Finans Politik & Ekonomik Yorumlar 2009 Cilt: 46 Sayı: 537
87
S. B. YILDIZ - Y. DEMİR - Ş. KALAYCI - A. GÖKSUYatırımcıların Psikolojik Önyargıları:
İMKB Üzerine Ampirik Bir Çalışma
Özet
Hisse senedi getirilerinin tahmin edilebilirliği, finans çevrelerinde en çok araştırılan konuların başında gelmektedir. Ekonomi ve finans teorilerinin çoğu, insanların yatı-rım kararlarını vermeden önce, mevcut tüm bilgiyi rasyonel olarak ve doğru bir şekil-de hesaba kattığı fikrine dayanmaktadır. Son yıllarda, finans üzerine çalışan akaşekil-de- akade-misyenler geleneksel finans modellerinin piyasalarda olup biteni açıklamada yeter-siz kaldığını düşünerek ekonomi haricindeki diğer sosyal bilimlere özellikle de psi-koloji alanına yönelmişlerdir. İlk defa Kahneman tarafından yapılan ekonomi ve fi-nans ile psikoloji disiplinlerini birleştiren çalışmalara davranışsal fifi-nans denmiştir. Bu çalışmanın amacı, davranışsal finans literatürü hakkında genel bir bilgi verdik-ten sonra, İMKB bireysel yatırımcı profilini ve davranışlarını belirlemeye yöneliktir. Çalışmada öncelikle psikolojik önyargılar açıklanmakta ardından İMKB bireysel ya-tırımcısı irdelenmektedir.
Anahtar Kelimeler: Davranışsal Finans, Yatırımcı Psikolojisi, Kahneman ve
Tver-sky Beklenti Teorisi, Psikolojik Önyargılar
Psychology Bias of Investors: An Empirical
Study on ISE
Abstract
Estimation of common stock returns is the most researching study subject in finan-ce. Most of the economic and finance theories claims that people use whole exist data rationally and directly before the invesment decision. In recent years acade-micians who study on financial models believe that it is not enough to clarify finan-cial occasions by traditional finanfinan-cial models, therefore, other sofinan-cial studies Be-come much more important such as psychology. Combining of two diciplinearies, economy-finance and psychology diciplinearies have studied by Kahneman firstly that called as behavioural finance.
The aim of this study to give information basicly about behavioural financal literatu-re, afterwards, to get determination on İMKB individual investor’s profile and beha-viours. At the beginning of the study psychological bias has explained, and then re-searcing about İMKB individual investors has expressed.
Keywords: Behavioural Finance, Investor Psychology, Kahneman and Tversky
Prospect Theory, Psychological Bias
Selim Baha YILDIZ1
Yusuf DEMİR2
Şeref KALAYCI3
Ali GÖKSU4
1 Süleyman Demirel
Üniversi-tesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, baha1979@hotmail.com
2 Doç. Dr., Süleyman Demirel
Üniversitesi İİBF İşletme Bölümü, yusufdem@hotmail.com
3 Doç. Dr., Süleyman Demirel
Üniversitesi İİBF İşletme Bölümü, seref@iibf.sdu.edu.tr
4 Süleyman Demirel
Üniversi-tesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, agoksu2000@yahoo.com