Çocuk İşçiliği ve Çocuk İşçiliği Mücadele Stratejileri

Çocuk İşçiliği ve Çocuk İşçiliği Mücadele Stratejileri

Zakir AVŞAR

Eren ÖĞÜTOĞULLARI

Child Labour and Strategies on Struggle Against Child Labour

Prof. Dr. Gazi Üniversitesi İletişim Fakültesi zakiravsar@gmail.com

Doktora Öğrencisi, Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü eogutogullari@gmail.com

Ocak 2012, Cilt 2, Sayı 1, Sayfa 9-40 January 2012, Volume 2, Number 1, Page 9-40

P-ISSN: 2146 - 4839 2011 - 2012

sgd.sgk.gov.tr e-posta: sgd@sgk.gov.tr

Yazılar yayınlanmak üzere kabul edildiği takdirde, SGD elektronik ortamda tam metin olarak yayımlamak da dahil olmak üzere, tüm yayın haklarına sahip olacaktır. Yayınlanan yazılardaki görüşlerin sorumluluğu yazarlarına aittir. Yazı ve tablolardan kaynak gösterilerek alıntı yapılabilir. If the manuscripts are accepted to be published, the SGD has the possession of right of publication

and the copyright of the manuscripts, included publishing the whole text in the digital area. Articles published in the journal represent solely the views of the authors. Some parts of the articles and the tables can be citeded by showing the source.

8/86$/'$1,ù0$.858/8NATIONAL ADVISORY BOARD <$<,1.858/8EDITORIAL BOARD 3URI'U1L]DPHWWLQ$.7$< *D]LhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'U6OH\PDQ+D\UL%2/$< (PHNOLg÷UHWLPh\HVL 3URI'U&HP.,/,d *D]LhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'UùHULIH7UFDQg=ù8&$ $QNDUDhQLYHUVLWHVL 6L\DVDO%LOJLOHU)DNOWHVL 3URI'U0HKWDS7$7$5 +DFHWWHSHhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 'Ro'U/HYHQW$.,1 $QNDUDhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL <UG'Ro'UùHQD\ *g.%$<5$. $QNDUDhQLYHUVLWHVL 6L\DVDO%LOJLOHU)DNOWHVL 3URI'U<XVXI$/3(5 8OXGD÷hQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'U)DUXN$1'$d dD÷hQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U.DGLU$5,&, *D]LhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'U%HUULQ&H\ODQ$7$0$1 $QNDUDhQLYHUVLWHVL 6L\DVDO%LOJLOHU)DNOWHVL 3URI'U+D\UL\H$7ø. (UFL\HVhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'U=DNLU$9ù$5 *D]LhQLYHUVLWHVL øOHWLúLP)DNOWHVL 3URI'U8IXN$<',1 $QDGROXhQLYHUVLWHVL 3URI'U5HP]L$<*h1 *D]LhQLYHUVLWHVL 7ÕS)DNOWHVL 3URI'U$EGXUUDKPDQ$<+$1 0X÷ODhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'U)HY]L'(0ø5 <DúDUhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U$0XUDW'(0ø5&ø2ö/8 <ÕOGÕ]7HNQLNhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'UgPHU(.0(.dø øVWDQEXOhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'UùNUDQ(57h5. 'RNX](\OOhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U$OL*h=(/ .DGLU+DVhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U$OL5Õ]D2.85 <HGLWHSHhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U6HUGDU6$<$1 72%%(NRQRPLYH7HNQRORMLhQL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'U$OL6(<<$5 6DNDU\DhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'U$OL1D]ÕP6g=(5 <DúDUhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U0MGDWù$.$5 0DUPDUDhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 3URI'U=DULIHù(12&$. $QNDUDhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U6DUSHU6h=(. $WÕOÕPhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U6DYDú7$ù.(17 øVWDQEXO7HNQLNhQLYHUVLWHVL øúOHWPH)DNOWHVL 3URI'U$]L]&DQ781&$< %DKoHúHKLUhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 3URI'U0)DWLK8ù$1 <ÕOGÕUÕP%H\D]ÕWhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 'Ro'U6OH\PDQ%$ù7(5=ø $QNDUDhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 'Ro'U1XUúHQ&$1ø./ø2ö/8 0DUPDUDhQLYHUVLWHVL +XNXN)DNOWHVL 'Ro'U$OSD\+(.ø0/(5 1DPÕN.HPDOhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 'Ro'U2÷X].$5$'(1ø= 3DPXNNDOHhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL 'Ro'U$úNÕQ.(6(5 8OXGD÷hQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL <UG'Ro'U+HGL\H(5*ø1 0DUPDUDhQLYHUVLWHVL øNWLVDGLYHøGDUL%LOLPOHU)DNOWHVL

8/86/$5$5$6,'$1,ù0$.858/8INTERNATIONAL ADVISORY BOARD 3URIHVVRU<HQHU$/781%$ù %DQJRU8QLYHUVLW\8. 3URIHVVRU-DFTXHOLQH6,60$(/ 8QLYHUVLW\RI&DOJDU\&$ 3URIHVVRUg]D\0(+0(7 8QLYHUVLW\RI&DUOHWRQ&$ 3URIHVVRU$OODQ026&29,7&+ 8QLYHUVLW\RI&DUOHWRQ&$ 3URIHVVRU0DUN7+203621 8QLYHUVLW\RI%ULWLVK&ROXPELD&$ $VVW3URI6DUD+68

State University - USA

$VVW3URI&5DGD9RQ$51,0

8QLYHUVLW\RI8WDK86$

626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡   3URI'U*D]LhQLYHUVLWHVLøOHWLúLP)DNOWHVL  ]DNLUDYVDU#JPDLOFRP  'RNWRUDg÷UHQFLVL*D]LhQLYHUVLWHVL6RV\DO%LOLPOHU(QVWLWV  HRJXWRJXOODUL#JPDLOFRP g=(7 øONoD÷ODUÕQGDQEHULGQ\DONHOHULQLQQHUHGH\VHWDPDPÕQGDJ|UOHQoRFXNLúoLOL÷LQLQEXJQGHJHOLúPLúOLN G]H\LQHROXUVDROVXQGQ\DQÕQKHU\HULQGHGH÷LúLNELoLPOHUGHYDUOÕ÷ÕQÕVUGUG÷ELOLQHQELUJHUoHNWLU dRFXN]HULQGH¿]LNVHOUXKVDOWRSOXPVDOYHDKODNLDoÕGDQROXPVX]HWNLOHUEÕUDNDQoRFXNLúoLOL÷LSUREOH-PLE\N|OoGHONHOHULQLoLQGHEXOXQGX÷X\DSÕVDOVRUXQODUGDQND\QDNODQPDNWDGÕU.H]D\RNVXOOXNYH \RNVXOOXNWDQND\QDNODQDQWDOLQHGHQOHUHGD\DQDQoRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHGQ\DQÕQJQGHPLQHNUH-VHOOHúPHROJXVXQXQLYPHND]DQGÕ÷Õ¶ODUÕQEDúODUÕQGDQLWLEDUHQGDKDELU\R÷XQOXNOXRODUDNJLUPLúWLU dRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPHoDOÕúPDODUÕVRQXFXQGDEXJQGQ\DoDSÕQGDROGXNoD|QHPOLELU\RODOÕQPDVÕQD UD÷PHQ KHP JHOLúPLú KHP GH JHOLúPHPLú EWQ ONHOHUGH ELU WDNÕP HNVLNOLNOHULQ ROGX÷X ELOLQPHNWHGLU 7DEDQGDQJHOHQEDVNÕODUODoRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPHNRQXVXQGDoDOÕúPDODUEDúODWPDN]RUXQGDNDODQJHOLúPLú ONHOHUGHNL\|QHWLPOHULQoRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPHNRQXVXQGDGDKDHWNLOL\|QWHPOHUEHQLPVHPHOHULYHGDKD ID]ODLQVL\DWLIDOPDODUÕJHUHNPHNWHGLUdR÷X]DPDQXOXVODUDUDVÕRUJDQL]DV\RQODUWDUDIÕQGDQ\|QOHQGLULOHQ YHEXNDSVDPGDoRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPHoDOÕúPDODUÕQÕ\UWHQJHOLúPHNWHRODQONHOHUGHLVHWRSOXPXQGDKD ID]ODELOLQoOHQGLULOPHVLJHUHNPHNWHGLU $QDKWDU.HOLPHOHUdRFXNLúoLOL÷LoRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHLOHWLúLPVWUDWHMLOHUL $%675$&7 ,WLVNQRZQWKDWWKHFKLOGODERXUSUREOHPZKLFKLVRQJRLQJDOPRVWDOORYHUWKHZRUOGIRUDJHVLVVWLOH[LVWLQJ LQDOOFRXQWULHVUHJDUGOHVVRIWKHOHYHORILWVGHYHORSPHQW&KLOGODERXUOHDYHVVRFLDOO\DQGPRUDOO\DGYHUVH HIIHFWVRQWKHZRUNLQJFKLOGUHQDQGDULVHVIURPWKHFRXQWU\¶VVWUXFWXUDOSUREOHPV&RPEDWWLQJFKLOGODERXU KDVEHHQVXEMHFWHGWRWKHZRUOG¶VDWWHQWLRQLQWKHHDUO\¶VZKHQWKHSKHQRPHQRQRIJOREDOL]DWLRQKDV EHHQDFFHOHUDWLQJ7KRXJKVWXGLHVRQSUHYHQWLQJFKLOGODERXULVKLJKO\VXFFHVVIXOQHLWKHULQGHYHORSLQJ FRXQWULHVQRWGHYHORSHGFRXQWULHVWKHSUREOHPLVQRWFRPSOHWHO\VROYHG(VSHFLDOO\WKHJRYHUQPHQWVLQGH-YHORSHGFRXQWULHVVKRXOGDGRSWPRUHHIIHFWLYHPHWKRGVDQGJHWPRUHLQLWLDWLYH,QWKHGHYHORSLQJFRXQWULHV ZKLFKLVPRVWO\VWHHULQJE\WKHLQWHUQDWLRQDORUJDQL]DWLRQVWKHFRPPXQLW\VKRXOGEHPDGHPRUHFRQVFLRXV .H\:RUGV&KLOGODERXUFRPEDWWLQJFKLOGODERXUFRPPXQLFDWLRQVWUDWHJLHV

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH

6WUDWHMLOHUL

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

*ø5øù

øQVDQOÕ÷ÕQJHOLúLPHYUHVLQGHoRFXNOXN|QHPOLELU\HUWXWDU%XG|-QHPGHNL \HWLúPH NRúXOODUÕ YH DOÕQDQ H÷LWLPLQ \HWLúNLQOLN HYUHVLQGHNL \DúDPNDOLWHVL]HULQGHE\NNDWNÕVÕYDUGÕUdRFXNODUÕQoDOÕúPDVÕGQ-\DoDSÕQGDELUROJXGXUYHWDULKLQLONoD÷ODUÕQGDQEHULGQ\DONHOHULQLQ QHUHGH\VHWDPDPÕQGDJ|UOU$QFDNEXGXUXPRQODUÕQUXKVDOEHGHQ-VHOYHVRV\DOJHOLúLPOHULQLROXPVX]\|QGHHWNLOHPHNWHGLU%XROXPVX] HWNLOHUGHQHQ|QHPOLVLLVHoRFX÷XQoDOÕúPDN]RUXQGDROPDVÕQHGHQL\OH H÷LWLPLQHGHYDPHGHPHPHVLYH\DúDPÕQÕQJHULNDODQE|OPQJHUHNOL GRQDQÕPGDQ\RNVXQYHQLWHOLNVL]ELUELUH\RODUDNJHoLUPHVLGLUdRFXN-ODUÕQH÷LWLPVL]NDOPDVÕGQ\DDoÕVÕQGDQGD|QHPOLELUND\ÕSWÕU'L÷HU \DQGDQoDOÕúDQoRFXNODUÕQKHUWUOVXLLVWLPDOYHLVWLVPDUDGDDoÕNRO-PDVÕGXUXPXQELUEDúNDELOLQHQER\XWXGXU

 .DVÕP ¶GD %LUOHúPLú 0LOOHWOHU *HQHO .XUXOXQGD dRFXN +DNODUÕ6|]OHúPHVLNDEXOHGLOPLúWLU%XQXQKHPHQDUGÕQGDQ\Õ-OÕQÕQ(\OOD\ÕQGD1HZ<RUN¶GDONHQLQNDWÕOÕPÕ\OD'Q\DdRFXN =LUYHVLJHUoHNOHúWLULOPLúYHEX]LUYHGHKHUoRFX÷DGDKDL\LELUJHOHFHN VD÷ODPDNLoLQKHGHILoHUHQDFLOYHHYUHQVHOELUoD÷UÕ\D\ÕQODQPÕúWÕU %XKHGHÀHUGHQELUWDQHVLGH|]HOOLNOHJoNRúXOODUGDNLoRFXNODUÕQNR-UXQPDVÕGÕU %XWDULKWHQVRQUDoRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHNRQXVXGQ- \DQÕQJQGHPLQHJLUPLúWLUdRFXNLúoLOL÷L\DOQÕ]FDD]JHOLúPLúONHOHU-GHGH÷LOVDQD\LOHúPLúONHOHULQELUoR÷XQGDGDJ|UOPHNWHGLU2_. dRFXNODUÕQoDOÕúPD\DúDPÕQGD\HUDOPDVÕQÕQHQ|QHPOLQHGHQL\RN- VXOOXNWXU%XJQGQ\DGDoRFXNLúoLOL÷LQLQJHOLúPHPLú\DGDJHOLúPHN-WHRODQONHOHUGH\R÷XQELoLPGHJ|UOPHVLGHEXQXGR÷UXODPDNWDGÕU *HUoHNoL RODUDN GúQOUVH EXJQ GQ\DGD \RNVXOOXN |QOHQHPHGL÷L VUHFH oRFXN LúoLOL÷LQL WDPDPHQ \RN HWPHN ELU KD\DOGHQ |WH\H JLGH-PH]%X\]GHQoRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHHGHQ|UJWOHUNÕVDYDGHGH oRFXNLúoLOL÷LQLQHQN|WELoLPOHULLOHPFDGHOHHWPH\LGDKDJHUoHNoL EXOPDNWDGÕUODU8]XQYDGHGHLVHGDKDJHQLú|OoHNOLRODUDN\RNVXOOXNOD  dDOÕúPDYH6RV\DO*YHQOLN%DNDQOÕ÷ÕdRFXNøúoLOL÷LQLQgQOHQPHVLøoLQ=DPDQD %D÷OÕ3ROLWLNDYH3URJUDPdHUoHYHVL$QNDUDV  %DNÕUFÕ.DGUL\H³7UNL\H¶GHdRFXNYH*HQoøúoLOL÷L´KWWSZZZWXVLDGRUJ\D-\LQJRUXVSGI(ULúLPWDULKL

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL  PFDGHOHVWUDWHMLOHULJHOLúWLUPHNYHX\JXODPDN.LEXVWUDWHMLOHUGDKD VWG]H\GHROPDN]RUXQGDGÕUoRFXNLúoLOL÷LQLNHQGLOL÷LQGHQRUWDGDQ NDOGÕUDFDNWÕU dRFXNLúoLOL÷LQLQHQN|WELoLPOHULLOHPFDGHOHNDSVDPÕQGD8OXV-ODUDUDVÕdDOÕúPDgUJWGQ\DoDSÕQGD,/2,3(&DGÕYHULOHQELUGL]L SURMHJHUoHNOHúWLUPHNWHGLUhONHPL]GH$%¶QLQGHPDOLGHVWHNYHUGL÷L EXSURMHOHUOHoRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPHNRQXVXQGD|QHPOLELU\RONDWHGLO-PLúWLU$QFDNJHOLQHQQRNWD\HWHUOLGH÷LOGLUdRFXNLúoLOL÷LSUREOHPLQLQ o|]PQHLOLúNLQWHNELUPRGHO\RNWXUYHKLoELUNHVLPWHNEDúÕQDoRFXN LúoLOL÷L SUREOHPLQL o|]HPH] +HU ONH KHU NXUXP NHQGL SUREOHPOHUL-QLQE\NO÷QH\DSÕVÕQDNXUXPODUÕQÕQYHND\QDNODUÕQÕQNDSDVLWHVLQH J|UHGH÷LúHQIDUNOÕPRGHOOHUX\JXODUdDOÕúPD\DøOLúNLQ7HPHO+DNODU YH øONHOHU ,/2 %LOGLUJHVLQLQ ø]OHQPHVL dHUoHYHVLQGHNL  .UHVHO 5DSRU¶GDGDEHOLUWLOGL÷LJLELoRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHGH³øúoLYHLú- YHUHQNXUXOXúODUÕWDUDIÕQGDQGHVWHNOHQHQGDKDJHQLúELUXOXVDOVDKLSOHQ-PH\H´LKWL\DoYDUGÕU_. %XoDOÕúPDLOHoRFXNLúoLOL÷LQLQELUVRUXQRODUDNNDEXOHGLOPHVLQ-GHQLWLEDUHQJQP]HNDGDURODQoRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPHoDOÕúPDODUÕ YHEXQODUÕQHWNLOHULNRQXVXQGDGXUXPVDSWDPDVÕ\DSÕODFDNNRQXKHP GQ\DKHP$%KHPGH7UNL\HHNVHQLQGHHOHDOÕQDFDNWÕU ,d2&8.øùdø/øöø $dRFXNøúoL1HGLU"

)DUNOÕ NOWUOHUGH oRFXNOXN JHUHN \Dú JHUHNVH LúOHYOHU DoÕVÕQGDQ IDUNOÕúHNLOOHUGHWDQÕPODQPDNWDGÕU$QFDNONHPL]WDUDIÕQGDQGDNDEXO HGLOHQ%LUOHúPLú0LOOHWOHUdRFXN+DNODUÕ6|]OHúPHVL¶QLQPDGGHVLQH J|UH\DúÕQDNDGDURODQKHUNHVoRFXNVD\ÕOÕU8OXVODUDUDVÕNDYUDPODU LoHULVLQGHoDOÕúDQoRFXNHVQDIYHVDQDWNDUODU\DQÕQGD\DGDVDQD\LLú NROXQGD oDOÕúDQ oRFXNODUOD WDUÕP NHVLPLQGH DLOHVL LOH ELUOLNWH oDOÕúDQ oRFXNODURODUDNLIDGHHGLOPHNWHGLUdRFXNLúoLOL÷L\DúÕQÕQDOWÕQGDNL- OHUH¿]LNVHOPHQWDODKODNLDoÕGDQ]DUDUYHUHQYHRQODUÕH÷LWLPGHQ\RN-VXQEÕUDNDUDN]HGHOH\HQLVWLVPDUHGHQELUoDOÕúWÕUPDELoLPLúHNOLQGHGH



 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

LIDGHHGLOHELOLU_.

,/2 LVH  \DúÕQ DOWÕQGD DLOH EWoHVLQH NDWNÕGD EXOXQPDN YH\D \DúDPÕQÕ ND]DQPDN DPDFÕ\OD oDOÕúDQODUÕ ³oDOÕúDQ oRFXN´ \D GD ³oR-FXNLúoL´\DúDUDVÕoDOÕúDQODUÕGD³JHQoLúoL´RODUDNDGODQGÕUÕU ,/2¶QXQ\DSWÕ÷ÕD\UÕPVD\ÕOÕøú.DQXQX¶QGDGDNDEXOHGLOHUHN \DúÕQDNDGDURODQODUoRFXNLúoL\DúDUDVÕQGDNLOHUJHQoLúoLRODUDN WDQÕPODQÕU %dRFXNøúoLOL÷LQLQ1HGHQOHUL dRFXNLúoLOL÷LSUREOHPLE\NRUDQGDONHOHULQLoLQGHEXOXQGX÷X \DSÕVDOVRUXQODUGDQND\QDNODQPDNWDGÕUdRFXNODUÕQoDOÕúPD\DúDPÕQGD YDU ROPDVÕQÕQ HQ WHPHO QHGHQOHULQGHQ ELUL \RNVXOOXNWXU$LOHOHU JHOLU G]H\OHUL GúN ROGX÷X LoLQ oRFX÷XQ ND]DQGÕ÷Õ SDUD\D LKWL\Do GX\DU 6DQD\LOHúPHVUHFLQLWDPDPOD\DPDPÕúQIXVDUWÕúKÕ]Õ\NVHNGROD- \ÕVÕ\ODQIXV\DSÕVÕJHQoRODQONHOHUGHDLOHOHULQH÷LWLPH\DNODúÕPÕoR-÷XQOXNODIDNLUOL÷LQ]RUOD\ÕFÕEDVNÕVÕDOWÕQGDGÕU_. <DSÕVDOQHGHQOHULQGÕúÕQGDLúYHUHQOHULQoDOÕúWÕUPDN]HUHoRFXNLú-oLOHULWHUFLKHWPHVLGH|QHPOLELUQRNWDGÕUdQNoRFXNLúoLKHU]DPDQ LoLQXFX]LúJFGUdR÷XQOXNODND\ÕWGÕúÕoDOÕúWÕUÕOGÕNODUÕYHKDNODUÕQÕ DUDPD\ÕELOPHGLNOHULLoLQLúYHUHQOHUWDUDIÕQGDQWHUFLKHGLOPHNWHGLUOHU 'L÷HUELUQHGHQLVHNRQXLOHLOJLOLPHY]XDWHNVLNOLNOHUL\DGDPHY-]XDWÕQ HWNLQ X\JXODQDPDPDVÕGÕU dRFXNODUÕQ \D\JÕQ RODUDN LVWLKGDP HGLOGLNOHULNoNLúOHWPHOHUWDUÕPYHVRNDNWD\UWOHQLúOHUOHHYKL]-PHWOHULQLQøú.DQXQX¶QXQNDSVDPÕGÕúÕQGDROPDVÕ\DQÕQGDNDSVDPGD RODQLú\HUOHULQLQGHQHWLPLQLQHWNLQRODUDN\DSÕODPDPDVÕFH]DLPH\-\LGHOHULQ\HWHUVL]OL÷LGHQHWLP\DSDQNXUXPYHNLúLOHULQGHQHWLPOHUGH oRFXNLúoLOL÷LQLJ|]DUGÕHWPHOHULYH\D\DNODúÕPWDU]ODUÕQGDNL\HWHUVL]-OLNOHUEXDODQGDNLFLGGLVRUXQODUGÕU6_. &dRFXNøúoLOL÷LQLQ7DULKVHO*HOLúLPL

dRFXNODUÕQ oDOÕúWÕUÕOPDVÕ WDULKLQ KHU G|QHPLQGH NDUúÕODúÕODQ ELU

 d6*%dRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOHGHg÷UHWPHQ(O.LWDEÕ$QNDUDV

 7ø6.  ³dRFXN øúoLOL÷L .RQXVXQGD *|Uú YH gQHULOHU´ KWWSZZZWLVNRUJWU LSHFDVS"LG 

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL 

ROJX ROPDVÕQD UD÷PHQ \\¶GD $PHULND¶GD N|OH WLFDUHWL YH  \\¶GDøQJLOWHUH¶GH6DQD\L'HYULPLLOHWUDMLNER\XWODUDJHOPLúWLU6DQD\L 'HYULPLG|QHPLøQJLOWHUH¶VLQGHIDEULNDODUGDoDOÕúDQLúoLOHULQoWHLNLVL NDGÕQYHoRFXNODUGDQROXúPXúYHoRFXNODUÕQ\DúODUÕ¶\DNDGDULQPLúWLU %XQXQ\DQÕVÕUDoDOÕúPDVDDWOHULLVHKDWWDVDDWLELOHEXODELOPLú-WLU<LQH\ÕOODUÕDUDVÕQGD/RQGUD¶GD|OHQLQVDQODUÕQ\DUÕVÕQÕQ \DúÕQDOWÕQGDROGX÷XELOLQPHNWHGLU \ÕOÕQGDøQJLOL]3DUODPHQWR-VXEXNRQXGDNLLONG]HQOHPH\L\DSWÕYH³dÕUDNODUÕQ%HGHQVHOYH7LQVHO 6D÷OÕ÷Õ+DNNÕQGD<DVD´\ÕNDEXOHWWL%X<DVDELU\DQGDQoRFXNODUÕQNR-UXQPDVÕJHUHNWL÷LQLLIDGHHGHUNHQGL÷HU\DQGDQGDoRFXNODUÕQRWDULKH NDGDUKDQJLúDUWODUGDoDOÕúWÕUÕOGÕ÷ÕQÕRUWD\DNR\X\RUGX \]\ÕODJHOHQHNDGDU\DSÕODQG]HQOHPHOHUEXQXQODVÕQÕUOÕNDO- GÕ$QFDN8OXVODUDUDVÕdDOÕúPDgUJWQQNXUXOPDVÕQGDQVRQUDEXNR-QXGD\DSÕODQoDOÕúPDODUELULYPHND]DQPÕúWÕU%XoDOÕúPDODUNURQRORMLN RODUDNúXúHNLOGHVÕUDODQDELOLU x 8OXVODUDUDVÕdDOÕúPD.RQIHUDQVÕ¶QÕQ\ÕOÕQGD\DSÕODQWRS-ODQWÕVÕQGDoRFXNLúoLOL÷LQHLOLúNLQLONV|]OHúPHRODQQXPDUDOÕ (Q$]dDOÕúPD<DúÕ6|]OHúPHVLNDEXOHGLOGL%XQXL]OH\HQ \ÕOER\XQFDNDEXOHGLOHQV|]OHúPHGDKDIDUNOÕVHNW|UOHUGHNL HQD]oDOÕúPD\DúÕQÕG]HQOHGL

x  \ÕOÕQGD  VD\ÕOÕ (Q $] dDOÕúPD <DúÕ 6|]OHúPHVL LOH EWQHNRQRPLNVHNW|UOHUGHNLoDOÕúDQoRFXNODUNDSVDPDOWÕQD DOÕQGÕ

x %0 *HQHO .XUXOX ¶GD %0 dRFXN +DNODUÕ 6|]OHúPHVLQL NDEXOHWWL%XGQ\D]HULQGHoRFXNKDNODUÕNRQXVXQGDNDEXO HGLOHQHQNDSVDPOÕV|]OHúPHGLU x dRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHHGHQXOXVDOSURJUDPODUDXOXVODUD-UDVÕGHVWHNVD÷ODPDNDPDFÕ\OD¶GH,/2dRFXNøúoLOL÷LQLQ 2UWDGDQ.DOGÕUÕOPDVÕ8OXVODUDUDVÕ3URJUDPÕ¶QÕ,3(&EDúODWWÕ x ¶GH.RSHQKDJ6RV\DO*HOLúPHøoLQ'Q\D=LUYHVL¶QGHELU  <HQLPDKDOOHOL*OEL\H³øú6D÷OÕ÷ÕYH*YHQOL÷LQGHg]HO5LVN*UXSODUÕdDOÕúDQ dRFXNODU´ KWWSZZZ¿VHNRUJELUOLNWHOLNOHULVLJNRQISKSELOGLUL (ULúLP WDULKL 

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

ELOGLUJHYHH\OHPSODQÕNDEXOHGLOGLYHoRFXNLúoLOL÷LQLQ\DVDN-ODQPDVÕLoLQEWQONHOHUHoD÷UÕGDEXOXQXOGX

x ¶GH8OXVODUDUDVÕdDOÕúPD.RQIHUDQVÕøú\HULQGH7HPHOøO-NHOHU YH +DNODU %LOGLUJHVL¶QL NDEXO HWWL %X ELOGLUJH LOH LOJLOL V|]OHúPHOHULRQD\ODVDGDRQD\ODPDVDGD,/2\HVLEWQGHY-OHWOHULQ oRFXN LúoLOL÷LQL RUWDGDQ NDOGÕUPDNOD \NPO ROGX÷X LIDGHHGLOPLúWLU x ,/2¶GDVD\ÕOÕdRFXNøúoLOL÷LQLQ(Q.|W%LoLPOHUL- QLQ2UWDGDQ.DOGÕUÕOPDVÕ6|]OHúPHVLYHVD\ÕOÕWDYVL\HND-UDUÕQÕNDEXOHWWL *QP]GHoRFXNODUDQDVÕOGDYUDQÕOGÕ÷ÕQÕQELULoXOXVDOVRUXQRO- GX÷XDUWÕNV|\OHQHPH]0RGHUQLOHWLúLPWHNQRORMLOHULDUDFÕOÕ÷Õ\ODGQ- \DQÕQNoOPHVLJHOLúPHNWHRODQONHOHUGHNLoDOÕúDQoRFXNODUÕQGXUX-PXQXEWQGQ\DQÕQJ|]OHULQLQ|QQHVHUPLúYHoRFXNV|PUVQQ HQN|WELoLPOHULQHVRQYHULOPHVL\|QQGHXOXVODUDUDVÕEDVNÕ\DSÕOPD-VÕQD\RODoPÕúWÕU. 'dRFXNøúoLOL÷LQLQ6DNÕQFDODUÕ +HUQHVHEHSOHROXUVDROVXQoDOÕúPD\DúDPÕoRFXN]HULQGH¿]LN-VHOUXKVDOWRSOXPVDOYHDKODNLDoÕGDQROXPVX]HWNLOHUEÕUDNÕU%XQODUÕQ HQJ|]OHJ|UOHELOHQL¿]LNVHOHWNLOHUGLU$÷ÕU¿]LNVHOJoOH\DSÕODQEH-GHQVHO oDOÕúPDODU oRFX÷XQ EL\RORMLN JHOLúLPLQL JHULOHWHUHN EHGHQLQGH NDOÕFÕKDVDUODU\DUDWDELOLUdRFXNODUÕQROXPVX]NRúXOODUDOWÕQGDoDOÕúPD-VÕRQODUÕQSVLNRORMLNJHOLúPHOHULQHGH]DUDUYHULUg]VD\JÕ\HWLúNLQOHU LoLQROGX÷XNDGDUoRFXNODULoLQGHE\N|QHPWDúÕU_.

dRFXNLúoLOL÷LoRFX÷XQH÷LWLPKD\DWÕQDGD]DUDUYHUHQELUROJXGXU (÷LWLPLQL WDPDPOD\DPD\DQ oRFX÷XQ \DúDPÕQÕQ JHUL NDODQ NÕVPÕQGD WRSOXPVDONÕVÕUG|QJGHQNXUWXOXSNHQGLQLJHOLúWLUPHúDQVÕoRNGúN RODFDNYHEHOOLELUoHYUHQLQNDOÕSODUÕDUDVÕQGDVÕNÕúPÕúRODUDN\DúD\D-FDNWÕU  %DNÕUFÕ.DGUL\H  7HNLQ(UFDQ³dRFXNøúoLOL÷L´KWWSZZZHUFDQWHNLQFRPFDOLVPDODUBFRFXNBLV-FLOLJLDVS(ULúLPWDULKL

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL  dRFXNODUÕQoDOÕúÕUNHQDLOHGHQHWLPLQGHQYHNRUXPDVÕQGDQX]DNRO-PDODUÕRQODUÕQJYHQOLNOHULQLWHKOLNHDOWÕQDDOPDNWDGÕU%XRQODUÕQKHU WUOV|PUYHLVWLVPDUDDoÕNROPDODUÕQDQHGHQROXUdRFXNDLOHGHQH-WLPLQGHQX]DNWDYHROXPVX]NRúXOODUDOWÕQGDoDOÕúÕUNHQo|]FXoXFX X\XúWXUXFXPDGGHNXOODQPDVXoD\|QHOPHWHKOLNHVLLOHNDUúÕODúÕU_. 'L÷HU\DQGDQKÕ]OÕQIXVDUWÕúÕN|\GHQNHQWH\R÷XQJ|oHNRQR-PLN \HWHUVL]OLN JLEL QHGHQOHUOH DLOH NHQWWH EDUÕQDELOPHN LoLQ ]RUXQOX H÷LWLPLQLWDPDPOD\DQKHUoRFX÷XSDUDND]DQPD\D]RUODPÕúWÕU<DSÕODQ DUDúWÕUPDODUGDNHQWOHUGHoRNoRFXNOXDLOHUHLVOHULQLQoDOÕúPDH÷LOLPOHUL-QLQGúW÷WHVSLWHGLOPLúWLU$LOHUHLVLoDOÕúDQoRFXNODUÕQÕQJHOLUOHULQL WRSOD\DQYHEXQODUODDLOHQLQJHoLPLQLVD÷OD\DQELURUJDQL]DW|UGXUXPX-QDJHOPHNWHGLU_. .RQX\XONHHNRQRPLVLDoÕVÕQGDQHOHDODFDNROXUVDNoRFXNLúoLOL÷L \RNVXODLOHOHULQKD\DWWDNDOPDVWUDWHMLVLQLQELUSDUoDVÕGÕU%XGDFUHW-OHULQDúD÷ÕGúPHVLQLVD÷OD\DQLúoLKDYX]XQXJHQLúOHWLU.LWOHVHOoRFXN LúJFD\UÕFDLúYHUHQOHUL\HQLWHNQRORML\H\DWÕUÕP\DSPDNWDQFD\GÕUÕU_. ((Q.|W%LoLPOHUL\OHdRFXNøúoLOL÷L.DYUDPÕ dRFXNLúoLOL÷LQLQWDPDPHQRUWDGDQNDONPDVÕKHUNHVLQNDEXOHWWL÷L ELUGXUXPGXU$QFDNJHOLúPHNWHRODQONHOHUGHNLVRV\DOHNRQRPLNYH NOWUHO\DSÕ|]HOOLNOHULQHGHQL\OHoDEDYHoDOÕúPDODU]RUXQOXH÷LWLPL-QLWDPDPODPÕúDQFDNoDOÕúPDNGXUXPXQGDRODQoRFXNODUÕQoDOÕúÕUNHQ QDVÕONRUXQDFD÷ÕVRUXQVDOÕQGD\R÷XQODúPDNWDGÕU_.

8OXVODUDUDVÕ dDOÕúPD gUJW GH KD\DWÕQ JHUoHNOHULQGHQ KDUHNHWOH oRFXNODUÕQoDOÕúPD\DúDPÕQGDQoHNLOPHOHULQLQKHPHQVD÷ODQDPD\DFD- ÷ÕQÕQIDUNÕQGDGÕU%XQHGHQOHoRFXNODUÕQoDOÕúPD\DúDPÕQGDQX]DNODú-WÕUÕOPDVÕVD÷ODQÕQFD\DNDGDUELUWDUDIWDQVHNW|UOHUHJ|UHoDOÕúPD\DúÕQD DOWVÕQÕUODUJHWLULUNHQELUWDUDIWDQGDoRFXNODUÕQoDOÕúPD\DúDPÕQGDNLNR-úXOODUÕQÕQL\LOHúWLULOPHVLQLKHGHIDODQG]HQOHPHOHUGHEXOXQPDNWDGÕU_.  7HNLQ(UFDQ  7HNLQ(UFDQ  ,/2dRFXNøúoLOL÷LQGH6RQD'R÷UX8ODúÕODELOLU%LU+HGHI$QNDUDV  7ø6.³dRFXNøúoLOL÷L.RQXVXQGD*|UúYHgQHULOHU´KWWSZZZWLVNRUJWULSHF DVS"LG   .HVNLQ'R÷DQ³$QD\DVD\DdRFXNøúoL*LUPHPHOL´Radikal Gazetesi

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

,/2 WDUDIÕQGDQ  \ÕOÕQGD EHQLPVHQHQ  VD\ÕOÕ ³dRFXN øúoL- OL÷LQLQ(Q.|W%LoLPOHULQLQ2UWDGDQ.DOGÕUÕOPDVÕQDøOLúNLQ$FLOgQ-OHPOHU6|]OHúPHVL´LOHV|]OHúPHGHWDQÕPODQDQN|WLúOHUGHoRFXNODUÕQ KLoELU úHNLOGH oDOÕúWÕUÕODPD\DFDNODUÕ KXVXVX NDEXO HGLOPLúWLU %X N|W LúOHUHKHUWUON|OHOLNoRFXNNDoDNoÕOÕ÷ÕoRFXNDVNHUOHULQNXOODQÕOPD-VÕoRFXNODUÕQWLFDULFLQVHOLVWLVPDUÕYHIXKXúYHNUHVHODQODPGDWP WHKOLNHOLoRFXNLúoLOL÷LELoLPOHULGDKLOGLU %XJQONHPL]GHoRFXNLúoLOL÷LQLQHQN|WELoLPOHULQHGDKLOHGLOH-ELOHFHNHQ\D\JÕQNDWHJRULWHKOLNHOLoRFXNLúoLOL÷LGLUøú\HULQGHNLVD÷OÕN YHJYHQOLNVWDQGDUWODUÕQÕQGúNROPDVÕYHN|WoDOÕúPDNRúXOODUÕG- ]HQOHPHOHULVRQXFXQGDoRFXNODUÕQ\DúDPODUÕQÕND\EHWPHOHULQHVDNDW- ODQPDODUÕQD\DGDKDVWDODQPDODUÕQDQHGHQRODQoDOÕúPDELoLPOHULWHKOL-NHOLoRFXNLúoLOL÷LRODUDNDGODQGÕUÕOPDNWDGÕU_. ,/2¶QXQWHKOLNHOLoRFXNLúoLOL÷LQLQ\RNHGLOPHVLQH\|QHOLNVWUDWH-MLOHULSUHQVLEHGD\DQÕUgQOHPHJHULoHNLOPHYHNRUXPDøONRODUDN WHKOLNHOLLúOHUHJLUPHSRWDQVL\HOLRODQoRFXNODUWHVSLWHGLOHUHNEXQODUÕQ EXWUELUIDDOL\HWLoLQGH\HUDOPDODUÕQDHQJHOROXQPDOÕGÕU|QOHPH%X LúOHUGH\HUDODQoRFXNODUEHOLUOHQHUHNLúOHULQGHQoÕNDUÕOÕUYHRNXOYH\D EHFHULOHULQLJHOLúWLUHELOHFHNOHULH÷LWLPSURJUDPODUÕQD\HUOHúWLULOLUOHU$\-UÕFD EXQODUÕQ WHNUDU WHKOLNHOL RODUDN WDQÕPODQDQ LúOHULQH JHUL G|QPHVL RODVÕOÕ÷ÕQDNDUúÕJ|]HWLPDOWÕQGDWXWXOXUODUJHULoHNLOPHhONHOHULQGH LVWLKGDPD NDEXO DVJDUL \DúÕQÕ JHoPLú RODQ oRFXNODU LVH Lú\HUOHULQGHNL VD÷OÕNYHJYHQOLNNRúXOODUÕQÕQL\LOHúWLULOPHVL\ROX\ODNRUXPDDOWÕQDDOÕ-QÕUODUNRUXPD ,,$9583$%ø5/øöø1'($%d2&8.øùdø/øöø $dRFXNøúoLOL÷L.RQXVXQGD$%¶QLQ'HQH\LP$OÕúYHULúLQGH  %XOXQGX÷X8OXVODUDUDVÕ.XUXOXúODU %LUOHúPLú0LOOHWOHUdRFXNODUD<DUGÕP)RQX81,&() \ÕOÕQGD%LUOHúPLú0LOOHWOHU8OXVODUDUDVÕdRFXNODUD$FLO<DU-GÕP )RQX DGÕ\OD NXUXODQ 81,&()¶LQ DPDFÕ øNLQFL 'Q\D 6DYDúÕ

VR- +XUVW3HWHU³8OXVODUDUDVÕdRFXNøúoLOL÷LQL6RQD(UGLUPH3URJUDPÕ´

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL 

QXQGD $YUXSD ONHVLQGHNL oRFXNODUD \DUGÕP HWPHNWL$QFDN  \ÕOÕQGD %LUOHúPLú 0LOOHWOHU VLVWHPLQH GDKLO HGLOHUHN VDGHFH DFLO \DU- GÕPJHUHNWLUHQGXUXPODUODVÕQÕUOÕNDOPD\ÕSWPGQ\DGDNLX]XQYDGH-OL NDONÕQPD oDOÕúPDODUÕQD NDWNÕGD EXOXQPDVÕQD NDUDU YHULOGL 2Q \ÕO-GDQ ID]OD ELU VUH oRFXN VD÷OÕ÷Õ NRQXODUÕ ]HULQGH oDOÕúÕOGÕNWDQ VRQUD ¶GH81,&()¶LQJ|UHYOHULQGH|QHPOLELUJHOLúPHROGXYHH÷LWLPGH 81,&()¶LQX÷UDúDODQÕLoLQHDOÕQGÕ_.

81,&()oRFXNODUÕQLKWL\DFÕRODQEDNÕPYHX\DUÕPÕQVD÷ODQPDVÕQD \DUGÕPFÕ ROPDNWD RQODUÕQ FLQVL\HW D\UÕPÕ \DSPDGDQ H÷LWLOPHOHUL NR-QXVXQGDDLOHOHUL|]HQGLUPHNWHYHúLGGHWV|PUWDFL]YHD\UÕPFÕOÕNWDQ X]DNYHJYHQOLELU\DúDPVUGUHELOPHOHULDPDFÕ\ODoDOÕúPDODU\DS- PDNWDGÕU%LUOHúPLú0LOOHWOHU\ÕOÕLoLQEHOLUOHGL÷LKHGHÀHUoHUoHYH-VLQGHEHú\ÕOOÕNG|QHPOHULoLQ|QFHOLNOLNRQXODUEHOLUOH\HUHNRNRQXGD SURJUDPODU KD]ÕUODU_{ %WQ oRFXNODUÕQ EHGHQVHO ]LKLQVHO YH VRV\DO}

EDNÕPGDQPPNQRODQHQVWVHYL\H\HHULúHFHNúHNLOGHJHOLúHELOPH-OHULLoLQJHUHNHQKDNODUÕQÕEHOLUOH\HQ%LUOHúPLú0LOOHWOHUdRFXN+DNODUÕ 6|]OHúPHVL81,&()¶LQoDOÕúPDODUÕQÕQWHPHOLQLROXúWXUXU 6|]NRQX-VX6|]OHúPHQLQPDGGHVLQHJ|UH D7DUDIGHYOHWOHUoRFX÷XQHNRQRPLNV|PU\HYHKHUWUOWHKOL- NHOLLúWH\DGDH÷LWLPLQH]DUDUYHUHFHN\DGDVD÷OÕ÷ÕYH\DEHGHQVHO]L-KLQVHOUXKVDODKODNVDO\DGDWRSOXPVDOJHOLúPHVLLoLQ]DUDUOÕRODELOHFHN QLWHOLNWHoDOÕúWÕUÕOPDVÕQDNDUúÕNRUXQPDKDNNÕQÕNDEXOHGHUOHU E7DUDIGHYOHWOHUEXPDGGHQLQX\JXODPD\DNRQXOPDVÕQÕVD÷ODPDN LoLQ \DVDO LGDUL WRSOXPVDO YH H÷LWVHO KHU |QOHPL DOÕUODU %X |QOHPOHU úXQODUGÕU x øúHNDEXOLoLQELU\DGDELUGHQoRNDVJDUL\DúVÕQÕUÕWHVSLWHGHUOHU x dDOÕúPDQÕQVDDWRODUDNVUHVLYHNRúXOODUÕQDLOLúNLQX\JXQG-]HQOHPHOHUL\DSDUODU x BuPDGGHQLQHWNLOLELoLPGHX\JXODQPDVÕQÕVD÷ODPDNLoLQFH]D YH\DEDúNDX\JXQ\DSWÕUÕPODU|QJ|UUOHU

 81,&()  ³7DULKoH´ KWWSZZZXQLFHIWXUNRUJLQGH[SKS"S XQLFHIQHGLU VXE  WDULKFH(ULúLPWDULKL

 81,&()  81,&()

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

8OXVODUDUDVÕdDOÕúPDgUJW,/2

%LUOHúPLú0LOOHWOHULQELULKWLVDVNXUXOXúXRODQ8OXVODUDUDVÕdDOÕúPD gUJW VRV\DO DGDOHW YH XOXVODUDUDVÕ oDOÕúPD KDNODUÕQÕQ L\LOHúWLULOPHVL DPDFÕ\OD  \ÕOÕQGD &HQHYUH¶GH NXUXOPXúWXU gUJW V|]OHúPH YH WDYVL\HNDUDUODUÕ\ROX\ODoDOÕúPDKD\DWÕQDLOLúNLQWHPHOKDNODU|UJW-OHQPH|]JUO÷WRSOXSD]DUOÕN]RUODoDOÕúPDQÕQHQJHOOHQPHVLIÕUVDW YHPXDPHOHHúLWOL÷LJLELNRQXODUGDHYUHQVHOVWDQGDUWODUROXúWXUXU dRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOH,/2¶QXQHQoRN|QHPYHUGL÷LNRQXOD-UÕQEDúÕQGDJHOPHNWHGLUgUJWQNRQXLOHLOJLOLWHPHOEHOJHOHULoRFXN LúoLOL÷LQLQHWNLOLELoLPGHRUWDGDQNDOGÕUÕOPDVÕQÕ|QJ|UHQWDULKYH VD\ÕOÕ$VJDUL<Dú6|]OHúPHVLYHWDULKLQGHNDEXOHGLOHQVD-\ÕOÕdRFXNøúoLOL÷LQLQ(Q.|W%LoLPOHULQLQgQOHQPHVL6|]OHúPHVLGLU gUJWEXQODUÕQGÕúÕQGDVD\ÕOÕV|]OHúPH\LWDPDPOD\ÕFÕQLWHOLNWH³(Q .|W%LoLPOHUGHNLdRFXNøúoLOL÷LQLQ<DVDNODQPDVÕYH2UWDGDQ.DOGÕ-UÕOPDVÕLoLQ$FLO(\OHPHøOLúNLQ7DYVL\H.DUDUÕ´QÕ\D\ÕQODPÕúWÕU 8OXVODUDUDVÕdDOÕúPDgUJWNRQXLOHLOJLOLXOXVODUDUDVÕKXNXNXQELU SDUoDVÕRODUDNNDEXOHGLOHQEXWHPHOEHOJHOHULQ\DQÕVÕUDdRFXNøúoLOL÷L- QLQ6RQD(UGLULOPHVL8OXVODUDUDVÕ3URJUDPÕ,3(&\ROX\ODGDoRFXNLú-oLOL÷LLOHPFDGHOHHWPHNWHGLU3URJUDPÕQX]XQYDGHOLDVÕOKHGH¿oRFXN LúoLOL÷LQLRUWDGDQNDOGÕUPDNLNHQNÕVDYHRUWDYDGHOLKHGHÀHULoRFXNODUÕQ NRUXQPDVÕ YH oDOÕúPD úDUWODUÕQÕQ L\LOHúWLULOPHVLGLU 9HUJL oDOÕúPDODUÕ NDONÕQGÕUPD\DVDOUHIRUPIDUNÕQGDOÕN\DUDWPDYHVRV\DOPRELOL]DV\RQ oRFXNODUÕQWHKOLNHOLLúOHUGHQNRUXQPDVÕoÕNDUÕOPDVÕYHUHKDELOLWDV\RQYH oRFXNLúoLOHULQDLOHOHULLoLQDOWHUQDWLÀHU\DUDWÕOPDVÕIDDOL\HWOHULQLLoHULU dRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHHWPHNLoLQONHGHNLNRQXLOHLOJLOLEWQ NXUXPODUÕQLúELUOL÷LLoLQGHoDOÕúPDVÕJHUHNPHNWHGLU%XQXQLoLQXOXVDO SODQYHVWUDWHMLROXúWXUXOPDOÕGÕU,/2,3(&EXSODQYHVWUDWHMLOHUHGHV- WHNYHUPHN]HUHRUWD\DoÕNPÕúELUSURMHGLU,/2,3(&VWUDWHMLVLKN-PHWOHULQoRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHGHNLSROLWLNLVWHNYHNDUDUOÕOÕNODUÕQÕ LúoLLúYHUHQYHVLYLOWRSOXPNXUXOXúODUÕ\ODLúELUOL÷LLoLQGHVWG]H\HoÕ- NDUPDVÕQDNDWNÕGDEXOXQPDNRODUDN|]HWOHQHELOLU\ÕOÕQGDG]HQ-OHQHQNRQIHUDQVWD,/2+D]LUDQ¶Õ'Q\DdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH GünüRODUDNLODQHWPLúWLU

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL 

$YUXSD.RQVH\L

 0D\ÕV ¶GD NXUXODQ YH PHUNH]L 6WUD]ERXUJ¶GD EXOXQDQ$Y- UXSD.RQVH\LQHEXJQGHYOHW\HGLU.RQVH\EDúOÕFDKHGH¿QL³$Y-UXSDXOXVYHYDWDQGDúODUÕQÕQYDNDUÕQÕGHPRNUDVL\HLQVDQKDNODUÕQDYH \DVDG]HQLQHVD\JÕ\ÕVD÷ODPDN\ROX\ODJYHQFHDOWÕQDDOPDN´RODUDN WDQÕPODU .RQVH\oRFXNKDNODUÕX\XúWXUXFXED÷ÕPOÕOÕ÷ÕKRúJ|UV]- OND]ÕQOÕNODUÕQNRUXQPDVÕEL\RHWLNYHJHQoOHUHGDKDJHQLúH÷LWLPIÕU-VDWODUÕVD÷ODQPDVÕDODQODUÕQGD$YUXSDYDWDQGDúODUÕQÕQDUWDQND\JÕODUÕQD FHYDSJHWLUPLúWLU dRFXNLúoLOL÷LVRUXQX$YUXSD.RQVH\LQLQWHPHOEHOJHOHULQGHQRODQ $YUXSD 6RV\DO ùDUWÕ¶QGD G]HQOHQPLúWLU $YUXSD 6RV\DO ùDUWÕ¶QÕQ  PDGGHVL³dRFXNODUÕQYH*HQoOHULQ.RUXQPD+DNNÕ´EDúOÕ÷ÕDOWÕQGDoR-FXN YH JHQo LúoLOHULQ oDOÕúPD NRúXOODUÕQÕ EHOLUOHPLúWLU %XQD J|UH  \DúÕQDOWÕQGDNLoRFXNODUÕQLVWLKGDPÕQÕQ\DVDNROPDVÕYH\DúJUX- EXQGDNLJHQoOHULQGHLú\HULQGHNRUXQPDVÕJHUHNPHNWHGLU5HYL]HHGLO-PLúúDUWEXNRQXGDoRFXNYHJHQoLúoLOHULQGDKDGDOHKLQHRODELOHFHNELU \DNODúÕPJ|VWHUHUHNoDOÕúPDVDDWOHULQLQVÕQÕUODQPDVÕQÕQ]RUXQOXROGX÷X \DúWDYDQÕQÕ¶GDQ¶HoÕNDUPÕúoKDIWDRODQDVJDULFUHWOL\ÕOOÕNL]LQ VUHVLQLGHG|UWKDIWD\DoÕNDUPÕúWÕU %$%h\HVLhONHOHUGHdRFXNøúoLOL÷LQLQ0HYFXW'XUXPX dRFXNLúoLOL÷LQLQJHOLúPLúOLNIDUNÕJ|VWHUPHNVL]LQGQ\DQÕQKHU\H-ULQGHGH÷LúLNELoLPOHUGHGHROVDYDUROGX÷XELOLQHQELUJHUoHNWLU%XQD $%\HOHULGHGDKLOGLU$QFDND]JHOLúPLúONHOHULQDNVLQH$YUXSD¶QÕQ JHOLúPLúONHOHULQGHoRFXNLúoLOL÷LLOHLOJLOLLVWDWLVWLNOHUYHUHVPLYHULOHU EXOXQPDPDNWDGÕU )LúHN(QVWLWVQQ_{EXNRQXGD\DSWÕ÷ÕoDOÕúPDODUÕúÕ÷ÕQGD$%¶GH}

oRFXN LúoLOL÷LQLQ WDUÕP DLOH LúoLOL÷L LQVDQ NDoDNoÕOÕ÷Õ YH VHNV LúoLOL÷L RODUDNJ|UOG÷QV|\OH\HELOLUL]g]HOOLNOHHVNL'R÷X%ORNXONHOHUL-QLQ$%¶\HNDWÕOÕPÕQGDQVRQUD$YUXSD¶GDGHQJHOHULQVRV\DOSROLWLNDYH

 $YUXSD.RQVH\LKWWSZZZDYUXSDNRQVH\LRUJWU(ULúLPWDULKL  )LúHN (QVWLWV  \ÕOÕQGD NXUXODQ YH oDOÕúPDODUÕQÕ oDOÕúPD KD\DWÕQGDNL NDGÕQODU YH

oRFXNODUJLELULVNJUXSODUÕYHEXQODUÕQLúVD÷OÕ÷ÕYHJYHQOLNOHUL]HULQH\R÷XQODúWÕUDQELU KNPHWGÕúÕNXUXOXúWXU

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

LQVDQKDNODUÕDOH\KLQHER]XOGX÷XLIDGHHGLOHELOLU

%DúWDHVNL'R÷X%ORNXONHOHULROPDN]HUHNLPL$YUXSDONHOHULQ- GHoRFXNODUÕQVRNDNVDWÕFÕOÕ÷ÕDUDED\ÕNDPDD\DNNDEÕER\DFÕOÕ÷ÕYHGL-OHQFLOLNJLELLúOHUGH]RUODoDOÕúWÕUÕOGÕ÷ÕGDELOLQPHNWHGLU%WQEXQODUÕQ GÕúÕQGD oRFXNODU øWDO\D øUODQGD øVSDQ\D 3RORQ\D JLEL HNRQRPLVLQGH WDUÕPDGD\DOÕIDDOL\HWOHULQ|QHPOL\HUWXWWX÷XONHOHUGHWDUÕPVHNW|UQ- GHFUHWVL]DLOHLúoLVLRODUDNoDOÕúWÕUÕOPDNWDGÕUøQJLOWHUH¶GHoDOÕúDQoR-FXNODUÕQ\DNODúÕN¶VLQLQND\ÕWVÕ]oDOÕúWÕ÷ÕGDLIDGHHGLOPHNWHGLU_. &$%0HY]XDWÕ  $%7HPHO+DNODU%LOGLUJHVL +D]LUDQ.|OQ=LUYHVL¶QGH$%¶QLQJHOGL÷LQRNWDGD%LUOLN G]H\LQGHX\JXODQDQWHPHOKDNODUÕQELUELOGLUJHoHUoHYHVLQGHWRSODQ-PDVÕ JHUHNWL÷L RUWD\D NRQPXúWXU %X GR÷UXOWXGD \UWOHQ oDOÕúPDODU QHWLFHVLQGH $UDOÕN  WDULKOL 1LFH =LUYHVL¶QGH$% 7HPHO +DNODU ùDUWÕLP]DODQPÕúWÕUùDUWELU\DQGDQ$%YDWDQGDúODUÕQÕQWHPHOKDNODUÕQÕ G]HQOHUNHQGL÷HU\DQGDQGD$%¶QLQYDWDQGDúODUÕQDNDUúÕRODQVRUXP-OXOX÷XQXG]HQOHPHNWHGLU

$%7HPHO+DNODUùDUWÕVD\JÕQOÕN|]JUONOHUHúLWOLNGD\DQÕúPD YDWDQGDúKDNODUÕDGDOHWYHJHQHOKNPOHUEDúOÕNODUÕDOWÕQGDE|OP-GHQ YH WRSODP  PDGGHYDWDQGDúKDNODUÕDGDOHWYHJHQHOKNPOHUEDúOÕNODUÕDOWÕQGDE|OP-GHQ ROXúPDNWDGÕU ùDUWÕQ  PDGGHVL oRFXN KDNODUÕPDGGHVLLVHoRFXNLúoLOL÷LQLQ\DVDNODQPDVÕYHoDOÕúDQJHQo-OHULQNRUXQPDVÕLOHLOJLOLGLU(úLWOLNEDúOÕ÷ÕDOWÕQGDNLPDGGH\HJ|UH oRFXNODU NHQGL L\LOLNOHUL LoLQ RODQ NRUXQPD YH EDNÕP KDNNÕQD VDKLS-WLU J|UúOHULQL VHUEHVWoH DoÕNOD\DELOLUOHU dRFXNODUÕ LOJLOHQGLUHQ EWQ NDUDUODUGDoRFXNODUÕQPHQIDDWL|QFHOLNOLGúQFHROPDOÕGÕU+HUoRFXN NHQGLPHQIDDWLQHD\NÕUÕROPDGÕ÷ÕVUHFHHEHYH\QL\OHG]HQOLRODUDNNL-úLVHOYHGR÷UXGDQLOLúNLNXUPDKDNNÕQDVDKLSWLU ³'D\DQÕúPD´EDúOÕ÷ÕDOWÕQGDNLPDGGH\HJ|UHLVHoRFXNLúoLOL-÷L\DVDNWÕUDVJDULoDOÕúPD\DúÕJHQoOHULoLQ|QJ|UOPúGDKDHOYHULúOL NXUDOODUDKDOHOJHWLUPHPHNúDUWÕ\ODYHVÕQÕUOÕLVWLVQDODUGÕúÕQGD]RUXQOX

 )LúHN (QVWLWV  ³*HRJUDSKLF$WODV RI &KLOG /DERU$URXQG WKH :RUOG´ KWWS ZZZ¿VHNRUJDWODVBLQGH[SKS(ULúLPWDULKL

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL 

H÷LWLPLWDPDPODPD\DúÕQGDQNoNRODPD]$\UÕFDLúHDOÕQDQJHQoOHU \DúODUÕQD X\JXQ oDOÕúPD NRúXOODUÕQD VDKLS ROPDOÕ YH JYHQOLNOHULQH VD÷OÕNODUÕQDYH\D]LKLQVHO¿]LNVHODKODNLYH\DVRV\DOJHOLúLPOHULQH]D- UDUYHUHFHNYH\DH÷LWLPOHULQLHQJHOOH\HFHNKHUWUOLúWHQYH\DHNRQR-PLNV|PUGHQNRUXQPDOÕGÕU

 7DULKYH(&6D\ÕOÕdDOÕúDQ*HQoOHULQøú\HULQGH  .RUXQPDVÕ+DNNÕQGD.RQVH\'LUHNWL¿

$YUXSD .RQVH\LQLQ WRSOXOXN Lú KXNXNXQD LOLúNLQ G]HQOHPHOHUL NDSVD\DQGLUHNWLÀHULQGHQELULGLUWDULKYH(&VD\ÕOÕGLUHNWLIH J|UH\HGHYOHWOHUDVJDULoDOÕúPD\DúÕQÕQ]RUXQOXH÷LWLPLoLQ|QJ|UOHQ \DúÕQDOWÕQGDROPDPDVÕLoLQJHUHNOLWHGELUOHULDOPDNOD\NPOGUOHU %XKNPOH$%¶GHoRFXNLúoLOL÷L\DVDNODQPÕúWÕU%|\OHFHDVJDULoDOÕú- PD\DúÕRODUDNEHOLUOHQPLú\DúDUDVÕoDOÕúDQODUJHQoLúoLROD-UDNWDQÕPODQPÕúYH\HGHYOHWOHULQJHQoLúoLOHULQLú\HULQGHNRUXQPDVÕ YHVD÷OÕNOÕELULúRUWDPÕQGDoDOÕúDELOPHVLLoLQJHUHNOL|QOHPOHULDOPDVÕ |QJ|UOPúWU 'LUHNWLIWHoRFXNODUÕQoDOÕúPD\DVD÷ÕQÕQX\JXODQDPD\DELOHFH÷LGX-UXPODUGDEHOLUWLOPLúWLU%XQDJ|UHGLUHNWL¿QPDGGHVLQGH³NOWUHO YHEHQ]HULIDDOL\HWOHU´RODUDNLIDGHHGLOHQNOWUHOVDQDWVDOVSRUWLIYH UHNODPFÕOÕNIDDOL\HWOHULLOHKLoELUúHNLOGHoRFX÷XQJHOLúLPLQHVD÷OÕNYH JYHQOL÷LQH]DUDUYHUPH\HFHNRNXODGHYDPÕQÕHQJHOOHPH\HFHN\HWNLOL PDNDPODUFDRQD\ODQPÕúXOXVDOPHY]XDWLOHEHOLUOHQHQPHVOHNLUHKEHU- OLNYH\DPHVOHNLH÷LWLPLQHNDWÕOÕPÕQÕVD÷OD\DFDNLúOHUGH\DúÕQGDEX-OXQDQoRFXNODUKDIWDQÕQVÕQÕUOÕVDDWOHULQGHoDOÕúDELOLUOHU

$\UÕFD KD¿I LúOHULQ QH ROGX÷X WDQÕPODQDUDN JHQo LúoLOHULQ JYHQ-OLNOHULQLQ VD÷ODQPDVÕ LoLQ LúYHUHQOHULQ VRUXPOXOXNODUÕQÕQ GD oHUoHYHVL oL]LOPLúWLU

*HQoLúoLOHULQLú\HULQGHNRUXQPDVÕLOHLOJLOLHQ|QHPOLNRQXODUGDQ ELUL RODQ oDOÕúPD VDDWOHULQLQ VÕQÕUODQGÕUÕOPDVÕ GD V|] NRQXVX GLUHNWLI-WHYXUJXODQDQNRQXODUGDQELULGLU*HQoOHULQoDOÕúPDVUHOHULoDOÕúPD H÷LWLP YH\D LúEDúÕQGD H÷LWLPLú ELUOLNWH GLNNDWH DOÕQGÕ÷ÕQGD JQGH  KDIWDGD  VDDW X\JXODPD YH\D XOXVDO PHY]XDWOD \DVDNODQPDPÕú RO-PDNúDUWÕ\ODRNXOG|QHPOHULQGHGHUVVDDWOHULGÕúÕQGDROPDN]HUHJQGH KDIWDGDVDDWRODUDN|QJ|UOPúWU*QONoDOÕúPDVUHVLKLoELU

22 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡ KDOGHVDDWLDúPD\DFDNWÕU%XoDOÕúPDVUHVL\DúÕQGDNLoRFXNODULoLQ VDDWHoÕNDUÕODELOLU2NXOXQNDSDOÕROGX÷XG|QHPOHUGHJQGHKDIWDGD VDDWOLNoDOÕúPDoRFXNODU\DúÕQDXODúWÕ÷ÕQGDKDIWDGDVDDWHoÕND-UÕODELOLU(&VD\ÕOÕ.RQVH\'LUHNWL¿PDGGH h\HGHYOHWOHUKHUVDDWOLN]DPDQGDoRFXNODUÕQDUDOÕNVÕ]VDDW JHQoOHULQLVHDUDOÕNVÕ]VDDWGLQOHQPHOHULQLPPNQNÕODFDNWHGELU-OHULDOPDN]RUXQGDGÕUJQON]DPDQVUHVLLoLQGHLVHKHPoRFXNODU KHPGHJHQoOHULQNHVLQWLVL]LNLJQGLQOHQPHOHULLoLQJHUHNOLWHGELUOHU DOÕQPDOÕGÕU =RUXQOX KDOOHUGH GLQOHQPH VUHOHUL D]DOWÕODELOVH GH KLoELU GXUXPGDDUDOÕNVÕ]VDDWWHQGDKDD]RODPD](&VD\ÕOÕ.RQVH\ 'LUHNWL¿PDGGH

8OXVDO PHY]XDWD J|UH WDP JQ |÷UHQLPH WDEL oRFXNODUÕQ oDOÕúPD VUHVLGÕúÕQGDNDODQVHUEHVW]DPDQODUÕQÕQRODELOGL÷LQFHRNXOWDWLOLVUH-VLLoLQGHNXOODQÕOPDVÕVD÷ODQDFDNWÕU(&VD\ÕOÕ.RQVH\'LUHNWL¿ PDGGH

h\H GHYOHWOHU JHQoOHULQ JQGH G|UW EXoXN VDDWL DúDQ oDOÕúPDOD-UÕQGDQVRQUDPPNQVHNHVLQWLVL]HQD]GDNLNDOÕNGLQOHQPHOHULQL WHPLQLoLQJHUHNOL|QOHPOHULDODFDNODUGÕU(&VD\ÕOÕ.RQVH\'L-UHNWL¿PDGGH '$%¶GHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL %LOLQGL÷LJLEL0DDVWULFKW$QWODúPDVÕ¶QÕL]OH\HQVUHoWH$%¶QLQVRV- \DOER\XWXGD|QHPND]DQDUDN$YUXSDYDWDQGDúODUÕQÕQKDNODUÕGHPRN- UDVLHúLWOLNDGDOHW|]JUONJLELNDYUDPODU|QHPND]DQPD\DEDúODPÕú-WÕUg]HOOLNOHGH]DYDQWDMOÕJUXSODURODUDNWDQÕPODQDQoRFXNODUNDGÕQODU |]UOOHUJLELNHVLPOHULoLQGDKDID]OD]HULQGHGXUXODQEXNDYUDPODU $YUXSD7HPHO+DNODUùDUWÕLOHSHNLúWLULOPLúWLU$%¶QLQJHQLúOHPHVUH-FLQGHRUWD\DoÕNDQ%LUOLN\HOHULDUDVÕQGDNLHNRQRPLNXoXUXP\DOQÕ]FD \RNVXO$%ONHOHULGH÷LOWP\HONHOHULoLQVRV\DOGHQJHOHULER]PXú-WXU%XGXUXPGDYDURODQPHY]XDWKNPOHUL\HWHUVL]NDOPÕúYH%LUOL÷L EXNRQXODUGD\HQL|QOHPOHUDOPD\D\HQLVWUDWHMLOHUROXúWXUPD\D]RUOD-PÕúWÕU$%EXNRQXGDNLNDUDUOÕOÕ÷ÕQÕ$%$QD\DVDVÕ/L]ERQ$QWODúPDVÕ JLELVUHoOHUGHGHYXUJXODPÕúWÕU$YUXSD¶GDNLVRV\DOGHQJHOHULQER]XO-PDVÕYHHNRQRPLNSUREOHPOHULQRUWD\DoÕNPDVÕQGDQHQoRNHWNLOHQHQ NHVLPOHUGHQ ELUL GH oRFXNODU ROPXú YH oRFXN LVWLVPDUÕ HNRQRPLN YH

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL 

DKODNLRODUDNHQSUREOHPOLNRQXODUGDQELULKDOLQHJHOPLúWLU

7P EX ROXPVX] JHOLúPHOHULQ VRQXFX RODUDN $% .RPLV\RQX  7HPPX]WDULKLQGH³dRFXN+DNODUÕ.RQXVXQGD2UWDN$%6WUDWHML-VLQH'R÷UX´EDúOÕ÷ÕDOWÕQGDELUEHOJHLOH\HQLELUoRFXNKDNODUÕVWUDWHMLVL KD]ÕUOÕ÷ÕQGDROGX÷XQXGX\XUGX$YUXSD.RQVH\L¶QHRQD\ODPDVÕYHX\-JXODPD\DNR\PDVÕLoLQELUWDNÕPNÕVDYHX]XQYDGHOLo|]POHULoHUHQ EHOJHGH$%¶QLQLQVDQKDNODUÕDODQÕQGDNLELULNLPLWHPHOKDNODUD\DVDO YHVL\DVLED÷OÕOÕ÷ÕQoRFXNKDNODUÕQÕXOXVDOJQGHPHWDúÕPDNLoLQJHUHNOL JFVD÷ODGÕ÷ÕYXUJXODQPÕúWÕU22_. dRFXNODUÕQGQ\DGDYH$YUXSD¶GDNLGXUXPXQXQJ|]|QQHVHULOGL-÷LQHGHQE|\OHELUoDOÕúPDQÕQ\DSÕOGÕ÷ÕQÕQDoÕNODQGÕ÷ÕEHOJHGHoRFXN KDNODUÕQÕ NRUXPDN LoLQ QHOHU \DSÕOPDVÕ JHUHNWL÷L LUGHOHQPLúWLU %XQD J|UH.RPLV\RQXQX\JXODPDVÕ|QJ|UOHQEDúOÕNODUúXQODUGÕU_:

x $%oDSÕQGDND\ÕSYHFLQVHOV|PU\HX÷UD\DQoRFXNODUODLOJLOL oRFXNKDNODUÕWHOHIRQ\DUGÕPKDWWÕNXUXOPDVÕ

x dRFXN SRUQRJUD¿VLQLQ LQWHUQHW ]HULQGHQ \D\ÕOPDVÕ LOH PFD-GHOHDPDFÕ\ODEDQNDODUYH¿QDQVDONXUXPODUODRUWDNoDOÕúPDODU \DSPDN

x .DONÕQPDNWDRODQONHOHUGHNLoRFXNODUÕQ|QFHOLNOLLKWL\DoODUÕQD FHYDS YHUPHN DPDFÕ\OD  \ÕOÕQGD NDONÕQPDGD LúELUOL÷LQGH oRFXNODU]HULQGHKDUHNHWSODQÕROXúWXUPDN

x  \ÕOÕQGDQ LWLEDUHQ oRFXN KDNODUÕ ]HULQGH NDSVDPOÕ LVWD-WLVWLNOHUROXúWXUPDNoRFXNKDNODUÕQÕQQLoLQKD\DWDJHoHPHGL÷L ]HULQGHJHQLúNDSVDPOÕDUDúWÕUPDODU\DSPDN x <ÕOLoLQGHdRFXN+DNODUÕQDøOLúNLQ$YUXSD)RUXPXG]HQOHPHN x dRFXNODUÕQNDUDUDOPDPHNDQL]PDODUÕQDNDWÕOÕPÕQÕVD÷ODPDN 22 hVWQGD÷(UKDQ³$YUXSDdRFXN+DNODUÕ(WUDIÕQGD%LUOHúL\RU´ZZZELDQHWRUJ (ULúLPWDULKL

 &RPPLVVLRQ RI WKH (XURSHDQ &RPPXQLWLHV  ³7RZDUGV DQ (8 6WUDWHJ\ RQ WKH 5LJKWV RI WKH &KLOG´  KWWSHXUOH[HXURSDHX/H[8UL6HUY/H[8UL6HUY GR"XUL &20),1(13')(ULúLPWDULKL

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡ 6WUDWHMLEHOJHVLQGH|QJ|UOG÷]HUH1LVDQWDULKLQGH$Y- UXSD3DUODPHQWRVX¶QGDoRFXNKDNODUÕQÕNRQXDODQELUNRQIHUDQVG]HQ-OHQGL%XNRQIHUDQVWDNRQXQXQ|QHPLYXUJXODQDUDN\HONHGHYDU RODQoRFXNRPEXGVPDQODUÕQÕQYHGL÷HUONHOHUGHQGHEXNRQXGDDWDQD-FDNWHPVLOFLOHULQ81,&()¶LQYHVLYLOWRSOXP|UJWOHULQLQNDWÕOÕPÕ\OD oRFXNKDNODUÕNRQXVXQGDGDLPLELUIRUXPROXúWXUXOPDVÕJHUHNOLOL÷LQLQ DOWÕoL]LOGL%XQXQGÕúÕQGDoRFXNODUÕV|PUHQVXooHWHOHULLOHPFDGHOH HGHELOPHNLoLQ$YUXSD3ROLV2¿VL(85232/LOHLúELUOL÷L\DSÕODFD- ÷ÕGDLIDGHHGLOGL%XoDOÕúPDODULoLQ$%¶QLQNDGÕQYHoRFXNKDNODUÕ-QÕNRUXQPDVÕLoLQROXúWXUXODQ'$3+1(SURJUDPÕoHUoHYHVLQGHoRFXN KDNODUÕQÕQNRUXQPDVÕLoLQPLO\RQ(XUROXNELUEWoHQLQD\UÕOGÕ÷ÕGD kaydedildi_. 6|]NRQXVXoRFXNKDNODUÕNRQIHUDQVÕQGDQVRQUDoRFXNKDNODUÕNR-QXVXQGDoDOÕúPDODU\DSPDN]HUH$YUXSDG]H\LQGH|UJWOHQHQELUoRN VLYLOWRSOXPNXUXOXúXQXQROXúWXUGX÷X$%dRFXN+DNODUÕ6WUDWHMLVL(\- OHP*UXEX$%¶QLQ\HQLoRFXNKDNODUÕVWUDWHMLVLQLGHVWHNOHGL÷LQLELOGL-UHQELUELOGLUL\D\ÕQODGÕ_{*UXSEXELOGLULLOH$YUXSD3DUODPHQWRVXQX} x dRFXNKDNODUÕQÕQHVDV|QFHOLNOLNRQXROGX÷X

x dRFXNODUÕQ NDUDU DOPD VUHoOHULQH NDWÕOÕPÕQÕQ VD÷ODQPDVÕQÕQ JHUHNOLOL÷L x $%¶QLQNRQXLOHLOJLOL\HWHUOLND\QDNWHPLQHWPHVL x $YUXSD.RPLV\RQXQXQEXNRQXGDNLWDDKKGQ\HULQHJHWLULS JHWLUPHVLLoLQ$YUXSD3DUODPHQWRVXQXQJ|]OHPFLYHGHQHWOH\LFL ELUUROR\QDPDVÕJHUHNOLOL÷L  JLELKXVXVODUGDJYHQFHYHUPH\HoD÷ÕUGÕ %XQODUÕQGÕúÕQGDoRFXNLúoLOL÷LQHNDUúÕELOLQoOHQGLUPHNDPSDQ\D-ODUÕ G]HQOH\HQ oRFXN HPH÷LQL V|PUHQ LúYHUHQOHULQ D÷ÕU ELoLPOHUGH FH]DODQGÕUÕOPDVÕJHUHNWL÷LQLVDYXQDQWNHWLFLOHULoRFXNHPH÷LLOHUH-WLOPLúUQOHULER\NRWHWPH\HoD÷ÕUDQ\DGDoDOÕúDQoRFXNODUÕH÷LWLPH

 $%+DEHUFRP³$%dRFXN+DNODUÕQDgQHP9HUHFHN´KWWSZZZDEKDEHUFRP KDEHUSKS"LG (ULúLPWDULKL

 (3+$  ³$ 1HZ 1*2$FWLRQ *URXS RQ WKH (8 &KLOG 5LJKWV 6WUDWHJ\´ KWWS ZZZHSKDRUJD(ULúLPWDULKL

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL  \|QOHQGLUPHNRQXODUÕQGDoDOÕúPDODU\DSDQELUoRNVLYLOJLULúLPGH$YUX-SDVÕQÕUODUÕLoLQGHIDDOL\HWJ|VWHUPHNWHGLU %WQEXNDPSDQ\DODUHOHúWLULOHUYH\|QOHQGLUPHOHULQ\DQÕVÕUD$% NXUXPODUÕQÕQVRQ\ÕOODUGDoRFXNKDNODUÕQÕVDYXQPDNYHoRFXNLúoLOL÷LQL |QOHPHNDGÕQD\DSWÕ÷ÕoDOÕúPDODUNRQXQXQ|QHPLQLQ\HWHULQFHDQODúÕO-GÕ÷ÕDQODPÕQDJHOPHNWHGLU ,,,7h5.ø<(¶'(d2&8.øùdø/øöød2&8.øùdø/øöø  ø/(0h&$'(/(9(ø/(7øùø0675$7(-ø/(5ø $hONHPL]GHdRFXNøúoLOL÷LQLQ0HYFXW'XUXPX

7UNL\H¶GH oRFXN LúJFQQ NXOODQÕPÕQD WDULKVHO DoÕGDQ EDNÕOGÕ- ÷ÕQGDLON|UQHNOHULQLQ2VPDQOÕøPSDUDWRUOX÷XG|QHPLQGH$KLNXUXPOD- UÕQGDNDUúÕPÕ]DoÕNWÕ÷ÕJ|UOPHNWHGLUdDOÕúDQODUoÕUDNNDOIDXVWDKL\H-UDUúLVLLoLQGHEDEDHYODWLQIRUPHOLOLúNLVLLOHLGDUHKH\HWLQLQGHQHWLPYH J|]HWLPLDOWÕQGDoDOÕúÕ\RUODUGÕ$KL]DYL\HOHULQGHoÕUDNDKODNYHID]LOHW H÷LWLPLQHGHWDELWXWXOXUGX+HUoÕUDNPXWODNDRNXPD\D]PD|÷UHQLUGL +HUXVWDGDoÕUD÷ÕQDKODNÕQGDQVRUXPOXLGL26 7DUÕPGDDLOHWHPHOOLLúOHU-GHoDOÕúDQoRFXNODU2VPDQOÕøPSDUDWRUOX÷X¶QGDVDQD\LOHúPHG|QHPLQH JHoLúOHELUOLNWHVDQD\LYHKL]PHWVHNW|UQHND\PÕúWÕU

&XPKXUL\HW G|QHPLQH JHOLQGL÷LQGH LVH oRFXN LúoLOL÷LQH PHVOHNL WHNQLNH÷LWLPLQELUSDUoDVÕRODUDNEDNÕOPÕúYHEXDODQGD\DVDOG]HQOH-PHOHU\DSÕODUDNRNXOYHoHYUHLOLúNLOHULQH|QHPYHULOPLúYHE|OJHOHULQ H÷LWLPLKWL\DoODUՁ]HULQGHGXUXOPXúWXU 7UNL\H¶GHNLoRFXNLúoLOL÷LQLQQHGXUXPGDROGX÷XQXWHVSLWHWPHN DPDFÕ\OD'HYOHWøVWDWLVWLN(QVWLWVgQFHNL'ø(úLPGLNLDGÕ\OD7hø. WDUDIÕQGDQYHVRQXQFXVXGD\ÕOÕQGDROPDN]HUHdR-FXN øúJF$QNHWOHUL \DSÕOPÕúWÕU %X DQNHWOHU ,/2 LOH7hø. DUDVÕQGD LP]DODQDQSURMHOHUoHUoHYHVLQGHJHUoHNOHúWLULOPLúWLUdRFXNøúJF$Q- NHWOHULQLQLONL(NLPdRFXNøúoLOL÷LQLQ6RQD(UGLULOPHVL8OXVOD- UDUDVÕ3URJUDPÕ,/2,3(&LNLQFLVL(NLPdRFXNøúoLOL÷LQLQø]-OHQPHVLYHøVWDWLVWLNVHO%LOJL3URJUDPÕ6,032&\ÕOÕQGD\DSÕODQ 26 d6*%dDOÕúDQdRFXNODU%|OP 7UNL\H¶GHdRFXNøúoLOL÷L6RUXQ%L]LP$QNDUD V

26 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡ oQFVLVH\LQH,/2,3(&3URMHVLNDSVDPÕQGD\DSÕOPÕúWÕU_. \ÕOÕdRFXNøúJF$QNHWL¶QLQVRQXoODUÕQDJ|UHONHPL]GHoR-FXNLúJFQQWHPHOJ|VWHUJHOHULú|\OHGLU 7DEOR7UNL\H¶GHdRFXNøúoLOL÷L .D\QDN7hø.

 \Dú JUXEXQGD EXOXQDQ  PLO\RQ  ELQ oRFXNWDQ ¶X HNRQRPLNELULúWHoDOÕúPDNWDELUEDúNDLIDGH\OHLVWLKGDPHGLOPHNWHGLU  ELQ NLúL 7UNL\H JHQHOLQGH  \Dú JUXEXQGD LVWLKGDP HGLOHQ oRFXNODUÕQ¶VLNHQWVHO¶NÕUVDO\HUOHUGH\DúDPDNWDGÕUøV- WLKGDPHGLOHQoRFXNODUÕQ¶VÕQÕHUNHN¶QNÕ]oRFXNODUÕROXú-WXUPDNWDGÕU dDOÕúDQoRFXNODUÕQ¶LELURNXODGHYDPHGHUNHQ¶L|÷-UHQLPLQHGHYDPHWPHPHNWHGLU2NXODGHYDPHGHQ\DúJUXEXQGDNL oRFXNODUÕQ¶VLHNRQRPLNELULúWHoDOÕúÕUNHQRNXODGHYDPHWPH\HQ oRFXNODUÕQ¶oDOÕúPDNWDGÕU_.  7hø.³dRFXNøúJF$QNHWL+DNNÕQGD*HQHO$oÕNODPD´KWWSZZZGLHJRYWU 785.,6+621,67,6*8&8JQKWP(ULúLPWDULKL  7hø.³dRFXNøúJF$UDúWÕUPDVÕ´KWWSZZZWXLNJRYWU3UH+DEHU%XOWHQ-OHULGR"LG (ULúLPWDULKL

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL  7DEORQXQJHQHOLQHEDNÕOGÕ÷ÕQGDoRFXNLVWLKGDPRUDQÕQGDVLVWHPOL ELUGúúJ|UOPHNWHGLU(NLPDQNHWLQGHRODQRUDQ(NLP DQNHWLQGH¶HDQNHWLQGHLVH¶DJHULOHPLúWLU%XQ- GD]RUXQOXH÷LWLPVUHVLQLQ\ÕOGDQ\ÕODoÕNPDVÕYH,/2,3(&SUR-MHOHULQLQEDúDUÕOÕROPDVÕQÕQ\DQÕVÕUDEXSURMHOHULQVRQXFXQGDWRSOXPGD J|UOHQELOLQoOHQPHVLQLQGHNDWNÕVÕYDUGÕU dRFXNLVWLKGDPÕQÕQVHNW|UOHUHJ|UHGD÷ÕOÕPÕQDEDNÕODFDNROXUVD dL]HOJHdRFXNøúJF$UDúWÕUPDVÕ .D\QDN7hø. dDOÕúDQoRFXNODUÕQ¶XWDUÕPELQNLúL¶LWDUÕPGÕúÕ VHNW|UGHELQNLúLIDDOL\HWJ|VWHULUNHQ¶FUHWOLYH\D\HYPL-\HOL¶VLNHQGLKHVDEÕQDYH\DLúYHUHQ¶LFUHWVL]DLOHLúoLVL RODUDNoDOÕúPDNWDGÕU \DúJUXEXQGDNLoRFXNODUÕQ¶XHNRQRPLNLúOHUGHoDOÕúÕU- NHQ¶LHYLúOHULQGHoDOÕúPDNWD¶LLVHKLoELULúWHoDOÕúPDPDN-WDGÕU (Y LúOHULQGH DLOHVLQH \DUGÕPFÕ ROGX÷XQX LIDGH HGHQ  PLO\RQ  ELQoRFX÷XQ¶VLQLNÕ]oRFXNODUÕROXúWXUPDNWDGÕUPLO\RQ ELQ NLúL 2NXOD GHYDP HGHQ oRFXNODUÕQ ¶L HY LúOHULQH \DUGÕPFÕ ROXUNHQRNXODGHYDPHWPH\HQoRFXNODUÕQ¶HYLúOHULQH\DUGÕPFÕ ROPDNWDGÕU

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

hONHPL]GH oRFXN LúoLOL÷LQLQ HQ N|W ELoLPOHUL VRNDNWD oDOÕúPD NoNYHRUWD|OoHNOLLúOHWPHOHUGHD÷ÕUYHWHKOLNHOLLúOHUGHoDOÕúPDDLOH LúOHULGÕúÕQGDFUHWNDUúÕOÕ÷ÕJH]LFLYHJHoLFLWDUÕPLúOHULQGHoDOÕúPDROD-UDNRUWD\DoÕNPDNWDGÕU_.

 1LVDQ  WDULKOL ³7UNL\H¶QLQ $% 0NWHVHEDWÕQD 8\XP 3URJUDPÕ´QGDGDWDUÕPGDDLOHLúOHULGÕúÕQGDoRFXNLúoLOL÷LQLQ|QOHQPH-VLQH\|QHOLN|QOHPOHUDOÕQDFD÷ÕWDDKKWHGLOPHNWHGLU_. %7UN0HY]XDWÕQGDdRFXNøúoLOL÷L $QD\DVD $QD\DVDGDJHQHOELUG]HQOHPH\DSÕOPÕúROXSWP\DVDODUND\QD-÷ÕQÕ$QD\DVD¶GDQDOPDNWDGÕU7&$QD\DVDVÕ¶QÕQPDGGHVLQHJ|UH NLPVH \DúÕQD FLQVL\HWLQH YH JFQH X\PD\DQ LúOHUGH oDOÕúWÕUÕODPD] .oNOHU YH NDGÕQODU LOH EHGHQL YH UXKL \HWHUVL]OL÷L RODQODU oDOÕúPD úDUWODUÕEDNÕPÕQGDQ|]HORODUDNNRUXQXUODU

6D\ÕOÕøú.DQXQX

øúYHUHQOHULOHELULúV|]OHúPHVLQHGD\DQDUDNoDOÕúWÕUÕODQLúoLOHULQoD- OÕúPDúDUWODUÕYHoDOÕúPDRUWDPÕQDLOLúNLQKDNYHVRUXPOXOXNODUÕQÕG-]HQOHPH\LDPDoOD\DQVD\ÕOÕøú.DQXQX¶QXQPDGGHVLQHJ|UH

x 2QEHú \DúÕQÕ GROGXUPDPÕú oRFXNODUÕQ oDOÕúWÕUÕOPDVÕ \DVDNWÕU $QFDN  \DúÕQÕ GROGXUPXú YH LON|÷UHWLPL WDPDPODPÕú RODQ oRFXNODUEHGHQVHO]LKLQVHOYHDKODNLJHOLúPHOHULQHYHH÷LWLPH GHYDPHGHQOHULQRNXOODUDGHYDPÕQDHQJHOROPD\DFDNKD¿ILú-OHUGHoDOÕúWÕUÕODELOLUOHU x 2QVHNL]\DúÕQÕGROGXUPDPÕúoRFXNYHJHQoLúoLOHUEDNÕPÕQGDQ \DVDNRODQLúOHULOHRQEHú\DúÕQÕWDPDPODPÕúDQFDNRQVHNL]\D- úÕQÕWDPDPODPDPÕúJHQoLúoLOHULQoDOÕúPDVÕQDL]LQYHULOHFHNLú- OHURQG|UW\DúÕQÕELWLUPLúYHLON|÷UHWLPLQLWDPDPODPÕúoRFXN-ODUÕQoDOÕúWÕUÕODELOHFHNOHULKD¿ILúOHUYHoDOÕúPDNRúXOODUÕd6*% WDUDIÕQGDQDOWÕD\LoLQGHoÕNDUÕODFDNELU\|QHWPHOLNOHEHOLUOHQLU  d6*%dDOÕúDQdRFXNODU%|OPV  $%*HQHO6HNUHWHUOL÷L³$%0NWHVHEDWÕQD8\XP3URJUDPÕ´KWWSZZZDEJV JRYWULQGH[SKS"S  O  (ULúLPWDULKL

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL  x 7HPHOH÷LWLPLWDPDPODPÕúYHRNXODJLWPH\HQoRFXNODUÕQoDOÕú-PDVDDWOHULJQGH\HGLYHKDIWDGDRWX]EHúVDDWWHQID]ODRODPD] $QFDNRQEHú\DúÕQÕWDPDPODPÕúoRFXNODULoLQEXVUHJQGH VHNL]KDIWDGDNÕUNVDDWHNDGDUDUWWÕUÕODELOLU x 2NXODGHYDPHGHQoRFXNODUÕQH÷LWLPG|QHPLQGHNLoDOÕúPDV-UHOHULH÷LWLPVDDWOHULGÕúÕQGDROPDN]HUHHQID]ODJQGHLNL VDDWYHKDIWDGDRQVDDWRODELOLU2NXOXQNDSDOÕROGX÷XG|QHPGH oDOÕúPDVUHOHUL\XNDUÕGD|QJ|UOHQVUHOHULDúDPD] %XQXQGÕúÕQGD.DQXQGDRQVHNL]\DúÕQÕGROGXUPDPÕúLúoLOHULQ\HU YHVXDOWÕQGDNLLúOHUGHoDOÕúWÕUÕOPDODUÕYHVDQD\L\HDLWLúOHUGHJHFHoD-OÕúWÕUÕOPDODUÕ\DVDNODQPÕúWÕUVD\ÕOÕøú.DQXQXYHPDGGH .DQXQ¶XQPDGGHVLQHJ|UHRQDOWÕ\DúÕQÕGROGXUPDPÕúJHQoLúoL-OHUYHoRFXNODUD÷ÕUYHWHKOLNHOLLúOHUGHoDOÕúWÕUÕODPD]+DQJLLúOHULQD÷ÕU YHWHKOLNHOLLúOHUGHQVD\ÕODFD÷ÕNDGÕQODUODRQDOWÕ\DúÕQÕGROGXUPXúIDNDW RQVHNL]\DúÕQÕELWLUPHPLúJHQoLúoLOHULQKDQJLoHúLWD÷ÕUYHWHKOLNHOLLú-OHUGH oDOÕúWÕUÕODELOHFHNOHUL 6D÷OÕN %DNDQOÕ÷ÕQÕQ J|Uú DOÕQDUDN d6*% WDUDIÕQGDQKD]ÕUODQDFDNELU\|QHWPHOLNOHJ|VWHULOLU $\UÕFDRQG|UW\DúÕQGDQRQVHNL]\DúÕQDNDGDURQVHNL]GDKLOoRFXN YHJHQoLúoLOHULQLúHDOÕQPDODUÕQGDQ|QFHLú\HULKHNLPLLúVD÷OÕ÷ÕGLV-SDQVHUOHULEXQODUÕQEXOXQPDGÕ÷Õ\HUOHUGHVÕUDVÕ\OD66.VD÷OÕNRFD÷Õ KNPHWYH\DEHOHGL\HKHNLPOHULQHPXD\HQHHWWLULOHUHNLúLQQLWHOL÷LQH YHúDUWODUÕQDJ|UHYFXW\DSÕODUÕQÕQGD\DQÕNOÕROGX÷XQXQUDSRUODEHOLU-WLOPHVLYHRQVHNL]\DúÕQÕGROGXUXQFD\DNDGDUEXPXD\HQHQLQDOWÕD\GD ELUWHNUDUODQPDVÕEWQEXUDSRUODUÕQLú\HULQGHVDNODQDUDNGHQHWLPOHU VÕUDVÕQGD\HWNLOLPHPXUODUDJ|VWHULOPHVL]RUXQOXGXUVD\ÕOÕøú.D-QXQXPDGGH 8PXPL+ÕI]ÕVVÕKKD.DQXQX .DQXQ¶XQPDGGHVLQHJ|UHVDQD\L\HDLWLúOHUGH\DúÕQÕGROGXU-PDPÕúHUNHNoRFXNODUODKHU\DúWDNLNDGÕQODUÕQJHFHoDOÕúWÕUÕOPDVÕHVDV LWLEDUL\OH\DVDNWÕUPDGGH\HJ|UH\DúÕQGDQDúD÷ÕEWQoRFXNOD- UÕQIDEULNDYHLPDODWKDQHJLELKHUWUOVDQDWPHVVHVHOHUL\OHPDGHQLú-OHULQGHDPHOHYHoÕUDNRODUDNLVWLKGDPÕ\DVDNODQPÕúWÕU2QDOWÕ\DúÕQGDQ NoNLúoLOHUJQGHHQID]ODVHNL]VDDWoDOÕúWÕUÕODELOLU

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡ PDGGH\HJ|UHPDKDOOLEHOHGL\HOHUFHEDUNDEDUHGDQVVDORQ-ODUÕNDKYHJD]LQRYHKDPDPODUGDRQVHNL]\DúÕQDOWÕQGDNLoRFXNODUÕQ oDOÕúPDVÕ\DVDNWÕUPDGGH\HJ|UH\DúDUDVÕoRFXNODUÕQoDOÕú-PDVÕ\DVDNRODQVD÷OÕ÷DD\NÕUÕYHWHKOLNHOLLúOHULQQHOHUGHQLEDUHWROGX÷X øú.DQXQX¶QGDG]HQOHQHFHNWLU 0HVOHNL(÷LWLP.DQXQX VD\ÕOÕ0HVOHNL(÷LWLP.DQXQXoÕUDNNDOIDYHXVWDODUÕQH÷LWLPL LOHRNXOODUGDYHLúOHWPHOHUGH\DSÕODFDNPHVOHNLH÷LWLPLG]HQOHPHNWH-GLU.DQXQ¶XQPDGGHVLQHJ|UHDGD\oÕUDNoÕUDN|÷UHQFLVWDWVQGH ROXS|÷UHQFLOLNKDNODUÕQGDQ\DUDUODQÕUODU%XQODULú\HULQGHoDOÕúDQLúoL VD\ÕVÕQDGDKLOHGLOPH]OHU PDGGH\HJ|UHEX.DQXQNDSVDPÕQGDEXOXQDQLú\HUOHUL%DNDQ- OÕNoDWHVSLWHGLOHQLOOHUGHYHPHVOHNGDOODUÕQGD\DúÕQGDQJQDOPD-PÕúRODQNLúLOHULoÕUDNOÕNV|]OHúPHVL\DSPDGDQoDOÕúWÕUDPD]ODU$QFDN PHVOHNL YH WHNQLN H÷LWLP RNXO YH NXUXPODUÕQGDQ |UJQ H÷LWLP SURJ- UDPODUÕQGDQPH]XQRODQODUYHNDOIDOÕNEHOJHVLVDKLSOHULEXKNPQGÕ-úÕQGDGÕU.DQXQ¶XQPDGGHVLQHJ|UHLON|÷UHWLPLELWLUPLúRODQODUELU PHVOH÷H KD]ÕUODQPDN DPDFÕ LOH oÕUDNOÕN G|QHPLQH NDGDU Lú\HUOHULQGH DGD\oÕUDNRODUDNH÷LWLOHELOLUOHU

%XQODUÕQ GÕúÕQGD .DQXQGD oÕUDN RODELOPHQLQ úDUWODUÕ oÕUDNODUÕQ FUHWOLL]LQOHULFUHWOHULoDOÕúWÕUPDVUHOHULVD÷OÕNPXD\HQHOHULVRV\DO JYHQOLNOHULJLELúDUWODUGDKNPHED÷ODQPÕúWÕU

øON|÷UHWLPYH(÷LWLP.DQXQX

.DQXQ¶XQPDGGHVLQHJ|UHLON|÷UHWLPoD÷ÕQGDROXSGD]RUXQOX WHPHO|÷UHWLPNÕVÕPODUÕQDGHYDPHWPH\HQOHULQUHVPLYH|]HOLú\HUOH-ULQGH YH\D KHU QH ELoLPGH ROXUVD ROVXQ oDOÕúWÕUPD\Õ JHUHNWLUHQ EDúND \HUOHUGHFUHWOLYH\DFUHWVL]oDOÕúWÕUÕOPDODUÕ\DVDNWÕU

3ROLV9D]LIHYH6HODKL\HW.DQXQX

\DúÕQGDQNoNNDGÕQYHHUNHNOHULQJD]LQREDUNDIHúDQWDQYH EXQDEHQ]HULoNLNXOODQÕODQ\HUOHULOHEDQ\RKDPDPYHSODMODUGDoDOÕú-WÕUÕOPDODUÕ\DVDNWÕU

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL  %RUoODU.DQXQX .DQXQ¶XQoDOÕúWÕUPDVUHOHULYH\DVDNODUÕEHOLUOH\HQPDGGHVL- QHJ|UH\DúÕQDOWÕQGDNLOHULQJHFHVUHVLQGHYHKDIWDWDWLOLQGHoDOÕúWÕ- UÕOPDODUÕ\DVDNWÕU+L]PHW$NGLYHgUJWOHQPHEDúOÕNOÕPDGGHVLQ-GHLVH³%RUoODU.DQXQX¶QDJ|UHXVWDLOH\DVDOYDVLVLDUDVÕQGDoÕUDNOÕN V|]OHúPHVL \DSÕOÕU 6|]OHúPHGH \DSÕODFDN Lú oÕUDNOÕN QHYL YH VUHVL JQONoDOÕúPDVUHVLFUHWYHGL÷HU|GHPHOHULOHGHQHPHVUHVLEHOLU-WLOLU´GHQPHNWHGLU VD\ÕOÕ6RV\DO6LJRUWDODU.DQXQXYHVD\ÕOÕ6RV\DO 6LJRUWDODUYH*HQHO6D÷OÕN6LJRUWDVÕ.DQXQX \DúÕQDOWÕQGDNLLúoLOHULQVLJRUWDQÕQEWQGDOODUÕQDLOLúNLQSULP FUHWLNHVLOPHNWHGLU$QFDN\DúÕQGDQ|QFHJHoPLúEXOXQDQVUHOHU VLJRUWDOÕOÕNVUHVLQLQKHVDEÕQGDGLNNDWHDOÕQPDPDNWDGÕU 6HQGLNDODU.DQXQX 6HQGLNDODU.DQXQX¶QXQ³6HQGLNDO+DNODU´EDúOÕNOÕPDGGHVLQH J|UH\DúÕQÕGROGXUPXúYH6HQGLNDODU.DQXQX¶QDJ|UHLúoLVD\ÕODQODU VHQGLND \HVL RODELOLUOHU  \DúÕQÕ GROGXUPDPÕú RODQODUÕQ \HOL÷L LVH NDQXQLWHPVLOFLOHULQLQ\D]ÕOÕL]QLQHED÷OÕGÕU hONHPL]GHLVWLKGDPGDoRFXNODUDLOLúNLQPHY]XDWNRQXLOHLOJLOL$% 'LUHNWLÀHULYHøVWLKGDPD.DEXOGH$VJDUL<DúDøOLúNLQVD\ÕOÕ.|W ùDUWODUGDNLdRFXNøúoLOL÷LQLQ<DVDNODQPDVÕYH2UWDGDQ.DOGÕUÕOPDVÕQD LOLúNLQVD\ÕOÕ,/2V|]OHúPHVLLOHX\XPOXQLWHOLNWHGLU_. &dRFXNøúoLOL÷LQLgQOHPH.RQXVXQGDNLdDOÕúPDODU ,/2,3(&3URMHOHUL .XUXOXúXQGDQEHULoRFXNLúoLOL÷LQL|QHPOLELUNRQXRODUDNHOHDODQ ,/2\ÕOODUÕQGDQLWLEDUHQ³dRFXNøúoLOL÷LQLQ6RQD(UGLULOPH- VL8OXVDO3URJUDPÕ´QÕEDúODWPÕúWÕU3URJUDPDNDWÕODQONHOHUGHNLoDOÕ-úDQ oRFXNODUÕQ NRUXQPDVÕ DPDFÕ\OD JHUoHNOHúWLULOHQ XOXVDO G]H\GHNL

oDOÕúPDODUNDPXJ|QOONXUXOXúODUYHLOJLOLNLOLWJUXSODULúoLVHQGLND- 7ø6.6RV\DO3ROLWLNDYHøVWLKGDP%DúOÕNOÕ$%0NWHVHEDWÕYH7UNL\H$QNDUD V

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

ODUÕLúPIHWWLúOHULLúYHUHQ|UJWOHULH÷LWLFLOHUEDVÕQDLOHOHUoRFXNODU YHGL÷HUOHULWDUDIÕQGDQ\UWOPHNWHGLU_.

,/2¶\DJ|UH,3(&SURMHOHULNDSVDPÕQGDoRFXNLúoLOL÷LLOHHWNLQELU PFDGHOH LoLQ XOXVDO ELU SODQ YH VWUDWHML ROXúWXUXOPDOÕGÕU %X SODQ YH VWUDWHMLROXúWXUXOXUNHQ|QHPWDúÕ\DQNRQXODUúXQODUGÕU x 7PXOXVDOH\OHPOHULoLQELUoHUoHYHoL]PHN x 1LKDLDPDoOÕH\OHPSODQODPDVÕ\DSPDN x +NPHWLúoLYHLúYHUHQNXUXOXúODUÕQDGúHQJ|UHYOHULEHOLUOH-\HUHNHWNLQELULúE|OP\DSPDN x 6LYLOWRSOXPNXUXOXúODUÕYHGL÷HUOHULQLQUROOHULQLEHOLUOHPHN x =DPDQVÕQÕUOÕSURMHOHUJHOLúWLUPHN x ø]OHPHYHGH÷HUOHQGLUPHLoLQSODQODPD\DSPDN x Finansman.

<XNDUÕGDNL XQVXUODUÕ EDUÕQGÕUDQ ELU XOXVDO SODQ H÷LWLP GHVWH÷L YH HNRQRPLNGHVWHNOHUOHELUOHúWLULOGL÷LQGHoRFXNLúoLOL÷LNRQXVXQGDHWNLQ ELUPFDGHOH\DSÕODELOLU $%¶\HNDWÕOÕPVUHFLQGHNL7UNL\H\ÕOÕQGDoRFXNLúoLOL÷LLOH PFDGHOHDPDFÕ\OD,3(&SURJUDPÕQDNDWÕOPÕúYHSURJUDPNDSVDPÕQ-GDoHúLWOLSURMHOHULX\JXODPD\DNR\PXúWXU\ÕOODUÕDUDVÕQGD SURJUDPÕQX\JXODQDELOPHVLLoLQ,/2LOH$%.RPLV\RQXDUDVÕQGD.D- VÕP¶GHELUV|]OHúPHLP]DODQPÕúWÕU%XV|]OHúPH\HJ|UHSURJUD-PÕQ¿QDQVPDQÕQÕ$YUXSD.RPLV\RQXVWOHQPLúWLU \ÕOODUÕQÕNDSVD\DQELULQFLIDDOL\HWG|QHPLQGHVRUXQVH- EHSOHUL\OHELUOLNWHGHULQOHPHVLQHLQFHOHQPLúSROLWLND\DSÕFÕODUÕQGX\DU- OÕOÕNODUÕQÕQDUWWÕUÕODUDN|QFHOLNOLDODQODUÕQEHOLUOHQPHVLQH\|QHOLNoDOÕú-PDODUWDPDPODQPÕúYHNRQXQXQHNRQRPLNYHVRV\DOSROLWLNDSURJUDP YHEWoHOHULoLQGH\HUDOPDVÕVD÷ODQPÕúWÕU

G|QHPLoDOÕúPDODUÕELU|QFHNLIDDOL\HWG|QHPLQGHHGL- ,/2  ³,3(& 3URJUDPODUÕ´ KWWSZZZLORRUJSXEOLFWXUNLVKUHJLRQHXUSURDQND-UDSURJUDPPHLSHFKWP (ULúLPWDULKL

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL  QLOHQELOJLWHFUEHYHYHULOHU]HULQGHQJHOLúWLULOHUHNGHYDPHWPLúWLU  G|QHPLQGHNL oDOÕúPDODUÕQ GD\DQD÷Õ 'HYOHW øVWDWLVWLN (QVWLWV7hø.WDUDIÕQGDQ\DSÕODQ³dRFXNøúJF$QNHWL´YHd6*% øú7HIWLú.XUXOXPIHWWLúOHULQLQLOGH\UWW÷³(Q<NVHN5LVNH6D-KLS6HNW|UOHU´DUDúWÕUPDVÕQDGD\DQGÕUÕOPÕúWÕU%XQODUÕQVRQXoODUÕGDKD |QFHNLG|QHPOHUGHQHOGHHGLOHQELULNLPYHWHFUEH\OHELUOHúWLULOHUHNELU VRQUDNLG|QHPHKD]ÕUOÕN\DSÕOPÕúWÕU  G|QHPLQGHQ VRQUD LVH oDOÕúPDODUÕQ NDSVDPÕ L\LFH JH-QLúOHWLOPLúYHoRNVD\ÕGDNXUXPYHNXUXOXúD\D\ÕOPÕúWÕU%XQODUDLOHOHU |÷UHWPHQOHULúYHUHQOHULúPIHWWLúOHULSROLV\HUHORWRULWHOHUKNPHW-WHSROLWLNDROXúWXUDQODUYHVLYLOWRSOXPNXUXOXúODUÕGÕU%LUGL÷HUDPDoGD GL÷HU %LUOHúPLú 0LOOHWOHU RUJDQODUÕ |]HOOLNOH 81,&() LOH LúELUOL÷LQL JHOLúWLUPHNYHGDKDJHQLúNLWOHOHUHXODúPDNWÕU

dRFXNøúoLOL÷LQLQgQOHQPHVLLoLQ=DPDQD%D÷OÕ3ROLWLNDYH  3URJUDPdHUoHYHVL

,/2,3(&NDSVDPÕQGDLOJLOLWPNXUXPYHNXUXOXúODUÕQNDWNÕODUÕ\OD KD]ÕUODQDQ ³dRFXN øúoLOL÷LQLQ gQOHQPHVL LoLQ =DPDQD %D÷OÕ 3ROLWLND YH 3URJUDP dHUoHYHVL´ oRFXN LúoLOL÷L LOH PFDGHOHGH ELU \RO KDULWDVÕ QLWHOL÷LQGHGLU +D]ÕUODQDQSURJUDPoHUoHYHVLQHJ|UH|QFHOLNOH7UNL\H¶GHNLoRFXN LúoLOL÷LQLQHQN|WELoLPOHULQLQQHOHUROGX÷XEHOLUOHQPLúWLU%HOLUOHQHQ HQN|WELoLPOHUGHNLoRFXNLúoLOL÷LQLQEWQFONDWÕOÕPFÕoRNWDUDÀÕYH WDNYLPOHQGLULOPLúONHQLQNDONÕQPDSODQODUÕQDHQWHJUHELUSURJUDPOD EHOLUOLVUHLoLQGH|QOHQPHVLKHGHÀHQPLúWLU_. 3URJUDPdHUoHYHVLQLQLoHUGL÷LNRQXODUúXQODUGÕU x dRFXNLúoLOL÷LQLQPHYFXWGXUXPX x dRFXNLúoLOL÷LQLQWHPHOQHGHQOHUL x dRFXNLúoLOL÷LLOHLOJLOLXOXVDOYHXOXVODUDUDVÕPHY]XDW  d6*%dDOÕúDQdRFXNODU%|OP³dRFXNøúoLOL÷LQLQgQOHQPHVLøoLQ=DPDQD%D÷-OÕ3ROLWLNDYH3URJUDPdHUoHYHVL´KWWSZZZFVJEJRYWUFDOLVDQBFRFXNODUSURMHOHU]ES ]ESKWPO (ULúLPWDULKL

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡ x dRFXNLúoLOL÷LQLQHQN|WELoLPOHUL x (QN|WELoLPOHUGHNLoRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPH\H\|QHOLNVWUDWHML-OHUYHIDDOL\HWOHU x 6RUXPOXNXUXOXúODUYHVRUXPOXOXNODUÕ dDOÕúPDYH6RV\DO*YHQOLN%DNDQOÕ÷ÕdDOÕúDQdRFXNODU %|OP7DUDIÕQGDQ<UWOHQ3URMHOHU dDOÕúPDYH6RV\DO*YHQOLN%DNDQOÕ÷Õd6*%EQ\HVLQGHIDDOL\HW J|VWHUHQdDOÕúDQdRFXNODU%|OPd6*%LOH%0.DONÕQPD3URJUDPÕ WDUDIÕQGDQRUWDNODúD\UWOPHVL|QJ|UOHQ³.DGÕQYHdRFXNøúoLOHULQ 'XUXPODUÕQÕQ ø\LOHúWLULOPHVLQH<|QHOLN<DUGÕP 3URMHVL´ oHUoHYHVLQGH \ÕOÕQGDNXUXOPXúWXU+D]LUDQWDULKLQGH7UNL\H¶QLQ,/2 ,3(&SURJUDPÕQGD\HUDOPDVÕQÕQ|QJ|UOG÷DQODúPDQÕQLP]DODQPD-VÕ ]HULQH SURJUDPOD LOJLOL J|UHYOHUL VWOHQPLú oDOÕúPDODUÕQÕ \DOQÕ]FD EXDODQD\|QOHQGLUPLúWLU

%|OPQDPDFÕNÕVDG|QHPGHoDOÕúDQoRFXNODUÕQoDOÕúPDúDUWODUÕ- QÕQL\LOHúWLULOPHVLX]XQG|QHPGHLVH7UNL\H¶GHoRFXNLúoLOL÷LQLQRUWD-GDQNDOGÕUÕOPDVÕGÕU

d6*% dDOÕúPD *HQHO 0GUO÷ dDOÕúDQ dRFXNODU %|OPQQ \DUDUODQÕFÕNXUXOXúROGX÷X³7UNL\H¶GHdRFXNøúoLOL÷LQLQ(Q.|W%L-oLPOHULQLQ 2UWDGDQ .DOGÕUÕOPDVÕ 3URMHVL´$% WDUDIÕQGDQ ¿QDQVH HGLO-PLúYH,/27UNL\H7HPVLOFLOL÷LQLQWHNQLNGHVWH÷L\OH\UWOPúWU_.

.DVÕPWDULKLQGHV|]OHúPHVLLP]DODQDQYHWRSODPLNL\ÕOVUHQ EXSURMHQLQEWoHVLPLO\RQ$YURROXSVHoLOHQSLORWLOGHX\JXODQ-PÕúWÕU2UGX6LQRS9DQ(OD]Õ÷(U]XUXP.DVWDPRQXYHdDQNÕUÕ

3URMHQLQ X\JXODQGÕ÷Õ EX  LOGH ³øO 3URMH .RRUGLQDV\RQ 2¿VOH-ULø3.2´NXUXOPXúWXU%XR¿VOHUoDOÕúDQoRFXNODUÕQSURMHR¿VOHULQH GHYDP HGHELOHQOHULQH oHúLWOL H÷LWLP UHKDELOLWDV\RQ YH PDGGL \DUGÕP GHVWH÷L VXQPXúODUGÕU %X PDGGL \DUGÕPODU H÷LWLP PDVUDÀDUÕQD GHVWHN RODELOPHN DPDFÕ\OD |QON oDQWD NÕUWDVL\H PDO]HPHOHUL JLEL RNXO Hú-\DODUÕYHRQODUÕQNLúLVHOEDNÕPODUÕLoLQJHUHNOLRODQPDO]HPHOHU]HULQH

 d6*%dDOÕúDQdRFXNODU%|OP³dRFXN%|OPQFH<UWOHQ3URMHOHU´KWWS ZZZFVJEJRYWUFDOLVDQBFRFXNODUSURMHOHUEROXPEROXPKWPO (ULúLPWDULKL

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL  \R÷XQODúPÕúWÕU %XQODUÕQGÕúÕQGDH÷LWLPDPDoOÕWDNYL\HNXUVODUÕLOHVRV\DOYHNOW-UHO\|QOHULQLJHOLúWLULOHFHNDNWLYLWHOHUGHJHUoHNOHúWLULOPLúWLU3URMHQLQHQ WHPHODPDoODUÕQGDQELULRODQoRFXNODUÕQLú\DúDPÕQGDQRNXOD\|QOHQGL-ULOPHVLQLJHUoHNOHúWLUPHNLoLQRQODUÕQRNXODGHYDPOÕOÕNODUÕL]OHQPLúYH EXQXQLoLQVHoLOHQRNXOODUGD³RNXOWDEDQOÕL]OHPHVLVWHPL´NXUXOPXú-tur. dRFXNLúoLOL÷LVRUXQXQXQRUWDGDQNDOGÕUÕOPDVÕLoLQWHNELUNXUXPXQ oDEDVÕ\HWHUOLROPD\DFD÷ÕQGDQSURMHLoLQVHoLOHQ\HGLLOGHYDOLOLNOHULQ EDúNDQOÕ÷ÕQGDNDPXNXUXPYHNXUXOXúODUÕLOHVLYLOWRSOXPNXUXOXúODUÕ-QÕQNDWÕOÕPÕ\OD³øO(\OHP.RPLWHOHULø(.´NXUXOPXúWXU 3URMHLoLQVHoLOHQ\HGLLOGHDODQDUDúWÕUPDVÕ\DSÕOPÕúWÕU$UDúWÕUPD NDSVDPÕQGD 7UNL\H øVWDWLVWLN .XUXPX WDUDIÕQGDQ |UQHNOHP VHoLOHQ SURMH\HGDKLOLOLOoHEHOGHYHN|\GHWRSODPKDQH LOHJ|UúPH\DSÕOPÕúWÕU%XDUDúWÕUPDLOHLúJFQGH\HUDODQ\Dú JUXEXQGDNLoRFXNODUÕQoDOÕúPDKD\DWÕH÷LWLPVD÷OÕNVRUXQODUÕoRFXN LúoLOL÷LQLQ VHEHS YH VRQXoODUÕ VRV\RHNRQRPLN SVLNRVRV\DO YH H÷L- WLPVHONDUDNWHULVWLNOHULQHLOLúNLQELOJLOHUGHUOHQPLúWLU3URMHVRQXKHGH-¿  oRFXN ROPDVÕQD UD÷PHQ IDDOL\HWOHU NDSVDPÕQGD  oDOÕúDQ YH\DoDOÕúPDULVNLEXOXQDQoRFX÷DXODúÕOPÕúWÕU_.

,/2,3(& SURMHOHULQLQ GÕúÕQGD d6*% dDOÕúDQ dRFXNODU %|OP-QQ \UWW÷ ELU GL÷HU SURMH GH ³7DUODGDQ 2NXOD 3URMHVL´GLU 3URMH (\OOD\ÕQGD$%'dDOÕúPD%DNDQOÕ÷ÕYH,/2GHVWH÷LLOHd6*% YH0(%NRRUGLQDV\RQXQGDYH,03$4)LUPDVÕQÕQ\UWPQGHEDúOD-WÕOPÕúWÕU3URMHNDSVDPÕQGDJH]LFLYHPHYVLPOLNWDUÕPLúOHULQGHoDOÕúDQ YH\D oDOÕúWÕUÕOPD ULVNL RODQ  oRFX÷XQ WHPHO YH PHVOHNL H÷LWLP DOPDODUÕQÕQVD÷ODQPDVÕDPDoODQPÕúWÕU3URMH$QNDUDùDQOÕXUID*D]L- DQWHS(OD]Õ÷$÷UÕ0DUGLQLOOHULQGH\ÕOODUÕDUDVÕQGD\U-WOPú(\OOWDULKLQGHVRQDHUPLúWLU3URMHNDSVDPÕQGD oRFXN WHVSLW HGLOPLú YH EX oRFXNODUGDQ ¶L SURMH KL]PHWOHULQGHQ \DUDUODQPÕúWÕU_.

 d6*%dDOÕúDQdRFXNODU%|OP  d6*%dDOÕúDQdRFXNODU%|OP

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

d6*% dDOÕúDQ dRFXNODU %|OPQQ ,/2,3(& NDSVDPÕQGD \- UWW÷ELUGL÷HUoDOÕúPDLVH³dRFXNøúoLOL÷L.RQXVXQGD8OXVDO.DSD-VLWHQLQ*HOLúWLULOPHVL'R÷UXGDQ(\OHP3URMHVL´GLU%XSURMHWHPHOGH oRFXN LúoLOL÷LQLQ |QOHQPHVL LoLQ GHVWHNOH\LFL ELU oHYUHQLQ \DUDWÕOPDVÕ DPDFÕ\OD=DPDQD%D÷OÕ3ROLWLNDYH3URJUDPdHUoHYHVLQLQX\JXODQPD-VÕQD\|QHOLNXOXVDONDSDVLWHQLQJHOLúWLULOPHVLQLYHoRFXNLúoLOL÷LLOHLOJLOL NRQXODUÕQXOXVDOSROLWLNDYHSURJUDPODUDGDKLOHGLOPHVLQLDPDoODPDNWD-GÕU3URMHQLQDQDKHGHIJUXEXQXoRFXNLúoLOL÷LDODQÕQGDGR÷UXGDQYH\D GROD\OÕ\HUDODQNDPXNXUXPODUÕYH67.¶ODUROXúWXUPDNWDGÕU_. øOJLOL'L÷HU.XUXPODU7DUDIÕQGDQ8\JXODQDQ3URMHOHU x 0RELO\D6HNW|UQGHdRFXNøúoLOL÷LQLQ(Q.|W%LoLPOHULQLQ

6RQD (UGLULOPHVL 3URMHVL d6*% øú 7HIWLú .XUXOX WDUDIÕQGDQ

oLOGH$QNDUDø]PLU%XUVDX\JXODPD\DNRQPXúWXU0RELO\D VHNW|UQGH oDOÕúDQ  oRFX÷XQ oDOÕúPD \DúDPÕQGDQ oHNLOH-UHN X\JXQ H÷LWLP SURJUDPODUÕQD \HUOHúWLULOPHVL KHGHÀHQPLúWLU 3URMHNDSVDPÕQGDH÷LWLPIDDOL\HWOHULVRV\DOIDDOL\HWOHUJL\LPYH NÕUWDVL\H \DUGÕPODUÕ \DSÕOPÕúWÕU (÷LWLP IDDOL\HWOHUL LúYHUHQ YH LúYHUHQYHNLOLH÷LWLPOHULoÕUDNoRFXNJHQoLúoLH÷LWLPOHULDLOH H÷LWLPOHULYHNDUGHúH÷LWLPOHULRODUDN|]HWOHQHELOLU_.

x 6RNDNWD dDOÕúDQ dRFXNODUÕQ (÷LWLPH <|QOHQGLULOPHVL

3UR-MHVL 6RV\DO +L]PHWOHU YH dRFXN (VLUJHPH .XUXPX 6+d(.

WDUDIÕQGDQLOGHX\JXODPD\DNRQPXúWXU%XLOOHU$GDQD$Q-NDUD$QWDO\D %XUVD dRUXP 'L\DUEDNÕU *D]LDQWHS øVWDQEXO ø]PLU.RFDHOLYHùDQOÕXUID¶GÕUoRFX÷XQKHGHÀHQGL÷LSUR- MHGHoRFXNODUÕQoDOÕúPD\DúDPÕQGDQoHNLOHUHNH÷LWLPH\|QOHQ-PHOHULDPDoODQPÕúWÕUDLOHQLQGHPHVOHNLH÷LWLPYHJHOLU JHWLULFLHWNLQOLNOHUHNDWÕOÕPÕVD÷ODQPÕúWÕU

x 0HYVLPOLN *H]LFL YH *HoLFL7DUÕP øúOHULQGHNL (Q .|W

%L-oLPGHNLdRFXNøúoLOL÷LQLQ(÷LWLP<ROX\OD6RQD(UGLULOPHVL 3URMHVL 3URMH 0(% øON|÷UHWLP *HQHO 0GUO÷ WDUDIÕQGDQ

$GDQD .DUDWDú¶WD X\JXODPD\D NRQXOPXúWXU 3URMH NDSVDPÕQGD

 d6*%dDOÕúDQdRFXNODU%|OP  <D]ÕFÕ8÷XU+D]LUDQ³(÷LWLP)DDOL\HWOHUL´d6*%

dRFXNøúoLOL÷LYHdRFXNøúoLOL÷LLOH0FDGHOH6WUDWHMLOHUL 

oDOÕúDQ\DGDoDOÕúPDULVNLWDúÕ\DQoRFXNKHGHÀHQPLúWLU %XoRFXNODUoDOÕúPD\DúDPÕQGDQoHNLOHUHNX\JXQH÷LWLPSURJ- UDPODUÕQD\HUOHúWLULOHFHNYHoDOÕúPD\DúDPÕQDDWÕOPDODUÕ|QOHQH-FHNWLU

x dRFXN øúoLOL÷LQH .DUúÕ 7RSOXPVDO øúELUOL÷L 3URMHVL 3URMH 7UNL\H øúYHUHQ 6HQGLNDODUÕ .RQIHGHUDV\RQX 7ø6. YH 7U-NL\H øúoL 6HQGLNDODUÕ .RQIHGHUDV\RQX 7h5.øù WDUDIÕQGDQ $GDQD¶GDX\JXODPD\DNRQXOPXúWXU3URMHVRNDNWDVDQD\LGHYH PHYVLPOLNWDUÕPLúOHULQGHoDOÕúDQWRSODPoRFX÷XKHGHIDO-PDNWDGÕU

%X SURMHOHULQ VRQXFXQGD SROLWLND ROXúWXUPD G]H\LQGH d6*% LO G]H\LQGHYDOLOLNOHUGL÷HUNDPXNXUXPODUÕYHVLYLOWRSOXPNXUXOXúODUÕ |QHPOLG]H\GHELUEDúDUÕHOGHHWPLúOHUGLUhONHPL],/2,3(&SURMHOH- ULQGHJ|VWHUGL÷LEDúDUÕLOHSURJUDPDJLUHQGL÷HUONHOHULoLQGH|]HQGL-ULFLROPXúWXU

7UNL\H ,/2,3(& SURJUDPÕ LOH ³$GD\ ONHOHU DUDVÕQGD VHoLOHQ SURMHOHU´X\JXODPDVÕQÕQLONLQGH$YUXSD.RPLV\RQX*HQLúOHPH*HQHO 0GUWDUDIÕQGDQELUEDúDUÕ|\NVRODUDNVHoLOPLúWLU.

6218d

dRFXN KDNODUÕ YH EXQD ED÷OÕ RODUDN GD oRFXN HPH÷LQLQ V|PUO-PHVL YH oRFXN LúoLOL÷L LOH PFDGHOH GQ\DQÕQ JQGHPLQH ¶ODUÕQ EDúODUÕQGDQLWLEDUHQJLUPLúWLU%LUOHúPLú0LOOHWOHU8OXVODUDUDVÕdDOÕúPD gUJW,/2|QGHUOL÷LQGHEDúODWÕODQoDOÕúPDODUÕúÕ÷ÕQGD|QFHOLNOHoR-FXNLúoLOL÷LQLQQHGHQOHULDUDúWÕUÕOPÕúYHoRFXNLúoLOL÷LQLQ\RNVXOOXNYH E\N |OoGH \RNVXOOXNWDQ ND\QDNODQDQ WDOL QHGHQOHUH GD\DQGÕUÕOGÕ÷Õ WHVSLWHGLOPLúWLU.HVLQRODUDNLIDGHHGHELOLUL]NLGQ\DGD\RNVXOOXNRU-WDGDQNDOGÕUÕOPDGÕNoDoRFXNLúoLOL÷LVRQEXOPD\DFDNWÕU

%X QRNWDGD ,/2 oRFXN LúoLOL÷LQLQ NDEXO HGLOHPH] ED]Õ ELoLPOHUL ROGX÷XQX YH EXQODUOD DFLOHQ PFDGHOH HGLOPHVL JHUHNWL÷LQL EHOLUWHUHN ³oRFXNLúoLOL÷LQLQHQN|WELoLPOHUL´NDYUDPÕQÕRUWD\DDWPÕúWÕU%XQXQ

 ,/2  7UNL\H¶GH dRFXN øúoLOL÷LQLQ (Q .|W %LoLPOHULQLQ 2UWDGDQ .DOGÕUÕOPDVÕ

 626<$/*h9(1/ø.'(5*ø6ø‡

VRQXFXRODUDN³,/2,3(&dRFXNøúoLOL÷LQLQ(Q.|W%LoLPOHULQLQ6RQD (UGLULOPHVL8OXVODUDUDVÕ3URJUDPÕ´QÕKD\DWDJHoLUPH\HoDOÕúPÕúWÕU%X- JQGQ\DGDoRFXNLúoLOL÷LLOHPFDGHOHQLQWDPDPÕQD\DNÕQÕEXSURJ-UDP NDSVDPÕQGD \DSÕOPDNWDGÕU 3URJUDPÕ EHQLPVH\HQ ONHOHUH EDNÕO-GÕ÷ÕQGDWDPDPÕQÕQD]JHOLúPLú\DGDJHOLúPHNWHRODQONHOHUROGX÷XQX J|U\RUX] %XoDOÕúPDGDRUWD\DoÕNDQHQGLNNDWoHNLFLQRNWDODUGDQELULJHOLúPLú ONHOHUGHoRFXNLúoLOL÷LQLQER\XWODUÕNRQXVXQGDYHULOHULQYHLVWDWLVWLNL ELOJLOHULQROPD\ÕúÕGÕU2\VDoRFXNLúoLOL÷LROJXVXQXQJHOLúPLúOLNIDUNÕ J|]HWPHNVL]LQGQ\DQÕQWPONHOHULQGHYDUROGX÷XQXELOL\RUX]+DW-WDEXONHOHUGH|UQH÷LQ$%ONHOHULQGHNLoRFXNV|PUVQQoQF GQ\D ONHOHULQGHNLQGHQ oRN GDKD NDEXO HGLOHPH] ER\XWOD VH\UHWWL÷L GHELOLQHQELUJHUoHNWLU3ROLVND\ÕWODUÕQDEDNÕOGÕ÷ÕQGD$YUXSD¶GDEDúWD HVNLGR÷XEORNXONHOHULROPDN]HUHGQ\DQÕQKHPHQKHUE|OJHVLQGHQ JHWLULOHQ oRFXNODUÕQ VXo oHWHOHULQLQ HOLQGH IDKLúHOL÷H ]RUODQGÕ÷Õ NDoÕ-UÕOGÕ÷Õ YH ]RUOD ED]Õ \DVDGÕúÕ IDDOL\HWOHUGH NXOODQÕOGÕ÷Õ J|UOPHNWHGLU $%¶QLQ NRQX\D \DNODúÕPÕ LVH VDGHFH NRQXQXQ o|]PQH \|QHOLN L\L QL\HWEH\DQÕYHPHY]XDWJHOLúWLUPHER\XWXQGDNDOPÕúWÕU/L]ERQVUH- FLQGH$YUXSD¶QÕQVRV\DOSUREOHPOHULQHGDKDID]OD\R÷XQODúPD\ÕKHGHI-OH\HQ$%¶QLQ\HQLVRV\DOSROLWLNDODUÕQÕQ|]HOOLNOHNDGÕQODUYHoRFXNODU JLELGH]DYDQWDMOÕJUXSODU]HULQGHQDVÕOELUHWNLVD÷OD\DFD÷Õ|QP]GH-NL\ÕOODUGDGDKDGDQHWOHúHFHNWLU dDOÕúPDQÕQELUGL÷HUVRQXFXGDoRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPHNRQXVXQGD-NLoDOÕúPDODUÕQKDQJLG]H\GHHOHDOÕQGÕ÷ÕLOHLOJLOLGLU*HOLúPHNWHRODQ ONHOHUGHKDONÕQNRQXLOHLOJLOLELUELOLQoOHQPHVLQLQROPDGÕ÷ÕQÕJ|U\R- UX]%XONHOHUGHoRFXNLúoLOL÷LQL|QOHPHoDOÕúPDODUÕQDEDúODPDNRQX- VXQGDKNPHWOHUXOXVODUDUDVÕRUJDQL]DV\RQODUWDUDIÕQGDQ\|QOHQGLULO-PHNWHYHKNPHWLQNDPXNXUXPODUÕYHVLYLOWRSOXP|UJWOHULLOHRODQ oDOÕúPDODUÕ QHWLFHVLQGH ELU VRQXFD ED÷ODQPDNWDGÕU %DúND ELU GH\LúOH \XNDUÕGDQDúD÷Õ\DGR÷UXELU\|QOHQGLUPHV|]NRQXVXGXU+DONÕQEXNR-QXGDELOLQoOHQGLULOPHVLLoLQL\LELULOHWLúLPVWUDWHMLVLQLQNXUXOPDVÕGDEX oDOÕúPDODUÕQELUD\D÷ÕQÕROXúWXUPDNWDGÕU

$QFDNJHOLúPLúONHOHUGHEXQXQWDPWHUVLELUGXUXPJ|]HoDUSDU %XUDODUGD KDON GDKD H÷LWLPOL YH |]HOOLNOH LQVDQ KDNODUÕQÕ LOJLOHQGLUHQ