Genel Yatırım Tavsiyeleri 30 Ocak 2019

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 30 Ocak 2019

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• ^Gündem

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senedi

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

(3)

Son Veriler - Günlük Değişim

Son Veriler & Gündem

Gündem

10:30 TCMB enflasyon raporu açıklanıyor (Tcmb Başkanı Çetinkaya konuşacak) 16:15 ABD - ADP Özel Sektör İstihdam (beklenti: 170.000 önceki: 271.000) 16:30 ABD - GSYİH 4Ç (beklenti:%2.5 önceki:%3.4)

22:00

FED FOMC Toplantısı (beklenti:%2.25-2.50 önceki:%2.25-2.2.50) 22:30 Fed Başkanı Powell basın toplantısı

BIST100 UsdTry CDS 5Y

104.098 ^2,28% 5,31 ^1,04% 323 ^-1

2 Yıllık Gösterge Tahvil

10 Yıllık

Gösterge Tahvil

EurUsd

18,35 ¹⁵ 15,19 ^-43 1,1440 ^1,05%

ABD 10 Yıllık VIX ONS Altın

2,72 ¹ 19,13 ²⁴ 1.314 ^2,52%

(*) Tahviller, VIX ve CDS değişimi baz puan.

(**) CDS: Kredi riskini garantilemek için ödenmesi gereken sigorta bedeli. Türkiye 5 Yıllık CDS, Türkiye riski taşıyan yatırımcıların bu risklerini hedge etmek amacıyla ödemeleri gereken oran/baz puan.

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Bugün hem yurt içinde hem yurtdışı tarafta ekonomi gündemi yoğun. Yurt içi tarafta Ocak ayı Ekonomik Güven Endeksi açıklanacak, sonrasında TCMB yılın ilk Enflasyon Raporu’nu yayınlayacak. Yurt dışı tarafta ise ABD FOMC toplantısında alınan kararlar ve sonrasında FED Başkanı Powell’ın basın toplantısı takip edilecek.

Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, küresel büyüme endişeleri, Brexit konusu ve merkez bankaları politikaları takip edilen ana konu başlıkları olmaya devam ediyor.

İngiliz Parlamentosu’nda dün yapılan oylamada anlaşmasız Brexit’in engellenmesi için verilen teklif kabul edildi. Parlamento’da Brexit’e ilişkin oylanan 7 önergeden sadece ikisi kabul edildi. Kabul edilen diğer konu ise Muhafazakar Milletvekili Brady'nin backstop yerine alternatif düzenlemeler için AB ile müzakere yapılması teklifi oldu. Diğer taraftan Avrupa Birliği (AB)’nden gelen açıklamada, ayrılık anlaşmasının müzakereye açık olmadığı belirtildi. İngiliz Parlamentosu Brexit'i ötelemeyi içeren planı reddetti ve 29 Mart son tarih olarak geçerli kaldı.

ABD-Çin ticaret müzakerelerine ilişkin gelişmeler gündemdeki önemini koruyor. ABD Hazine Bakanı Mnuchin, Çin ile ticaret görüşmelerinde önemli ilerleme beklediğini söyledi. ABD Adalet Bakanlığı’nın, Çinli telekomünikasyon şirketi Huawei'yi ABD'li şirkete ait ticari sırları çalmak ve bankaları dolandırmakla suçlaması ticaret görüşmeleri açısından negatif gelişme olmuş, Çin Sanayi Bakanlığı’ndan Huawei'ye yönelik ABD'nin suçlamalarının haksız ve ahlak dışı olduğu açıklaması gelmişti. ABD Başkanı Trump’ın yarın Çin Başbakan Yardımcısı Liu He ile görüşmesi bekleniyor.

ABD'nin sınır güvenliği konusunda Başkan Trump ve Kongrenin geçici bir anlaşmaya varması sonucunda , federal hükümete ait tüm kurumlar açılarak hafta başında işbaşı yaptı.

Venezuela‘da siyasi karışıklık devam ediyor. Hükümet karşıtı gösteriler ile başlayan süreçte Juan Guaido devlet başkanlığını açıklamış, ordunun desteğini alan seçilmiş resmi Devlet Başkanı Nicolas Maduro hiçbir koşulda istifa etmeyeceğini belirtmişti. Mevcut devlet başkanı Nicolas Maduro'nun meşruiyetini kabul etmeyen ABD yönetimi, Venezuela devletinin petrol şirketi PDVSA'ya (Petroleos de Venezuela) yaptırım kararı aldı. Son olarak ABD Yönetimi, Venezuela nın petrol gelirlerini Guida’ya yönlendireceğini söyledi.

Yurtiçi piyasalarda yerel seçimler öncesinde jeopolitik gelişmeler, ABD-Türkiye ilişkileri ve küresel risk iştahı takip edilmeye devam ediliyor.

Bugün yurt içi tarafta saat 10:00’da TÜİK tarafından Ocak ayı Ekonomik Güven Endeksi açıklanacak. Saat 10:30’da ise TCMB yılın ilk Enflasyon Raporu’nu bir basın toplantısı ile yayınlayacak.

Yurt dışında ise ABD’de Aralık ayı FOMC toplantısında alınan kararlar TSI 22:00’de açıklanacak. Ardından TSI 22:30’da FED Başkanı Powell’ın basın toplantısı takip edilecek.

(5)

Usd/TL - Eur/TL

Bugün piyasalar açısından gündem yoğun. Yurt içi tarafta saat 10:00’da TÜİK tarafından Ocak ayı Ekonomik Güven Endeksi açıklanacak. Saat 10:30’da ise TCMB yılın ilk Enflasyon Raporu’nu bir basın toplantısı ile yayınlayacak.

Yurt dışında ise ABD’de Aralık ayı FOMC toplantısında alınan kararlar TSI 22:00’de açıklanacak. Ardından TSI 22:30’da FED Başkanı Powell’ın basın toplantısı takip edilecek.

Toplantıda FED’in faiz oranını değiştirmesi beklenmiyor. Faiz değişmeyecekse bilanço küçültme yavaşlayacak mı sorusunun cevabı önemli olacak. Bir süredir güvercince mesajlar veren bankanın bu tutumunu ne oranda koruyacağı görülecek.

İngiliz Parlamentosu dün yapılan oylamada anlaşmasız Brexit’in engellenmesi için verilen teklif kabul edildi. İngiliz Parlamentosu Brexit'i ötelemeyi içeren planı reddetti ve 29 Mart son tarih olarak geçerli kaldı.

ABD-Çin arasındaki görüşmelerin ABD ayağının yarın yapılması bekleniyor. ABD Başkanı Trump Çin Başbakan Yardımcısı Liu He ile görüşecek. ABD Hazine Bakanı Mnuchin, Çin ile ticaret görüşmelerinde önemli ilerleme beklediğini söyledi. ABD Adalet Bakanlığı’nın, Çinli telekomünikasyon şirketi Huawei'yi ABD'li şirkete ait ticari sırları çalmak ve bankaları dolandırmakla suçlaması ticaret görüşmeleri açısından negatif gelişme olmuş, Çin Sanayi Bakanlığı’ndan Huawei'ye yönelik ABD'nin suçlamalarının haksız ve ahlak dışı olduğu açıklaması gelmişti.

ABD'nin sınır güvenliği konusunda Başkan Trump ve Kongrenin geçici bir anlaşmaya varması sonucunda , federal hükümete ait tüm kurumlar açılarak hafta başında işbaşı yaptı. Federal hükümetin fonlamasının sürmesi için 15 Şubat’ta yeniden imzaya ihtiyaç var. Trump bunun ihtimalinin 50%’den az olduğunu ifade ediyor.

Global piyasalarda risk iştahını sürdürmek için merkez bankaları ve siyasilerin daha fazla aksiyon alması gerekebilir fikrimizi koruyoruz. Aksi halde büyüme endişeleri fiyatlama üzerindeki etkisini artırır.

ABD gündemi nedeniyle yönünü aşağı çeviren Dolar Endeksi 95,75 seviyelerinde. Dolar Endeksi’nin Nisan ayından gelen yükseliş trendinin(97,45) altında kalması zayıflığa yol açıyor. 95,50-95 bölgesinde dengelenme ile başlayan yükseliş önemli bir güç kaybı yaşamış durumda. Yeniden destek bölgelerine geri çekilme söz konusu.

Küresel büyüme endişeleri ve Brexit belirsizliği global piyasaların seyri açısından önemli.

Genel görünüm için şunu söylemek mümkün; aşağı yön bir adım önde, risk iştahının yüksek seyredebilmesi için siyasi konuların (tarife, Brexit..) çözüme kavuşması ve gündemden düşmesi gerekiyor diye düşünüyoruz.

Bugün ABD’de açıklanacak özel sektör istihdam raporu ADP’nin Ocak ayında 170 bin artış göstermesi (önceki 271 bin) ve son çeyrek büyüme oranının %2,5 (önceki:%3,4) olarak gerçekleşmesi bekleniyor.

Lokal tarafta Merkez Bankası’nın şahince pozisyonunu koruması fiyatlamayı olumlu etkilemişti. Ağustos ayındaki ataktan beri hükümetin ortaya koyduğu irade sürüyor.

Destek paketleri ile nokta atışlar yapılarak ekonomik aktivitenin canlanması amaçlanıyor.

Siyasi tarafta ise Suriye konusu ön planda. Haber akışı olumlu. TL’nin güçlenmek için ihtiyacı olan şeyin dış tarafta risk iştahı, iç tarafta ise makro göstergelerde iyileşmenin sürmesi olduğunu düşünüyoruz. Bu halde TL volatilitesi azalır ve TL lehine seyir imkan bulabilir.

Usd/TL: Genel eğilimde TL’de sınırlı aşağı yön devam ederken dün gün içinde yükseliş görüldü. Dün güne 5,32 seviyelerinde başlayan USD/TL kuru gün içinde 5,36 seviyelerine

(6)

TL Tahvil/Bono: Yurt içi tarafta bugün saat 10:00’da TÜİK tarafından Ocak ayı Ekonomik Güven Endeksi açıklanacak. Saat 10:30’da ise TCMB yılın ilk Enflasyon Raporu’nu bir basın toplantısı ile yayınlayacak.

Hazine son dönemde ihraçlar konusunda hareketli bir ajanda yönetiyor. Bakan Albayrak’ın Davos’ta yaptığı konuşmada, Hazine olarak -kur, vade, faizler anlamında - aktif ve agresif olmaya devam edeceklerini ifade etmesi arka plandaki yönetim bakışını ortaya koyuyor diye düşünüyoruz.

Hazine’nin son ihraçlarında birkaç haftalık süreçte toplamda ise 32 milyar TL civarında bir fonlama sağlanmış oldu.

Ocak ayı başından bu yana yükseliş eğiliminde(2,80%) olan ABD 10 yıllık tahvil faizi biraz gevşiyor. Tahvil faizi bu sabah 2,72% seviyesinde bulunuyor. Risk iştahına bağlı seyrin sürmesini bekliyoruz.

Aralık ayı ortasından bu yana TR 2 yıllık gösterge yaklaşık 340 baz puan, 10 yıllık gösterge ise yaklaşık 240 baz puan gevşeme kaydetmiş durumda. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller günü sırasıyla -16 baz puan yükselişle- %18,35 ve -17 baz puan düşüşle- %15,19 ile tamamladılar. Lokal taraf kendi hikayesini yaratabilirse küresel taraftan olumlu ayrışabilir. Aksi halde ise küresel tarafın etkisinde kalmaya devam edecektir.

Merkez Bankası’nın şahince pozisyonunu koruması lokal tarafta fiyatlamayı olumlu etkiledi. Ağustos ayındaki ataktan beri Ankara’nın ortaya koyduğu irade sürüyor. Destek paketleri ile nokta atışlar yapılarak ekonomik aktivitenin canlanması amaçlanıyor. Siyasi tarafta ise Suriye konusu ön planda. Haber akışı olumlu. Bono faizlerinde gevşemenin sürmesi için ihtiyacı olan şeyin dış tarafta risk iştahı, iç tarafta ise makro göstergelerde iyileşmenin sürmesi olduğunu düşünüyoruz.

Eurobond: Yurt dışı tarafta bugün ABD FOMC toplantısında alınan kararlar ve sonrasında FED Başkanı Powell’ın basın toplantısı takip edilecek. Toplantıda FED’in faiz oranını değiştirmesi beklenmiyor. Faiz değişmeyecekse bilanço küçültme yavaşlayacak mı sorusunun cevabı önemli olacak. Bir süredir güvercince mesajlar veren bankanın bu tutumunu ne oranda koruyacağı izlenecek.

Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, Brexit konusu, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları takip edilen ana konu başlıkları olmaya devam ediyor.

Ocak ayı başından bu yana yükseliş eğiliminde(2,80%) olan ABD 10 yıllık tahvil faizi biraz gevşiyor. Tahvil faizi bu sabah 2,72% seviyesinde bulunuyor. Risk iştahına bağlı seyrin sürmesini bekliyoruz. Tahvil açısından piyasalara destek olacak bir haber/gelişme olacak mı sorusu önem taşıyor. Eğer olmayacak ise faizin gevşemesi sürebilir. Olur ise bu soluklanma sonrası tekrar yön yukarı dönebilir. Risk iştahı, faizi bir süre daha domine etmeyi sürdürebilir.

Türkiye 5 yıllık CDS 323 civarında hareket ediyor. 350 seviyesinin altına sarkılması, 310 ve 300 destek noktalarını öne çıkabilir.

Lokal tarafta son aylarda bazı makro veriler olumlu seyir izliyor. Cari açık, enflasyon bu noktada öne çıkıyor. Bu serinin sürmesi önemli. Diğer yanda ise büyümeden feragat ediyoruz. Küresel tarafta büyüme endişelerinin azaldığı, iç tarafta mevcut iradenin sürdürüldüğü yapı en iyi seçenek olabilir ve bu durum iç ve dış yatırımcıları biraz daha iştahlandırabilir. Para Politikası Kurulu’nun şahince duruşu bono faizlerinin aşağı çekilmesini tetikledi diyebiliriz. Bu etkinin orta vadeli güçlü talebe dönüşmesi için ekonomideki dengelenmenin sürmesi ve sağlıklı bir büyüme başlangıcının sinyallenmesi gibi majör gerekçelere ihtiyaç olduğu görüşündeyiz.

Yurt içi tarafta bugün TÜİK tarafından Ocak ayı Ekonomik Güven Endeksi açıklanacak. Sonrasında ise TCMB yılın ilk Enflasyon Raporu’nu bir basın toplantısı ile yayınlayacak.

TL Bono & Eurobond

10 Yıllık Gösterge Bono

2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

(7)

Eur/Usd & Altın

Eur/Usd: Global piyasalarda bugün ABD’de Aralık ayı FOMC toplantısında alınan kararlar (TSI 22:00) ve sonrasında FED Başkanı Powell’ın basın toplantısı (TSI 22:30) takip edilecek. Toplantıda FED’in faiz oranını değiştirmesi beklenmiyor. Faiz değişmeyecekse bilanço küçültme yavaşlayacak mı sorusunun cevabı önemli olacak. Bir süredir güvercince mesajlar veren bankanın bu tutumunu ne oranda koruyacağı görülecek.

İngiliz Parlamentosu’nda dün yapılan oylamada anlaşmasız Brexit’in engellenmesi için verilen teklif kabul edildi. İngiliz Parlamentosu Brexit'i ötelemeyi içeren planı reddetti ve 29 Mart son tarih olarak geçerli kaldı.

ABD-Çin arasındaki görüşmelerin ABD ayağının yarın yapılması bekleniyor. ABD Başkanı Trump Çin Başbakan Yardımcısı Liu He ile görüşecek. ABD Hazine Bakanı Mnuchin, Çin ile ticaret görüşmelerinde önemli ilerleme beklediğini söyledi.

ABD Adalet Bakanlığı’nın, Çinli telekomünikasyon şirketi Huawei'yi ABD'li şirkete ait ticari sırları çalmak ve bankaları dolandırmakla suçlaması ticaret görüşmeleri açısından negatif gelişme olmuş, Çin Sanayi Bakanlığı’ndan Huawei'ye yönelik ABD'nin suçlamalarının haksız ve ahlak dışı olduğu açıklaması gelmişti.

ABD'nin sınır güvenliği konusunda Başkan Trump ve Kongrenin geçici bir anlaşmaya varması sonucunda , federal hükümete ait tüm kurumlar açılarak hafta başında işbaşı yaptı. Federal hükümetin fonlamasının sürmesi için 15 Şubat’ta yeniden imzaya ihtiyaç var. Trump bunun ihtimalinin 50%’den az olduğunu ifade ediyor.

Global piyasalarda risk iştahını sürdürmek için merkez bankaları ve siyasilerin daha fazla aksiyon alması gerekebilir fikrimizi koruyoruz. Aksi halde büyüme endişeleri fiyatlama üzerindeki etkisini artırır.

Son aylarda güncel dinamik paritede bir trend oluşumuna mani oluyor, 1,13-15 bandı geçerliliğini koruyor. Küresel risk iştahı ve Brexit, Eur’nun seyrinde belirleyici konumda. Eur lehine hareket için Brexit’le ilgili olumlu gelişmeler ve küresel risk iştahı artışına ihtiyaç olduğunu değerlendiriyoruz. Geçtiğimiz Perşembe Draghi açıklamaları ile Eur’yu zayıflattı. Cuma günü ise FED’in güvercin tutumunu sürdüreceğine yönelik haber akışı Usd’yi zayıflattı. Böylece Nisan ayından gelen düşüş çizgisinin üzerine çıkıldı. 1,13 seviyesi destek görevini yine yerine getirdi. Paritede bant hareketine devam ediyor, Eur üzerindeki baskının azaldığı gözlemleniyor. Bu sabah 1,1440 seviyelerinde işlem gören Eur/Usd paritesi üzerinde, bugün ABD’de FED Başkanı Powell’ın vereceği mesajlar etkili olacaktır.

Altın: Küresel risk iştahının kırılgan olması, gümrük tarife sorununda ışığın henüz görülmemesi güven talebini destekliyor. Venezuela‘da siyasi karışıklık devam ediyor. ABD Yönetimi bazı Venezuela şirketlerine yaptırım uygulamaya başladı. Altındaki yükselişte bu belirsizliğin de bir miktar etkili olduğu

(8)

Gbp

Gbp/Usd

Eur/Gbp DXY Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, küresel büyüme

endişeleri, Brexit konusu ve merkez bankaları politikaları takip edilen ana konu başlıkları olmaya devam ediyor.

İngiliz Parlamentosu dün yapılan oylamada anlaşmasız Brexit’in engellenmesi için verilen teklif kabul edildi. Parlamentoda Brexit’e ilişkin oylanan 7 önergeden sadece ikisi kabul edildi. Kabul edilen diğer konu ise Muhafazakar Milletvekili Brady'nin backstop yerine alternatif düzenlemeler için AB ile müzakere yapılması teklifi oldu. Diğer taraftan Avrupa Birliği (AB)’nden gelen açıklamada, ayrılık anlaşmasının müzakereye açık olmadığı belirtildi. İngiliz Parlamentosu Brexit'i ötelemeyi içeren planı reddetti ve 29 Mart son tarih olarak geçerli kaldı.

Global piyasalarda bugün ABD’de Aralık ayı FOMC toplantısında alınan kararlar (TSI 22:00) ve sonrasın FED Başkanı Powell’ın basın toplantısı (TSI 22:30) takip edilecek. Toplantıda FED’in faiz oranını değiştirmesi beklenmiyor. Faiz değişmeyecekse bilanço küçültme yavaşlayacak mı sorusunun cevabı önemli olacak. Bir süredir güvercince mesajlar veren bankanın bu tutumunu ne oranda koruyacağı görülecek.

ABD-Çin ticaret müzakerelerine ilişkin gelişmeler gündemdeki önemini koruyor. ABD Hazine Bakanı Mnuchin, Çin ile ticaret görüşmelerinde önemli ilerleme beklediğini söyledi. ABD Adalet Bakanlığı’nın, Çinli telekomünikasyon şirketi Huawei'yi ABD'li şirkete ait ticari sırları çalmak ve bankaları dolandırmakla suçlaması ticaret görüşmeleri açısından negatif gelişme olmuş, Çin Sanayi Bakanlığı’ndan Huawei'ye yönelik ABD'nin suçlamalarının haksız ve ahlak dışı olduğu açıklaması gelmişti. ABD Başkanı Trump’ın yarın Çin Başbakan Yardımcısı Liu He ile görüşmesi bekleniyor.

ABD'nin sınır güvenliği konusunda Başkan Trump ve Kongrenin geçici bir anlaşmaya varması sonucunda , federal hükümete ait tüm kurumlar açılarak hafta başında işbaşı yaptı. Federal hükümetin fonlamasının sürmesi için 15 Şubat’ta yeniden imzaya ihtiyaç var.

Trump bunun ihtimalinin 50%’den az olduğunu ifade ediyor.

Gbp/Usd: Brexit majör fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor.

Anlaşmasız Brexit ihtimali ortadan kalksa da belirsizlik bitmiş değil. 4 ayın düşüş hattının aşılması ile güç kazanan Gbp’nin gücünü koruyabilmesi haber akışına bağlı. Bu sabah 1,3090 seviyelerinde işlem gören GBP/USD paritesinde, olumlu haber akışı tekrar yükseliş sağlayabilir. 1,31 günün yakın direnci konumunda. 1,3150-80 bölgesi ise bir sonraki direnç bölgesi. 1,3060-50 gün içi destek seviyesi olarak öne çıkıyor.

(9)

Eur/Usd & Altın

Düzeltmenin kısa soluklu kaldığı piyasada, Mali Sektör liderliğinde yükselişin ivme kazandığı görüldü...

Dünkü hareketin önemli özelliklerinden biri de, kritik bir direnç konumundaki 103,000 seviyesinin aşılması oldu. Artık ilk önemli destek ve çok kısa vadeli pozisyonlar için 101,250 stop-loss kabul ederek piyasadaki yükselişe katılım sağlanabileceğini düşünüyoruz. Bir üst hedef direnç seviyeleri olarak ise, 105,000- 106,000 ve 107,500 puan dikkatimizi çekiyor.

Son olarak, bu akşamki FED toplantısından gelecek sinyallerin piyasaların yönü üzerinde önemli

olabileceğini vurgulamak istiyoruz.

(10)

Önemli Göstergelerin Performansı

için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması

Pariteler 29 Ocak 2019 2018 2017 2016 2015

Usd/TL 5,32 5,29 3,79 3,53 2,92

Döviz Sepeti/TL 5,70 5,68 4,17 3,62 3,04

Eur/Usd 1,144 1,146 1,201 1,053 1,086

Tahvil ve Bono 29 Ocak 2019 2018 2017 2016 2015

TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 18,35 19,73 13,40 10,63 10,86

TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 15,19 16,48 11,74 11,42 10,74

Türkiye CDS (baz puan) 323 362 168 273 269

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,72 2,68 2,41 2,45 2,27

Hisse Senetleri 29 Ocak 2019 2018 2017 2016 2015

BİST - 100 Endeksi 104.098 91.270 115.333 78.139 71.726

BİST 100 Fiyat Kazanç Çarpanı 8,04 7,0 11,0 9,5 12,6

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.439.361 1.241.473 1.569.781 1.094.427 1.012.983

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1.030 962 1.154 845 794

Dow Jones Endeksi 24.580 26.903 24.719 19.765 17.425

S&P Endeksi 2.640 2.507 2.674 2.239 2.044

Emtia 29 Ocak 2019 2018 2017 2016 2015

Altın (TL) 224,58 218,13 158,83 131,27 99,56

Altın (Usd) 1.314 1.282 1.303 1.150 1.061

Değişim

Pariteler (%) 2019 Dönemsel 2018 2017 2016 2015

Usd/TL 0,4 39,8 7,2 20,9 25,0

Döviz Sepeti/TL 0,4 36,3 15,2 18,8 18,0

Eur/Usd -0,1 -4,6 14,1 -3,0 -10,3

Tahvil ve Bono (baz puan) 2019 Dönemsel 2018 2017 2016 2015

TL Gösterge Bono -138 633 277 -23 284

TL 10 Yıllık Tahvil -129 474 32 68 278

Türkiye CDS (baz puan) -39 194 -105 4 73

ABD 10 Yıllık Tahvil 4 27 -4 18 10

Hisse Senetleri (%) 2019 Dönemsel 2018 2017 2016 2015

BİST - 100 Endeksi 14,1 -20,9 47,6 8,9 -16,3

BİST 100 Fiyat Kazanç Çarpanı 15,0 -36,3 16,1 -25,1 -9,0

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 15,9 -20,9 47,3 8,0 -15,8

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 7,0 -16,6 37,0 6,4 -16,8

Dow Jones Endeksi -8,6 8,8 25,1 13,4 -2,2

S&P Endeksi 5,3 -6,3 19,4 9,5 -0,7

Emtia (%) 2019 Dönemsel 2018 2017 2016 2015

Altın (TL) 3,0 37,3 21,1 31,9 12,0

Altın (Usd) 2,5 -1,6 13,6 8,4 -10,4

Genel Yatırım Tavsiyeleri 30 Ocak 2019