PİYASALARA BAKIŞ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ. Yabancı İşlemleri Aralık 2014

BİST-100 Kapanış (TL/$) 86,910 / 37,337

Değişim TL $

Günlük 0.52% 1.10%

Aylık 1.43% -3.13%

YBB 1.39% 1.35%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,436 1,906

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,727 1,648

Yabancı Takas Oranı 63.93%

Gösterge Bileşik Faiz 7.79%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 0.00%

Eurobond spread 0.00

Döviz Sepeti 2.5469

Günlük Değişim -0.64%

YBB 0.57%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 265,096

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 78,416

Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 13.7 11.5 10.7

FD/FVAÖK 10.4 8.6 7.9

F/DD (Bankalar) 1.3 1.2 1.1

Satış Büyümesi 9% 13% 8%

FVAÖK Büyümesi 13% 15% 9%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -18% 50% 8%

Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9%

Kar Büyümesi (Toplam) -9% 24% 9%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

7 Ocak 2015 GÜNDEM

85,500 DESTEĞİ ÖNEM KAZANDI…

Düne alıcılı eğilimle başlamasına karşın açılış sonrasındaki işlemlerde satış baskısı altında kalan BİST100 endeksinde kapanış, kısa vadeli destek bölge üzerindeki alımlarla %0.5’lik primle 86,909 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %5’lik artışla 4.388mnTL olurken; endekste 52 hisse değer kazandı, 32 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Olası geri çekilmelerde 85,500 desteği kısa vadeli iyimserlik açısından önem taşıyor. Söz konusu destek bölgenin korunması 87,100 ve 88,000 direnç bölgelerine yönelik yükseliş denemeleri açısından destekleyici olacaktır. Aksi halde 85,500 desteğinin kırılması durumunda mevcut kısa vadeli iyimserlik bir süreliğine gündemden düşerek 84,000-83,500 bölgesine yönelik baskı oluşması beklenebilir.

ARAŞTIRMA

Yabancı İşlemleri – Aralık 2014

Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO, Aralık ayında toplam 844mn TL değerinde 1,450 adet konut sattı. (+)

Ford Otosan (FROTO, AL): Çin Hükümeti'nden teknoloji lisans anlaşması onayı (+)

Vakıfbank (VAKBN, AL): Fitch Vakıfbank’ın mevcut derecelendirme notlarını ve görünümlerini teyit etti. (nötr)

Havacılık Sektörü: DHMI Aralık ayı trafik verilerini açıkladı. 2014 yılında yolcu trafiği yıllık %11 artışla 166mn oldu; Aralık ayında büyüme hızı yıllık %13 oldu.

Havayolu sektörü hisseleri için nötr

Türk Hava Yolları (THYAO, AL): Rekabet kurulu, Türk Hava Yolları'na idari para cezası verilmesine gerek görmedi.

Türk Hava Yolları (THYAO, AL): THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu’nun açıklamaları

7 Ocak Çarşamba

FED 16–17 Aralık tarihli toplantı tutanaklarını yayınlayacak.

10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Aralık) Önceki Veri: %6.6 / Beklenti: %6.6 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri: %11.5 / Beklenti: %11.5 12:00 – AB Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: %0.7

15:15 – ABD ADP İstihdam Değişikliği (Aralık) Önceki Veri: 208bin kişi / Beklenti: 225bin kişi 17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (Ocak) Önceki Veri: –1754bin / Beklenti: 700bin

21:00 – ABD FED 16–17 Aralık Toplantı Tutanaklarını Yayınlayacak

Gerileyen petrol fiyatlarının enerji şirketleri üzerinde yarattığı baskı ve beklentilerin altında gelen makro verilerin etkisiyle Wall Street endekslerinde satışlar devam etti.

Endekslerde %1’e yakın kayıplar oluşurken, ABD 10 yıl vadeli tahvilin faizi %1.95’e geriledi. ABD kaynaklı kritik veriler öncesinde global piyasalarda genel olarak petrol fiyatları ve Yunanistan belirsizliğinin neden olduğu baskı ön planda. Bu açıdan bugün açıklanacak FED toplantı tutanakları günün öncelikli gündem maddesi konumunda. TSİ 21:00’da açıklanacak tutanaklar öncesinde piyasalarda sınırlı tepki alımlarının etkili olduğu görülüyor.

Global eğilimin aksine düşen petrol fiyatları Türk Lirası cinsi varlıklar açısından destekleyici olmayı sürdürürken, Aralık ayına ilişkin enflasyon verisinin de bu süreçte olumlu katkısı dikkat çekiyor. Buna karşın güne başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görüyoruz. Bu paralelde BİST100 endeksinde satıcılı açılış beklemekteyiz. 85,500 destek bölgesi mevcut iyimserlik açısından önem taşıyor.

Söz konusu destek bölgenin korunması halinde 87,100 ve 88,000 dirençlerine yükseliş denemeleri devam edebilir. Aksi halde 85,500 desteğinin kırılması, kısa vadede iyimserliği bir süreliğine gündemden düşürecektir.

Tahvil-Bono Piyasası: Hazine dün 16/11/2016 vadeli, sabit kuponlu tahvilin yeniden ihracında toplam 1,2 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %7,76 bileşik seviyesinde oluştu. 19/05/2021 vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracında ise toplam 1,05 milyar TL satış yaptı, ortalama faiz %9,0 bileşik seviyesinde oluştu. 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %7,74 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %7,78 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde

%7,60-7,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine’nin bugün toplam 8,9 mlr TL itfası olacak.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 190-198 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 195 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $177,7 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Euro, bugün açıklanacak euro bölgesi enflasyon verisi öncesinde dün dolar karşısında son dokuz yılın en düşük seviyesine geriledi. Düşük bir enflasyon verisi, ECB’nin tahvil alım programına hız vereceği için Euro açısından olumsuz olmaya devam edecek. Yurtiçinde ise TL dün de diğer gelişen ülke para

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Gerileyen petrol fiyatlarının enerji şirketleri üzerinde yarattığı baskı ve beklentilerin altında gelen makro verilerin etkisiyle Wall Street endekslerinde satışlar devam etti. Endekslerde %1’e yakın kayıplar oluşurken, ABD 10 yıl vadeli tahvilin faizi

%1.95’e geriledi. ABD kaynaklı kritik veriler öncesinde global piyasalarda genel olarak petrol fiyatları ve Yunanistan belirsizliğinin neden olduğu baskı ön planda. Bu açıdan bugün açıklanacak FED toplantı tutanakları günün öncelikli gündem maddesi konumunda. TSİ 21:00’da açıklanacak tutanaklar öncesinde piyasalarda sınırlı tepki alımlarının etkili olduğu görülüyor.

Global eğilimin aksine düşen petrol fiyatları Türk Lirası cinsi varlıklar açısından destekleyici olmayı sürdürürken, Aralık ayına ilişkin enflasyon verisinin de bu süreçte olumlu katkısı dikkat çekiyor. Buna karşın güne başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görüyoruz. Bu paralelde BİST100 endeksinde satıcılı açılış beklemekteyiz. 85,500 destek bölgesi mevcut iyimserlik açısından önem taşıyor. Söz konusu destek bölgenin korunması halinde 87,100 ve 88,000 dirençlerine yükseliş denemeleri devam edebilir. Aksi halde 85,500 desteğinin kırılması, kısa vadede iyimserliği bir süreliğine gündemden düşürecektir.

Tahvil-Bono Piyasası: Hazine dün 16/11/2016 vadeli, sabit kuponlu tahvilin yeniden ihracında toplam 1,2 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %7,76 bileşik seviyesinde oluştu. 19/05/2021 vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracında ise toplam 1,05 milyar TL satış yaptı, ortalama faiz %9,0 bileşik seviyesinde oluştu. 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %7,74 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %7,78 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %7,60-7,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine’nin bugün toplam 8,9 mlr TL itfası olacak.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 190-198 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 195 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $177,7 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Euro, bugün açıklanacak euro bölgesi enflasyon verisi öncesinde dün dolar karşısında son dokuz yılın en düşük seviyesine geriledi. Düşük bir enflasyon verisi, ECB’nin tahvil alım programına hız vereceği için Euro açısından olumsuz olmaya devam edecek. Yurtiçinde ise TL dün de diğer gelişen ülke para birimlerinden olumlu ayrıştı.

Bu sabah €/$ 1,1860, $/Yen 119,05, €/Yen 141,2 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2,3290 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2,32-2,34 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,3180 ve 2,3120 destek, 2,3310 ve 2,3370 ise direnç seviyeleridir. Piyasada FED'in Aralık toplantısının bugün açıklanacak tutanakları bekleniyor.

Uluslararası Piyasalar: Petrol fiyatlarındaki düşüş ve küresel ekonomiye dair endişeler yatırımcıların güvenli liman olarak görülen devlet tahvillerine yönelmelerine neden oldu. ABD borsaları ise hizmet sektöründe büyümenin yavaşladığını gösteren verinin ve petrol fiyatlarının daha da gerilemesinin ardından dün düştü. Gün sonunda Dow Jones

%0,74, S&P 500 endeksi ise %0,89 değer yitirdi. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1,95, Brent petrol varil fiyatı ise

$50,3 seviyesinde. Asya borsaları son günlerde görülen kayıpların ardından bugün toparlanmaya çalışırken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri %0,25 primli seyrediyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

85,500 DESTEĞİ ÖNEM KAZANDI…

BİST100 (Günlük,TL)

Düne alıcılı eğilimle başlamasına karşın açılış sonrasındaki işlemlerde satış baskısı altında kalan BİST100 endeksinde kapanış, kısa vadeli destek bölge üzerindeki alımlarla %0.5’lik primle 86,909 seviyesinden gerçekleşti.

İşlem hacmi önceki güne göre %5’lik artışla 4.388mnTL olurken; endekste 52 hisse değer kazandı, 32 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Olası geri çekilmelerde 85,500 desteği kısa vadeli iyimserlik açısından önem taşıyor. Söz konusu destek bölgenin korunması 87,100 ve 88,000 direnç bölgelerine yönelik yükseliş denemeleri açısından destekleyici olacaktır. Aksi halde 85,500 desteğinin kırılması durumunda mevcut kısa vadeli iyimserlik bir süreliğine gündemden düşerek 84,000-83,500 bölgesine yönelik baskı oluşması beklenebilir.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Vakıfbank (VAKBN, AL, Fiyat:5.20TL, Piyasa Değeri TL13,000mn): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, 5 Ocak 2014 tarihinde yayımladığı raporla Vakıfbank’ın mevcut derecelendirme notlarını ve görünümlerini teyit etti. (nötr)

Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:2.92TL, Piyasa Değeri TL11,096mn): EKGYO, Aralık ayında toplam 844mn TL değerinde 1,450 adet konut sattı. Yüksek satışlarda Aralık ayında satışa çıkan Ayazma Emlak Konutları projesinde satılan 537 konut etkili olmuştur. Böylece 2014’te Emlak Konut GYO’nun tüm projelerinde 5.34mlr TL tutarında 10,032 ünite satarak 2014 hedefi olan 10,000 konutu yakalamıştır. Aralık verisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. Şirket, 2011 yılında 12,417, 2012 yıllında 8,971 ve 2013 yılında 15,095 ünite satışı gerçekleştirmişti. Şirket, 2015 yılında 12,000 adet konut satmayı hedefliyor.

Ford Otosan (FROTO, AL, Fiyat:32.75TL, Piyasa Değeri TL11,492mn): Ford Otosan, 25 Temmuz 2014 tarihinde, Ford Motor Company'nin %32 ortağı olduğu Jiangling Motors Corporation Ltd. ve bu şirketin iştiraki JMC Heavy Duty Vehicle Co.Ltd. şirketlerine Ford marka kamyonların şasi, kabin ve parçalarının tasarımı, üretimi ve satış sonrası hizmetleri ile ilgili olarak JMC markalı araçlarda kullanılmak üzere teknoloji lisans anlaşması imzaladığını duyurmuştu.

Otosan bugün, Teknoloji Lisans Anlaşması'nın yürürlüğe girmesi için gerekli olan onayın Çin resmi makamlarından alındığını duyurmuştur. Çin Hükümeti’nin onayı beklentiler dâhilinde olsa da hisse açısından olumludur.

Türk Hava Yolları (THYAO, AL, Fiyat:10.20TL, Piyasa Değeri TL14,076mn): Rekabet Kurulu, İstanbul çıkışlı yurtiçi ve yurtdışı yolcu taşıma hatlarında hakim durumu kötüye kullanarak rakip teşebbüs aleyhine dışlayıcı eylemlerde bulunduğu iddiası çerçevesinde THY hakkında yürütülen soruşturmada, idari para cezasına gerek olmadığına karar verdi.

Türk Hava Yolları (THYAO, AL, Fiyat:10.20TL, Piyasa Değeri TL14,076mn): THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu, petrol fiyatlarında gerileme olmasıyla piyasada bilet fiyatlarının indirimi konusunda beklentinin oluştuğunu belirterek, giderleri içindeki petrol payının %38'den %34'e indiğini ve bu azalmanın bilet fiyatlarına yansıyacağını belirtti. Hamdi Topçu, THY'nin Özelleştirme İdaresi'ne ait %49,12'lik kısmının ikincil halka arzı ya da özelleştirilmesine ilişkin de herhangi bir çalışma olmadığını sözlerine ekledi.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Havacılık Sektörü: DHMI Aralık ayı trafik verilerini açıkladı. 2014 yılında yolcu trafiği yıllık %11 artışla 166mn oldu;

Aralık ayında büyüme hızı yıllık %13 oldu. Havayolu sektörü hisseleri için nötr

 Türkiye genelinde 2014 yılı Aralık ayında yolcu trafiği yıllık %13.2 artışla 10.9mn olarak gerçekleşti. İç hat yolcu sayısı yıllık %13.3 artışla 6.7mn, dış hat yolcu sayısı yıllık %13.2 artışla 4.2mn oldu.

 2014 yılında ise yolcu trafiği yıllık %11.1 artışla 166mn oldu. İç hat yolcu sayısı yıllık %12.4 artışla 85.6mn, dış hat yolcu sayısı yıllık %9.7 artışla 80.4mn oldu.

 TAV Havalimanları’nın işletmekte olduğu en büyük havalimanı olan İstanbul Atatürk Havalimanı’nda yolcu trafiği Aralık’da yıllık bazda %13.5 artarak 4.5mn yolcu (1.4mn iç hat, 3.1mn dış hat) olarak gerçekleşti.

Istanbul Sabiha Gökçen Havalimanı’nda ise yıllık %21 artışla 1.8mn yolcuya (1.2mn iç hat, 0.6mn dış hat) hizmet verildi.

Savunma sektörü: Savunma Sanayi İcra Komitesi bugün toplanacak.

Başbakan Ahmet Davutoğlu’nun ilk kez başkanlık edeceği Savunma Sanayi İcra Komitesi toplantısı bugün gerçekleştirilecek. Gazetelere göre, toplantının ana gündem maddesi, Çin ile sözleşme görüşmeleri süren 4 milyar dolarlık füze ihalesi olacak. Başbakan Ahmet Davutoğlu’nun ihalenin dış politik değerlendirmesini yaparak karar vereceği ifade ediliyor. Gazetelerde Altay Tankı projesinin de konuşulacağına dair herhangi bir içerik olmamasına karşın, bu projeye ilişkin bazı gelişmeler olması halinde OTKAR ve TMSN hisselerine etkisi olması beklenebilir.

GÜNE BAŞLARKEN

Y

İ

–

2014

Borsa İstanbul’un açıkladığı verilere göre yabancı yatırımcılar, hisse piyasasında Aralık ayında net 108 milyon$’lık satış gerçekleştirdi; BİST100 endeksi ABD$ bazında %4 değer kaybetti. .

Volatilitenin yükseldiği ayda bankacılık sektörü hisselerinde satış baskısı artarken, yabancı yatırımcılar aylık bazda sektör hisselerinde nette 235 milyon$’lık satış gerçekleştirdi. Bununla birlikte HALKB, açıkladığı bedelli sermaye artırım kararıyla aylık bazda olumsuz ayrışmıştır. Düşen petrol fiyatlarının katkısıyla havacılık sektörü hisselerinde ise genel olarak alış eğiliminin öne çıktığı görülüyor. Yılın son işlem ayında yabancı yatırımcıların BİST’te satış eğiliminde bulunmaları sonrasında 2014 yılındaki toplam net alış tutarı 2.229 milyon$’a geriledi.

Aylık bazda ISCTR, NTHOL, THYAO, ULKER, TCELL nette en fazla alışın gerçekleştiği ilk beş hisse olurken, HALKB, YKBNK, SAHOL, GARAN, TKFEN net satış tarafındaki ilk beş hisse oldu. 2014 yılında nette en fazla alış gerçekleşen hisse ISCTR, en fazla satış gerçekleşen hisse ise ENKAI konumundadır.

Yıl Alı Satı UTUM- Net

(m lyon ) BANK- Net

(m lyon ) BİST100

( , ) Yabancı Oranı

2008 69,521 72,493 - - 67,46%

2009 46,065 43,796 2,269 101% 67,29%

2010 67,485 65,407 2,078 21% 66,20%

2011 65,058 67,064 - - - 62,09%

2012 64,100 58,804 5.297 2156 62% 65,85%

2013 85.432 85.861 - - - 62,51%

2014 1. 95 79.666 2.229 90 16 63, 3

- ak - - -

- u at

- art

- san

- ay s

- Ha ran - - -

- e u

- ustos - - -

- ylül - - -

- k

- as

- ral k - - -

*H L B halka ar ve UL R’de gerçekleşen kuru sal işle sö konusu y l n raka lar na dahil edil e iştir H sse Bazında Net Alım-Satım

H sse Bazında Net Alım-Satım

Net Alı Net Satı Net Alı Net Satı ISCTR 123.707.816 HALKB - ISCTR 400.534.088 ENKAI - NTHOL 74.210.332 YKBNK - AKBNK 274.368.947 ASYAB - THYAO 59.484.427 SAHOL - GARAN 250.945.841 PGSUS - ULKER 55.724.595 GARAN - NTHOL 187.470.504 BI IM - TCELL 37.236.328 TKFEN - THYAO 176.761.917 ALARK - AKBNK 34.816.668 VAKBN - EREGL 161.974.984 CCOLA - PGSUS 23.601.670 KCHOL - EKGYO 141.803.473 BIMAS - EKGYO 23.350.875 ULUSE - TCELL 110.062.613 KRDMD - TUPRS 20.070.291 KRDMD - YKBNK 107.729.591 PRKME - KO AL 12.035.662 EREGL - ULKER 57.154.715 TAVHL - TATGD 8.284.398 AKSEN - TRKCM 54.674.722 TEKST - TTKOM 8.126.287 TAVHL - GUBRF 52.120.650 SNGYO - DOAS 8.074.354 BAGFS - VAKBN 51.038.512 ALBRK -

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

07.01.2015Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (m n TL) Hisse Ba ına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanı (TL)

1 Anadolu Cam ANACM 7 444.0 2.02

2 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380.0 5.02

3 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72.0 0.97

4 Aviva Sigorta AVIVA 13 150.0 4.51

5 Dogan Holding DOHOL 2450.0 0.76

6 Finansbank FINBN 5 2835.0 3.22

7 Gedik Yatirim GEDIK 1 46.8 2.29

8 Global Yatirim Holding GLYHO 204.2 1.37

9 Isiklar Enerji Ve Yapi HoldingIEYHO 112.0 0.34

10 Karel Elektronik KAREL 8 54.0 1.40

11 Klimasan Klima KLMSN 10 30.0 2.44

12 Lokman Hekim LKMNH 0 24.0 2.60

13 Orge Enerji ORGE 37 0 10.0 2.14

14 Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240.0 0.66

15 San-El Elektrik SANEL 11.5 5.88

16 Taraf Gazetecilik TARAF 9.6 2.23

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

06.01.2015 Hisse Temel Kapanı Artı Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 9.3 8.5 1.17 1.06 12.0% 13.6%

Akbank AKBNK TUT 8.80 9.65 10% 15,122 69.9 11.3 10.5 1.47 1.36 13.7% 13.4%

Garanti Bankası GARAN - 9.61 0.00 - 17,340 331.5 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 14.35 19.75 38% 7,706 151.2 7.3 6.5 1.11 0.97 16.1% 15.9%

İş Bankası ISCTR AL 6.44 7.40 15% 12,450 93.6 8.3 7.6 1.09 0.98 14.0% 13.5%

Vakıfbank VAKBN AL 5.20 6.30 21% 5,585 110.9 8.4 7.2 0.93 0.84 11.6% 12.1%

YKB YKBNK TUT 4.95 5.85 18% 9,244 29.1 11.6 11.3 1.14 1.05 10.2% 9.7%

TSKB TSKB AL 2.03 2.55 26% 1,308 2.6 7.8 7.3 1.36 1.17 19.0% 17.3%

Hisse Temel Kapanı Artı Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4.68 6.50 39% 585 0.2 18.3 13.4

Doğan Holding DOHOL GG 0.76 - - 854 6.3 - -

Koç Holding KCHOL TUT 12.25 13.90 13% 13,346 23.4 11.1 12.1

Sabancı Holding SAHOL AL 10.20 12.00 18% 8,941 24.7 9.7 8.5

Şişe Cam SISE TUT 3.82 3.75 -2% 2,790 5.9 12.0 10.8

Hisse Temel Kapanı Artı Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2.92 4.00 37% 4,767 48.1 10.5 8.3 11.5 7.8

İş GYO ISGYO AL 1.56 1.70 9% 456 1.4 12.6 11.4 12.1 10.6

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0.82 1.10 34% 211 2.3 11.1 - 20.0 31.7

Torunlar GYO TRGYO AL 3.54 4.40 24% 760 1.1 2.7 2.9 9.4 12.3

Hisse Temel Kapanı Artı Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 13.2 12.3 10.4 8.6 7.9 1.3

Adana Çimento ADANA TUT 5.50 6.05 10% 208 0.3 6.5 8.0 6.4 6.6 1.9 1.8

Anadolu Efes AEFES TUT 21.65 28.00 29% 5,507 2.6 36.9 20.9 9.4 7.7 1.5 1.3

Akçansa AKCNS TUT 15.80 17.00 8% 1,300 0.6 11.9 10.7 7.9 7.5 2.2 2.0

Ak Enerji AKENR TUT 1.30 1.60 23% 407 5.5 - - 31.8 11.9 2.7 1.9

Aksa Enerji AKSEN AL 2.93 4.00 37% 772 3.5 37.6 12.3 10.8 7.6 1.7 1.4

Anadolu Cam ANACM AL 2.02 2.50 24% 385 1.2 7.7 12.4 6.6 5.9 1.2 1.1

Anel Elektrik ANELE AL 1.29 2.00 55% 61 1.3 20.8 9.7 8.2 7.4 0.7 0.6

Arçelik ARCLK AL 15.20 16.60 9% 4,413 8.7 16.7 14.5 9.8 9.2 1.1 1.0

Aselsan ASELS TUT 12.25 11.50 -6% 2,631 3.5 13.9 12.9 12.4 12.1 2.5 2.1

Aygaz AYGAZ AL 10.25 11.70 14% 1,321 0.9 11.2 9.5 8.5 7.7 0.5 0.4

Banvit BANVT AL 3.00 3.70 23% 129 1.8 27.3 7.9 7.5 5.7 0.5 0.4

BİM BIMAS TUT 51.35 52.70 3% 6,698 13.1 35.4 27.5 23.1 18.0 1.0 0.9

Bizim Toptan BIZIM TUT 19.10 21.40 12% 328 3.9 38.2 23.2 10.2 8.9 0.3 0.3

Brisa BRISA TUT 10.20 10.20 0% 1,337 2.7 16.6 12.2 10.6 8.8 2.1 1.8

Bolu Çimento BOLUC AL 5.56 6.00 8% 342 0.6 8.5 7.7 7.2 5.8 2.5 1.8

Coca-Cola İçecek CCOLA AL 50.50 59.50 18% 5,519 4.2 34.5 22.1 15.1 11.3 2.4 2.0

Çimsa CIMSA TUT 16.15 18.00 11% 937 1.2 10.3 8.8 7.0 6.6 2.1 1.9

Doğuş Otomotiv DOAS - 12.50 - - 1,181 3.2 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5.26 6.81 30% 8,135 10.7 12.3 11.5 5.9 13.5 1.0 0.8

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4.38 5.50 26% 6,586 28.0 9.3 9.3 6.7 6.4 1.5 1.4

Ford Otosan FROTO AL 32.75 34.00 4% 4,937 4.3 17.2 16.5 11.4 9.5 1.2 1.0

Indeks INDES AL 5.65 7.90 40% 136 0.2 14.6 9.0 7.7 5.3 0.2 0.1

Kardemir (D) KRDMD AL 2.00 2.80 40% 670 42.4 7.4 6.7 5.9 5.3 1.5 1.2

Mardin Çimento MRDIN TUT 4.90 5.01 2% 231 0.4 8.6 9.5 6.9 6.6 2.3 2.1

Migros MGROS AL 22.70 26.20 15% 1,736 9.0 37.1 32.9 11.5 10.1 0.7 0.6

Petkim PETKM TUT 3.98 4.32 9% 1,710 24.3 - 24.4 17.3 11.1 0.8 0.8

Pegasus PGSUS AL 34.55 39.80 15% 1,518 27.9 13.8 12.1 10.3 8.5 1.2 1.1

Tat Konserve TATGD TUT 4.00 4.00 0% 234 2.3 3.7 16.0 11.5 9.8 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL TUT 19.20 21.50 12% 2,997 9.0 12.9 12.1 8.1 7.6 3.5 3.3

Tekfen Holding TKFEN AL 5.98 7.30 22% 951 12.7 8.8 9.5 6.1 5.5 0.5 0.5

Turkcell TCELL AL 14.30 16.30 14% 13,515 37.0 13.4 11.7 6.9 6.5 2.2 2.1

Türk Hava Yolları THYAO AL 10.20 11.90 17% 6,047 104.2 8.7 7.9 8.7 7.1 1.0 0.9

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,796 -51%

- -

30,237 3%

29,044 -28%

6,018 8%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.5 0.9 0.5 0.6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satı

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

7 Ocak Çar amba

FED 16– 7 t ih i top nt tut n n y y n y c .

10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Aralık) – Önceki Veri: %6.6 / Beklenti: %6.6 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Kasım) – Önceki Veri: %11.5 / Beklenti: %11.5 12:00 – AB TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: -%0.1

12:00 – AB Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: %0.7

15:15 – ABD ADP İstihdam Değişikliği (Aralık) – Önceki Veri: 208bin kişi / Beklenti: 225bin kişi 15:30 – ABD İhracat Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: –$43.4mlr / Beklenti: –$42mlr

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (Ocak) – Önceki Veri: –1754bin / Beklenti: 700bin 21:00 – ABD FED 16–17 Aralık Toplantı Tutanaklarını Yayınlayacak

Ocak Per embe

01:30 – ABD FED üyesi Evans konuşma yapacak.

09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %2.5 / Beklenti: –%0.8

10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık, tak. etk arındırılmış) (Kasım) – Önceki Veri: %2.4 / Beklenti: %1.5 12:00 – AB ÜFE (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: –%1.3% / Beklenti: –%1.5

12:00 – AB Perakende Satışlar (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: –%1.3 / Beklenti: –%1.4 12:00 – AB Tüketici Güveni (Aralık) Önceki Veri: –10.9 / Beklenti: –10.9

14:00 – İngiltere BoE Varlık Alımı Hedefi (Ocak) – Önceki Veri: £375mlr / Beklenti: £375mlr 14:00 – İngiltere BoE Faiz Oranı – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.5

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvurusu (Ocak) – Önceki Veri: 298bin / Beklenti: 290bin 19:00 – Almanya Schauble konuşma yapacak.

9 Ocak Cuma

03:00 – ABD FED Üyesi Kocherlakota konuşma yapacak.

03:30 – Çin Dış Ticaret Denge (Aralık) – Önceki Veri: $54.48mlr / Beklenti: $48.5mlr 09:00 – Almanya Ticari Denge (Kasım) – Önceki Veri: €22.1mlr / Beklenti: €20.5mlr 09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: –%0.6 09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: –%1.0 / Beklenti: –%1.8 10:15 – İsviçre TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: –%0.1 / –%0.2

11:30 – İngiltere Ticari Denge (Kasım) – Önceki Veri: –£2024 / –£1900

11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: %1.6 15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam (Aralık) –Önceki Veri: 321bin kişi / Beklenti: 240bin kişi 15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Aralık) – Önceki Veri: %5.8 / Beklenti: %5.7

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.