Tarih Saat Veri Önceki Beklenti Ata Tahmini
11.08 Petkim <PETKM TI> 2Ç15 Sonuçları 50mn TL 113mn TL 138mn TL 10:00 Haziran Ödemeler Dengesi İstatistikleri -3.99 mlyr $ -3.2 mlyr $
12:00 Almanya Ağustos ZEW Beklentisi 29.7 31.9
17:00 ABD Haziran Toptancı Stok Büyümesi 0.8% 0.4%
12.08 12:00 AB Mayıs Sanayi Üretimi -0.4% -0.1%
Pegasus <PGSUS TI> Ç15 Sonuçları -74mn TL 13mn TL -9mn TL 13.08 14:30 AMB Para Politikası Toplantısı Açıklaması
14:30 Para Politikası İstatistikleri
15:30 ABD Temmuz Perakende Satışlar -0.3% 0.4%
15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 270 bin 270 bin
16:15 ABD Temmuz Sanayi Üretimi 0.3% 0.3%
14.08 10:00 Haziran Dış Ticaret Endeksleri
12:00 AB 2.Ceyrek Gayri safi yurtici hasila Yillik 1.0% 1.3%
12:00 AB Temmuz Tuketici Fiyat Endeksi Yillik (Final) 0.2% 0.2%
14:30 TCMB Beklenti Anketi
15:30 ABD Temmuz UFE Son Talep 0.4% 0.2%
16:15 ABD Temmuz Kapasite Kullanım Oranı 78.4% 78.0%
Günlük Bülten: İçerideki siyasi gelişmeleri takip edeceğiz...
5
Global Piyasalar
Varlık Kapanış Günlük Varlık Kapanış Günlük
BIST-100 77,495 -1.19% $/TL* 2.7807 0.04%
BIST-30 95,212 -1.00% €/TL* 3.0533 0.47%
Dow Jones Ind. 17,615 1.39% €/$* 1.0974 -0.46%
S&P 500 2,104 1.28% Türkiye 2 Yıllık 10.01 DAX 11,605 0.99% Türkiye 10 Yıllık 9.73 NIKKEI 225* 20,809 -0.63% ABD 10 Yıllık 2.21
BOVESPA 49,353 1.60% Brent Petrol* 50 -0.60%
SENSEX 28,102 -0.02% Altın ($/ons)* 1,101 -0.55%
BIST: Endeks dün satış baskısı altında kalarak 77,500 seviyesinde kapatmıştır. Endeksin güne çok hafif tepki alımları ile başlayacağını düşünüyoruz. Gün içerisinde 78,000 direnç noktasını test edeceğini düşünüyoruz. Belirtilen direnç noktasını kırması durumunda 78,500 seviyesine doğru yükselişler yaşayacağını öngörmekteyiz. Olası geri çekilmelerde 77,000 destek noktası ana destek noktamız olacaktır. Gözler içeride siyasi liderlerin görüşmelerindeydi dün akşam gelen açıklamalar görüşmelerin devam edeceğini gösterdi. Siyasilerin açıklamaları yakından takip edeceğiz.
Direnç: 78,000 – 79,000 – 80,000 Destek: 77,000 – 76,500 – 76,000
Küresel Piyasalar: ABD borsaları geçtiğimiz haftadan bu yana gelen satışlara tepki verdi ve %1’in üzerinde pozitif kapanış gerçekleştirdi. Avrupa piyasalarında da DAX’ın önderliğinde yükselişler yaşandı.
Uzak Doğu piyasalarında Shanghai endeksi yatay hareketler sergilerken Nikei endeksinde hafif satıcılı seyir devam etmektedir.
11 Ağustos 2015
Pınar Et <PETUN TI> 2Ç15’te yıllık bazda %12 artışa işaret eden 14mn TL net kar açıkladı.
Pınar Süt <PNSUT TI> 2Ç15’teki net karı yıllık bazda %52 azalarak 7.5mn TL oldu. (Ata Tahmini: 20mn TL)
Turk Traktor <TTRAK TI> Temmuz ayında yurtiçi satışları yıllık bazda %71 artarak 3,549 adete yükselirken, ihracat %17 azalarak 1,173 adet oldu. (Nötr)
Turkcell <TCELL TI> Lübnan’da devletin 2 mobil operatörünün işletme ihalesi için teklif veren şirketler arasında gösterildi. (Nötr)
Makro ve Şirket Haberleri
Murat Barışık [email protected] +90 (212) 310 62 85
PiyasaMesajı
11 Ağustos 2015
Makro Ve Şirket Haberleri
Turk Traktor <TTRAK TI> Temmuz ayında yurtiçi satışları yıllık bazda %71 artarak 3,549 adete yükselirken, ihracat %17 azalarak 1,173 adet oldu. (Nötr)
Küresel talepteki zayıflık ihracatı azaltmaya devam ediyor.
Türk Traktör 130 farklı ülkeye ihracat yapması sayesinde, küresel talep dalgalanmalardan daha az etkilenmesine rağmen, küresel ölçekteki talep zayıflığı ihracat rakamlarını olumsuz yönde etkilemeye devam ediyor. Mayıs’ta gerçekleşen işçi eylemlerinin, 2.çeyrek ihracat üzerindeki olumsuz etkisini de unutmamak gerekiyor.
Olumlu hava koşulları yurtiçi talebi güçlendirdi.
Turk Traktör Temmuzda da yurtiçi satış performansını korumaya devam etti. Traktör talebinin ağırlıklı olarak tüketici güvenine ve mevsimlik hava şartlarına bağlı olduğu unutmamak gerekiyor. Temmuz ayı satış hacmi şirketin 2.çeyrekte güçlü seyreden tüketici güveni ve hasat için olumlu hava koşullarından Temmuz ayında da faydalanmaya devam ettiğini gösteriyor.
2015 yılının son beş ayında ise ihracat ve yurtiçi satış hacimlerinin yatay seyredeceğini öngörüyoruz. .<Nötr>
Adet Tem.15 Tem.14 y/y 7A15 7A14 y/y 2015T 2014 y/y
Yurt içi 3,549 2,075 71% 19,987 16,420 22% 33,126 30,027 10%
İhracat 1,173 1,413 -17% 7,771 9,125 -15% 14,461 15,866 -9%
Toplam 4,722 3,488 35% 27,758 25,545 9% 47,587 45,893 4%
Makro Ve Şirket Haberleri
Makro Ve Şirket Haberleri
Makro Ve Şirket Haberleri
Pınar Et <PETUN TI> 2Ç15’te yıllık bazda %12 artışa işaret eden 14mn TL net kar açıkladı.
Beklentimiz olan TL13.6’ya paralel olarak, Pınar Et 2Ç15’te TL13.7mn net kar açıkladı. Şirketin FAVÖK marjı yıllık 49baz puan artışla %9.4’e yükselirken beklentimiz
%9.3’e yakın gerçekleşti.
Pınar Et 2Ç15’te, kırmızı et fiyatlarında görülen %27 artışa rağmen, daha yüksek ton başına fiyat ile birlikte güçlü operasyonel sonuçlarını sürdürdü.
Pınar Et için AL önerimizi TL12.5 hisse başı hedef değerimizle sürdürmekteyiz. Pınar Et 5.9x FD/FAVÖK ve 7.1x F/K çarpanlarıyla işlem görürken benzerlerine kıyasla
%52 ve %68 iskonto ile işlem görmektedir.
Pınar Et - 2Ç15 Finansal SonuçlarıResearch
Turkey Konsensus
Ata
Tahm in Açıklanan
TL m n 2Ç15T 2Ç15T 2Ç15 2Ç14 Y/Y 1Ç15 Ç/Ç 2014 2013 Y/Y
Net Satışlar 145 1% 146 136 7% 130 13% 551 479 15%
Satışların Maliyeti -122 0% -122 -116 5% -110 11% -469 -396 18%
Brüt kar 23 3% 24 20 21% 20 22% 82 83 -1%
Faaliyet giderleri -13 10% -15 -12 19% -12 19% -46 -45 2%
Faaliyet Karı 10 -6% 10 8 24% 7 28% 36 38 -4%
Net Diğer Gelirler / Giderler 0 -283% 0 0 n.m. 0 n.m. 0 0 -86%
Finansal Giderler 6 -2% 6 5 12% 3 89% 13 7 81%
Azınlık Payları 0 n.m. 0 0 n.m. 0 n.m. 0 0 n.m.
Vergi Öncesi Kar 16 -6% 15 13 14% 11 40% 49 46 8%
Vergi -3 -37% -2 -1 33% -2 -10% -5 -7 -29%
Net Kar 14 -1% 13.6 12 12% 9 51% 44 38 16%
Amortisman 3 6% 3 2 16% 2 11% 10 9 10%
FAVÖK 18 -3% 17 14 21% 11 60% 56 51 10%
Brüt Kar marjı 16.1% 42 bps 16.6% 14.7% 183 bps 15.2% 133 bps 14.9% 17.3% -240 bps
Faaliyet giderleri/net satışlar -9.1% -85 bps -10.0% -9.0% -97 bps -9.5% -52 bps -8.4% -9.4% 107 bps
FAVÖK Marjı 12.3% -42 bps 11.9% 10.6% 133 bps 8.4% 352 bps 10.1% 10.6% -48 bps
Net Marj 9.4% -11 bps 9.3% 8.9% 38 bps 6.9% 235 bps 8.0% 8.0% 5 bps
Satış Hacmi (bin ton) 10 0% 10 11 -6% 12 -10% 45 45 0%
Satış Fiyatı (TL/ton) 13.9 1% 14.1 12.3 14% 11.3 25% 12.2 10.7 15%
Satış Maliyeti (TL/ton) -11.7 0% -11.7 -10.5 12% -9.6 23% -10.4 -8.8 18%
Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri
11 Ağustos 2015
11 Ağustos 2015
Makro Ve Şirket Haberleri
Pınar Süt <PNSUT TI> 2Ç15’teki net karı yıllık bazda %52 azalarak 7.5mn TL oldu. (Ata Tahmini: 20mn TL)
Pınar Süt 2Ç15’te 7.5mn net kar elde etti. Beklentimiz olan TL20mn’un altında açıklanan net karın en büyük nedeni %12 daha az açıklanan satış hacmi ve daha düşük finansal gelirlerdir.
Yıllık olarak %8 gerileyen hacimler ve %16 daha yüksek ton başına maliyetler 2Ç14’e kıyasla operasyonel karlılığın zayıflaması arkasındaki nedenlerdir.
Pınar Süt için TUT önerimizi TL24.05 hisse başı hedef değerimizle sürdürmekteyiz. Pınar Süt 12.5x FD/FAVÖK ve 14.3x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Pınar Süt - 2Ç15 Finansal SonuçlarıResearch
Turkey Konsensus
Ata
Tahm in Açıklanan
TL m n 2Ç15T 2Ç15T 2Ç15 2Ç14 Y/Y 1Ç15 Ç/Ç 2014 2013 Y/Y
Net Satışlar 256 -2% 251 236 6% 239 5% 1,021 940 9%
Satışların Maliyeti -208 2% -213 -199 7% -195 10% -857 -783 10%
Brüt kar 48 -22% 37 37 1% 45 -17% 164 158 4%
Faaliyet giderleri -30 -3% -29 -29 3% -25 18% -109 -104 5%
Faaliyet Karı 18 -55% 8 9 -8% 20 -60% 56 54 3%
Net Diğer Gelirler / Giderler 1 -422% -2 2 n.m. 1 n.m. -4 -1 156%
Finansal Giderler 5 -54% 2 3 -21% 6 -61% 14 30 -53%
Azınlık Payları 0 n.m. 0 0 n.m. 0 n.m. 0 0 n.m.
Vergi Öncesi Kar 23 -65% 8 13 -39% 26 -70% 66 83 -20%
Vergi -2 -81% 0 3 n.m. -3 -83% -10 5 n.m.
Net Kar 20 -63% 7.5 16 -52% 23 -68% 56 87 -36%
Amortisman 5 4% 5 4 30% 5 5% 21 16 28%
FAVÖK 27 -43% 15 15 1% 29 -46% 88 78 14%
Brüt Kar marjı 18.6% -375 bps 14.9% 15.7% -86 bps 18.7% -386 bps 16.1% 16.8% -69 bps
Faaliyet giderleri/net satışlar -11.8% 6 bps -11.7% -12.1% 37 bps -10.4% -130 bps -10.6% -11.0% 37 bps
FAVÖK Marjı 10.5% -437 bps 6.2% 6.5% -35 bps 11.9% -578 bps 8.6% 8.3% 39 bps
Net Marj 7.9% -496 bps 3.0% 6.6% -364 bps 9.7% -674 bps 5.5% 9.3% -377 bps
Satış Hacmi (bin ton) 88 -12% 78 85 -8% 76 3% 314,120 304,100 3.3%
Satış Fiyatı (TL/ton) 2.90 11% 3.21 2.77 16% 3.16 2% 3.25 3.09 5.1%
Satış Maliyeti (TL/ton) -2.36 16% -2.73 -2.33 17% -2.57 6% 2.73 2.57 6.0%
Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri
Makro Ve Şirket Haberleri 11 Ağustos 2015
Turkcell <TCELL TI> Lübnan’da devletin 2 mobil operatörünün işletme ihalesi için teklif veren şirketler arasında gösterildi. (Nötr)
Lübnan Telekomunikasyon Bakanı Boutros Harb’ın açıklamasına göre mevcut işletme sözleşmelerinin 2015 sonunda bitmesiyle oluşacak ihtiyaca karşılık Turkcell, Vodafone ve Deutche Telecom gibi önemli firmaların ihaleye başvuru yaptıklarını açıkladı. Haberi, ihale hakkında limitli bilgiye sahip olmamız sebebiyle bu aşamada nötr karşılıyoruz. Ancak genel anlamda bir işletme hakkı ihalesi olduğundan etkisinin limitli olması beklenebilir.
ATA ONLINE VE ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE)
Konsolide
En Çok Alınan Hisseler En Çok Satılan Hisseler Hisse Adı Kapanış Değişim Hisse Adı Kapanış Değişim
ULKER 15.15 -1.6% THYAO 8.83 -2.9%
KIPA 2.18 -1.8% EREGL 3.85 -3.3%
DERIM 7.03 -3.0% EKGYO 2.59 0.4%
AFYON 5.36 -11.6% ISCTR 5.20 -1.5%
TUPRS 72.25 0.3% GARAN 7.79 -2.0%
Kaynak: Matriks, Hesaplamada günlük Ağırlıklı Ortalama Fiyatlar kullanılmıştır.
Makro Ve Şirket Haberleri 11 Ağustos 2015
65.18
60 61 62 63 64 65 66 67
Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14 Oca 15 Nis 15 Tem 15
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0
75000 78000 81000 84000
Tem 21
Tem 22
Tem 23
Tem 24
Tem 27
Tem 28
Tem 29
Tem 30
Tem 31
Agu 3
Agu 4
Agu 5
Agu 6
Agu 7
Agu 10
TL bn
Haci m Kapanış
Dün Yapılan Net Alım Satımlar
10/08/2015 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar 10/08/2015 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar
Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) Alım (TL
mn) Satım (TL mn) Net (TL mn)
UBS MENKUL 114 39 74 GEDIK YATIRIM 190 303 -113
BURGAN YATIRIM MENKUL 113 80 33 CREDIT SUISSE MENKUL 19 60 -41
IS YATIRIM 183 152 31 CITI MENKUL 20 59 -39
TACIRLER YATIRIM MENKUL DEG. A 76 52 24 MEKSA YATIRIM 120 147 -28
VAKIF YAT. 40 21 19 TEB YATIRIM 137 162 -24
DENIZ YATIRIM 106 88 17 MERRILL LYNCH 27 46 -19
BGC PARTNERS MENKUL 16 3 13 YATIRIM FINANSMAN 38 44 -7
YAPI KREDI YAT. 179 167 12 OYAK YATIRIM 32 34 -3
HALK YATIRIM 39 27 11 PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER 42 44 -2
BIZIM MENKUL 14 8 6 TURKISH YAT. 29 30 -1
07 Ağustos 2015 itibariyle Yabancı Takas Oranı %65.18 seviyesindedir.
11 Ağustos 2015
Yabancı Takas Oranı (%) BIST 100 Kapanış&Hacim
www.ataportfoy.com.tr
Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç
ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar
veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul
Tel : (212) 310 63 60
Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat 34349 Balmumcu/İstanbul
Tel : 444 62 65 Fax : (212) 310 63 63 www.ataonline.com.tr
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul
Tel: (212) 310 62 00 www.atayatirim.com.tr
