Nisan 14. Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri

(1)

Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri

21.03.2014 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 145.249 ve fon büyüklüğü 793 milyon TL'dir.

Aylık Emeklilik Fon Bülteni arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr adresinden ulaşabilirsiniz. Bültenlerimizde geçen ay piyasa gelişmeleri, bu ay beklentilerimiz, piyasa ve makro ekonomik göstergeler, Bireysel Emeklilik plan ve fon getirileri ve içerisinde bulunan yatırım araçlarının aylık dağılımları ile portföy dağılımları yer almaktadır.

Banka endeksi bu ay içerisinde %19.3 değer kazandı. Bu fiyatlamanın ana sebebi ise özellikle FED’in tahvil alımını azaltma kararıyla tetiklenen gelişen ülkelerdeki negatif havanın tersine dönmesiydi.

30 Mart’ta yapılan seçimlerde resmi olmayan sonuçlara göre, AK Parti oy kaybı yaşasa da ülke genelinde % 45 civarı bir oy oranı yakalaması politik istikrarı işaret etmesi sebebiyle piyasalarda pozitif fiyatlanacak bir etken. Öte yandan bu sonuçlar Ağustos ayında yapılacak

Cumhurbaşkanlığı Seçimleri’nin olası senaryolarının konuşulmasına sebep olurken, piyasadaki genel algı Başbakan Erdoğan’ın

Cumhurbaşkanlığı adaylığı konusunda elinin güçlendiği yönünde. Bu ay içerisinde yurtiçinde izlenecek diğer önemli gelişmeler ; Merkez Bankası’nın 24 Nisan’da yapacağı Para Politikası Kurulu Toplantısı, tutulan TL cinsi zorunlu karşılıklara faiz ödeme seçeneğini gündeme getirmesi, Borsa İstanbul şirketlerinin karları ve uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirme raporları olacak.

Yurtdışı tarafında ise izlenecek gelişmeler son toplantısında FED Başkanı Yellen’in faiz artışının tahvil alımlarının bitişinden 6 ay sonra gerçekleştirebileceğini açıklaması sebebiyle ABD tarafından gelecek datalar ve şimdilik sakin gözükse de Kırım konusunda ABD, AB ve Rusya tarafından gelecek haberler olacak. Özetle, piyasayı her iki tarafa yönlendirebilecek gelişmelerin olabileceği Nisan ayında sert hareketler görülebilir.

Borsa: Şubat ayını 62 bin seviyelerinden kapatan Borsa İstanbul, Mart ayındaki en düşük seviyesini ayın ilk gününde 61.706 ile gördü ve bu günden sonra sert bir yükseliş trendine girdi. Özellikle ayın son haftasındaki sert yükselişlere, endeks ayı 69.736 puanla % 11.5 primle kapadı. Bu son haftada yaşanan alımlar yüksek hacimlerle gerçekleşti ve Borsa İstanbul yabancı oranı bu ay içerisinde %61’den

%63 seviyelerine kadar yükseldi. Endeks ana destek seviyesi 67.000’nin üstünde kaldıkça pozitif havanın süreceğini ve ana direnç noktasının ise 75.000 seviyelerinde olduğunu düşünüyoruz.

Faiz: Para Politikası Kurulu Mart ayı faiz toplantısında beklendiği gibi bir değişikliğe gitmedi. Ocak ayında alınan kararlarla sıkı bir para politikası izleyeceğini gösteren Merkez Bankası, son toplantısında tutulan TL cinsi zorunlu karşılıklara faiz ödemeyi değerlendirdiğini belirtti. Bu gelişmenin kur ve faiz tarafında kısmen bir rahatlama sağlasa da büyük etkiler oluşturmasını beklemiyoruz. Gösterge faiz oranı, Mart’ta 38 baz puan düşüş göstermiş olup gelen yüksek enflasyon verilerinin faizlerin aşağı yönlü hareketini kısıtladığını görmek mümkün. Yine de Nisan ayında seçim sonrası kısmi belirsiz- Genel Değerlendirme: 22 Mayıs’tan sonra 17 Aralık soruşturmasının

da etkisiyle satış dalgasından en çok etkilenen Türkiye piyasaları, Mart ayında gelişmekte olan ülkeler arasında en iyi performans gösteren ülkelerden biri oldu. Mart’ta fonlarımız arasında hisse senedi fonumuz en iyi performans gösteren fon olup esnek ve kamu borçlanma araçları fonlarımız da piyasalardaki olumlu havadan pozitif etkilenerek güçlü performans gösterdiler. Standart ve Likit fonlarımız da ayı pozitif kapatan diğer fonlarımız olup Eurobond cinsi fonlarımız ve altın fonumuz ise ayı negatif getiri ile kapatmıştır.

Emeklilik fonu yatırımcılarının bu dalgalı dönemde; emekliliklerine kalan süreyi ve yatırım alışkanlıklarını da değerlendirerek fon dağılımlarını gözden geçirmelerini ve risk toleranslarına göre fon karmalarını seçmelerini öneriyoruz. Karar alma sürecinizde internet sitemizde yer alan risk getiri profil anketini doldurarak birikimlerinize yön verebilirsiniz.

Piyasalara Genel Bakış: Mart ayına başlarken ana temalar içeride yerel seçimler ve politik riskler, dışarıda Rusya- Ukrayna geriliminin getirdiği belirsizliklerdi. Seçime giden yolda olumsuz haber akışı ve Kırım’ın referandumla Rusya’ya katılma kararı sonrası hem Avrupa hem de Amerika’dan gelen sert yorumlar risk primini arttırsa da özellikle Borsa İstanbul’da uzun zamandır görülmeyen bir alım dalgası Mart ayına damgasını vurdu. Bu ay içerisinde % 11.5 değer kazanan endeksi yukarı taşıyan banka hisselerinin performansıydı.

Nisan 14

Emeklilik Fon Bülteni

BNP Paribas Cardif Emeklilik

(2)

Döviz: Mart başında 2.22 seviyelerinde işlem gören USD/TL ay boyunca dalgalı bir seyir sergilese de özellikle ayın son haftasında gelen alımlarla 31 Mart’ta 2.14 seviyelerinden işlem gördü. TL Mart ayında dolara karşı

%3, Euro’ya karşı da %3.2 değer kazandı. Gelişmekte olan ülkelerdeki pozitif havanın etkisinin sürmesiyle TL’deki bu değer kazancının sürmesini bekliyoruz.

Altın: Rusya- Ukrayna arasındaki gerilimin de etkisiyle ay içinde 1392 USD/ons seviyelerine kadar yükselen altın, burdan gelen tepki satışlarıyla ayın 2. yarısında büyük bir düşüş göstererek 1283 USD/ons seviyelerinden işlem görüyor. Altında 1300 USD/ons seviyesinin takip edilmesini ve Amerika tarafından gelecek dataların, Çin’in büyümesindeki belirsizliklerin ve Rusya-Ukrayna arasındaki gerilimin yakından takip edilmesini öneri- yoruz.

Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri

%-12,00

%-11,00

-12,83%

-11,28%

YATIRIM ARAÇLARI MART AYI GETİRİLERİ

%-20,00

%-15,00

%-10,00

%-5,00

%20,00

%0,00

%15,00

%10,00

%5,00

TRT240216T10 (Gösterge Tahvili)

BIST 100

Dolar Döviz Sepeti

O/N Repo Altın

*Döviz Sepeti 1 USD + 1 EUR 0,40

-2,56%

-2,58%

0,78%

-5,32%

11,48

MART AYI PİYASA VE EKONOMİK VERİLERİ

Endeks Getiri Enflasyon

TCMB Kısa Vadeli Faiz Oranları Haftalık Tahvil ve Bono Faizleri (31/03/14)

Devalüasyon Sepet ( 1 $ + 1 Euro) Yi- ÜFE

USD / TRL EUR / TRL EUR / USD TÜFE

Dolar EUR Döviz Kuru

0,74%

1,13%

-2,56%

-2,58%

10,00% 4,50%

Vade Yıllık

69,736 2,85%

-2,55%

2,1628 2,9798 1,3778

Son 12 Ay 12,31%

8,39%

24,18%

19,18%

13.05.2015 11,22%

07.10.2015 10,67%

Devlet Tahvili (408 gün) BIST - 100

Altın

Büyüme

Devlet Tahvili (555 gün)

Devlet Tahvili (695 gün) 24.02.2016 10,82%

67,802

Endeks Getiri

28,08%

2,1375 2,9441 1,3774

89,52 9,79%

81,54

Dış Ticaret (Milyar USD)

Dış Ticaret Dengesi

Cari Denge (Milyar USD) GSMH (TL) Milyar TL GSMH (USD) Milyar USD

İhracat İthalat GSMH Artışı %

13,150 -5.100 18,250 1562 820,0

4,0%

2013 2012

Şubat 14 Şubat 13

Ocak 14 (Son 12 ay) 12,386

-7.009

64,0 19,395

1417 786 2,1%

Mart 14

Son 12 Ay Mart 14

Aralık 13 Mart 14

(3)

YENİ

YENİ YENİ

BPE BPH BPK BPG BPU BPL BNB BNS BNA BNK BNY BPF

BNP Paribas Cardif

Emeklilik Planları Koruma Planı Kur Planı

Kalkınma Planı (1.Seçenek) Kalkınma Planı (2.Seçenek) Girişimci Planı (1.Seçenek) Uzman Planı (1.Seçenek) Uzman Planı (2.Seçenek) Kalkınma Planı (3.Seçenek) Girişimci Planı (2.Seçenek) Korumacı

Dengeli Girişimci Atılgan

Plan İçindeki Fon Dağılımı

BPL %20; BPG %80 BPU %30; BPK %70 BPU %30; BPG %70

BPU %30; BPG %55; BPH %15 BPL %10; BPH %20; BPG %70 BPE %30; BPG %70

BPG %30; BPE %70

BPU %30; BPG %30; BPH %40 BPH %50; BPG %50

BPG %55; BNS %40; BPE %5 BPG %50; BPE %30; BNB %20 BPG %50; BNB %40; BPH %10 BPG %40; BNB %30; BPH %30

Risk Seviyesi

Son 1 Ay Getiri 2004 başı Getiri

28.02.2014 31.03.2014

0,94%

-1,11%

0,31%

1,63%

2,72%

1,69%

2,64%

3,82%

5,37%

2014 Başı Getiri

Plan İçindeki Fon Dağılımı

Risk Seviyesi

Son 1 Ay Getiri 2013 Başı Getiri 2012 Başı

Renkli Emeklilik Planı

Sarı Dağılım Yeşil Dağılım Turuncu Dağılım Turuncu Dağılım (1) Turuncu Dağılım (2)

Turuncu Dağılım (Yüksek Risk-1) Turuncu Dağılım (Yüksek Risk-2) Mavi Dağılım

Mavi Dağılım (2) Kırmızı Dağılım (1) Kırmızı Dağılım (2)

31.12.2013

31.03.2014 31.12.2003 31.03.2014

BNP Paribas Cardif

Emeklilik Fon Karmaları Risk Fon Dağılımı

Seviyesi

Son 1 Ay Getiri

28.02.2014 31.03.2014

Halka arzdan beri

31.03.2014 31.12.2003 31.03.2014

31.12.2013 31.03.2014

1.75%

5.23%

2,81%

3,29%

2,35%

1,90%

2,20%

4,09%

3,28%

219,55%

139,50%

195,61%

203,26%

232,17%

214,46%

201,25%

216,02%

249,89%

28.02.2014

31.03.2014 31.12.2012

31.03.2014

BPL %10 ; BPG %90 BPU %50; BPK %50 BPK %30 ; BPG %70

BPK %30 ; BPG %60 BPH %10 BPK %20 ; BPG %60 BPH %20 BPK %30 ; BPG %40 BPH %30 BPK %20 ; BPG %40 BPH %40 BPE %30 ; BPG %70

BPG %30 ; BPE %70 BPH %20 ; BPG %80 BPH %40 ; BPG %60

0,96%

-1,15%

0,31%

1,25%

2,33%

3,01%

4,09%

1,69%

2,64%

2,74%

5,37%

1,71%

5,30%

2,81%

3,04%

3,01%

3,67%

3,65%

1,90%

2,20%

2,32%

3,28%

0,77%

13,02%

3,35%

4,40%

2,79%

4,16%

2,55%

0,97%

2,22%

-0,20%

-0,55%

Düşük Risk

Düşük Risk 1,06% 1,78%

2,72%

0,51%

5,15%

1,80%

0,84%

2,49%

- - - - Orta Risk

Orta-Yüksek Risk

Yüksek Risk

Düşük Risk Düşük Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Yüksek Risk Yüksek Risk Yüksek Risk

Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Orta Risk Orta Risk Yüksek Risk Yüksek Risk Orta Risk Yüksek Risk Orta Risk Yüksek Risk Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD Emeklilik Yatırım Fonu Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu

Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Standart Emeklilik Yatırım Fonu

Altın Emeklilik Yatırım Fonu Katkı Emeklilik Yatırım Fonu

Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek Fon

Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Fonu

EMEKLİLİK PLAN VE FON PERFORMANSLARI

(4)

Getiriler Mart 2014

6,10%

1,19%

Hisse T. Bono T. Repo

Getiriler 0,87%

1,84%

Halka Arzdan Beri Halka Arzdan Beri Halka Arzdan Beri

Getiriler -5,22%

2,84%

Altın

100%

T. Bono

BNB -

Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

BNS -

Standart Emeklilik Yatırım Fonu

BNA -

Altın Emeklilik Yatırım Fonu

Mart 2014 Mart 2014

29%

36%

51%

100%

BES FONLARI VE GETİRİLERİ

Getiriler

0,98%

2014 yılı Başından İtibaren

224,37%

2004 yılı Başından İtibaren

Getiriler

2014 yılı Başından İtibaren 2004 yılı Başından İtibaren

Getiriler

2014 yılı Başından İtibaren 2004 yılı Başından İtibaren

T. Bono Diğer T. Repo Hisse

T. Bono Diğer T. Repo T. Repo Hisse

6%

94%

95%

5%

77%

15%

8%

BPG -

Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma

Araçları Emeklilik Yatırım Fonu

BPE -

Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

BPH -

Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

Mart 2014 Mart 2014 Mart 2014

9,76%

4,88%

275,40%

3,35%

2,42%

191,34%

39%

33%

11%

32%

27%

7%

31%

3%

10%

Diğer

1,68%

Özel Tahvil

Bono

_3%

(5)

T. Repo Özel Tahvil Bono Özel Tahvil

Bono

T. Repo Eurobond

Hisse T. Bono Hisse

73%

82%

16%

13%

87%

Getiriler -1,05%

5,14%

2014 Yılı Başından İtibaren

144,21%

Getiriler 0,78%

2,06%

2014 yılı Başından İtibaren

200,25%

2004 yılı Başından İtibaren

Diğer T. Repo T. Bono

83% 90%

Eurobond T. Repo

BPK -

Gelir Amaçlı Karma Borçlanma

Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu

BPL -

Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu

Mart 2014 Mart 2014

17%

9%

Getiriler Mart 2014

-1,26%

5,45%

2014 Yılı Başından İtibaren

128,49%

Getiriler

1,80%

2014 Yılı Başından İtibaren

69,75%

Getiriler

1,30% 1,16%

-2,01%

Halka Arzdan Beri *

BPF -

Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Fonu

BNK -

Katkı Emeklilik Yatırım Fonu

Mart 2014

T. Bono

T. Bono T. Repo

Getiriler 6,88%

-0,86%

Halka Arzdan Beri

BNY -

Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek Fon

Mart 2014 Mart 2014

BPU -

Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD Emeklilik Yatırım Fonu

*Katkı Fon (BNK) için 02.05.13 *Standart (BNS) ve Altın (BNA)için 30.04.13

*Büyüme Amaçlı Esnek (BNB) 26.06.13 *Grup Büyüme Amaçlı Esnek (BNY) 03.07.13

BES FONLARI VE GETİRİLERİ

2004 Yılı Başından İtibaren

2004 Yılı Başından İtibaren 2004 Yılı Başından İtibaren

58%

5%

33%

57% 23%

20%

Diğer

7% 2%

2% 18%

(6)