BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası

(1)

Piyasalarda Bugün

Piyasalar 11/05/2017

Fed konuşunca piyasalar dinlemiyorsa…

Fed yetkilileri konuştuğunda piyasaların dinlememesi risk iştahının güçlü olduğunu gösteriyor. Boston Fed başkanı Rosengren’in “ABD ekonomisiFed’in bilançosunu küçültmesine ve faizleri artırmasına izin verecek kadar güçlü” açıklaması sonrası piyasalarda önemli bir tepki görülmemesi yükselişin güçlü bir temele dayandığını gösteriyor.

Benzer birçıkarımı Türkiye piyasaları içinde yapabiliriz. Başkan Trump’ın PYD ve YPG’ye Rakka operasyonunda kullanılmak üzere ağır silah verilmesinionaylaması normal şartlar altında piyasalarda sert satışlara yol açardı. Oysa bu kez piyasalar umursamadı bile. Türk lirası, tahvil ve hisse senedi piyasaları güçlü bir seyir izledi.

İster ekonomik büyüme ve kar artışlarıyla açıklayalım isterse küresel tasarruf fazlasıyla kısa vadede gelişmekte olan piyasalarda yukarı yönlü seyir devam edecek gibigözüküyor. Yüksek betalı Borsa İstanbul dünya borsalarının yükselmeye devam ettiği ve kar artışlarının güçlü olduğu bir konjonktürde önümüzdeki haftalarda 100.000 psikolojik direncine kadar yükselebilir.

Beklentilerden güçlü ilk çeyrek kar rakamları ve 2017 görünümü açıklayan Şişecam ve Vakıfbank hisselerinin ve trafik rakamlarında toparlanmagörülen THY’nin endekse göre daha güçlü seyir izlemesini bekliyoruz. Beklentileri karşılayamayan Odaş ve Gübre Fabrikalarında ise zayıf bir seyir öngörüyoruz. Son dönemde güçlü bir performans gösteren Tofaş Fabrikayı En Çok Önerilenler listemizden çıkarıp Vakıfbank hisselerini ekliyoruz.

X X X X X X X X X

BIST-100 Hacim Yabanci% EM Türkiye GöstergeEurobond-2043US$/TRY EUR/TRY TRLIBOR 3M

Kapanış 96,194 6,664 64.67 995 384 11.41 5.67 3.6048 3.921 12 bps 2017 9.14%

1 Gün Δ 0.9% 20.6% 0.1 bps 0.5% 1% 0.0 bps 0.2 bps 0.2% -0.1% 5.0 bps 2018 7.90%

1AylıkΔ 8.7% 102.2% 0.2 bps 3% 13% -0.1 bps -14 bps -3.3% -0.1% 21.6 bps 2019 6.65%

En İyi 5 (%) SASA 11% TAVHL 7% GSRAY 6% ULKER 6% ERBOS 5%

En Kötü 5 (%) GLYHO -3% TMSN -2% GUBRF -2% TRGYO -2% METRO -2%

Hacmi En Yüksek 5 (TRY mn) HALKB 664 GARAN 642 THYAO 612 EREGL 391 ASELS 344 Piyasa Tahminleri

Is Yat.Tah. F/K

BIST-100 En İyi / En Kötü & İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket

Piyasa Rakamları Tablosu

BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası

(2)

x

Sirket Haberleri

Şişe Cam

Kapanış (TL) : 4.52 - Hedef Fiyat (TL) : 5.17 - Piyasa Deg.(TL) : 9266 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.55

↑

SISE TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 14.38 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr SISE 1Ç17 Sonuçlar

Hem bizim beklentimiz 242 mn TL hempiyasanın 268 mn TL beklentisinin üzerinde olarak, Şişe Cam 1Ç17’de 337 mn TL net kar açıkladı.

Tüm faaliyet alanlarında artan operasyonel iyileşme neticesinde net kar büyümesi kaydedildi.

Konsolidesatış gelirleri 1Ç17’de %37 büyüdü. Özellikle düzcam segmentinde gerçekleşen %52 büyüme ve cam ambalajda kaydedilen %48 cirobüyümeyi konsolide satış gelirlerindeki artışın temel faktörleri olarak gösterebiliriz. Satiş gelirlerinin %37’si düzcam, %19’u cam ev eşyası, %20 cam ambalaj, %20 kimyasallar ve %4 diğer operasyonlardan oluştu.

FAVÖK beklentilerin üzerinde olarak yıllık %58 artışla 614 mn TL gerçekleşti. Enerji verimlilik yatırımları, kapasite kullanım oranındaki artış ve satışlardaki güçlü büyüme FAVÖK marjı iyileşmesinin sağladı.

Sonuçları çok güçlü buluyoruz ve hissenin olumlu tepki vermesini bekliyoruz

Trakya Cam

↑

TRKCM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -8.1 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr TRKCM: Operasyonel performansta iyileşme

Bizim beklentimiz olan 68 mn TL ve piyasa beklentisi olan 78 mn TLüzerinde olarak, Trakya Cam yıllık bazda %77 artışla 115 mn TL net kar açıkladı. Net kar büyümesi operasyonel olarak iyileşme neticesinde gerçekleşti.

Satın alınan Sangalli’nin katkısı ile birlikte mevcut faaliyetlerde yakalanan hacim ve fiyat artışları neticesinde konsolide satışlar %53 büyüdü. Sangalli hariç bakılsa, satışlar %38 yıllık bazda büyüyecekti.

FAVÖK rakamı da beklentilerin üzerinde 204 mn TL gerçekleşti. Fiyat artışları, kapasite kullanım oranındaki iyileşme ve faaliyet gideri yönetimi iyileşmeyi sağladı.

Hissenin sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

Anadolu Cam

↑

ANACM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -4.74 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr ANACM 1Ç17: Hacimlerde güçlü büyüme

Beklentilerin üzerinde olarak, Anadolu Cam 1Ç17’de 41 mn TL net kar açıkladı. Satış gelirleri bu dönemde %49 büyüdü. Bunun temel sebebi %18 satış hacim büyümesi ile birlikte uluslararası faaliyetlerde yapılan fiyat artışları oldu.

FAVÖK yıllık bazda %83 artışla 109 mn TL olurken, FAVÖK marjı iyileşmesi fiyat artışı ve verimlilik yatırımları neticesinde gerçekleşti.

Soda Sanayii

↔

SODA TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 10.53 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr SODA 1Ç17

Bizim beklentimiz olan 171 mn TL’ye paralel fakat piyasa beklentisi 190 mn TL’nin altında olarak, Soda Sanayii 1Ç17’de 168 mn TL net kar açıkladı. Operasyonel sonuçlara beklentilere paralel gerçekleşirken, kur farkı gelirleri bir miktar beklentilerin altında kaldı.

Satışlar’da %17 büyüme gerçekleşirken, bu %4 hacim büyümesi ve kurun pozitif etkisi neticesinde gerçekleşti. FAVÖK büyümesi ise yeni buhar kazanı ve verimlilik yatırımlarının sonucu olarak %38 gerçekleşti.

Sonuçları nötr olarak yorumluyoruz.

Yataş Yatak

↑

YATAS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 1.78 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr

Beklentilerin üzerinde olarak, Yatas 1Ç17’de yıllık bazda %151 artışla 7 mn TL net kar açıkladı. Net kar büyümesi operasyonel

performanstaki iyileşme neticesinde gerçekleşti. Şirketin cirosu yıllık bazda %60 artarak 152 mn TL olurken, büyüme yeni mağaza açılışları ve mevcut mağazalarda %28 birebir büyüme neticesinde gerçekleşti.

FAVÖK geçen seneye kıyasla iki kat artarak 16 milyon TL olarak gerçekleşti.

Vakıfbank

↑

VAKBN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 16.54 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr VAKBN 1Ç17 Kar Analizi: Güçlü sonuçlar üzerine AL'a çekiyoruz

Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 2

(3)

Vakıfbank 1Ç17 karını beklentilerin çok üzerinde açıkladı. Banka yılın ilk çeyreğinde TL1,225mn solo net kar açıklayarak karını çeyrek bazında %57, yıllık olarak da %137 oranında arttırdı. Ortalama beklenti TL1,027mn, İş Yatırım beklentisi TL846mn olduğu göz önüne alınırsa bankanın yaklaşık %20 oranında beklentileri aştığı görülüyor. Beklentilerimizle gerçekleşmeler arasındaki en büyük farklar bankanın çeyrekte tahminlerin oldukça üzerinde ana faaliyet gelirleri ve marj elde etmesi bunun yanında kuvvetli bir komisyon geliri, trading ve tahsilat performansı göstermesi olarak sıralanabilir. İlk çeyrek sonuçları bankanın sene başında verdiği tüm yıl için öngördüğü %14 öz kaynak karlılığının çok üzerinde bir performans gösterileceğini sergilemekte.

Başta ana faaliyet gelir kalemleri olan net faiz ve komisyon gelirleri olmak üzere tahminlerimizi 2017 yılı için yukarı yönlü revize ederek bu sene beklediğimiz kar rakamını %13 arttırdık. Önümüzdeki yıllar içinde kar tahminlerimizi yaklaşık %10 düzeyinde arttırdık. Vakıfbank’ın kuvvetli 1Ç17 karındaki olumlu görünümün önemli bölümünün sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz. Banka için tavsiyemizi TUT’tan AL’a çekerken yeni hedef fiyatımızı TL 7.18 olarak belirledik.

Şekerbank

Kapanış (TL) : 1.24 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 1436 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.65

↔

SKBNK TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr Skbnk 1Ç17 Kar analizi

Şekerbank 1Ç17’de TL 25mn solo net kar açıkladı. Açıklanan kar çeyrek bazında %65 oranında düşüş gösterirken yıllık bazda is düşük baz etkisiyle %133 yukarıda. Bankanın marjları ilk çeyrekte TÜFEX gelirleri ve bilanço daraltılması nedeniyle mevduat maliyetlerinin düşüşüyle yaklaşık 60baz puan çeyreklik artış göstermiş durumda. Güçlenen marjların dışında ise olumlu bir görünüm bulunmuyor. Çeyrek bazında takibe atılan krediler toplam kredi rasyosu düşüş gösterse de takip oranı halen %6.6 gibi sektör ortalamalarının çok üzerinde bulunmakta.

Provizyon kapsama oranı da %51 gibi sektör ortalaması olan %77’nin altında. Bunun anlamı bankanın bir süre daha karlılık giderlerinin baskısını hissedeceği gerçeği olarak karşımıza çıkıyor. Kredi garanti fonu bu anlamda bankanın büyüme patikasına dönmesi ve aktif kalite yapısını düzeltmesi anlamında bir fırsat. Karlılığın baskı altında kalmasının bir diğer nedeni ise yüksek seyreden faaliyet giderleri.

Şekerbank için tavsiyemiz bulunmuyor.

Özak GYO

↔

OZKGY TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 88.94 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr OZKGY 1Ç17: Kar değerleme farklarıyla artış gösterdi

Özak GYO 1Ç17’de TL 40mn net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde TL4.5mn net kar açıklayan şirketin bu dönemdeki kar artışı ise Göktürk’te ki arazinin yeniden değerleme farklarının kar-zarar tablosuna gelir olarak kaydedilmesinden kaynaklanıyor. Yıllık bazda satışlar %50 olarak gerilemesi dönem içinde teslimat olmamasından kaynaklanıyor. Finansal giderlerin artışı önümüzdeki çeyrekler açısından olumlu bir sinyal vermezken şirketin önümüzdeki dönemlerde açıklanacak ön satış verileri (Büyükayı projesiyle ilgili) oldukça yakından takip edilecek Özak GYO net aktif değerine göre %59 oranında iskonto ile işlem görüyor, şirketin tarihi iskontosu %48 civarında.

Pegasus Hava Taşımacılığı

↔

PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 12.91 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr 1Ç17 sonuçları operasyonel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu

Pegasus 1Ç17’de piyasa beklentisinin ve 1Ç16’deki 190 milyon TL net zararın üzerinde 203 milyon TL net zarar rakamı açıkladı. Artan yakıt maliyetleri, düşen dış hat gelir verimliliği ve 1Ç16’de kaydedilen 22 milyon TL finansman gelire kıyasla 1Ç17’de kaydedilen 18 milyon TL finansman zararı şirketin 1Ç17’de açıkladığı zararın temel nedenlerini oluşturmaktadır. Şirket beklentilerle uyumlu 1Ç17’de yolcu büyümesi, kurun olumlu etkisi ve 50 milyon TL wetlease gelir katkısı sayesinde yıllık bazda %28 artış ile 886 milyon TL net satış geliri elde etti. Yolcu gelirleri yolcu trafiğindeki %7.4 artış ve olumlu kur etkisi ile yıllık bazda %15 artış ile 577 milyon TL’ye yükseldi. 1Ç17’de yolcu başına dış hat gelirleri yıllık bazda %15 düşüşle €41.3’ye gerilerken, yolcu başına iç hat gelirleri yıllık bazda %10 artış ile 65.1TL’ye yükseldi. Yan gelirler ise yıllık bazda %28 artış ile 226 milyon TL’ye arttı. 1Ç17’de iç hat ve dış hat doluluk oranları 1Ç16’a kıyasla sırasıyla 4.3 yüzde puan ve 5.9 yüzde puan iyileşme gösterdi. Pegasus, 1Ç16’deki negatif 118 milyon TL FAVÖK rakamının üzerinde ancak piyasa

beklentisiyle uyumlu 1Ç17’de artan yakıt ve operasyonel kiralama giderleri nedeniyle negatif 139 milyon TL FAVÖK rakamı açıkladı. Diğer taraftan, FAVKÖK 1Ç16’deki negatif 15 milyon’den düşen personel giderleri ve satış pazarlama giderlerindeki azalma nedeniyle 1Ç17’de pozitif 6 milyon TL’ye arttı. CASK 1Ç17’de yıllık bazda %6 artış ile 4.04€ yükselirken, yakıt hariç CASK 1Ç17’de %2 düşüşle 2.85€c’e geriledi.

Yorum: Pegasus Havayolları’nın 1Ç17 operasyonel performansı beklentilerle uyumlu olduğundan piyasanın sonuçlara önemli bir tepki vermesini beklemiyoruz.

Doğuş Otomotiv

Kapanış (TL) : 9.16 - Hedef Fiyat (TL) : 9 - Piyasa Deg.(TL) : 2015 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.27

↑

DOAS TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -1.73 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr Beklentilerin üzerinde 1Ç17 sonuçları

(4)

x

Sirket Haberleri

Dogus Otomotiv beklentilerin üzerinde 1Ç17’de yıllık bazda %40 düşüşle 28 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Daraln satış hacmi, zayıflayan faaliyet kar marjları ve artan faiz giderleri 1Ç17 net karının yıllık bazdaki düşüşün ana nedenlerini oluşturmaktadır. Şirket piyasa beklentisine uyumlu ancak bizim beklentimizin altında 1Ç17’de yıllık bazda %7 düşüşle 2.1 milyar TL satış geliri elde etti. Şirketin satış hacmi 1Ç17’de yıllık bazda %27 gerileme ile 30 bin adete düştü. Doğuş Otomotiv pazar payı 1Ç17’de yıllık bazda 2.8 baz puan düşüşle

%18.1 geriledi. € karşısında zayıflayan TL’yi satış fiyatlarına yansıtması sonucu şirketin brüt kar marjı yıllık bazda çok değişiklik

göstermeyerek %11.1 seviyesinde kaldı. Şirket beklentilerin üzerinde ancak yıllık bazda %13 düşüşle 1Ç17’de 80 milyon TL FAVÖK rakamı elde etti. FAVÖK marjı ise faaliyet giderlerinin ciroya oranındaki artıştan dolayı 1Ç16’eki %4.1’den 1Ç17’de %3.8’e geriledi. FAVÖK marjı iyileşen fiyatlama ile birlikte 4Ç16’deki %3.1’den 1Ç17’de %3.8’e yükseldi. Şirketin net borç pozisyonu Mart, 2016 sonundaki 1.35 milyar TL’den Mart, 2017 sonunda 1.84 milyar TL’ye yükselirken, 2016 yıl sonundaki 2.12 milyar TL’nin altına düştü. Şirketin yarın yapacağı webcast sonrasında tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen DOAS’ın 1Ç17 sonuçlarına piyasanın olumlu tepki verebileceğini düşünüyoruz.

Adana Çimento (A)

↓

ADANA TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 0.66 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr Zayıf 1Ç17 sonuçları

Adana Çimento 1Ç17’de faaliyet kar marjlarındaki daralma nedeniyle yıllık bazda %18 düşüşle 30 milyon TL net kar rakamı açıkladı.

Şirketin net satış gelirleri ihracat gelirlerinde büyüme sayesinde yıllık bazda %8 artış ile 94 milyon TL’ye yükseldi. Adana Çimento’nun 1Ç17’de yurtiçi satış hacmi faaliyet gösterdiği Akdeniz bölgesindeki artan rekabet nedeniyle %10 daralırken, ihracat hacmi yıllık bazda %25 artış gösterdi. Şirketin FAVÖK rakamı 1Ç17’de yıllık bazda %38 düşüşle 12 milyon TL’ye geriledi. ABD doları bazlı petrokok fiyatlarındaki artış ile daralan hacimler nedeniyle şirketin FAVÖK marjı 1Ç16’deki %22.9’den 1Ç17’de %13’e geriledi. Adana Çimento’nun zayıf 1Ç17 mali tablo açıklamasına piyasanın olumsuz tepki vermesini bekliyoruz.

Çelebi

↔

CLEBI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 71.38 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr 1Ç17 sonuçlarında sürpriz yok

CLEBI 1Ç17’de piyasa beklentisi olan 1 milyon TL’nin biraz altında 0.2 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirket 1Ç16’de 5 milyon TL net kar rakamı elde etmişti. Net kardaki yıllık bazdaki düşüşün ana nedeni kur farkı giderindeki artıştan kaynaklanan net finansman

giderlerindeki artıştır. Piyasa beklentisi ile uyumlu şirketin net satış gelirleri 1Ç17’de yıllık bazda %8 artış ile 182 milyon TL’ye ulaştı.

FAVÖK rakamı ise 1Ç17’de piyasa beklentisine paralel yıllık bazda %9 artış ile 21 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı 1Ç16’deki %11.5 seviyesinin biraz üzerinde brüt kar marjındaki yıllık 1.2 baz puan iyileşme sayesinde 1Ç17’de %11.6 olarak gerçekleşti. CELEBI’nın 1Ç17 mali tablo açıklamasına önemli bir piyasa reaksiyonu beklemiyoruz.

Odaş Elektrik Üretim

↓

ODAS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 1.35 Analist: akumbaraci@isyatirim.com.tr Zayıf 1Ç17 sonuçları

ODAŞ yılın ilk çeyreğinde geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 11 milyon TL net kara karşılık 13 milyon TL net zarar açıkladı. Bu daralmanın ana sebebi olarak yüksek kaydedilen finansman giderini söyleyebiliriz. Satışlar artan satış hacmi sayesinde yıllık bazda %14 artarak 145 milyon TL’ye ulaştı. Toplam elektrik üretimi ise aynı seviyede kaldı. 1Ç17 ortalama spot elektrik fiyatı 166 TL/MWs iken Odaş’ın ortalama elektrik satış tarifesi 265TL/MWs idi. 1Ç17’de şirket %9.5 FAVÖK marjı ile 14 milyon TL FAVÖK açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde ise %10.5 FAVÖK marjı ile 13 milyon TL FAVÖK açıkladı. Çan kömür santralinin 4Ç17’de devreye girmesi planlanıyor. Hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz.

Yazıcılar Holding

Kapanış (TL) : 22.88 - Hedef Fiyat (TL) : 25 - Piyasa Deg.(TL) : 3661 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.16

↑

YAZIC TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 9.27 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr YAZIC 1Ç17: Positive

Yazıcılar Holding 1Ç17 finansallarında 253mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 5mn TL net zarar açıklamıştı.

Karşılaştırma yapmak için herhangi bir tahmin bulunmuyor. Net kardaki güçlü iyileşme büyük ölçüde öz sermaye yöntemi ile konsolide olan iştiraklerin karındaki artıştan kaynaklanırken operasyonel karlılıktaki iyileşme de bu durumu destekledi. Öz sermaye yöntemi ile konsolide olan iştiraklerin karı 1Ç17’de 411mn TL olarak gerçekleşirken geçtiğimiz yılın aynı döneminde bu iştiraklerden 5mn TL’lik zarar söz konusuydu. Bu artış Migros’un Kipa’yı satın almasından kaynaklanan tek seferlik iştirak karından kaynaklandı. Şirket’in gelirleri Çelik Motor’un gerileyen satış hacimleri nedeni ile yıllık bazda %6’lık düşüş göstererek 693mn TL’ye geriledi. Ancak satış daralmasına rağmen Şirket’in FAVÖK’ü otomotiv ve perakende segmentlerinin güçlü katkısı ile yıllık bazda %39 artış göstererek 99mn TL’ye ulaştı. Şirket’in net aktif değerinin %92’sini oluşturan iştiraklerinin finansallarını daha önce açıklamış olması nedeni net kardaki artış piyasa için sürpriz olmamalı ancak operasyonel kardaki %39’luk artışa piyasanın olumlu tepki verebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte Anadolu Grup şirketlerini Yazıcılar Holding’in altında birleştirme kararının Holding’e uygulanan iskontoyu daraltmaya devam edeceğini düşünüyor olmamız nedeni ile Yazıcılar Holding’in halen en çok önerdiğimiz hisseler listesinde tutmaya devam ediyoruz.

Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 4

(5)

Linkler çalışmadığı takdirde html adreslerini internet sunucunuza kopyalayıp enter’a basiniz.

Analiz Özet

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/Sayfalar/default.aspx Takip Listesi Özet

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/takip-listesi.aspx#page-1 Temettü Tahminleri

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/takip-listesi.aspx#page-5 Raporlara Üye Olmak İçin

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/uyelik-islemleri/Sayfalar/yeni-uyelik.aspx Öneri Listeleri

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/Sayfalar/is-yatirimin-onerileri.aspx 11/05/2017

Yurtiçi Ajanda

Mart Cari Açık - Saat:10.00 (İş Yatırım ve piyasa medyan beklentisi: 3,2 milyar dolar)

Yurtdışı Ajanda

Tahm. Önc.

İNG:RICS Konut Fiyatları Dengesi Saat:02:01 -- 0.22

JPN:BoP Cari Hesap Dengesi Saat:02:50 --

¥2813,6 b JPN:Ticaret Dengesi (Ödemeler Dengesi bazında) %

Saat:02:50 --

¥1076,8 b JPN:Japon Yabancı Tahvil Alımları Saat:02:50 -- -- JPN:Yabancıların Japon Tahvil Alımları Saat:02:50 -- -- JPN:Yabancıların Japon Hisse Senetleri Alımları

Saat:02:50 -- --

BRZ:FIPE Tüketici Fiyat Endeksi - Haftalık Saat:11:00 -- -- İNG:Sanayi Üretimi (Aylık) Saat:11:30 -- -0,7%

İNG:Sanayi Üretimi (YoY) Saat:11:30 -- 2,8%

İNG:İmalat üretimi (Aylık) Saat:11:30 -- -0,1%

İNG:İnşaat Sektörü Üretimi SA MoM Saat:11:30 -- -1,7%

İNG:İnşaat Sektörü Üretimi (Dönemsellikten arındırılmış)

(Yıllık) Saat:11:30 -- 0,5%

İNG:Görünen Ticaret Dengesi GBP/Mn Saat:11:30 -- -£12461 İNG:Ticaret Dengesi Non EU GBP/Mn Saat:11:30 -- -£3748

İNG:Ticaret Dengesi Saat:11:30 -- -£3663

İNG:BOE Faiz Kararı Saat:14:00 -- 0,250%

İNG:BOE Varlık Satın Alma Hedefi Saat:14:00 -- 435b BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi Saat:14:00 -- --

İNG:NIESR GDP Tahmini Saat:15:00 -- 0,5%

BRZ:Perakende Satışlar (Aylık) Saat:15:00 -- -0,2%

BRZ:Perakende Satislar (Yillik) Saat:15:00 -- -3,2%

ABD:Üretici Fiyatları Endeksi - Gıda ve Enerji Hariç (Aylık)

Saat:15:30 0,2% 0,0%

ABD:Haftalık İşsizlik Başvuruları Saat:15:30 -- -- ABD:Bloomberg Tüketici Konfor Endeksi Saat:16:45 -- -- x

Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleriiçin geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterleregöre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir.

Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerinegöre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.

(6)

Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleriyatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ilemüşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyedebulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam vedoğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

6