PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 91,413 / 38,739

Değişim TL $

Günlük 0.75% -0.36%

Aylık 6.81% 6.11%

YBB 6.64% 5.16%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,750 1,589

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,940 1,732

Yabancı Takas Oranı 64.49%

Gösterge Bileşik Faiz 6.87%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 248.6

Eurobond spread 4.4%

Döviz Sepeti 2.5011

Günlük Değişim 1.09%

YBB -1.24%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 274,013

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 85,587

Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 14.3 12.0 11.2

FD/FVAÖK 10.5 8.8 8.0

F/DD (Bankalar) 1.5 1.3 1.2

Satış Büyümesi 9% 13% 8%

FVAÖK Büyümesi 13% 15% 9%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -18% 50% 8%

Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9%

Kar Büyümesi (Toplam) -9% 24% 8%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ EKONOMİ HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

27 Ocak 2015 GÜNDEM

KISA VADELİ DESTEKLER KORUNDU….

Düne düşüşle başlayan BİST100 endeksinde satış baskısı kalıcı olmazken günün ikinci yarısında gelen alımlarla kapanış %0.7’lik artışla 91,412 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %21’lik düşüşle 3.719mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 55 hisse değer kazandı, 33 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz.

Dün itibariyle beklentimizin üzerindeki performansla toparlanan endekste gün içi görünümde destek bölgeyi 90,000 seviyesi olarak öngörüyoruz. Aynı vadede direnç seviyeleri ise 91,600 ve 92,000 olarak izlemekteyiz. Belirttiğimiz dirençlerin aşılması halinde kısa vadede 93,000 seviyesinin test edilmesiyle birlikte 93,398 seviyesinde bulunan TL bazındaki tarihi zirve seviyenin yenilenmesi gündeme gelebilir.

ARAŞTIRMA

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): 4Ç14 Konsensus Beklentileri

Türk Hava Yolları (THYAO, AL): THY’nin 10 adet A380 siparişi için Airbus ile görüştüğü iddia edildi.

Akfen Holding (AKFEN, AL): Akfen Elektrik Toptan Satış'ın değerleme bedeli 6.4mn TL olarak belirlendi. Nötr.

Petkim (PETKM, TUT): Petkim, Petkojen Projesinde Socar Power’a ortak olacak 27 Ocak Salı

10:00 – TCMB Enflasyon Raporu Sunumu ve TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın konuşmaları

15:30 – ABD Dayanıklı Mallar Siparişleri (Aralık) Önceki Veri: -%0.7 / Beklenti: -%0.90

16:00 – ABD S&P/CS 20 Fiyat Endeksi (mevs. arındırılmış) (Kasım) Önceki Veri: %0.76 / Beklenti: %0.60

17:00 – ABD Yeni Ev Satışları (Aralık) Önceki Veri: 438bin / Beklenti: 450bin 17:00 – ABD Tüketici Güveni Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 92.60 / Beklenti: 95.50

17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 7 / Beklenti: 5

Hafta sonu gerçekleşen seçim sonucunda Yunanistan’da mali yardımlara karşı tavrıyla bilinen Syriza’nın ilk sırada çıkmasının ardından ülkenin Euro bölgesinden çıkabileceğine ilişkin kaygılar şimdilik kalıcı olmadı. Yunanistan’ın bu aşamada birlik içerisinde kalacağı beklentisi ağır basarken, yeni hükümetin kurulmasıyla birlikte kreditörlerle gerçekleşecek görüşmeler izlenecek. Avrupa’da şu aşamada ECB kararlarının olumlu etkisinin ön planda kaldığı görülüyor. Haftanın ilk işlem gününde öne çıkan bir diğer gelişme ise kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin Rusya'nın kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin altına indirmesi oldu. S&P'den yapılan açıklamaya göre, ülkenin uzun dönem yabancı para cinsinden kredi notu “BBB-“den

“BB+”ya, çekilirken, kredi notlarının görünümü ise 'negatif' olarak korundu.

Böylelikle Rusya'nın kredi notu 2004 yılından bu yana ilk kez yatırım yapılabilir seviyenin altına inmiş oldu. Moody’s ve Fitch bazında Rusya’nın kredi notunun yatırım yapılabilir seviyede bulunması, şu aşamada piyasalarda oynaklığı azaltan bir faktör olsa da S&P kararını diğer kurumların da takip edebileceği bekleniyor.

Yurtiçi gündemde 10:00’da yayınlanacak yılın ilk Enflasyon Raporu ve TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın konuşmaları öne çıkacak. Başkan Başçı’nın TCMB’ye yönelik beklentiler açısından da önem taşıyan sunumu öncesinde Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görüyoruz. BİST100 endeksinde ise yatay eğilimle güne başlanmasını bekliyoruz. Günlük bazda izlediğimiz destek bölge 90,000, dirençler ise 91,600 ve 92,000 seviyeleridir.

Enflasyon Raporu-I: Enflasyon raporu bugün yayınlanacak olup, rapor’un tanıtımı amacıyla Başkan Başçı saat 10:30’da bir sunum gerçekleştirecek. En son 31 Ekim’de yayınlanan raporda TCMB’nin 2015 yılı sonu enflasyon tahmini %6.1 idi.

Bu raporda TCMB’nin, önceki raporun yayınlanmasından sonra başta petrol olmak üzere emtia fiyatlarında görülen güçlü düşüşü göz önüne almasını bekliyoruz (petrol fiyatları 85 dolar/varilden 48 dolar/varil geriledi).

Reel Sektör Güven Endeksi&Kapasite Kullanımı, Ocak 2015: Reel sektör güven endeksi Ocak 2015’te önceki ayki 101.2’den 103.2’ye yükseliyor. Üretim hacmi, istihdam ve ihracat sipariş (gelecek 3 ay) endeksin yükselmesindeki etkili alt- kalemler. Ancak, bu endeks üzerinde oldukça fazla mevsimsellik etkisi var. Yıl sonuna doğru düşen endeksin, yeni yıl ile birlikte yıl ortasına doğru yükselme yatkınlığı var (ileri dönük ihracat sipariş ve üretim hacmi sebebiyle - aşağıdaki grafik). Bu sebepten özellikle yılbaşlarında mevsimsellikten arındırılmış seviyeye bakmayı daha sağlıklı buluyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Hafta sonu gerçekleşen seçim sonucunda Yunanistan’da mali yardımlara karşı tavrıyla bilinen Syriza’nın ilk sırada çıkmasının ardından ülkenin Euro bölgesinden çıkabileceğine ilişkin kaygılar şimdilik kalıcı olmadı. Yunanistan’ın bu aşamada birlik içerisinde kalacağı beklentisi ağır basarken, yeni hükümetin kurulmasıyla birlikte kreditörlerle gerçekleşecek görüşmeler izlenecek. Avrupa’da şu aşamada ECB kararlarının olumlu etkisinin ön planda kaldığı görülüyor. Haftanın ilk işlem gününde öne çıkan bir diğer gelişme ise kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin Rusya'nın kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin altına indirmesi oldu. S&P'den yapılan açıklamaya göre, ülkenin uzun dönem yabancı para cinsinden kredi notu “BBB-“den “BB+”ya, çekilirken, kredi notlarının görünümü ise 'negatif' olarak korundu.

Böylelikle Rusya'nın kredi notu 2004 yılından bu yana ilk kez yatırım yapılabilir seviyenin altına inmiş oldu. Moody’s ve Fitch bazında Rusya’nın kredi notunun yatırım yapılabilir seviyede bulunması, şu aşamada piyasalarda oynaklığı azaltan bir faktör olsa da S&P kararını diğer kurumların da takip edebileceği bekleniyor. Yurtiçi gündemde 10:00’da yayınlanacak yılın ilk Enflasyon Raporu ve TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın konuşmaları öne çıkacak. Başkan Başçı’nın TCMB’ye yönelik beklentiler açısından da önem taşıyan sunumu öncesinde Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görüyoruz. BİST100 endeksinde ise yatay eğilimle güne başlanmasını bekliyoruz. Günlük bazda izlediğimiz destek bölge 90,000, dirençler ise 91,600 ve 92,000 seviyeleridir.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %6.91 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %6.87’ye geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %6.75-7.00 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 177-182 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 181 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $181.5 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Geçtiğimiz hafta Perşembe günü açıklanan ECB kararı sonrası 11 yılın zirvesine çıkan dolar endeksi 95.500 seviyesinden geri çekildi ve €/$ paritesi de Eylül 2013’ten bu yana en düşük seviyesi olan 1.1098 seviyesinden toparlandı. Bu sabah €/$ 1.1241, $/Yen 118, €/Yen 133 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.3565 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.34-2.37 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.3420 ve 2.3320 destek, 2.3580 ve 2.3800 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD'de dün başlayan ve bugün de sürmesi beklenen kötü hava şartları nedeniyle, devam eden bilanço dönemine rağmen Wall Street'te işlem hacmi azalırken, yatırımcıların para politikasına dair kararını Çarşamba günü açıklayacak olan Fed'in bu yılki ilk toplantısı öncesinde temkinli olduğu görülüyor. Avrupa, Kanada ve İsviçre merkez bankalarının para politikasını gevşetmeye yönelik attığı son adımları Fed tarafından nasıl değerlendirildiğini anlamaya çalışan yatırımcılar Fed'in bugün başlayıp yarın sona erecek toplantısını yakından izleyecekler. Genel kanı Fed'in küresel ekonomik görünümdeki belirsizliğe atıfta bulunması ve para politikasını sıkılaştırırken sabırlı olacağını tekrarlayacağı yönünde. Buna karşılık Fed'in ilk faiz artırımları için yıl ortası olarak belirttiği takvim de geçerliliğini koruyor. Yunanistan'da tasarruf politikalarına karşı Syriza partisinin kazandığı seçimlere Avrupa piyasaları son

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,277, gümüş ise $17.8 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,253, paladyum $777 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.52 seviyesinden işlem görüyor.

T

A

KISA VADELİ DESTEKLER KORUNDU….

BİST100 (30’, TL)

Düne düşüşle başlayan BİST100 endeksinde satış baskısı kalıcı olmazken günün ikinci yarısında gelen alımlarla kapanış %0.7’lik artışla 91,412 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %21’lik düşüşle 3.719mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 55 hisse değer kazandı, 33 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Dün itibariyle beklentimizin üzerindeki performansla toparlanan endekste gün içi görünümde destek bölgeyi 90,000 seviyesi olarak öngörüyoruz. Aynı vadede direnç seviyeleri ise 91,600 ve 92,000 olarak izlemekteyiz. Belirttiğimiz dirençlerin aşılması halinde kısa vadede 93,000 seviyesinin test edilmesiyle birlikte 93,398 seviyesinde bulunan TL bazındaki tarihi zirve seviyenin yenilenmesi gündeme gelebilir.

GÜNE BAŞLARKEN

E

H

Enflasyon Raporu-I: Enflasyon raporu bugün yayınlanacak olup, rapor ’un tanıtımı amacıyla Başkan Başçı saat 10:30’da bir sunum gerçekleştirecek. En son 31 Ekim’de yayınlanan raporda TCMB’nin 2015 yılı sonu enflasyon tahmini %6.1 idi. Bu raporda TCMB’nin, önceki raporun yayınlanmasından sonra başta petrol olmak üzere emtia fiyatlarında görülen güçlü düşüşü göz önüne almasını bekliyoruz (petrol fiyatları 85 dolar/varilden 48 dolar/varil geriledi). Dolayısıyla, TCMB’nin 2015 yılı enflasyon tahmininde ortalama petrol fiyatı öngörüsünü önceki 92 dolar/varilin oldukça altına çekeceğini düşünüyoruz (bizim varsayımımız, IEA’e paralel 68 dolar/varil). Buna paralel, MB’nin 2015 sonu enflasyon tahminini %6.1’in altına çekmesini bekliyoruz. Geçen haftaki TCMB PPK kararında, mevcut para politikası duruşu altında enflasyonun 2015 yılının ortalarında hedefle uyumlu seviyelere geleceğini öngörmekteydi.

Reel Sektör Güven Endeksi&Kapasite Kullanımı, Ocak 2015: Reel sektör güven endeksi Ocak 2015’te önceki ayki 101.2’den 103.2’ye yükseliyor. Üretim hacmi, istihdam ve ihracat sipariş (gelecek 3 ay) endeksin yükselmesindeki etkili alt-kalemler. Ancak, bu endeks üzerinde oldukça fazla mevsimsellik etkisi var. Yıl sonuna doğru düşen endeksin, yeni yıl ile birlikte yıl ortasına doğru yükselme yatkınlığı var (ileri dönük ihracat sipariş ve üretim hacmi sebebiyle - aşağıdaki grafik). Bu sebepten özellikle yılbaşlarında mevsimsellikten arındırılmış seviyeye bakmayı daha sağlıklı buluyoruz. Mevsimsellikten arındırılmış reel sektör güven endeksi Ocak’ta önceki ayki 108.4’den 106.8’e geriliyor.

İleriye dönük ihracat sipariş, üretim hacmi ve istihdam beklentileri endeksi aşağı çeken başlıca alt-kalemler. Başka bir veri olan imalat sanayi kapasite kullanım oranı ise Ocak ayında önceki %74.6’dan %73.7’e geriledi. Bu verilere baktığımızda, reel sektör güven endeksleri henüz önümüzdeki dönem için bizlere çok pozitif bir büyüme resmi çizmiyor.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:7.68TL, Piyasa Değeri TL26,880mn): Türk Telekom 2014 yılı 4. çeyrek sonuçlarını 4 Şubat’ta açıklayacak. Türk Telekom tarafından yapılan ankete göre piyasanın son çeyrek gelir, FVAÖK ve net kar beklentisi sırasıyla 3,567m TL, 1,319mn TL ve 558mn TL’dir. Türk Telekom 4Ç13’te 260mn TL ve 3Ç14’te 319mn TL net kar açıklamıştı. Garanti Yatırım Türk Telekom’un özelleştirme danışmanı olduğu için tahmin yayınlamıyoruz.

Türk Hava Yolları (THYAO, AL, Fiyat:9.71TL, Piyasa Değeri TL13,400mn): Reuters, Türk Hava Yolları'nın Airbus A380 almak üzere Airbus'la görüşmeler yaptığını iddia etti. Dünyanın en büyük yolcu uçağı olan A380'den 10 adet veya daha fazlası için görüşmelerin yapıldığını kaydeden ajans, Kasım 2013 tarihinden bu yana Emirates'in A380 siparişinin ardından, dev uçağın yeni müşterisinin THY olabileceğini belirtti.

Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:5.13TL, Piyasa Değeri TL1,344mn): Akfen Holding, Akfen Elektrik Toptan Satış'ın %99,75'lik payının Akfen Holding’in ön alım fiyatı olan 6.0mn TL’nin 0.4mn TL üzerinde 6.4mn TL olduğuna ilişkin değerleme raporunu yayınladı. Hatırlanacağı üzere devir bedeli değerleme raporunun tamamlanmasını müteakip kesinleşmek ve aradaki fark ek hisse bedeli olarak ödenmek üzere 6mn TL bedelle devir edilmesine karar verilmiş ve 31.12.2014 itibarıyla söz konusu devir tamamlanmıştı. Nötr.

Petkim (PETKM, TUT, Fiyat:4.00TL, Piyasa Değeri TL4,000mn): Petkim, Petkojen Projesinde Socar Power’a ortak olmaya karar verdi. Petkim, SOCAR Power'ın sermayesinin %9,9'una tekabül eden her biri 1 TL (bir Türk Lirası) nominal bedelli toplam 8.910.000 adet payının nominal değer üzerinden (8.910.000 TL) devir alınmasına karar verdi.

SOCAR Power, Petkim’in elektrik ve buhar ihtiyacını doğal gaza kıyasla daha ucuz olan ithal kömürden karşılanarak, enerji maliyetlerinin önemli oranda azaltılması amacıyla, ithal kömüre dayalı bir kojenerasyon ünitesi ("Petkojen") kurma amacıyla proje yürütmektedir. Projenin ÇED süreci tamamlanmış, elektrik üretim lisans süreci ise devam etmektedir. Petkim bu işlem ile sadece Power Holding şirketinin SOCAR Power altında yürüttüğü Petkojen projesine ortak olmaktadır.

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

27.01.2015Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (m n TL) Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

1 Anadolu Cam ANACM 7 444.0 2.06

2 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380.0 5.44

3 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72.0 0.93

4 Aviva Sigorta AVIVA 13 150.0 4.71

5 Dogan Holding DOHOL 2450.0 0.74

6 Finansbank FINBN 5 2835.0 3.15

7 Gedik Yatirim GEDIK 1 46.8 2.29

8 Global Yatirim Holding GLYHO 204.2 1.35

9 Isiklar Enerji Ve Yapi HoldingIEYHO 112.0 0.34

10 Karel Elektronik KAREL 8 54.0 1.43

11 Klimasan Klima KLMSN 10 30.0 2.65

12 Lokman Hekim LKMNH 0 24.0 2.50

13 Orge Enerji ORGE 37 0 10.0 1.98

14 Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240.0 0.70

15 San-El Elektrik SANEL 11.5 4.42

16 Taraf Gazetecilik TARAF 9.6 1.78

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

26.01.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 10.3 9.4 1.29 1.17 12.0% 13.6%

Akbank AKBNK TUT 9.40 9.65 3% 15,934 72.1 12.1 11.2 1.57 1.45 13.7% 13.4%

Garanti Bankası GARAN - 10.70 - - 19,045 333.4 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 16.45 19.75 20% 8,714 156.6 8.4 7.4 1.27 1.11 16.1% 15.9%

İş Bankası ISCTR AL 7.25 7.40 2% 13,826 95.3 9.3 8.6 1.23 1.10 14.0% 13.5%

Vakıfbank VAKBN AL 5.90 6.30 7% 6,251 111.1 9.6 8.2 1.05 0.95 11.6% 12.1%

YKB YKBNK TUT 5.31 5.85 10% 9,782 32.7 12.5 12.1 1.22 1.13 10.2% 9.7%

TSKB TSKB AL 2.15 2.55 19% 1,367 2.5 8.3 7.7 1.44 1.24 19.0% 17.3%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 5.13 7.22 41% 569 0.3 18.1 13.2

Doğan Holding DOHOL GG 0.74 - - 821 6.9 - -

Koç Holding KCHOL TUT 12.95 13.90 7% 13,917 24.9 11.8 12.8

Sabancı Holding SAHOL AL 10.75 12.00 12% 9,295 27.5 10.2 8.9

Şişe Cam SISE TUT 4.05 3.75 -7% 2,918 5.8 12.7 11.5

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 3.28 4.00 22% 5,282 49.4 11.8 9.4 13.3 9.0

İş GYO ISGYO AL 1.75 1.70 -3% 505 1.8 14.1 12.8 13.3 11.6

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0.82 1.10 34% 209 2.1 11.1 - 20.0 31.7

Torunlar GYO TRGYO AL 4.10 4.40 7% 869 1.3 3.1 3.3 10.1 13.3

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 13.3 12.5 10.5 8.8 8.0 1.4

Adana Çimento ADANA TUT 6.45 6.05 -6% 241 0.4 7.6 9.4 7.6 7.9 2.3 2.1

Anadolu Efes AEFES TUT 21.85 28.00 28% 5,483 2.8 37.3 21.1 9.4 7.8 1.5 1.3

Akçansa AKCNS TUT 17.25 17.00 -1% 1,400 0.6 13.0 11.7 8.6 8.2 2.4 2.1

Ak Enerji AKENR TUT 1.23 1.60 30% 380 5.8 - - 31.3 11.7 2.7 1.9

Aksa Enerji AKSEN AL 3.48 4.00 15% 904 4.6 44.6 14.6 11.8 8.2 1.9 1.6

Anadolu Cam ANACM AL 2.06 2.50 21% 388 1.4 7.8 12.6 6.6 5.9 1.2 1.1

Anel Elektrik ANELE AL 1.27 2.00 57% 59 1.3 20.5 9.5 8.1 7.3 0.7 0.6

Arçelik ARCLK AL 15.35 16.60 8% 4,396 9.2 16.9 14.7 9.9 9.2 1.1 1.0

Aselsan ASELS TUT 12.20 11.50 -6% 2,585 3.9 13.9 12.9 12.4 12.1 2.5 2.1

Aygaz AYGAZ AL 10.40 11.70 13% 1,322 0.9 11.3 9.7 8.6 7.9 0.5 0.4

Banvit BANVT AL 3.19 3.70 16% 135 2.0 29.0 8.4 7.7 5.8 0.5 0.4

BİM BIMAS TUT 49.70 52.70 6% 6,394 13.7 35.6 26.6 22.9 17.4 1.0 0.8

Bizim Toptan BIZIM TUT 18.75 21.40 14% 318 3.7 37.5 22.7 10.0 8.8 0.3 0.3

Brisa BRISA TUT 11.40 10.20 -10% 1,474 2.8 18.5 13.6 11.7 9.7 2.3 2.0

Bolu Çimento BOLUC AL 6.08 6.00 -1% 369 0.7 9.2 8.5 7.9 6.3 2.7 1.9

Coca-Cola İçecek CCOLA AL 49.80 59.50 19% 5,368 4.6 34.1 21.8 14.9 11.2 2.3 2.0

Çimsa CIMSA TUT 17.00 18.00 6% 973 1.1 10.8 9.3 7.3 7.0 2.2 2.0

Doğuş Otomotiv DOAS - 14.40 - - 1,343 2.9 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5.18 6.81 32% 7,903 11.1 12.1 11.4 5.8 13.2 1.0 0.8

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4.83 5.50 14% 7,164 26.8 10.2 10.3 7.3 7.0 1.6 1.5

Ford Otosan FROTO AL 32.25 34.00 5% 4,796 4.7 17.0 16.2 11.3 9.4 1.2 1.0

Indeks INDES AL 5.90 7.90 34% 140 0.3 15.2 9.4 8.0 5.5 0.2 0.1

Kardemir (D) KRDMD AL 2.06 2.80 36% 681 42.0 7.6 6.9 6.1 5.4 1.5 1.3

Mardin Çimento MRDIN TUT 5.13 5.01 -2% 238 0.4 9.0 10.0 7.2 7.0 2.5 2.2

Migros MGROS AL 23.75 26.20 10% 1,792 9.4 25.5 34.4 11.9 10.5 0.7 0.6

Petkim PETKM TUT 4.00 4.32 8% 1,695 21.6 - 24.5 17.4 11.1 0.9 0.8

Pegasus PGSUS AL 31.85 39.80 25% 1,380 27.9 12.7 11.2 9.5 7.9 1.1 1.0

Tat Konserve TATGD TUT 4.04 4.00 -1% 233 2.2 3.8 16.2 11.6 9.8 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL TUT 18.40 21.50 17% 2,833 9.2 12.4 11.6 7.8 7.4 3.4 3.2

Tekfen Holding TKFEN AL 5.74 7.30 27% 900 14.5 8.5 9.1 5.8 5.3 0.5 0.5

Turkcell TCELL AL 14.50 16.30 12% 13,519 38.4 13.6 11.8 7.0 6.6 2.2 2.1

Türk Hava Yolları THYAO AL 9.71 11.90 23% 5,679 112.2 8.3 7.6 8.5 7.0 1.0 0.8

Tümosan TMSN TUT 8.24 5.85 -29% 402 12.9 31.6 20.2 21.0 13.3 2.2 1.9

Tofaş TOASO TUT 17.45 17.70 1% 3,698 7.1 9.3 11.7 7.3 7.0 1.3 1.1

Trakya Cam TRKCM AL 3.62 3.98 10% 1,134 3.8 9.0 12.0 8.9 6.8 1.6 1.3

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.68 - - 11,391 9.2 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 83.40 82.00 -2% 1,886 2.1 17.5 15.5 14.1 12.0 1.9 1.7

Tüpraş TUPRS TUT 54.25 55.30 2% 5,757 23.3 10.0 13.3 12.9 7.6 0.4 0.5

Ünye Çimento UNYEC TUT 5.38 5.36 0% 282 0.1 9.4 9.6 6.9 7.0 2.3 2.2

BİST-100 XU100 91,413 100,871 10% 238,372 1,604 12.0 11.2 8.8 8.0 1.2 1.1

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,834 -53%

- -

30,651 7%

29,044 -24%

6,018 14%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.7 1.0 0.5 0.7

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

27 Ocak Salı

10:00 – TCMB Enflasyon Raporu Sunumu ve TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın konuşmaları 11:30 – İngiltere GSMH (4. Çeyrek) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.6 / Beklenti: %2.80

15:30 – ABD Dayanıklı Mallar Siparişleri (Aralık) – Önceki Veri: -%0.7 / Beklenti: -%0.90

16:00 – ABD S&P/CS 20 Fiyat Endeksi (mevs. arındırılmış) (Kasım) – Önceki Veri: %0.76 / Beklenti: %0.60 17:00 – ABD Yeni Ev Satışları (Aralık) – Önceki Veri: 438bin / Beklenti: 450bin

17:00 – ABD Tüketici Güveni Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 92.60 / Beklenti: 95.50 17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 7 / Beklenti: 5

28 Ocak Çarşamba

FED FOMC Toplantısı ve Faiz Kararı

09:00 – Almanya GfK Tüketici Güveni (Şubat) – Önceki Veri: 9 / Beklenti: 9.10 14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: %14.20 / Beklenti: m.d.

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (23 Ocak) – Önceki Veri: 10M varil / Beklenti: m.d.

21:00 – ABD FED FOMC Toplantısı ve Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25

29 Ocak Perşembe

TSKB 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: m.d. / Anket: m.d.

01:50 – Japonya Perakende Satış (Aylık) – Önceki Veri: –%0.3 / Beklenti: %0.30 10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %6.50 / Beklenti: %6.50 11:00 – AB ECB Aylık Raporunu Yayımlayacak

12:00 – AB Tüketici Güveni (Ocak) – Önceki Veri: 99.70 / Beklenti: 100.00 15:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: -%0.80

15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (24 Ocak) – Önceki Veri: 307bin kişi / Beklenti: 300bin kişi 17:00 – ABD Bekleyen Ev Satışları (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri:%0.80 / Beklenti: %0.50

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.