KUL DE⁄ERLER • ADABANK • AK YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • AKBANK T. • AKDEN‹Z MENKUL DE⁄E UL DE⁄ERLER • ALTERNAT‹F BANK • ALTERNAT‹F YATIRIM • ANADOLU YATIRIM MENKUL KIYMET DE⁄ERLER • AS MENKUL KIYMETLER • ATA YATIRIM MENKUL KIYMETLER • ATAONLINE MENKUL KIYME
CARET • BARAN MENKUL DE⁄ERLER • BAfiKENT MENKUL DE⁄ERLER • BAYINDIRBANK • BENDER ME E KALKINMA BANKASI • CAM‹fi MENKUL DE⁄ERLER • CAN MENKUL DE⁄ERLER • CENSA MENKUL DE⁄E
T BOSTON • ÇA⁄DAfi MENKUL DE⁄ERLER • ÇA⁄RI MENKUL DE⁄ERLER • ÇALIK YATIRIM BANKASI • D DEN‹Z YATIRIM MENKUL KIYMETLER • DEN‹ZBANK • DEUTSCHE BANK • DIfi YATIRIM MENKUL DE⁄ER
KUL DE⁄ERLER • EGEMEN MENKUL KIYMETLER • EK‹NC‹LER YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • EKOL ME DE⁄ERLER • ES MENKUL DE⁄ERLER YATIRIM • ET‹ MENKUL KIYMETLER • EURO MENKUL DE⁄ERLER • E
MENKUL DE⁄ERLER GARANT‹ YATIRIM MENKUL KIYMETLER • GED‹K YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER BANKASI • GÜNEY MENKUL DE⁄ERLER T‹CARET‹ • GÜVEN MENKUL DE⁄ERLER • HAK MENKUL KIYME BANK • HSBC YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • ING BANK N.V. • ‹KT‹SAT YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER •
BANK • K YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • KALKINMA YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • KENT YATIRIM ME R • MEKSA YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • MENKA MENKUL DE⁄ERLER T‹CARET‹ • MERKEZ MENKUL DE⁄E K BANK • OYAK YATIRIM ve MENKUL DE⁄ERLER • ÖNCÜ MENKUL DE⁄ERLER ÖNER MENKUL KIYMET PAY MENKUL DE⁄ERLER • P‹RAM‹T MENKUL KIYMETLER POLEN MENKUL DE⁄ERLER • PREST‹J ME L DE⁄ERLER • SAYILGAN MENKUL DE⁄ERLER • S‹TE YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • S‹TEBANK • SOC
⁄ERLER STRATEJ‹ MENKUL DE⁄ERLER • SÜMER YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • fiEKER YATIRIM ME
• TAIB YATIRIM MENKUL DE⁄ERLER • TAKS‹M MENKUL DE⁄ERLER • TAR‹fi YATIRIM MENKUL DE⁄ER EKST‹L BANKASI • TEKST‹L MENKUL DE⁄ERLER • TEZAL MENKUL DE⁄ERLER • T‹CARET YATIRIM ME TURKISH BANK • TURKISH YATIRIM • TÜRK DIfi T‹CARET BANKASI • TÜRK EKONOM‹ BANKASI • TÜR NKASI • TÜRK‹YE KALKINMA BANKASI • TÜRK‹YE SINA‹ KALKINMA BANKASI • TÜRK‹YE VAKIFLAR BAN
2002
Faaliyet Raporu
Yurtiçi Tasarruflar›n Da¤›l›m›
Mevduat (milyar $)
Sabit Getirili Menkul K›ymetler (milyar $) Hisse Senedi (milyar $)
Toplam (milyar $)
‹MKB Verileri
Hisse Senedi ‹fllem Hacmi (milyar $) Tahvil/Bono ‹fllem Hacmi (milyar $) Bakiyeli Hesap Say›s› (bin adet) Halka Aç›k fiirket Say›s›
Halka Aç›k fiirketlerin Piyasa De¤eri (mn.$)
‹MKB-100 Endeksi
Faaliyet Gösteren Banka Say›s›
Faaliyet Gösteren Arac› Kurum Say›s›
Kurumsal Yat›r›mc›lar A Tipi Yat›r›m Fonlar› (mn.$) B Tipi Yat›r›m Fonlar› (mn.$) Yat›r›m Ortakl›klar› (mn.$)
Gayr›menkul Yat›r›m Ortakl›klar› (mn.$) Risk Sermayesi Yat›r›m Ortakl›klar› (mn.$) Toplam Kurumsal Yat›r›mc› Portföy Büy. (mn.$) A Tipi Yat›r›m Fonlar›ndaki Yat›r›mc› (bin adet) B Tipi Yat›r›m Fonlar›ndaki Yat›r›mc› (bin adet) Yat›r›m Fonlar›ndaki Toplam Yat›r›mc› (bin adet) Yat›r›mc› Bafl›na A Tipi Yat. Fonu Büyüklü¤ü ($) Yat›r›mc› Bafl›na B Tipi Yat. Fonu Büyüklü¤ü ($) Arac› Kurumlar›n
Aktif Toplam› (mn.$) Özsermaye Toplam› (mn.$) Toplam Net Kar› (mn.$) Toplam Personel Say›s›
fiube, Acente, ‹rtibat Bürosu Say›s›
2001 71 30 11 113
80 826 1,228 310 47,689 13,783 58 126
393 2,894 89 600 3 3,979 62 729 792 6,293 3,970
654 395 177 7,156 4,255
2002 80 35 8 123
71 622 1,205 288 34,448 10,370 48 119
265 5,435 85 630 2 6,417 71 1,095 1,166 3,719 4,964
608 436 70 6,701 4,020
% De¤iflim
%12
%16 -%28
%9
-%12 -%25 -%2 -%7 -%28 -%25 -%17 -%6
-%33
%88 -%5
%5 -%14
%61
%14
%50
%47 -%41
%25
-%7
%10 -%60 -%6 -%6
Rakamlarla “Sermaye Piyasam›z”
Kamu kurumu niteli¤inde, Öz Düzenleyici bir meslek kuruluflu olan “Türkiye Sermaye Piyasas› Arac› Kuru- lufllar› Birli¤i”, Sermaye Piyasas› Kanununun 40/B maddesi gere¤ince kurulmufl ve Nisan 2001 tarihin- de faaliyete geçmifltir.
Sermaye Piyasas› arac›l›k faaliyeti yetki belgesine sa- hip tüm banka ve arac› kurumlar Birli¤imiz üyesidir- ler.
Birli¤imiz, di¤er meslek kurulufllar›nda oldu¤u gibi, esas dayana¤›n› Anayasan›n 135’inci maddesinden almakta, temel ifllevleri en genifl anlam›yla bu mad- dede ifadesini bulmaktad›r:
“Meslek Kurulufllar›; belli bir mesle¤e mensup olan- lar›n müflterek ihtiyaçlar›n› karfl›lamak, mesleki faali- yetlerini kolaylaflt›rmak, mesle¤in genel menfaatlere uygun olarak geliflmesini sa¤lamak, meslek men-
suplar›n›n birbirleri ile ve halk ile olan iliflkilerinde dü- rüstlü¤ü ve güveni hakim k›lmak üzere meslek disip- lini ve ahlak›n› korumak maksad› ile kanunla kurulan kamu tüzel kiflileridir.”
Birli¤imiz, ilgili yasa ve Statüsünde yer ald›¤› gibi, ül- kemizde sermaye piyasas›n›n ve arac›l›k faaliyetleri- nin gelifltirilmesi yönündeki faaliyetlerini bu inanç ve kararl›l›kla afla¤›daki Misyonu çerçevesinde sürdür- mektedir.
“Sermaye piyasam›z›n gelifltirilmesi ve ülke ekonomisine katk› ana hedefi do¤rultusunda; tüm çal›flanlar› en üst derecede mesleki bilgi ile donat›l- m›fl, etik de¤erlere ba¤l›, rekabeti yat›r›mc›lara daha kaliteli ürün ve hizmet sunumu fleklinde alg›layan, sayg›n bir meslek mensuplar› kitlesi oluflturmak.”
“Birli¤imiz”
Yönetim Kurulu
Yusuf Ziya Toprak
Baflkan
Erhan Topaç
Baflkan Vekili
Ekrem Nevzat Öztangut
Üye
Tezcan Yaramanc›
Üye
Mehmet Ali Alkan
Üye
Ceyhan Bektafl
Üye
Korhan Kurdo¤lu
Üye
Denetleme Kurulu
Disiplin Kurulu
Zeki Döfllüo¤lu
Üye
Alp Tekince
Üye
Sitare Gürer
Üye
Can Ünalan
Baflkan
Kaan Cesur
Baflkan Vekili
Emre Peser
Üye
De¤erli Üyelerimiz,
2001 y›l›nda yaflad›¤›m›z tarihimizin en derin finan- sal krizinin ard›ndan, umutla bafllad›¤›m›z 2002 y›l›
da, maalesef, genel ekonomimiz ve piyasalar›m›z aç›s›ndan çok zor bir y›l olmufltur.
Dünya ekonomisini yönlendiren ülkelere bak›ld›¤›nda da geliflmelerin pek iç aç›c› olmad›¤› görülmektedir. Ni- tekim, ABD’de büyüme tüketime ba¤l› olarak devam etmekle birlikte, yat›r›mlarda belirgin bir art›fl gerçeklefl- memifl, iflsizlik oranlar› yüksek seviyesini korumufltur.
Euro bölgesinde de büyüme oranlar› %1’in alt›nda kalm›fl, üstelik yak›n bir gelecekte toparlanma olabi- lece¤ine iliflkin ümitler de azalm›flt›r. Yap›sal sorunla- r› devam eden Japonya’da ise 2002 y›l›n›n genelinde ekonominin darald›¤› tahmin edilmektedir.
Küresel ekonomilerdeki durgunlu¤un yan› s›ra, ulus- lararas› sermaye piyasalar›nda yaflanan geliflmeler de yat›r›mc›lar›n menkul k›ymetler konusundaki risk alg›lamas›n› art›rm›fl, likidite faktörü ön plana ç›km›fl- t›r. Bu e¤ilimin sonucu olarak, 1998 ve 1999 y›llar›n- daki Asya ve Rusya krizlerinin ard›ndan 2000 y›l›nda teknoloji hisseleri öncülü¤ünde global piyasalarda önemli kay›plar yaflanm›flt›r. Bütün bunlar›n üzerine, 11 Eylül 2001 sald›r›s› ve “Enron” skandal› gibi gelifl- meler menkul k›ymet piyasalar›n› olumsuz yönde et- kilemeye devam etmifltir.
2002’ye Bak›fl
Uluslararas› Borsalar›n Getirileri - 2002
-%60 -%40 -%20 %0 %20 %40 %60
Rusya Moscow Times Tayland SET Meksika IPC Güney Kore Seul Brezilya Bovespa Dow Jones Bileflik Hong Kong Hang Seng Japonya Nikkei 225 S&P 500
‹ngiltere FTSE 100 Türkiye ‹MKB-100
‹srail TA 100 Nasdaq Bileflik Yunanistan Tüm Hisse Fransa CAC 40 Almanya DAX
Kaynak: BDP
Öte yandan, afla¤›daki grafikte görüldü¤ü üzere, Borsalar›n ülke ekonomisindeki yeri ve öneminin bir göstergesi olan piyasa de¤erinin gayri safi yurtiçi ha- s›laya oran› 2002 y›l›nda düflüfl göstermifltir.
Ülkemiz ekonomisine iliflkin temel verilere bak›ld›¤›n- da; 2002 y›l›nda ülkemizde enflasyon ve büyüme ko- nular›nda program hedeflerinden öte bir baflar› elde edildi¤i görülmektedir. Nitekim, gerçekleflen enflas- yon %29,7 ile son 20 y›l›n en düflük seviyesine gel- mifl, büyüme ise 2001 y›l›ndaki tarihi %9,5’lik daral- man›n ard›ndan %3’lük hedefi aflarak %7,8 seviye- sinde gerçekleflmifltir.
Ancak, büyüme daha ziyade ihracat ve stok birikimi kaynakl› olmufl, yurtiçi talep nispeten zay›f kalm›flt›r.
2002 y›l› ortalamas›nda iflsizlik oran› %10,6 ile 1988 y›l›ndan beri izlenen istatistiklere göre en yüksek se- viyesine ç›km›flt›r. Öte yandan, yetersiz iç talep kamu mali dengelerini de olumsuz etkilemifl, bütçe denge- leri hedeflenen performans› yakalayamam›flt›r.
3 Kas›m seçimlerinden güçlü bir tek parti iktidar›n›n ç›kmas› tüm piyasalara moral vermifl; nitekim, borsa endeksi h›zla yükselirken, döviz kurlar› ve faizler ge- rilemifltir. Ancak, Aral›k ay›ndaki Kopenhag zirvesin- de AB üyeli¤i için Türkiye’ye “flartl›” müzakere tarihi verilmesi karar›n›n ard›ndan, Irak’a bir askeri müda- halede bulunulmas› ile ülkemiz tekrar ciddi belirsizlik-
ler içeren yeni bir ortama sürüklenmifltir.
Sektörümüze gelince;
Yaflad›¤›m›z a¤›r ekonomik kriz tüm sektörleri oldu¤u gibi arac› kurulufllar›m›z› da derinden etkilemifl, bu et- ki, a¤›rl›kl› olarak hisse senedi al›m-sat›m›ndan elde edi- len komisyon gelirleri ile hayatiyetlerini sürdüren ku- rumlar›m›zda do¤al olarak daha a¤›r hissedilmifltir.
Kamunun yüksek borçlanma ihtiyac›na ba¤l› olarak hazine bonosu, devlet tahvili, repo ifllemlerindeki ar- t›fllar yan›nda, yat›r›m fonu portföylerindeki h›zl› bü- yüme bu alanlarda da faaliyet gösteren arac› kuru- lufllar›m›za göreceli bir avantaj sa¤lam›flt›r.
Sonuç olarak 2002 y›l›nda; özellikle arac› kurum üye- lerimizin öz varl›klar›, karl›l›klar› ve ifllem hacimleri re- el anlamda küçülmüfl, bir bölüm üyemiz ise mevzu- at gere¤ince kriz ortam›nda büyük güçlüklerle ku- rumlar›na sermaye enjekte etmek durumunda kal- m›fllard›r.
Sektörümüzde istihdam edilen personel say›s›, önce- ki y›l ölçüsünde olmasa bile, 2002 y›l›nda da azalma- ya devam etmifltir.
Çekilen tüm s›k›nt›lara, Cumhuriyet tarihimizin yafla- nan en a¤›r finansal krizine ra¤men üyelerimizin bu ortamda baflar›l› bir s›nav verdiklerine inanmaktay›z.
‹MKB-100 Endeksi ve Hacim
0 300 600 900 1,200 1,500 1,800
01/02 02/02 04/02 05/02 06/02 08/02 09/02 10/02 12/02
Kaynak: ‹MKB
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 milyon $
$ baz›nda endeks
Hacim ‹MKB-100
Piyasa De¤eri/GSY‹H
%0
%20
%40
%60
%80
%100
%120
%140
Malezya ‹spanya Yunanistan G.Kore ‹talya ‹srail Tayland Brezilya Macaristan Türkiye Arjantin Meksika Polonya
Kaynak: FIBV, IMF
2001 2002
Dile¤imiz; seçim sonras› oluflan yeni dönemde, flart- lar ne olursa olsun, ekonomik programa sad›k kal›n- mas›, yar›m kalan reformlar›n gerçeklefltirilmesi, özellefltirmeye h›z verilmesi suretiyle ekonomik istik- rar›n bir an önce sa¤lanmas› ve piyasalar›n önünü görebilir konuma gelinebilmesidir. Zira makroekono- mik dengeler yerine oturmad›kça sermaye piyasalar›- m›z›n arzulanan düzeye ulaflmas› olanaks›zd›r.
De¤erli Üyelerimiz,
Kuruluflunun ikinci y›l›n› doldurmak üzere olan Birli-
¤imiz, aradan geçen bu k›sa süre zarf›nda fiziki alt yap›s›n› ve kadrosunu oluflturmufl, mesleki düzenle- melerini yaparak uygulamaya koymufl, Statüsünden ald›¤› “Sermaye Piyasas›n›n ve arac›l›k faaliyetlerinin gelifltirilmesi...” temel hedefine dönük çal›flmalar›na h›z vermifltir.
Sermaye piyasas›nda faaliyet gösteren arac› kurulufl- lar olarak bir Birlik çat›s› alt›nda toplanman›n verdi¤i güç ve yaratt›¤› sinerji ile sektörümüzün tüm konula- r› ve sorunlar› üzerine e¤ilinmifl, di¤er sermaye piya- sas› kurum ve kurulufllar› ile verimli bir çal›flma orta- m› sa¤lanm›flt›r.
Tüm faaliyetlerimizde;
“Sermaye piyasam›z›n gelifltirilmesi ve ülke ekono- misine katk› ana hedefi do¤rultusunda; tüm çal›flan- lar› en üst derecede mesleki bilgi ile donat›lm›fl, etik de¤erlere ba¤l›, rekabeti yat›r›mc›lara daha kaliteli ürün ve hizmet sunumu fleklinde alg›layan, sayg›n bir meslek mensuplar› kitlesi oluflturmak.”
fleklinde ifadesini bulan misyonumuza sad›k kal›nma- ya ve bunun gere¤ini en iyi flekilde yerine getirmeye büyük özen gösterilmifltir.
Bu çerçevede, çok genel bir ifade ile;
Sermaye piyasas›n›n ülke ekonomisi için tafl›d›¤›
önem, genel nitelikli sorunlar›, at›lmas› gereken ad›mlar; Birli¤imizin düzenli yay›nlar›, konferans ve panelleri, bas›n ve halkla iliflkiler faaliyetleri yoluyla, yat›r›mc›dan bafllayarak, ilgili tüm kifli, kurum ve mercilere anlat›lmaya çal›fl›lm›fl, uygun platformlarda savunulmufltur.
Etkin bir bilgi paylafl›m› hedefine yönelik olarak, ser- maye piyasas›n›n içinde bulundu¤u durumun ortaya konulmas›, yat›r›mc› profili ve üyelerimizin faaliyetle- ri hakk›nda düzenli ve güvenilir bilgi kayna¤› olufltu- rulmas› ve konsolide sonuçlar›n periyodik olarak sek- törle paylafl›lmas› sa¤lanm›flt›r.
Kaliteli hizmet sunumu ve mesleki sayg›nl›k aç›s›n- dan büyük önem arz eden üye çal›flanlar›m›z›n mes- leki e¤itimi ve lisanslanmas› konusuna özel bir önem verilmifl, bu alandaki sorunlar›n büyük bölümü çözü- me kavuflturulmufltur.
Üye ve sektör sorunlar›m›z, belli periyotlarla yap›lan üye toplant›lar› yan›nda, çal›flma gruplar› oluflturul- mas› yoluyla belirlenmifl, çözüm önerileri gelifltirilmifl, önemli k›sm›nda çözüme ulafl›lmas› sa¤lanm›flt›r.
Fon aktar›m maliyetlerinin azalt›lmas›, sermaye ye- terlili¤ine iliflkin yükümlülüklerin hafifletilmesi bu çer- çevededir.
Üyeler aras› haks›z rekabetin önlenmesi konusunda, içinde bulunulan nazik dönemin do¤al bir gere¤i ola- rak çal›flmalar hassasiyetle yürütülmüfl; ifllem komis- yonlar›n›n serbest rekabet ortam›nda gerçeklefltirilme- si yönünde karar al›nm›fl, hassas dönemin hemen ar- d›ndan uygulamaya konulmas› yönünde de ilgili merci ile genel bir konsensüs sa¤lanm›flt›r.
Vadeli ‹fllem ve Opsiyon Borsas›, Merkezi Kay›t Kuruluflu gibi yeni sermaye piyasas› kurumlar›n›n oluflturulmas› ve yönetiminde Birli¤imiz aktif rol üslenmifltir.
Sermaye piyasam›z›n uluslararas› piyasalarla olan entegrasyonu çerçevesinde yürütülen çal›flmalarda da Birli¤imiz aktif kat›l›m sa¤lam›flt›r.
De¤erli Üyelerimiz,
Yukar›da ana hatlar›yla de¤indi¤imiz 2002 y›l› çal›fl- malar›m›za ait daha etrafl› bilgilerle Birli¤imizin mali tablolar›n› iliflikte bilgi ve de¤erlendirmelerinize sunuyoruz.
fiu husustan emin olunmal›d›r ki, Birli¤imiz tüm faaliyetlerinde kaynaklar›n en etkin ve verimli flekilde kullan›m›na büyük özen göstermifl, tasarrufu daima ön planda tutmufl, gereksiz harcamalardan titizlikle kaç›nm›flt›r.
29 Mart 2001 tarihinde yap›lan seçimlerle görev verdi¤iniz Yönetimimiz, yeni bir kurulufl olman›n getirdi¤i güçlükler yan›nda, ayn› günlerde doruk noktas›na ç›kan ve etkilerini halen de sürdüren a¤›r ekonomik krizin tüm olumsuzluklar›na ra¤men, üstlendi¤i sorumlulu¤un bilinci içinde, büyük bir flevkle, heyecanla, özveriyle ve tam tarafs›zl›kla üzerine düflen görevi yerine getirmeye çal›flm›flt›r.
Kuflku yok ki, al›nan olumlu sonuçlarda, baflta siz de¤erli Üyelerimiz ve Çal›flanlar›m›z olmak üzere, Sermaye Piyasas› Kurumlar›m›z›n büyük katk›s›
olmufltur.
Türkiye Sermaye Piyasas› Arac› Kurulufllar› Birli¤i Yönetim ve Denetleme Kurulu Üyeleri ad›na, bize gösterdi¤iniz güven ve sa¤lad›¤›n›z yak›n destek için bir kez daha teflekkürlerimizi sunuyorum.
Sayg›lar›mla, Y. Ziya TOPRAK
Baflkan
2001 y›l›nda çekirdek kadrosu oluflturularak çal›flmalara bafllayan Birli¤imiz, ortaya ç›kan ihtiyaçlar do¤rultusunda 2002 y›l›nda, Araflt›rma ve
‹statistik, Lisanslama ve Sicil Tutma, E¤itim ve Tan›t›m, ‹dari ve Mali ‹fller bölümlerine personel atamalar›n› gerçeklefltirmifl ve 2002 y›l› ilk çeyre¤inde 14 olan personel say›s›, 31 Mart 2003 itibar›yla 19’a ulaflm›flt›r.
‹stihdam politikam›z; deneyimli, konular›m›za çabuk nüfuz edebilen, h›zla üretken hale gelebilen nitelikli
eleman çal›flt›r›lmas› fleklinde belirlenmifl, bu politika- n›n olumlu sonuçlar› da k›sa sürede al›nm›flt›r.
Birlik’te görev yapan elemanlar›n bölümlere göre da-
¤›l›m› flöyledir:
Birlik kadrosunun yafl ortalamas› 32, ifl tecrübesi or- talamas› ise 8,5 y›ld›r. Uzman kadroda görev yapan 1 kifli doktora, 7 kifli yüksek lisans, 6 kifli de lisans de- recesine sahiptir.
Birlik Organizasyonu
TSPAKB Organizasyon Yap›s›
Birlik Baflkan›
Genel Sekreter
‹nceleme ve Hukuk ‹flleri Lisanslama ve Sicil Tutma
Araflt›rma ve ‹statistik Bilgi ‹fllem ve Teknoloji
E¤itim ve Tan›t›m ‹dari ve Mali ‹fller
Personel Say›s›
Bölümler
1 1 3 1 3 3 1 6 19 Genel Sekreter
Genel Sekreter Yard›mc›s›
‹nceleme ve Hukuk ‹flleri Lisanslama ve Sicil Tutma Araflt›rma ve ‹statistik E¤itim ve Tan›t›m Bilgi ‹fllem ve Teknoloji
‹dari ve Mali ‹fller Toplam
1- Turgut Tokgöz
Genel Sekreter
2- ‹lkay Ar›kan
Genel Sekreter Yard›mc›s›
3- Gökhan Büyükflengür
Lisanslama ve Sicil Tutma Md.
4- Yeflim Oral
E¤itim ve Tan›t›m Md. Yrd.
5- Alparslan Budak
Araflt›rma ve ‹statistik Md. Yrd.
6- Selçuk Dede
‹dari ve Mali ‹fller Md. Yrd.
7- Mutlu Özdemir
Bilgi ‹fllem ve Teknoloji Md. Yrd.
Genel Sekreterlik
7 5 3 6
4 1 2
Sermaye Piyasas›n›n Gelifltirilmesine Yönelik Çal›flmalar
Araflt›rma ve Yay›n Faaliyetlerimiz
“Türkiye Sermaye Piyasas› - 2001” Raporu Birli¤imizce, Sektörel Bilgi Bankas›n›n oluflturulmas›- n› takiben, geçti¤imiz y›l sektöre iliflkin kapsaml› bir araflt›rma yap›lm›flt›r. “Türkiye Sermaye Piyasas›- 2001” ad›yla Temmuz 2002’de yay›nlanan bu rapor- da, sermaye piyasam›z›n finansal sistem içindeki ye- ri, büyüklü¤ü, bu faaliyeti yürüten kurumlar›m›z›n mali, örgütsel ve insan gücü kaynaklar›, yat›r›mc›
profili, co¤rafi da¤›l›m gibi temel bilgiler yer alm›flt›r.
Önemli bölümü ilk kez yay›nlanan bu bilgiler kamu-
oyunda büyük ilgi ile karfl›lanm›fl ve çeflitli yay›n or- ganlar›nda genifl bir flekilde yer alm›flt›r.
Bu raporla, üyelerimizin yararlanmas› d›fl›nda, Türki- ye’de sermaye piyasas› konusunda araflt›rma yapa- cak kifliler için de bir kaynakça oluflturulmas› hedef- lenmifltir. Al›nan geri bildirimler bu amaca ulaflt›¤›m›- za iflaret etmektedir.
Söz konusu rapor, internet sitemizin “Yay›n ve Ra- porlar” bölümünde sektörün ve ilgilenenlerin kul- lan›m›na sunulmufltur.
Birli¤in üstlendi¤i görev ve sorumluluklar›n›n geniflli-
¤i, bu çerçevede gerçeklefltirece¤i e¤itim faaliyetleri, seminer ve toplant›lar ile zamanla geniflleyecek kad- rosu dikkate al›narak, sektörümüze uzun y›llar hiz- met edebilecek tüm niteliklere sahip merkezi bir ko- numda bulunan 1.Levent Plaza’da 895m2 brüt ala- na sahip bir ofis kat›, Üyelerimizin ve ‹MKB’nin de-
¤erli katk›lar›yla Kas›m 2001 tarihinde sat›n al›nm›fl- t›r.
Sat›n al›nan ofis kat›n›n düzenleme ve tefrifl çal›flma- lar› 2001 y›l› Aral›k ay›nda bafllat›lm›fl ve 2002 y›l› Ni- san ay›nda Birli¤imiz yeni ofisinde faaliyete geçmifl- tir. Birlik merkezinin tefriflinde fonksiyonellik ön planda tutulmufl, lükse kaçmadan, üyelerimize ve
sermaye piyasam›za lay›k bir görünümün sa¤lanma- s› hedeflenmifltir.
Birli¤imize ait modern çal›flma alan›, yaklafl›k 130 ki- flilik konferans salonu, toplant› ve e¤itim salonlar› ve di¤er tüm olanaklar›yla üyelerimize hizmet sunmak- tad›r.
Birlik Merkezi
Faaliyetlerimiz
Ayl›k Bülten: “e-birlik”
Eylül 2002 ay›ndan itibaren Birli¤imizin, üyelerimiz baflta olmak üzere, tüm paydafllar› ile olan iletiflimini gelifltirmek ve süreklilik kazand›rmak amac›yla “e-bir- lik” ad›yla elektronik ortamda da¤›t›m› yap›lan ayl›k bültenlerimizin yay›n›na bafllanm›flt›r.
Yay›nlanan bültenlerimizde, sektörel geliflmeler ve Birli¤imizin faaliyetleri yan›nda, arac› kurumlar›n 2002 y›l› alt› ayl›k finansal verileri, personel yap›lar›,
uluslararas› sermaye piyasalar›nda Türkiye’nin yeri, halka aç›k flirketlere tan›nan vergisel avantajlar›n ver- gi gelirlerini art›rma etkisi gibi çeflitli araflt›rma rapor- lar›m›za da yer verilmifltir.
Ayl›k bültenlerimize de internet sitemizdeki “Yay›n ve Raporlar” k›sm›ndan ulafl›labilmektedir.
Faaliyetlerimiz
Kitaplar:
l 06 Mart 2002 tarihinde gerçeklefltirilen “Türk Sermaye Piyasas›nda Mesleki / Etik Kurallar ve Yat›r›mc› Haklar›” paneli ile, kamuoyunun dikkati bu kurallar üzerine çekilerek sermaye piya- sas›n›n gelifltirilmesinde ifade etti¤i önem vurgu- lanm›flt›r. Ayn› zamanda, sermaye piyasas›n›n ge- lifltirilebilmesi için yat›r›mc›ya güven verilmesi ge- re¤inin alt›n› çizmek ve riskleri tart›flmaya açmak, ilgilileri konu üzerinde düflünmeye ve önlem alma-
ya sevk etmek üzere panelin konuflma metinleri kitapç›k haline getirilmifl, üyelerimiz ve sosyal pay- dafllar›m›za gönderilmifltir.
l 29 Nisan 2002 tarihinde düzenlenen ve uygulan- makta olan ekonomik program çerçevesinde yap›- lacak vergi düzenlemelerinde sermaye piyasas›n›
teflvik edici bir politika izlenmesi gerekti¤inin tüm kat›l›mc›lar taraf›ndan alt›n›n çizildi¤i “Sermaye Piyasas›n›n Gelifltirilmesinde Vergi Politikala-
r›n›n Rolü” konulu panelimizde yap›lan konuflma- lar da keza kitap haline getirilmifltir.
l 12 Aral›k 2002 tarihinde düzenledi¤imiz, her ke- simden genifl ilgi gören “Reel Sektörün Finansman›nda Sermaye Piyasas›n›n Rolü” ko- nulu konferans›m›za ait sunumlar da ayn› adla ki- tap haline getirilip, ilgili tüm kesimlere da¤›t›lm›fl- t›r.
l Sermaye piyasalar›nda güvenin tesisi ve yat›r›mc›
haklar›n›n korunmas› Birli¤imizin, kuruluflundan bu güne, üzerinde hassasiyetle durdu¤u konular›n bafl›nda gelmektedir. Bu amaçla, Galatasaray Üni- versitesi Ö¤retim Görevlisi Say›n Reha TANÖR ta- raf›ndan kaleme al›nan ve 2001 y›l›nda yaflanan Cumhuriyet tarihimizin en a¤›r ekonomik krizinin
tarihsel nedenlerini ve sermaye piyasam›z üzerin- de yaratt›¤› olumsuz etkilerini konu alan “Finan- sal Kriz ve Sermaye Piyasas›” kitab›n›n yay›n hakk› Birli¤imizce devir al›narak bast›r›lm›fl ve da¤›t›m› sa¤lanm›flt›r.
Sektör d›fl›nda, özellikle Üniversitelerin yay›nlar›m›za gösterdi¤i ilgi sermaye piyasam›z›n gelece¤i yönün- den umutlar›m›z› art›ran önemli bir faktör olarak de¤erlendirilmektedir.
Sektörel Veri Bankas›
Bafll›ca görevlerinden biri sermaye piyasas›n›n ve ara- c›l›k faaliyetlerinin gelifltirilmesi yönünde çal›flmalar yapmak olan Birli¤imiz, bu araflt›rmalar›n temelini oluflturmak amac›yla Araflt›rma ve ‹statistik ile Bilgi
‹fllem ve Teknoloji Bölümlerinin koordinasyonunda, sektörle ilgili tüm veri ve bilgilerin tutuldu¤u bir Sek- törel Bilgi Bankas› oluflturmufltur.
‹lk aflamada 2002 fiubat ay›nda arac› kurumlar›n son üç y›ll›k faaliyet verileri ve finansal tablolar› Arac› Ku- rumlar Bilgi Bankas› Formu’nun doldurulmas› suretiy- le elde edilmifltir. ‹kinci aflamada ise A¤ustos ay›nda geçmifle yönelik alt› ayl›k sonuçlar derlenmifltir. Elde edilen bilgiler ve analizler hem arac› kurum baz›nda özet olarak, hem de konsolide edilerek Türkiye Ser- maye Piyasas› Raporu ile internet sitesinde ve “e-Bül- ten”lerde yer alm›flt›r.
2002 y›l›nda araflt›rma faaliyetlerimizin çeflitlili¤inin artmas›n›n do¤al sonucu olarak internet sitemiz de içerik aç›s›ndan zenginleflmifltir. Veri Bankas› bölümü oluflturularak, sektör verileri Türkçe ve ‹ngilizce ola- rak kullan›ma sunulmufltur. Bu bölümde Sermaye Piyasas› Özet Verileri, Arac› Kurumlar›n Konsolide Mali Tablolar› ve Faaliyet Verileri ile Yat›r›mc› Profili gibi bilgilerin yan› s›ra her arac› kurumlarla ilgili temel bilgiler de yer almaktad›r.
Konferans, Panel ve Seminerlerimiz
Birli¤imiz, Statüsü gere¤ince üyelere, yat›r›mc›lara ve di¤er sosyal paydafllara yönelik araflt›rma, e¤itim ve bilgilendirme faaliyetlerine 2002 y›l› içinde de devam etmifltir.
Bu çerçevede, piyasalar›m›z aç›s›ndan son derece önemli ve güncel üç temel konuda konferans ve pa- neller düzenlenmifl, bu aktivitelerimiz her kesimden genifl kat›l›mc› taraf›ndan izlenmifltir.
Yetkililerle sektör ilgililerinin dikkatlerini konu üzeri- ne çekmeyi, tart›flma platformu yaratarak çözüm üretebilmeyi ve gelifltirilen önerilerin hayata geçiril- mesini sa¤lamay› amaçlayan bu aktivitelerimiz 2003 y›l›nda da sürdürülecektir.
Faaliyetlerimiz
Y›l içinde düzenlenen Konferans ve Paneller:
l Türk Sermaye Piyasas›nda Mesleki/Etik Kural- lar Yat›r›mc› Haklar› Paneli
(6 Mart 2002)
l Sermaye Piyasas›n›n Gelifltirilmesinde Vergi Politikalar›n›n Rolü Paneli
(29 Nisan 2002)
l Arac› Kurumlarda Emir Al›m› ve Tasfiyesine
‹liflkin Süreçler Semineri (5 Kas›m 2002)
l Reel Sektörün Finansman›nda Sermaye Piyasas›n›n Rolü Konferans›
(12 Aral›k 2002)
E¤itim Faaliyetlerimiz
Birli¤imizce, üye çal›flanlar›m›z›n lisanslama s›navlar›na haz›rlanmalar›na katk›da bulunmak amac› ile Haziran ay›ndan itibaren Birlik merkezimiz salonlar›nda düzen- li e¤itim faaliyetlerine bafllanm›flt›r.
Lisanslama s›navlar›n›n modüller halinde yap›lmas› ile ba¤lant›l› olarak, e¤itimlerimiz de ayn› mant›k dahilinde tasarlanm›flt›r. Bu yöntemle, meslek person- eline, kendilerini yetersiz hissettikleri konularda e¤itime kat›labilme olana¤› sa¤lan›rken, üyelerimiz için de, farkl› e¤itimlere farkl› çal›flanlar› gönderme f›rsat›
yarat›larak kaynak israf› önlenmeye çal›fl›lm›flt›r.
E¤itimlerimizin bir bölümü SPK, ‹MKB, Takasbank ve Birli¤imiz uzman e¤itmenleri taraf›ndan; belli bölüm- leri de çeflitli üniversitelerin ö¤retim görevlileri ve di¤er uzman kifliler taraf›ndan aktar›lm›flt›r. E¤itimlerimiz, lisanslama s›nav›ndaki konular›n a¤›rl›¤› ve s›nav
sonuçlar› sonras›nda aç›klanan modüllerin baflar› anal- izi gözönünde bulundurularak sürekli güncellenmifltir.
31 Mart 2003 tarihi itibariyle Temel Düzey Lisanslama s›nav›n›n 9 modülüne yönelik toplam 36, ‹leri Düzey Lisanslama s›nav›n›n ise 8 modülünden 7’sine yönelik 18 e¤itim düzenlenmifltir. Temel Düzey Lisanslama e¤itimlerimize toplam 131 kurumdan 1207 kifli; ‹leri Düzey Lisanslama e¤itimlerimize de toplam 64 kurum- dan 607 kifli kat›lm›flt›r.
Söz konusu e¤itimler için belirlenen kat›l›m ücretlerin›n Birlik maliyetleri mertebesinde tutulmas›na özen gös- terilmektedir.
Faaliyetlerimiz
“Sermaye Piyasas›nda Vergilendirme” Raporu
Ülkemizde sermaye piyasas›n›n yeterli büyüklü¤e eri- flememesinin, dolay›s›yla da ekonomiye uzun vadeli fon aktarma görevini arzulanan ölçüde yerine getire- memesinin temel nedenlerinden birinin izlenen vergi politikalar›ndaki aksakl›klar oldu¤u genel kabul gö- ren bir gerçektir.
Yine ayn› faktöre ba¤l› olarak kurumsal yat›r›mc›
portföyünün yeterli büyüklü¤e eriflememifl olmas› da piyasan›n önünde önemli bir di¤er engeli olufltur- maktad›r.
Birli¤imiz bu tespitlerden hareketle ve uzman bir ku- ruluflla iflbirli¤i içinde, vergi reform çal›flmalar›n›n bafllat›ld›¤› bir dönemde; sermaye piyasas› araçlar›, kurumlar› ve halka aç›k anonim ortakl›klar›n vergilen- dirilmesine iliflkin aksayan yönler ve al›nmas› gere- ken önlemleri kapsayan “Sermaye Piyasas›nda Vergi- lendirme” konulu kapsaml› bir rapor haz›rlam›fl ve il- gili Bakanl›k ve di¤er resmi merciler baflta olmak üze- re genifl bir çerçevede da¤›t›m›n› sa¤lam›fl, raporda yer alan görüflleri uygun platformlarda savunmufl- tur.
Borsalar›n Özellefltirilmesine
‹liflkin Birlik Görüflü
Bilindi¤i gibi, ‹MKB ve ‹stanbul Alt›n Borsas›n›n anonim flirket statüsüne kavuflturularak özellefltiril- melerinin planland›¤› yönünde resmi aç›klamalar yap›lm›flt›r.
Borsalar›n özellikle 1990’l› y›llardan itibaren, ilk dö- nemlerindeki kooperatif bir yap›dan, kar amac› gü- den anonim flirket haline dönüfltürülmeleri, hatta bir
ad›m daha gidilerek özellefltirilmeleri ve halka aç›l- malar› yönündeki global trend dikkate al›nd›¤›nda, ülkemizde de böyle bir yaklafl›m›n benimsenmesi mümkündür.
Bu konunun Birli¤imizi, Üyelerimizi ve tüm sektörü çok yak›ndan ilgilendirdi¤i ve ayr›ca, ülke ekonomisi ve mali piyasalar aç›s›ndan da büyük önem arz etti-
¤i kuflkusuzdur. Bu nedenle, Birli¤imizce konu üzer- ine hassasiyetle e¤ilinmifl; dünya uygulamalar›, bu uygulamalardan al›nan sonuçlar dikkatle incelenmifl;
hat›rlanaca¤› gibi, araflt›rma sonuçlar› ve Birlik olarak görüflümüz;
l Yasal çerçeve,
l Ortakl›k yap›s›,
l Rekabete aç›k bir yap›,
l Üyelerin yönetimsel haklar›
ana bafll›klar› alt›nda rapor haline getirilerek ilgili mercilere ve ayr›ca çeflitli yollarla bas›n ve kamuoyu- na duyurulmufltur.
KOB‹’ler ‹çin Piyasa Oluflturulmas›
KOB‹’lerin ülkemiz ekonomisinde ciddi bir yer tuttu-
¤u bilinmektedir. Türkiye’deki flirketlerin %99’unu KOB‹’ler oluflturmaktad›r. Ulusal gelirin %27’si, imalat sanayi istihdam›n›n %61’i KOB‹’ler taraf›ndan yarat›lmaktad›r. Buna karfl›n, söz konusu kuruluflla- r›n ciddi finansman ihtiyac› içinde bulunduklar› bir gerçektir.
KOB‹’lerin bu sorununa çözüm bulunarak optimal büyüklü¤e eriflmelerinin önü aç›lmad›kça globallefl- me sürecinde yaflanan a¤›r rekabet ortam›nda varl›k- lar›n›n tehlikeye girmesi kaç›n›lmaz görülmektedir.
Bu noktada, sermaye piyasas›n›n devreye girmesi kuflkusuz en isabetli yol olacakt›r. Ne var ki, bu yolun
aç›lmas›, kay›t d›fl› ekonomiye neden olan koflullar›n ortadan kald›r›lmas›, belirli teflviklerin sa¤lanmas›...
gibi bir dizi önlemin al›nmas›n› gerekli k›lmakta; bu aç›dan da, do¤ru yönde, ancak zaman al›c› bir süreç olarak de¤erlendirilmektedir.
Elektronik bir al›m-sat›m platformu olarak KOB‹’lere dönük bir piyasan›n aç›lmas› kuflkusuz Üyelerimiz yö- nünden yeni bir ifl alan› anlam›na gelmekte, bu yön- den de teflvik edilmesinde yarar görülmektedir.
Söz konusu piyasan›n baflar›l› olabilmesi için Birli¤imiz tüm imkanlar› ile gerekli deste¤i sa¤lama- ya haz›rd›r.
Kurumsal Yönetim ‹lkelerinin Belirlenmesi
Son y›llarda ön plana ç›kan “kurumsal yönetim” an- lay›fl›, birçok ülkenin mevzuat›nda bu anlay›fla para- lel de¤iflikliklerin yap›lmas›na yol açm›fl; yasal düzen- lemeler d›fl›nda da, flirketlerin gönüllü olarak uyabi- lecekleri düzenlemeler manzumesi ortaya ç›km›flt›r.
Kurumsal yönetim anlay›fl›n›n güçlendirilmesine ilifl- kin, dünyadaki uygulamalara da paralel olarak, Ser- maye Piyasas› Kurulu taraf›ndan haz›rlanan ve halka aç›k anonim ortakl›klar› kapsayan Kurumsal Yönetim
‹lkeleri Rehberi Tasla¤› bu bak›mdan önemli bir ad›m olarak görülmektedir. Söz konusu taslakla ilgili ola- rak Birli¤imizce yürütülen çal›flma sonucu oluflan gö- rüfller ve önerilerimiz Kurul’a iletilmifltir.
Faaliyetlerimiz
Üye Toplant›lar› Ve Üye
Sorunlar›n›n Tespit Ve Çözümüne Yönelik Çal›flmalar
Birli¤imiz, sermaye piyasas›n›n sorunlar›n›n belirlenmesi için üyeleriyle yak›n iflbirli¤i ve sürekli di- yalog içerisinde bulunma prensibinden hareketle, 2002 y›l›nda iki, 2003 y›l›nda bir üye toplant›s› dü- zenlemifltir.
15 Haziran 2002 tarihinde gerçeklefltirilen Üye Top- lant›s›’nda, Birli¤imizin bugüne kadar yapt›¤› çal›fl- malar›n de¤erlendirilmesi, yaflan›lan a¤›r ekonomik kriz ortam›nda üyelerimizin temel sorunlar› ve çözü- müne iliflkin öneriler gelifltirilmesi amaçlanm›flt›r.
Üyelerimiz aras›ndaki sosyal iliflkilere de hizmet et- mesi hedeflenen ve bu nedenle de farkl› bir ortam- da gerçeklefltirilen tam günlük aktiviteye Üye tem- silcilerimizin efl ve çocuklar› da davet edilmifllerdir.
24 Ekim 2002 tarihinde gerçeklefltirilen Beflinci Üye Toplant›s› ise iki bölüm halinde düzenlenmifl; ilk bö- lümde, lisanslama s›navlar› ve e¤itim, sermaye piyasa- s› mevzuat›nda yap›lmas›nda yarar görülen de¤ifliklik- ler, sermaye piyasas› araçlar›n›n vergilendirilmesi, ara- c› kurulufllar›n ifllem maliyetleri ve sabit giderlerinin düflürülmesi ve komisyon iadesi uygulamas› konular›
baflta olmak üzere, sektörümüzü ilgilendiren husus- lar tart›fl›larak çözüm önerileri gelifltirilmifltir.
Toplant›n›n ikinci bölümüne SPK ve ‹MKB Baflkanlar›
ve bas›n kurulufllar› da davet edilerek, üyelerimizin, çözüm beklenen konular› ilgililere do¤rudan iletilebil- mesine olanak sa¤lanm›flt›r.
04 Nisan 2003 tarihinde gerçeklefltirilen Alt›nc› Üye Toplant›s›’nda, Birli¤imizin kuruluflundan bu yana gerçeklefltirdi¤i çal›flmalar ile son günlerde sek- törümüzde yaflanan geliflmelere iliflkin Birli¤in görüflleri üyelerimize aktar›lm›fl; toplant›ya SPK ve
‹MKB Baflkanlar› da davet edilerek, üyelerimizin sek- törde çözüm bekleyen hususlar› do¤rudan sek- törümüzün üst düzey kurumlar›n›n yetkililerine iletmesine ve onlar›n sektörümüzde yaflanan son geliflmelere iliflkin de¤erlendirmeleri ile gelece¤e iliflkin beklentilerini üyelerimize aç›klamalar›na olanak sa¤lanm›flt›r.
Faaliyetlerimiz
Birli¤imiz, sermaye piyasas›n›n sorunlar›n› ve çözüm önerilerini çeflitli platformlarda dile getirmektedir.
Bu do¤rultuda, Mart ve A¤ustos 2002 aylar›nda Eko- nomiden Sorumlu Devlet Bakanlar›na sektörün so- runlar› ve çözüm önerilerini içeren sunumlar yap›l- m›flt›r.
Sektör sorunlar›n›n belirlenmesi ve çözümüne yöne- lik olarak y›l içinde SPK yetkilileri ile düzenli toplant›- lar gerçeklefltirilmifl; lisanslama faaliyetleri, arac› ku- rumlar›n sermaye yeterlili¤i, arac› kurumlarda belge ve kay›t düzeni, kredili menkul k›ymet, a盤a sat›fl, ödünç ifllemleri, borsa d›fl› uyuflmazl›klar›n tahkim yoluyla çözümünün teflviki, bireysel emeklilik konula- r› baflta olmak üzere sermaye piyasas›n›n gelifltiril- mesine yönelik önerilerimiz iletilmifltir.
Hisse Senedi ‹fllem Komisyonlar› Konusu
Meslek kurulufllar›n›n temel fonksiyonlar›ndan biri- nin üyeler aras›nda haks›z rekabetin önlenmesi ol- du¤u kuflkusuzdur. Birlikte gelifltirerek oy birli¤iyle uygulamaya koydu¤umuz mesleki ve etik kurallar›- m›z bu amaca hizmet içindir.
‹kincil piyasa hisse senedi ifllemlerinde müflterilere uy- gulanacak al›m-sat›m komisyon oranlar›na iliflkin ola- rak Birli¤imiz karar organ›nca gelifltirilen ve Kurul’un onay›n› takiben 28 Ocak 2001 tarihinde uygulamaya konulan kurallar›m›za üyelerimizin büyük ço¤unlu¤u taraf›ndan uyuldu¤u memnunlukla görülmüfltür. An- cak, istisnai de olsa kural d›fl› uygulamalar›n mesleki dayan›flma üzerinde olumsuz etkiler yaratt›¤› da bir gerçektir.
Konuyu sürekli gündeminde tutan ve geliflmeleri ya- k›ndan izleyen Yönetim Kurulumuz, üyelerinin a¤›r-
l›kl› görüflü istikametinde, tüm dünya uygulamalar›n- da oldu¤u gibi, ifllem komisyonlar›n›n üyelerce ser- best flekilde belirlemesinin isabetli olaca¤› sonucuna varm›fl ve karar›n› onay için Sermaye Piyasas› Kuru- lu’na iletmifltir.
Konuyu görüflen Kurul, serbestiye geçifl önerimizi 30 Haziran 2003 tarihinde yeniden de¤erlendirerek bir karara ba¤lamak üzere ertelemifltir.
Bu ertelemede, ülkemizin içinde bulundu¤u ekono- mik flartlar›n ve özellikle de bölgemizdeki muhtemel s›cak savafl olas›l›¤›n›n temel etken oldu¤u düflünül- mektedir. Özetle, Birli¤imiz serbest komisyon uygu- lamas›na geçifl yönündeki inanç ve kararl›l›¤›n› tered- dütsüz sürdürmekte, Kurul’un da bu görüflü paylafla- ca¤›ndan kuflku duyulmamaktad›r.
Üyelerimizin Fon Aktar›m Maliyetlerinin Düflürülmesi
Özellikle içinde bulundu¤umuz a¤›r ekonomik koflul- lar alt›nda, sektörümüzdeki fon aktar›m maliyetleri- nin düflürülmesine, böylece üyelerimiz ve yat›r›mc›lar üzerindeki yüklerin hafifletilmesine yönelik çal›flma- lar Birli¤imizin kuruluflundan bu yana önem ve önce- lik verdi¤imiz konular aras›nda yer alm›flt›r.
Bu çerçevede, ilgili sermaye piyasas› kurumlar›yla yü- rütülen görüflmeler sonucunda Takasbank taraf›n- dan, üyelerimizden çeflitli namlar alt›nda tahsil edil- mekte olan ücretlerde ve ayr›ca ‹MKB’de sahip ol- duklar› terminal ücretlerinde ifllem hacmiyle orant›l›
olarak indirime gidilmifl ve ‹MKB nezdindeki ofis kira- lar›nda önemli düflüfller sa¤lanm›flt›r. Her iki kuruma da, gösterdikleri anlay›fl nedeniyle teflekkürlerimizi sunuyoruz.
Sermaye Yeterlili¤i Düzenlemelerinin Ekonomik Koflullara Uygun Olarak De¤ifltirilmesi
Arac› kurumlar›n sermayelerine ve sermaye yeterlilikle- rine iliflkin mevcut düzenlemelerde, günümüz koflulla- r›na uygun de¤ifliklikler yap›lmas›na iliflkin önerilerimiz Sermaye Piyasas› Kurulu’na iletilmifl ve öneriler do¤rul- tusunda ilgili Tebli¤’de de¤ifliklik yap›larak, daha önce, asgari özsermaye tutar›n›n Maliye Bakanl›¤› taraf›ndan ilan edilen yeniden de¤erleme oran›n›n %80’inin alt›na inmemek kayd›yla her y›l Kurulca belirlenmesine iliflkin düzenlemedeki art›fl oran› %20’ye düflürülmüfltür.
Ayr›ca, Kurul’un ‹lke Karar›yla, arac› kurumlar›n likidi- te yükümlülü¤ünün hesaplanmas›nda, baz› teminat- lar ve vergi karfl›l›klar› hesaplamaya dahil edilerek üyelerimiz aç›s›ndan belirli bir rahatlama sa¤lanm›flt›r.
Arac› Kurulufllar›n Faaliyetlerini Tek Yetki Belgesi ‹le
Yürütebilmelerinin Sa¤lanmas›
Arac› kurulufllar›m›z›n sahip oldu¤u her yetki belgesi için ayr› harç ödemesi yapt›¤› dikkate al›narak, üye- lerimizin üzerindeki mali yüklerin hafifletilmesi ama- c›yla, her bir faaliyet türü için ayr› yetki belgesi dü- zenlenmesi yerine, tek bir yetki belgesi verilmesi ve bu belge üzerinde arac› kuruluflun hangi ifllemleri yapmaya yetkili oldu¤unun belirtilmesi, faaliyet türle- rinde de¤ifliklik olmas› halinde ise söz konusu belge- nin buna göre revize edilmesinin yeterli olaca¤›, Bir- lik görüflü olarak iletilmifltir.
Ayr›ca, Repo ve Ters Repo Yetki Belgesi için Halka Arza Arac›l›k Yetki Belgesi’ne sahip olma zorunlulu-
¤unun kald›r›lmas›na yönelik önerimiz olumlu karfl›- lanarak, ilgili Tebli¤’de yap›lan de¤ifliklikle bu zorun- luluk kald›r›lm›flt›r.
Di¤er Hususlar
Üyelerimiz yönünden önem tafl›yan afla¤›daki husus- lardaki önerilerimiz Kurul’a ve ilgili di¤er kurumlara iletilmifl olup olumlu flekilde sonuçlanmalar› için ça- ba sarfedilmektedir:
l Ödünç menkul k›ymet ifllemlerinin daha aktif hale getirilebilmesi için, ödünç ifllemlerinin organize bir piyasada gerçeklefltirilmesi, teminatlar›n çeflitlen- dirilmesi ve ‹MKB-100 Endeksi’nde yer almayan hisse senetlerinin de ödünce konu olabilmesi,
l Kurumsal finansman hizmetlerinin önemli bir par- ças› olarak düflündü¤ümüz flirket ve hisse senedi de¤erleme çal›flmalar›n›n, halka arza arac›l›k faali- yetleri kapsam›nda önemli deneyimlere sahip ara- c› kurum ve mevduat kabul etmeyen bankalar ta- raf›ndan da yap›labilmesine olanak sa¤lanmas›,
l Takasbank nezdinde müflteri alt hesaplar›nda ta- kip edilen ve arac› kurulufllara müflterileri taraf›n- dan kredi teminat› olarak b›rak›lan hisse senetleri- nin haczinin üyelerimizin karfl›laflt›¤› önemli sorun- lardan biri oldu¤u gerçe¤inden hareketle, arac›
kurulufllar›n kulland›rd›klar› kredilerin teminats›z kalmas›n›n önlenmesi amac›yla, teminat olarak b›rak›lan hisse senetlerinin Takasbank nezdinde müflteri baz›nda takip edilmemesini sa¤layacak bir sistemin kurulmas›.
Birlik Statüsünde Yap›lan De¤ifliklikler
Bilindi¤i üzere, Birli¤imizin çal›flma esaslar›, SPK’n›n önerisi ve ilgili Bakanl›¤›n uygun görüflü üzerine Ba- kanlar Kurulu Karar› ile yürürlü¤e konulan Statümüz- de belirlenmifl bulunmaktad›r.
‹ki y›ll›k faaliyet süremiz boyunca, Statümüzde yer alan baz› düzenlemelerin ihtiyaçlar›m›za tam olarak cevap veremedi¤i tespit edilmifl, yap›lmas›nda yarar görülen de¤ifliklik ve ilaveler 18 Aral›k 2002 tarihin- de gerçeklefltirilen III. Ola¤anüstü Genel Kurulumuz- da üyelerimizce uygun görülmüfltür.
Söz konusu de¤ifliklikler Bakanlar Kurulu’nca da onaylanarak, 12 Mart 2003 tarih ve 25046 say›l› Res- mi Gazetede yay›mlanm›fl ve yürürlü¤e girmifl bulu- nuyor.
Yürürlü¤e giren önemli bir de¤ifliklik tahkim hizmeti- ne iliflkindir. Buna göre, borsa ifllemlerinden kaynak-
lanan ihtilaflar hariç, üyelerin di¤er üyeler veya müfl- terileriyle olan hukuki anlaflmazl›klar›n›n çözümünde Tahkim müessesesi devreye girebilecektir. Bu amaç- la, Birlik’çe sermaye piyasas› konusunda deneyimli ve tarafs›z kiflilerden oluflan bir hakem listesi olufltu- rulacak; taraflar›n mutabakat›, ya da müflterilerle im- zalad›klar› sözleflmelerde hüküm bulunmas› kayd›yla uyuflmazl›klar bu listede yer alan hakemler marifetiy- le k›sa sürede çözümlenebilecektir.
Piyasa aç›s›ndan önemli oldu¤unu düflündü¤ümüz bir di¤er de¤ifliklik, üyelerimize karfl› oluflabilecek haks›z rekabetin önlenmesi konusundaki görev- lerimizin daha etkin biçimde gerçeklefltirilmesine yöneliktir. Bu çerçevede, Statümüzün “amaç” k›s- m›na, “üyelerin iktisadi menfaatlerinin korunmas›”
ibaresi eklenerek Türk Ticaret Kanunu uyar›nca, hak- s›z rekabete iliflkin davalarda Birli¤imizin de taraf ol- mas›na imkan sa¤lanm›flt›r.
Lisanslama ve Sicil Tutma Çal›flmalar›
Bilindi¤i gibi, 11 A¤ustos 2001 tarihli Resmi Gaze- te’de yay›mlanarak yürürlü¤e giren “Sermaye Piyasa- s›nda Faaliyette Bulunanlar için Lisanslama ve Sicil Tutmaya ‹liflkin Esaslar Hakk›nda Tebli¤” çerçevesin- de, lisansa konu alanlarda çal›flanlar›n lisanslanmas›
için öngörülen süreç tamamlan›ncaya kadar s›navla- r›n yap›lmas› yetkisi Kurul’da kalmak kayd›yla, lisans belgesi verme, lisans yenileme, e¤itimleri düzenle- me ve/veya düzenlettirme ile sicil tutma ifllem ve yet- kileri Birli¤imize devredilmifltir.
Tebli¤’de belirtilen s›nav konular›n›n her birinin içeri-
¤inde yer alacak alt konu bafll›klar›, Birli¤imiz görüfl- leri de dikkate al›narak belirlenmifltir.
Faaliyetlerimiz
Öte yandan, Birli¤imizin önerisi do¤rultusunda s›nav konular›ndan herhangi birinden baflar›s›z olunmas›
halinde tüm konularda yeniden s›nava girilmesi uy- gulamas› yerine, sadece baflar›s›z olunan dersten s›- nava girilmesini sa¤layan modül geçme sistemi haya- ta geçirilmifltir.
Buna ilaveten, yap›lacak ilk s›nav›n iki y›ll›k geçifl dö- nemine bafllang›ç teflkil etmesi yerine, 2003 y›l› Ma- y›s ay›nda yap›lacak üçüncü s›navdan itibaren geçifl sürecinin bafllat›lmas›na iliflkin önerimiz de SPK tara- f›ndan olumlu karfl›lanm›flt›r.
Üye çal›flanlar›m›z›n Lisanslama s›navlar›na kolayl›kla haz›rlanabilmelerini temin amac›yla Birli¤imiz koordi- nasyonu ve ilgili di¤er kurumlar›n de¤erli katk›lar›yla Temel Düzey’in 9, ‹leri Düzey’in 8 modülünde E¤itim K›lavuzu haz›rlanm›flt›r. E¤itim K›lavuzlar› 2002 y›l›
A¤ustos ay› sonu itibariyle Birli¤imizin internet site- sinde sektör çal›flanlar›n›n kullan›m›na sunulmufltur.
S›nav sorular›n›n Birli¤imizce haz›rlanan e¤itim k›la- vuzu baz al›narak oluflturulmas› gerekti¤i yönünde Kurul’a iletilen görüflümüz olumlu karfl›lanm›fl ve 2003 y›l› Ocak ay›ndan itibaren yap›lacak s›navlarda sorular›n %90’›n›n bu bilgi setinden seçilmesi karar- laflt›r›lm›flt›r. Bu kararla, lisanslama s›navlar›nda k›la- vuzumuz tek kaynak konumuna gelmifltir.
2002 y›l› Kas›m - Aral›k döneminde Birli¤imizce haz›r- lanan Temel Düzey ve ‹leri Düzey s›nav modüllerinde güncellemeler yap›lm›flt›r. Ayr›ca Türev Araçlar S›na- v›na yönelik modüller düzenlenerek 2002 y›l› Kas›m ay› sonu itibariyle Birli¤imiz internet sitesinde sektör çal›flanlar›n›n kullan›m›na sunulmufltur.
Birli¤imizce Lisanslama ve Sicil Tutma hizmetlerinin yürütülebilmesi için gerekli yaz›l›m ve donan›m alt yap› çal›flmalar› 2002 y›l› Haziran ay› içinde bafllat›l- m›fl ve k›sa sürede tamamlanm›flt›r. Lisans Belgesi verme ve Sicil Tutma faaliyetlerimiz 2003 y›l› fiubat ay›ndan itibaren bafllat›lm›flt›r.
Uluslararas› Sertifikalar›n Lisans Belgelerine Denkli¤i ve Türkçe bilmeyen yabanc› uyruklular›n lisanslan- mas› konusunda Sermaye Piyasas› Kurulu ile yürütülen çal›flmalar tamamlanm›fl, söz konusu ser- tifikalar›n lisans belgelerine denkli¤ine iliflkin düzen- leme yay›nlanm›flt›r.
Uluslararas› Faaliyetler
l Birli¤imizin yabanc› sermaye piyasas› kurum ve ku- rulufllar›yla olan iliflkileri 2002 y›l›nda da artarak sürdürülmüfltür.
l Bu çerçevede, Yunanistan-‹srail-Türkiye aras›nda sermaye piyasas› ifllemlerinin artt›r›lmas›na dönük olarak, her üç ülkenin ilgili kurumlar› ile birlikte proje gelifltirme çal›flmalar› yürütülmüfl, ayr›ca böl- gesel bir endeks oluflturulmas› yönünde de ad›m- lar at›lm›flt›r.
l Türkiye Sermaye piyasas›n›n yap›land›r›lmas› ile ilgili araflt›rmalar yapan Dünya Bankas› yetkilileri ile toplant›lar düzenlenmifl; piyasam›z›n özellikleri,
faaliyetlerimiz ve çözüm bekleyen konular konu- sunda görüfl al›flveriflinde bulunulmufltur.
l Amman, K›rg›z ve Türkmenistan Borsas› heyetleri- ne sermaye piyasam›z ve üyelerimizin faaliyetleri- ni tan›tan kapsaml› sunumlar yap›lm›flt›r.
l Birli¤imiz, ‹KV ve TOBB’un öncülü¤ünde, ülkemi- zin AB ile üyelik müzakerelerinin bafllat›lmas›na dönük sivil toplum hareketine destek vermifl, yurt içi ve yurt d›fl› toplant›lar›na aktif olarak kat›lm›flt›r
l Bilindi¤i gibi, yabanc› ülke sermaye piyasalar›nda- ki muadil kurulufllarla iflbirli¤i yap›lmas› Birli¤imi- zin görev ve yetkileri aras›nda bulunmaktad›r. Bu çerçevede, International Organization of Securiti- es Commission’a (IOSCO) üyelik için baflvuruda bulunulmufltur.
Borsa D›fl› ‹fllemler
Ço¤unlu¤u TMSF’ye devredilen banka ifltiraklerinin oluflturdu¤u ifllem s›ras› kapal› hisse senetleri nede- niyle yat›r›mc›lar›n u¤rad›¤› ma¤duriyetlerin k›smen de olsa giderilebilmesine dönük olarak, SPK düzenle- mesi çerçevesinde bu hisselerin borsa d›fl›nda olufl- turulacak bir sistemle al›m sat›m› kurala ba¤lanm›flt›r.
Birli¤imiz bu düzenlemeyi takiben, arac› kurumlara mali yükümlülük getirilmeksizin, bir veri da¤›t›m flir- keti ile anlaflma sa¤lam›fl; 19 A¤ustos 2002 tarihin- den itibaren borsa kotundan ç›kar›lm›fl olan 13 adet flirket hisse senedinin arac› kurumlar vas›tas›yla Bor- sa d›fl›nda ifllem görmesi mümkün hale getirilmifltir.
Faaliyetlerimiz
Denetim Faaliyetleri
Bilindi¤i üzere Birli¤imiz, mevzuatla kendisine b›rak›- lan veya SPK taraf›ndan belirlenen konularda düzen- leme yapma, yürütme ve denetleme yetki ve sorum- lulu¤unu tafl›maktad›r.
Bu çerçevede, Birli¤imiz ‹nceleme ve Hukuk ‹flleri Mü- dürlü¤ümüz yetkili uzmanlar›nca gereken durumlar- da üyelerimiz nezdinde çeflitli denetleme faaliyetlerin- de bulunulmufl, düzenlemelerimize ayk›r› ifllemler hakk›nda mevzuat hükümlerimiz uygulanm›flt›r.
Yat›r›mc› Baflvurular›
Yat›r›mc›lar›n arac› kurulufllar aleyhine iddialar›na ilifl- kin baflvurular›, Birli¤imizin, “üyeleri aras›nda veya üyeleri ile müflterileri aras›nda borsa ifllemleri d›fl›n- daki ifllemlerden do¤an uyuflmazl›klar›n çözümüne yard›mc› olmak” görev ve yetkisi çerçevesinde ince- lemeye al›nm›fl ve üyelerimiz ile müflterileri aras›nda- ki ihtilaflar›n yarg›ya intikal etmeksizin çözümü için çaba harcanm›flt›r.
31 Mart 2003 tarihi itibariyle toplam 13 yat›r›mc› Bir- li¤imize baflvurmufl; Statüde yer alan görev ve yetki- miz çerçevesinde baflvurular›n tümü sonuçland›r›l- m›flt›r.
‹nternet Sitemiz
Birli¤imizin; üyelerimiz, kamuoyu ve di¤er sosyal paydafllar›yla olan iletifliminde çok önemli rol oynad›-
¤›na inand›¤›m›z internet sitemiz, 2002 y›l›n›n Mart ay›nda www.tspakb.org.tr adresi ile düzenli yay›na bafllam›flt›r.
Giderek zenginlefltirilen sitemizde Birli¤imiz faaliyet- leri, yay›nlad›¤› araflt›rma raporlar›, e¤itim setleri gibi çok çeflitli bilgi kayna¤› ve data yer almaktad›r.
16 Eylül 2002 tarihinde toplanmaya bafllayan verile- re göre, 31 Mart 2003 tarihi itibariyle sitemizde ger- çekleflen toplam ziyaretçi say›s› 84671, günlük or- talama ise 433 adettir.
Bilgi ‹fllem ve Teknoloji Yat›r›mlar›m›z
Bilgi ifllem ve teknoloji kullan›m›n›n, sektörümüz için çok önemli oldu¤unun bilincinde olan Birli¤imiz, 2002 y›l sonunda yap›lan al›mlarla Birlik bilgi ifllem ve teknoloji alt yap›s›n› tamamlam›flt›r.
Bu çerçevede, veritaban› sunucusu, web sunucusu, mail sunucusu, firewall sistemleri, kesintisiz güç kay- na¤› gibi donan›mlar ile gerekli olan yaz›l›mlar al›n- m›flt›r. Bu yat›r›mlarla beraber Birli¤imiz 24 saat hiz- met vermeye bafllam›flt›r.
Tamamen elektronik ortamda takibi yap›lan Lisansla- ma ve Sicil Tutma faaliyetleri bu sunucular üzerinde çal›flmaktad›r. Birlik internet ba¤lant›s› bu yat›r›mlar çerçevesinde artt›r›lm›fl ve sektör çal›flanlar›n›n Birli¤imiz taraf›ndan üretilen bilgiye eriflimi h›zland›r›lm›flt›r.
Birli¤imiz merkezinde bulunan Konferans salonumu- zun teknolojik alt yap›s› da tamamlanm›flt›r. Ses ve görüntü sistemli olan 125 kiflilik konferans salonu- muz sektör kullan›m›na sunulmufltur.
Bas›nla ‹liflkiler
Birli¤imiz yaz›l› ve görsel bas›nla olan iliflkilerine özel önem vermekte, bas›n›, sermaye piyasam›z›n genifl kitlelerce do¤ru flekilde alg›lanmas›na ve öneminin kavranmas›na hizmet edebilecek en etkili araç olarak görmektedir.
Bu nedenle de tüm faaliyetlerimizin bas›nla paylafl›lmas›na özen gösterilmekte, al›nan geri bildirimler de¤erlendirilmektedir. Ayr›ca, konferans ve panel gibi etkinliklerimizin hemen tamam›nda konuya yak›n, etkili bir bas›n mensubunun yer almas› sa¤lanmaktad›r.
Güncel sermaye piyasas› konular› hakk›ndaki Birli¤i- miz görüflleri, gerekli durumlarda Birlik yönetimince görsel ve yaz›l› bas›n kanal›yla kamuoyuna aktar›l- makta, tüm bu faaliyetlerde Birli¤imizin kurumsal sayg›nl›¤› hassasiyetle korunmaya çal›fl›lmaktad›r.
Bu arada TRT-1 radyosu ile var›lan mutabakat çer- çevesinde canl› yay›nlanan Gündem isimli program- da, Ekim 2002 ay›ndan itibaren dinleyicilere düzenli olarak sermaye piyasas›na iliflkin temel bilgiler sunul- maktad›r.
Faaliyetlerimiz
Sermaye Piyasas› Kurumlar›na Yat›r›mlar›m›z
Birli¤imiz, sermaye piyasas›n›n gelifltirilmesi temel hedefine dönük olarak, Anonim fiirket statüsünde faaliyete geçmekte olan sermaye piyasas› kurumlar›- na mali gücü ölçüsünde ortak olmakta ve yönetimle- rinde yer almaktad›r.
Bu çerçevede iki y›l içinde iki ayr› flirkete ortak olun- mufltur.
Vadeli ‹fllem Ve Opsiyon Borsas› A.fi.
Birli¤imiz, vadeli ifllem ve opsiyon sözleflmeleri ile her türlü türev araçtan oluflan sermaye piyasas› araçlar›- n›n ifllem görece¤i, merkezi ‹zmir’de olan Vadeli ‹fl- lem ve Opsiyon Borsas› A.fi.nin 6 Trilyon Türk Liras›
tutar›ndaki sermayesine kurucu ortak s›fat›yla, %6 pay karfl›l›¤› 360 Milyar Türk Liras› payla ifltirak etmifltir.
90 Milyar Türk Liras› tutar›ndaki bölümü 2002 y›l›n- da, kalan 270 Milyar Türk Liras› ise 31 Ocak 2003 ta- rihinde ödenmifltir. Birlik, fiirket Yönetim Kurulunda bir üye ile temsil edilmektedir.
fiirket, 2002 y›l› içinde çal›flmalar›na bafllayarak, dün- yadaki benzer borsalar› da incelemek suretiyle he- deflerin gerçeklefltirilmesi için ihtiyaç duyulan organi- zasyon yap›s›n› oluflturmufltur. fiirketin faaliyetleri dikkate al›narak, tüm fonksiyonlar›n› gere¤i gibi yeri- ne getirebilece¤i uygun bir çal›flma ortam› oluflturul- mas› için ön haz›rl›k yap›larak maliyetler belirlenmifl ve karar aflamas›na gelinmifltir. fiirket faaliyetlerinin kurumsal bir yap› içinde sürdürebilmesini teminen haz›rlanan iç yönetmelikler Yönetim Kurulu’nun
onay›yla yürürlü¤e girmifltir. Borsan›n tüm çal›flmala- r›n› 2003 y›l›n›n son çeyre¤inde tamamlayarak faali- yete geçmesi planlanmaktad›r.
Merkezi Kay›t Kuruluflu A.fi.
Birli¤imiz, sermaye piyasas› araçlar› ve bunlara iliflkin haklar› kayden izlemek ve tedricen tasfiyesine karar verilen arac› kurumlar›n tasfiye ifllemlerini yürütmek- le yetkili Yat›r›mc›lar› Koruma Fonu’nu idare ve tem- sil etmekle görevli Merkezi Kay›t Kuruluflu A.fi.’de
%5 oran›nda paya sahiptir. Birli¤imiz, fiirket Yöne- tim Kurulunda bir üye ile temsil edilmektedir.
fiirketin, Kanun ve ilgili Yönetmeliklerde üstlendi¤i görevleri yerine getirebilmesi için personel ve tefl- kilata iliflkin çal›flmalar 2002 y›l›nda tamamlanm›fl;
sermaye piyasas› araçlar›n›n kay›t esaslar›n› belir- leyen Tebli¤in yürürlü¤e girmesiyle birlikte, sermaye piyasas› araçlar›n›n kaydilefltirilmesine yönelik çal›fl- malara h›z verilmifltir.
Bunun yan› s›ra, haklar›nda SPK taraf›ndan tedrici tasfiye karar› verilen arac› kurumlar›n tasfiyesine yönelik çal›flmalar da Yat›r›mc›lar› Koruma Fonu taraf›ndan yürütülmektedir.
Sermaye Piyasas› Mevzuat›na Yönelik Görüfl Oluflturma Çal›flmalar›
Sermaye piyasas› mevzuat›nda yap›lmas› planlanan ilave ve de¤iflikliklere iliflkin Birli¤imiz görüfl ve öneri- leri, üyelerimizin ilettikleri hususlar da göz önünde tutularak belirlenmekte ve düzenlemelerin önerileri- miz do¤rultusunda yürürlü¤e girmesi yönünde çaba harcanmaktad›r.
2002 y›l›nda bu neviden gerçeklefltirilen faaliyetleri- mize iliflkin konu bafll›klar› afla¤›da sunulmufltur:
l Kredili Sermaye Piyasas› Arac›, A盤a Sat›fl ve Sermaye Piyasas› Araçlar›n›n Ödünç Alma ve Verme ‹fllemleri Hakk›nda Tebli¤ Tasla¤›
l Kaydilefltirilen Sermaye Piyasas› Araçlar›na
‹liflkin Kay›tlar›n Tutulmas›n›n Usul ve Esasla- r› Hakk›nda Tebli¤ Tasla¤›
l Sermaye Piyasas›nda Muhasebe Standartlar›
Hakk›nda Tebli¤ Tasla¤›
l Portföy Yöneticili¤i Faaliyetine ve Bu Faali- yette Bulunacak Kurumlara ‹liflkin Esaslar Tebli¤ Tasla¤›
l Bireysel ve Kurumsal Portföylerin Performans Sunumuna, Performansa Dayal› Ücretlendir- me ve S›ralama Faaliyetine ‹liflkin Esaslar Hak- k›nda Tebli¤ Tasla¤›
l Arac›l›k Faaliyetinde Belge ve Kay›t Düzeni Hakk›nda Tebli¤ Tasla¤›
l Birleflme ‹fllemlerine ‹liflkin Esaslar Tebli¤ Tas- la¤›
l Oydan Yoksun Hisse Senetlerine ‹liflkin Esas- lar Tebli¤i Tasla¤›
l Kar ve Zarar Ortakl›¤› Belgelerinin Kurul Kay- d›na Al›nmas›na ‹liflkin Esaslar Tebli¤ Tasla¤›
Faaliyetlerimiz
TSPAKB Çal›flanlar›
Bas›nda TSPAKB
Denetçi Raporu Ve
31.12.2002 Tarihli Mali Tablolar
Denetçi Raporu
Mali Tablolar
AKT‹F ( VARLIKLAR ) DÖNEN VARLIKLAR TOPLAMI HAZIR DE⁄ERLER
MENKUL KIYMETLER
FAAL‹YET ‹LE ‹LG‹L‹ ALACAKLAR D‹⁄ER ALACAKLAR
GELECEK AYLARA A‹T G‹DERLER VE GEL‹R TAHAKKUKLARI D‹⁄ER DÖNEN VARLIKLAR
DURAN VARLIKLAR TOPLAMI MAL‹ DURAN VARLIKLAR MADD‹ DURAN VARLIKLAR
MADD‹ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR B‹R‹KM‹fi AMORT‹SMANLAR (-) D‹⁄ER DURAN VARLIKLAR
AKT‹F ( VARLIKLAR ) TOPLAMI
PAS‹F ( KAYNAKLAR )
KISA VADEL‹ YABANCI KAYNAKLAR TOPLAMI T‹CAR‹ BORÇLAR
D‹⁄ER BORÇLAR
ÖDENECEK VERG‹ VE D‹⁄ER YÜKÜMLÜLÜKLER
GELECEK AYLARA A‹T GEL‹RLER VE G‹DER TAHAKKUKLARI UZUN VADEL‹ YABANCI KAYNAKLAR TOPLAMI
BORÇ VE G‹DER KARfiILIKLARI ÖZKAYNAKLAR TOPLAMI FONLAR
CAR‹ DÖNEM GEL‹R G‹DER FARKI
PAS‹F ( KAYNAKLAR ) TOPLAMI
31-Ara-2001 169,942 42,179 100,227 5,282 1,391 20,505 358 2,347,162 50,000 2,356,649 3,186 62,823 150
2,517,104
31,134 13,068 0 12,784 5,282 0 0 2,485,970 2,347,012 138,958
2,517,104
31-Ara-2002 1,293,591 1,224,285 0 25,973 0 42,725 608 3,004,851 140,000 3,006,962 40,773 186,480 3,596
4,298,443
100,990 46,990 2,756 25,272 25,972 18,558 18,558 4,178,895 3,001,255 1,177,640
4,298,443
B‹LANÇO ( Milyon TL )
Mali Tablolar
GEL‹RLER
G‹R‹fi ÜCRET‹
G‹DER PAYI YILLIK A‹DAT
DEVREDEN GEL‹R FAZLASI BA⁄IfiLAR
YAYIN GEL‹RLER‹
E⁄‹T‹M, KURS VE SEM‹NER GEL‹RLER‹
SA‹R GEL‹RLER GEL‹RLER TOPLAMI
G‹DERLER
PERSONEL G‹DERLER‹
DANIfiMANLIK G‹DERLER‹
K‹RA VE BÜRO G‹DERLER‹
TANITIM VE TOPLANTI G‹DERLER‹
ARAfiTIRMA VE YAYIN G‹DERLER‹
B‹LG‹ ‹fiLEM VE TEKNOLOJ‹ G‹DERLER‹
E⁄‹T‹M, KURS VE SEM‹NER G‹DERLER‹
SEYAHAT VE KONAKLAMA G‹DERLER‹
SAB‹T KIYMET VE DEM‹RBAfi ALIM G‹D.
‹fiT‹RAKLER SA‹R G‹DERLER G‹DERLER TOPLAMI
GEL‹R-G‹DER FARKI
31-Ara-2001
191,000 744,718 0 0 2,273,022 0 0 148,474 3,357,214
186,253 49,179 102,176 15,766 2,534 2,735 0 5,465 2,359,835 50,000 444,314 3,218,257
138,958
31-Ara-2002
0 1,824,311 623,800 138,958 0 0 85,932 475,181 3,148,182
745,046 81,888 184,242 18,206 26,573 156,286 88,994 17,347 546,089 90,000 15,871 1,970,542
1,177,640
GEL‹R - G‹DER TABLOSU (Milyon TL)
GEL‹R - G‹DER TÜRÜ
GEL‹RLER G‹R‹fi ÜCRET‹
G‹DER PAYI YILLIK A‹DAT
DEVREDEN GEL‹R FAZLASI BA⁄IfiLAR
YAYIN GEL‹RLER‹
E⁄‹T‹M, KURS VE SEM‹NER GEL‹RLER‹
SA‹R GEL‹RLER GEL‹RLER TOPLAMI
G‹DERLER
PERSONEL VE DANIfiMANLIK G‹DERLER‹
K‹RA VE BÜRO G‹DERLER‹
TANITIM VE TOPLANTI G‹DERLER‹
ARAfiTIRMA VE YAYIN G‹DERLER‹
B‹LG‹ ‹fiLEM VE TEKNOLOJ‹ G‹DERLER‹
E⁄‹T‹M, KURS VE SEM‹NER G‹DERLER‹
SEYAHAT VE KONAKLAMA G‹DERLER‹
SAB‹T KIYMET VE DEM‹RBAfi ALIM G‹D.
‹fiT‹RAKLER SA‹R G‹DERLER G‹DERLER TOPLAMI
GEL‹R - G‹DER FARKI
BÜTÇE 2002
0 1,850,000 684,000 50,000 0 0 50,000 116,000 2,750,000
1,285,000 245,000 95,000 40,000 45,000 125,000 65,000 700,000 100,000 50,000 2,750,000
0
DÜfiÜLEN
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 130,000 0 0 130,000
EKLENEN
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 130,000 0 0 0 0 0 130,000
BÜTÇE 2002 SON DURUM
0 1,850,000 684,000 50,000 0 0 50,000 116,000 2,750,000
1,285,000 245,000 95,000 40,000 175,000 125,000 65,000 570,000 100,000 50,000 2,750,000
0
GERÇEKLEfiEN
0 1,824,311 623,800 138,958 0 0 85,932 475,181 3,148,182
826,934 184,242 18,206 26,573 156,286 88,994 17,347 546,089 90,000 15,871 1,970,542
1,177,640
FARK (GERÇ.-BÜTÇE)
0 -25,689 -60,200 88,958 0 0 35,932 359,181 398,182
-458,066 -60,758 -76,794 -13,427 -18,714 -36,006 -47,653 -23,911 -10,000 -34,129 -779,458
