YATIRIMCI SUNUMU
MAYIS 2022
SMART GÜNEŞ TEKNOLOJİLERİ AR-GE ÜRETİM SAN. Ve TİC. A.Ş.
Gizliveözeldir.
SMART GÜNEŞ GENEL BAKIŞ
Şirket’e Genel Bakış
Smart Güneş, FV panel üretimi ve EPC alanlarında faaliyet göstermektedir.
❖ Hızla büyüyen güneş enerjisi sektöründe uçtan uca hizmet verme hedefiyle 2014’ten beri FV güneş panel üretimi ve mühendislik ve projelendirme (EPC) alanlarında faaliyet gösteren şirket
❖ Yönetim ekibinin GES yatırımcılığı deneyimlerinden beslenen EPC yetkinliği
❖ Değer mühendisliği odaklı proje geliştirme yaklaşımı
23.410 m2üretim alanı ve 1.200 MW FV panel üretim
kapasitesi
Güçlü Ar-Ge kapasitesi
11 ülkeye ihracat
Uluslararası stratejik ortaklıklar
2018-2021/09 dönemleri arasında toplamda 186,8 MWp kapasiteli EPC
Projeleri
En değerli varlığımız çevik insan
kaynağımızdır
500+ Çalışan48 Mühendis 114 Beyaz Yaka
%49 Kadın Çalışan Oranı
Smart Güneş Yapısı
Smart Güneş’in üç farklı ülkede 7 bağlı ortaklık bulunmaktadır.
Smart GES Enerji Üretim A.Ş.
Smart Güneş Enerji Ekipmanları Pazarlama A.Ş.*
Smart Sumec Enerji Ekipmanları ve Pazarlama A.Ş.
Smart Güneş Enerjisi Tek. Ar-Ge Üretim San.Tic. A.Ş & IHK Holding
A.Ş Konsorsiyumu
Smart Solar Technology Gmbh Smart Güneş Teknolojileri
Pazarlama A.Ş.
Icarus Solar GmbH
Smart Solar Ukrayna (**) Smart Güneş Enerjisi
Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. ve Tic. A.Ş.
Türkiye
Türkiye
Türkiye
Türkiye
Türkiye
Almanya
Ukrayna
Almanya
Güneş panelleri ve ekipmanları pazarlaması
GES kurulumu ve santral bileşenleri imalatı
Mart 2021’de infisah olmuştur
Güneş panelleri ve ekipmanları pazarlaması
Van Arısu GES EPC projesi için kurulmuş ortaklık
Avrupa’da güneş enerjisi ekipmanları satışı
Doğu Avrupa’da EPC faaliyetleri
Avrupa’da EPC faaliyetleri
Bulunduğu Ülke Faaliyet Alanı
%95
%100
%100
%50
%60
%100
%100
%100 Smart Holding A.Ş.
Hakan Akkoç Halil Demirdağ
%5
%100
%100
Smart Güneş, 7 bağlı ortaklığı ile uçtan uca hizmet veren lider bir
güneş enerjisi şirketidir.
• Şirket ile 31.03.2021 tarihinde birleşerek tasfiyesiz infisah olmuştur.
• Smart Solar Ukrayna’nın aktif faaliyeti yoktur.
Ortaklık Yapısı
Ortağın Adı-Soyadı/Ticaret Ünvanı Sermayedeki Payı Para Birimi Sermayedeki Payı (%) SMART HOLDİNG ANONİM ŞİRKETİ 114.792.000 TRY 75,03
HALKA AÇIK KISIM 38.208.000 TRY 24,97
BIST Hisse Senedi Kodu SMRTG
Halka Arz Tarihi 24.03.2022
BIST TÜM-100 / BIST HİZMETLER / BIST HALKA ARZ
BIST KATILIM TUM / BIST TÜM / BIST ELEKTRİK / BIST KOCAELİ / BIST YILDIZ Sermaye Piyasası Aracının İşlem Gördüğü Pazar YILDIZ PAZAR
Şirketin Dahil Olduğu Endeksler
Hisse Oranı (%)
Smart Holding A.Ş. Halka Açık Kısım 24,97 %
75,03 %
Faaliyetler
Şirket’in EPC faaliyetleri FV paneller için ek bir satış kanalı oluşturmakla birlikte, bu alanda kazanılan uzmanlık, FV panel çözümlerinin geliştirilmesine önemli katkı sağlamaktadır.
Satış Miktarı (MW)
❖ Güneş enerjisinden elektrik üretiminde kullanılan birçok farklı özellikte güneş paneli üretimi yapan Şirket, ürettiği bu ürünlerin aynı zamanda ihracatını da yapmaktadır.
❖ Üretim Kapasitesi: 1.200 MW
❖ Kurulan Panel Teknolojisi: Mono PERC
❖ Üretilen Panel Modeli Sayısı: 16
❖ 2022 Mart itibarıyla net satışların içindeki payı %79 olarak
gerçekleşmiştir.
FV Panel Üretimi
135,12
155,51
116,47
50,12
10,45 3,92
39,62
126,78
26,44
34,2
2018 2019 2020 2021 2021-03 2022-03
Full-Cell(MW) Half-Cut Cell(MW) 135.1
159.4
156.1
36.9 34.2
176.9
Faaliyetler
Şirket’in EPC faaliyetleri FV paneller için ek bir satış kanalı oluşturmakla birlikte, bu alanda kazanılan uzmanlık, FV panel çözümlerinin geliştirilmesine önemli katkı sağlamaktadır.
Tamamlanan Proje Güç Kapasitesi (KWp)
❖ Şirket, güneş enerjisi santralleri için proje geliştirme, mühendislik, arazi seçimi, santral bileşenleri temini ve anahtar teslimi güneş enerjisi santrali temini hizmetlerini sunmaktadır.
❖ EPC Ekibi Çalışan Sayısı: 13
❖ Tamamlanan Proje Sayısı: 101
❖ Tamamlanan Proje Kurulu Gücü:
136,9 MWp
❖ 2022 Mart itibarıyla net satışların içindeki payı %20 olarak
gerçekleşmiştir.
EPC
20.424
54.953 54.770
73.710
126
5.687
2018 2019 2020 2021 2021-03 2022-03
Değer Mühendisliği
Bu anlayış ile performans, kalite ve maliyet üçgenini mükemmelleştirecek bir mühendislik stratejisi geliştirerek sektöre değer katan bakış açımızı ortaya koyuyoruz.
Maliyet Performans
Kalite
DEĞER
Yenilikçi güneş modül teknolojilerinin üretimi ve kurulumunda öncü olmak ve yaygınlaştırmak
Farklı güneş paneli ve inverter teknolojileri, kurulum sistemleri için üretim & maliyet & kalite analizleri
Yenilikçi güneş modül teknolojilerinin ilk olarak kendi sahalarımızda peformans değerlendirilmesi Her bir proje kapsamında değişken proje dinamiklerine göre kendine özgü dizayn
Uçtan Uca Hizmet Sunabilme/Dikey Entegrasyon
Smart Güneş, yaptığı yatırımlar ve teknik yeterliliği ile değer zincirinin her alanında faaliyet gösteren global bir oyuncu olmayı hedeflemektedir.
Hücre Panel
Yatırımın Sağladığı Avantajlar
▪ İşletme sermayesi ve panel üretimi maliyetinde avantajlar
▪ YEKA kapsamında gerçekleştirilecek projelerde asgari %70 - %75 yerlilik kriteri
▪ Nakliyenin de azalması ile daha düşük emisyonlu bir üretim
▪ Anti damping olan ülkelere yapılacak ihracat hacminde artış
▪ ABD pazarında vergi avantajı
▪ Smart Güneş, artan müşteri talebini karşılamak için panel üretimi kapasite artışı yatırımları gerçekleştirmektedir.
Mühendislik ve
Projelendirme ▪ Yurt içi ve yurt dışındaki projelere mühendislik tasarım hizmetlerini kapsamaktadır
▪ Değer mühendisliği yaklaşımı ile müşterinin ihtiyaçlarına özel hizmet anlayışı.
▪ yapmaktadır.
Kaynak: Şirket İzahnamesi
Güneş Enerjisinin Avantajları
Güneş enerjisinin diğer enerji kaynakları ile karşılaştırıldığında hem teknik açıdan hem de sürdürülebilirlik yönünden çeşitli avantajları bulunmaktadır
Yenilenebilirlik
Kullanım alanı çeşitliliği
Bulunabilirlik
Hızla düşen elektrik üretim maliyetleri
Karbon ayak izini sıfırlamada öncü rol
Uluslararası destek ve teşvik
Kaynak: PwC Sektör Raporu
29 34 28
48
101 30
54
93 62
102 133
166 85
110 Rüzgar Onshore
Güneş FV - Şebeke Bağlantılı
Nükleer
Kömür
Kömür - Karbon Doğalgaz Kombine Çevrim
Santrali
Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali - Karbon
LCOE ($/MWh) LCOE (Karbon Fiyatı Dahil) ($/MWh)
Karbon Ayak İzini Sıfırlamada Öncü Rol
Güneş enerjisi, karbon salınımını azaltma hedefi doğrultusunda en uygun enerji kaynaklarından biridir
Elektrik Üretim Maliyeti ve Karbon Emisyon Priminin Etkisi (USD/kWh, 2020)
Sanayi
%5,6
Tarım
%14,3 Atık
%3,3
Enerji
%76,8
Sera Gazı Salımının Sektörel Dağılımı (2020)
2050’de küresel kurulu gücün %37-
%46’sı
Kaynak: PwC Sektör Raporu
77%
6%
14%
3%
Enerji Sanayi Tarım Atık
Hızla Düşen Elektrik Üretim Maliyetleri
Güneş enerjisinden elektrik üretim maliyeti son on senede 6,7 kat azalmıştır
Ortalama Elektrik Üretim Birim Maliyeti Gelişimi (USD/kWh)0,076 0,076
0,049
0,071
0,038 0,044
0,381
0,057
0,162
0,084 0,089
0,039
2010 2020 2010 2020 2010 2020 2010 2020 2010 2020 2010 2020
Biyoenerji Jeotermal Hidroelektrik Güneş FVSolar PV Rüzgar (Offshore) Rüzgar (Onshore)
Rüzgar (Onshore) Rüzgar (Offshore) Güneş
Hidroelektrik Jeotermal
Biyoenerji
6,7x
Kaynak: PwC Sektör Raporu
Kullanım Alanı Çeşitliliği
Güneş enerjisi hem kullanım amacı hem de kullanım koşulları açısından en elverişli enerji kaynaklarından biridir
Yüzer GES Çatı Üstü Sistemler
Hibrit Sistemler Şebekeden Bağımsız
Sistemler Agrisolar Sistemler
▪ Yüksek kapasite faktörü
▪ Yatırım geri dönüş süreleri
▪ Kaynakların en efektif ve sürdürülebilir şekilde kullanılması
▪ İyileştirilmiş verimlilik
▪ Araziden tasarruf sağlama
▪ Su yüzeyinin aşırı ısınmasına engel olması
▪ Sudan gelen soğutma etkisi nedeniyle yüksek verimlilik
▪ İyileştirilmiş verimlilik
▪ Hidroelektrik üretim tesisleri gibi su sahaları ile birleştirilebilme
▪ Düşük bakım maliyeti
▪ Kolay kurulum
▪ Düşük alan kullanımı
▪ İyileştirilmiş enerji erişimi
▪ Azaltılmış karbon ayak izi
▪ İhtiyaç fazlasının elektrik sistemine satılması
▪ Şebekeye bağlanma maliyetinin yüksek olduğu durumlarda avantaj
▪ Şebekeden ayrılmak isteyen konutlar için avantaj
▪ Enerjiye erişime katkı sağlaması
▪ Maliyet düşüşünü tetiklemesi
▪ 2020 yılında dünyada 1,7 GW kurulu güç artışı
▪ Güneş panellerinin sağladığı gölgenin mahsul ve toprağa olumlu etkisi
▪ Tarım kaynaklı karbon salımının dengelenmesi
▪ Daha yüksek mahsul verimi
▪ Daha az su kullanımı
▪ Arazi kullanım verimliliğini
%60-%70 oranında artırması
Kaynak: PwC Sektör Raporu
Büyüme Odaklı Cazip Sektör Dinamikleri
Türkiye’de güneş enerjisi kullanımı küresel yaygınlaşmayı takip ederek ülkedeki enerji talebine önemli ölçüde yanıt vermeye başlamıştır.
2016-2020 yılları arasında kurulu güçte %57 YBBO ile
artış
Türkiye FV Kurulu Gücünün Toplam Kurulu Güce Oranının Karşılaştırmalı Gelişimi (%)
0,0 0,2
0,8
3,4
5,1 6,0 6,7 7,7
0,1% 0,3% 1,1%
4,0% 5,7% 6,6% 7,0% 7,8%
-10%
-08%
-06%
-04%
-02%
00%
02%
04%
06%
08%
10%
- 1 2 3 4 5 6 7 8 9
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021/10A
Toplam İçindeki Payı
Türkiye Güneş FV Kurulu Gücünün Toplam Kurulu Güce Oranının Gelişimi (%)
2015 yılından itibaren ihale ve teşvik mekanizmaları 2021 yılında toplam kurulu
gücün %7,8’i Hızlı kurulu güç artışı
%1,4
%9,3
%0,0
%7,0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Dünya Türkiye
Kaynak: PwC Sektör Raporu
Dünyada Güneş Enerjisi
2050 yılında net sıfır karbon salımı hedefine ulaşmak için elektrik üretiminin önemli ölçüde yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı olacağı öngörülmektedir.
759 908 1.236 1.867 2.823
7.736
12.846
18.052
2.698 3.189 3.829 4.395 4.861
3.530
2.585
1.872
2000 2005 2010 2015 2020 2030 2040 2050
Yenilenebilir Enerji Yenilenebilir Olmayan Enerji Dünya Kurulu Güç Gelişimi (GW, 2000-2050)
YBBO (2000-2020)
3,457 4,096 5,065 6,262
7,684
11,266
15,431
19,924
❖ Yenilenebilir enerji kaynaklarının elektrik üretimi içerisindeki payının 2000 yılında %22, 2020 yılında %37 gerçekleşmiş olup, 2050 yılında %91 seviyesine ulaşacağını göstermektedir.
Kaynak: PwC Sektör Raporu
%6,4
(%3,1)
%6,8
%3,0
YBBO (2020-2050)
1.212 732 1.444 1.646 1.822 2.526
4.330
6.044 710
3.151
5.761
8.519
2000 2005 2010 2015 2020 2030 2040 2050
Hidroelektrik Rüzgar Güneş Diğer Yenilenebilir Kaynaklar
Dünyada Güneş Enerjisi
Yenilenebilir Enerji Kurulu Güç Gelişimi (GW, 2000-2050)
YBBO (2000-2020)
759 908 1,236 1,867 2,823
7,736
12,846
18,052
❖ Elektrik üretiminde yenilenebilir kaynakların payının artırılması enerji sisteminin karbondan arındırılması adına çok önemlidir.
❖ Güneş enerjisinden elektrik üretim sistemleri yaşam döngüsü boyunca fosil kaynaklı yakıtlara göre en az %90 daha az karbon salımına neden olmaktadır.
❖ Güneş enerjisinin yenilenebilir enerji kaynaklarının elektrik üretimi içerisindeki payı 2000 yılında %0,1, 2020 yılında %25,1 olarak gerçekleşmiş olup; 2050 yılında %47,2 seviyesine ulaşacağını öngörülmektedir.
Kaynak: PwC Sektör Raporu
%40,3
YBBO (2020-2050)
%8,6
254
76 67 54 39
22 18 17 15 14 7
16.
Türkiye’de Güneş Enerjisi
Türkiye’de güneş enerjisi kurulu gücü 2021 yılı itibarıyla 10 GW’a yaklaşmıştır.
Türkiye’de Güneş Enerjisinin Dünya Toplam Kurulu Güç Sıralamasında Yeri (GW - 2020)
Türkiye Güneş Enerjisi Kurulu Gücü Gelişimi (GW)
❖ Dünya Yenilenebilir Enerji Toplam Kurulu Güç sıralamasında Türkiye, 2010 yılında 14. sırada bulunurken, 2020 yılı itibarıyla 12. sırada yer almaktadır.
❖ Dünya Güneş Enerjisi Toplam Kurulu Güç sıralamasında Türkiye, 2010 yılında 51. sırada bulunurken, 2020 yılı itibarıyla 16. sırada yer almaktadır.
❖ Türkiye’de Güneş enerjisinden elektrik üretim gelişimi 2016 yılından 2020 yılına %81,2 YBBO ile büyüme göstermiştir.
❖ 2016 yılında güneş enerjisinden üretilen elektriğin toplam elektrik üretimindeki payı %0,4 olup, 2021 yılı Kasım ayı itibarıyla %4,0 olarak gerçekleşmiştir.
0,8 3,4 5,1 6,0 6,7 7,8
1,1%
4,0% 5,7% 6,6% 7,0% 7,8%
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Toplam İçindeki Payı
Kaynak: PwC Sektör Raporu
Türkiye’de Güneş Enerjisi
2022 Yılı Mart sonu itibarıyla Güneş Enerjisi Santralleri’nin Türkiye’deki konumu
❖ Güneş enerjisi santrallerinin kurulu güçleri yıllar itibarıyla artış göstermektedir.
❖ 2021 sonuna kıyasla 213 MW kapasite artışı gösteren GES’lerin Türkiye’nin toplam kurulu güç payı içerisindeki oranı da artış göstermektedir.
❖ 2022 3 aylık periodda Türkiye toplam kurulu güç artış miktarı içerisinde GES’lerin %41’lik payı bulunmaktadır.
Kaynak: Teias
Planlanan Yatırımlar
Şirket, hücre yatırımıyla dikey entegrasyon sağlamayı, ihracat potansiyelini artırmayı ve yerli hücre üretimi sayesinde Türkiye pazarındaki konumunu güçlendirmeyi hedeflemektedir. Şirket toplamda 186,2
m USD yatırım yapmayı planlamaktadır.Devam Etmekte Olan Yatırımlar
49,6 Milyon USD
Planlanan Yatırım Tutarı
58,309 m² Tesis Alanı
İzmir Aliağa OSB’de arazi tahsisi sağlanmıştır.
1.200 MW
Mono PERC Hücre Üretim Kapasitesi
1.200 MW
Güneş Paneli Üretim Kapasitesi
Planlanan Yatırımlar
Şirket yatırımlar ile birlikte toplamda 3.600 MW Laser Half-Cut güneş paneli ve 2.400 MW hücre üretim kapasitesine ulaşmayı planlamaktadır.
32 Milyon USD
Planlanan Yatırım Tutarı
1.200 MW
Mono PERC Hücre Üretim Kapasitesi
Planlanan Yatırımlar - 2025 Planlanan Yatırımlar - 2024
18,2 Milyon USD
Planlanan Yatırım Tutarı
1.200 MW
Güneş Paneli Üretim Kapasitesi
Finansal Performans – Temel Göstergeler
0 10 20 30 40 50 60
FAVÖK (EBITDA) M TL
2021 1. Çeyrek 2022 1. Çeyrek 34 M TL
50,6 M TL
0 5 10 15 20 25 30 35
NET KAR M TL
2021 1. Çeyrek 2022 1. Çeyrek 11,5 M TL
31,9 M TL
❖ Başarılı ve etkin faaliyet ve operasyon yönetimi neticesinde Şirket’imizin Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar’ı (FAVÖK) 2022 1. Çeyrekte %49 artış göstererek, 50,6 Milyon TL’ye yükselmiştir.
❖ Şirket’imizin Net Kar’ı 2022 1. Çeyreğinde
%177 artışla 31,9 Milyon TL’ye yükselmiştir.
Finansal Performans – Temel Göstergeler
0 50 100 150 200 250
Hasılat M TL
2021 1. Çeyrek 2022 1. Çeyrek 102,7 M
205 M TL
0 10 20 30 40 50
Brüt Kar M TL
2021 1. Çeyrek 2022 1. Çeyrek 20,7 M TL
45,7 M TL
❖ Şirket’imizin 2022 1. Çeyreğindeki hasılatı bir önceki yıla göre %99,6 oranında artarak 205 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’imizin yıllar itibarıyla satış miktarlarında sürekli artış olmaktadır. Bu artışın ana sebepleri arasında üretim ve verilen hizmetlerde kapasite artışları, verimlilik artışı, ülkemizde ve dünya genelinde yenilenebilir enerjiye ve güneş enerjisine ilginin artışı, Şirket’imizin yurt içi ve yurt dışında bilinirliliğinin ve yetkinliğinin artıyor olması yer almaktadır.
❖ Bu duruma paralel olarak satışların maliyeti ve Brüt Karlılık da artış göstermiş olup, 2022 Mart sonu itibarıyla bir önceki döneme kıyasla %121 artışla 45,7 Milyon TL’ye ulaşmıştır.
Ekler – Konsolide Özet Gelir Tablosu
Ekler – Konsolide Özet Bilanço
Finansal Performans – Nakit ve Borç Profili
❖ Şirket’imizin Borç / özkaynak oranı 31 Mart 2022 itibarıyla pozitif yönde gerçekleşmiştir.
Finansal Performans – Bilanço Kur Riski
Ekler – Hisse Senedi Performansı
❖ 24 Mart 2022 tarihinde piyasada «SMRTG» kodu ile 14 TL’den görmeye başlayan hisse senedimiz 9 Mayıs itibarıyla %61 artış oranı ile 22,52 TL’den kapanış gerçekleştirmiştir.
