İşletmeleri Tümden Değerleme Yöntemi

Marmara Üniversitesi øø%)'HUJLVL

YIL 2010&ø/7;;IX, SAYI II, S. 361-385

øù/(70(/(5ø7h0'(1'(ö(5/(0(<g17(0ø

Mustafa ø0(

5HNDEHWLQ NÕUDQ NÕUDQD \DúDQGÕ÷Õ JQP] NRúXOODUÕQGD LúOHWPHOHU UHNDEHWLQ JHUHNOHULQH X\XP VD÷OD\DPD]ODUVD SD]DUGDNL NRQXPODUÕQÕ oRN NROD\ELU úHNLOGH UDNLSOHULQH NDSWÕUDELOLUOHU  5HNDEHWoL  RUWDPD \|Q YHUHQ |]HOOLNOHU LVH Global boyutta rekabet, üretiP WHNQRORMLOHULQGHNL KÕ]OÕ JHOLúPHOHU LOHWLúLP WHNQRORMLOHULQGHNLKÕ]OÕJHOLúPHOHUPúWHUL\HRGDNODQPD\HQL\|QHWLPDQOD\ÕúODUÕLOH VRV\DO SROLWLN YH NOWUHO GH÷LúLNOLNOHU úHNOLQGH LIDGH HGLOPHNWHGLU øúOHWPHOHUGH stratejik amaç ve hedeflerine uyum VD÷OD\DQ HWNLQ ELU SHUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPLQLQ\DSÕODQGÕUÕOPDVÕJHUHNPHNWHGLU

6WUDWHMLN ER\XWOX ELU SHUIRUPDQV |OoP VLVWHPL RODQ øúOHWPHOHUL 7PGHQ 'H÷HUOHQGLUPH <|QWHPL ø7'<¶QLQ EHOLUOHQHQ DPDoODU GR÷UXOWXVXQGD \DSÕODQGÕUÕOPDVÕ JHUHNLU %X \|QWHP \|QHWLFLOHULQ LúOHWPH\H G|UW |QHPOL ER\XWWDQ EDNPDODUÕQÕVD÷ODPDNWDGÕU%XG|UWER\XW-Finansal Boyut, 2-0úWHUL%R\XWX-øoVHOVUHoOHUER\XWX-g÷UHQPHYHJHOLúPHER\XWXGXU

6WUDWHML\LLúOHWPHGHKHUNHVLPLQLúLKDOLQHJHWLUHQELUDQOD\ÕúRODQøúOHWPHyi 7PGHQ 'H÷HUOHPH <|QWHPL LúOHWPHQLQ GQQQ GH÷HUOHQGLULOPHVL GH÷LO JHOHFH÷LQLQ úHNLOOHQGLULOPHVL NRQXVXQGD \|QHWLPH \DUGÕPFÕ RODQ \HQL \|QHWLP DUDoODUÕQGDQELULRODUDNX\JXODQPD\DEDúODPÕúWÕU

Anahtar Kelimeler: 7PGHQ 'H÷HUOHPH <|QWHPL 3HUIRUPDQV glçüm Sistemi

BUSINESS VALUATION METHOD UNEQUIVOCALLY

Rough-and-tumble conditions of competition businesses are experiencing today can not reach compliance with the requirements of competition, the market positions of competitors is very easy to immerse. The competitive environment in shaping features: Global dimension of competition, rapid advances in production technology, rapid advances in communication technology, customer focus, with new management philosophies of social, political and cultural changes are expressed in theuform.

Business, strategic goals and objectives of an effective performance managementusystemoneedsotoubeostructuredotoosuit.

Strategic-sized Enterprises of a performance measurement system altogether Assessment Method ø7'< V PXVW EH FRQILJXUHG IRU WKH SXUSRVHV specified. This method provides a look at the size of four key business managers. This four-dimensional, 1-Financial Size, 2-Client Size, 3-Internal processes, size, andotheodevelopmentodimensionoofo4-Learning.

Business strategy with an understanding of the business altogether, making the job of each sector Valuation Method, evaluation of business history, but about shaping the future of the new management tools to help government started to be implemented as one.

Keywords: Busines Valuation Method, Performans Management System.

GLULú

6RQ \ÕOODUGD LúOHWPHOHU UHNDEHWoL ELU RUWDPGD NÕUDQ NÕUDQD ELU UHNDEHW LoLQGHGLUOHU hUHWLP RUWDPÕQGD PNHPPHOOLN YH LúOHWPH\L EDúDUÕOÕ JLEL J|VWHUHQ ILQDQVDO VRQXoODU UHNDEHWoL NRúXOODUÕQ \HULQH JHWLULOPHVL DQODPÕQD JHOPHPHNWHGLU 6RQXoODUÕQ GH÷HUOHQGLULOPHVL LúOHWPHQLQ UHNDEHWoL NRúXOODUGD JHUoHNOHúWLUGL÷L IDDOL\HWOHUL QH GHUHFH HWNLQ \DSWÕ÷ÕQÕ RUWD\D NR\DFDNWÕU 8\JXODQD JHOHQ ILQDQVDO WDEDQOÕ LúOHWPH GH÷HUOHPH VLVWHPLQGH JHUoHNOHúWLULOHQ IDDOL\HWOHULQ HWNLQOL÷LQLQ GH÷HUOHQGLULOPHVLVRQXFXQGDKDWDOÕ YHHNVLNELOJLOHUUDSRUODQPDNWDGÕU<|QHWLFLOHULQ NDUDU YHUPH DúDPDVÕQGD NXOODQGÕNODUÕ YHULOHU JHoPLúH G|QN ROPDPDOÕ LúOHWPH\L JHOHFH÷LQ EHOLUVL]OLNOHULQH NDUúÕ GDLPD KD]ÕU WXWPDOÕGÕU 3HUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPOHUL UHNDEHWoL YH EHOLUVL]OL÷LQ KDNLP ROGX÷X ELU RUWDPGD LúOHWPH\L GLQDPLN WXWPD\D \|QHOLN ELU \DSÕ\D VDKLS NÕOPD\D KD]ÕUODPDNWDGÕU %X VLVWHPLQ NHQGL LoHULVLQGH NXOODQGÕ÷Õ GH÷LúLN DUDoODU EXOXQPDNWDGÕU %X DUDoODU VRQ RODUDN 3HUIRUPDQVNDUQHVL\DQLLúOHWPHOHULWPGHQGH÷HUOHPHLúOHPLQHG|QúPúWr.

3HUIRUPDQV<|QHWLP6LVWHPOHULQLQ'H÷HUOHQGLULOPHVL

5HNDEHWLQ NÕUDQ NÕUDQD \DúDQGÕ÷Õ JQP] NRúXOODUÕQGD LúOHWPHOHU rekabetin gereklerine uyum gösteremezler ve cevap veremezler ise, pazardaki NRQXPODUÕQÕ oRN NROD\ ELU úHNLOGH UDNLSOHULQH NDSWÕUDELOLUOHU 5HNDEHWoL RUWDPÕQ JHUHNOHULQH FHYDS YHUHPH\HQ LúOHWPHOHULQ SD]DUGDNL NRQXPODUÕ WDUWÕúÕOÕU GXUXPD gelecektir.

øúOHWPHOHULQ LoLQGH EXOXQGX÷X UHNDEHWoL RUWDPÕ úHNLOOHQGLUHQ YH UHNDEHWoL ortama yön veren özellikler:

1. Global boyutta rekabet,

2. Üretim teknolojLOHULQGHNLKÕ]OÕJHOLúPHOHU 3. øOHWLúLPWHNQRORMLOHULQGHNLKÕ]OÕJHOLúPHOHU 4. 0úWHUL\HRGDNODQPD 5. <HQL\|QHWLPDQOD\ÕúODUÕYH 6. 6RV\DOSROLWLNYHNOWUHOGH÷LúLNOLNOHUúHNOLQGHLIDGHHGLOPHNWHGLU1.

*HoPLúWH NXOODQÕODQ NODVLN VLVWHPLQ |]HOOLN YH HNVLNOLNOHUL LQFHOHQGL÷LQGH RUWD\DúXVRQXoODUoÕNPDNWDGÕU

1. øúletme stratejisi ve performans ölçPVLVWHPLDUDVÕQGDX\XP\RNWXU 2. .ODVLN SHUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPOHUL \HQLOLN YH GH÷LúLPOHUH FHYDS verememektedir.

3. <DSÕODQ LúOHULQ HNVLN \DQOÕú YH JHUoH÷H X\JXQ ROPD\DQ ELU úHNLOGH GH÷HUOHQGLULOPHVLKDWDOÕNDUDUODUYHULlmesine neden olabilir.

4. %X GXUXP LúOHWPHQLQ UHNDEHWoL RUWDPGD YDUOÕ÷ÕQÕ VUGUPH oDOÕúPDODUÕQÕ GHVWHNOHPH\HFHNYHROXPVX]ELUVRQKD]ÕUOD\DFDNWÕU

(÷HU ELU LúOHWPHQLQ NÕVD YH X]XQ YDGHOL SHUIRUPDQV |OoOHUL \|QHWLPLQ WHPHO DPDoODUÕ LOH X\XPOX GH÷LOVH LúOHWPHQLQ EDúDUÕOÕ ROPD RODVÕOÕ÷Õ GúN demektir2

3HUIRUPDQV<|QHWLP6LVWHPLQLQ<DSÕODQGÕUÕOPDVÕ

3HUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPLQLQ \DSÕODQGÕUÕOPDVÕQGD LúOHWPH VWUDWHMLOHULQH ED÷OÕOÕN LOH GH÷LúHQ NRúXOODUD X\XP VD÷ODQPDOÕ YH NDUDU YHUPHGH HWNLQ URO VWOHQHFHN NULWLN EDúDUÕ IDNW|UOHUL YH SHUIRUPDQV |OoOHUL JHOLúWLULOPHOLGLU (WNLQ ELU performans yönetim VLVWHPLQLQ\DSÕODQGÕUÕOPDVÕLoLQ

 %X QHGHQOH LúOHWPHOHUGH VWUDWHMLN DPDo YH KHGHIOHULQH X\XP VD÷OD\DQ HWNLQELUSHUIRUPDQV\|QHWLPVLVWHPLQLQ\DSÕODQGÕUÕOPDVÕJHUHNPHNWHGLU

1. SD]DUNRúXOODUÕ, 2. LúOHWPHVWUDWHMLVL, 3. PúWHULEHNOHQWLOHUL

4. ve JHOHFH÷HLOLúNLQEHNOHQWLOHU gibi özelliklerin belirleyici etkisini göz önünde tutmak gerekir.

(WNLQ ELU SHUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPLQLQ \DSÕODQGÕUÕOPDVÕQGD DúD÷ÕGD belirtilen süreç izlenmelidir3

x øúOHWPHQLQ\DúDPÕLoLQ|QHPOLRODQLoVHOYHGÕúVDOIDNW|UOHULQWDQÕPODQPDVÕ :

x .ULWLNEDúDUÕIDNW|UOHULQLQEHOLUOHQPHVL x Performans ölçülerinin belirlenmesi.

x 3HUIRUPDQV|OoPQQRUJDQL]DV\RQXQDOWEDVDPDNODUÕQD\D\ÕOPDVÕ $úD÷ÕGDEXVUHFHLOLúNLQDoÕNODPDODU\DSÕOPDNWDGÕU

1. øúOHWPHQLQ\DúDPÕLoLQ|QHPOLRODQLoVHOYHGÕúVDOIDNW|UOHULQWDQÕPODQPDVÕ: øúOHWPHQLQEDúDUÕOÕ \DúDPÕ YHX]XQG|QHPOL JHOLúLPLLoLQLoVHOYHGÕúVDO IDNW|UOHULQ WDQÕPODQPDVÕ ]RUXQOXGXU %X WDQÕPODPD øúOHWPHOHULQ ]D\ÕI YH JoO \DQODUÕQÕQ EHOLUOHQPHVL )ÕUVDW YH WHKGLWOHULQ GH÷HUOHQGLULOPHVL YH %X NRQXODUD LOLúNLQ VWUDWHMLOHULQEHOLUOHQPHVLoDOÕúPDODUÕQÕQVRQXFXQGD\DSÕOÕU

2. KritiNEDúDUÕIDNW|UOHULQLQEHOLUOHQPHVL: %LULúOHWPHQLQEDúDUÕVÕLoLQJHUHNOL RODQ EDúDUÕ IDNW|UOHULQLQ WDQÕPODQPDVÕ VWUDWHMLOHULQ IRUPODV\RQX YH X\JXQ SHUIRUPDQV |OoOHULQLQ EHOLUOHQPHVL LoLQ ELULQFLO GHUHFHGH |QHPOLGLU .ULWLN EDúDUÕ faktörlerinin seçimindHDúD÷ÕGDEHOLUWLOHQHVDVODUÕQGLNNDWHDOÕQPDVÕJHUHNLU4

x .ULWLN EDúDUÕ IDNW|UOHUL LúOHWPHQLQ VWUDWHMLVLQH J|UH

ROXúWXUXOPDOÕGÕU

:

x .ULWLNEDúDUÕIDNW|UOHULLúOHWPHQLQIDDOL\HWOHULYHVWUDWHMLNSODQODUÕ DUDVÕQGDED÷ROXúWXUPDOÕGÕU

x .ULWLN EDúDUÕ IDNW|UOHUL LúOHWPHGHNL RUJDQL]DV\RQHO EDVDPDNODU LoLQGHD\QÕDQODPÕLIDGHHWPHOLGLU

x .ULWLN EDúDUÕ IDNW|UOHUL LúOHWPHQLQ Lo YH GÕú oHYUHVLQGHNL IDDOL\HWOHULGHGLNNDWHDOPDOÕGÕU

x .ULWLN EDúDUÕ IDNW|UOHUL YHULOHFHN NDUDUODU LoLQ \HWHUOL ROPDOÕ YH NXOODQÕFÕODULoLQ]DPDQÕQGDKD]ÕUROPDOÕGÕU

øúOHWPHOHULQ EHOLUOL G|QHPOHUGH JHUoHNOHúWLUGL÷L IDDOL\HWOHULQLQ GH÷HUOHPHVLQGH HQ oRNNXOODQÕODQNULWLNEDúDUÕIDNW|UOHUL 1. 0úWHULWDWPLQL, 2. Kalite, 3. Maliyet, 4. .DUOÕOÕNve 5. Esneklik RODUDNVÕUDODQPDNWDGÕr5

$\UÕFD *DOOXS WDUDIÕQGDQ \DSÕODQ ELU DUDúWÕUPDGD HQ oRN NXOODQÕODQ NULWLN EDúDUÕIDNW|UVRUXVXQDYHULOHQFHYDSWDúXVÕUDODPDRUWD\DoÕNPÕúWÕU . 1. 0úWHULKL]PHWOHUL 2. Mamul/hizmet kalitesi, 3. Operasyonel etkinlik, 4. øOHWLúLPYHELOJLWHNQRORMLVL 5. Esneklik ve X\XPVD÷OD\DELOPH 6. Yenilik, 7. 3D]DUDJLUPHKÕ]ÕYH 8. 'L÷HUIDNW|UOHU6.

Keegan, Eiler ve Jones, 1989, s. 45-49

5 _{Smith, 1995:178-182} 6

%X NULWLN EDúDUÕ IDNW|UOHULQGHQ PúWHUL KL]PHWOHUL SD]DUD JLUPH KÕ]Õ YH \HQLOLN IDUNOÕODúWÕUPD VWUDWHMLVL LOH LOJLOL LNHQRSHUDV\RQHO HWNLQOLN PDOL\HW OLGHUOL÷L stratejisi ile LOJLOLGLU 7P |OoOHULQ ELU NULWLN EDúDUÕ IDNW|U LOH LOLúNLOHQGLULOPHVL JHUHNPHNWHGLU%LUSHUIRUPDQV|OoVNULWLNEDúDUÕIDNW|ULOHLOLúNLOHQGLULOHPH]LVH LIDGHHGLOHPH\HFHNWLUYHLúOHWPHQLQVWUDWHMLNDPDoODUÕQÕGDGHVWHNOHPH\HFHNWLU7P performans |OoOHULQLQ UHWLPVUHFLLOHLOLúNLOHQGLULOPHVL KDOLQGHUHWLPVUHFLLOH ED÷ODQWÕOÕROPD\DQELU|OoGHLIDGHHGLOHPH\HFHNWLU7

3. Performans ölçülerinin belirlenmesi: 3HUIRUPDQV |OoOHUL \DSÕODQ IDDOL\HWOHULQ VRQXFXQX \DQVÕWDQ ELU J|VWHUJHGLU øúOHWPHQLQ DQD DPDoODUÕ WDQÕPODQGÕ÷ÕQGD GH÷HUOHQGLULOGL÷LQGH YH VWUDWHMLN SODQGDNL |QHPH J|UH VÕQÕIODQGÕUÕOGÕ÷ÕQGD SHUIRUPDQV |OoOHUL NHQGLOL÷LQGHQ RUWD\D oÕNPDNWDGÕU %X |OoOHU LúOHWPHQLQ WP |QHPOL IDDOL\HWOHULQGH PDOL\HW \|QQGHQ HWNLQ ROPD YH ]DPDQOÕ YHUL VD÷ODQPDVÕ NRQXODUÕQGD KDVVDV ROPDOÕ NROD\ X\JXODQPDOÕ YH KHU G]H\GHNLSHUVRQHOWDUDIÕQGDQNDEXOHGLOPHOLGLU

.

8

4. 3HUIRUPDQV |OoPQQ RUJDQL]DV\RQXQ DOW EDVDPDNODUÕQD \D\ÕOPDVÕ: 3HUIRUPDQV |OoP VLVWHPL VDGHFH VW \|QHWLP WDUDIÕQGDQ NXOODQÕODFDN ELU VLVWem GH÷LOGLU (WNLQ RODUDN LúOH\HFHN ELU SHUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPL ROXúWXUDQ LúOHWPHOHULQ UHNDEHWoL SD]DUGDNL GH÷LúLNOLNOHUH DQÕQGD FHYDS YHUHELOPH HVQHNOL÷LQL \DNDOD\DFD÷ÕELU JHUoHNWLU $PDoVDGHFH VLVWHPLQNXUXOPDVÕGH÷LOGH÷LúHQRUWDPD X\XP VD÷OD\DFDN úHNLOGH \HQLOHQPHVLGLU

.

9

1. Pazar düzeyi,

 3HUIRUPDQV |OoPOHULQLQ NXOODQÕOGÕ÷Õ basamaklar;

2. øúOHWPHG]H\L 3. Tesis düzeyi ve

4. +DWG]H\LRODUDNVÕUDODQGÕUÕOPDNWDGÕU10

3HUIRUPDQV |OoPQGH EDúDUÕQÕQ WHPHOL KHU EDVDPDN DUDVÕQGD ED÷ODQWÕ NXUXOPDVÕYHEXED÷ODQWÕGDQHGHQVRQXoLOLúNLVLQLQLúOHUOLNND]DQGÕUÕOPDVÕGÕU

.

Klasik performans ölçüleri, endüstriyel alanda kendinden bekleneni çok iyi úHNLOGH \HULQH JHWLUPLúWLU $QFDN EXQODU JQP]GH X]PDQOÕN YH UHNDEHW NRúXOODUÕQGD \HWHUOL RODPDPDNWDGÕU 3HUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPOHULQLQ EDúDUÕOÕ ELU úHNLOGH \DSÕODQGÕUÕOPDVÕ LúOHWPHOHULQ SHUIRUPDQV |OoPQH \HQLOLN JHWLUPHNOH NDOPDPDNWDLúOHWPHOHULQNDUúÕODúDFD÷ÕNRúXOODUGDGDEHQ]HU|OoOHULQJHOLúWLULOPHVL GH÷HUOHQGLULOPHVLYHX\JXODQPDVÕQGDGDNXOODQÕOPDNWDGÕU11

McNair, Lynch ve Cross, 1990, s. 29

10 _{Berliner ve Brimson, 1988, s. 161-163} 11

Choe, Haddad ve Wilson, 1997, s. 21

. Yöneticiler performans |OoPQVWUDWHMLQLQ|QHPOLELUSDUoDVÕRODUDNSHNGLNNDWHDOPDPDNWDGÕUODU%XWLS yöneticiler, sadece yeni amaçlar ve süreçleri kontrol etmek için yeni ölçülerin

NXOODQÕOPDVÕQGD EDúDUÕVÕ] ROPDPDNWD HVNL |OoOHULQ \HQL RUWDP LOH LOJLOL olup ROPDGÕNODUÕQDNDUúÕFHYDSYHUPHGHGHEDúDUÕVÕ]ROPDNWDGÕUODU12

øúOHWPHOHULQ ROXúWXUDFDNODUÕ SHUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPOHUL VWUDWHMLOHULQL GHVWHNOH\LFLROPDOÕGÕU%XVLVWHPPúWHULYHLoVUHFLQSHUIRUPDQVÕLOHLOJLOLRODUDN ILQDQVDO|OoOHU\DQÕQGDILQDQVDOROPD\DQ|OoOHULGHLoHUPHOLGLU$\UÕFDEXVLVWHP LúOHWPH DPDoODUÕQÕ \|QHWLOHELOLU DOW EDúOÕNODUD G|QúWUPHN LoLQ RUJDQL]DV\RQHO \DSÕGDNL DOW EDVDPDNODUÕ GD NDSVDPDOÕGÕU

.

13

Strateji Ve Uygulama-øúOHWPHOHUL7PGHQ'H÷HUOHPH<|QWHPL

 2OXúWXUXODFDN SHUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPL LúOHWPH VWUDWHMLVL LOH LOLúNLOL RODUDN LúOHWPHQLQ Lo VUHFL GH÷HU ]LQFLUL PúWHULOHU YH JHOLúPH IDDOL\HWOHULQL ILQDQVDO ER\XW LOH ELUOHúWLUHFHN úHNLOGH \DSÕODQGÕUÕOPDOÕGÕU%DVLWRODUDNEHOLUWLOHQEXDPDoODUÕNDUúÕODPDN]HUH³øúOHWPHOHUL 7PGHQ'H÷HUOHPH´7HNQL÷LJHOLúWLULOPLúWLU

øúOHWPH\LWPGHQGH÷HUOHPH\|QWHPLø7'<EDVLWELULIDGHLOHVWUDWHMLQLQ LúOHU KDOH JHWLULOPHVL YH LúOHWPHGH EHOLUOHQHQ VWUDWHML GR÷UXOWXVXQGD KDUHNHW WDU]ODUÕQÕQ EHOLUOHQPHVLGLU (VDV RODUDN ø7'< LúOHWPHQLQ NULWLN EDúDUÕ IDNW|UOHUL LOH LOJLOL ILQDQVDO YH ILQDQVDO ROPD\DQ |OoOHUGHQ ROXúDQ ELU \DSÕGÕU <HQLOLN YH GH÷LúLNOLN LIDGH HGHQ KXVXV ø7'<¶QLQ WHPHO XQVXUODUÕQÕQ LúOHWPHQLQ PHYFXW YH JHOHFHNGXUXPXQXJ|VWHUHUHNELUELULQLHWNLOH\HFHNúHNLOGH\DSÕODQGÕUÕOPDVÕGÕU14_{. Tek}

WLS |OoOHU DQODúÕOÕU SHUIRUPDQV KHGHIOHUL ROXúWXUDPD\DFDN \D GD LúOHWPHOHULQ NULWLN DODQODUD RGDNODQPDVÕQÕ HQJHOOH\HFHNWLU ø7'< LVH \|QHWLFLOHUH LúOHWPH ED]ÕQGD NDSVDPOÕ ELOJLOHUL KÕ]OÕ ELU úHNLOGH VXQDQ |OoOHULQ ROXúWXUGX÷X ELU \DSÕGÕU ø7'< KHPHQ JHUoHNOHúWLULOHQ LúOHPOHULQ VRQXoODUÕQÕ LIDGH HGHQ ILQDQVDO |OoOHU LoHUPHNWHGLU ø7'< PúWHUL WDWPLQL LúOHWPHQLQ Lo VUHFL YH LúOHWPHQLQ \HQLOLN YH JHOLúPH IDDOL\HWOHULQH LOLúNLQ RSHUDV\RQHO |OoOHU LOH ILQDQVDO |OoOHUL bütüQOHúWLUPHNWHGLU %X WU RSHUDV\RQHO |OoOHU JHOHFH÷H LOLúNLQ ILQDQVDO SHUIRUPDQVÕQEHOLUOH\LFLOHULGLU15

ø7'< VW G]H\ \|QHWLFLOHUH LúOHWPH LOH LOLúNLOL NDSVDPOÕ YH KÕ]OÕ ELOJLOHU VXQDQ |OoOHUGHQ ROXúDQ ELU WHNQLNWLU ø7'< VDGHFH JHoPLúWH JHUoHNOHúHQ IDDOL\HWOHULQ NRQWUROQH GD\DOÕ ILQDQVDO |OoOHU LOH VÕQÕUODQPDPDNWD RSHUDV\RQHO ED]GDNL JHOLúPH YH GH÷LúPHOHUL |OoPH\H \|QHOLN |OoOHUL GH EQ\HVLQGH EDUÕQGÕUPDNWDGÕUgQHPOLELUQRNWDø7'<¶QLQEX|]HOOLNOHULQLQLúOHWPHQLQVWUDWHMLVL LOH LOLúNLOL ROPDVÕGÕU 6WUDWHMLQLQ EHOLUOHQPHVL LOH KHU úH\ \ROXQGD JLGHFHN JLEL ELU EHNOHQWL\H JLUPHN \DQOÕú RODFDNWÕU gQHPOL RODQ VDSPDODUÕQ EHOLUOHQPHVL QHGHQOHULQLQ DUDúWÕUÕOPDVÕ YH JLGHULOPHVLQH \|QHOLN o|]P |QHULOHULQLQ JHOLúWLULOPHVLGLU ø7'< LúOHWPHQLQ YL]\RQ YH VWUDWHMLVL WDUDIÕQGDQ EHOLUOHQHQ SHUIRUPDQV|OoOHULQLQ \HUDOGÕ÷ÕSHUIRUPDQV \|QHWLP VLVWHPLQHVWUDWHMLWDEDQOÕELU \DNODúÕPGÕU ø7'< WHPHO VWUDWHMLN IDDOL\HWOHU YH QLKDL DPDo RODQ ILQDQVDO GH÷HU

\DUDWPD DUDVÕQGD ED÷ ROXúWXUPDNWDGÕU

. 16

Choe, Haddad ve Wilson, 1997, s. 21

15 _{Kaplan ve Norton, 1993, s. 71} 16

Frigo, 2002, s. 6

. Stratejinin, uygulamaya G|QúWUOPHVLQGHNLIRQNVL\RQXQHGHQLLOHø7'<LúOHWPHGH|QHPOLELUVRUXPOXOXN VWOHQPLúWLU %X ED÷ODPGD ø7'< VDGHFH VWUDWHMLQLQ \|QHWLOPHVL GH÷LO VWUDWHMLQLQ

JoOHQGLULOPHVLQGH GH \DUGÕPFÕ ROXU ø7'< LOH VWUDWHML LúOHWPHGH KHU G]H\GH oDOÕúDQÕQ LúL RODUDN WDQÕPODQPÕúWÕU 6WUDWHML YH X\JXODPD DUDVÕQGDNL DoÕN ø7'< DUDFÕOÕ÷ÕLOHNDSDWÕOPÕúWÕU.ODVLNVLVWHPJQONILQDQVDOROD\ODUÕQoDOÕúDQODUÕQVUHo YH \HQLOLN JLEL PDGGL ROPD\DQ YDUOÕNODUÕQ |QHPLQL \|QHWLFLOHUH YH oDOÕúDQODUD DNWDUDPDPÕúWÕU ø7'<EXQXEDúDUPÕúWÕU17

ø7'< NODVLN \|QHWLP VLVWHPOHULQGHNL ELU GL]L HNVLNOL÷L GH RUWD\D oÕNDUPDNWDGÕU NL EX LúOHWPHQLQ X]XQ G|QHPOL VWUDWHMLVLQLQ NÕVD G|QHPOL IDDOL\HWOHU LOH ED÷ODQWÕVÕGÕU

.

18_{ øúOHWPHQLQ X]XQ G|QHPOL VWUDWHMLOHULQLQ NÕVD G|QHPOL IDDOL\Ht}

WDU]ODUÕQD G|QúWUOPHVL LOH LúOHWPH KHP PHYFXW GXUXPGD KHP GH JHOHFHNWHNL GH÷LúLP YH JHOLúPHOHUH ø7'< DUDFÕOÕ÷Õ LOH DQÕQGD FHYDS YHUHELOHFHN YH X\XP VD÷OD\DELOHFHNWLU19_{ %LU oRN LúOHWPHQLQ \|QHWLP YH RSHUDV\RQHO NRQWURO VLVWHPOHUL}

finansal ölçüler ve hHGHIOHU oHUoHYHVLQGH \DSÕODQGÕUÕOPÕúWÕU %X DQOD\Õú LúOHWPHQLQ X]XQG|QHPOLVWUDWHMLNDPDoODUÕQDXODúPDGDNL³LúOHWPHQLQJHOLúLPL´LOHoRND]LOLúNL LoLQGHGLU%XQHGHQOHNÕVDG|QHPOLILQDQVDO|OoOHUH\|QHOHQLúOHWPHOHUVWUDWHMLOHULQ JHOLúWLULOPHVL YH X\JXODQPDVÕ DUDVÕQGD DoÕN EÕUDNPDNWDGÕU20_{ ø7'< LúOHWPHQLQ}

SHUIRUPDQVÕLOHLOJLOLNDSVDPOÕELUJ|UQWVXQDUDNSHUIRUPDQV\|QHWLPLNRQXVXQGD \|QHWLFLOHUH \DUGÕPFÕ ROPDNWDGÕU %X J|UQWGH ILQDQVDO |OoOHU \DQÕQGD ³PúWHUL sadakati”, “kalite”, “Lú J|UHQ ELOJisi” ve “VUHo JHOLúLPL” gibi finansal olmayan |OoOHUGH\HUDOPDNWDGÕU%XIDNW|UOHULQ\HUDOGÕ÷ÕELU\DSÕ\|QHWLPLNÕVDG|QHPOL YH GDU NDSVDPOÕ RGDNODQPD \HULQH X]XQ G|QHPOL YH GDKD NDSVDPOÕ SHUIRUPDQV ölçümüne yönlendirmektedir21

øúOHWPHOHULQ7PGHQ'H÷HUOHPH<|QWHPL¶QLQ<DSÕODQGÕUÕOPDVÕ

6WUDWHMLN ER\XWOX ELU SHUIRUPDQV |OoP VLVWHPL RODQ ø7'<¶QLQ EHOLUOHQHQ DPDoODUGR÷UXOWXVXQGD \DSÕODQGÕUÕOPDVÕJHUHNLUø7'<\|QHWLFLOHULQLúOHWPH\HG|UW |QHPOL ER\XWWDQ EDNPDODUÕQÕ VD÷ODPDNWDGÕU %X G|UW ER\XW ELU LúOHWPHGH ø7'< \DSÕODQGÕUÕOÕUNHQDúD÷ÕGDEHOLUWLOHQG|UWVRUXúHNOLQGHGLNNDWHDOÕQPDNWDGÕU

.

1. )ø1$16$/ %2<87 3D\ VDKLSOHULQH 8]XQ VUHOL \DWÕUÕPFÕODUD YH ERUVDGDNL RUWDNODUD QDVÕO J|UQPHNWH\L]" øúOHWPH LOH ILQDQVDO LOLúNL LoHULVLQGH EXOXQDQhoQFNLúLOHUHQDVÕOJ|UQPHNWH\L]"

2. 0hù7(5ø%2<UTU0úWHULOHUEL]HKDQJLJ|]LOHEDNPDNWDGÕU" 3. øÇSEL SÜREÇ BOYUTU 0NHPPHOOL÷L hUHWLPGH YH GL÷HU IDDOL\HWOHUGHQDVÕOVD÷OD\DELOLUL]"

4. gö5(10(9(*(/øù0(%2<878*HOLúPHYHGH÷HU\DUDWPD\Õ\HQL EXOXúODUGDNL|QGHUOL÷LQDVÕOGHYDPHWWLUHELOLUL]"

<DSÕODQGÕUÕODFDNø7'<¶QLQWHPHOXQVXUODUÕQÕEXVRUXODUDLúOHWPHWDUDIÕQGDQ YHULOHQ FHYDSODU ROXúWXUPDNWDGÕU hVW G]H\ \|QHWLFLOHUH EX G|UW DoÕGDQ ELOJL YHULOGL÷LQGH ø7'< NXOODQÕODQ |OoOHULQ VD\ÕVÕQÕ D]DOWDUDN ELOJL \NQ GH D]DOWÕU

øúOHWPHOHUGH ø7'<¶QLQ \DSÕODQGÕUÕOPDVÕQD JHoPHGHQ |QFH \|QHWVHO JHUHNOHULQ NDUúÕODQPDVÕJHUHNLU22 øONRODUDNø7'<LúOHWPHQLQUHNDEHWoL\DSÕVÕQGD\HUDODQ : 1. 0úWHULRGDNOÕROPD 2. &HYDSVUHOHULQLQNÕVDOWÕOPDVÕ 3. 7DNÕPoDOÕúPDVÕQÕQ|QHPLQLQYXUJXODQPDVÕ 4. .DOLWHQLQJHOLúWLULOPHVi, 5. <HQLPDPXOOHULEXOPDVUHVLQLQNÕVDOWÕOPDVÕYH

6. %XQODUÕQ X]XQ G|QHPGH \|QHWLOPHVL JLEL ELU oRN IDUNOÕ XQVXUX WHN ELU \|QHWLPUDSRUXDOWÕQGDWRSODPDNWDGÕU

øNLQFL RODUDN ø7'< |OoOHULQ HNVLN NXOODQÕPÕQD NDUúÕ NR\PDNWDGÕU hVW yöneticileri önemli operasyonel ölçüleri bir araya getirmeye zorlayarak, bir alanda \DSÕODQ KDUFDPDODUÕQ GL÷HU DODQODUGD JHOLúPH VD÷OD\ÕS VD÷ODPD\DFD÷ÕQÕQ J|UOPHVL NRQXVXQGDGD\|QHWLFLOHUH\DUGÕPFÕROXU

dRN L\L \DSÕODQGÕUÕOPÕú ELU ø7'< LúOHWPHQLQ JHOHFHNWHNL SHUIRUPDQVÕQÕ etkilH\HQXQVXUODUÕQ|OoPLOHJHoPLúG|QHPSHUIRUPDQVÕQÕQILQDQVDO|OoOHULQLELU DUD\D JHWLUPHNWHGLU%LULúOHWPHQLQø7'<¶GHNLDPDoYH|OoOHULLúOHWPHQLQVWUDWHML YHYL]\RQXQDJ|UHROXúWXUXOPDNWDGÕUøúOHWPHOHUDUWÕNVDGHFHPDGGLGXUDQYDUOÕNODUD \DWÕUÕP \DSDUDN VUGUOHELOLU ELU UHNDEHWoL DYDQWDM HOGH HGHPH\HFHNWLU )DUNOÕ ELU úHNLOGH LIDGH HWPHN JHUHNLUVH LúOHWPHOHULQ ³PDGGL ROPD\DQ GXUDQ YDUOÕNODU´ YH ³HQWHOHNWHO VHUPD\H\H´ \DWÕUÕP \DSPDVÕ GHYDPOÕ ELU UHNDEHWoL DYDQWDMÕQ VD÷ODQPDVÕYHGHYDPHWWLULOPHVLDoÕVÕQGDQ|QHPOLELU³NULWLNIDNW|U´KDOLQHJHOPLúWLU '|UW ER\XWX LOH ø7'< LúOHWPHOHUH ILQDQVDO VRQXoODUÕQ L]OHQPHVL LOH Hú DQOÕ RODUDN JHOHFHNWH ³LúOHWPHQLQ JHOLúPHVL´ YH ³UHNDEHWoL Jo´ ROPD NRQXVXQGD JHUHNOL RODQ PDGGL ROPD\DQ GXUDQ YDUOÕNODUD \DSÕODQ \DWÕUÕPODUÕQ NRQWURO HGLOPHVL NRQXVXQGD \DUGÕPFÕROPDNWDGÕU23

Finansal Boyut

.

)LQDQVDO ER\XW LúOHWPH SD\ VDKLSOHULQH QDVÕO J|UQPHNWHGLU YH ILQDQVDO RODUDN QDVÕO EDúDUÕOÕ ROXQDFDNWÕU VRUXODUÕ LOH úHNLOOHQPHNWHGLU )LQDQVDO ER\XW GL÷HU boyutlardaki aPDo YH |OoOHUH RGDNODQPD\D \|QHOLN KL]PHW YHUPHNWHGLU %X EDNÕú DoÕVÕNÕVDYHX]XQG|QHPOLILQDQVDOSHUIRUPDQVÕJHOLúWLUPHGHHQVRQQRNWD\DJHOHQ neden–VRQXo LOLúNLOHULQLQ ELU SDUoDVÕ RODQ KHU IDDOL\HWLQ NDU DPDoOÕ LúOHWPHOHUGHNL |QHPLQL \DQVÕWÕU $PDo YH |OoOHULQ WDQÕPODQPDVÕ VUHFLQGH IDUNOÕ E|OPOHU LoLQ IDUNOÕ ILQDQVDO |OoOHU RODELOLU $QFDN EX E|OPOHUGHNL ILQDQVDO DPDoODUÕQ LúOHWPH VWUDWHMLVLLOHX\XPOXROPDVÕJHUHNLU24

Choe, Haddad ve Wilson, 1997, s. 21 .

*HoPLúWH\DSÕODQLúOHULQYHEXROD\ODULOHLOJLOLPHYFXWGXUXPXQölçülebilen VRQXoODUÕQÕ |]HWOHPHGH ILQDQVDO |OoOHU oRN \DUDUOÕ ROPDNWDGÕU %X QHGHQOH ø7'< ILQDQVDO ER\XWX ROGX÷X JLEL NXOODQPD\D GHYDP HGHU )LQDQVDO SHUIRUPDQV |OoOHUL ELULúOHWPHQLQVWUDWHMLVLQLQYHEXVWUDWHML\H\|QHOLNLúOHPYHX\JXODPDODUÕQLúOHWmeyi JHOLúWLUPH\H NDWNÕGD EXOXQXS EXOXQPDGÕ÷ÕQÕ RUWD\D oÕNDUÕU25

1. +Õ]OÕJHOLúPHDúDPDVÕ

. Finansal boyutta yer DODQ DPDoODU GL÷HU ER\XWODUÕQ DPDo YH |OoOHUL LoLQ RGDN QRNWDVÕ QLWHOL÷LQGHGLU 6HoLOHQKHU|OoQQILQDQVDOSHUIRUPDQVWDELUJHOLúPH\HQHGHQRODFDNQHGHQVRQXo LOLúNLOHULQLQELUSDUoDVÕROPDVÕJHUHNLU'L÷HUELULIDGHLOHILQDQVDOER\XWGÕúÕQGDNLo ER\XWWDNLJHOLúPHOHULQ ILQDQVDOSHUIRUPDQV]HULQGHNLHWNLVLDoÕNELUúHNLOGHRUWD\D NRQXOPDOÕGÕU)LQDQVDOER\XWWD\HUDODQSHUIRUPDQV|OoOHULX]XQG|QHPOLDPDoODUÕ tanÕPODPDNWD NXOODQÕOPDNWDGÕUODU )LQDQVDO ER\XWWD \HU DODQ DPDoODU PDPXOQ KD\DW G|QJVQGHNL E|OPOHUH J|UH EHOLUOHQLU %X DoÕGDQ o DúDPD\D J|UH IDUNOÕ VWUDWHMLOHUEHOLUOHQHELOLU%XDúDPDODU

2. 'HYDPDúDPDVÕYH

3. 6RQDúDPDQDNLWJLULú DúDPDVÕRODUDNEHOLUOHQPHNWHGLU26

+Õ]OÕ JHOLúHQ LúOHWPHOHU KD\DW G|QJOHULQLQ LON DúDPDVÕQGDGÕUODU. Bu LúOHWPHOHU \HQL PDPXOKL]PHW JHOLúWLUPHN YH DUWÕUPDN UHWLP WHVLVOHULQL \DSÕODQGÕUPDN YH JHQLúOHWPHN LúOHP NDSDVLWHVLQL DUWÕUPDN JOREDO LOLúNLOHUL GHVWHNOH\HFHNVLVWHP\DSÕYHGD÷ÕWÕPD÷ODUÕQD\DWÕUÕP\DSPDNYHPúWHULLOLúNLOHULQL JHOLúWLUPHN LoLQ PDQWÕNOÕ \DWÕUÕPODU \DSDFDNODUGÕU 'HYDP DúDPDVÕQGD \HU DODQ LúOHWPHOHU LoLQ \HQL \DWÕUÕPODU FD]LS KDOGHGLU $QFDN \DWÕUÕPÕQ JHWLULVLQLQ oRN yüksek ve hÕ]OÕ G|Qú |]HOOL÷LQH VDKLS ROPDVÕ JHUHNLU %X DúDPDGD LúOHWPHOHUGHQ SD]DU SD\ÕQÕ NRUX\DFD÷Õ YH PXKWHPHOHQ EX SD\Õ \ÕOGDQ \ÕOD oRN D] JHOLúWLUHFH÷L EHNOHQLU <DWÕUÕP SURMHOHULQLQ NRQXVX NDSDVLWH\L JHQLúOHWLFL GDUER÷D]ODUÕ DúPD\D \|QHOLN YH VUHNOL JHOLúPH\L GHYDP HWWLULFL \DWÕUÕPODUGÕU Bu döngünün son DúDPDVÕQGD LVH LúOHWPHOHU LON LNL DúDPDGD \DSWÕNODUÕ \DWÕUÕPÕQ JHWLULOHULQL EHNOHPHNWHGLUOHU %X LúOHWPHOHU DUWÕN WHoKL]DW YH NDSDVLWHQLQ GHYDPOÕOÕ÷Õ GÕúÕQGD PHYFXW NDSDVLWHQLQ JHOLúWLULOPHVL YH\D \HQL NDSDVLWH\H \|QHOLN |QHPOL \DWÕUÕPODUÕ WDDKKWHGHPH](VDVDPDoQDNLWJLULúOHULQGHDUWÕúÕVD÷ODPDNWÕU

%XoDúDPDGDILQDQVDODPDoODULúOHWPHLoLQROGXNoDIDUNOÕGÕU .

1. øONDúDPDGDILQDQVDODPDoODUVDWÕúODUGDNLDUWÕú \HQL PúWHULYHSD]DUODUD VDWÕú\HQLPDPXOKL]PHWOHULQVDWÕúÕPDPXOYHVUHoJHOLúWLUPHGHNLKDUFDPDG]H\L YH \HQL SD]DUODPD VDWÕú YH GD÷ÕWÕP NDQDOODUÕQÕQ ROXúWXUXOPDVÕ úHNOLQGH VÕQÕIODQGÕUÕODELOLU

2. øNLQFL DúDPDGDNL ILQDQVDO DPDoODU DUDVÕQGD YDUOÕN GHYLU KÕ]Õ IDDOL\HW gelirleri ve brüt kar JLELNODVLN|OoOHU\HUDODFDNWÕU

3. 6RQ DúDPDGD ILQDQVDO DPDoODU QDNLW JLULúLQL YXUJXODPDNWDGÕU $PDo \DWÕUÕPÕQ JHWLULVLQL DUWÕUPDN GH÷LOGLU 6RQ DúDPDGD NDSDVLWH DUWÕUÕFÕ KDUFDPD \DSÕOPD] )LQDQVDO ER\XW ø7'<¶ GH GL÷HU ER\XWODU YH LúOHWPH VWUDWHMLVL LOH LOLúNLOL

gösterilmelidir. Bu boyutta yer alan amaç ve ölçüler Tablo 5.1.1 üzerinde gösterilmektedir. )LQDQVDO%R\XWODøOJLOL'H÷HUOHPH.ULWHUOHUL 7DEORøúOHWPH\LWPGHQGH÷HUOHPH\|QWHPLQGHILQDQVDOER\XW )ø1$16$/%2<87 AMAÇLAR ÖLÇÜLER 6DWÕúODU 6DWÕúYHNDUODUGDNL\ÕOOÕNDUWÕú <HQLPDPXOOHULQVD\ÕVÕQGDNLDUWÕú <HQLPDPXOOHULQVDWÕú\]GHVL Yeni bir fiyatlama stratejisinin

X\JXODQPDVÕ 0DPXOYHPúWHULNDUOÕOÕ÷Õ

%LULPPDPXOPDOL\HWLQLQD]DOWÕOPDVÕ Mamullerin birim maliyeti

%LULPPúWHULPDOL\HWLQLQD]DOWÕOPDVÕ 0úWHULOHULQELULPPDOL\HWL

6DWÕúODUÕQPDOL\HWL <ÕO ED]ÕQGD EHOOL ELU G]H\GH NDOPD

veya azalma

9DUOÕNNXOODQÕPÕQÕQJHOLúWLULOPHVL 9DUOÕNVHUPD\HVLGHYLUKÕ]Õ (NRQRPLNNDWPDGH÷HU Finansal Analiz Yöntemleri

1. %LODQoRGDQ7XWDUODUÕ.DUúÕODúWÕUPD<|QWHPL 2. Dikey Yüzdeler Yöntemi

3. Trend Yüzdeleri Yöntemi 4. Oranlar Yoluyla Analiz Yöntemi

A. .DUOÕOÕN2UDQODUÕ Aa. g]6HUPD\H.DUOÕOÕ÷Õ Ab. 7P6HUPD\H.DUOÕOÕ÷Õ Ac. 6DWÕú.DUOÕOÕ÷Õ B. 6HUPD\H<DSÕVÕ2UDQODUÕ Ba. g]VHUPD\HQLQ3D\Õ Bb. )LQDQVDO<DSÕRUDQÕ Bc. )DL]OHUL.DUúÕODPDRUDQÕ C. )DDOL\HW2UDQODUÕ Ca. g]VHUPD\H'|QúP+Õ]Õ Cb. $ODFDNODUÕ7DKVLO6UHVL

Cc. %RUoODUÕgGHPH6UHVL Cd. 6WRNODUÕ'|QúPKÕ]Õ D. /LNLGLWH2UDQODUÕ Da. 6WDWLN/LNLGLWHøQFHOHPHOHUL 1) 1DNLW2UDQÕ 2) 1. dereceden Likidite 3) 2. dereceden Likidite Db. Dinamik /LNLGLWHøQFHOHPHOHUL 1) )RQDNÕú7DEORVX 2) 1DNLWDNÕP7DQORVX 3) øúOHWPH6HUPD\HVLGH÷LúLPWDEORVX Dc. )LQDQVPDQ.XUDOODUÕ 1) <DWD\)LQDQVPDQ.XUDOODUÕ 2) 'LNH\)LQDQVPDQ.XUDOODUÕ 5. %DúDEDú1RNWDVÕ$QDOL]OHUL 6. 6DELW<DWÕUÕPODUÕ'H÷HUOHQGLUPH\|QWHPOHUL A. 6WDWLN'H÷HUOHQGLUPH<öntemleri Aa. *LGHUOHULQ.DUúÕODúWÕUÕOPDVÕ<|QWHPL Ab. .DUODUÕQ.DUúÕODúWÕUÕOPDVÕ<|QWHPL Ac. %DVLW5DQWDELOLWH+HVDEÕ<|QWHPL Ad. Basit Geri Ödeme Süresi Yöntemi Ae. hUHWLP*FNDUúÕODúWÕUPD<|QWHPL B. 'LQDPLN'H÷HUOHQGLUPH<|QWHPL

Ba. 1HWùLPGLNL'H÷HU<|QWHPL Bb. øo.DUOÕOÕN9HULPYöntemi

Bc. Dinamik Geri Ödeme Süresi Yöntemi Bd. <ÕOOÕN']JQ'L]L$QLWH<|QWHPL 7. 'X\DUOÕN$QDOL]L

8. (QIODV\RQ.RúXOODUÕQGD'H÷HUOHQGLUPH 9. Similasyon Yöntemi

%X \|QWHPOHUGHQ ELU NÕVPÕ GDKD |QFHNL E|OPOHUGH DoÕNODQGÕ÷Õ LoLQ EX bölümde sadece Temel Analiz \|QWHPOHULDoÕNODQDFDNWÕU

*HQHO$oÕNODPDODU

0DOL DQDOL] ELU LúOHWPHQLQ PDOL GXUXPXQXQ IDDOL\HW VRQXoODUÕQÕQ YH PDOL \|QGHQJHOLúPHVLQLQ\HWHUOLROXSROPDGÕ÷ÕQÕVDSWDPDNYHRLúOHWPHLOHLOJLOLJHOHFH÷H ait öngörmelerde bulunabilmek için mali tablolarda \HU DODQ NDOHPOHU DUDVÕQGDNL

LOLúNLOHULQYHEXQODUÕQ]DPDQLoLQGHJ|VWHUPLúROGXNODUÕH÷LOLPOHULQLQFHOHQPHVLQGHQ ROXúXU

øúOHWPHQLQ \|QHWLP NDGURVX YH WP oDOÕúDQODUÕ WHNQLN \DSÕVÕ WLFDUL VD\JÕQOÕ÷ՁUHWWL÷LPDOYHKL]PHWOHUHNRQRPLNWHNQLNYHVRV\DOoHYUHNRúXOODUÕQÕQ GDLQFHOHPHNRQXVX\DSÕOPDVÕJHUHNLU%XQDJ|UHPDOLWDEORODUDQDOL]LDVOÕQGDILUPD analizinin bir bölPQ ROXúWXUXU  WU PDOL DQDOL] YDUGÕU 7UHQG $QDOL]L <]GH 7HNQL÷LøOH$QDOL]2UDQODU7HNQL÷LøOH$QDOL]

A. 2UDQODU7HNQL÷LøOH0DOL$QDOL]

2UDQODU WHNQL÷L LOH DQDOL] oHúLWOL PDOL WDEORODUGD \HU DODQ YDUOÕN YH ND\QDN \DSÕVÕ LOH LOJLOL GH÷HUOHU DUDVÕQGDNL NDUDNWHULVWLN LOLúNL\L RUWD\D NR\DU %X QHGHQOH PDOL WDEORODU DQDOL]L LOH LOJLOL oDOÕúPDODU VÕUDVÕQGD NXOODQÕODQ RUDQODU LúOHWPH \|QHWLPL YH GHQHWLPL DoÕVÕQGDQ KHU ELUL ELU DQODP WDúÕ\DQ GH÷HUOHU DUDVÕQGDNL ED÷ODQWÕODUÕ J|VWHULU %X \DNODúÕP LoHULVLQGH HOH DOÕQGÕ÷ÕQGD RUDQODUÕQ ILUPD oDOÕúPDODUÕQÕDoÕNYHKÕ]OÕELUELoLPGHDQDOL]LQHRODQDNVD÷OD\DQDQDKWDUODUROGX÷X söylenebilir.

'L÷HU PDOL DQDOL] \|QWHPOHULQLQ RUWD\D oÕNDUDPDGÕ÷Õ LOLúNLOHUL RUWD\D oÕNDUDELOPHVLDoÕVÕQGDQVWQO÷YDUGÕU2UDQODUDUDFÕOÕ÷Õ\OD\DSÕODFDNPDOLWDEORODU DQDOL]LQGHQ oÕNDUÕODFDNRODQ VRQXoODUÕQ JHUoH÷HX\JXQOX÷XQXQ VD÷ODQDELOPHVLLoLQ RUDQODUÕQEHOOLELUG|QHPLoHULVLQGH PDUX]NDOGÕNODUÕGH÷LúPHOHULQGHNDUúÕODúWÕUPDOÕ olarak incelenmesi gerekir. Bu noktadan hareketle, orDQODUÕQ DQODPODQGÕUÕOPDVÕ VÕUDVÕQGD PHYVLPVHO GH÷LúLNOLNOHUL JHQHO HNRQRPLN GXUXPGD ROXúDQ GH÷LúPH YH JHOLúPHOHU LOH LúOHWPHQLQ \DSÕVDO |]HOOLNOHUL ELU EWQ KDOLQGH J|] |QQGH EXOXQGXUXOPDOÕGÕU 'H÷LúLN ELU ELoLPGH LIDGH HWPHN JHUHNLUVH RUDQODU DúÕUÕ Eir PDWHPDWLNVHO NHVLQOLNOH \RUXPODQPDPDOÕGÕU 2UDQODUÕQ YHUGLNOHUL VRQXoODU DoÕVÕQGDQ DQFDN EHOOL ELU H÷LOLPL RUWD\D NR\GXNODUÕ XQXWXOPDPDOÕ YH RUDQODU DUDFÕOÕ÷Õ\OD EHOOL ELU H÷LOLP VDSWDQGÕNWDQ VRQUD EX H÷LOLPOHULQ QHGHQOHULQLQ DUDúWÕUÕOPDVÕ \ROXQD JLGLOPHOLGLU 2UDQODU WHNQL÷L LOH DQDOL]GH oRN GH÷LúLN VD\ÕGDNL RUDQODUD\UÕFDELUELUOHULQLGDKDoRNDQODPODQGÕUDELOPHNWHGLU

$QDOL]GHNXOODQÕODQRUDQODUÕDQDEDúOÕNODUKDOLQGHú|\OHVÕUDODQGÕUDELOLUL] a. Likiditeyi ölçen oranlar,

b. Aktiviteyi ölçen oranlar, c. %RUoODQPD\Õ|OoHQRUDQODU d. Özsermayeyi ölçen oranlar, e. .DUOÕOÕ÷Õ|OoHQRUDQODU Likitideyi Ölçen Oranlar

A. &DUL2UDQ '|QHQ9DUOÕNODU.ÕVD9DGHOL%RUoODU

&DUL RUDQ KHVDSODPDVÕQGDNL DPDo ILUPDQÕQ NÕVD YDGHOL ERUoODUÕQÕ |GH\HELOPH JFQ|OoPHNWLU<DQLLúOHWPH\HNÕVDVUHOLERUoYHUHQOHUHSDUDODUÕQÕ JHULDOPDDoÕVÕQGDQELUJYHQOLNPDUMÕQÕRUWD\DNR\DU2UDQODUÕQLoLQGHHQHVNLYHHQ VÕNNXOODQÕODQÕGÕU*HQHOGHEXRUDQROPDOÕGÕU&DULRUDQÕQ¶GHQE\N

ROPDVÕ ILUPDQÕQ NÕVD YDGHOL ERUoODUÕQÕ oRN UDKDW ELU úHNLOGH |GH\HFH÷L DQODPÕQD JHOPH\HFH÷L JLEL ¶GHQ NoN ROPDVÕ ]RU GXUXPGD ROGX÷XQXQ WHN J|VWHUJHVL GH÷LOGLU

B. /LNLGLWH$VLW7HVW2UDQÕ '|QHQ9DUOÕNODU-6WRNODU.ÕVD9DGHOL%RUoODU /LNLGLWH DVLW WHVW RUDQÕ FDUL RUDQÕ WDPDPOD\DQ RQX GDKD DQODPOÕ KDOH JHWLUHQ ELU RUDQGÕU %X RUDQ KHVDSODQÕUNHQ OLNLGLWHOHUL QLVSHWHQ GúN GH÷HUOHU VWRNODUDNUHGLWLIOHUYHYDUVDJHOHFHN\ÕODDLWSHúLQ|GHQPLúJLGHUOHUG|QHQYDUOÕNODU WXWDUÕQGDQLQGLULOPHOLGLU%XRUDQÕQYH\DROPDVÕ\HWHUOLNDEXOHGLOPelidir. C. 1DNLW2UDQÕ

1DNLW RUDQÕ SD\ÕQGD ILUPDQÕQ NÕVD VUHOL DODFDNODUÕ \HU DOPDGÕ÷ÕQGDQ EX RUDQÕ OLNLGLWH RUDQÕQD J|UH GDKD NDWÕ ELU |Oo RODUDN NDEXO HGHELOLUL] %X RUDQÕ ILUPDQÕQ VDWÕúODUÕQÕQ GXUPDVÕ DODFDNODUÕQÕ WDKVLO HGHPHPHVL KDOLQGH NÕVD YDGHOL bRUoODUÕQÕ NDUúÕOD\DELOPH JFQ J|VWHUPHNWHGLU 1DNLW RUDQÕQÕQ ¶QLQ DOWÕQGD ROPDPDVÕWHUFLKHGLOLU

Aktiviteyi Ölçen Oranlar

A. $ODFDNODUÕQ'HYLU+Õ]Õ 6DWÕúODU7LFDUL$ODFDNODU2UWDODPDVÕ

$ODFDNODUÕQGHYLUKÕ]ÕELUILUPDQÕQDODFDNODUÕQÕQWDKVLONDELOL\HWini gösteren ELU |OoGU %X RUDQÕQ \NVHN ROPDVÕ LVWHQLU $QFDN EX RUDQ ILUPDQÕQ JHoPLú \ÕOODUGDNLYHVHNW|UGHNLRUDQODULOHNDUúÕODúWÕUÕOGÕ÷ÕQGDDQODPOÕROXU

6WRNODUÕQ'HYLU+Õ]Õ NHW6DWÕúODU2UWDODPD6WRN

6WRNODUELUILUPDGDEDúOÕFDVDWÕúYHGROD\ÕVÕ\ODQDNLWJLULúLND\QD÷ÕGÕU6WRN GHYLU KÕ]Õ VWRNODUÕQ SDUD\D G|QúP KÕ]ÕQÕ RUWD\D NR\DFD÷ÕQGDQ oRN |QHPOL ELU RUDQGÕU $\UÕFD DODFDNODUÕQ GHYLU KÕ]Õ JLEL OLNLGLWH RUDQODUÕQÕQ \HWHUOL ROXS ROPDGÕ÷Õ konusunda |QHPOLLSXoODUÕYHULU

6WRN GHYLU KÕ]ÕQÕQ DUWPDVÕ JHQHOOLNOH VWRNODUÕQ GDKD HWNLQ ELU ELoLPGH \|QHWLOPHVLQLQJ|VWHUJHVLRODUDNNDEXOHGLOLU6WRNGHYLUKÕ]ÕDUWDQELUILUPDVWRNODUD J|UHOLRODUDNGDKDD] ND\QDN ED÷ODPDNRODQD÷ÕQÕHOGHHGHUVWRNGHYLU KÕ]Õ \NVHN RODQ ILUPD GDKD GúN ELU OLNLGLWH RUDQÕ LOH oDOÕúDELOLU %|\OH ELU ILUPD NDU PDUMÕQÕ GúUHUHN VDWÕú KDFPLQL JHQLúOHWHELOLU 6DWÕú KDFPLQLQ JHQLúOHPHVL NDU PDUMÕQGDNL GúúHUD÷PHQILUPDQÕQNDUÕQÕDUWWÕUDELOLU

6WRNGHYLUKÕ]ÕQÕQ\DYDúODPDVÕ VWRNWXWPDPDOL\HWLQLQ\NVHOPHVLILUPDQÕQ ILQDQVPDQ JHUHNVLQLPLP DUWPDVÕ VWRNWD EXOXQDQ PDOODUÕQ VDWÕú |]HOOLNOHULQL ND\EHWPH RODVÕOÕ÷ÕQÕQ |UQH÷LQ ]HYNOHUGH GH÷LúLP ID]ODODúPDVÕ JLEL ULVNOL YH VDNÕQFDOÕ\|QOHULYDUGÕU

$NWLI'HYLU+Õ]Õ 1HW6DWÕúODU$NWLI7RSODPÕ

%X RUDQ ELU ILUPDQÕQ VHUPD\H \R÷XQOX÷XQXQ J|VWHUJHVL YH\D DNWLI NXOODQÕPÕQÕQELU|OoVRODUDN\RUXPODQPDNWDGÕU

%LU HQGVWULGH WRSODP DNWLI LoHULVLQGH VDELW GH÷HUOHULQ SD\Õ \NVHN LVH V|] NRQXVX HQGVWULGH NDUOÕOÕN UHWLOHQ PDO YH KL]PHWH WDOHELQ JHOHFHNWH J|VWHUHFH÷L JHOLúPH\H E\N |OoGH ED÷OÕ ROPDNWDGÕU %XQXQ QHGHQL WDOHSWHNL GDOJDODQPDODUD J|UH HQGVWULQLQ \DWÕUÕPÕQÕ VUDWOH D\DUODPDN DNWLILQL D]DOWPDN YH\D DUWWÕUPDN NRQXVXQGDNLKDUHNHWHVQHNOL÷LQLQVÕQÕUOÕROXúPDVÕQGDQGÕU*HOHFH÷LQEHOLUVL]OL÷LEX WLS HQGVWULOHULQ NDUOÕOÕ÷ÕQGD GD EHOLUVL]OLNOHUH VHEHS ROPDNWDGÕU 'L÷HU ELU GH÷LúOH DNWLIGHYLUKÕ]Õ\DYDúRODQHQGVWULOHUJHQHOOLNOHULVNL\NVHNRODQHQGVWULOHUGLU6|] NRQXVXHQGVWULOHUDNWLIGHYLUKÕ]ÕQGDNL\DYDúOÕ÷ÕQ kar üzerindeki olumsuz etkilerini JLGHUPHN YH Lú ULVNLQGHNL \NVHNOL÷L NDUúÕOD\DELOPHN LoLQ \NVHN NDU PDUMODUÕ LOH oDOÕúPDN GXUXPXQGDGÕU %XQD NDUúÕOÕN DNWLI WRSODPÕ LoHULVLQGH VDELW GH÷HUOHULQ |QHPOL \HU WXWPDGÕ÷Õ HQGVWUL NROODUÕQGD WDOHSWHNL GH÷LúLNOLNOHUH DNWLILQ WXWDUÕQÕ D\DUODPDND]DOWPDNYH\DoR÷DOWPDNRODQD÷ÕGDKDID]ODEXOXQGX÷XQGDQJHOHFH÷LQ EHOLUVL]OL÷LQLQHWNLVLGDKDVÕQÕUOÕNDOPDNWDGÕU

g]6HUPD\H'HYLU+Õ]Õ 1HWVDWÕúODU2UWDODPDg]6HUPD\H

6|]NRQXVXRUDQELUILUPDQÕQ|]VHUPD\HVLQLQH|OoGHYHULPOLNXOODQGÕ÷ÕQÕ ifade eden bir göstergedir.

%RUoODQPD\ÕgOoHQ2UDQODU

A. %RUo .DOGÕUPD 2UDQÕ )LQDQVDO .DOGÕUDo %RUoODU 7RSODPÕg]

Sermaye

%X RUDQ NÕVD YH X]XQ YDGHOL ERUoODUÕQ WRSODPÕQÕQ |] VHUPD\H\H RUDQÕGÕU 9H ILUPDQÕQ ERUoODQPD \ROX\OD WHPLQ HWWL÷L \DEDQFÕ ND\QDN LOH ILUPD VDKLS YH VDKLSOHULQLQNDWWÕ÷ÕVHUPD\HDUDVÕQGDNLLOLúNL\LJ|VWHULU

%RUo NDOGÕUPD RUDQÕQÕQ ¶GHQ GDKD E\N ROPDVÕ ILUPD\D NUHGL YHUHQOHULQ ILUPDQÕQ VDKLSOHULQH NÕ\DVOD R ILUPD\D GDKD ID]OD \DWÕUÕPGD EXOXQPXú oldu÷XQX RUWD\D NR\DU øGHDO RODQÕ EX RUDQÕQ ¶, DúPDPDVÕGÕU 6|] NRQXVX RUDQÕ DúPDVÕ GXUXPXQGD ILUPDQÕQ D÷ÕU ELU IDL] \N DOWÕQGD ROGX÷XQXQ DODFDNOÕODU LoLQ HPQL\HWSD\ÕQÕQGúNROGX÷XQXQELUJ|VWHUJHVLRODUDNNDEXOHGLOHELOLU³ERUoODU|] sermaye” oraQÕ \NVHN RODQ ELU ILUPD UHWWL÷L PDO YH KL]PHWOHULQ IL\DWODUÕQGD DQL Gúú ROPDVÕ KDOLQGH VHUPD\HQLQ WDPDPÕQÕ ND\EHGHELOHFH÷L JLEL ERUoODUÕQÕ YDGHVLQGH|GH\HPH]GXUXPDGDGúHELOLU

%RUoODUÕQ$NWLIOHUH2UDQÕ7RSODP%RUoODU$NWLIWRSODPÕ

Bu oran aktiflerLQNDoÕQÕQ\DEDQFÕND\QDNODUODERUoODUODILQDQVHHGLOGL÷LQL belirler. Bu oran %40 - DUDVÕQGDROPDVÕX\JXQNDEXOHGLOPHNWHDúDQRUDQLVH WHKOLNHQLQLúDUHWLNDEXOHGLOPHNWHGLU

g]VHUPD\HGHYLUKÕ]ÕGH÷LúLN\RUXPODUD\RODoDELOHFHNRUDQODUGDQELULGLr. *HUoHNWHQ DQDOL] HGLOHQ ELU ILUPDQÕQ |] VHUPD\HVLQLQ GHYLU KÕ]ÕQÕQ \NVHN ROXúX ILUPDQÕQ VHUPD\HVLQL HNRQRPLN YH HWNLQ ELU ELoLPGH NXOODQGÕ÷ÕQÕ J|VWHUHELOHFH÷L JLEL ILUPDQÕQ |] VHUPD\HVLQLQ \HWHUVL] ROXúXQXQ YH JHQLú |OoGH \DEDQFÕ kaynaklardan yararlDQPDVÕQÕQ ELU VRQXFX GD RODELOLU %X \RUXPODUGDQ KDQJLVLQLQ JHoHUOL ROGX÷X ILUPDQÕQ PDOL \DSÕVÕ LOH LOJLOL RODUDN \DSÕODFDN DQDOL]H ED÷OÕGÕU $\UÕFD ILUPDQÕQ |] VHUPD\HVLQLQ \HWHUOL ROXS ROPDGÕ÷Õ NRQXVXQGD D\QÕ IDDOL\HW

NROXQGDNL GL÷HU ILUPDODUOD YH D\QÕ ILUPDQÕQ JHoPLú \ÕOODUGDNL VRQXoODUÕ LOH NDUúÕODúWÕUPD\DSÕOPDOÕGÕU

7LFDUL%RUoODUÕQ'HYLU+Õ]Õ .UHGLOLDOÕPODU7XWDUÕ7LFDUL%RUoODU

%X RUDQ NUHGLOL DOÕPODUGDQ GR÷DQ WLFDUL ERUoODUÕQ ELU \ÕO LoLQGH NDo NH] |GHQGL÷LQLRUWD\DNR\PDNWDGÕU

6DWÕú LVWLNUDUOÕ KDPPDGGH IL\DWODUÕ NDUDUOÕ SL\DVDVÕQÕ NRQWURO HGHELOHQ UQOHULQLQ PRGDVÕQÕQ JHoPH RODVÕOÕ÷Õ GúN NHQGLQH Jo ND]DQGÕUDQ NQRZ- how YE¶OHUHVDKLSELUILUPDILQDQVPDQÕQGDGDKDID]OD\DEDQFÕND\QDNNXOODQDELOLU

.ÕVD 9DGHOL %RUoODUÕQ $NWLIOHUH 2UDQÕ .ÕVD YDGHOL %RUoODU$NWLI

WRSODPÕ

%X RUDQ ILUPDQÕQ YDUOÕNODUÕQÕQ  NDoÕQÕ NÕVD YDGHOL ND\QDNODUOD ILQDQVH HWWL÷LQL RUWD\D NR\DU .ÕVD VUHOL ERUoODUÕQ WRSODP ND\QDNODUD RUDQÕQÕQ ¶ DúPDPDVÕJHQHOELUNXUDORODUDNEHQLPVHQPLúWLU9DUOÕNODUÕQE\NELUE|OPQQ NÕVDYDGHOLERUoODUODNDUúÕODQPDVÕULVNOLELUGXUXPXLIDGHHGHU

%RUoWDQ<DUDUODQPD2UDQÕ

%RUoWDQ \DUDUODQPD ERUoODQPD\OD VD÷ODQDQ YDUOÕNODUÕ NXOODQÕS |] ND\QDN VDKLSOHULQHHNND]DQoVD÷ODPDDQODPÕQDJHOPHNWHGLU

Borçlanma yoOX\OD VD÷ODQDQ IRQODU QHGHQ ROGXNODUÕ IDL] PDOL\HWOHULQGHQ GDKD \NVHN NDU JHWLUHFHN ELoLPGH \DWÕUÕPODUD \|QHOWLOHELOLUVH |] ND\QDN VDKLSOHUL EXERUoODQPDQHGHQL\OHD\UÕFD\DUDUVD÷ODPÕúROXUODU'ROD\ÕVÕ\ODLúOHWPHLONHRODUDN ERUoWDQ \DUDUODQGÕ÷Õ VUHFH ERUoODQPD\Õ VUGUPHOL ERUoWDQ \DUDUODQPDQÕQ ELWWL÷L QRNWDGDDUWÕNERUoODQPD\ÕGXUGXUPDOÕGÕU%XRUDQúXúHNLOGHKHVDSODQDELOLU

%RUoWDQ<DUDUODQPD VHUPD\HQLQSD\Õ[EUWNDUWP9DUOÕNODU

%RUoWDQ \DUDUODQPD !  ROGX÷X VUHFH ERUoWDQ \DUDUODQPD VU\RU demektir.

%RUoWDQ\DUDUODQPDLVHERUoODQPDNDUOÕOÕNDoÕVÕQGDQLúOHWPHQLQDOH\KLQH demektir.

6HUPD\H<DSÕVÕ2UDQODUÕ

A. g]6HUPD\H.DWVD\ÕVÕ 9DUOÕNODU7RSODPÕg]6HUPD\H

%X RUDQ |] VHUPD\HQLQ NDo NDWÕ NDGDU YDUOÕN HGLQLOPLú ROGX÷XQX J|VWHULU 6|]NRQXVXRUDQÕQ¶WHQoRNROPDPDVÕLVWHQLU

g]9DUOÕN2UDQÕ 1HW6DELW9DUOÕNODU1HWg]6HUPD\H

%X RUDQ JHQHOOLNOH VÕQDL ILUPDODU LoLQ DQODP WDúÕU %X RUDQ ILUPDQÕQ VDELW GH÷HUOHUILQDQVPDQÕQGDQH|OoGH|]VHUPD\HNXOODQÕOGÕ÷ÕQÕRUWD\DNR\DU%LUVÕQDL ILUPDGDPDGGLVDELWGH÷HUOHULQQHWWXWDUÕQÕQWDPDPÕQÕQ|]VHUPD\HLOHNDUúÕODQPDVÕ beklenir. OranÕQ  ¶GHQ D] ROPDVÕ LVWHQLU 6|] NRQXVX RUDQÕQ ¶GHQ

E\N ROPDVÕ GXUXPXQGD ILUPDQÕQ WP G|QHQ YH ED÷OÕ YDUOÕNODUÕQ GÕúÕQGD VDELW NÕ\PHWOHULQELOHILQDQVPDQÕQGD\DEDQFÕND\QDNNXOODQÕOGÕ÷ÕRUWD\DoÕNDU

.DUOÕOÕ÷ÕgOoHQ2UDQODU

A. g]6HUPD\H.DUOÕOÕ÷Õ %LODQoRNDUÕg]6HPD\H

6|] NRQXVX RUDQ ILUPDQÕQ VDKLS YH\D VDKLSOHUL WDUDIÕQGDQ VD÷ODQDQ sermayenin bir birimine isabet eden kar nispetini ortaya koyar.

%LU ILUPDQÕQ |] VHUPD\H NDUOÕOÕ÷Õ ³QHW NDU  QHW VDWÕúODU´ RUDQÕ VDWÕúODUÕQ NDUOÕOÕ÷ÕLOH|]VHUPD\HGHYLUKÕ]ÕQÕQELUIRQNVL\RQXGXU

6DWÕúODUÕQ.DUOÕOÕ÷Õ%LODQoRNDUÕQHW6DWÕúODU

%X RUDQÕQ DQODPOÕ ELU úHNLOGH \RUXPODQDELOPHVL LoLQ D\QÕ VHNW|UGHNL firmalDUYHILUPDQÕQJHoPLú\ÕORUDQODUÕLOHNDUúÕODúWÕUPD\DSÕOPDOÕGÕU

%X RUDQÕQ \NVHN ROPDVÕ LúOHWPH LoLQ ROXPOX ELoLPGH \RUXPODQDELOLU 0LNWDURODUDNDUWÕúJ|VWHUPH\HQVDWÕúODUGDEXRUDQÕQ\NVHOPHH÷LOLPLROXPOXNDEXO edilmemelidir27

0úWHULER\XWX

.

0úWHUL ER\XWX LúOHWPHQLQ YL]\RQXQD XODúPDVÕ LoLQ PúWHULOHUH QDVÕO J|UQPHOLGLU VRUXVX LOH úHNLOOHQPHNWHGLU %LU oRN LúOHWPH JQP]GH PúWHULOHUH RGDNODQPD\Õ DPDo RODUDN HGLQPLúWLU 0úWHULOHUH ³GH÷HU VXQPD” konusunda bir QXPDUDROPDNLúOHWPHDPDFÕQÕQWLSLNELULIDGHVLGLU%XQHGHQOHPúWHULOHULoLQELU LúOHWPHQLQ QDVÕO IDDOL\HWWH EXOXQDFD÷Õ VW \|QHWLP LoLQ |QFHOLNOL ELU konudur28

1. 0úWHULWDWPLQL

%XJQNDQOD\ÕúPúWHULOHULQLúOHWPHPDOL\HWOHULQLNDUúÕODGÕNODUÕYHNDUÕQ HOGHHGLOPHVLQHQHGHQROGXNODUÕLoLQPúWHULOHULQihtiyaç ve isteklerine yönelmeleri GR÷UXOWXVXQGDGÕU øúOHWPHOHU UHNDEHW HGHFHNOHUL SD]DU YH PúWHUL E|OPOHULQL VHoPHOLGLUOHU0úWHULER\XWXPúWHULGH÷HUOHULLOHLOJLOL

2. 0úWHULVDGDNDWL

3. 0úWHULQLQHOGHWXWXOPDVÕ 4. 0úWHULNDUOÕOÕ÷ÕYH

5. 3D]DU SD\Õ JLEL |OoOHULQ KHGHIOHQHQ SD]DU YH PúWHUL E|OPOHUL LOH X\XPODúWÕUÕOPDVÕNRQXVXQGDLúOHWPH\H\DUGÕPFÕROPDNWDGÕU29

0úWHUL ER\XWX oRN L\L ROXúWXUXOPXú YH X\JXODQPÕú VWUDWHMLQLQ EDúDUÕOÕ VRQXoODUÕQÕLoHULU*HQHOVRQXoODULoLQGHKHGHIOHQHQSD]DUE|OPOHULQGHSD]DUSD\Õ PúWHUL\L HOGH WXWPD PúWHUL ND]DQPD PúWHUL WDWPLQL YH PúWHUL NDUOÕOÕ÷Õ JLEL |OoOHU\HUDOPDNWDGÕU%X|OoOHUWPLúOHWPHLoLQJHQHO|OoOHUJLELJ|UQPHVLQH .

UD÷PHQ LúOHWPHOHULQ JHOLúPH YH NDUOÕOÕN EHNOHGL÷L KHGHI PúWHUL JUXSODUÕ LOH GH LOLúNLOHQGLULOHELOLU30

<|QHWLFLOHU PúWHUL WDWPLQ YH PHPQXQL\HWLQL DPDo RODUDN EHOLUOHPHGHQ |QFH LúOHWPHQLQ DPDo YH VWUDWHMLVLQL ø7'<¶QLQ PúWHUL ER\XWXQGD SD]DU YH PúWHULOHUH|]HOKHGHIOHUKDOLQHG|QúWUPHOLGLU+HGHIRODUDNbelirlenen bölümlere sunulacak “GH÷HU |QHULOHULQL” belirlemek, ø7'<¶QLQ PúWHUL ER\XWXQXQ DPDo YH |OoOHULQLJHOLúWLUPH\LVD÷OD\DFDNDQDKWDUGÕU%|\OHFHLúOHWPHQLQDPDoYHVWUDWHMLVL ø7'<¶QLQ PúWHUL ER\XWX LOH KHGHI SD]DU YH PúWHUL G]H\LQGH |]HO DPDoOara G|QúWUOU

.

31_{8QXWXOPDPDOÕGÕUNLH÷HULúOHWPHX]XQG|QHPGHoRNL\LELUILQDQVDO}

SHUIRUPDQVD XODúPDN LVWL\RUVD PúWHULOHUH ³GH÷HU VXQPDQÕQ´ JHUHNOHULQL HQ L\L úHNLOGH \HULQH JHWLUPHOLGLU ø7'7¶GH PúWHUL ER\XWXQGD \HU DODQ JHQHO |OoOHUH LOLúNLQGH÷HUOHQGLUPHNULWHUOHULQGHNLHWNLQIDNW|UOHUúXQODUGÕU32 1 3D]DUSD\Õ: +HGHIOHQHQPúWHULE|OPOHULLoLQSD]DUSD\ÕELULúOHWPHQLQDU]X HGLOHQSD]DUDQDVÕOHQL\LúHNLOGHJLUHFH÷LQLJ|VWHULU3D]DUSD\Õ : 1.1. PúWHULVD\ÕVÕ 1.2. WRSODPKDUFDPDPLNWDUÕYH\D

1.3. VDWÕODQ PDO PLNWDUÕ JLEL |OoOHU LOH LúOHWPHQLQ EHOLUOL ELU SD]DUGD \DSWÕ÷Õ VDWÕúODUÕQLOJLOLSD]DUGDNLWRSODPLúKDFPLQHRUDQÕQÕLIDGHHWPHNWHGLU

2 0úWHUL\LHOGHWXWPD: +HGHIOHQHQPúWHULJUXSODUÕQGDSD]DUSD\ÕQÕNRUXPDQÕQ

YH DUWÕUPDQÕQ PDQWÕNOÕ ELU \|QWHPL PHYFXW PúWHULOHUL HOGH WXWPDGÕU  øúOHWPHQLQ PúWHULOHUL LOH VUGUG÷ YH NRUXGX÷X LOLúNLOHULQ RUDQÕQÕ L]OH\HQ ELU |OoGU 0úWHULOHULQ HOGH WXWXOPDVÕQGD PúWHUL NDUOÕOÕ÷Õ JLEL NÕVWDVÕQHVDV DOÕQPDVÕ JHUHNLU %X DúDPDGD PúWHUL\L HOGH WXWPDN \HQL PúWHUL Nazanmaya göre daha dikkatli ROPD\ÕJHUHNWLUHFHNWLU33

3 0úWHUL ND]DQPD: øúOHWPHQLQ E\PHVLQL VD÷ODPDN LoLQ JHQHOGH KHGHIOHQHQ

E|OPOHUGH PúWHUL WDEDQOÕ DUWÕú VD÷ODPDN DPDo HGLOLU 0úWHUL ND]DQPD \HQL PúWHULOHULQVD\ÕVÕ\DGDLOJLOLE|OPGH\HQLPúWHULOHUH\DSÕODQVDWÕúLOH|OoOHELOLU 0úWHUL ND]DQPDQÕQ LúOHWPH\H PDOL\HWL EXQXQ LoLQ JHUHNHQ \DWÕUÕPODU YH \DWÕUÕPODUÕQDYDQWDMGH]DYDQWDMODUÕGLNNDWHDOÕQDUDNLQFHOHQPHOLGLU

.

4 0úWHUL WDWPLQL: +HP PúWHULQLQ HOGH WXWXOPDVÕ KHP GH \HQL PúWHULOHULQ ND]DQÕOPDVÕ PúWHULOHULQ LKWL\DoODUÕQÕQ NDUúÕODQPDVÕ LOH JHUoHNOHúWLULOLU 0úWHUL WDWPLQL|OoOHULLúOHWPHQLQLúOHULQDVÕOHQL\L\DSWÕ÷ÕQDLOLúNLQELUJHULELOGLULPVD÷ODU 0úWHULOHU³NDUÕJHUoHNOHúWLUHQWDUDIODr” ve mamuller de “PúWHULLKWL\DoODUÕQÕNDUD G|QúWUHQ DUDoODUGÕU´ 7DWPLQ ROPXú ELU PúWHUL\H LúOHWPH DoÕVÕQGDQ PDPXOQ GHYDPOÕDODFDNJ|]LOHEDNÕOPDNWDGÕU0úWHULWDWPLQLPúWHUL\LHOGHWXWPDYH\HQL PúWHULND]DQPDLoLQ|QHPOLELUEHOLUOH\LFLGLU

Kaplan ve Norton, 1996a, s. 63-65

32 _{Kaplan ve Norton, 1996b, s. 59-61} 33

5 0úWHUL NDUOÕOÕ÷Õ:0úWHUL\L HOGH WXWPD \HQL PúWHUL ND]DQPD YH PúWHUL WDWPLQLQH \|QHOLN ROXPOX JHOLúPHOHU LúOHWPHQLQ NDUOÕ PúWHULOHUH VDKLS ROGXNODUÕ DQODPÕQD JHOPH] 0úWHULOHUL WDWPLQ HWPHQLQLQ ELU \ROX PúWHULOHUH GúN IL\DWODUGDQPDPXOKL]PHWVXQPDNWÕU0úWHULWDWPLQLYH\NVHNSD]DUSD\Õ\NVHN ILQDQVDO JHWLULOLUH XODúPD DUDoODUÕ ROGX÷XQGDQ LúOHWPHOHU VDGHFH PúWHULOHUH QH \DSWÕNODUÕ LOH GH÷HUOHQGLUPH \DSPD\DFDN LúOHWPHQLQ NDUOÕOÕ÷Õ KHGHIOHQHQ PúWHUL E|OPOHULHVDVDOÕQDUDN|OoOHFHNWLU0úWHULNDUOÕOÕ÷ÕWPPúWHULOHULQLúOHWPe için NDUOÕ ROPDGÕNODUÕQÕ GD RUWD\D oÕNDUDFDNWÕU %X WU GXUXPODUGD NDUOÕ ROPD\DQ PúWHULOHUGHQ YD]JHoLOPHVLQH \DGDHOGHWXWXOPDVÕQD NDUDUYHUPHNLoLQ|PUER\X NDUOÕOÕNNÕVWDVÕHVDVDOÕQPDOÕGÕU<HQLPúWHULOHUEDúODQJÕoWDNDUVÕ]RODUDNJ|UOVHOHU dahLJHOHFHNWHNLSRWDQVL\HOOHULGLNNDWHDOÕQDUDNGH÷HUOHQGLULOPHOLGLU%XER\XWWD\HU alan amaç ve ölçüler Tablo 5.2 üzerinde gösterilmektedir.

7DEORøúOHWPH\LWPGHQGH÷HUOHPHWHNQL÷LQGHPúWHULER\XWX 0hù7(5ø%2<878

AMAÇLAR ÖLÇÜLER

3D]DUSD\ÕQÕQDUWPDVÕ 3D]DUSD\Õ\]GHVL

0úWHULVDGDNDWLQLQDUWWÕUÕOPDVÕ *HOLúPH \]GHVL \HQL PúWHULWRSODP PúWHUL\]GHVLQGHNLDUWÕú

'HYDPOÕ]DPDQOÕWHVOLP 6LSDULúOHULQNDUúÕODQPDVÕ

.DUúÕOÕNOÕLOLúNLOHULQJHOLúWLULOPHVL øOLúNLGHEXOXQXODQPúWHULVD\ÕVÕ

0úWHULWDWPLQL 6ÕIÕU KDWD WDP ]DPDQÕQGD WHVOLP

\NVHNNDOLWHGúNIL\DW

0DPXONDOLWHVLQLQDUWÕUÕOPDVÕ øDGH\]GHVL

3D]DUDJLULúOHUGHDUWÕú 0úWHULVD\ÕVÕVDWÕúKDFPL

øúOHWPHQLQøoVHO6UHo%R\XWX

øoVHO VUHo YH JHOLúWLUPH ER\XWX PNHPPHOOL÷L QDVÕO VD÷OD\DELOLUL] VRUXVX LOH úHNLOOHQPHNWHGLU ø7'<¶GH \HU DODQ EX ER\XWWD \|QHWLFLOHU LúOHWPHGHNL NULWLN LoVHO VUHFL WDQÕPODPDNWDGÕUODU %LU LúOHWPHQLQ SD\ VDKLSOHULQL YH PúWHULOHULQL tatmin edebilmesi LoLQ LúOHWPH VUHFLQGH HWNLQOLN QDVÕO VD÷ODQPDOÕGÕU" 0úWHUL PHPQXQL\HWLQL VD÷OD\DFDN IDNW|UOHU WDQÕPODQGÕNWDQ VRQUD \|QHWLP PúWHULOHUL WDWPLQ HGHELOPHN LoLQ NULWLN LoVHO VUHFH RGDNODQPDOÕGÕU %X VUHoOHUGH tam ]DPDQÕQGD UHWLP WRSODP NDOLWH \|QHWLPL IDDOL\HW WDEDQOÕ PDOL\HWOHPH ve hedef maliyetleme JLEL DUDo YH WHNQLNOHULQ X\JXODQPDVÕ \DQÕ VÕUD HWNLQOL÷LQLQ VD÷ODQPDVÕ YHJHOLúWLULOPHVLJHUHNLU34

Tatikonda ve Tatikonda, 1998, s. 51

%XER\XWPúWHULOHULQEXJQYHJHOHFHNWHNLLKWL\DoODUÕQÕ WDQÕPODQPDVÕQÕ YH EX LKWL\DoODUD \|QHOLN o|]POHULQ JHOLúWLULOPHVLQL LoHUHQ ELU Lo GH÷HU ]LQFLULQLQ WDQÕPODQPDVÕQÕQ |WHVLQH RGDNODQPDNWDGÕU %X ER\XW PDPXO YH

KL]PHWOHUL LOH PúWHULOHULQH GH÷HU VXQDQ WP ]LQFLUL WDQÕPODGÕ÷ÕQGDQ LúOHWPHQLQ NHQGLVLQH|]JRODFDNWÕU35

ùHNLO1øúOHWPH\LWPGHQGH÷HUOHPHWHNQL÷LQGLoVHOVUHo

+HU LúOHWPH PúWHULOHUL LoLQ GH÷HU \DUDWPDN YH ROXPOX ILQDQVDO VRQXoODU HOGH HGHELOPHN LoLQ ELU GL]L IDUNOÕ LúOHP X\JXOD\DFDNWÕU <XNDUÕGDNL úHNLOGH ø7'<’nin içsel süreci gösWHULOPHNWHGLU øúOHWPHQLQ Lo GH÷HU ]LQFLULQGH ø7'< DoÕVÕQGDQoWHPHOLúOHP\HUDOPDNWDGÕU

.

øoVHO VUHo ER\XWX NODVLN YH ø7'< yaNODúÕPODUÕQÕQ SHUIRUPDQV |OoPQH \DNODúÕPODUÕ DUDVÕQGDNL LNL WHPHO IDUNÕ RUWD\D NR\PDNWDGÕU.DSODQ YH 1RUWRQ 1996a:92-94):øON D\UÕP QRNWDVÕ, NODVLN \DNODúÕPODU LúOHWPHGHNL PHYFXW VUHFL NRQWUROYHJHOLúWLUPH\HRGDNODQPDNWDGÕU+HUQHNDGDUNDOLWHYH]DPan gibi finansal ROPD\DQ |OoOHU NXOODQÕOVD GD EX \DNODúÕP KDOHQ PHYFXW VUHFH RGDNODQPDNWDGÕU Ancak ø7'< PúWHUL EHNOHQWLOHUL YH ILQDQVDO DPDoODUGD EHNOHQWLOHUL NDUúÕOD\DFDN \HQL VUHoOHUL WDQÕPODPDNWDGÕU øoVHO VUHo DPDoODUÕ LúOHWPHQLQ VWUDWHMLVLQGH EDúDUÕ\D XODúPDVÕQGD oRN |QHPOL RODQ VUHFL YXUJXODU øNLQFL D\ÕUÕP QRNWDVÕ, ø7'<’nin yenilik sürecini içsel süreç boyutuna dahil etmesidir. Klasik performans

|OoP VLVWHPL PHYFXW PúWHULOHUH \|QHOLN PDPXOKL]PHW VXQXPXQD

RGDNODQPDNWDGÕU$QFDNX]XQG|QHPOLILQDQVDOEDúDUÕQÕQEHOLUOH\LFLOHULLúOHWPHQLQ PHYFXWYHJHOHFHNWHNLPúWHULOHULQLKWL\DoODUÕQÕNDUúÕOD\DFDN\HQLPDPXOKL]PHWOHU JHOLúWLUPHVLQLQ JHUHNOLOL÷LQL EHOLUWLU øoVHO VUHFLQ LúOH\LúL ùHNLO  ]HULQGH gösterilmektedir.

1 Yenileme,

2 Operasyon ve

3 6DWÕúVRQUDVÕKL]PHWOHU

Bu üç sürecin EDúODQJÕo QRNWDVÕ, PúWHUL LKWL\DoODUÕQÕQ WDQÕPODQPDVÕ ve ELWLú QRNWDVÕ LVH PúWHUL LKWL\DoODUÕQÕQ NDUúÕODQPDVÕGÕU. Yenileme sürecinde, PúWHULOHULQ \HQL JHOLúHQ YH GDKD RUWD\D oÕNPDPÕú LKWL\DoODUÕQÕQ DUDúWÕUÕOÕS EX LKWL\DoODUÕNDUúÕOD\DFDNPDPXOKL]PHWOHULQWDVDUÕPÕ\DSÕOÕU2SHUDV\RQVUHFLQGHLVH PHYFXW PDPXO YH KL]PHWOHU UHWLOLS PúWHULOHUH VXQXOPDNWDGÕU %X DúDPDGD JHUoHNOHúWLULOHQ IDDOL\HWOHU YH PHYFXW PDPXOOHUGH PDOL\HW NRQWURO YH PDOL\HWOHULQ

D]DOWÕOPDVÕ |QHPOL ELU D÷ÕUOÕ÷D VDKLSWLU 6DWÕú VRQUDVÕ KL]PHW VUHFLQGH LVH LúOHWPHOHULQPDPXOKL]PHWOHULPúWHUL\HVXQGXNWDQVRQUDJHUoHNOHúWLUGL÷LIDaliyetler \HUDOPDNWDGÕU

0úWHUL DPDoODUÕQÕQ EHOLUOHQPHVL YH EXQODUÕQ NDUúÕODQPDVÕ ø7'<’de ILQDQVDO YH PúWHUL ER\XWODUÕ LOH GH÷HUOHQGLULOHFHNWLU %X ER\XWWD \HU DODQ DPDo YH ölçüler Tablo 5.3 üzerinde gösterilmektedir.

7DEORøúOHWPH\LWPGHQGH÷HUOHPHWHNQL÷LQGHLoVHOVUHoER\XWX ød6(/6h5(d%2<878

AMAÇLAR ÖLÇÜLER

<HQLPDPXOVD\ÕVÕQGDNLDUWÕú <HQL PDPXO VD\ÕVÕ3ODQODQDQ \HQL

mamul

6UHoNDOLWHVLQLQDUWÕUÕOPDVÕ .DOLWH PDOL\HWOHUL KDWDOÕ PDPXO

yüzdesi

6UHo]DPDQÕQD]DOWÕOPDVÕ hUHWLPVUHoHWNLQOL÷L

6UHoJHOLúWLUPH +DWD RUDQÕQGD D]DOPD NDWPD GH÷HU

analizi

<HQLPDPXOHEDúODPD <HQL PDPXO VDWÕúODUÕ \HQL PDPXOH

WDOHSVD\ÕVÕ

øúJ|UHQWDWPLQL øúJ|UHQDQNHWOHUL

g÷UHQPHYH*HOLúPH%R\XWX

g÷UHQPH YH JHOLúPH ER\XWX LúOHWPHOHULQ YL]\RQXQD XODúDELOPHOHUL LoLQ |÷UHQPH YH JHOLúPH \HWHQHNOHULQL QDVÕO GHYDP HWWLUHELOHFHNOHUL YH JHOLúWLUHFHNOHUL VRUXVX LOH úHNLOOHQPHNWHGLU 'L÷HU ELU LIDGH LOH LúOHWPHOHU PúWHULOHU LoLQ ³GH÷HU \DUDWPD´ YH ³GH÷HUVXQPD´ NRQXODUÕQGDGHYDPOÕOÕ÷Õ JDUDQWLHGHFHNOHU PL"0úWHUL YH LoVHO VUHo LúOHWPH\H KDQJL DODQODUOD LOJLOHQHFH÷L KDNNÕQGD ELOJL YHUPHNWHGLU $QFDNPúWHULWDWPLQLGH÷LúPHJ|VWHUHQELUKHGHIWLU%XKHGHIHD\DNX\GXUDELOPHN LoLQ LúOHWPHOHU PHYFXW PDPXO YH UHWLP VUHoOHULQGH GHYDPOÕ JHOLúPH VD÷ODPDOÕ |÷UHQPH YH \HQLOLN \HWHQHNOHULQL JHOLúWLUPHOL YH VUGUPHOLGLU36_{ 'H÷LúHQ EDúDUÕ}

KHGHIOHUL YH DUWDQ UHNDEHW LúOHWPHOHULQ PHYFXW PDPXO YH VUHoOHUL LoLQ GHYDPOÕ JHOLúWLUPH IDDOL\HWLQGH EXOXQPDODUÕQÕ JHUHNWLUPHNWHGLU %LU LúOHWPHQLQ \enilik, JHOLúWLUPHYH|÷UHQPH\HWHUOLOL÷LGR÷UXGDQLúOHWPHQLQGH÷HULQLG]HQOHPHNWHGLU37

%XER\XWLúOHWPHQLQX]XQG|QHPOLJHOLúPHYHLOHUOHPHHOGHHGHELOPHVLLoLQ JHUHNOL RODQ \DSÕ\Õ WDQÕPODU 0úWHUL YH LoVHO VUHo ER\XWODUÕ PHYFXW YH JHOHFH÷H LOLúNLQ EDúDUÕ LoLQ oRN NULWLN RODQ IDNW|UOHUL WDQÕPODU øúOHWPHOHU PXKWHPHOHQ EXJQQ WHNQRORML YH NDSDVLWHVLQL NXOODQDUDN PúWHUL YH LoVHO VUHo LoLQ X]XQ G|QHPOL KHGHIOHUL NDUúÕOD\DPD\DFDNODUGÕU

. 38

KD]ÕUOÕNOÕROPDNRQXVXQGD\DUGÕPFÕROPDNWDGÕUg÷UHQPHYHJHOLúPHER\XWXQGD\HU DODQDPDoODUGL÷HUoER\XWWDEHOLUOHQHQKHGHIOHULQJHUoHNOHúWLULOPHVLLoLQJHUHNOLDOW \DSÕ\Õ VD÷ODU .ÕVD G|QHPOL ILQDQVDO SHUIRUPDQVD GD\DOÕ GH÷HUOHQGLUPHOHU \DSÕOGÕ÷ÕQGD oDOÕúDQODU VLVWHP YH NXUXPVDO \DSÕQÕQ JHOLúWLULOPHVL LoLQ \DSÕODFDN \DWÕUÕPODUÕQ ]RU ROGX÷X EHOLUWLOPHNWHGLU )LQDQVDO PXKDVHEH DQOD\ÕúÕQGD EX WU \DWÕUÕP LoLQ \DSÕODQ KDUFDPDODUG|QHPVHOOLNJHUH÷LG|QHPOHULOHLOLúNLOHQGLULOPHNWH YH EX KDUFDPDODU D]DOWÕOÕQFD G|QHPLQ JHOLULQGH DUWÕú VD÷ODQPDNWDGÕU $QFDN oDOÕúDQODUVLVWHPYHNXUXPVDO\DSÕ\D\|QHOLN\DSÕODQ\DWÕUÕPODUGDNL\HWHUVL]OLNNÕVD G|QHPGHHWNLVLQLJ|VWHUPH\HFHNWLU%XQHGHQOHGLUNLLúOHWPHOHUGHJHOHFH÷H\|QHOLN RODUDNEXER\XWLQFHOHQLUNHQoWHPHOXQVXUHVDVDOÕQPDNWDGÕU39 1 ÇDOÕúDQODU : 2 Organizasyonel süreç ve 3 Sistemler.

ø7'<¶GHNL ILQDQVDO PúWHUL YH LoVHO VUHo DPDoODUÕ oDOÕúDQ VLVWHP YH RUJDQL]DV\RQHO VUHFLQ PHYFXW \HWHUOLOLNOHUL YH LOHUL G]H\GH SHUIRUPDQVD XODúPDN LoLQ QH \DSÕOPDVÕ JHUHNWL÷L DUDVÕQGDNL DoÕ÷Õ HQ L\L úHNLOGH RUWD\D NR\PDNWDGÕU %X DoÕ÷Õ NDSDWPDN LoLQ LúOHWPHOHU oDOÕúDQODUÕQ X]PDQOÕN ND]DQPDVÕ \|QHWLP ELOJL VLVWHPOHULYHWHNQRORMLVLQLQJQFHOOHúWLULOPHVLYHRUJDQL]DV\RQHOVUHoYHLúOHPOHULQ X\XPODúWÕUÕOPDVÕ LoLQ \DWÕUÕP \DSDFDNODUGÕU40

gö5(10(9(*(/øù0(%2<878

. Bu boyutta yer alan amaç ve ölçüler Tablo 5.4 üzerinde gösterilmektedir.

7DEORøúOHWPH\LWPGHQGH÷HUOHPHWHNQL÷LQGH|÷UHQPHYHJHOLúPHER\XWX

AMAÇLAR ÖLÇÜLER

<HQLPDPXOOLGHUOL÷L

<HQLPDPXOOHUGHQHOGHHGLOHQVDWÕúODU $U *HKDUFDPDODUÕ WDVDUÕP maliyetlerinin toplam maliyet içindeki

SD\Õ dDOÕúDQODUÕQ\HWHQHNOHULQLQ JHOLúWLULOPHVL dDOÕúDQWDWPLQL dDOÕúDQGHYLUKÕ]Õ dDOÕúDQODUPRWLYDV\RQX dDOÕúDQODUÕQG|QHPOLNLQFHOHQPHVL %HNOHQWLVWJHOLúPH <HQLPDPXOOHUGHQHGLQLOHQVDWÕúODU 7HNQRORMLOLGHUOL÷L <HQLPDPXOOHULJHOLúWLUPHVUHVL

øúOHWPH\L7PGHQ'H÷HUOHPH<|QWHPLQLQøúOH\LúL

ø7'<LúOHWPH\|QHWLFLOHULQHSHUIRUPDQV|OoPQHIDUNOÕELUDoÕGDQEDNPD NRQXVXQGD \DUGÕPFÕ ROPDNWDGÕU %HOLUOHQHQ G|UW IDUNOÕ ø7'< ER\XWX IDUNOÕ RUWDPODUGDNLGH÷LúLNOLNOHUHX\PDNRQXVXQGDLúOHWPHOHUH\DUGÕPFÕROXUNHQUHNDEHWoL SD]DUODUGD|QHPOLELUDYDQWDMÕQGDHOGHHGLOPHVLQLVD÷ODPDNWDGÕUø7'<’de yer alan bu dört boyut ve her biri içinde yer alan amaçlar ve ölçüler birbiri ile ilLúNLLoLQGHGLU $PDo LúOHWPHQLQ EDúDUÕVÕ ROGX÷XQGDQ KHU ELU ER\XW ø7'< LOH LúOHWPHQLQ PDOL\HW \|QHWLP VLVWHPOHUL UHWLP VLVWHPOHUL \|QHWLP DQOD\ÕúÕ NÕVDFD LúOHWPHQLQ KHU IRQNVL\RQXLOHLOLúNLOLRODFDNWÕU

ø7'< NXOODQÕODQ LúOHWPHOHUGH NÕVD G|QHPOL ILQDQVDO |OoOHUH EDNÕODUDN ILQDQVDOSHUIRUPDQVÕQGH÷HUOHQGLULOPHVLKDWDOÕVRQXoODUYHUHELOLU%XQHGHQOHø7'<, \|QHWLFLOHUL X]XQ G|QHPOL VWUDWHMLN DPDoODUÕ NÕVD G|QHPOL LúOHPOHUOH LOLúNLOHQGLUHQ G|UW\HQL\|QHWLPVUHFLQHVRNPDNWDGÕU41

Kaplan ve Norton, 1996c, s. 75-76

.

øON VUHoWH, vizyonun DNWDUÕOPDVÕ JHUoHNOHúWLULOLU. Bu süreç, yöneticilere LúOHWPHQLQ YL]\RQ YH VWUDWHMLVL HWUDIÕQGD \HQL ELU DQOD\Õú ROXúWXUPDODUÕ NRQXVXQGD \DUGÕPFÕROXUYHVWUDWHMLQLQRSHUDV\RQHOLIDGHOHULOHWDQÕPODQPDVÕVD÷ODQÕU

øNLQFL VUHo, LOHWLúLP YH ED÷ODQWÕ NXUPDGÕr. Bu süreç, yöneticilere, VWUDWHMLQLQ WP RUJDQL]DV\RQHO EDVDPDNODUD \D\ÕOPDVÕ YH E|OP DPDoODUÕ LOH LOLúNLVLQLQ NXUXOPDVÕQGD \DUGÕPFÕ ROXU ø7'<, yöneticilere tüm basamaklarda uzun G|QHPOL VWUDWHMLQLQ DQODúÕOPDVÕ YH EX VWUDWHMLQLQ E|OP ED]ÕQGD DPDoODU Lle LOLúNLOHQGLULOPHVLNRQXVXQGD\DUGÕPFÕROPDNWDGÕU

Üçüncü süreç, LúOHWPHGH SODQODPDGÕU %X VUHo LúOHWPH YH ILQDQVDO SODQODUÕQELUOHúWLULOPHVLQH\DUGÕPFÕROXU

Dördüncü süreç ise, |÷UHQPHYHJHULEHVOHPHGLU%XVUHoLúOHWPHOHULoLQ VWUDWHMLN|÷UHQPH \HWHQHNOHULQLEHOLUOHPHGH \DUGÕPFÕROXU0HYFXW JHULEHVOHPHYH LQFHOHPHDQOD\ÕúÕEWoHOHQHQILQDQVDODPDoODUÕQNDUúÕODQPDVÕQDRGDNODQÕUNHQø7'<, PúWHUL LoVHO VUHo YH |÷UHQPH YH JHOLúPH ER\XWODUÕ LOH NÕVD YDGHOL VRQXoODUÕ GH÷HUOHQGLUPHNWHGLU

ø7'<, LúOHWPH LoLQGHNL ELU JHOLúPH YH LOHUOHPHQLQ ILQDQVDO VRQXoODUD G|QúPQ VD÷ODPDNOD ELUOLNWH VWUDWHMLOHULQ GH HWNLQ ELU úHNLOGH NRQWUROQ GH VD÷ODPDNWDGÕU %X QHGHQOH ø7'< RUJDQL]DV\RQXQ KHU DúDPDVÕQGD JHUoHNOHúWLULOHQ IDDOL\HWOHULQ LúOHWPH VWUDWHMLVL LOH X\XPOX ROXS ROPDGÕ÷ÕQÕQ EHOLUOHQPHVL NRQXVXQGD \|QHWLPH \DUGÕPFÕ ROPDNWDGÕU +HU ER\XWWD \HU DODQ DPDoODU YH |OoOHU LúOHWPH VWUDWHMLVLYHDPDoODUÕLOHWHUVGúPHPHOLGLU

øúOHWPH\L 7PGHQ 'H÷HUOHPH WHNQL÷L YH LúOHWPH VWUDWHMLVL LOH RUWD\D NRQDQ LOLúNLOHU LúOHWPHQLQ GL÷HU VLVWHPOHUL LoLQ GH JHoHUOLGLU %LU LúOHWPHQLQ VWUDWHMLN SODQÕQÕQ EDúDUÕOÕ ELU úHNLOGH X\JXODQPDVÕQGDNL DQDKWDU IDNW|U SHUIRUPDQV ölçümüdür.

SONUÇ

3HUIRUPDQV|OoPVLVWHPLSODQODPDVUHFLQGHJHOLúWLULOHQDPDoYHKHGHIOHU LOH LOJLOL RODUDN LúOHWPHOHULQ DPDo YH KHGHIOHUH XODúPD GHUHFHVLQL |OoHU 6DGHFH UHWLPGHNL JHOLúPHOHU GH÷LO LúOHWPHQLQ IDDOL\HW J|VWHUGL÷L RUWDPGDNL WP KDUHNHW WDU]ODUÕ |OoPH WDEL WXWXOXU øúOHWPHQLQ QLKDL DPDFÕ RODQ ILQDQVDO PNHPPHOOL÷H XODúPDVÕLoLQROXúWXUXODQVWUDWHMLQLQVW\|QHWLPLQVÕQÕUODUÕGDKLOLQGHNDOPDPDVÕYH RUJDQL]DV\RQXQDOWEDVDPDNODUÕQDGDDNWDUÕOPDVÕJHUHNLU.ÕVDFDDPDoODUDXODúPDN için strateji ile ortaya kRQDQ DPDoODUÕQ VDGHFH VW \|QHWLP WDUDIÕQGDQ GH÷LO LúOHWPHGHNLKHUoDOÕúDQÕQNDWÕOÕPÕLOHEHOLUOHQPHVLKHPEHOLUOHQHQVWUDWHMLNDPDoODUÕQ DQODúÕOPDVÕKHPGHoDOÕúDQODUÕQEXDPDoODUDLQDQPDVÕDoÕVÕQGDQROGXNoD|QHPOLGLU

)LQDQVDO SHUIRUPDQV PúWHUL WDWPininden etkilenmektedir. Bu etkilenme VÕUDVÕ LOH LúOHWPHQLQ GH÷HU ]LQFLULQGH HWNLVLQL J|VWHUHFHNWLU hUHWLP RUWDPÕQGDNL \HQLOLN YH JHOLúPHOHULQ GH HWNLVL PúWHUL WDWPLQL ]HULQGH HWNLVL RODFDNWÕU %X zincirde, neden-VRQXo ED÷ODQWÕVÕ VWUDWHMLOHULQ X\JXODQPDVÕ YH GH÷HUOHQGLULOPHVLQGH JoO ELU DUDoWÕU %X ED÷ODQWÕ øúOHWPH\L 7PGHQ 'H÷HUOHPH WHNQL÷L LOH

VD÷ODQPDNWDGÕU ø7'< \HQL SHUIRUPDQV |OoOHULQLQ WDQÕPODQPDVÕQÕ

NROD\ODúWÕUPDNWDGÕU

øúOHWPHOHU VWUDWHML KDULWDODUÕ YH ø7'<¶ \L NXOODQGÕNODUÕ ]DPDQ \HQL performans ölçüleri ve neden-VRQXoED÷ODQWÕODUÕRUWD\DoÕNPDNWDGÕU.ÕVDFDVWUDWHML YHVWUDWHMLQLQX\JXODPDVÕDUDVÕQGDED÷ÕROXúWXUDQVWUDWHML\LLúOHWPHGHKHUNHVLPLQELU LúL KDOLQH JHWLUHQ ELU DQOD\Õú RODQ øúOHWPH\L 7PGHQ 'H÷HUOHPH WHNQL÷LLúOHWPHQLQ dQQQGH÷HUOHQGLULOPHVLGH÷LOJHOHFH÷LQLQúHNLOOHQGLULOPHVLNRQXVXQGD\|QHWLPH \DUGÕPFÕRODQ\HQL\|QHWLPDUDoODUÕQGDQELULRODUDNX\JXODQPD\DEDúODPÕúWÕU

KAYNAKÇA

AMARATUNGA, Dilanthi – BALDRY David – SARSHAR Marjan; “Assesment of Facilities Management Performance-What Next?”, Facilities, Vol. 18, No. 1/2, 2000.

%ø7ø7&ø 8PLW 6 – TURNER, Trevor – BEGEMANN, Carsten; “Dynamics of Performance Measurment Systems”, International Journal of Operationns & Production Management, Vol. 20, No.6, 2000.

BOURNE, Mike – Mills, John – :ø/&2;0DUN– NEELY, Andy – PLATTS, Ken; “Designing, Implementing and Updating Performance Measurement Systems”, Internal Journal of Operations & Productions Management, Vol. 20, No. 7, 2000.

'$9ø6 7LP R.V.; “Developing an Employee Balanced Scorecard: Linking Frontline Performance to Corporate Objectives”, Management Decision, 34/4, 1996.

'58&.(5 3HWHU )dHY %HONÕV d25$.d, Kapitalist Ötesi Toplum, øQNÕODS .LWDEHYLøVWDQEXO

DRUCKER, Peter F.; Knowledge Management, “The Coming of the New Organization”, Harvard Business School Publishing, Boston, 1998. GARBER, Joseph R.; “Back From The Junkyard”, Forbes, 11/16/1998, Vol.162,

Issue 11.

GARST, Karen – HACKER, Marla; “&DVH 6WXGLHV 'HVLJQLQJ DQG øQstallig a Performance Measurement System Within a Professional Society-A Case Study”, Managing Service Quality, Vol.10, No.4, 2000.

GUPTA, Babita – IYER, Lakshmi S. – ARONSON, Jay E.; “Knowledge Management: Practices and Challenges”, Industrial Management & Data Systems, 100/1, 2000.

HACKER, Marla – GARST Karen; “Designing and Installing a Performance Measurement System Within a Professional Society – A Case Study”, Managing Service Quality, Vol. 10, No. 4, 2000.

HAMEL, Gary; Strateji Bir Devrimdir, Capital, Yönetim Dizisi:2, Temmuz-1998. HEPWORTH, Paul; “Weighing It Up – A Literature Review for The Balanced

Scorecard”, Journal of Management Development, Vol. 17, No. 8, 1998. Hürriyet, Pazar-Ekonomi, 05.11.2000.

ø1&(/(5 +DOLPH ³%LOLúLP 6LVWHPOHUL YH %LOJL (NRQRPLVLQH *HoLú´ Byte Türkiye, Haziran-1997.

-2ø$ /XL] $QWRQLR “Measuring Intangible Corporate Assets – Linking Business Strategy with Intellectual Capital”, Journal Of Intellectual Capital, Vol. 1, No. 1, 2000.

KAPLAN, Robert S. – NORTON, David P. (ÇHY (*(/ø 6HUUD); Balanced Scorecard-ùLUNHW 6WUDWHMLVLQL (\OHPH '|QúWUPHN 6LVWHP <D\ÕQFÕOÕN, øVWDQEXO

KAPLAN, Robert S. – NORTON, David P.; “Putting the Balanced Scorecard to :RUN %ODQFHG 6FRUHFDUG¶Õ 8\JXODPDN´, Harvard Business Review, September-October 1993.

KAPLAN, Robert S. – NORTON, David P.; “The Balanced Scorecard – Measures That Drive Performance”, Harvard Business Review, January-February 1992.

KAPLAN, Robert S. – NORTON, David P.; “Using Balanced Scorecard as a Strategic Management System”, Harvard Business Review, January-February 1996.

KIRIM, Arman; Yeni Dünyada Strateji ve Yönetim 6LVWHP <D\ÕQFÕOÕN øVWDQEXO 1998.

LEE, S.F. – KO, Andrew Sai On; “Building Balanced Scorecard with SWOT $QDO\VLVDQGøPSOHPHQWLQJ–Sun Tzu’s The Art of Business management Strategies- on QFD Metodology”, Managerial Auditing Journal, 15/1/2, 2000.

LOVE, Peter E.D. – HOLT, Gary D.; “Constructing Business Performance Measurment: The SPM Alternative”, Business Process Management Journal, Vol. 6, No. 5, 2000, s.408-410.

PARKER, Charles; “Performance Measurement”, Work Study, Volume 49, No.2, 2000.

PORTER, Micheal E.; “What is Strategy?”, Harvard Business Review, November-December 1996.

ROEST, Pim; “The Golden Rules for Implementing The Balanced Business Scorecard”, Information Management & Computer Security, 5/5, 1997. WALKER, Kenton B.; “Corporate Performance Reporting Revisited the Balanced

Scorcard and Dynamic Managemet Reporting”, Industrial Management & Data Systems, 93/3, 1996.

YÜKSEL, Ali Sait, 3DUDEXOPD<DWÕUÕPøVWDQEXO

ZIEGENFUSS, Douglas E.; “Developing an Internal Auditing Department Balanced Scorecard”, Managerial Auditing Journal, MCB Universty Press, 15/1/2, 2000