PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 85,107 / 47,573

Değişim TL $

Günlük 0.62% 0.58%

Aylık 1.76% 2.91%

YBB 8.82% 8.13%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,775 1,551

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,836 1,592

Yabancı Takas Oranı 65.55%

Gösterge Bileşik Faiz 5.75%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.67%

Eurobond spread 237.00

Döviz Sepeti 2.0686

Günlük Değişim 0.09%

Piyasa Değeri (mlr ABD $) 333,577

Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 95,566

Çarpanlar 2012 2013T 2014T

F/K 12.1 11.4 10.2

FD/FVAÖK 8.8 7.7 7.0

F/DD (Bankalar) 1.6 1.5 1.3

Satış Büyümesi 12% 8% 8%

FVAÖK Büyümesi -1% 14% 11%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 3% 12%

Kar Büyümesi (Banka) 20% 8% 11%

Kar Büyümesi (Toplam) 30% 6% 12%

Hisse Destekler Dirençler

TKFEN 7.16 – 7.10 7.28 – 7.38 DOHOL 1.16 – 1.13 1.21 – 1.25 Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASALARA BAKIŞ

EKONOMİ HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

16 Nisan 2013 GÜNDEM

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ

DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100)

Emtia fiyatlarındaki sert düşüşlerin ardından söz konusu fiyatlara duyarlı şirket hisselerinde yaşanan baskı global borsalarda baskıya neden olurken, ABD’de terör kaygılarının ön plana çıkması olumsuz görünüme katkı sağladı. Yeni günde ise emtialarda tepki alımları etkili olurken, vadeli Wall Street endekslerinde de benzer yönde eğilim etkili. Yurtdışı ajanda da ABD kaynaklı veriler öne çıkarken, TÜFE, Sanayi Üretimi ve Konut Başlangıçları izlenecekler arasında yer alıyor. Ayrıca Coca- Cola, Goldman Sachs, Intel ve Yahoo finansalları takip edilecek. Not artırım ve Para Politikası Kurulu toplantısına yönelik beklentiler Borsa İstanbul’da ayrışmaya destek oluyor. Mevcut beklentiler açısından gün ortasında sonuçlanacak PPK toplantısı günün öne çıkan gündem maddesi. Toplantıya ilişkin beklentiler politika faizi ve koridorda indirim yönündeyken; zorunlu karşılık oranlarında değişiklik ise öngörülmüyor. İlk çeyrek bilançolarının bugün Türk Telekom’un açıklayacağı ilk çeyrek finansallarıyla birlikte gündeme gireceğini hatırlatalım. Global gelişmelere paralel BİST100 endeksinde güne 84700-84600 aralığında başlanmasını bekliyoruz.

Kısa vadeli olumlu görünümün korunması açısından 84000 desteğinin korunması gerektiğini düşünüyoruz.

KISA VADELİ İYİMSERLİK 84000 DESTEĞİ ÜZERİNDE SÜRÜYOR Düne kar satışlarıyla başlamasına karşın kısa vadeli desteklerin korunduğu BİST100 endeksinde, günün ikinci yarısında etkili olan alışlarla kapanış 85107 (+%0.62) seviyesinde gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %13 artarak 2.738 milyonTL olarak gerçekleşti.

BIST100’ün güne satıcılı açılışla 84700-84600 aralığında başlamasını bekliyoruz. Seans içi görünümde “ikili dip” formasyonunu tamamlayan endekste, aynı vadede ulaşılan aşırı alım seviyelerin ardından zayıf açılış sürpriz olmayacak. Olası zayıf açılış sonrasında 84500 ve 84000 desteklerini izlerken, özellikle 84500 desteğinin korunması halinde açılış sonrasında toparlanmanın devamı beklenebilir. Bu paralelde izleyeceğimiz dirençler ise 85500 ve 86300 olacaktır. Kısa vadeli görünümde 84000 seviyesini ise stop loss olarak izlemekteyiz.

ARAŞTIRMA

LOGO TUT: Hisse devir sözleşmesi imzalanması

SNGYO TUT: SNGYO hisse başı brüt=net 0.05TL nakit temettü dağıtacak. Temettü verimi %3.5.

TTKOM Not Yok: 1Ç13 finansallarını bugün açıklayacak 16 Nisan Salı

TTKOM 1Ç13 Kar Açıklaması

GY beklentisi: m.d / Beklenti: 506mn TL

Servet GYO halka arz talep toplama gerçekleştirilecek 12:00 – Almanya ZEW Ekonomi Anketi (Nisan) Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: 40

14:00 – Türkiye TCMB Faiz Kararı Önceki Veri: 5.50% / Beklenti: %5.25 15:30 – ABD TÜFE (Mart) (Yıllık) Önceki Veri: %2.00 / Beklenti: %1.70 16:15 – ABD Sanayi Üretimi (Mart) Önceki Veri: %0.70 / Beklenti: %0.20 16:15 – ABD Kapasite Kullanım Oranı (Mart)

Bütçe, 1Ç13: Bütçe açığı Mart ayında 5.4 milyar dolar, faiz dışı açıksa 0.5 milyar TL oldu. Yılın ilk üç ayında bütçe açığı 1 milyar TL’ye yakın gerçekleşirken, faiz dışı fazla 14.3 milyar TL oldu. OVP hedeflenen yıl sonu için bütçe açığı ve faiz dışı fazla tahmini sırasıyla 34 milyar TL (- %2.2 GSYH) ve 19 milyar TL (%1.2 GSYH) seviyesinde. Yıl sonu bütçe hedeflerini yakalamakta bir sıkıntı gözükmüyor şuan.

2013 sonunda borç/GSYH oranındaki %35’e doğru gerçekleşmesi öngörülen gerileme de genel makro görünüm ve düşük faiz seviyesi açısından olumlu.

MB PPK Beklentisi: MB PPK bugün toplanıyor. Politika faizinde ve koridorun alt/ üst bandında 25’er baz puan indirim bekliyoruz. ROK’da ufak ayarlamalar olası.

Munzamlarda da yine ufak bir ayarlama görebiliriz. Piyasa politika faizinde indirime kesin gözüyle bakılıyor. Ekonomistlerin %93’ü politika 25 baz puan faizinde indirim bekliyor, %7’si herhangi bir değişiklik beklemiyor.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Emtia fiyatlarındaki sert düşüşlerin ardından söz konusu fiyatlara duyarlı şirket hisselerinde yaşanan baskı global borsalarda baskıya neden olurken, ABD’de terör kaygılarının ön plana çıkması olumsuz görünüme katkı sağladı. Yeni günde ise emtialarda tepki alımları etkili olurken, vadeli Wall Street endekslerinde de benzer yönde eğilim etkili. Yurtdışı ajanda da ABD kaynaklı veriler öne çıkarken, TÜFE, Sanayi Üretimi ve Konut Başlangıçları izlenecekler arasında yer alıyor. Ayrıca Coca-Cola, Goldman Sachs, Intel ve Yahoo finansalları takip edilecek.

Not artırım ve Para Politikası Kurulu toplantısına yönelik beklentiler Borsa İstanbul’da ayrışmaya destek oluyor. Mevcut beklentiler açısından gün ortasında sonuçlanacak PPK toplantısı günün öne çıkan gündem maddesi. Toplantıya ilişkin beklentiler politika faizi ve koridorda indirim yönündeyken; zorunlu karşılık oranlarında değişiklik ise öngörülmüyor. İlk çeyrek bilançolarının bugün Türk Telekom’un açıklayacağı ilk çeyrek finansallarıyla birlikte gündeme gireceğini hatırlatalım. Global gelişmelere paralel BİST100 endeksinde güne 84700-84600 aralığında başlanmasını bekliyoruz.

Kısa vadeli olumlu görünümün korunması açısından 84000 desteğinin korunması gerektiğini düşünüyoruz.

Tahvil-Bono Piyasası: 07/01/2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.74 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.75 oldu. Bu sabaha %5.75 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.60-5.85 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 124-129 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 124.1 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $191 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Japon yeni bugün iki haftanın en yüksek seviyelerini görürken, euro ise dünkü yüzde 0.6'lık düşüşün ardından dolar karşısında ABD'deki dünkü kapanış öncesine göre önemli bir değişim göstermedi. Euro bugün dolar karşısında 1.3075 seviyesinden işlem görüyor. Bu sabah $/Yen paritesi 97.4, €/Yen paritesi 127.4 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında 2.0643 seviyesinde hafif değer kazancıyla kapattı. Piyasada bugün TCMB’nin yapacağı toplantı takip edilecek, faiz indiriminin fiyatlandığı piyasada Türk Lirası 1.7850 desteğini kırmakta zorlanıyor. $/TL kuru bu sabaha 1.7925 seviyesinden başlarken, gün içinde 1.7750-1.8050 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.7850 ve 1.7750 destek, 1.7950 ve 1.8050 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları altın, petrol ve diğer emtiadaki büyük kayıpların hisse senetlerine de satış getirmesiyle dün düştü. ABD'de dünkü düşüşle 7 Kasım'dan bu yana görülen en kötü seans gerçekleşti. Borsada düşüşü Çin'de açıklanan beklentilerin altındaki büyüme verisi başlatırken, Boston'da meydana gelen patlamalarla ilgili haberlerin ardından satışlar hızlandı. Gün sonunda Dow Jones %1.79 düşerken, S&P 500 %2.3 değer kaybetti. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.69, Brent petrol varil fiyatı ise $99.6 seviyesinde. Asya’da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün %0.3 ekside, Japonya’da Nikkei endeksi ise bugün yatay seyir izliyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle %0.48 artıda.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,366, gümüş ise $23.1 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,447, paladyum ise $680 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $326 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

E

H

Bütçe, 1Ç13: Bütçe açığı Mart ayında 5.4 milyar dolar, faiz dışı açıksa 0.5 milyar TL oldu. Yılın ilk üç ayında bütçe açığı 1 milyar TL’ye yakın gerçekleşirken, faiz dışı fazla 14.3 milyar TL oldu. OVP hedeflenen yıl sonu için bütçe açığı ve faiz dışı fazla tahmini sırasıyla 34 milyar TL (- %2.2 GSYH) ve 19 milyar TL (%1.2 GSYH) seviyesinde. Yıl sonu bütçe hedeflerini yakalamakta bir sıkıntı gözükmüyor şuan. 2013 sonunda borç/GSYH oranındaki %35’e doğru gerçekleşmesi öngörülen gerileme de genel makro görünüm ve düşük faiz seviyesi açısından olumlu. 1Ç itibariyle, bütçe açığı hedefinin %2.6’sı, FDF’nin ise %75’i gerçekleşmiş durumda. Detaylara bakacak olursak, faiz dışı harcamalar 1Ç’de

%20 yükselirken, vergi gelirleri de benzer oranda artıyor. Halen faiz dışı harcamalardaki artışın yüksek olduğunu düşünüyoruz. Faiz harcamalarındaki düşüş bütçeyi bir miktar rahatlasa da esas itibariyle harcamalardaki artışın bir miktar daha kontrol altında tutulması gerekiyor.

MB PPK Beklentisi: MB PPK bugün toplanıyor. Politika faizinde ve koridorun alt/ üst bandında 25’er baz puan indirim bekliyoruz. ROK’da ufak ayarlamalar olası. Munzamlarda da yine ufak bir ayarlama görebiliriz. Piyasa politika faizinde indirime kesin gözüyle bakılıyor. Ekonomistlerin %93’ü politika 25 baz puan faizinde indirim bekliyor, %7’si herhangi bir değişiklik beklemiyor. Beklentimiz 25/50 baz puanlık indirim. Piyasada 25 baz puanlık indirimin fiyatlandığını düşünüyoruz. 50 baz puanlık bir indirimle karşılaşırsak, ki olası görüyoruz, bu durumda bono faizinde %5.50’lerin altı söz konusu olur.

GÜNE BAŞLARKEN

Teknik Analiz

KISA VADELİ İYİMSERLİK 84000 DESTEĞİ ÜZERİNDE SÜRÜYOR BİST100 (Günlük)

Düne kar satışlarıyla başlamasına karşın kısa vadeli desteklerin korunduğu BİST100 endeksinde, günün ikinci yarısında etkili olan alışlarla kapanış 85107 (+%0.62) seviyesinde gerçekleşti. Yükselişte banka sektörü hisseleri etkili olurken, endekste yükselişe karşın 53 hisse değer kaybetti, 37 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %13 artarak 2.738 milyonTL olarak gerçekleşti.

BIST100’ün güne satıcılı açılışla 84700-84600 aralığında başlamasını bekliyoruz. Seans içi görünümde “ikili dip”

formasyonunu tamamlayan endekste, aynı vadede ulaşılan aşırı alım seviyelerin ardından zayıf açılış sürpriz olmayacak. Olası zayıf açılış sonrasında 84500 ve 84000 desteklerini izlerken, özellikle 84500 desteğinin korunması halinde açılış sonrasında toparlanmanın devamı beklenebilir. Bu paralelde izleyeceğimiz dirençler ise 85500 ve 86300 olacaktır. Kısa vadeli görünümde 84000 seviyesini ise stop loss olarak izlemekteyiz.

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

Hisse Destekler Dirençler

TKFEN 7.16 – 7.10 7.28 – 7.38 DOHOL 1.16 – 1.13 1.21 – 1.25

*BİST100’e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir BİST100 Relatif*

Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar

ANELE, PRKME, TKFEN AKBNK, OTKAR

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

LOGO TUT (Son Fiyat:4.62TL, Piyasa Değeri:116mn TL): Logo Yazılım’ın çoğunluk hissedarı Logo Yatırım Holding A.Ş. ile Mediterra Capital Partners I LP'in 100% hissedarı olduğu EAS Solutions SARL arasında Logo Yatırım Holding A.Ş.'nin elinde bulundurduğu hisselerin %50'sine tekabül eden ve Şirket sermayesinin %34.595'unu temsil toplam 8,648,750 adet hissenin (8,632,262 adet B Grubu ve 16,500 adet A Grubu) toplam 48.2mn TL'ye (hisse başına 5.575 TL) satılması konusunda hisse devir sözleşmesi imzalanmıştır.

Hisse devrinin tamamlanması sonucu LOGO yönetim kontrolü, hali hazırda yönetim kontrolüne tek başına sahip olan Logo Yatırım Holding A.Ş ile devralan EAS Solutions SARL arasında eşit olarak paylaşılacak ve Şirket söz konusu iki ortağın ortak kontrolüne geçecektir.

Yorum: A grubu hisselerin Yönetim ve denetim kurulu seçiminde imtiyazı bulunmaktadır. Satış fiyatı olan 5.575 TL mevcut hisse fiyatına göre primlidir. Bu anlaşma sonrası Logo Yatırım ve EAS Solutions SARL’ın LOGO’da eşit,%34.6%’lık bir paya sahip olacaklardır. Öte yandan yönetimde değişiklik olmayacağı için çağrı zorunluluğu bulunmamaktadır. Yeni ortağın sinerji ve verimlilik açısından katkılarının olabileceğini düşünüyor ve hisse devrini olumlu algılıyoruz.

SNGYO TUT (Son Fiyat: TL1.42 / Piyasa Değeri: TL852mn): Sinpaş GYO Yönetim Kurulu Genel Kurul onayına sunmak üzere 30mn TL nakit temettü dağıtmaya karar verdi. Açıklanan temettü beklentimizin üzerindedir. Temettü dağıtım tarihi de 29 Mayıs 2013 olarak belirlenmiştir. Hisse başı brüt = net 0.05TL nakit temettü %3.5 temettü verimine işaret etmektedir.

TTKOM Not Yok (Son Fiyat:8.06TL, Piyasa Değeri:28,210mn TL): TTKOM 1Ç13 finansallarını bugün açıklayacak.

Konsensüs beklentisi: 1Ç13 finansallarında 3,147mn TL net satış, 1,165mn TL FVAÖK ve 506mn TL net kar. TTKOM 1Ç12’de 772mn TL ve 4Ç12’de ise 600mn TL net kar açıklamıştır.

Garanti Yatırım Türk Telekom’un özelleştirme danışmanı olduğu için tahmin yayınlamıyoruz..

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verimi (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(mn TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

Türk Prysmian Kablo PRKAB 16/04/2013 7.1 0.0636 4% 1.67 1.61

Koç Holding KCHOL 17/04/2013 474.0 0.1870 2% 10.70

Aksigorta AKGRT 18/04/2013 44.7 0.1460 6% 2.37

Eczacıbaşı Y.O. ECBYO 29/04/2013 1.2 0.0550 4% 1.24

Karakaş Atlantis KRATL 30/04/2013 0.2 0.0023 0% 1.95

Garanti Bankası GARAN 06/05/2013 596.5 0.1420 1% 9.78

Enka İnşaat ENKAI 08/05/2013 224.0 0.0800 1% 5.58

İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY 08/05/2013 10.1 0.1750 5% 3.20

Good-Year GOODY 16/05/2013 9.9 0.8330 1% 66.25

Ege Seramik EGSER 21/05/2013 21.7 0.2589 10% 2.54

Jantsa Jant JANTS 23/05/2013 6.1 0.5500 2% 26.30

Konya Çimento KONYA 29/05/2013 80.0 16.4200 5% 346.00

Coca Cola İçecek CCOLA 29/05/2013 80.1 0.3150 1% 49.50

Alkim Kimya ALKIM 30/05/2013 5.7 0.2310 2% 14.15

Baştaş Başkent Çimento BASCM 30/05/2013 0.0 0.0800 3% 2.76

Anadolu Efes Biracılık AEFES 30/05/2013 266.4 0.4500 2% 29.60

Göltaş Çimento GOLTS 30/05/2013 7.2 1.0000 1% 70.25

Ege Gübre EGGUB 31/05/2013 2.0 0.2000 1% 21.35

Ünye Çimento UNYEC 31/05/2013 53.8 0.4351 8% 5.40

Adana Çimento (A) ADANA 31/05/2013 26.2 0.2975 7% 4.20

Adana Çimento (B) ADBGR 31/05/2013 17.5 0.2115 7% 2.88

Adana Çimento (C) ADNAC 31/05/2013 4.9 0.0294 4% 0.73

Ereğli Demir Çelik EREGL 31/05/2013 120.0 0.0388 2% 2.07

Borusan Boru BRSAN 31/05/2013 30.1 1.0600 3% 34.90

Şişe Cam SISE 31/05/2013 71.0 0.0473 2% 3.05

Trakya Cam TRKCM 31/05/2013 16.6 0.0239 1% 2.93

Soda Sanayii SODA 31/05/2013 32.0 0.0753 3% 2.51

Türk Hava Yolları THYAO 31/05/2013 173.3 0.1444 2% 7.06

Alarko Carrıer ALCAR 31/05/2013 6.3 0.5800 1% 43.20

Oyak Y.O. OYAYO 31/05/2013 0.1 0.0108 2% 0.58

Yazıcılar Holding YAZIC 31/05/2013 40.0 0.2500 1% 20.40

Doğan Burda Rızzolı DOBUR 31/05/2013 7.6 0.3910 12% 3.25

Gedik Yatırım GEDIK 31/05/2013 4.7 0.1000 4% 2.45

Sarkuysan SARKY 31/05/2013 17.6 0.1765 6% 2.82

Alarko Holding ALARK 31/05/2013 12.1 0.0540 1% 5.62

Türk Telekom TTKOM 2,413.3 0.6895 9% 8.06

Tav Havalimanları TAVHL 142.9 0.3934 3% 12.10

Bagfaş BAGFS 8.1 0.8964 2% 56.75

Bolu Çimento BOLUC 21.3 0.1490 8% 1.90

Aslan Çimento ASLAN 32.9 0.4505 1% 36.60

Baştaş Başkent Çimento BASCM 10.5 0.0800 3% 2.76

Deniz Y.O. DNZYO 1.0 0.0678 3% 2.23

Borusan Yat. Paz. BRYAT 17.2 0.6107 4% 14.45

Orge Enerji ORGE 0.5 0.0500 1% 7.50

Hektaş HEKTS 16.0 0.2112 10% 2.20

Mardin Çimento MRDIN 33.8 0.3089 6% 5.58

Aselsan ASELS 78.5 0.1570 1% 10.55

Bursa Çimento BUCIM 10.6 0.1000 2% 5.14

Euro B Tipi Men. Kıy. Y.OEMBYO 0.2 0.0120 2% 0.70

Euro Kapital Y.O. EUKYO 0.3 0.0155 2% 0.72

Alarko G.M.Y.O. ALGYO 2.3 0.2164 1% 20.95

Alternatif Y.O. ARFYO 0.9 0.0400 3% 1.26

Nuh Çimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 10.65

Euro Trend Y.O. ETYAT 1.4 0.0089 1% 0.72

Good-Year GOODY 9.9 0.8330 1% 66.25

Nakit Temettü Dağıtım ı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(mn TL)

Kapanış (TL)

Anadolu Cam ANACM 17.0 0.0427 1% 2.88

Doğuş Otomotiv DOAS 220.0 1.0000 9% 11.45

Atakule G.M.Y.O. AGYO 1.1 0.0131 1% 1.48

Borusan Yat. Paz. BRYAT 17.2 0.6107 4% 14.45

T. Vakıflar Bankası VAKBN 100.0 0.0400 1% 6.14

Desa DESA 2.2 0.0610 7% 0.90

Nuh Çimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 10.65

Tümosan Motor Ve TraktTMSN 24.0 0.2326 6% 3.86

Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 220.1 1.4500 2% 92.50

Bizim Toptan Satış Mağa BIZIM 12.5 0.3120 1% 29.90

Global Yatırım Holding GLYHO 13.4 0.0594 3% 1.84

Adel Kalemcilik ADEL 12.0 1.5300 3% 55.50

Garanti Y.O. GRNYO 1.0 0.0333 5% 0.68

Lokman Hekim LKMNH 2.0 0.1250 3% 4.66

Tekfen Holding TKFEN 132.2 0.3574 5% 7.24

Euro Trend Y.O. ETYAT 0.1 0.0089 1% 0.72

Sinpaş G.M.Y.O. SNGYO 30.0 0.0500 4% 1.42

Pınar Süt PNSUT 46.3 1.0300 6% 16.20

Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 0.97

Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 2.02

Derimod DERIM 0 0 5.4 4.55

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 1.04

Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.70

Mataş Matbaacılık MATAS 0 63 8.0 2.58

Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 7.50

Osmanlı Menkul Değ. OSMEN 100 0 6.1 2.00

Selçuk Gıda SELGD 286 0 21.3 0.47

Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 5.72

Doğusan DOGUB 25 0 20.0 1.48

Arsan Tekstil ARSAN 0 25 47.1 2.43

Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.18

Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 8.82

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 3.49

Galatasaray GSRAY 300 0 13.9 40.20

Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162.0 0.30

Borusan Boru BRSAN 0 400 28.4 34.90

T.S.K.B. TSKB 0 15 1100.0 2.57

İş Finansal Kiralama ISFIN 0 9 389.0 1.02

İş G.M.Y.O. ISGYO 0 5 600.0 1.50

Halk G.M.Y.O. HLGYO 0 5 662.5 1.22

Finansbank FINBN 0 5 2565.0 3.50

Şişe Cam SISE 0 5 1500.0 3.05

Soda Sanayii SODA 0 8 425.0 2.51

Trakya Cam TRKCM 0 2 693.7 2.93

Anadolu Cam ANACM 0 4 398.2 2.88

Vakıf Fin. Kir. VAKFN 0 8 60.0 1.61

Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 2.02

Türk Hava Yolları THYAO 0 15 1200.0 7.06

Enka İnşaat ENKAI 0 14 2800.0 5.58

Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 0 1 105.0 4.62

Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 0 100 151.8 92.50

Feniş Alüminyum FENIS 0 11 45.5 1.46

İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY 0 15 58.0 3.20

İttifak Holding ITTFH 0 100 30.0 5.10

Garanti Y.O. GRNYO 0 7 30.0 0.68

Nakit Tem ettü Dağıtım ı Serm aye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

A

T

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

15/04/2013 12/04/2013 Değişim

Akbank 9.56 9.48 0.84%

Akfen Holding 5.50 5.54 -0.72%

Koza Anadolu Metal 4.66 5.10 -8.63%

Migros 22.80 22.80 0.00%

Turkcell 11.75 11.95 -1.67%

Trakya Cam 2.93 2.93 0.00%

T. Vakıflar Bankası 6.14 5.92 3.72%

Yapı Ve Kredi Bankası 5.64 5.54 1.81%

Portföyümüzün Getirisi -0.58%

BİST-100 85,107 84,581 0.62%

Relatif Performans -1.20%

AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, KOZAA, MGROS, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır.

10% 8%

2%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 2013

73%

53%

14%

0%

15%

30%

45%

60%

75%

AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 2012

AL listemizin performansı 12 Nisan tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL

Bankalar Banks 10.0 9.0 1.45 1.28 15.1% 0.0%

Akbank AKBNK AL 9.56 10.85 13% 21,375 78.2 12.0 10.5 1.66 1.48 14.6% 14.9%

Garanti Bankası GARAN - 9.78 - - 22,960 185.9 - - - - - -

Halk Bankası HALKB TUT 18.90 20.00 6% 13,206 121.4 8.6 7.6 1.69 1.42 21.6% 20.3%

İş Bankası ISCTR TUT 6.80 6.65 -2% 17,104 136.9 9.8 9.5 1.33 1.19 14.4% 13.3%

Vakıfbank VAKBN AL 6.14 6.55 7% 8,580 74.8 8.8 7.9 1.13 1.01 13.7% 13.5%

YKB YKBNK AL 5.64 6.17 9% 13,705 67.5 10.1 8.7 1.40 1.21 15.1% 14.9%

TSKB TSKB TUT 2.57 2.55 -1% 1,580 2.9 8.4 7.7 1.39 1.21 17.7% 16.7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 5.50 7.50 36% 895 5.8 11.8 8.0

Doğan Holding DOHOL TUT 1.18 1.18 0% 1,616 15.5 24.1 19.9

Doğan Yayın DYHOL TUT 0.87 0.85 -2% 973 9.9 11.4 8.5

Koç Holding KCHOL TUT 10.70 9.84 -8% 15,167 20.9 11.5 10.9

Sabancı Holding SAHOL TUT 10.85 10.91 1% 12,375 20.9 11.7 9.6

Şişe Cam SISE TUT 3.05 3.42 12% 2,557 17.6 9.5 7.7

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T GYO

Emlak GYO EKGYO TUT 2.89 3.40 18% 4,039 24.2 10.8 11.0 10.6 10.7

İş GYO ISGYO TUT 1.50 1.65 10% 503 1.4 9.5 10.7 7.9 8.7

Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.42 1.55 9% 476 4.7 11.5 5.9 13.8 7.7

Torunlar GYO TRGYO TUT 3.86 4.30 11% 1,079 2.0 3.7 3.6 11.6 8.5

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T

SANAYİ 12.8 11.4 7.7 7.0 1.0 1.0

Adana Çimento ADANA TUT 4.20 4.20 0% 207 0.2 10.6 10.4 8.0 7.0 2.1 1.9

Anadolu Efes AEFES TUT 29.60 27.50 -7% 9,797 4.1 22.9 20.7 11.6 10.8 2.5 2.3

Akçansa AKCNS TUT 10.70 10.08 -6% 1,145 0.6 13.8 12.2 8.9 8.2 1.9 1.7

Ak Enerji AKENR TUT 1.75 1.80 3% 713 7.9 91.3 - 14.9 11.8 3.2 2.5

Aksa Enerji AKSEN TUT 4.78 4.50 -6% 1,638 1.6 27.6 21.7 12.2 10.6 2.0 1.8

Anadolu Cam ANACM AL 2.88 3.95 37% 641 1.4 9.0 6.9 5.3 4.8 1.2 1.1

Anel Elektrik ANELE TUT 2.00 2.40 20% 123 1.2 13.1 8.5 12.4 9.8 1.0 0.9

Arçelik ARCLK TUT 12.75 11.90 -7% 4,816 8.2 12.1 11.4 8.5 7.6 0.9 0.8

Aygaz AYGAZ TUT 9.80 9.58 -2% 1,643 3.1 13.4 12.0 9.8 9.5 0.5 0.5

Banvit BANVT AL 3.80 4.70 24% 212 2.4 11.9 11.2 8.0 6.8 0.6 0.5

BİM BIMAS TUT 92.50 86.80 -6% 7,849 11.4 32.4 27.2 21.5 18.1 1.1 1.0

Bimeks BMEKS TUT 1.26 1.50 19% 85 1.1 21.6 21.6 4.4 4.4 0.3 0.3

Bizim Toptan BIZIM TUT 29.90 29.00 -3% 669 2.5 30.7 23.5 14.0 11.9 0.5 0.5

Bolu Çimento BOLUC TUT 1.90 1.70 -11% 152 0.2 12.4 10.8 7.0 6.5 1.1 1.0

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 49.50 44.60 -10% 7,038 3.1 30.4 29.1 17.8 15.8 2.8 2.5

Çimsa CIMSA TUT 10.50 10.27 -2% 793 1.2 11.4 10.1 8.2 7.6 1.9 1.7

Doğuş Otomotiv DOAS - 11.45 - - 1,408 2.0 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI TUT 5.58 5.62 1% 8,733 8.3 15.1 14.5 8.9 8.1 1.1 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2.07 2.27 10% 4,050 29.9 12.6 8.9 7.9 6.3 1.0 1.0

Ford Otosan FROTO TUT 24.85 22.30 -10% 4,874 4.1 13.2 10.5 10.9 8.9 1.0 0.9

Hürriyet HURGZ TUT 0.94 1.05 12% 290 2.7 6.0 5.3 7.3 6.6 1.0 0.9

Indeks INDES AL 4.75 6.62 39% 149 0.9 8.1 6.9 4.4 4.1 0.1 0.1

Ipek Enerji IPEKE TUT 5.30 6.82 29% 770 38.6 8.9 7.8 0.3 0.2 0.2 0.1

Karsan KARSN TUT 1.18 1.30 10% 171 1.7 18.0 17.0 13.1 12.8 0.6 0.6

Koza Maden KOZAA AL 4.66 7.40 59% 1,011 30.2 6.4 5.7 0.8 0.7 0.5 0.4

Koza Altın KOZAL TUT 34.70 50.50 46% 2,958 11.3 7.2 7.0 4.7 4.6 3.6 3.4

Kardemir (D) KRDMD TUT 1.86 1.70 -9% 625 10.8 6.9 5.6 5.5 4.5 1.0 0.8

Logo Yazılım LOGO TUT 4.62 5.85 27% 65 0.7 7.6 6.7 5.3 4.9 2.1 1.9

Mardin Çimento MRDIN TUT 5.58 5.50 -1% 342 0.2 10.6 8.3 8.8 7.4 2.8 2.5

Migros MGROS AL 22.80 27.05 19% 2,269 23.6 34.1 25.4 11.9 10.6 0.8 0.7

Petkim PETKM TUT 3.14 2.76 -12% 1,755 38.4 58.1 33.4 29.3 20.9 0.7 0.6

Tat Konserve TATKS TUT 2.44 2.55 5% 185 1.5 17.5 8.7 10.0 6.7 0.6 0.5

TAV Havalimanları TAVHL TUT 12.10 12.35 2% 2,457 8.9 12.8 11.3 7.2 6.6 2.2 2.0

Tekfen Holding TKFEN TUT 7.24 8.40 16% 1,497 5.4 15.7 13.1 7.4 6.6 0.5 0.5

Turkcell TCELL AL 11.75 13.60 16% 14,449 54.7 11.9 10.4 6.4 5.7 1.9 1.8

Türk Hava Yolları THYAO TUT 7.06 8.20 16% 4,736 74.0 7.4 6.5 5.6 5.0 0.9 0.8

Tofaş TOASO TUT 11.80 11.98 2% 3,298 8.1 14.6 14.8 8.8 8.8 0.9 0.9

Trakya Cam TRKCM AL 2.93 3.46 18% 1,136 8.3 13.9 9.4 6.5 4.9 1.4 1.2

Türk Telekom TTKOM Not Yok 8.06 - - 15,769 18.3 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 60.75 52.09 -14% 1,812 3.7 12.4 12.1 10.4 9.5 1.6 1.5

Tüpraş TUPRS TUT 49.50 49.15 -1% 6,929 23.9 11.7 10.8 8.4 8.0 0.3 0.3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5.40 5.15 -5% 373 0.1 11.1 9.7 7.4 6.9 2.4 2.2

BİST-100 XU100 85,107 88,395 4% 287,060 1,501 11.4 10.2 7.7 7.0 1.0 1.0

1.8 0.9 0.8 0.7

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

5,101 -10%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,928 -10%

25,856 5%

27,527 -20%

(mnTL) prim / iskonto

3,371 -53%

3,539 -18%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

*: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

16 Nisan Salı

TTKOM 1Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: m.d / Beklenti: 506mn TL Servet GYO halka arz talep toplama gerçekleştirilecek

11:30 – İngiltere ÜFE (Mart) (Aylık) – Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: %0.30 11:30 – İngiltere ÜFE (Mart) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.30 / Beklenti: %2.00 11:30 – İngiltere TÜFE (Mart) (Aylık) – Önceki Veri: %0.70 / Beklenti: %0.40 11:30 – İngiltere TÜFE (Mart) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.80 / Beklenti: %2.90 12:00 – AB TÜFE (Mart) (Aylık) – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: %1.20 12:00 – AB TÜFE (Mart) (Yıllık) – Önceki Veri: %1.70 / Beklenti: %1.70 12:00 – AB ZEW Ekonomi Anketi (Nisan) – Önceki Veri: 33.4 / Beklenti: m.d.

12:00 – Almanya ZEW Ekonomi Anketi (Nisan) – Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: 40 14:00 – Türkiye TCMB Faiz Kararı – Önceki Veri: 5.50% / Beklenti: %5.25 15:30 – ABD TÜFE (Mart) (Aylık) – Önceki Veri: %0.70 / Beklenti: %0.00 15:30 – ABD TÜFE (Mart) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.00 / Beklenti: %1.70 15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Mart) – Önceki Veri: 917bin / Beklenti: 930bin 15:30 – ABD Yapı İzinleri (Mart) – Önceki Veri: 946bin / Beklenti: 945bin

16:15 – ABD Sanayi Üretimi (Mart) – Önceki Veri: %0.70 / Beklenti: %0.20

16:15 – ABD Kapasite Kullanım Oranı (Mart) – Önceki Veri: %79.60 / Beklenti: %78.40 23:30 – ABD API Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d

23:30 – ABD API Cushing OK Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d

17 Nisan Çarşamba

TCELL 1Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 526mn TL / Beklenti: 475mn TL Servet GYO halka arz talep toplama gerçekleştirilecek

11:30 – İngiltere Merkez Bankası para politikası kurulu toplantı tutanaklarını yayınlayacak 12:00 – İsviçre Credit Suisse ZEW Beklenti Anketi (Nisan) – Önceki Veri: 2.3 / Beklenti: m.d 12:30 – Almanya €4mlr’ya kadar 10 yıllık tahvil ihracı yapacak

17:00 – Kanada Merkez Bankası Faiz Kararı – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d

17:30 – ABD DOE Cushing OK Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 21:00 – FED Beige Book ekonomi anketi sonuçlarını yayınlayacak

GÜNE BAŞLARKEN

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr