1,9875 seviyesinden tamamladı.
7,43
2 4 6 8 10 12 14
Eyl 11 Ara 11 Mar 12 Haz 12 Eyl 12 Ara 12 Mar 13 Haz 13 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Kaynak: TCMB
$/TL 1,7818 1,9936 1,9875 -0,3% 11,5%
€/TL 2,3519 2,6645 2,6599 -0,2% 13,1%
Sepet* 2,0671 2,3286 2,3260 -0,1% 12,5%
€/$ 1,3204 1,3356 1,3383 0,2% 1,4%
$/Yen 86,67 98,72 98,72 0,0% 13,9%
$ Endeks 79,77 81,49 81,36 -0,2% 2,0%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg * (0,5$+0,5€)
31 Ara 12 22 Ağu 13 23 Ağu 13 Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
1,9875
1,3383 2,3260
1 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4
Oca 11
Mar 11
May 11
Tem 11
Eyl 11
Kas 11
Oca 12
Mar 12
May 12
Tem 12
Eyl 12
Kas 12
Oca 13
Mar 13
May 13
Tem 13
$/TL €/$ Sepet
Kaynak: Bloomberg
Gösterge Tahvil* 6,16 9,77 9,64 -0,13 3,48
USD Libor( 3 aylık) 0,31 0,26 0,26 0,00 -0,05
EUR Libor( 3 aylık) 0,13 0,15 0,15 0,00 0,02
O/N İMKB Repo 5,25 7,57 7,59 0,02 2,34
Eurobond 2030* 4,06 6,77 6,64 -0,13 2,58
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg * bi l eşi k fa i z 31 Ara 12 22 Ağu 13 23 Ağu 13 Günlük
Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Brent petrolün varil fiyatı, dünyanın en büyük petrol tüketicisi olan ABD'de yaz tüketiminin etkilerinin azalması sonrasında rafineri taleplerinin yavaşlayacağı söylentileriyle bir miktar düşse de günün genelinde yönü yukarı yönlüydü. Brent petrol haftayı USD 111 seviyesinden sonlandırdı. Altın, FED'in teşvikleri azaltmaya başlayacağı beklentilerinin artmakta olan fiziki talebi dengelemesi ile birlikte, son iki ayın en yüksek seviyesinin altında, kayıp ve kazanç bölgeleri arasında dalgalandı ve günü ons başına USD 1.398 seviyesinden sonlandırdı.
Emtia Piyasası
Borsalar
BIST-100 endeksi, global ekonomiye ilişkin olumlu veriler ve tepki alımlarının etkisiyle güne yükselişle başlasa da 70.000 direncini kıramayarak yönünü aşağı çevirdi. Endeks, kur ve tahvil faizlerindeki yükselişin etkisiyle yurtdışından negatif ayrıştı ve günü %0,5 kayıpla 67.932 puandan kapattı.
BIST-100 78.208 68.300 67.932 -0,5% -13,1%
BIST-30 97.728 82.615 82.427 -0,2% -15,7%
Sanayi 64.637 62.124 61.357 -1,2% -5,1%
Hizmetler 49.947 50.589 50.185 -0,8% 0,5%
Mali 113.627 91.918 92.068 0,2% -19,0%
Bankalar Endeksi 163.208 123.670 124.250 0,5% -23,9%
Dow Jones 13.104 14.964 15.011 0,3% 14,5%
S&P 500 1.426 1.657 1.664 0,4% 16,7%
DAX 7.612 8.398 8.417 0,2% 10,6%
Nikkei 225 10.323 13.365 13.661 2,2% 32,3%
Bovespa 60.952 51.398 52.197 1,6% -14,4%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
31 Ara 12 22 Ağu 13 23 Ağu 13 Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Altın($/Ons) 1.674 1.376 1.398 1,6% -16,5%
Petrol(Brent) 111,1 109,9 111,0 1,0% -0,1%
Gümüş($/Ons) 30,3 23,1 24,1 4,1% -20,6%
Kaynak: Reuters , Bl oomberg
31 Ara 12 22 Ağu 13 23 Ağu 13 Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
1.398 111
85 90 95 100 105 110 115 120 125 130
1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000
Oca 11 May 11 Eyl 11 Oca 12 May 12 Eyl 12 Oca 13 May 13 Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen)
Kaynak: Bloomberg
67.932
48.000 53.000 58.000 63.000 68.000 73.000 78.000 83.000 88.000 93.000 98.000
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000
Ara.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Ara.12 Mar.13 Haz.13 İşlem Hacmi (milyon TL)
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
Kaynak: Reuters
3
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
Kalkınma Bakanı Cevdet Yılmaz, bu yıl için %4 olan büyüme tahmininin revize edilmesinin gerekeceğini ve çalışmaları başlatılan Orta Vadeli Program'da (OVP) büyümenin %3'ün üzerinde olacağını söyledi.
Türkiye'ye gelen yabancı ziyaretçi sayısı temmuzda geçen yıl aynı döneme göre %0,48 artışla 4,59 milyon kişi oldu.
Ziraat Bankası 200 milyon TL nominal tutarlı 175 gün vadeli bonoların ihracının halka arz yoluyla gerçekleştirilmesi için çalışmalara başladı.
İngiltere'de büyüme yılın 2. çeyreğinde %0,6'dan %0,7'ye revize edilirken; Almanya'nın yılın 2. çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,7 büyüdüğü teyit edildi.
Avrupa Merkez Bankası üyesi ve Avusturya Merkez Bankası Başkanı Ewald Nowotny, Euro Bölgesi ekonomisinden son dönemde gelen iyi haberlerin faiz indirimi ihtiyacını ortadan kaldırdığını söyledi.
Atlanta FED Başkanı yaptığı açıklamada FED'in tahvil programını azaltma konusunda çok fazla seçeneğe sahip olduğunu belirtti.
Minneapolis FED Başkanı Narayana Kocherlakota zayıf ekonominin bir süre daha devam edeceğini söyledi.
FED’in tahvil alım programında ne zaman azaltıma gidileceği yönünde yorumlar eylül ayında birleşmeye başladı.
Kalkınma Bakanı Cevdet Yılmaz, bu yıl için %4 olan büyüme tahmininin revize edilmesinin gerekeceğini ve çalışmaları başlatılan Orta Vadeli Program'da (OVP) büyümenin %3'ün üzerinde olacağını söyledi. CNBC-e'nin canlı yayında sorularını yanıtlayan Yılmaz, "Büyüme bu yıl %4 olmaz diye bir şey demiyoruz. OVP ile bu tahminimizi de revize etmemiz gerekir. %3'ün altına düşmeyecek şekilde yeni dönemde bir revizyon olabilir. %3'ün üzerinde bir rakam olacağını görüyoruz. Bunun tam kaç olacağını OVP'de göreceğiz" dedi. Dünya ekonomilerinde son dönemde yaşanan sürecin büyümede olumsuzluk yaratabileceğini kaydeden Yılmaz, şöyle devam etti: "İlk çeyrekte Türkiye piyasa beklentilerinin üzerinde büyüdü. İkinci çeyrekte öncü göstergeler iyi geldi, kapasite kullanımı, sanayi üretimi, istihdam, dış ticaret. Baktığınızda büyümemizin devam ettiğini görüyoruz. Şu aşamada (2013 için) %4'ü revize etmek için çok güçlü bir argümanımız yok. 2. çeyrek gelince bütün makro ekonomik tahminlerimizi yeni OVP ile birlikte revize edeceğiz. "Eylül ayında OVP çalışmalarını tamamlamayı planladıklarını ancak dünyada belirsizliğin arttığı bir dönemden geçildiğinin altını çizen Yılmaz, "Bu sene 10. Kalkınma Planı çerçevesini OVP'ye de aktaracağız. Oturmuş bir politika setimiz var. Bu politika setimizi Türkiye ve dünyadaki gelişmelere göre revize edip yolumuza devam edeceğiz" dedi. Yılmaz, büyümenin kompozisyonunu bozmamak için faizlerde belli bir denge bulunması gerektiğini ifade etti. Yılmaz, cari açıkta 2013 yılını beklentilere yakın bir şekilde ve GSYH'nin %7'sinin altında bir sonuçla kapatmayı beklediğini de belirtti. Önümüzdeki dönemde büyük projelerin finansmanında sıkıntı yaşanabileceği yönündeki değerlendirmeler için Yılmaz, "Büyük projelerde gelir garantisi yüksek olduğu için finansmanda sorun olmaz" dedi.
Türkiye'ye gelen yabancı ziyaretçi sayısı temmuzda geçen yıl aynı döneme göre %0,48 artışla 4,59 milyon kişi oldu. Turizm Bakanlığı'nın verilerine göre turist sayısı ilk 7 ayda geçen yılın aynı dönemine göre %10,68 artarak 19,14 milyon kişi oldu. Yabancı ziyaretçi sayısı geçen yılın temmuz ayında bir önceki yıla göre %0,57, geçen yılın ilk 7 ayında ise %1,87 azalmıştı.
8%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Ülkeye Giriş Yapan Ziyaretçi
(12 Aylık Birikimli, %, Yıllık Değişim)
4
gelen iyi haberlerin faiz indirimi ihtiyacını ortadan kaldırdığını söyledi. Nowotny yaptığı açıklamada, "Şu anda bir faiz indirimi için çok fazla argüman görmüyorum. En son gelişmelerin ECB'nin politikasına hemen bir etkisi olmayacak" diye konuştu. Nowotny açıklamasında Euro Bölgesi ekonomisinde toparlanmanın zayıf olmakla beraber devam ettiğini ifade ederken, kendisini 'ihtiyatlı iyimser' olarak tanımladı.
İngiltere'de büyüme yılın 2. çeyreğinde %0,6'dan %0,7'ye revize edilirken; Almanya'nın yılın 2. çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,7 büyüdüğü teyit edildi.
1,4 0,7
-2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5
-7 -5 -3 -1 1 3 5
Mar.07 Haz.07 Eyl.07 Ara.07 Mar.08 Haz.08 Eyl.08 Ara.08 Mar.09 Haz.09 Eyl.09 Ara.09 Mar.10 Haz.10 Eyl.10 Ara.10 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Ara.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Ara.12 Mar.13 Haz.13
İngiltere Büyümesi
Yıllık Büyüme(%) Çeyreksel Büyüme (%, sağ eksen)
Kaynak: Bloomberg
0,7 0,9
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6
Mar 08 Haz 08 Eyl 08 Ara 08 Mar 09 Haz 09 Eyl 09 Ara 09 Mar 10 Haz 10 Eyl 10 Ara 10 Mar 11 Haz 11 Eyl 11 Ara 11 Mar 12 Haz 12 Eyl 12 Ara 12 Mar 13 Haz 13
Almanya Büyüme
Çeyreksel (%) Yıllıklandırılmış (%) Kaynak: Bloomberg
Atlanta FED Başkanı yaptığı açıklamada FED'in tahvil programını azaltma konusunda çok fazla seçeneğe sahip olduğunu belirtti. Atlanta FED Başkanı Dennis Lockhart CNBC'ye yaptığı açıklamada yılın geri kalanı için büyümeyi %2-2,5 olarak beklediklerini dile getirdi. ABD'nin ılımlı bir büyüme yolunda olduğundan emin olduklarını söyleyen Lockhart, yıl sonuna kadar işsizliğin %7,4'den %7,2'ye gerilemesini beklediklerini belirtti. "İkinci yarıda %3 büyümeye ulaşmak olası gözükmüyor" diyen Atlanta FED Başkanı, şimdiye kadarki verilerin ikinci yarıda güçlü toparlanma olduğuna dair destekleyici olmadığının altını çizdi.
FED'de yaşanacak başkan değişikliğinin politikayı etkilemeyeceğini kaydeden Lockhart, FED'in tahvil programının azaltılmasında elinde çok seçenek olduğunu söyledi. Ilımlı büyüme süreci bir süre daha devam edeceğinin altını çizen Lockhart, istihdamın yönünü kestirmenin güç olduğunu dile getirdi.
St. Louis FED Başkanı James Bullard, merkez bankasının, varlık alımlarının hızını düşürmeden önce, ABD ekonomisi ve enflasyonu değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyacı olduğunu söyledi. Bullard, aylık USD 85 milyarlık varlık alım programını destekleyen kanatta yer alıyor.
ABD'de yeni konut satışları temmuz ayında yıllık bazda 394.000 adete gerileyerek ile beklentilerin altında (490.000 adet) açıklandı. Daha önce 497.000 olduğu açıklanan haziran ayı yeni konut satışları ise 455.000'e revize edildi.
0 50 100 150 200 250
0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600
ABD Yeni Konut Satışları ve S&P Case Shiller Konut Fiyatları Endeksi
Yeni Konut Satışları
S&P Case Shiller Konut Fiyatları Endeksi (Sağ Eksen, *)
5
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçi piyasalarda TCMB’nin izleyeceği politikalar yakından izlenirken; ABD’de temmuz ayı dayanıklı mal siparişleri takip edilecek.
FED’in tahvil alım programında ne zaman azaltıma gidileceği yönünde yorumlar eylül ayında birleşmeye başladı. Geçtiğimiz hafta başlayan ve FED Başkanı Bernanke’nin olmaması buna ek olarak programın önceden sızdırılması ile heyecanı kalmayan Jackson Hole toplantıları sona erdi. Toplantılarda FED’in varlık alım programını azaltım için eylülü düşündüğü görüşü arttı. Yıllık toplantılara katılanlar arasında yer alan High Frequency Economics ekonomisti Jim O’Sullivan gelen mesajların eylül ayını işaret ettiğini belirtirken önümüzdeki ay dışında tarih konuşulmadığını dile getirdi. 17-18 Eylül’de yapılacak olan FED’in FOMC toplantısında genel beklenti USD 20 milyarlık azaltım yapılması yönünde. FED tutanaklarında Bernanke’nin mayıs toplantısında yaptığı açıklamaya destek gelmişti. Bu açıklamada yılsonuna kadar azaltımın başlayacağı, 2014 ortasında da bitebileceği kaydedilmişti. Genel beklenti eylülü işaret etse de toplantılara katılanlar arasından eylül ayının azaltım için çok erken olduğu görüşüne sahip olan azımsanmayacak bir kesim de var. Genel düşünce sürecin zorlu geçeceği yönünde. FED bu bağımlılıktan piyasaları kurtarmak için çok çaba sarf etmesi gerektiği kaydedilirken, toplantılarda IMF cephesinden de aşırı gevşek para politikalarının sonlandırılması için aceleci davranılmaması gerektiği yönünde uyarı yapıldı.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
