Kredi riski (devamı)
Kredi riskine maruz varlıkların defter değerleri aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.
31 Mart 2011 31 Aralık 2010
Finansal varlıklar ile riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yatırımlar (Not 11) 88,071,586 85,924,199
Esas faaliyetlerden alacaklar (Not 12) 66,843,011 56,790,528
Nakit ve nakit benzeri varlıklar (Not 14) 24,506,163 18,262,900
İlişkili taraflardan alacaklar (Not 12) 108,313 1,864,104
Muallak tazminat karşılığındaki reasürör payı (Not 17) 1,541,303 1,536,789
Dönem içinde peşin ödenen vergiler (Not 19) 756,995 647,538
Duran finansal varlıklar (Not 9) 588,057 588,057
Gelir tahakkukları (Not 12) 87,675 3,576
Toplam 182,503,103 165,617,691
31 Mart 2011 ve 31 Aralık 2010 tarihleri itibarıyla, esas faaliyetlerden alacakların yaşlandırması ve ayrılan karşılıklar aşağıdaki gibidir:
31 Mart 2011 31 Aralık 2010
Brüt tutar Ayrılan Karşılık Brüt tutar Ayrılan karşılık
Vadesi gelmemiş alacaklar 66,034,865 - 56,125,604 -
Vadesi 0-30 gün gecikmiş alacaklar 586,925 - 655,816 -
Vadesi 31-60 gün gecikmiş alacaklar 221,588 (367) 10,857 (1,749)
Vadesi 61-180 gün gecikmiş alacaklar - - -
Vadesi 181-365 gün gecikmiş alacaklar - - -
Vadesi 1 yıldan fazla gecikmiş alacaklar 75,565 (75,565) 77,115 (77,115)
Toplam 66,918,943 (75,932) 56,869,392 (78,864)
Şirket vadesi geçen ve belli bir süre tahsil edilmeyen sigorta primlerini iptal etmekte, yazılan primlerden ve prim alacaklarından düşmektedir.
Sigortacılık faaliyetlerinden alacaklar karşılığının dönem içindeki hareketi aşağıdaki gibidir:
31 Mart 2011 31 Aralık 2010
Dönem başı sigortacılık faaliyetlerinden alacaklar karşılığı (78,864) (44,623)
Dönem içinde yapılan tahsilatlar (Not 47) 3,299 2,705
Dönem içinde ayrılan değer düşüklüğü karşılıkları (Not 47) (367) (36,946)
Dönem sonu sigortacılık faaliyetlerinden alacaklar karşılığı (Not 12) (75,932) (78,864)
Diğer alacaklar için ayrılan değer düşüklüğü karşılıklarının dönem içindeki hareketi aşağıdaki gibidir:
31 Mart 2011 31 Aralık 2010
4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi (devamı) 4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı)
Likidite riski
Likidite riski, Şirket’in parasal yükümlülüklerinden kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmekte güçlük yaşaması riskidir.
Likidite riskinin yönetimi
Likidite riskinden korunmak amacıyla varlık ve yükümlülükler arasında vade uyumunun sağlanması gözetilmekte, ortaya çıkabilecek likidite ihtiyacının eksiksiz bir biçimde sağlanabilmesi amacıyla likit değerler muhafaza edilmektedir.
31 Mart 2011 ve 31 Aralık 2010 tarihleri itibarıyla parasal varlık ve yükümlülüklerin kalan vade dağılımları aşağıdaki gibidir:
Esas faaliyetlerden alacaklar 66,843,011 1,059,032 475,592 631,158 690,692 63,986,537
İlişkili taraflardan alacaklar 108,312 108,312 - - - - Gelir tahakkukları 87,675 87,675 - - - -
Diğer cari ve cari olmayan varlıklar 897,708 - 788,494 - - 109,214 Toplam parasal varlıklar 180,517,352 40,389,592 4,828,551 631,158 690,692 133,977,359
YÜKÜMLÜLÜKLER
Esas faaliyetlerden borçlar 67,124,457 2,677,086 530,000 - - 63,917,371 İlişkili taraflara borçlar 1,263,958 1,142,282 - - 121,676 - Diğer borçlar 317,491 317,491 - - - -
Muallak tazminat karşılığı (*) 1,798,219 334,893 669,784 302,694 353,227 137,621
Hayat matematik karşılığı 82,578,214 - - - - 82,578,214 Ödenecek vergi ve benzeri diğer
yükümlülükler ile karşılıkları 721,619 721,619 - - - -
Diğer risklere ilişkin karşılıklar 669,304 87,141 - 159,378 422,785
Diğer kısa vadeli yükümlülükler 5,702 5,702 - - - - Toplam parasal yükümlülükler 154,478,964 5,286,214 1,199,784 302,694 634,281 147,055,991
31 Aralık 2010 Defter değeri 1 aya kadar 1 – 3 ay 3 – 6 ay 6 – 12 ay 1 yıldan uzun VARLIKLAR
Nakit ve nakit benzeri varlıklar 18,263,876 17,092,972 1,170,904 - - - Finansal varlıklar ve riski sigortalılara ait
finansal yatırımlar 85,924,199 25,598,708 15,137,457 - 2,360,442 42,827,592
Esas faaliyetlerden alacaklar 56,790,528 1,072,235 441,256 629,778 1,190,802 53,456,457
İlişkili taraflardan alacaklar 1,864,104 1,864,104 - - - - Gelir tahakkukları 3,576 3,530 46 - - - Diğer cari ve cari olmayan varlıklar 647,781 - - - 647,781 - Toplam parasal varlıklar 163,494,064 45,631,549 16,749,663 629,778 4,199,025 96,284,049 YÜKÜMLÜLÜKLER
Esas faaliyetlerden borçlar 56,156,468 2,256,222 443,789 - - 53,456,457 İlişkili taraflara borçlar 953,005 621,019 - - 331,986 - Diğer borçlar 130,045 130,045 - - - -
Muallak tazminat karşılığı (*) 1,444,527 269,023 538,044 243,157 283,751 110,552
Hayat matematik karşılığı 83,261,929 - - - - 83,261,929 Ödenecek vergi ve benzeri diğer
yükümlülükler ile karşılıkları 544,061 544,061 - - - -
Diğer risklere ilişkin karşılıklar 1,321,127 139,271 894,785 287,071
Diğer kısa vadeli yükümlülükler 3,295 2,220 1,075 - - -
4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi (devamı) 4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı)
Piyasa riski
Piyasa riski, faiz oranı ve döviz kurları gibi piyasa fiyatlarında olabilecek değişikliklerin Şirket’in gelirini veya elinde bulundurduğu finansal araçların değerini etkileme riskidir. Piyasa riski yönetiminin amacı, risk karlılığının optimize edilerek, piyasa riski tutarının kabul edilebilir parametrelerde kontrol edilebilmesidir.
Kur riski
Şirket dövize dayalı yapılan sigortacılık ve reasürans faaliyetleri sebebiyle kur riskine maruz kalmaktadır.
Yabancı para işlemlerden doğan kur farkı gelirleri ve giderleri işlemin yapıldığı dönemde kayıtlara intikal ettirilmiştir. Dönem sonlarında, yabancı para aktif ve pasif hesapların bakiyeleri, dönem sonu kurlardan değerlemeye tabi tutularak TL’ye çevrilmiş ve oluşan kur farkları kambiyo işlemleri karı veya zararı olarak kayıtlara yansıtılmıştır.
Şirket’in maruz kaldığı kur riskine ilişkin detaylar aşağıdaki tabloda verilmiştir:
31 Mart 2011 ABD Doları Avro
Diğer para
birimleri Toplam VARLIKLAR
Nakit ve nakit benzeri varlıklar 248,589 293 - 248,882
Finansal varlıklar ve riski sigortalılara ait finansal
yatırımlar 34,762,569 20,059,739 16,871 54,839,179
Esas faaliyetlerden alacaklar 94,585 59,320 - 153,905
Diğer alacaklar 591 - - 591
Toplam varlıklar 35,106,334 20,119,352 16,871 55,242,557
YÜKÜMLÜLÜKLER
Esas faaliyetlerden borçlar (9,967) (21,048) - (31,015)
Muallak tazminat karşılığı (930,289) (20,608) (3,782) (954,679)
Hayat matematik karşılığı (28,335,887) (18,268,716) (16,667) (46,621,270)
Diğer borçlar (3,447) - - (3,447)
Toplam yükümlülükler (29,279,590) (18,310,372) (20,449) (47,610,411)
Bilanço pozisyonu 5,826,744 1,808,980 (3,578) 7,632,146
31 Aralık 2010 ABD Doları Avro
Diğer para
birimleri Toplam VARLIKLAR
Nakit ve nakit benzeri varlıklar 249,567 4,298 - 253,865
Finansal varlıklar ve riski sigortalılara ait finansal
yatırımlar 34,588,747 18,711,169 16,462 53,316,378
Esas faaliyetlerden alacaklar 206,741 148,619 - 355,360
Diğer alacaklar 46 - - 46
Toplam varlıklar 35,045,101 18,864,086 16,462 53,925,649
YÜKÜMLÜLÜKLER
Esas faaliyetlerden borçlar (1,337) - - (1,337)
Muallak tazminat karşılığı (549,844) (43,363) (3,782) (596,989)
Hayat matematik karşılığı (31,191,299) (17,907,264) (15,966) (49,114,529)
4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi (devamı) 4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı)
Piyasa riski (devamı)
Dövize dayalı işlemler işlem tarihindeki geçerli kurlar esas alınarak muhasebeleştirilmiş olup, raporlama dönemi itibarıyla yabancı para cinsinden aktif ve pasif kalemler 31 Mart 2011 tarihli T.C. Merkez Bankası (“TCMB”) alış kurları ile değerlenmiştir. Yalnızca hayat matematik karşılıkları ve ikrazlar, sözleşmelerin üzerinde belirtildiği üzere TCMB efektif satış kurları ile değerlenmiştir.
Raporlama dönemi itibarıyla yabancı para bakiyelerin çevriminde kullanılan kurlar aşağıdaki gibidir:
31 Mart 2011 31 Aralık 2010 ABD Doları Avro ABD Doları Avro Bilanço kalemlerinin çevriminde kullanılan döviz kurları 1.5483 2.1816 1.5460 2.0491 Hayat matematik karşılıkları ve ikrazların çevriminde
kullanılan döviz kurları 1.5581 2.1954 1.5558 2.0621
Maruz kalınan kur riski
TL’nin aşağıdaki para birimlerine karşı yüzde 10 değer kaybı dolayısıyla 31 Mart 2011/2010 ve 31 Aralık 2010 tarihleri itibarıyla özkaynaklarda ve gelir tablosunda (vergi etkisi hariç) oluşacak artış ve azalışlar aşağıdaki tabloda gösterilmiştir. Bu analiz tüm diğer değişkenlerin, özellikle faiz oranlarının, sabit kaldığı varsayımıyla hazırlanmıştır. TL’nin ilgili para birimleri karşısında yüzde 10 değer kazanması durumunda etki ters yönde ve aynı tutarda olacaktır.
31 Mart 2011 31 Aralık 2010 31 Mart 2010
(*) Özkaynak etkisi, TL’nin ilgili yabancı para birimlerine karşı %10’luk değer kaybından dolayı oluşacak gelir tablosu etkisini de içermektedir.
Maruz kalınan faiz oranı riski
Alım-satım amaçlı olmayan portföylerin maruz kaldığı temel risk, piyasa faiz oranlarındaki değişim sonucu, gelecek nakit akımlarında meydana gelecek dalgalanma ve finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerindeki azalma sonucu oluşacak zarardır. Faiz oranı riskinin yönetimi faiz oranı aralığının izlenmesi ve yeniden fiyatlandırma bantları için önceden onaylanmış limitlerin belirlenmesi ile yapılmaktadır.
Raporlama dönemi sonu itibarıyla, Şirket’in faiz getirili ve faiz götürülü finansal varlık ve yükümlülüklerinin faiz profili aşağıdaki tabloda detaylandırılmıştır:
31 Mart 2011 31 Aralık 2010 Sabit getirili finansal varlıklar:
Sabit faizli finansal varlıklar:
Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yatırımlar – bankalar (Not 11) 10,054,244 34,919,628
Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yatırımlar – S.H.F.V.- devlet borçlanma senetleri (Not 11) 72,266,763 45,188,034
Bankalar (Not 12, 14) 19,445,056 13,948,790
Satılmaya hazır finansal varlıklar – devlet borçlanma senetleri (Not 11) - -
Sigortalılara krediler (İkrazlar) (Not 12) 185,554 395,611
Değişken faizli finansal varlıklar:
Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yatırımlar – S.H.F.V.- devlet borçlanma senetleri (Not 11) - -
Sabit getirili olmayan finansal varlıklar:
Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yatırımlar – yatırım fonu katılma belgeleri (Not 11) 5,750,578 5,816,537
4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi (devamı) 4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı)
Piyasa riski (devamı)
Finansal enstrümanların faize duyarlılığı
Özkaynakların faize duyarlılığı, faiz oranlarında varsayılan değişim sonucu 31 Mart 2011/2010 ve 31 Aralık 2010 tarihleri itibarıyla Şirket portföyünde bulunan satılmaya hazır finansal varlıklar ile riski hayat poliçesi sahiplerine ait yatırımlar içerisinde satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılmış finansal varlıkların vergi etkileri hariç gerçeğe uygun değerlerindeki değişim dikkate alınarak hesaplanmaktadır. Bu analiz sırasında, diğer değişkenlerin, özellikle döviz kurlarının, sabit olduğu varsayılmaktadır.
31 Mart 2011
Gelir tablosu Özkaynak
100 bp artış 100 bp azalış 100 bp artış 100 bp azalış
Satılmaya hazır finansal varlıklar - - - -
Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yatırımlar - -
(354,999) (361,238)
Toplam, net - - (354,999) (361,238)
31 Aralık 2010
Gelir tablosu Özkaynak
100 bp artış 100 bp azalış 100 bp artış 100 bp azalış
Satılmaya hazır finansal varlıklar - - - -
Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yatırımlar - - (217,911) 220,210
Toplam, net - - (217,911) 220,210
31 Mart 2010
Gelir tablosu Özkaynak
100 bp artış 100 bp azalış 100 bp artış 100 bp azalış
Satılmaya hazır finansal varlıklar - - (2,225) 2,339
Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yatırımlar - - (168,986) 188,458
Toplam, net - - (171,212) 190,797
Gerçeğe uygun değer gösterimi
Finansal araçların tahmini piyasa değerleri, elde bulunan piyasa verileri kullanılarak ve eğer mümkünse uygun değerleme yöntemleri kullanılarak belirlenmektedir. Şirket, elinde bulundurduğu menkul kıymetlerini satılmaya hazır finansal varlıklar olarak sınıflandırmış ve ilgili finansal varlıkları dönem sonu itibarıyla borsalarda oluşan gerçeğe uygun değerleri ile göstermiştir.
Şirket yönetimi diğer finansal varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerinden önemli ölçüde farklı olmadığını tahmin etmektedir.
4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi (devamı) 4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı)
Piyasa riski (devamı)
Gerçeğe uygun değer ile ölçüme ilişkin sınıflandırma
“TFRS 7 – Finansal Araçlar: Açıklama” standardı finansal tablolarda gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülerek gösterilen finansal araçların gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde kullanılan verilerin önemini yansıtan bir sıra dahilinde sınıflandırılarak gösterilmesini gerektirmektedir. Bu sınıflandırma esas olarak söz konusu verilerin gözlemlenebilir nitelikte olup olmamasına dayanmaktadır. Gözlemlenebilir nitelikteki veriler, bağımsız kaynaklardan edinilen piyasa verilerinin kullanılması; gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler ise Şirket’in piyasa tahmin ve varsayımlarının kullanılması anlamına gelmektedir. Bu şekilde bir ayırım, genel olarak aşağıdaki sınıflamaları ortaya çıkarmaktadır.
1 inci Sıra: Özdeş varlıklar ya da borçlar için aktif piyasalardaki kayıtlı (düzeltilmemiş) fiyatlar;
2 nci Sıra: 1 inci sırada yer alan kayıtlı fiyatlar dışında kalan ve varlıklar ya da borçlar açısından doğrudan (fiyatlar aracılığıyla) ya da dolaylı olarak (fiyatlardan türetilmek suretiyle) gözlemlenebilir nitelikteki veriler;
3 üncü Sıra: Varlık ya da borçlara ilişkin olarak gözlemlenebilir piyasa verilerine dayanmayan veriler (gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler).
Sınıflandırma, kullanılabilir olması durumunda gözlemlenebilir nitelikteki piyasa verilerinin kullanılmasını gerektirmektedir. Bu çerçevede gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülen finansal varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değer sınıflandırması aşağıdaki gibidir:
31 Mart 2011
1. Sıra 2. Sıra 3. Sıra Toplam Finansal varlıklar:
Satılmaya hazır finansal varlıklar (Not 11) - -
Satılmaya hazır finansal varlıklar olarak sınıflandırılmış riski hayat poliçesi
sahiplerine ait finansal yatırımlar (Not 11) 78,017,341 78,017,341
Emeklilik faaliyetlerinden alacaklar – saklayıcı şirketten alacaklar (Not 17) 63,917,372 63,917,372
Toplam finansal varlıklar 141,934,713 141,934,713
Finansal yükümlülükler:
Birikimli hayat sigortaları için ayrılan matematik karşılıklar (Not 17) 82,578,214 82,578,214 Emeklilik faaliyetlerinden borçlar – katılımcılara borçlar (Not 17) 63,917,372 63,917,372
Emeklilik faaliyetlerinden borçlar – diğer borçlar (Not 17) 2,447,566 2,447,566
Toplam finansal yükümlülükler 148,943,152 148,943,152
31 Aralık 2010
1. Sıra 2. Sıra 3. Sıra Toplam Finansal varlıklar:
Satılmaya hazır finansal varlıklar (Not 11) - -
Satılmaya hazır finansal varlıklar olarak sınıflandırılmış riski hayat poliçesi
sahiplerine ait finansal yatırımlar (Not 11) 51,004,571 51,004,571
Emeklilik faaliyetlerinden alacaklar – saklayıcı şirketten alacaklar (Not 17) 53,456,457 53,456,457
Toplam finansal varlıklar 104,461,028 104,461,028
Finansal yükümlülükler:
Birikimli hayat sigortaları için ayrılan matematik karşılıklar (Not 17) 83,261,929 83,261,929 Emeklilik faaliyetlerinden borçlar – katılımcılara borçlar (Not 17) 53,456,457 53,456,457
Emeklilik faaliyetlerinden borçlar – diğer borçlar (Not 17) 2,085,337 2,085,337
4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi (devamı) 4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı)
Piyasa riski (devamı) Sermaye yönetimi
Şirket’in başlıca sermaye yönetim politikaları aşağıda belirtilmiştir:
Hazine Müsteşarlığı tarafından belirlenen sermaye yeterliliği şartlarına uymak
Şirket’in sürekliliğini sağlayarak hissedarlara ve paydaşlara devamlı getiri sağlamak
Sigorta poliçelerinin fiyatlamasını, alınan sigorta risk düzeyi ile orantılı belirleyerek, hissedarlara yeterli getirinin sağlanması.
Hazine Müsteşarlığı tarafından 19 Ocak 2008 tarih ve 26761 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Sermaye Yeterliliklerinin Ölçülmesine ve Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmelik” uyarınca 31 Mart 2011 tarihi itibarıyla Şirket tarafından yapılan hesaplamalarda gerekli özsermaye tutarı 7,325,260 TL (31 Aralık 2010: 7,862,741 TL) olarak belirlenmiştir. 31 Mart 2011 ve 31 Aralık 2010 tarihleri itibarıyla Şirket özsermayesi sırasıyla 29,555,125 TL ve 23,791,450 TL olup, yönetmelik uyarınca hesaplanan gerekli özsermaye tutarının üzerindedir.
Finansal varlıklardan kaynaklanan kazanç ve kayıplar
Gelir tablosunda muhasebeleştirilen finansal kazanç ve kayıplar 31 Mart 2011 31 Mart 2010
Kambiyo karları 1,606,113 996,794
Satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılmış borçlanma senetlerinden elde edilen
faiz gelirleri 892,862 246,796
Banka mevduatlarından elde edilen faiz gelirleri 777,852 460,425
Yatırım fonlarından elde edilen gelirler - 306,217
Satılmaya hazır finansal varlıkların elden çıkarılması sonucu özsermayeden gelir
tablosuna aktarılan kazançlar - 47,455
Sigortalılara kredilerden (ikrazlar) alınan faiz gelirleri 1,526 13,698
Satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılmış sermayede payı temsil eden menkul
kıymetlerden elde edilen temettü gelirleri -
Yatırım gelirleri 3,278,353 2,071,385
Kambiyo zararları (479,572) (1.803,499)
Satılmaya hazır finansal varlıkların elden çıkarılması sonucu özsermayeden gelir
tablosuna aktarılan kayıplar -
Yatırım giderleri (479,572) (1.803,499)
Toplam gelir tablosunda muhasebeleştirilen finansal kazanç ve kayıplar, net 2,798,781 267,886
Özsermayede muhasebeleştirilen finansal kazanç ve kayıplar 31 Mart 2011 31 Mart 2010 Şirket portföyünde bulunan satılmaya hazır finansal varlıkların gerçeğe uygun
değerlerinde meydana gelen değişiklikler (Not 15) - 20,615 Şirket portföyünde bulunan satılmaya hazır finansal varlıkların elden çıkarılması sonucu
özsermayeden gelir tablosuna aktarılan kazanç ve kayıplar (Not 15) - - Birikimli hayat sigortası sözleşmelerinden kaynaklanan yükümlülüklerin yatırıldığı
satılmaya hazır finansal varlıklardan elde edilen gerçekleşmemiş kazanç ve
kayıplardaki değişim (Not 15) (1,446,202) 251,763
Birikimli hayat sigortası sözleşmelerinden kaynaklanan yükümlülüklerin yatırıldığı