Yatırımcıların Psikolojik Önyargıları: İMKB Üzerine Ampirik Bir Çalışma

Finans Politik & Ekonomik Yorumlar 2009 Cilt: 46 Sayı: 537

87

Yatırımcıların Psikolojik Önyargıları:

İMKB Üzerine Ampirik Bir Çalışma

Özet

Hisse senedi getirilerinin tahmin edilebilirliği, finans çevrelerinde en çok araştırılan konuların başında gelmektedir. Ekonomi ve finans teorilerinin çoğu, insanların yatı-rım kararlarını vermeden önce, mevcut tüm bilgiyi rasyonel olarak ve doğru bir şekil-de hesaba kattığı fikrine dayanmaktadır. Son yıllarda, finans üzerine çalışan akaşekil-de- akade-misyenler geleneksel finans modellerinin piyasalarda olup biteni açıklamada yeter-siz kaldığını düşünerek ekonomi haricindeki diğer sosyal bilimlere özellikle de psi-koloji alanına yönelmişlerdir. İlk defa Kahneman tarafından yapılan ekonomi ve fi-nans ile psikoloji disiplinlerini birleştiren çalışmalara davranışsal fifi-nans denmiştir. Bu çalışmanın amacı, davranışsal finans literatürü hakkında genel bir bilgi verdik-ten sonra, İMKB bireysel yatırımcı profilini ve davranışlarını belirlemeye yöneliktir. Çalışmada öncelikle psikolojik önyargılar açıklanmakta ardından İMKB bireysel ya-tırımcısı irdelenmektedir.

Anahtar Kelimeler: Davranışsal Finans, Yatırımcı Psikolojisi, Kahneman ve

Tver-sky Beklenti Teorisi, Psikolojik Önyargılar

Psychology Bias of Investors: An Empirical

Study on ISE

Abstract

Estimation of common stock returns is the most researching study subject in finan-ce. Most of the economic and finance theories claims that people use whole exist data rationally and directly before the invesment decision. In recent years acade-micians who study on financial models believe that it is not enough to clarify finan-cial occasions by traditional finanfinan-cial models, therefore, other sofinan-cial studies Be-come much more important such as psychology. Combining of two diciplinearies, economy-finance and psychology diciplinearies have studied by Kahneman firstly that called as behavioural finance.

The aim of this study to give information basicly about behavioural financal literatu-re, afterwards, to get determination on İMKB individual investor’s profile and beha-viours. At the beginning of the study psychological bias has explained, and then re-searcing about İMKB individual investors has expressed.

Keywords: Behavioural Finance, Investor Psychology, Kahneman and Tversky

Prospect Theory, Psychological Bias

Selim Baha YILDIZ1

Yusuf DEMİR2

Şeref KALAYCI3

Ali GÖKSU4

1 _{Süleyman Demirel}

Üniversi-tesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, [email protected]

2 _{Doç. Dr., Süleyman Demirel}

Üniversitesi İİBF İşletme Bölümü, [email protected]

3 _{Doç. Dr., Süleyman Demirel}

Üniversitesi İİBF İşletme Bölümü, [email protected]

4 _{Süleyman Demirel}

Üniversi-tesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, [email protected]