DİPNOT 27 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ
27.1 Finansal Risk Faktörleri
Şirket, faaliyetleri nedeniyle piyasa riski (kur riski ve faiz oranı riski), kredi riski ve likidite riskine maruz kalmaktadır.
Şirket’in risk yönetimi programı genel olarak finansal piyasalardaki belirsizliğin Şirket finansal performansı üzerindeki muhtemel olumsuz etkilerini asgari seviyeye indirmek üzerine odaklanmaktadır.
39 i) Kur Riski
Şirket, ABD Doları ve Avro başta olmak üzere yabancı paralardan kaynaklanan kur riskine maruz kalmaktadır. Yabancı para kur riski kayıtlı varlık ve yükümlülüklerden kaynaklanmaktadır. Söz konusu kur riski, döviz pozisyonunun analiz edilmesi ile takip edilmektedir.
31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla döviz pozisyonu tabloları aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2015
13. Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12) 6.324.814 10.417 1.979.115 1.323
14. Ticari borçlar - - - -
15. Finansal yükümlülükler - - - -
16a. Parasal olan diğer yükümlülükler - - - -
16b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler - - - -
17. Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16) - - - -
18. Toplam yükümlülükler (13+17) 6.324.814 10.417 1.979.115 1.323
19. Bilanço dışı döviz cinsinden türev araçların
net varlık/(yükümlülük) pozisyonu (19a-19b) - - -
19a. Aktif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden
türev ürünlerin tutarı - - - -
19b. Pasif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden
türev ürünlerin tutarı - - - -
20. Net yabancı para varlık/(yükümlülük)
pozisyonu (9-18+19) (2.470.989) 138.837 (906.458) 1.323
21. Parasal kalemler net yabancı para varlık/(yükümlülük)
pozisyonu (1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a) (4.052.874) 135.527 (1.397.672) 1.323 22. Döviz hedge'i için kullanılan finansal araçların
toplam gerçeğe uygun değeri - - - -
23. Döviz varlıkların hedge edilen kısmının tutarı - - - -
24. Döviz yükümlülüklerin hedge
edilen kısmının tutarı - - - -
25. İhracat 2.048.611 704.904 163.283 -
26. İthalat 59.865.527 7.411.077 13.182.306 46.989
40
TL karşılığı (fonksiyonel
para birimi) ABD Doları Avro GBP
1. Ticari alacaklar 4.402.156 202.515 1.394.173 -
2a. Parasal finansal varlıklar 978.300 52.716 303.491 -
2b. Parasal olmayan finansal varlıklar - - - -
9. Toplam varlıklar (4+8) 5.541.375 255.231 1.736.741 14.097
10. Ticari borçlar 127.041 8.400 38.133 -
19a. Aktif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden
türev ürünlerin tutarı - - - -
19b. Pasif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden
türev ürünlerin tutarı - - - -
20. Net yabancı para varlık/(yükümlülük)
pozisyonu (9-18+19) 4.956.893 246.831 1.536.435 14.097
21. Parasal kalemler net yabancı para varlık/(yükümlülük)
pozisyonu (1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a) 4.795.973 246.831 1.497.358 - 22. Döviz hedge'i için kullanılan finansal araçların
toplam gerçeğe uygun değeri - - - -
23. Döviz varlıkların hedge edilen kısmının tutarı - - - -
24. Döviz yükümlülüklerin hedge
edilen kısmının tutarı - - -
25. İhracat 1.448.547 398.013 186.335 -
26. İthalat 43.976.601 5.293.916 11.178.630 46.989
41 gibidir:
31 Aralık 2015
Kar/(zarar) Özkaynaklar
Yabancı Yabancı Yabancı Yabancı
paranın değer paranın değer paranın değer paranın değer kazanması kaybetmesi kazanması kaybetmesi ABD Doları kurunun
%10 değişmesi halinde:
1. ABD Doları net varlık/yükümlülüğü 40.368 (40.368) - -
2. ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - - - -
3. ABD Doları net etki (1+2) 40.368 (40.368) - -
Avro kurunun
%10 değişmesi halinde:
4. Avro net varlık/yükümlülüğü (288.036) 288.036 - -
5. Avro riskinden korunan kısım (-) - - - -
6. Avro net etki (4+5) (288.036) 288.036 - -
Toplam (3+6) (247.688) 247.688 - -
31 Aralık 2014
Kar/(zarar) Özkaynaklar
Yabancı Yabancı Yabancı Yabancı
paranın değer paranın değer paranın değer paranın değer kazanması kaybetmesi kazanması kaybetmesi ABD Doları kurunun
%10 değişmesi halinde:
1. ABD Doları net varlık/yükümlülüğü 56.250 (56.250) - -
2. ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - - - -
3. ABD Doları net etki (1+2) 56.250 (56.250) - -
Avro kurunun
%10 değişmesi halinde:
4. Avro net varlık/yükümlülüğü (444.245) 444.245 - -
5. Avro riskinden korunan kısım (-) - - - -
6. Avro net etki (4+5) (444.245) 444.245 - -
Toplam (3+6) (387.995) 387.995 - -
42
Şirket, faiz haddi bulunan varlık ve yükümlülüklerin tabi olduğu faiz oranlarının değişiminin etkisinden doğan faiz riskine açıktır. Şirket, varlık ve yükümlülüklerinin faiz oranlarını dengede tutmak suretiyle bu riski yönetmektedir.
Finansal kiralama işlemlerinden borçlarla ilgili olan faiz oranlarının bir kısmı piyasada geçerli olan faiz oranlarına dayanmaktadır. Bundan dolayı Şirket ulusal ve uluslararası piyasalarda faiz oranlarındaki değişikliklerden etkilenmektedir. Şirket’in faiz oranlarındaki değişikliklerden kaynaklanan piyasa riskinden etkilenmesi öncelikli olarak borç yükümlülükleriyle ilişkilidir.
Şirket’in faiz oranına duyarlı finansal araçlarını gösteren faiz pozisyonu tablosu aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2015
Sabit faizli Değişken faizli Toplam Finansal varlıklar:
Nakit ve nakit benzerleri 13.448.783 - 13.448.783
Finansal yükümlülükler:
Finansal kiralama işlemlerinden borçlar 52.560 - 52.560
31 Aralık 2014
Sabit faizli Değişken faizli Toplam
Finansal varlıklar:
Nakit ve nakit benzerleri 8.818.057 - 8.818.057
Finansal yükümlülükler:
Finansal kiralama işlemlerinden borçlar 286.172 184.832 471.004
31 Aralık 2015 tarihinde Türk Lirası para birimi cinsinden olan faiz 100 baz puan yüksek/düşük olsaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, vergi öncesi kar 133.962 TL (31 Aralık 2014:83.606 TL) daha yüksek/düşük olacaktı.
b) Kredi Riski
Finansal varlıkların sahipliği, karşı tarafın sözleşmeyi yerine getirememe riskini beraberinde getirir.
Şirket’in kredi riski, ağırlıklı olarak ticari alacaklardan doğmaktadır. Şirket, müşterilerden doğabilecek bu riski, müşteriler için belirlenen kredi limitlerini takip ederek yönetmektedir. Kredi limitlerinin kullanımı Şirket tarafından sürekli olarak izlenmekte ve müşterinin finansal pozisyonu, geçmiş tecrübeler ve diğer faktörler göz önüne alınarak müşterinin kredi kalitesi sürekli değerlendirilmektedir.
Ticari alacaklar Şirket politikaları ve prosedürleri dikkate alınarak değerlendirilmekte ve bu doğrultuda şüpheli alacak karşılığı ayrıldıktan sonra bilançoda net olarak gösterilmektedir.
43 Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan
azami kredi riski (A+B+C+D) (*) 51.315 6.754.856 - 81.923 13.721.694 20.609.788
- Azami riskin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne
uğramamış finansal varlıkların net defter değeri 51.315 6.562.768 - 81.923 13.721.694 20.417.700
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne
uğramamış varlıkların net defter değeri - 192.088 - - - 192.088
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların
net defter değerleri - - - - - -
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - 591.692 - 591.692
- Değer düşüklüğü (-) - - - (591.692) - (591.692)
- Net değerin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - -
- Değer düşüklüğü (-) - - - - - -
- Net değerin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -
D. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - -
(*) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.
44 Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan
azami kredi riski (A+B+C+D) (*) 1.966.028 11.554.785 91.378 9.082.139 22.694.330
- Azami riskin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne
uğramamış finansal varlıkların net defter değeri 1.966.028 11.264.972 - 91.378 9.082.139 22.404.517
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne
uğramamış varlıkların net defter değeri - 289.813 - - - 289.813
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların
net defter değerleri - - - - - -
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - 516.705 - 516.705
- Değer düşüklüğü (-) - - - (516.705) - (516.705)
- Net değerin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - -
- Değer düşüklüğü (-) - - - - - -
- Net değerin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -
D. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - -
(*) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.
45
vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamıştır. Söz konusu ticari alacaklar, geçmişteki borçlarını gecikme olmaksızın ödeyen birbirlerinden bağımsız müşterilerden oluşmaktadır. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış ticari alacakların yaşlandırması aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2015 31 Aralık 2014
Vadesi üzerinden 1 - 30 gün geçmiş 141.253 137.961
Vadesi üzerinden 1 - 3 ay geçmiş 50.835 151.828
Vadesi üzerinden 3 - 12 ay geçmiş - 24
Toplam 192.088 289.813
c) Likidite Riski
Likidite riski bir şirketin fonlama ihtiyaçlarını karşılayamama riskidir. Likidite riski güvenilir kredi kuruluşlarının vermiş olduğu kredilerin de desteğiyle nakit girişleri ve çıkışlarının dengelenmesiyle düşürülmektedir.
31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla bilançoya yansıyan türev olmayan finansal yükümlülüklerin vadelerine göre analizi aşağıdaki gibidir:
Sözleşme uyarınca nakit
çıkışlar toplamı 3 aydan 3-12 1-5 yıl 5 yıldan 31 Aralık 2015 Defter değeri (I+II+III+IV) kısa (I) ay arası (II) arası (III) uzun (IV) Türev olmayan
finansal yükümlülükler:
Finansal kiralama işlemlerinden
borçlar 51.435 52.560 38.915 13.645 - -
Ticari borçlar 6.856.222 6.863.048 6.863.048 - - -
Toplam 6.907.657 6.915.608 6.901.963 13.645 - -
Sözleşme uyarınca nakit
çıkışlar toplamı 3 aydan 3-12 1-5 yıl 5 yıldan 31 Aralık 2014 Defter değeri (I+II+III+IV) kısa (I) ay arası (II) arası (III) uzun (IV)
Türev olmayan
finansal yükümlülükler:
Finansal kiralama işlemlerinden
borçlar 457.439 471.004 46.295 378.053 46.656 -
Ticari borçlar 807.290 812.683 812.683 - - -
Toplam 1.264.729 1.283.687 858.978 378.053 46.656 -
46
Sermayeyi yönetirken Şirket’in hedefleri, ortaklarına getiri, diğer hissedarlara fayda sağlamak ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Şirket’in faaliyetlerinin devamını sağlayabilmektir.
Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Şirket, ortaklara ödenen temettü tutarını değiştirebilir, sermayeyi hissedarlara iade edebilir, yeni hisseler çıkarabilir ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını satabilir.
Sektördeki diğer şirketlerle paralel olarak Şirket sermayeyi borç/sermaye oranını kullanarak izler. Bu oran net borcun toplam sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (bilançoda gösterildiği gibi borçlanmalar ve ticari borçları içerir) düşülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, bilançoda gösterildiği gibi özkaynaklar ile net borcun toplanmasıyla hesaplanır.
31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla borç/sermaye oranları aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2015 31 Aralık 2014
Toplam borçlar 9.221.371 7.670.502
Eksi: nakit ve nakit benzerleri (Dipnot 3) (13.721.694) (9.082.139)
Net borç / (alacak) (4.500.323) (1.411.637)
Toplam özsermaye 34.273.301 32.520.033
Toplam sermaye 29.772.978 31.108.396
Borç/sermaye oranı (15)% (5)%
………..