PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 72943,50 / 31880,90

Değişim TL $

Günlük -1,94% -2,58%

Aylık -9,51% -13,90%

YBB 7,58% 0,17%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.936 1.283

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3.073 1.415

Yabancı Takas Oranı 63,05%

Gösterge Bileşik Faiz 9,78%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,12%

Eurobond spread 255,00

Döviz Sepeti 2,5805

Günlük Değişim 0,76%

YBB 1,90%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 230.812

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 66.842 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 11,2 10,4 8,7

FD/FVAÖK 8,5 7,5 6,6

F/DD (Bankalar) 1,1 1,3 1,1

Satış Büyümesi 9% 13% 12%

FVAÖK Büyümesi 11% 15% 13%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 34% 12%

Kar Büyümesi (Banka) 2% -5% 29%

Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 19%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

EKONOMİ HABERLERİ PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

9 Ekim 2014 GÜNDEM

74,000 DİRENÇ BÖLGESİ ÖNEMLİ…

Düne satıcılı başlayan kontratta 72,500 desteği üzerinde satışların ivme kaybettiği görülürken, kapanış %1.94’lük düşüşle 72,943 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi 2.899mn TL olarak gerçekleşirken, endekste 85 hisse değer kaybetti, 12 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne alıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. Yıl içi en düşük ve en yük seviyeleri baz alarak oluşturduğumuz fibonacci indikatöründe %50’lik düzeltme bölgesi 72,500 seviyesi dün itibariyle test edildi. Kısa vadede 72,000-72,500 bölgesinde düşüşün ivme kaybetmesi ve bu destek üzerinde ilk aşamada 73,500-74,000 bandına yönelik tepki yükselişi öngörümüzün olumlu açılışla birlikte karşılanmasını bekliyoruz. Aynı zamanda kısa vadeli alçalan trend direnci olan 74,000 bölgesinin aşılması halinde tepki yükselişinin devamı beklenebilir. Belirttiğimiz kırılmanın yaşanması halinde ilk aşamada 75,000-75,100, ardından 76,500-77,500 dirençlerinin test edilmesi gündeme gelecektir. Olası bir toparlanma sürecinin şu

ARAŞTIRMA

Yabancı yatırımcı işlemleri – Eylül 2014

Bankacılık Sektörü: Bankaların TCMB’den alabilecekleri döviz depolarının faiz oranları düşürüldü (Nötr)

Halkbank ve Vakıfbank: Halkbank ve Vakıfbank KAP’a yaptıkları açıklamada usulsüz kredi kullandırıldığı haberlerini yalanladı

TAV Havalimanları (TAVHL, AL): Tunus'ta bulunan beş Havalimanı'nın Gümrüksüz Satış Alanları İhalesinin kazanılması

Arçelik (ARCLK, AL): Arçelik, KAP’ta yaptığı açıklamada Tayland’da fabrika yatırımının başvurulan teşvik sonucuna göre değerlendirileceğini belirtti.

Ford Otosan (FROTO, TUT): Ford Otosan yönetim kurulu toplantısında hisse başına brüt 0.5TL (net 0.425 TL) nakit temettü dağıtmaya karar verdi. Temettü verimi

%2. Temettü dağıtım tarihi 4 Kasım 2014.

9 Ekim Perşembe

09:00 – Almanya Ticaret Dengesi (Ağustos) Önceki Veri: 23.40mlr / Beklenti: 17.70Mlr 09:45 – Fransa Ticaret Dengesi (Ağustos) Önceki Veri: -5-5mlr / Beklenti:-5.5Mlr 11:00 – AB ECB Aylık Raporu yayımlanacak.

14:00 – İngiltere BoE Faiz Kararı Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50%

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 287bin kişi / Beklenti: 295in kişi 17:15 – ABD Fed üyesi Bullard konuşacak.

18:00 – AB ECB Başkanı Draghi konuşacak.

22:40 – ABD Fed üyesi Williams konuşacak.

FED’in son toplantısına ilişkin olarak dün açıklanan tutanaklarda, FED üyelerinin güçlü dolar ve zayıf global büyümeye ilişkin kaygılarının ön plana çıkması piyasalarda risk alma iştahını artırdı. FED toplantı tutanaklarının açıklanması sonrasında dolar endeksinde gerileme görülürken, Wall Street endeksleri 2014 yılının en yüksek günlük getirisini elde etti. Benzer şekilde gelişmekte olan ülke ETF’leri ve para birimlerinde değerlenme ön plandaydı. Yeni günde FED etkisiyle Asya’da genel olarak olumlu eğilim etkili olurken, Avrupa’da da alıcılı yönde açılış bekliyoruz. Veri trafiğinin zayıfladığı günde merkez bankası yetkililerinden gelecek açıklamalar takip edilecek. Bu paralelde ECB Başkanı Draghi ile FED’den Bullard ve Williams’ın açıklamaları izlenecek.

Global risk alma iştahını kısa vadede artıran FED faktörü Türk varlıkları açısından da destekleyici. BİST kapanışı sonrasında Türkiye ETF’inin %2.7 oranında primlendiği görülürken, Türk Lirası da bu paralelde değer kazandı. Dün öngördüğümüz sınırlı tepki alımlarını takip ederek BİST100 endeksinde alıcılı açılışla birlikte 73,500-74,000 aralığının ön plana çıkmasını bekliyoruz. Kısa vadeli alçalan trend direnci olması nedeniyle 74,000 seviyesi önemli. Belirttiğimiz direncin aşılması halinde genel zayıf görünümü değiştirmeyecek şekilde toparlanma 75,100 ve 76,500 seviyelerine yönelik olarak devam edebilir. Son iki ayda olduğu gibi BİST açısından öncelikli riskin ABD’den ard arda gelebilecek güçlü ABD verileriyle birlikte iyimserliğin sınırlanması olduğunu hatırlatalım.

OVP, Ekim 2014: 2015-2017 dönemini kapsayan Orta Vadeli Program (OVP), Hazine’den sorumlu Başbakan Yardımcısı Sn. Ali Babacan tarafından açıklandı.

2014 yılı büyüme beklentisi %3.3 idi. Bu sene için büyüme beklentimiz olan %2,5’u koruyoruz. 2015 büyüme beklentisi geçen seneki beklenti olan %5’den %4’e çekiliyor. 2015 yılı büyüme beklentimiz OVP’ye paralel, %4 civarında. Ancak önümüzdeki dönemde bu beklenti üzerinde aşağı yönlü bir değişiklik yapabiliriz.

2014 sonu enflasyon beklentisi %9.4 olarak belirlenmiş. MB’nın enflasyon beklenti aralığının orta noktası ise %7.6. 31 Ekim’de yayınlanacak Enflasyon raporu-IV ile bu beklentinin yukarı revize edilmesini bekliyoruz. Bizim yıl sonu enflasyon beklentimiz ise %9. 2015 yıl sonu enflasyon beklentisi %6.3 olarak belirlenmiş. Bu oran, Merkez Bankası’nın %6.3 olan 2015 enflasyon tahmine paralel, ancak resmi hedefi olan %5’in üzerinde. Beklentimiz 2015 yılında enflasyonun %6.3’ün üzerinde kapatacağı doğrultusunda; %6,5-7 aralığında bekliyoruz. Geçen seneki OVP ile karşılaştırıldığında; 2014 Bütçe Açığı/GSYH oranı beklentisi %1.9’dan %1.4’e çekiliyor. 2014 Faiz dışı fazla/GSYH oranı tahmini ise %1’den %1.5’e çıkarılıyor.

2015 yılında ise Bütçe Açığı/GSYH oranın %1.1’e inmesi bekleniyor. 2015 yılında Faiz dışı fazla/GSYH’nin %1.7’e çıkması bekleniyor.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

FED’in son toplantısına ilişkin olarak dün açıklanan tutanaklarda, FED üyelerinin güçlü dolar ve zayıf global büyümeye ilişkin kaygılarının ön plana çıkması piyasalarda risk alma iştahını artırdı. FED toplantı tutanaklarının açıklanması sonrasında dolar endeksinde gerileme görülürken, Wall Street endeksleri 2014 yılının en yüksek günlük getirisini elde etti. Benzer şekilde gelişmekte olan ülke ETF’leri ve para birimlerinde değerlenme ön plandaydı. Yeni günde FED etkisiyle Asya’da genel olarak olumlu eğilim etkili olurken, Avrupa’da da alıcılı yönde açılış bekliyoruz. Veri trafiğinin zayıfladığı günde merkez bankası yetkililerinden gelecek açıklamalar takip edilecek. Bu paralelde ECB Başkanı Draghi ile FED’den Bullard ve Williams’ın açıklamaları izlenecek.

Global risk alma iştahını kısa vadede artıran FED faktörü Türk varlıkları açısından da destekleyici. BİST kapanışı sonrasında Türkiye ETF’inin %2.7 oranında primlendiği görülürken, Türk Lirası da bu paralelde değer kazandı. Dün öngördüğümüz sınırlı tepki alımlarını takip ederek BİST100 endeksinde alıcılı açılışla birlikte 73,500-74,000 aralığının ön plana çıkmasını bekliyoruz. Kısa vadeli alçalan trend direnci olması nedeniyle 74,000 seviyesi önemli. Belirttiğimiz direncin aşılması halinde genel zayıf görünümü değiştirmeyecek şekilde toparlanma 75,100 ve 76,500 seviyelerine yönelik olarak devam edebilir. Son iki ayda olduğu gibi BİST açısından öncelikli riskin ABD’den ard arda gelebilecek güçlü ABD verileriyle birlikte iyimserliğin sınırlanması olduğunu hatırlatalım.

Tahvil-Bono Piyasası: 13/07/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9,86 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9,79 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %,9,50-9,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 195-202 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 202 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $170,4 seviyesinde.

Döviz Piyasası: FED’in 16-17 Eylül tarihinde yapılan para politikası kurulu toplantısının dün açıklanan tutanaklarında, yükselen doların enflasyonda istenen artışı yavaşlatabileceği konusunda duyulan endişeler dikkat çekti. Tutanakların açıklanmasının ardından dolar küresel olarak değer kaybederken, €/$ paritesi 1,2760’a kadar yükseldi. Yurt içinde ise bölgesel gelişmelerin etkisiyle $/TL paritesi gün içerisinde 2,29 seviyesinin üzerine çıktı. Ancak FED tutanaklarının açıklanmasıyla birlikte tüm gelişmekte olan ülke para birimleri değer kazanırken, $/TL paritesi de 2,26 seviyesinin altını gördü. Bu sabah €/$ 1,2751, $/Yen 107,84, €/Yen 137,50 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde son işlemler 2,2650 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2,2550-2,2750 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,2550 ve 2,24 destek, 2,2750 ve 2,28 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD’de dün 16-17 Eylül tarihlerinde gerçekleşen FED toplantı tutanakları yayımlandı.

Tutanaklarda bazı FED yetkililerinin dolardaki yükselişin ABD ihracatını olumsuz etkileyebileceğine ilişkin ifadeleri yer aldı. ABD borsaları FED tutanaklarının ardından dün yükselirken, büyük endeksler 2014'teki en büyük günlük yükselişi kaydetti. Gün sonunda Dow Jones %1,64, S&P 500 endeksi ise %1,75 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2,34, Brent petrol varil fiyatı ise $91,56 seviyesinde. Asya borsaları ABD Merkez Bankası tutanaklarının küresel ekonomiye dair aşağı yönlü risklere ve doların gücüne dair endişelere işaret etmesinin ardından bugün yükseldi. Bugün ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları verisi, İngiltere’de ise BoE toplantısı takip edilecek.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

74,000 DİRENÇ BÖLGESİ ÖNEMLİ…

BİST100 (Günlük,TL)

Düne satıcılı başlayan kontratta 72,500 desteği üzerinde satışların ivme kaybettiği görülürken, kapanış %1.94’lük düşüşle 72,943 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi 2.899mn TL olarak gerçekleşirken, endekste 85 hisse değer kaybetti, 12 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne alıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. Yıl içi en düşük ve en yük seviyeleri baz alarak oluşturduğumuz fibonacci indikatöründe %50’lik düzeltme bölgesi 72,500 seviyesi dün itibariyle test edildi. Kısa vadede 72,000-72,500 bölgesinde düşüşün ivme kaybetmesi ve bu destek üzerinde ilk aşamada 73,500-74,000 bandına yönelik tepki yükselişi öngörümüzün olumlu açılışla birlikte karşılanmasını bekliyoruz. Aynı zamanda kısa vadeli alçalan trend direnci olan 74,000 bölgesinin aşılması halinde tepki yükselişinin devamı beklenebilir.

Belirttiğimiz kırılmanın yaşanması halinde ilk aşamada 75,000-75,100, ardından 76,500-77,500 dirençlerinin test edilmesi gündeme gelecektir. Olası bir toparlanma sürecinin şu aşamada tepe formasyonu görünümünü değiştirmesini ise beklememekteyiz.

GÜNE BAŞLARKEN

E

H

OVP, Ekim 2014: 2015-2017 dönemini kapsayan Orta Vadeli Program (OVP), Hazine’den sorumlu Başbakan Yardımcısı Sn. Ali Babacan tarafından açıklandı. 2014 yılı büyüme beklentisi %3.3 idi. Bu sene için büyüme beklentimiz olan %2,5’u koruyoruz. 2015 büyüme beklentisi geçen seneki beklenti olan %5’den %4’e çekiliyor. 2015 yılı büyüme beklentimiz OVP’ye paralel, %4 civarında. Ancak önümüzdeki dönemde bu beklenti üzerinde aşağı yönlü bir değişiklik yapabiliriz. 2014 sonu enflasyon beklentisi %9.4 olarak belirlenmiş. MB’nın enflasyon beklenti aralığının orta noktası ise %7.6. 31 Ekim’de yayınlanacak Enflasyon raporu-IV ile bu beklentinin yukarı revize edilmesini bekliyoruz. Bizim yıl sonu enflasyon beklentimiz ise %9. 2015 yıl sonu enflasyon beklentisi %6.3 olarak belirlenmiş. Bu oran, Merkez Bankası’nın %6.3 olan 2015 enflasyon tahmine paralel, ancak resmi hedefi olan %5’in üzerinde.

Beklentimiz 2015 yılında enflasyonun %6.3’ün üzerinde kapatacağı doğrultusunda; %6,5-7 aralığında bekliyoruz.

Geçen seneki OVP ile karşılaştırıldığında; 2014 Bütçe Açığı/GSYH oranı beklentisi %1.9’dan %1.4’e çekiliyor. 2014 Faiz dışı fazla/GSYH oranı tahmini ise %1’den %1.5’e çıkarılıyor. 2015 yılında ise Bütçe Açığı/GSYH oranın %1.1’e inmesi bekleniyor. 2015 yılında Faiz dışı fazla/GSYH’nin %1.7’e çıkması bekleniyor.

S

H

Bankacılık Sektörü: Bankaların TCMB’den alabilecekleri döviz depolarının faiz oranları düşürüldü (Nötr)

TCMB’den yapılan açıklamaya göre; Döviz Depo Piyasası’nda bankalara tanınan borçlanma limitleri çerçevesinde TCMB’den alabilecekleri döviz depolarının faiz oranları 09 Ekim 2014 tarihinden itibaren ABD doları için %10’dan

%7,5’e, Euro için %10’dan %6,5’e indirildi. Ayrıca, bankaların Döviz ve Efektif Piyasalarında halihazırda bulunan toplam 10.8mlr ABD doları işlem yapma limitlerinin yukarı yönlü gözden geçirileceği belirtildi.

Alınan kararın döviz volatilitesini azaltmaya yönelik bir karar olduğunu düşünüyoruz, bu kanal bankalar tarafında etkin bir şekilde kullanılan kanal değil. Bankalar piyasadan 1 haftalık vade ile %0.30-0.50 arası maliyetle döviz borçlanabiliyorlar. Verilen sinyal herhangi bir ani duruş ihtimaline karşı TCMB’nin piyasayı destekleyeceği olarak okunmalıdır. Bankacılık sektörünü maliyet anlamında etkileyen bir karar değil. (Nötr)

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

TAV Haavlimanları (TAVHL, AL, Fiyat: 17.55 TL, Piyasa Değeri: 6,376mn TL): TAV Havalimanlarının sermayesine %50 oranında ortak olduğu iştiraki ATÜ Turizm İşletmeciliği A.Ş. (ATÜ), başkent Tunis-Carthage, Djerba-Zarzis, Sfax-Thyna, Tozeur-Nefta ve Tabarka-Ain Draham olmak üzere Tunus’ta beş uluslararası havalimanında yer alan gümrüksüz satış mağazalarının işletme hakkını Kasım 2014 tarihinde başlamak üzere 8 yıl 2 ay süre boyunca kazanmıştır. 2013 yılında 8mn yolcuya hizmet veren havalimanlarında bulunan toplam gümrüksüz satış bölgesi 5.406 metrekarelik alanı kapsamaktadır.

Halkbank ve Vakıfbank: Halkbank ve Vakıfbank KAP’a yaptıkları açıklamada usulsüz kredi kullandırıldığı haberlerini yalanladı

Halkbank ve Vakıfbank KAP’a yaptıkları açıklamada usulsüz kredi kullandırıldığı haberlerini yalanladı. Ayrıca, kullandırılan kredilerin taksit ödemeleri için tekrar kredi kullanıldığı haberlerinin gerçeği yansıtmadığı belirtildi. (Nötr)

Arçelik (ARCLK, AL, Fiyat:11.90TL, Piyasa Değeri TL8,041mn): Arçelik, KAP’ta yaptığı açıklamada Tayland’da fabrika yatırımının, Tayland Yatırım Ajansına verilen yetkiyle gerçekleştirilen teşvik başvurusu sonucuna göre değerlendirileceğini belirtti. Dün basında çıkan habere göre Arçelik, Tayland’da ilk etapta 100mn$ yatırımla fabrika açmayı planlıyor. Şirket, Beko markası ile buzdolabı, klima ve çamaşır makinesi üretmeyi ve yıl sonuna kadar yatırım için çalışmalara başlamayı hedefliyor. Şirket bu yatırım vasıtasıyla ASEAN ( Güneydoğu Asya Uluslar Birliği) pazarında genişlemeyi öngörmektedir. Arçelik, teşvik başvurusu dışında, Tayland’da arazi alım işlemleri ve üretim tesisi kurulumu dışında; Tayland, Endonezya, Filipin ve Vietnamda Satış ve Pazarlama Şirket’leri kurulması içim Şirket yönetimine yetki verilmesine karar vermiştir. Şirket, Beko markası ile önümüzdeki 3 yılda bölgede 500mn$ satışa ulaşmayı ve %5 pazar payı elde etmeyi hedeflemektedir. Fabrika yatırım kararı, teşvik onayına bağlı olarak alınacak olsa da, bölgedeki aktif yatırım plan ve çalışmalarını Şirket için olumlu olarak değerlendirmeye devam ediyoruz.

Ford Otosan (FROTO, TUT, Fiyat:25.30TL, Piyasa Değeri TL8,878mn): Ford Otosan yönetim kurulu toplantısında hisse başına brüt 0.5TL (net 0.425 TL) nakit temettü dağıtmaya karar verdi. Temettü verimi %2. Temettü dağıtım tarihi 4 Kasım 2014. Hatırlanacağı üzere Ford Otosan 2013 net karından temettü dağıtmamış ancak 2Ç14 finansallarının ardından son çeyrekte temettü dağıtabileceğini belirtmişti. Haberi olumlu karşılıyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

Y

–

2014

Borsa İstanbul’un açıkladığı verilere göre yabancı yatırımcılar, hisse piyasasında Eylül ayında net 499 milyon$’lık satış gerçekleştirdi; BİST100 endeksi ABD$ bazında %11 değer kaybetti.

Global tarafta FED, lokal tarafta ise enflasyon kaygılarıyla Ağustos ayının ardından Eylül ayında da etkili olan satış baskısı, yabancı yatırımcıların 2014 yılının en yüksek aylık satış tutarına ulaşmalarına neden oldu. Yılın başından bu yana net alış tutarı 1.126 milyon$’a geriledi. Aynı dönemde bankacılık sektörü hisselerinde 409 milyon$’lık net satış gerçekleşti. Yabancı yatırımcılar YKBNK dışındaki tüm büyük ölçekli bankalarda nette satış tarafında yer aldı.

Aylık bazda THYAO, VESTL, PGSUS, KRDMD, EREGL nette en fazla alışın gerçekleştiği ilk beş hisse olurken, GARAN, VAKBN, HALKB, EKGYO, AKBNK net satış tarafındaki ilk beş hisse oldu. 2014 yılında nette en fazla alış gerçekleşen hisse AKBNK, en fazla satış gerçekleşen hisse ise THYAO konumunda.

Yıl Alış Satış XUTUM- Net (milyon$)

XBANK- Net (milyon$)

BİST100 ($,%)

2007 74,338 69,805 4,533 72%

2008 69,521 72,493 -2,971 -63%

2009 46,065 43,796 2,269 101%

2010 67,485 65,407 2,078 21%

2011 65,058 67,064 -2,006 -930 -37%

2012 64,100 58,804 5.297 2.156 62%

2013* 85.432 85.861 -429 -1.233 -28%

2014 59.051 57.925 1.126 543 4%

2013 - Eylül 8.052 7.382 670 336 13%

2013 - Ekim 6.190 5.755 435 5 5%

2013 - Kasım 6.374 6.770 -396 -279 -4%

2013 - Aralık 5.787 5.954 -167 -88 -16%

2014 - Ocak 7.007 7.504 -497 -297 -11%

2014 - Şubat 5.534 5.329 205 9 3%

2014 - Mart 6.540 5.860 680 532 15%

2014 - Nisan 6.888 6.454 434 237 7%

2014 - Mayıs 7.068 6.364 704 517 8%

2014 - Haziran 6.752 7.093 -341 -299 -2%

2014 - Temmuz 6.382 5.878 504 290 4%

2014 - Ağustos 6.695 6.759 -64 -37 -4%

2014 - Eylül 6.185 6.684 -499 -409 -11%

*HALKB halka arzı ve ULKER’de gerçekleşen kurumsal işlem söz konusu yılın rakamlarına dahil edilmemiştir.

Hisse Bazında Net Alım-Satım Eylül

Hisse Bazında Net Alım-Satım 2014

Net Alış ABD$ Net Satış Net Alış ABD$ Net Satış THYAO 24.908.181 GARAN -104.385.381 AKBNK 167.388.824 THYAO -154.024.980 VESTL 21.998.392 VAKBN -103.572.161 HALKB 165.614.051 PGSUS -113.550.193 PGSUS 20.199.504 HALKB -99.013.690 ISCTR 158.317.571 ENKAI -63.681.730 KRDMD 16.414.756 EKGYO -93.568.047 EKGYO 141.922.649 BIZIM -51.687.472 EREGL 11.777.873 AKBNK -55.284.906 YKBNK 134.647.341 ASYAB -50.631.664 YKBNK 10.511.838 ISCTR -41.757.464 EREGL 128.661.533 TCELL -33.680.820 SISE 9.492.499 BIMAS -21.317.587 NTHOL 114.279.398 VAKBN -28.599.895 AKCNS 8.529.278 TUPRS -20.209.231 SAHOL 90.564.853 ALARK -23.144.724 TOASO 6.976.778 ASYAB -17.764.373 GARAN 89.040.944 PRKME -19.905.706 SAHOL 6.906.709 ULKER -13.626.413 KCHOL 50.979.053 TEKST -18.126.406 DOAS 6.753.849 TCELL -12.810.911 TKFEN 49.899.755 TAVHL -17.934.430 TRKCM 6.479.666 ALARK -10.407.100 KRDMD 48.107.149 ULKER -15.260.959 GOODY 4.850.097 FROTO -9.935.318 VESTL 40.810.706 VESBE -14.663.259 BIZIM 4.581.454 MGROS -9.865.333 SISE 37.232.342 CCOLA -13.745.042

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

09.10.2014Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (m n TL) Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Sermaye (mn TL)

Kapanış (TL)

1 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 15.10.2014 126 0,30 1% 46,00

2 Ford Otosan FROTO 04.11.2014 175 0,50 2% 25,30

3 Kutahya Porselen KUTPO 31.10.2014 2 0,05 1% 3,22

4 Hektas HEKTS 28.11.2014 14 0,19 8% 2,52

5 Adana Cimento (A) ADANA 05.12.2014 34 0,39 8% 4,71

6 Adana Cimento (B) ADBGR 05.12.2014 23 0,27 8% 3,21

7 Adana Cimento (C) ADNAC 05.12.2014 6 0,04 6% 0,62

8 Aslan Cimento ASLAN 05.12.2014 30 0,41 1% 26,40

9 Mardin Cimento MRDIN 08.12.2014 50 0,46 9% 4,76

10 Akis G.M.Y.O. AKSGY 39 200,0 2,25

11 Anadolu Cam ANACM 7 444,0 1,61

12 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380,0 4,36

13 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72,0 0,70

14 Aviva Sigorta AVIVA 13 150,0 2,88

15 Bagfas BAGFS 400 9,0 11,10

16 Dogan Holding DOHOL 2450,0 0,64

17 Finansbank FINBN 5 2835,0 2,93

18 Gedik Yatirim GEDIK 1 46,8 2,41

19 Global Yatirim Holding GLYHO 204,2 1,38

20 Isiklar Enerji Ve Yapi Holdin IEYHO 112,0 0,33

21 Karel Elektronik KAREL 8 54,0 1,28

22 Klimasan Klima KLMSN 10 30,0 2,25

23 Lokman Hekim LKMNH 0 24,0 3,28

24 Orge Enerji ORGE 37 0 10,0 3,39

25 Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240,0 0,59

26 San-El Elektrik SANEL 11,5 4,37

27 Akdeniz Guvenlik Hizmetler AKGUV 4 0,17 3% 17 26,4 6,69

28 Taraf Gazetecilik TARAF 9,6 2,46

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

08.10.2014 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 8,1 6,3 0,98 0,87 12,0% 13,6%

Akbank AKBNK TUT 7,14 9,00 26% 12.483 75,2 10,9 8,3 1,22 1,12 11,7% 14,1%

Garanti Bankası GARAN - 7,71 - - 14.153 316,3 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 13,50 19,50 44% 7.375 157,8 6,3 5,0 1,03 0,87 17,4% 18,8%

İş Bankası ISCTR AL 4,91 7,30 49% 9.657 85,3 7,5 5,8 0,85 0,76 11,9% 13,7%

Vakıfbank VAKBN AL 4,17 6,30 51% 4.556 108,0 6,3 4,9 0,74 0,65 12,3% 14,0%

YKB YKBNK TUT 4,28 5,20 21% 8.132 33,3 10,3 7,7 0,99 0,89 10,0% 12,2%

TSKB TSKB AL 1,83 2,20 20% 1.200 3,3 7,2 6,0 1,23 1,05 18,6% 18,8%

Bank Asya ASYAB GG 0,64 - - 252 3,8 - - - - - -

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,43 6,40 44% 563 0,3 20,0 15,0

Doğan Holding DOHOL TUT 0,64 0,86 35% 732 2,6 75,0 24,3

Koç Holding KCHOL TUT 10,20 12,20 20% 11.305 18,5 10,0 9,2

Sabancı Holding SAHOL AL 9,22 12,50 36% 8.222 22,5 10,0 7,9

Şişe Cam SISE TUT 2,85 3,00 5% 2.118 6,8 9,3 8,1

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,31 3,50 52% 3.837 38,7 7,7 6,8 7,6 5,9

İş GYO ISGYO AL 1,26 1,65 31% 375 1,3 8,9 7,2 10,5 7,8

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,83 1,00 20% 218 3,5 3,8 16,5 6,3 11,7

Torunlar GYO TRGYO TUT 3,07 4,40 43% 671 1,2 2,0 1,8 8,5 6,1

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 12,0 10,8 7,5 6,6 1,0 0,9

Adana Çimento ADANA TUT 4,71 5,80 23% 182 0,2 8,4 8,1 6,0 6,2 1,7 1,6

Anadolu Efes AEFES TUT 25,75 28,20 10% 6.664 2,3 25,6 20,7 10,2 9,0 1,7 1,5

Akçansa AKCNS TUT 13,85 15,90 15% 1.159 0,6 10,8 10,8 7,7 7,8 2,0 1,9

Ak Enerji AKENR TUT 1,07 1,40 31% 341 2,4 - 17,5 21,3 8,8 2,7 1,8

Aksa Enerji AKSEN TUT 2,44 3,70 52% 654 1,7 11,5 11,5 9,8 7,0 1,5 1,3

Anadolu Cam ANACM TUT 1,61 2,17 35% 312 0,9 10,5 6,6 6,8 5,8 1,1 1,0

Anel Elektrik ANELE TUT 1,23 1,46 19% 59 1,1 11,6 5,4 7,4 7,2 0,7 0,7

Arçelik ARCLK AL 11,90 15,35 29% 3.514 9,2 11,6 9,7 8,6 7,6 0,9 0,8

Aselsan ASELS TUT 9,98 11,30 13% 2.181 2,6 10,9 10,7 11,1 9,7 2,1 1,9

Aygaz AYGAZ AL 9,04 10,90 21% 1.185 0,7 10,9 9,5 10,4 10,0 0,4 0,4

Banvit BANVT AL 3,60 3,40 -6% 157 1,6 13,3 7,2 7,7 6,2 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 46,00 51,50 12% 6.104 12,8 27,8 23,2 18,6 15,3 0,9 0,8

Bimeks BMEKS TUT 1,82 1,93 6% 95 1,0 18,2 7,5 5,4 3,1 0,3 0,2

Bizim Toptan BIZIM TUT 18,10 23,30 29% 316 3,9 21,3 18,6 9,0 7,8 0,3 0,3

Brisa BRISA TUT 7,74 8,40 8% 1.032 2,0 13,8 10,8 9,6 8,4 1,7 1,6

Bolu Çimento BOLUC AL 3,86 5,40 40% 242 0,4 7,7 8,4 5,7 5,6 1,8 1,6

Coca-Cola İçecek CCOLA AL 45,35 60,30 33% 5.042 3,8 23,8 18,5 12,7 10,5 2,1 1,8

Çimsa CIMSA AL 14,60 18,00 23% 862 1,1 9,4 9,0 6,8 6,7 2,0 1,8

Doğuş Otomotiv DOAS - 8,89 - - 855 4,1 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5,07 7,00 38% 7.977 11,6 12,8 11,6 6,2 5,9 1,0 0,9

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4,05 4,62 14% 6.195 31,2 8,2 8,6 6,2 6,2 1,4 1,3

Ford Otosan FROTO TUT 25,30 30,60 21% 3.880 4,2 12,3 11,3 11,3 9,8 0,9 0,8

Hürriyet HURGZ TUT 0,55 0,70 27% 133 0,5 - - 6,0 5,7 0,7 0,7

Indeks INDES AL 4,90 4,90 0% 120 0,1 10,4 7,7 6,5 5,7 0,2 0,2

Ipek Enerji IPEKE TUT 1,82 3,30 81% 207 3,7 7,1 7,4 - - - -

Koza Maden KOZAA TUT 1,84 3,10 68% 312 4,2 4,7 5,0 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 17,70 26,30 49% 1.180 8,7 5,8 6,3 2,6 2,8 1,7 1,8

Kardemir (D) KRDMD AL 2,08 2,52 21% 709 36,5 8,4 7,4 6,1 5,3 1,4 1,2

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,76 5,30 11% 228 0,2 10,4 10,5 6,4 6,8 2,1 1,9

Migros MGROS AL 19,50 24,40 25% 1.517 8,8 32,8 28,0 10,6 9,3 0,7 0,6

Park Elektrik PRKME AL 3,96 5,38 36% 258 6,4 6,6 5,3 3,9 3,3 2,0 1,8

Petkim PETKM TUT 3,29 3,90 19% 1.438 19,0 34,6 25,9 16,8 12,1 0,7 0,6

Pegasus PGSUS TUT 25,00 30,50 22% 1.117 23,2 14,7 12,2 7,9 7,0 1,0 0,8

Tat Konserve TATGD TUT 2,72 2,75 1% 162 1,4 20,6 18,5 9,8 7,5 0,6 0,5

TAV Havalimanları TAVHL AL 17,55 20,00 14% 2.787 8,9 14,4 14,2 7,3 6,8 2,9 2,7

Tekfen Holding TKFEN AL 5,01 6,60 32% 810 7,4 14,2 17,6 6,4 5,6 0,4 0,4

Turkcell TCELL AL 11,75 14,70 25% 11.298 39,6 11,2 10,2 5,7 5,3 1,8 1,7

Türk Hava Yolları THYAO AL 6,35 8,50 34% 3.830 92,1 9,9 8,6 6,9 5,6 0,8 0,7

Tümosan TMSN AL 4,76 6,40 34% 239 3,9 12,4 11,2 9,1 7,6 1,2 1,1

Tofaş TOASO TUT 12,70 14,30 13% 2.775 7,4 11,0 8,2 8,4 7,0 1,0 0,8

Trakya Cam TRKCM AL 2,50 3,40 36% 807 4,2 11,8 9,2 6,8 5,4 1,2 1,0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 5,74 - - 8.781 10,2 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 70,15 77,00 10% 1.636 1,9 12,1 11,9 10,9 9,7 1,7 1,6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3.165 -59%

3.654 -54%

29.141 -11%

26.907 -30%

4.641 4%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,2 0,8 0,5 0,5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

9 Ekim Perşembe

09:00 – Almanya Ticaret Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: 23.40mlr / Beklenti: 17.70Mlr 09:45 – Fransa Ticaret Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: -5-5mlr / Beklenti:-5.5Mlr 11:00 – AB ECB Aylık Raporu yayımlanacak.

14:00 – İngiltere BoE Faiz Kararı – Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50%

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları – Önceki Veri: 287bin kişi / Beklenti: 295in kişi 17:15 – ABD Fed üyesi Bullard konuşacak.

18:00 – AB ECB Başkanı Draghi konuşacak.

22:40 – ABD Fed üyesi Williams konuşacak.

10 Ekim Cuma

02:50 – Japonya BoJ 3-4 Eylül toplantı tutanakları yayınlanacak.

09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Ağustos) – Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: -0.70%

10:00 – Türkiye Sanayi Ür.(Takvim Etk.Arındırılmamış, Ağustos) – Önceki Veri: -4.66% / Beklenti: 9.60%

16:00 – ABD Fed üyesi Plosser konuşacak.

20:00 – ABD Fed üyesi George konuşacak.

22:00 – ABD Fed üyesi Lacker konuşacak.

13 Ekim Pazartesi

15:30 – AB Maliye Bakanları Lüksemburg’da görüşecek.

14 Ekim Salı

09:45 – Fransa TÜFE (Eylül) (Aylık) – Önceki Veri: 0.40% / Beklenti: m.d.

09:45 – Fransa TÜFE (Eylül) (Yıllık) – Önceki Veri: 0.40% / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere TÜFE (Eylül) (Aylık) – Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere TÜFE (Eylül) (Yıllık) – Önceki Veri: 1.50% / Beklenti: m.d.

12:00 – Almanya ZEW Mevcut Durum Anketi (Ekim) – Önceki Veri: 25.40 / Beklenti: m.d.

12:00 – Almanya ZEW Beklentiler Anketi (Ekim) – Önceki Veri: 6.90 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) – Önceki Veri: 2.20% / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.