GEDİK YATIRIM MENKUL DEĞERLER ANONİM ŞİRKETİ VE BAĞLI ORTAKLIKLARI'NIN ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARI HAKKINDA İNCELEME RAPORU

ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARI HAKKINDA İNCELEME RAPORU Yönetim Kurulu’na;

Giriş

Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Şirket) ve bağlı ortaklıklarının (hep birlikte “Grup” olarak anılacaktır) ekte yer alan 30 Haziran 2009 tarihli konsolide bilançosu, aynı tarihte sona eren altı aylık konsolide kapsamlı gelir tablosu, konsolide özkaynak değişim tablosu, konsolide nakit akım tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. İşletme yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem konsolide finansal tablolarının Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur.

Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem konsolide finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır.

İncelemenin Kapsamı

İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem konsolide finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır.

Sonuç

İncelememiz sonucunda, ara dönem konsolide finansal tablolarının, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin ve bağlı ortaklıklarının 30 Haziran 2009 tarihi itibariyle finansal pozisyonunu, altı aylık döneme ilişkin finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır.

İstanbul, 28 Ağustos 2009

AC İSTANBUL ULUSLARARASI BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş.

Member of ENTERPRISE NETWORK WORLDWIDE

Tahir ÇINAR

Sorumlu Ortak Baş Denetçi

AC İSTANBUL Uluslararası

İÇİNDEKİLER

1. GRUP’UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU ... 1

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR... 3

3. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA... 16

4. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ ... 17

5. FİNANSAL YATIRIMLAR ... 17

6. FİNANSAL BORÇLAR ... 19

7. TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR... 19

8. DİĞER ALACAK VE BORÇLAR... 20

9. MADDİ DURAN VARLIKLAR ... 21

10. MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR... 22

11. ŞEREFİYE ... 23

12. KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER ... 23

13. KIDEM TAZMİNATI KARŞILIĞI... 24

14. DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER ... 24

15. ÖZKAYNAKLAR ... 25

16. SATIŞLAR VE SATIŞLARIN MALİYETİ ... 27

17. ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME GİDERLERİ, PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ ... 28

18. NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER ... 30

19. DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/(GİDERLER) ... 30

20. FİNANSAL GELİRLER... 30

21. FİNANSAL GİDERLER ... 30

22. VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ... 31

23. HİSSE BAŞINA KAZANÇ ... 34

24. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI... 34

25. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ ... 35

26. FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR) ... 43

27. BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR... 44

28. FİNANSAL TABLOLARI ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YA DA FİNANSAL TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİR OLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR ... 44

1

Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Şirket”) …. yılında kurulmuştur. Şirket ve bağlı ortaklıkları (‘’Grup’’) sermaye piyasasında aracılık ve portföy yönetimi faaliyetlerinde bulunmaktadır.

Şirket’in Sermaye Piyasası Kurulu’ndan alınmış yetki belgeleri aşağıda sunulmaktadır;

▫ Alım Satım Aracılığı Yetki Belgesi (Alım Tarih/No: 22 Eylül 1998 - ARK/ASA-276)

▫ Menkul Kıymetlerin Geri Alma (Repo) veya Satma (Ters Repo) Taahhüdü ile Alım Satımı Yetki Belgesi (Alım Tarihi/No: 22 Eylül 1998 - ARK/RP-184)

▫ Türev Araçların Alım Satımına Aracılık Yetki Belgesi (Alım Tarihi/No: 14 Ocak 2005 - ARK/TAASA-39)

▫ Yatırım Fonu Katılma Belgelerinin Kayda Alınmasına İlişkin Belge (A Tipi Karma ) (Alım Tarihi/No: 15 Ağustos 1997 – KYD 495)

▫ Yatırım Fonu Katılma Belgelerinin Kayda Alınmasına İlişkin Belge (A Tipi-Hisse Senedi) (Alım Tarihi/No: 15 Ağustos 1997 – KYD 495 – 29 Mayıs 2000 –KYD 528 )

▫ Yatırım Fonu Katılma Belgelerinin Kayda Alınmasına İlişkin Belge (B Tipi) (Alım Tarihi/No: 6 Haziran 1999 – KYD 294)

▫ Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi (Alım Tarihi/No: 22 Eylül 1998 – ARK/PY-165)

▫ Yatırım Danışmanlığı Yetki Belgesi (Alım Tarihi/No: 22 Eylül 1998 – ARK/YD-142)

▫ Halka Arza Aracılık Yetki Belgesi (Alım Tarihi/No: 22 Eylül 1998 – ARK/HAA-199)

▫ Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış ve Menkul Kıymetlerin Ödünç Alma ve Verme İşlemlerinin İzin Belgesi (Alım Tarihi/No: 22 Eylül 1998 – ARK/KRD-145)

Şirket, Cumhuriyet Mah. E-5 Yanyol No:29 34876 Kartal/ İstanbul merkez adresinde faaliyet göstermektedir.

Şirket’in sermayesi 23.000.000 TL olup, Şirketi kontrol eden ana ortak, Erhan Topaç ve Gedik Grubu’dur (Not 15).

30.06.2009 tarihinde sona eren dönem içinde grup bünyesinde istihdam edilen personel sayısı, 175 kişi ana ortaklık ve 30 kişi bağlı ortaklıklar bünyesinde olmak üzere 205 kişi’dir.

Ekli konsolide finansal tablolarda tam konsolidasyona dahil edilen bağlı ortaklıklar; (Not: 2)

Şirketin İsmi Faaliyet Alanı

Marbaş Menkul Değerler A.Ş. Aracılık

Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Portföy Yönetimi

Finansal Tabloların Onaylanması

İlişik finansal tablolar, yayınlanmak üzere 28.08.2009 tarihinde Şirket Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. Türk Ticaret Kanunu hükümlerine göre, Şirket finansal tabloları genel kurulda onaylanmadıkça kesinleşmediğinden, şirket genel kurulu finansal tabloları değiştirme gücüne sahiptir.

2

1. GRUP’UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı) Adresler

Merkez :Cumhuriyet Mah. E-5 Yanyol No:29 34876 Kartal/İstanbul Şube (Altıyol) :Osmanağa Mah. Kırtasiyeci Sok. No:14 Kadıköy/İstanbul Şube (Kızılay) :Sümer Birinci Sk. No:13/3 Ankara

Şube (Antalya) :H.Ahmet Bedesteni No: 5/29 Antalya Şube (Bakırköy) :Ebuziyaa Cad. Bakırköy/İstanbul Şube (Bursa) :Şehreküstü Mah. No:17 Bursa

Şube (Caddebostan) :Bağdat Cad. Murat Apt. No:340 K: 2 D.10 Kadıköy/İstanbul Şube (Denizli) :Saraylar Mah. No:56 Denizli

Şube (Düzce) :Kültür Mah. Kültür Sok. Telekom Yanı No:3, Düzce Şube (Elazığ ) :Yeni Mah. Gazi Cad. No:28/3 Elazığ

Şube (Eskişehir) :Köprübaşı No:1/4 Eskişehir

Şube (Gaziantep) :Atatürk Bulvarı Ferah Apt. D.4 Şahinbey, Gaziantep Şube (Gebze) :H.Halil Mah No:107 Gebze

Şube (İzmir)

:Cumhuriyet Bulvarı Bulvarı No:131 Cevher Apt. Kat:2 D: 3,4 Alsancak / İzmir

Şube (Kapalıçarşı) :Kürkçüler Sk. No:25 Eminönü

Şube (Konya) :Nalçacı Cad. Acentacılar Sitesi No:81 Selçuklu / Konya Şube (Maltepe) :Gedik İş Hanı No:162/2 Maltape/İstanbul

Şube (Manisa) :Anafartalar Mah. Mustafa Kemal Paşa Cad. No: 34-1 Manisa

Şube (Muğla) :Şeyh Mah. Bankalar Cad. Naipler Sok. Zihni Derin Alışveriş Merkezi Kat:1 No:29 Muğla

Şube (Şaşkınbakkal) :Bağdat Cad No:277/5 Suadiye/İstanbul Şube (Tophane) :N.Bey Cad No:24 Tophane/İstanbul

Şube (Uşak) :İsmetpaşa Cad. No:63 Kat:2 Mavi Plaza Uşak

Şube (Beşiktaş) :Aytar Cad. Metro İşhanı No:10 D:7 K:3 Levent - Beşiktaş

3

Uygulanan Muhasebe Standartları

Grup, yasal defterlerini ve yasal finansal tablolarını Türk Ticaret Kanunu (“TTK”) ve vergi mevzuatınca belirlenen muhasebe ilkelerine uygun olarak tutmakta ve hazırlamaktadır.

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 01.01.2008 tarihi ve sonrasında başlayan hesap dönemlerine ait ilk ara dönem finansal raporlardan itibaren geçerli olmak üzere, Seri: XI, No:29 “Sermaye Piyasalarında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği” ile, işletmelerin Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları’nı (UMS/UFRS) uygulamalarını zorunlu kılmıştır.

Bu doğrultuda, zorunlu kılınan standartlara aykırı olmayan ve Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) tarafından yayınlanan Türkiye Muhasebe Standartları - Türkiye Finansal Raporlama Standartları (TMS/TFRS)’ nın esas alınacağı hükme bağlanmıştır.

Grup’un konsolide finansal tabloları ve ilgili dipnotlar yukarıda bahsedilen SPK’nın geçiş dönemi uygulaması çerçevesinde UMS/UFRS’ ye ve SPK tarafından 2008/16 ve 2009/2 sayılı haftalık bültenlerinde yer alan duyurular uyarınca uygulanması zorunlu kılınan formatlara ve bunlara ilişkin açıklamalara uygun olarak sunulmuştur.

Finansal tablolar, finansal araçların yeniden değerlenmesi haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır.

Grup’ un faaliyetlerini önemli ölçüde etkileyecek mevsimsel ve dönemsel değişiklikler bulunmamaktadır.

Karşılaştırmalı Bilgiler

Cari dönem konsolide finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılmıştır.

Kullanılan Para Birimi

İlişikteki konsolide finansal tablolar ve dipnotlarda kullanılan Para Birimi Türk Lirası (TL)’dır. T.C.

Devletinin Para Birimi Hakkındaki 5083 sayılı kanunun 1. maddesi uyarınca ve 4 Nisan 2007 tarihli ve 2007 / 11963 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı gereğince, Yeni Türk Lirası ve Yeni Kuruşta yer alan ‘Yeni’

ibareleri 1 Ocak 2009 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere kaldırılmıştır. Yeni Türk Lirası değerleri TL’ye ve Kr’ye dönüştürülürken 1 Yeni Türk Lirası, 1 TL’ye ve 1 Yeni Kuruş, 1 Kr’ye eşit tutulmaktadır.

Hukuki sonuç doğuran tüm yasa, mevzuat, idari ve hukuki işlem, mahkeme kararı, kıymetli evrak ve her türlü belgenin yanı sıra ödeme ve değişim araçları ile mali tablo ve kayıtların tutulması ve gösterimi açısından Yeni Türk Lirası’nın yerini Türk Lirası almış bulunmaktadır.

Enflasyon Muhasebesi Uygulamasına Son Verilmesi

SPK, 17 Mart 2005 tarihinde almış olduğu bir kararla, Türkiye’de faaliyette bulunan ve SPK mevzuatına uygun konsolide finansal tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan etmiştir. Dolayısıyla konsolide finansal tablolarda, 1 Ocak 2005 tarihinden başlamak kaydıyla, UMSK tarafından yayımlanmış 29 No’lu “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı (UMS 29) uygulanmamıştır.

Netleştirme / Mahsup

Konsolide finansal tablolardaki varlık ve yükümlülükler UMS/UFRS kapsamında izin verilen ve zorunlu haller dışında birbirinden mahsup edilmemiştir. Gelir ve gider kalemleri de ancak UMS/UFRS kapsamında öngörülmesi halinde birbirinden mahsup edilmiş, aksi halde mahsup edilmemiştir.

4

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) A. Sunuma İlişkin Temel Esaslar (devamı)

Yeni ve Revize Edilmiş Uluslararası Finansal Raporlama Standartları

Şirket, cari dönemde Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) ve UMSK’nın Uluslararası Finansal Raporlama Yorumları Komitesi (UFRYK) tarafından yayınlanan ve 1 Ocak 2009 tarihinden itibaren geçerli olan yeni ve revize edilmiş standartlar ve yorumlardan kendi faaliyet konusu ile ilgili olanları uygulamıştır.

Henüz Yürürlüğe Girmemiş ve Şirket Tarafından Erken Uygulanması Benimsenmemiş Standartlar ile Mevcut Önceki Standartlara Getirilen Değişiklikler ve Yorumlar:

Aşağıdaki Standartlar, Standartlardaki değişiklikler ve Yorumlar 30.06.2009 tarihinde sona eren dönemde yayınlanmış ancak Şirket, sözkonusu standart ve yorumların erken uygulanmasını benimsememiştir:

IFRS/UMS veya UFRYK

Yapılan Değişiklik Yürürlük Tarihi

UFRS 3, İşletme Birleşmeleri ve UMS 27 Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar’a İlişkin Yapılan Düzenlemeler

Şerefiyenin kayıtlara alınması ve bağlı ortaklığın hisse sahipliğinde meydana gelen değişikliklerin sermaye

hareketi olarak değerlendirilmesi 1 Temmuz 2009 UMS 39

Finansal Araçların Kayda Alınması ve Değerlenmesi

UMS 32, UMS 1, UFRS 3’de ve Mayıs 2008’de yayımlanan UFRS’deki iyileştirmeler çerçevesinde yapılan değişikliklerin UMS 39’da gerektirdiği

değişiklikler 1 Temmuz 2009

UFRS 1

Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması

UMS ve UFRS’lerde 3 Temmuz 2008 tarihine kadar gerçekleştirilen değişikliklerin UFRS 1’de gerektirdiği

değişiklikler 1 Temmuz 2009

UFRYK 17

Parasal olmayan varlıkların

hissedarlara dağıtımı Nakdi-gayrinakdi temettünün muhasebeleştirilmesi 1 Temmuz 2009 UFRYK 18

Müşterilerden Varlık Transferi Müşterilerden alınan maddi duran varlıkların finansal

tablolarda muhasebeleştirilmesi 1 Temmuz 2009 Nisan 2009’da Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) 12 standartta toplam 15 adet değişiklik gerçekleştirmiştir. UMSK’nın değişiklik getirdiği standartlar aşağıda sunulmaktadır:

UFRS 2

Hisse Bazlı Ödemeler UFRS 2’ nin kapsamı ve yenilenmiş UFRS 3 1 Temmuz 2009 UFRS 5

Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran

Varlıklar ve Durdurulan Faaliyetler Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklar ve

Durdurulan Faaliyetlerin açıklanması 1 Ocak 2010 UFRS 8

Faaliyet Bölümleri Bölümlere ait varlıklar hakkında açıklamalar 1 Ocak 2010 UMS 1

Finansal Tabloların Sunuluşu Konvertibl araçların kısa-uzun vade sınıflaması 1 Ocak 2010 UMS 7

Nakit Akım Tablosu Kayda alınmayan varlıklara ilişkin harcamaların

sınıflanması 1 Ocak 2010

UMS 17

Kiralama İşlemleri Bina ve arsa kiralamalarının sınıflanması 1 Ocak 2010

5

Yeni ve Revize Edilmiş Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (devamı)

Şirket yöneticileri, yukarıdaki standart ve yorumların uygulanmasının gelecek dönemlerde Şirket’in finansal tabloları üzerinde önemli bir etki yaratmayacağını düşünmektedir.

UMS 36

Varlıklarda Değer Düşüklüğü

Şerefiye değer düşüklüğü testindeki muhasebeleştirme

birimi 1 Ocak 2010

UMS 38

Maddi Olmayan Duran Varlıklar -UFRS 3 ün yenilenmesinden kaynaklanan önemli ek değişiklikler

-İşletme birleşmeleri sonucu elde edilen maddi olmayan duran varlıkların gerçeğe uygun değerini

ölçme 1 Temmuz 2009

UMS 39

Finansal Araçların Kayda Alınması ve Değerlenmesi

-Kredi peşin ödeme cezalarının yakından ilişkili olan saklı türev ürünleri gibi işlem görmesi

-İşletme birleşmeleri kontratları için muafiyetin kapsamı

-Nakit akım riskinden korunma muhasebesi 1 Ocak 2010 UFRYK 9

Saklı Türev Ürünlerin Yeniden

Değerlenmesi UFRYK 9 un kapsamı ve yenilenmiş UFRS 3 1 Temmuz 2009 UFRYK 16

Yurtdışındaki İşletmede Bulunan Net Yatırım İle İlgili Riskten Korunma

Riskten korunma araçlarını elinde tutabilen bir işletme

ile ilgili kısıtlamada yenilik 1 Temmuz 2009

6

Konsolidasyon Esasları Bağlı Ortaklıklar

Bağlı ortaklıklar, Şirket’in, doğrudan veya diğer bağlı ortaklıkları vasıtasıyla, sermaye ve yönetim ilişkileri çerçevesinde % 50’den fazla oranda hisseye, oy hakkına veya yönetim çoğunluğunu seçme hakkına veya yönetim çoğunluğuna sahip olduğu işletmelerdir. Grup, bağlı ortaklık konumundaki şirketlerin finansal ve operasyonel politikalarını yürütme gücüne sahip olmasına bağlı olarak, bağlı ortaklığın faaliyet sonuçlarından pay alır. Şirket’in, 1 nolu bilanço dipnotunda detayı verilen söz konusu bağlı ortaklıkları tam konsolidasyona tabi tutulmuştur.

Bağlı Ortaklık 1 :

Şirket, 7 Mayıs 2004 tarihinde, Marbaş Menkul Değerler A.Ş. sermayesini temsil eden hisse senetlerinin

% 99,996’unu iktisap etmiştir.

Marbaş Menkul Değerler A.Ş. 18 Temmuz 1990 tarihinde İstanbul Ticaret Siciline tescil ve 30 Temmuz 1990 tarih, 2576 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde ilan edilerek kurulmuştur. Şirket'in amacı, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak Şirket'in ana sözleşmesinde belirtilen sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır.

Bağlı ortaklığın merkezi Maslak, Eski Büyükdere Cad. Tahirağa Çeşme Sok. Ayazağa Ticaret Merkezi No:11/10 Şişli / İstanbul adresinde yer almaktadır.

30.06.2009 tarihi itibariyle ana ortaklık nezdinde konsolide edilen bağlı ortaklık ve ana ortaklığın etkin hisse oranı aşağıda gösterilmiştir:

Şirketin İsmi Faaliyet Alanı Nominal Sermayesi İştirak Oranı (%)

Marbaş Menkul Değerler A.Ş. Sermaye Piyasası Faaliyetleri 5.000.000 99,996 Bağlı Ortaklık 2 :

Şirket, 28 Şubat 2008 tarihinde, Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. sermayesini temsil eden hisse senetlerinin

% 88’997 sini iktisap etmiştir.

Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. 28.02.2008 tarihinde İstanbul Ticaret Siciline tescil ve 05.03.2008 tarih, 7013 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde ilan edilerek kurulmuştur. Şirket'in amacı, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak Şirket'in ana sözleşmesinde belirtilen sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır.

Bağlı ortaklık, Cumhuriyet Mahallesi E-5 Yanyol No:29 Kat:3 Yakacık, Kartal/İstanbul adresinde faaliyet göstermekte olup şubesi bulunmamaktadır.

30.06.2009 tarihi itibariyle ana ortaklık nezdinde konsolide edilen bağlı ortaklık ve ana ortaklığın etkin hisse oranı aşağıda gösterilmiştir:

Şirketin İsmi Faaliyet Alanı Nominal Sermayesi İştirak Oranı (%)

Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Faaliyetleri 1.000.000 88,997

7

Konsolidasyon Esasları (devamı) Tam Konsolidasyon Yöntemi:

- Şirket’in ve bağlı ortaklıkların ödenmiş sermayesi ve bilanço kalemleri toplanmıştır. Yapılan toplama işleminde, konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirlerinden olan alacak ve borçları karşılıklı olarak elimine edilmiştir.

- Konsolide bilançonun ödenmiş sermayesi Şirket’in ödenmiş sermayesidir; konsolide bilançoda bağlı ortaklıkların ödenmiş sermayesi yer almamaktadır.

- Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların ödenmiş/çıkarılmış sermaye dahil bütün özsermaye grubu kalemlerinden, ana ortaklık ve bağlı ortaklıklar dışı paylara isabet eden tutarlar indirilmiş ve konsolide bilançonun özkaynak hesap grubundan sonra “Azınlık Payları” hesap grubu adıyla gösterilmiştir.

- Konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirlerinden satın almış oldukları dönen ve duran varlıklar ilke olarak, bu varlıkların konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıklara olan elde etme maliyeti üzerinden gösterilmesini sağlayacak düzeltmeler yapılmak suretiyle satış işlemi öncesinde bulunan tutarları üzerinden konsolide bilançoda yer almıştır.

- Şirket’ in ve bağlı ortaklıkların gelir tablosu kalemleri ayrı ayrı toplanıp, yapılan toplama işleminde konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirine yapmış oldukları mal ve hizmet satışları, toplam satış tutarlarından ve satılan mal maliyetinden indirilmiştir. Konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların stoklarına ilişkin bu ortaklıklar arasındaki mal alım-satımından doğan kar, konsolide finansal tablolarda stoklardan düşülerek satılan malın maliyetine eklenmiş, zarar ise stoklara eklenerek satılan malın maliyetinden düşürülmüştür. Konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirleriyle olan işlemleri nedeniyle oluşmuş gelir ve gider kalemleri ilgili hesaplarda karşılıklı mahsup edilmiştir.

- Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların net dönem kar veya zararlarından konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıklar dışındaki paylara isabet eden kısım, net konsolide dönem karından sonra

“Azınlık Payları” hesap grubu adıyla gösterilmiştir.

- Gerekli görülen durumlarda bağlı ortaklıkların finansal tablolarını diğer grup içi şirketlerinin uyguladığı muhasebe prensiplerine uygun hale getirebilmek için düzeltmeler yapılmıştır.

B. Muhasebe Politikalarında Değişiklikler

Grup’un finansal durumu, performansı veya nakit akışları üzerindeki işlemlerin ve olayların etkilerinin konsolide finansal tablolarda daha uygun ve güvenilir bir şekilde sunulmasını etkileyecek nitelikte muhasebe politikalarında herhangi bir değişiklik yapılmamıştır. Uygulanan muhasebe politikalarında yakın gelecekte bir değişiklik öngörülmemektedir.

8

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) C. Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar

UMS/UFRS kapsamında muhasebe tahminlerindeki değişiklik; bir varlık veya yabancı kaynağın defter değerinin veya bunların cari durumunun saptanmasından ve gelecekte beklenen fayda ve yükümlülüklerinin değerlendirilmesinden kaynaklanan, dönemsel kullanım tutarının değişimi nedeni ile yapılması gereken düzeltmeleri içerir. Yine UMS/UFRS kapsamında muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yeni bir bilgiden veya gelişmeden kaynaklanır, dolayısıyla, hataların düzeltilmesi anlamına gelmez.

UMS/UFRS kapsamında hatalar, konsolide finansal tablo kalemlerinin tanınması, ölçülmesi, sunulması ve açıklaması sırasında ortaya çıkar. Eğer finansal tablolar, önemli bir hata veya işletmenin finansal durumunu, finansal performansını veya nakit akışlarını yanlış göstermeye yönelik önemsiz de olsa kasıtlı yapılmış ön bir hatayı içeriyorsa, muhasebe standartlarına uygun değildir. UMS/UFRS kapsamında cari dönemde yapılan hatalar konsolide finansal tablolar onaylanmadan önce saptanırsa cari dönemde düzeltilmelidir. Ancak bazı durumlarda hatalar, sonraki dönemlerde fark edilebilir ve bu durumda UMS/UFRS kapsamında geçmişe yönelik hatalar karşılaştırmalı bilgilerde izleyen dönemlere ilişkin finansal tablolarda düzeltilir.

Grup’ un ilişikte sunulan 30.06.2009 tarihli konsolide finansal tablolarda muhasebe tahminlerinde bir değişiklik ve/veya düzeltme gerektiren hata bulunmamaktadır.

D. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

UMS/UFRS kapsamında muhasebe politikaları; konsolide finansal tabloların hazırlanmasında ve sunulmasında işletmeler tarafından kullanılan belirli ilkeler, esaslar, gelenekler, kurallar ve uygulamalardır.

Hasılat

Gelir ve Giderlerin Muhasebeleştirilmesi

Grup, portföyündeki finansal varlıkların satış gelirlerini, satış anında tahsil edilebilir hale geldiğinde;

temettü ve benzeri gelirleri ise bu gelirlerin vadesinde tahsil edilebilir hale geldiğinde gelir kaydetmekte ve raporlamaktadır.

Hizmet Gelirleri

Müşterilere sermaye piyasalarında alım satım işlemleri için verilen aracılık ve portföy yönetimi hizmetleri karşılığında elde edilen komisyon gelirleri, alım/satım işleminin yapıldığı tarihte satış geliri olarak yansıtılmaktadır.

Alım-satım amaçlı finansal varlıklar

Alım-satım amaçlı finansal varlıklar, bilançoya ilk olarak işlem maliyetleri de dahil olmak üzere maliyet değerleri ile yansıtılmakta ve kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değerleri üzerinden değerlenmektedir.

Alım-satım amaçlı finansal varlıkların alım-satımında elde edilen ve gerçeğe uygun değerinde meydana gelen gerçekleşmemiş değer artış azalışları sonucu ortaya çıkan kar veya zarar gelir tablosunda “Finansal Gelirler / (Giderler)” kalemine dahil edilmektedir.

Alım-satım amaçlı finansal varlıklar ticari işlem tarihli muhasebeleştirme modeline göre kayda alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır.

9

Ters repo alacakları

Geri satmak kaydıyla alınan finansal varlıklar (“ters repo”), satış ve geri alış fiyatı arasındaki farkın iç iskonto oranı yöntemine göre döneme isabet eden kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle kaydedilmektedir.

Faiz gelir ve gideri

Faiz gelir ve giderleri gelir tablosunda tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir.

Aracılık faaliyeti kapsamında müşterilerden alınan faiz gelirleri “Satış Gelirleri” içinde (Not 16), banka mevduatlarından elde edilen faiz gelirleri ise “Finansal Gelirler” de (Not 20) raporlanır.

Nakit ve Nakit Benzerleri

UMS/UFRS kapsamında nakit, işletmedeki nakit ile vadesiz mevduatı, nakit benzeri ise, kısa vadeli nakit yükümlülükler için elde bulundurulan ve yatırım veya diğer amaçlar için kullanılmayan, tutarı belirli bir nakde kolayca çevrilebilen kısa vadeli ve yüksek likiditeye sahip ve değerindeki değişim riski önemsiz olan varlıkları ifade etmektedir.

Bilanço tarihinden itibaren on iki aydan daha uzun bir süre içinde bir borcun ödenmesi için kullanılmak üzere veya başka bir nedenle sınıflandırılmış nakit ve benzerleri var ise, duran varlıklarda yer alır. (Not 4) Finansal Yatırımlar

UMS/UFRS kapsamında finansal varlıklar, Grup’un bu finansal araçlara hukuki olarak taraf olması durumunda Grup’un bilançosunda ve aktif tarafta yer alır.

Sınıflandırma

Yatırım amacıyla tutulan ve UMS 32 ve UMS 39’da tanımlanan finansal varlıklardan, nakit ve nakit benzerleri, alacaklar ile özkaynaktan pay alma yöntemine göre muhasebeleştirilen iştirak ve iş ortaklıkları dışındakileri kapsar. Bu finansal varlıklar şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirme amacı dışında, atıl fonlarını değerlendirme, doğrudan faiz, temettü geliri, alım satım karı vs. elde etme veya bir zarardan korunma amacıyla elinde bulundurduğu finansal varlıklardır. Bu finansal varlıklardan, vadesine 1 yıldan kısa bir süre kalanlarla, 1 yıl içinde elden çıkarılması öngörülenler “kısa vadeli finansal yatırımlar” da; vadesine 1 yıldan uzun bir süre kalanlarla, 1 yıldan uzun bir süre elde tutulması düşünülenler ise “uzun vadeli finansal yatırımlar” da raporlanmıştır. Bu kapsamda, vadesine 1 yıldan uzun bir süre kalmış olmakla birlikte, 1 yıl içinde elden çıkarılması düşünülen finansal varlıklar kısa vadeli olarak sınıflandırılmışlardır.

Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar, (alım-satım amaçlı finansal varlıklar ve gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlık olarak kayda alınan finansal varlıklar) kısa vadeli olarak kar amacıyla elde tutulan finansal varlıkları içermektedir. Korunma amaçlı olarak sınıflanamayacak türev araçları, alım-satım amaçlı finansal varlıklar içerisinde sınıflanır.

10

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

D. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) Finansal Yatırımlar (devamı)

Vadeye kadar elde tutulacak yatırımlar, vadesine kadar elde tutulma niyetiyle edinilen, fonlama kabiliyeti dahil olmak üzere vade sonuna kadar elde tutulabilmesi için gerekli koşulların sağlanmış olduğu, sabit veya belirlenebilir ödemeleri ile sabit vadesi bulunan finansal araçlardan oluşmaktadır. 30.06.2009 tarihi itibariyle Grup’un finansal varlık portföyünde vadeye kadar elde tutulacak yatırımları yoktur.

Kredi ve alacaklar, türev araçlar haricinde aktif bir piyasada işlem görmeyen sabit veya belirlenebilir ödemeleri olan finansal varlıkları ifade eder. Kredi ve alacaklar işletmenin satma amaçlı elde tuttuğu, satılmaya hazır finansal varlık olarak belirlediği, ilk yatırım anında kredi riski haricindeki nedenlerle geri kazanılabilir tutarın yatırım tutarından önemli ölçüde düşük olduğu finansal varlıkları kapsamaz.

Satılmaya hazır finansal varlıklar, krediler ve alacaklar, vadeye kadar elde tutulacak yatırımlar ve alım- satım amaçlı finansal varlıklar dışında kalan finansal varlıklardan oluşmaktadır.

İlk kayda alma ve sonraki ölçümler

Finansal varlıklar, ilk kayda alma sırasında gerçeğe uygun değeri ile kayda alınır. Ancak gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılmayan finansal varlıkların ilk kayda alma sırasında, söz konusu finansal varlığın edinimi ile doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri gerçeğe uygun değere eklenir.

Finansal varlıklar kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değerle değerlenmektedir. Alım satım amaçlı finansal varlıklarda, gerçeğe uygun değer 30 Haziran 2009 tarihi itibariyle İMKB’de bekleyen güncel emirler arasındaki en iyi alış takas fiyatını, bunların bulunmaması durumunda ise gerçekleşen son işlem takas fiyatını ifade etmektedir. Gerçeğe uygun değeri güvenilir bir şekilde ölçülemeyen ve aktif bir piyasası olmayan menkul kıymetler maliyet değeriyle gösterilmektedir.

Grup’un alım - satım amaçlı finansal araçları işlem tarihi esasına göre kayda alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır. Bu tarihten itibaren bu alım-satım amaçlı finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerindeki değişimler gelir tablosundaraporlanırlar.

Etkin Faiz Yöntemi

Finansal varlığın itfa edilmiş maliyet ile değerlenmesi ve ilgili faiz gelirinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması durumunda daha kısa bir zaman dilimi süresince tahsil edilecek tahmini nakit toplamının, ilgili finansal varlığın tam olarak net bugünkü değerine indirgeyen orandır.

Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında sınıflandırılan finansal varlıklar ile ilgili gelirler etkin faiz yöntemi kullanılmak suretiyle hesaplanmaktadır.

11

Bu grupta raporlanan alacaklar Grup’un esas faaliyetler çerçevesinde müşterilere verilen sermaye piyasası aracılık hizmetleri sonucu oluşan ticari alacakları ve kredi alacakları ile borçlarını ifade etmektedir.

Grup’un ticari alacakları, kredi alacakları ve diğer alacakları, ilk kayıt tarihinde gerçeğe uygun değerleri ile kayda alınmaktadır. Kayda alma tarihinden sonraki raporlama dönemlerinde, etkin faiz yöntemi kullanılarak iç verim değeri üzerinden gösterilmişlerdir. (Not 7)

Verilen ve alınan depozito ve teminatlar bu kalem altında değil, diğer alacaklarda ve borçlarda raporlanmaktadır. Bu alacak ve borçların, ilişkili taraflardan olan kısmı, ilişkili taraf işlemleri dipnotunda açıklanmaktadır. (Not 24)

Grup’un ticari alacakları, şüpheli ticari alacak karşılığı düşüldükten sonra indirgenmiş net değerlerini ifade etmektedir. Vadesi gelmiş alacakların tahsil edilemeyeceğine dair somut bir gösterge olması durumunda şüpheli alacak karşılığı ayrılmaktadır. Tahsili tamamen mümkün olmayan alacaklar ise tespit edildikleri durumlarda tamamen kayıtlardan silinirler. Ticari borçlar bilançoda gerçeğe uygun değerlerini yansıtan indirgenmiş maliyet değerleri ile raporlanır. (Not 7)

Diğer Alacaklar ve Borçlar

Ticari alacak ve borç sınıfına girmeyen diğer alacak ve borçlar bu kalemlerde gösterilir. Örneğin, verilen depozito ve teminatlar, ilişkili taraflardan ticari olmayan alacaklar, vergi dairelerinden alacaklar, diğer çeşitli alacaklar, şüpheli diğer alacaklar, vb. Burada tanımlanan herhangi bir borç sınıfına girmeyen diğer borçlar bu kalemde gösterilir. Örneğin; tedarikçi veya müşteri sıfatı taşımayan ilişkili taraflara borçlar, alınan depozito ve teminatlar, kamu otoritelerine borçlar, diğer çeşitli borçlar. (Not 8)

Diğer Varlık ve Yükümlülükler

Diğer Dönen/Duran Varlık

Bilançoda yer alan diğer varlık sınıflarına girmeyen, gelecek aylara/yıllara ait giderler ve gelir tahakkukları, peşin ödenen vergiler ve fonlar, sipariş avansları, iş avansları, personel avansları, devreden KDV, diğer KDV, indirilen KDV, sayım tesellüm noksanları, diğer çeşitli dönen/duran varlıklar gibi hesaplar Diğer Dönen/Duran Varlıklar kaleminde raporlanır. (Not 14)

Diğer Kısa/Uzun Vadeli Yükümlülükler

Gelecek aylara ait (ertelenmiş) gelirler ve diğer gider tahakkukları, sayım tesellüm fazlaları, diğer çeşitli borç ve yükümlülükler gibi kalemler burada raporlanır. (Not 14)

12

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) D. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Maddi Duran Varlıklar

Grup’un, mal ve hizmet üretimi veya arzında kullanılmak üzere, başkalarına kiraya verilmek (gayrimenkuller dışındaki duran varlıklar için) veya idari amaçlar çerçevesinde kullanılmak üzere elde tutulan ve bir dönemden fazla kullanımı öngörülen fiziki kalemleri maliyet modeli çerçevesinde, maliyet değerleriyle ifade edilmektedir.

Maddi duran varlığın maliyet değeri; alış fiyatı, ithalat vergileri ve geri iadesi mümkün olmayan vergiler, maddi duran varlığı kullanıma hazır hale getirmek için yapılan masraflardan oluşmaktadır. Maddi duran varlığın kullanımına başlandıktan sonra oluşan tamir ve bakım gibi harcamalar, oluştukları dönemde gider olarak gelir tablosunda raporlanmaktadır. Yapılan harcamalar ilgili maddi varlığa gelecekteki kullanımında ekonomik bir değer artışı sağlıyorsa bu harcamalar varlığın maliyetine eklenmektedir.

Arazi ve yapılmakta olan yatırımlar hariç, amortismana tabi varlıklar, Şirket yönetimi tarafından belirlenen faydalı ömürleri temel alınarak hesaplanan oranlarla doğrusal amortisman yöntemine göre amortismana tabi tutulmaktadır. Amortisman süreleri aşağıdaki gibidir:

Süre (Yıl)

Binalar 50 yıl

Makine Tesis ve Cihazlar 4-10 yıl

Demirbaşlar 5-15 yıl

Taşıtlar 5 yıl

Ekonomik ömür ve amortisman metodu düzenli olarak gözden geçirilmekte, buna bağlı olarak metodun ve amortisman süresinin ilgili varlıktan edinilecek ekonomik faydaları ile paralel olup olmadığına bakılmaktadır ve gerektiğinde düzeltme işlemi yapılmaktadır. (Not 9)

Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Grup’un maddi olmayan duran varlıkları, satın alma maliyeti değerinden, birikmiş itfa ve tükenme payları ile kalıcı değer kayıpları düşülmüş olarak gösterilmektedir. Satın alınan maddi olmayan duran varlıklar, özellikle yazılımlar, 3-14 yıllık faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak itfa edilir. (Not 10) Maddi olmayan duran varlıklara ait itfa payı giderleri gelir tablosunda genel yönetim giderleri içinde gösterilir.

Varlıklarda Değer Düşüklüğü

Grup, her bir bilanço tarihinde, bir varlığa ilişkin değer kaybının olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, o varlığın geri kazanılabilir tutarı tahmin edilir. Eğer söz konusu varlığın veya o varlığa ait nakit üreten herhangi bir biriminin kayıtlı değeri, kullanım veya satış yoluyla geri kazanılacak tutarından yüksekse değer düşüklüğü meydana gelmiştir.

Geri kazanılabilir tutar varlığın net satış fiyatı ile kullanım değerinden yüksek olanı seçilerek bulunur.

Kullanım değeri, bir varlığın sürekli kullanımından ve faydalı ömrü sonunda elden çıkarılmasından elde edilmesi beklenen nakit akımlarının tahmin edilen bugünkü değeridir. Değer düşüklüğü kayıpları konsolide gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

13

Bir alacakta oluşan değer düşüklüğü kaybı, o varlığın geri kazanılabilir tutarındaki müteakip artışın, değer düşüklüğünün kayıtlara alınmalarını izleyen dönemlerde ortaya çıkan bir olayla ilişkilendirilebilmesi durumunda geri çevrilir. Diğer varlıklarda oluşan değer düşüklüğü kaybı, geri kazanılabilir tutar belirlenirken kullanılan tahminlerde bir değişiklik olduğu takdirde geri çevrilir. Değer düşüklüğü kaybının iptali nedeniyle varlığın kayıtlı değerinde meydana gelen artış, önceki yıllarda hiç değer düşüklüğü kaybının konsolide finansal tablolara alınmamış olması halinde belirlenmiş olacak kayıtlı değeri (amortismana tabi tutulduktan sonra kalan net tutar) aşmamalıdır.

İşletme Birleşmeleri ve Şerefiye

İşletme birleşmeleri, iki ayrı tüzel kişiliğin veya işletmenin, raporlama yapan tek bir işletme şeklinde gösterilmesi olarak değerlendirilmektedir. İşletme birleşmeleri söz konusu olduğunda satın alma muhasebesi uygulanır.

Bir işletmenin satın alınması ile ilgili katlanılan satın alma maliyeti, iktisap edilen işletmenin satın alma tarihindeki tanımlanabilir varlık, yükümlülük ve şarta bağlı yükümlülüklerine dağıtılır. Satın alma maliyeti ile iktisap edilen işletmenin tanımlanabilir varlık, yükümlülük ve şarta bağlı yükümlülüklerinin makul değeri arasındaki fark şerefiye olarak konsolide finansal tablolarda muhasebeleştirilir. İşletme birleşmelerinde satın alınan işletmenin/şirketin finansal tablolarında yer almayan varlıklar (taşınabilir finansal zararlar gibi), maddi olmayan varlıklar (marka değeri gibi) ve/veya şarta bağlı yükümlülükler makul değerleri ile konsolide finansal tablolara yansıtılır. Satın alınan şirketin finansal tablolarında yer alan şerefiye tutarları tanımlanabilir varlık olarak değerlendirilmez.

Şerefiyenin kayıtlı değeri yıllık olarak gözden geçirilir ve gerekli görüldüğü durumlarda daimi değer kaybı göz önüne alınarak düzeltmeye tabi tutulur (Not 11).

Borçlanma Maliyetleri ve Alınan Krediler

Alınan kredilerin vadeleri bilanço tarihinden itibaren 12 aydan kısa ise, kısa vadeli yükümlülükler içerisinde, 12 aydan fazla ise uzun vadeli yükümlülükler içerisinde gösterilmektedir. Krediler, alındıkları tarihlerde, alınan kredi tutarından işlem masrafları çıkartıldıktan sonraki gerçeğe uygun değerleriyle kaydedilir. Krediler, sonradan etkin faiz yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyet değeri üzerinden belirtilir. İşlem masrafları düşüldükten sonra kalan tutar ile iskonto edilmiş maliyet değeri arasındaki fark, konsolide gelir tablosuna kredi dönemi süresince finansman maliyeti olarak yansıtılır. Kredilerden kaynaklanan finansman maliyeti, oluştuğunda konsolide gelir tablosuna kaydedilir (Not 6).

14

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) D. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Hisse Başına Kazanç- Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç

Hisse başına kazanç/zarar miktarı, dönem kar/zararının; sürdürülen faaliyetlerden hisse başına kazanç/zarar miktarı ise, sürdürülen faaliyetlerden dönem kar/zararının Şirket hisselerinin dönem içindeki zaman ağırlıklı ortalama pay adedine bölünmesiyle hesaplanır. Hisse başına kazancın hesaplanmasında, düzeltme yapılmasını gerekli kılacak imtiyazlı hisse veya seyreltme etkisi olan potansiyel hisse bulunmamaktadır. (Not 23)

Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar

Bilanço tarihinden sonraki olaylar, bilanço tarihi ile konsolide finansal tabloların yayınlanması için onaylandığı tarih arasında, Grup lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade etmektedir. Düzeltme yapılıp yapılmamasına göre, iki tür durum tanımlanmaktadır:

- bilanço sonrası düzeltme gerektiren olaylar; bilanço tarihi itibariyle ilgili olayların var olduğuna ilişkin kanıtları gösteren koşulların bulunduğu durumlar,

- ilgili olayların bilanço tarihinden sonra ortaya çıktığını gösteren gelişmeler (bilanço sonrası düzeltme gerektirmeyen olaylar)

Grup’un ilişikteki konsolide finansal tablolarında, bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olaylar kayda alınmıştır ve bilanço sonrası düzeltme gerektirmeyen olaylar dipnotlarda gösterilmiştir. (Not 27) Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Koşullu Yükümlülükler

Karşılıklar

Geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki veya zımni yükümlülüğün bulunması ve yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların Şirketten çıkmalarının muhtemel olması ve yükümlülük tutarının güvenli bir biçimde tahmin ediliyor olması durumunda finansal tablolarda karşılık ayrılmaktadır. Karşılıklar, bilanço tarihi itibariyle yükümlülüğün yerine getirilmesi için yapılacak harcamanın Grup yönetimi tarafından yapılan en gerçekçi tahminine göre hesaplanmakta ve etkisinin önemli olduğu durumlarda bugünkü değerine indirmek için iskonto edilmektedir. (Not 12) Koşullu Yükümlülükler

Bu gruba giren yükümlülükler, geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam olarak kontrolünde bulunmayan bir veya daha fazla kesin mahiyette olmayan olayın ileride gerçekleşip gerçekleşmemesi ile mevcudiyeti teyit edilebilecek olan yükümlülükler koşullu yükümlülükler olarak değerlendirilmekte ve finansal tablolara dahil edilmemektedir. Çünkü, yükümlülüğün yerine getirilmesi için, ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimali bulunmamakta veya yükümlülük tutarı yeterince güvenilir olarak ölçülememektedir. Grup ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkmaları ihtimali çok uzak olmadıkça, koşullu yükümlülüklerini konsolide finansal tablo dipnotlarında göstermektedir.

15

Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Koşullu Yükümlülükler (devamı) Koşullu Varlıklar

Grup’ta geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam anlamıyla kontrolünde bulunmayan bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilecek olan varlık, koşullu varlık olarak değerlendirilmektedir. Ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeye girişi kesin değil ise koşullu varlıklar finansal tablo dipnotlarında açıklanmaktadır.

Karşılık tutarının ödenmesi için kullanılan ekonomik faydaların tamamının ya da bir kısmının üçüncü taraflarca karşılanmasının beklendiği durumlarda tahsil edilecek olan tutar, bu tutarın geri ödemesinin kesin olması ve tutarın güvenilir bir şekilde hesaplanması durumunda, bir varlık olarak muhasebeleştirilmekte ve raporlanmaktadır.

İlişkili Taraflar

Grup’un ilişkili tarafları, hissedarlık, sözleşmeye dayalı hak, aile ilişkisi veya benzeri yollarla karşı tarafı doğrudan ya da dolaylı bir şekilde kontrol edebilen veya önemli derecede etkileyebilen kuruluşları kapsamaktadır. Ekteki konsolide finansal tablolarda Grup’un hissedarları ve bu hissedarlar tarafından sahip olunan şirketlerle, bunların kilit yönetici personeli ve ilişkili oldukları bilinen diğer şirketler, ilişkili taraflar olarak tanımlanmıştır.

Konuları gereği ayrı kalemlerde takip edilen alacak ve borçların, ilişkili taraflarla ilgili olanlarının yanı sıra, ilişkili taraflarla dönem içinde gerçekleştirilen işlemler ve kilit yönetici personele sağlanan faydalar kategorileri itibariyle dipnotlarda ayrıca açıklanmaktadır. (Not 24)

Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler

Dönemin kar ve zararı üzerindeki gelir vergisi yükümlülüğü, cari yıl vergisi ve ertelenen vergiyi içermektedir. Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden ve bilanço tarihinde geçerli olan vergi oranları ile hesaplanan vergi yükümlülüğünü içermektedir (Not 22).

Ertelenen vergi yükümlülüğü veya varlığı, varlıkların ve yükümlülüklerin finansal tablolarda gösterilen değerleri ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin bilanço tarihi itibariyle yasalaşmış vergi oranları dikkate alınarak hesaplanmasıyla belirlenmektedir (Not 22).

Ertelenen vergi varlığı veya yükümlülüğü, sözkonusu geçici farkların ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde ödenecek vergi tutarlarında yapacakları tahmin edilen artış ve azalış oranlarında finansal tablolara yansıtılmaktadırlar. Ertelenen vergi yükümlülüğü, tüm vergilendirilebilir geçici farklar için hesaplanırken ertelenen vergi varlığı gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle indirilebilir geçici farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla finansal tablolara alınır. Ertelenen vergi varlığının bir kısmının veya tamamının sağlayacağı faydanın elde edilmesine imkan verecek düzeyde mali kar elde etmenin muhtemel olmadığı ölçüde, ertelenen vergi varlığının kayıtlı değeri azaltılır.

Aynı ülkenin vergi mevzuatına tabi olunması ve cari vergi varlıklarının cari vergi yükümlülüklerinden mahsup edilmesi konusunda yasal olarak uygulanabilir bir hakkın bulunması şartlarıyla ertelenen vergi varlıkları ve yükümlülükleri, karşılıklı olarak birbirinden mahsup edilir (Not 22).

16

Türkiye’de mevcut kanunlar ve toplu iş sözleşmeleri hükümlerine göre kıdem tazminatı, emeklilik veya işten çıkarılma durumunda ödenmektedir. Güncellenmiş olan UMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Standardı (“UMS 19”) uyarınca bu tür ödemeler tanımlanmış fayda planları olarak nitelendirilmektedir.

Bilançoda raporlanan kıdem tazminatı yükümlülüğü, gelir tablosuna alınmamış aktüeryal kazanç ve zararlara ilişkin kısmın düşülmesinden sonra kalan yükümlülüğün bugünkü değerini ifade etmektedir.

(Not 13)

Nakit Akımının Raporlanması

Grup net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında konsolide finansal tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere, nakit akım tablolarını düzenlemektedir. İşletme faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları, Grup’un faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akımları, Grup’un yatırım faaliyetlerinde (duran varlık yatırımları ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akımlarını gösterir. Finansal faaliyetlere ilişkin nakit akımları, Grup’un finansal faaliyetlerde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. Nakit ve nakit benzeri değerler, nakit ve banka mevduatı ile tutarı belirli nakde kolayca çevrilebilen kısa vadeli, yüksek likiditeye sahip ve vadesi 3 ay veya daha kısa olan yatırımları içermektedir.

E. Önemli Muhasebe Değerleme, Tahmin ve Varsayımları

Konsolide finansal tabloların hazırlanmasında Grup yönetiminin, raporlanan varlık ve yükümlülük tutarlarını etkileyecek, bilanço tarihi itibari ile oluşması muhtemel yükümlülük ve taahhütleri ve raporlama dönemi itibariyle gelir ve gider tutarlarını belirleyen varsayımlar ve tahminler yapması gerekmektedir. Bu tahmin ve varsayımlar Grup yönetiminin mevcut olaylar ve işlemlere ilişkin en iyi bilgilerine dayanmasına rağmen fiili sonuçlar ile farklılık gösterebilir. Tahminler düzenli olarak gözden geçirilmekte, gerekli düzeltmeler yapılmakta ve gerçekleştikleri dönem gelir tablosunda yansıtılmaktadırlar.

3. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA

Ana ortaklık ve bağlı ortaklık aynı sektörde faaliyet gösterdiğinden dolayı bölümlere göre raporlama bulunmamaktadır.

17

30.06.2009 31.12.2008

Kasa 5.977 -

Bankalar

-Vadeli Mevduat (*) 13.808.700 7.997.096

-Vadesiz Mevduat 6.333.225 13.121.515

Ters Repo Alacakları 1.000 -

Vadesi 3 Aya Kadar Olan Devlet Tahvilleri 471.355 702.526

Para Piyasasından Alacaklar - 570.000

Nakit ve Nakit Benzerleri Toplamı 20.620.257 22.391.137

(*) 30 Haziran 2009 tarihi itibariyle vadeli mevduatların faiz oranı % 9,23 - %13; ortalama vadesi 1 günlüktür.

30 Haziran 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibariyle bankalardaki mevduatların kredi riski analizi Dipnot 25’de detaylı olarak açıklanmıştır.

5. FİNANSAL YATIRIMLAR

Kısa Vadeli Finansal Yatırımlar

Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar 12.438.092 6.428.855

Diğer Menkul Kıymetler 97.328 15.091

Toplam 12.535.420 6.443.946

30.06.2009 tarihi itibariyle alım - satım amaçlı finansal varlıkların detayı:

Alım - Satım Amaçlı Finansal Varlıklar Maliyet Kayıtlı Değeri

Gerçeğe Uygun Değeri

Hisse Senedi 9.887.326 11.646.421 11.557.634

Kamu Kesimi Tahvil, Senet ve Bonoları 785.865 837.477 837.291

Diğer Menkul Kıymetler 39.036 43.167 43.167

10.712.227 12.527.065 12.438.092

31.12.2008 tarihi itibariyle alım - satım amaçlı finansal varlıkların detayı:

Alım - Satım Amaçlı Finansal Varlıklar Maliyet Kayıtlı Değeri

Gerçeğe Uygun Değeri

Hisse Senedi 6.500.875 5.630.965 5.631.481

Kamu Kesimi Tahvil, Senet ve Bonoları 540.215 758.381 758.332

Diğer Menkul Kıymetler 40.296 39.042 39.042

7.081.386 6.428.388 6.428.855

30 Haziran 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibariyle finansal yatırımların kredi riski analizi Dipnot 25’de detaylı olarak açıklanmıştır.

18

Uzun Vadeli Finansal Yatırımlar 30.06.2009 31.12.2008 Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar

Maliyet Değeri İle Değerlenen Finansal Varlıklar (*) 557.196 557.196 Gerçeğe Uygun Değerle Değerlenen Finansal Varlıklar (**) 42.100 36.500

Toplam 599.296 593.696

Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar

Maliyet Değeri İle Değerlenen Finansal Varlıklar (*)

Gelişen İşletmeler Piyasası 200.000 200.000

İMKB Takas ve Saklama Merkezi A.Ş 247.196 247.196

Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. (***) 110.000 110.000

Toplam 557.196 557.196

(*) Grup’un maliyet değeri ile değerlenen finansal varlıkları, doğrudan ve dolaylı pay toplamı %20’nin altında olan veya %20’nin üzerinde olmakla birlikte Grup’un önemli bir etkiye sahip olmadığı veya finansal tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen; teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmeyen ve gerçeğe uygun değerleri güvenilir bir şekilde belirlenemeyen satılmaya hazır finansal varlıklar, maliyet bedelleri ile finansal tablolara yansıtılmıştır.

(**) 30.06.2009 tarihi itibariyle gerçeğe uygun değerle değerlenen finansal varlıkların detayı:

Gerçeğe Uygun Değerle Değerlenen Finansal Varlıklar (**)

Oran

(%) Maliyet

Kayıtlı Değeri

Gerçeğe Uygun Değeri Marbaş B Tipi Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı A.Ş. 1 30.000 30.000 33.600

Gedik Yatırım Ortaklığı A.Ş. 1 10.000 10.000 8.500

Toplam 40.000 40.000 42.100

(***) Grup’un bağlı ortaklığına ait iştirak olup, maliyet bedeli ile yer almaktadır.

31.12.2008 tarihi itibariyle gerçeğe uygun değerle değerlenen finansal varlıkların detayı:

Gerçeğe Uygun Değerle Değerlenen Finansal Varlıklar (**)

Oran

(%) Maliyet

Kayıtlı Değeri

Gerçeğe Uygun Değeri Marbaş B Tipi Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı A.Ş. 1 30.000 30.000 29.100

Gedik Yatırım Ortaklığı A.Ş. 1 10.000 10.000 7.400

Toplam 40.000 40.000 36.500

19

30 Haziran 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibariyle finansal borçların kredi riski analizi Dipnot 25’de detaylı olarak açıklanmıştır.

7. TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR

Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 30.06.2009 31.12.2008

Müşteriler 9.377.263 3.286.063

Kredili Müşteriler 15.379.478 18.201.922

Alacak Senetleri (*) 22.297 7.297

Eksi: Gerçekleşmemiş Faiz Gelirleri (837) -

Vob ve Takas Merkezinden Alacaklar 32.500.031 18.845.319

Şüpheli Alacaklar 368.201 312.890

Eksi: Şüpheli Alacaklar Karşılığı (223.040) (253.593)

Diğer Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 202.419 -

Toplam 57.625.812 40.399.898

30 Haziran 2009 tarihi itibariyle alacak senetleri için hesaplanan gerçekleşmemiş faiz gelirleri için kullanılan etkin ağırlıklı ortalama faiz oranı yıllık %9,94 olup, alacak senetlerinin ağırlıklı ortalama vadesi 7 aydır.

(*) Alacak Senetlerinin vade detayı aşağıdaki gibidir:

Alınan Senetler 30.06.2009 31.12.2008

Vadesi 3 Aya Kadar Olan Senetler 29 -

Vadesi 6 Aya Kadar Olan Senetler 102 -

Vadesi 6-12 Ay Arası Olan Senetler 407 -

Vadesi 1-5 Yıl Arası Olan Senetler 299 -

Toplam 837 -

Şüpheli ticari alacakların detayı aşağıdaki gibidir:

30.06.2009 31.12.2008

Dönem Başı 253.593 31.099

Dönem İçinde Ayrılan Karşılık 49.522 298.442

Eksi: Dönem İçinde Tahsil Edilen (80.075) (75.948)

Dönem Sonu 223.040 253.593

30 Haziran 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibariyle ticari alacakların kredi riski analizi Dipnot 25’de detaylı olarak açıklanmıştır.

Uzun Vadeli Ticari Alacaklar 30.06.2009 31.12.2008

Şüpheli Ticari Alacaklar 135.888 135.888

Eksi: Şüpheli Alacaklar Karşılığı (135.888) (135.888)

Toplam - -

Kredinin Cinsi 30.06.2009 31.12.2008

Spot Kredi 88.473 -

Toplam 88.473 -

20

Kısa Vadeli Ticari Borçlar 30.06.2009 31.12.2008

Satıcılar 352.835 351.881

Müşteri Alacak Bakiyesi 31.778.899 10.828.854

Kredili Müşteriler Alacak Bakiyesi 1.785.324 1.124.909

Nema İşlemlerinden Borçlar 4.646.606 3.337.248

Vob ve Takas Merkezine Borçlar 12.929.665 13.214.312

Borsa Para Piyasasına Borçlar 700.000 7.072.003

Diğer Kısa Vadeli Ticari Borçlar 2.956.937 4.348

Toplam 55.150.266 35.933.555

30 Haziran 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibariyle ticari borçların likidite riski analizi Dipnot 25’de detaylı olarak açıklanmıştır.

8. DİĞER ALACAK VE BORÇLAR

Kısa Vadeli Diğer Alacaklar 30.06.2009 31.12.2008

Personelden Alacaklar 28.164 2.833

Verilen Depozito ve Teminatlar

Diğer Teminatlar 142.038 259.521

Teminata Verilen Devlet Tahvilleri (*) 4.998.963 -

Geçmiş Yıldan Devreden Vergi Alacakları 13.809 -

Diğer Çeşitli Alacaklar 114.269 5.966

Toplam 5.297.243 268.320

(*) Verilen depozito ve teminatlar kalemi, sermaye piyasası işlemleri için teminat gösterilen devlet tahvillerinden oluşmakta olup, 30 Haziran 2009 ve 31.12.2008 tarihi itibarı ile etkin faiz yöntemine göre değerlemeye tabi tutulmuştur.

Uzun Vadeli Diğer Alacaklar 30.06.2009 31.12.2008

Verilen Depozito ve Teminatlar

Diğer Teminatlar 35.282 27.663

Teminata Verilen Devlet Tahvilleri (**) 553.638 1.865.616

Toplam 588.920 1.893.279

(**) Verilen depozito ve teminatlar kalemi, sermaye piyasası işlemleri için teminat gösterilen devlet tahvillerinden oluşmakta olup, 30 Haziran 2009 ve 31.12.2008 tarihi itibarı ile etkin faiz yöntemine göre değerlemeye tabi tutulmuştur.

21

Kısa Vadeli Diğer Borçlar 30.06.2009 31.12.2008

Alınan Depozito ve Teminatlar 109.796 52

Personele Borçlar 80.791 43.198

Ödenecek Vergi ve Fonlar 235.502 498.611

Ödenecek Sosyal Güvenlik Kesintileri 113.263 103.792

Diğer Çeşitli Borçlar 232.844 38.919

Toplam 772.196 684.572

Uzun Vadeli Diğer Borçlar 30.06.2009 31.12.2008

Alınan Depozito ve Teminatlar 7.297 7.297

Toplam 7.297 7.297

30 Haziran 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibariyle diğer alacak borçların likidite riski analizi Dipnot 25’de detaylı olarak açıklanmıştır.

9. MADDİ DURAN VARLIKLAR

01.01.2009 30.06.2009

Maliyet Bedeli Açılış Bakiyesi İlaveler Çıkış Kapanış Bakiyesi

Binalar 1.483.685 147.710 - 1.631.395

Tesis, Makine ve Cihazlar 1.873.870 87.212 (21.248) 1.939.834

Taşıtlar 606.102 38.673 - 644.775

Demirbaşlar 13.308.263 16.414 (16.298) 13.308.379

Özel Maliyetler 2.384.724 79.424 (122.338) 2.341.810

Toplam 19.656.644 369.433 (159.884) 19.866.193

Birikmiş Amortismanlar (-)

Binalar 185.665 16.414 202.079

Tesis, Makine ve Cihazlar 1.321.610 122.288 (16.951) 1.426.947

Taşıtlar 437.502 39.932 477.434

Demirbaşlar 13.184.415 29.056 (11.688) 13.201.783

Özel Maliyet 2.186.955 47.634 (103.263) 2.131.326

Toplam 17.316.147 255.324 (131.902) 17.439.569

Maddi Duran Varlıklar, net 2.340.497 2.426.624

30.06.2009 tarihi itibariyle maddi duran varlıklar üzerindeki sigorta teminat tutarı 11.997.970 TL’dir.

22

01.01.2008 31.12.2008

Maliyet Bedeli Açılış Bakiyesi İlaveler Çıkış Kapanış Bakiyesi

Binalar 1.483.685 - - 1.483.685

Tesis, Makine ve Cihazlar 1.717.345 167.258 (10.733) 1.873.870

Taşıtlar 643.022 - (36.920) 606.102

Demirbaşlar 13.336.239 2.236 (30.212) 13.308.263

Özel Maliyetler 2.482.627 89.331 (187.234) 2.384.724

Toplam 19.662.918 258.825 (265.099) 19.656.644

Birikmiş Amortismanlar (-)

Binalar 155.791 29.874 - 185.665

Tesis, Makine ve Cihazlar 979.853 347.657 (5.900) 1.321.610

Taşıtlar 380.625 79.643 (22.766) 437.502

Demirbaşlar 13.139.163 74.925 (29.673) 13.184.415

Özel Maliyetler 2.197.697 88.864 (99.606) 2.186.955

Toplam 16.853.129 620.963 (157.945) 17.316.147

Maddi Duran Varlıklar, net 2.809.789 2.340.497

Cari yıl amortisman giderleri 255.324 TL olup (2008: 620.963), tamamı genel yönetim giderlerine dahil edilmiştir. (Not:17)

10. MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

01.01.2009 30.06.2009

Maliyet Bedeli Açılış Bakiyesi İlaveler Çıkış Kapanış Bakiyesi

Haklar 626.238 11.967 - 638.205

Toplam 626.238 11.967 - 638.205

Birikmiş İtfa Payları (-)

Haklar 502.590 8.029 - 510.619

Toplam 502.590 8.029 - 510.619

Maddi Olmayan Duran

Varlıklar, net 123.648 127.586

01.01.2008 31.12.2008

Maliyet Bedeli Açılış Bakiyesi İlaveler Çıkış Kapanış Bakiyesi

Haklar 546.142 80.096 - 626.238

Toplam 546.142 80.096 - 626.238

Birikmiş İtfa Payları (-)

Haklar 490.033 12.557 - 502.590

Toplam 490.033 12.557 - 502.590

Maddi Olmayan Duran

Varlıklar, net 56.109 - - 123.648

Cari yıl itfa giderlerinin tamamı 8.029 TL olup (2008: 12.557 TL) , tamamı genel yönetim

giderlerine dahil edilmiştir. (Not 17)

23

30.06.2009 ve 31.12.2008 tarihleri itibariyle Grup’un pozitif/negatif şerefiye bakiyesi bulunmamaktadır.

01.01.2008 tarihinden itibaren SPK Seri:XI No:29 sayılı tebliğe geçişle birlikte UFRS 3 “İşletme Birleşmelerine” uygun olarak şerefiye itfa politikası değiştirilmiş ve itfa edilmemiş 542.705 TL negatif şerefiye bakiyesi geçmiş yıl kar ve zararlarıyla ilişkilendirilerek bilanço dışı bırakılmıştır.

12. KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Kısa Vadeli Borç Karşılıkları 30.06.2009 31.12.2008

Komisyon İadesi Karşılığı 396.049 76.767

Takasbank Giderleri 14.541 -

İMKB Giderleri 35.030 -

Haberleşme Gider Karşılığı 15.308 6.242

MKK Gider Karşılığı 16.280 -

Vergi Dairesi Borç Karşılığı 54.201 54.201

Rafet Tunaboylu Hisse Karşılığı 95.559 -

Elektrik, Su ve Yakıt Giderleri Karşılığı 6.854 12.188

Diğer Borç ve Gider Karşılıkları 124.220 254.980

Toplam 758.042 404.378

Gayri Nakdi Yükümlülükler

Verilen Teminat Mektupları 30.06.2009 31.12.2008

Menkul Kıymet Tanzim Fonu 1.776 1.776

İMKB 7.212.075 8.347.075

SPK 1.638.160 1.638.160

Aktaş Elektrik Ticaret A.Ş. - 2.232

Ayedaş A.Ş. - 1.370

Takasbank 1.600.000 1.600.000

VOB 340.000 180.000

İş Bankası - 1.100.000

Yapı Kredi Bankası - 500.000

Borsa Para Piyasası 900.000 1.060.000

Gebze 1. İcra Müdürlüğü 106.237 -

Toplam 11.798.248 14.430.613

24

Kıdem Tazminatı Karşılığı 30.06.2009 31.12.2008

Kıdem Tazminatı Karşılığı 833.986 860.214

Türkiye’de mevcut kanunlar çerçevesinde, Şirket bir yıllık hizmet süresini dolduran ve herhangi bir geçerli nedene bağlı olmaksızın işine son verilen, askerlik hizmeti için göreve çağrılan, vefat eden, erkekler için 25 kadınlar için 20 yıllık hizmet süresini dolduran ya da emeklilik yaşına gelmiş (kadınlarda 58, erkeklerde 60 yaş) personeline kıdem tazminatı ödemesi yapmak zorundadır.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir. Kıdem tazminatı karşılığı, Şirket’in, çalışanların emekli olmasından kaynaklanan gelecekteki muhtemel yükümlülük tutarının bugünkü değerinin tahmin edilmesi yoluyla hesaplanmaktadır. UMS 19 (“Çalışanlara Sağlanan Faydalar”), şirketin yükümlülüklerinin, tanımlanmış fayda planları kapsamında aktüeryal değerleme yöntemleri kullanılarak geliştirilmesini öngörür. Bu doğrultuda, toplam yükümlülüklerin hesaplanmasında kullanılan aktüeryal varsayımlar aşağıda belirtilmiştir:

30.06.2009 31.12.2008

Yılık iskonto oranı (%) 6,26 6,26

Ana varsayım, her hizmet yılı için olan azami yükümlülük tutarının enflasyona paralel olarak artacak olmasıdır. Dolayısıyla, uygulanan iskonto oranı, gelecek enflasyon etkilerinin düzeltilmesinden sonraki beklenen reel oranı ifade eder.

Bu nedenle, 30 Haziran 2009 tarihi itibarıyla, ekli finansal tablolarda karşılıklar, geleceğe ilişkin, çalışanların emekliliğinden kaynaklanacak muhtemel yükümlülüğünün bugünkü değeri tahmin edilerek hesaplanmaktadır.

Kıdem tazminatı tavanı altı ayda bir revize edilmekte olup, Şirket’in kıdem tazminatı karşılığının hesaplanmasında 1 Temmuz 2009 tarihinden geçerli olan 2.365,16 TL tavan tutarı dikkate alınmıştır.

Sonuç olarak, 30.06.2009 ve 31.12.2008 tarihleri itibariyle Şirket’in personelinin gelecekteki emekliliğinden kaynaklanan tahmini yükümlülüğüne ilişkin karşılık, bugünkü değerlerinin tahmin edilmesi yoluyla ekli finansal tablolara yansıtılmıştır.

Kıdem Tazminatı Karşılığı 30.06.2009 31.12.2008

1 Ocak itibariyle 860.214 961.962

Dönem içinde ayrılan karşılık 93.296 157.256

İşten ayrılmalar nedeniyle iptal edilen karşılık tutarı (119.524) (259.004)

Dönem Sonu 833.986 860.214

14. DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Diğer Dönen Varlıklar 30.06.2009 31.12.2008

Gelecek Aylara Ait Giderler 231.618 104.955

Gelir Tahakkukları 31.215 4.425

Peşin Ödenen Vergi ve Fonlar 460.062 917.592

Toplam 722.895 1.026.972

25

Diğer Duran Varlıklar 30.06.2009 31.12.2008

Gelecek Yıllara Ait Giderler 993 -

Toplam 993 -

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 30.06.2009 31.12.2008

Personel İzin Karşılığı 1.745 -

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 180 -

Toplam 1.925 -

Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler

Bulunmamaktadır. (31.12.2008: Bulunmamaktadır):

15. ÖZKAYNAKLAR Ödenmiş Sermaye

30.06.2009 31.12.2008

Adı Soyadı (Ticaret Ünvanı) Pay Oranı(%) Pay Tutarı (TL) Pay Oranı (%) Pay Tutarı (TL)

Halil Kaya GEDİK 9,00 2.070.000 9,00 2.070.000

Gedik Holding A.Ş. 21,00 4.830.000 21,00 4.830.000

Hakkı GEDİK 10,00 2.300.000 10,00 2.300.000

Hülya SADIKLAR 10,00 2.300.000 10,00 2.300.000

Erhan Topaç 50,00 11.500.000 50,00 11.500.000

Genel Toplam 100,00 23.000.000 100,00 23.000.000 Şirketin sermayesi 23.000.000.- (Yirmiüçmilyon) TL’dir. Bu sermaye, her biri 50.- (Elli) TL kıymetinde 460.000 (dörtyüzaltmışbin) adet hisseye ayrılmıştır. Sermaye yapısında imtiyazlı hisse senedi bulunmamaktadır. Şirket sermayesinin tamamı ödenmiştir.

Değer Artış Fonları

30.06.2009 31.12.2008

Finansal Varlık Değer Artış Fonu (*) 2.880 -

(*) Finansal varlık değer artış fonu satılmaya hazır finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinden değerlemesi sonucu ortaya çıkar. Gerçeğe uygun değeriyle değerlenen bir finansal aracın elden çıkarılması durumunda, değer artış fonunun satılan finansal varlıkla ilişkili parçası doğrudan kar veya zararda muhasebeleştirilir. Yeniden değerlenen bir finansal aracın değer düşüklüğüne uğraması durumunda ise değer artış fonunun değer düşüklüğüne uğrayan finansal varlıkla ilişkili kısmı kar veya zararda muhasebeleştirilir.

Değer artış fonu hesaplaması aşağıdaki şekilde oluşmuştur:

30.06.2009 31.12.2008

Değer Artışı 3.600 -

Değer Artışı İçin Hesaplanan Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü (-) (720) -

Değer Artış Fonu, net 2.880 -

26

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Önceki dönem karlarından kanun veya sözleşme kaynaklı zorunluluklar nedeniyle ayrılmış yedeklerdir.

Yasal Yedekler

Kanuni defterlerdeki birikmiş kârlar, aşağıda belirtilen kanuni yedeklerle ilgili hüküm haricinde dağıtılabilirler.

Türk Ticaret Kanunu’na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu’na göre birinci tertip yasal yedekler, şirketin ödenmiş sermayesinin %20’sine ulaşılıncaya kadar, kanuni net karın %5’i olarak ayrılır.

İkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiş sermayenin %5’ini aşan dağıtılan karın %10’udur. Türk Ticaret Kanunu’na göre, yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50’sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir.

Grup’un yasal kayıtlarına göre :

30.06.2009 31.12.2008

Yasal Yedek Akçeler 2.391.402 2.152.624

Toplam 2.391.402 2.152.624

Geçmiş Yıllar Kar/(Zararları)

30.06.2009 31.12.2008

Olağanüstü Yedekler 8.115.478 6.587.790

Geçmiş Yıllar Kar/(Zararları) 1.631.218 1.862.295

Toplam 9.746.696 8.450.085

Azınlık Payları

Grup’un azınlık paylarına ilişkin detayı 30 Haziran 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibariyle aşağıdaki gibidir:

Azınlık Payları 30.06.2009 31.12.2008

Dönem Başı 111.256 238

İlaveler / (Azalışlar) (3.610) 111.018

Dönem Sonu 107.646 111.256

27

01.01.- 30.06.2009

01.04.- 30.06.2009

01.01- 30.06.2008

01.04- 30.06.2008 Hisse Senetleri 222.027.870 79.756.376 108.277.401 77.196.440 Devlet Tahvili 373.938.890 211.228.421 916.472.733 366.741.367

Hazine Bonosu 2.200.235 517.865 4.210.316 4.102.291

Dövizli Tahvil 59.588 - 832.150 159.257

Yatırım Fonu - - 4.975.453 2.727.362

Devlet Tahvili Repo 1.032.355 471.140 - -

Hazine Bonosu Repo 622.244 49.022 - -

Hizmet Gelirleri, (net)

Aracılık Komisyon Gelirleri 8.272.424 4.138.500 6.715.733 3.134.459

Portföy Yönetim Komisyon Geliri 54.507 32.749 - -

Hisse Senedi Alım-Satım Komisyonu 1.555.408 1.555.408 - -

VOB Alım Satım Komisyonu 1.244.489 1.244.488 - -

İndirimler

Hizmet Gelirlerinden İndirimler

Müşterilere Komisyon İadeleri (-) 1.596.416 1.050.200 891.636 423.932 Satışlar Toplamı 609.411.590 297.943.767 1.040.592.150 453.637.244

Satışların Maliyeti (-)

Hisse Senetleri 221.592.515 79.359.045 108.835.304 77.187.783 Devlet Tahvili 373.914.980 211.118.705 916.504.129 366.768.332

Hazine Bonosu 2.197.292 542.771 4.209.689 4.101.670

Dövizli Tahvil 76.272 1 798.391 159.423

Yatırım Fonu - - 4.973.281 2.726.116

Devlet Tahvili Repo 1.032.000 471.000 - -

Hazine Bonosu Repo 622.000 49.000 - -

Satışların Maliyeti (-) 599.435.059 291.540.522 1.035.320.794 450.943.324

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

Müşterilerden Alınan Faiz Gelirleri 1.649.285 687.465 2.519.401 1.379.023

Toplam 1.649.285 687.465 2.519.401 1.379.023

Brüt Kar/(Zarar) 11.625.816 7.090.710 7.790.757 4.072.943