A LRF é uma ferramenta importante para o modelo de gestão fiscal responsável a ser adotada pelos gestores cearenses. Ela impõe um controle por meio de metas de equilíbrio orçamentário e de limites fiscais, os quais podem ser mensurados pela contabilidade, o que possibilita a análise de sua influência sobre o endividamento municipal, além de estabelecer regras para os gestores em anos eleitorais, restringindo o endividamento público nesse período.
Observando o contexto do endividamento público, e as normas da Lei de Responsabilidade Fiscal, o presente trabalho buscou verificar quais os indicadores que são determinantes no endividamento público dos municípios cearenses. Para tanto, foi realizado um estudo econométrico que utilizou como variável dependente o endividamento público, variáveis preditoras, as quais foram compostas por indicadores financeiros: endividamento passado, estrutura de capital, liquidez, grau de dependência, despesa com pessoal e despesa com investimentos. Contudo, além dessas variáveis, imaginou-se que outros condicionantes poderiam impactar no endividamento, sendo denominadas variáveis comportamentais “políticas”, por referirem-se direta ou indiretamente ao prefeito: sexo, idade, o grau de instrução, o partido político, a reeleição e a gestão em ano eleitoreiro.
O universo da pesquisa consistiu no estudo dessas variáveis no período de 2001 a 2012, dos 184 municípios cearenses, através de dados em painel. Constatou-se que as variáveis Endividamento Defasado, Estrutura de Capital, Grau de Dependência, Despesa com Investimento, Despesa com Pessoal, Partido, Reeleição e ano de Eleição são fatores relevantes e que explicam a evolução do endividamento dos municípios cearenses, no período de 2001 a 2012.
Os resultados indicaram que a Estrutura de Capital possui a maior influência sobre o endividamento público, sendo de 0,4. As variáveis Despesa com Pessoal, Despesa com Investimento e Reeleição apresentam relação positiva. Contudo, há uma baixa influência na determinação do endividamento dos municípios cearenses, sendo determinantes na proporção de 0,13; 0,10; 0,009, respectivamente. Quanto à influência da Reeleição, observa-se que o resultado encontrado está em conformidade com o estudo de Nakaguma e Bender (2004).
Foi confirmado os estudos de Tabelline e Alesina (1990) citada por Costa (2008), bem como de Vieira et al. (2012) quanto ao fato de em anos eleitorais haver aumento do
endividamento público. No caso dos municípios cearenses a influência desse indicador foi de 0,006.
Os resultados sugerem que partidos de direita têm relação negativa com o endividamento, o que resulta na redução deste em 0,012. Provavelmente isto ocorra por estes serem mais conservadores, enquanto os partidos de esquerda, conforme preceitua Silveira (2010) tendem a gastar mais, principalmente com programas assistencialistas. Constatou-se que a Liquidez, da qual se esperava uma relação negativa com o endividamento, não alcançou significância, assim como as variáveis: sexo, grau de instrução e idade do prefeito.
Ressalta-se que os resultados encontrados por esta pesquisa estão limitados aos municípios cearenses, no período de 2001 a 2012, pós LRF. Além disso, a limitação está relacionada, também, às variáveis selecionadas, de natureza financeira e as que denominamos comportamentais “políticas”. Dessa forma, sugere-se a aplicação de pesquisas que investiguem outros fatores como regionais, educacional, geográficos e econômicos que possam determinar o endividamento municipal.
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