DEĞERLENDİRME
TL, haftaya <<sadeleşme>> mesajıyla birlikte dolar karşısında değerlenerek başlıyor.
Asya borsaları, haftaya karışık bir seyir izleyerek başladı. Enerji hisselerindeki düşüş borsaları aşağı çekerken; Kuzey Kore ve ABD’nin bir araya geleceği beklentisi kazanımlara neden oluyor. 22-23 Haziran'da Viyana'da bir araya gelecek olan OPEC ve OPEC üyesi olmayan ülkelerin petrol arzında artışa gideceği beklentisi petrol fiyatlarının yaklaşık bir yılın en büyük düşüşünü gerçekleştirmesine sebep oluyor. Brent petrolün varil fiyatı, %1,3 ekside USD 75,1’lerde. Kore borsaları %0,8 artıda.
Zirveyi planlamak üzere ABD heyetinin Kuzey Kore'ye varıldığının belirtilmesi Kore Borsalarını destekliyor. Bugün ABD ve İngiltere’de piyasalar tatil, dolayısıyla hacmin sınırlanması beklenebilir. İtalya siyasi belirsizlik farklı bir boyut kazandı. Cumhurbaşkanının, ortak para birimi Euro karşıtı ekonomi bakan adayını reddetmesi ardından yeniden seçimlere gidilmesinin gündeme geldiği görülüyor. Bu dönemde de Eski IMF yetkilisi Carlo Cottarelli’nin geçici hükümet kurabileceği belirtiliyor.
Bugün yurtiçi ve yurtdışında veri takvimi sakin. Haftanın geneline baktığımızda ise;
Başbakan Yardımcısı Sayın Mehmet Şimşek ve Merkez Bankası Başkanı Sayın Murat Çetinkaya 28-29 Mayıs'ta Londra'da yatırımcı görüşmeleri gerçekleştirecek. Dün, Türk finans sektörü temsilcileriyle bir araya gelen TCMB Başkanı Çetinkaya, ana fonlama kanalı olarak haftalık reponun kullanılmasının planlandığını kaydederek, "Simetrik bir koridor olacak.
Önümüzdeki günlerde haftalık repodan fonlama yapmayı, belli seviyenin etrafında dar bir bantı işleve geçirmeyi planlıyoruz" dedi.
Dolayısıyla sadeleşmenin en yakın vadede yapılacağını söyleyebiliriz.
Merkez Bankası’nın 7 Haziran’da toplantısı bulunuyor.
Yurtiçinde bu hafta ayın 1’inde Mayıs ayına ait imalat PMI verisi takip edilecek. Nisan ayı PMI verisinde ihracat siparişlerinde hızlanma gözlemlemiştik. Cuma günü açıklanan Mayıs ayına ait reel kesim güven endeksinin detaylarında gelecek 3 aya yönelik ihracat sipariş miktarının güçlendiği görüldü. Muhtemelen PMI verisinde de ihracat tarafındaki bu pozitif görünümü sürdüreceğiz.
Ancak TL’deki değer kaybı ardından muhtemelen girdi maliyetlerinde yükselişin sürdüğü gözlenebilir. İkinci çeyreğin başında firmaların, satış fiyatlarını artırmaya başladığına işaret eden PMI verisinin Mayıs ayında da benzer görünümü sürdürmesi beklenebilir.
Ayın 31’inde Nisan ayına ait dış ticaret dengesi açıklanacak. Gümrük ve Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı öncü verilere göre açık USD 6,6 milyar gerçekleşmişti. TÜİK’in açıklayacağı verinin de benzer yönde açıklanması bekleniyor. 2017 Nisan’da dış ticaret açığı USD 5 milyar gerçekleşmişti.
Ayrıca aynı gün Merkez Bankası Finansal İstikrar raporunu açıklayacak.
Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr
+90 212 363 1134 Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr
+90 212 363 1135
DEĞERLENDİRME
Bugün ABD piyasaları Anma günü nedeniyle kapalı. Yurtdışı tarafında Cuma günkü tarım dışı istihdam verisi haftanın en önemli verilerinden.
Mayıs ayına ait tarım dışı istihdamın 190 bin kişi açıklanması bekleniyor.
Önceki 164 bin kişiydi. Genel görüntü ikinci çeyrekte büyümenin birinci çeyreğe göre daha iyi bir performans sergilediği yönünde. Hem bu görüntü altında hem de mevsimsel koşullar dikkate alındığında Mayıs ayında istihdamın güçlenmesi bekleniyor.
• Ayın 30’unda ABD büyüme verisinin ikinci revizesini takip edeceğiz. İlk çeyrekte ABD ekonomisi %2,3 büyümüştü. Verinin yine
%2,3 açıklanması bekleniyor. İkinci revizenin önemli olan kısmı ise şirket karlarının birinci çeyrekte nasıl performans gösterdiğini ilk kez görmemiz olacak. ABD ekonomisinin birinci çeyrekteki ılımlı görünümüne karşın şimdiye kadar açıklanan ikinci çeyrek verileri dikkat alındığında ekonominin ikinci çeyrekte %3’ün üzerinde büyümesi bekleniyor.
• Bu hafta 31 Mayıs’ta Nisan ayına ait ABD kişisel gelir ve harcamalarda açıklanacak. Birinci çeyrekte tüketici harcamalarındaki zayıflık ABD büyümesini hafif yavaşlatmıştı. İkinci çeyreğe nasıl başladığını izleyeceğiz.
Cuma günü açıklanacak Mayıs ayına ait ISM imalat verisi haftanın dikkat çeken verilerinden.
Euro Bölgesi’nde bu hafta enflasyon verisi öne çıkıyor. Ayın 31’inde Euro Bölgesi Mayıs enflasyonunun %1,2’den %1,6’ya hızlanması bekleniyor. Bugün ABD gibi İngiltere piyasaları da kapalı.
Asya tarafında Perşembe günü Çin PMI verileri izlenecek. Hafta sonu açıklanan Nisan ayına ait sanayi karları bu senenin en güçlü artışını sergiledi.
Endonezya Merkez Bankası, 30 Mayıs'ta ek bir para politikası kurulu toplantısı yapacak. 17 Mayıs’ta toplantısı vardı ve Merkez Bankası politika faizini %4,5’te sabit bırakmıştı. Bu toplantıda ise yeni Merkez Bankası Başkanı’nın politika faizinde 25 baz puanlık artışa gitmesi bekleniyor. Banka, acil toplantı diye nitelendirmektense Haziran’daki toplantının öne çekildiğini vurguluyor.
Merkez Bankası Başkanı’nın sadeleşme mesajıyla birlikte USD/TL kuru yeni haftaya güçlenerek başlıyor. Dolar karşısında %1,2’ye yakın primle kur 4,6585 seviyesine yakın işlem görüyor. Merkez Bankası geçtiğimiz hafta TL’deki dalgalanmayı hafifletmek için 3 adımı piyasayla paylaştı. Faiz artırımı ile TL uzlaşmalı vadeli döviz satım pozisyon tutarını 8 milyar dolara yükseltti. 31 Temmuz'a kadar vadesi dolacak reeskont kredileri geri ödemelerinde TL ödeme imkanı getirerek, kuru sabitledi. ABD Doları için 4,20, Euro için 4,90, İngiliz Sterlini için 5,60 kuru kullanılarak TL olarak yapılabilmesine olanak tanınması karar verildi. Böylece TCMB'nin elindeki enstrümanları kullanarak TL varlıkları desteklemeyi sürdürüyor.
Petrol fiyatlarının toparlanmasıyla birlikte OPEC ve Rusya petrol üretimini günde yaklaşık 1 milyon varil artırmayı tartışıyorlar. OPEC üyesi ve OPEC dışı üretici ülkelerin bakanları 22-23 Haziran'da Viyana'da bir araya gelecekler ve nihai karar açıklanacak. Brent petrolün varil fiyatı,
%1,3 ekside USD 75,1’lerde. Cuma günü %3 düşüşle USD 76,4 seviyesinden kapanmıştı.
Döviz Piyasası
$/TL 3,7910 4,7082 4,7156 0,2% 24,4%
€/TL 4,5551 5,5237 5,4941 -0,5% 20,6%
Sepet* 4,1731 5,1160 5,1049 -0,2% 22,3%
€/$ 1,2012 1,1720 1,1651 -0,6% -3,0%
$/Yen 112,63 109,26 109,41 0,1% -2,9%
$ Endeks 92,24 93,78 94,25 0,5% 2,2%
Kaynak: Bloomberg * (0,5$+0,5€)
29 Ara 17 24 May 18 2017 Sonuna
Göre Değişim 25 May 18 Günlük
Değişim
2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 17,26 17,48 0,22 4,08 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 15,87 15,84 -0,03 3,48 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 14,77 14,68 -0,09 3,01
USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,32 2,32 0,00 0,63
EUR Libor (3 Aylık) -0,38 -0,35 -0,35 0,00 0,03
Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 272,13 267,21 -4,92 112,29 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,98 2,93 -0,05 0,52 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,47 0,41 -0,07 -0,02 Kaynak: Bloomberg
25 May 18 2017 Sonuna Göre Değişim 29 Ara 17 24 May 18 Günlük
Değişim
Faiz Piyasası
Fed toplantı tutanaklarının güvercin algılanmasıyla birlikte petrol fiyatlarındaki gevşemeyle ABD 10 yıllıkların faizi, haftalık 12 baz puan düşerek %3’ün altında %2,93’lerde geçtiğimiz haftayı sonlandırdı. Yurtiçinde verim eğrisinin orta ve uzun vadesinde faizlerde haftalık bazda belirgin gevşeme görüldü. 5 ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizi, 47 ve 38 baz puan geriledi. Haftalık 23 baz puan yükselen İtalya 10 yıllıkların faizinin, İtalya'da hükümet kurma çalışmalarının başarısızlıkla sonuçlanabileceğinin görülmesi ardından bugün izleyeceği seyir izlenecek.
İtalya’da siyasi belirsizlik artsa da popülist partilerin hükümeti kuramaması paritenin haftaya güçlenerek başlamasını sağlıyor. EUR/USD paritesi, %0,6 artışla 1,1725’lerde. Cuma günü Fed Başkanı Powell para politikası ve finansal istikrara ilişkin şeffaflık ve hesap verebilirliğin önemli olduğunu belirtti. Para politikasına ilişkin açıklama yapmadı. Cuma günü Almanya IFO endeksi ve ABD perakende satışlar beklentilerin altında kaldı. ECB politika yapıcıları, yavaş büyümeye, İtalya endişelerine rağmen parasal genişlemenin bu yıl sona ermesi konusunda birlik içinde olduklarını vurguluyor. İspanya Başbakanı Mariano Rajoy, partisinin üyelerinin karıştığı bir yolsuzluk davası nedeniyle, iktidarına karşı iki muhalefet partisinin verdiği güvensizlik önergesine rağmen, erken seçime gitmeyeceğini söyledi.
10,2 11 11,8 12,6 13,4 14,2 15 15,8 16,6 17,4
Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18
Gösterge Kağıtların Seyri (%)
2 5 10
1,13 1,15 1,17 1,19 1,21 1,23 1,25 1,27
3,40 3,60 3,80 4,00 4,20 4,40 4,60 4,80 5,00 5,20
Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18
$/TL Sepet
€/$ (Sağ eks)
PİYASA VERİLERİ
Emtia Piyasası
Altın($/Ons) 1.303 1.305 1.302 -0,2% -0,1%
Petrol(Brent) 66,9 78,8 76,4 -3,0% 14,3%
Gümüş($/Ons) 16,9 16,7 16,5 -0,9% -2,3%
Kaynak: Bloomberg
29 Ara 17 25 May 18 Günlük Değişim
24 May 18 2017 Sonuna
Göre Değişim
Borsalar
BIST-100 115.333 101.138 103.200 2,0% -10,5%
BIST-30 142.112 124.775 127.632 2,3% -10,2%
Sanayi 129.412 121.289 124.575 2,7% -3,7%
Hizmetler 83.172 73.018 73.804 1,1% -11,3%
Mali 136.256 115.657 117.732 1,8% -13,6%
Bankalar Endeksi 171.378 144.855 147.926 2,1% -13,7%
Dow Jones 24.719 24.812 24.753 -0,2% 0,1%
S&P 500 2.674 2.728 2.721 -0,2% 1,8%
DAX 12.918 12.855 12.938 0,6% 0,2%
Nikkei 225 22.765 22.451 22.470 0,1% -1,3%
Bovespa 76.402 80.122 78.898 -1,5% 3,3%
Kaynak: Bloomberg
Günlük Değişim
29 Ara 17 24 May 18 25 May 18 2017 Sonuna Göre Değişim
43 48 53 58 63 68 73 78
1.150 1.200 1.250 1.300 1.350
Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18
Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil)
68000 78000 88000 98000 108000 118000
0 500 1000 1500 2000 2500
Oca 16 May 16 Eyl 16 Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 İşlem Hacmi (Milyon TL)
BIST 100 Endeksi
UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
28 May İtalya ÜFE (Aylık, Nisan) 0,4%
ÜFE (Yıllık, Nisan) 2,4%
29 May İtalya Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) 107,7
Ekonomik Güven Endeksi (Mayıs) 117,1
Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) 101
Euro Bölgesi M3 Para Arzı (Yıllık Değişim, Nisan) 3,7%
ABD
S&P Case-Shiller Konut Fiyat Endeksi (Yıllık Değişim)S&P Case-Shiller Konut Fiyat Endeksi (Yıllık Değişim) 6,8%
Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) 128,0 128,7
Dallas Fed İmalat Sanayi Aktivite Endeksi (Mayıs) 21,8 St. Louis Fed Başkanı James Bullard Konuşması
30 May Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (Mayıs) 98,3
Almanya İşsizlik Oranı (Mayıs) 5,3%
TÜFE (Aylık, Mayıs) 0,0%
TÜFE (Yıllık, Mayıs) 1,6%
Fransa Tüketici Harcamaları (Aylık Değişim, Nisan) 0,1%
Tüketici Harcamaları (Yıllık Değişim, Nisan) 2,3%
GSYH (Takvim Etkisinden Arındırılmış, Çeyreklik Değişim, 1. Çeyrek) 0,3%
GSYH (Takvim Etkisinden Arındırılmış, Yıllık Değişim, 1. Çeyrek) 2,1%
Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi (Mayıs) 112,7
Tüketici Güven Endeksi (Mayıs)
Japonya Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) 43,6
Perakende Satışlar (Aylık Değişim, Nisan) -0,6%
Perakende Satışlar (Yıllık Değişim, Nisan) 1,0%
ABD MBA Mortgage Başvuruları (Mayıs)
ADP Özel Sektör İstihdam (Mayıs) 195000 204000
Büyüme (Yıllıklandırılmış, 1.Çeyrek) 1,1%
Çekirdek PCE (Çeyreklik Değişim,1. Çeyrek) 2,5%
Fed Bej Kitap
31 May Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Nisan, Milyar Dolar) -5,86
Gelen Turist Sayısı (Yıllık Değişim, Nisan) 34,8%
Merkez Bankası Finansal İstikrar Raporu Hazine Müsteşarlığı İç Borçlanma Strateji
İtalya İşsizlik Oranı (Nisan) 11,0%
Fransa TÜFE (Aylık, Mayıs) 0,2%
TÜFE (Yıllık, Mayıs) 1,6%
ÜFE (Aylık, Mayıs) 0,4%
ÜFE (Yıllık, Mayıs) 2,5%
Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (Nisan) 8,5%
Çin İmalat PMI (Mayıs) 51,4
Bileşik PMI (Mayıs) 54,1
Japonya Sanayi Üretimi (Aylık Değişim, Nisan) 1,4%
Sanayi Üretimi (Yıllık Değişim, Nisan) 2,4%
İngiltere GfK Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) -9,0
Tüketici Kredileri (Nisan, Milyar GBP) 0,3
ABD Çekirdek PCE (Yıllık Değişim, Nisan) 1,9%
İşsizlik Başvuruları
Kişisel Gelirler (Nisan) 0,3% 0,3%
Chicago Satın Alma Yönetici Endeksi (Mayıs) 58,0 57,6 Askıda Konut Satışları (Aylık Değişim, Nisan) 1,0% 0,4%
St. Louis Fed Başkanı James Bullard Konuşması Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic Konuşması
G7 Zirvesi
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lael Brainard Konuşması
1 Haz Türkiye İmalat PMI (Mayıs) 48,9
TİM Mayıs Ayı İhracat Verileri
Almanya İmalat PMI (Mayıs)
İtalya İmalat PMI (Mayıs) 53,5
GSYH (Takvim Etkisinden Arındırılmış, Çeyreklik Değişim, 1. Çeyrek) 0,3%
GSYH (Takvim Etkisinden Arındırılmış, Yıllık Değişim, 1. Çeyrek) 1,4%
Fransa İmalat PMI (Mayıs)
Euro Bölgesi İmalat PMI (Mayıs)
Çin Caixin İmalat PMI (Mayıs) 51,1
Japonya Nikkei İmalat PMI (Mayıs)
İngiltere İmalat PMI (Mayıs) 53,9
Rusya İmalat PMI (Mayıs)
ABD Tarım Dışı İstihdam (Mayıs) 183000 164000
İşsizlik Oranı (Mayıs) 3,9% 3,9%
Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık Değişim, Mayıs) 0,3% 0,1%
İş Gücüne Katılım Oranı (Mayıs) 62,8%
ISM İmalat (Mayıs) 57,8 57,3
Kaynak: Bloomberg
