Kriz öncesinden 2012 yılı sonuna kadar önde gelen gelişmekte olan ülke borsalarının incelendiği çalış-mada krizle birlikte borsaların piyasa değeri ve geti-rilerinde genel bir düşüş yaşandığı, kriz sonrasında yaşanan toparlanmaya rağmen ise borsa piyasa de-ğerlerinin 2007 yılındaki seviyelere henüz ulaşama-dığı görülmektedir.
Detaylara bakıldığında, kriz döneminde ekonomik büyümeleriyle ön planda kalan Asya-Pasifik ülkele-ri borsalarının piyasa değerleülkele-rinin son beş yıllık dö-nemde Çin ve Hindistan dışında kriz öncesi seviyeye ulaştığı, Güney Amerika ülkeleri borsalarında bu to-parlanmanın dana belirgin olduğu göze çarpmakta-dır.
2012 yılı sonunda inceleme kapsamındaki ülke bor-sa piyabor-sa değerleri genelde 2007 seviyelerinin altın-da kalsa altın-da Güney Amerika ülke borsaları kriz önce-si seviyelere ulaşmış, Borsa İstanbul ve Tayland ile Endonezya Menkul Kıymetler Borsaları da 2007 yılı seviyelerini aşmıştır.
Borsa piyasa değerlerinin milli gelire oranı krizle düşmüş, krizden sonra aynı seviyelere çıkmasa da toparlanmıştır. Meksika, Endonezya ve Tayland’da bu oran 2012 yılında, 2007 yılı seviyelerine yüksel-mişken, piyasa değerinin GSYH’ya oranının en yük-sek seyrettiği iki ülke olan Güney Afrika ve Şili’de ise rakam 2012 sonunda kriz öncesi seviyelere ya-kın seyretmektedir. Çin’de milli gelirde yaşanan hızlı yükseliş, son dört yılda fazla değişim göstermeyen
Araştırma
Yatırım Fonları Portföy Büyüklüğü/GSYH*
Ülke 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Brezilya 34% 38% 45% 29% 48% 46% 40% 45%
Çin - - 12% 6% 8% 6% 5% 5%
Güney Afrika 27% 30% 33% 25% 37% 39% 31% 38%
Hindistan 5% 6% 9% 5% 10% 7% 5% 6%
Meksika 6% 7% 7% 6% 8% 9% 8% 10%
Polonya 6% 8% 11% 3% 5% 5% 4% 5%
Rusya 0% 1% 1% 0% 0% 0% 0%
-Şili 11% 11% 14% 10% 20% 18% 13% 14%
Türkiye 5% 3% 3% 2% 3% 3% 2% 2%
TOPLAM 7% 8% 14% 8% 13% 12% 10% 10%
Kaynak: ICI, IMF, TÜİK * $ cinsindendir.
Araştırma
borsa piyasa değeriyle birlikte, piyasa değerinin milli gelire oranını %30’lara kadar indirmiştir. Türkiye’de ise dalgalı seyreden oran 2012 sonunda %40 sevi-yesinde, 2007 yılındaki %45 değerinin altında ger-çekleşmiştir.
2007 yılından bugüne, borsalara kote şirket sayısın-da artış yaşanmış, en fazla artış ise Varşova Bor-sasında gerçekleşmiştir. Varşova Borsasını sırasıyla Moskova Borsası, Endonezya Menkul Kıymetler Bor-sası ve Şanghay BorBor-sası izlemiştir. Güney Amerika borsalarında işlem gören şirket sayısındaki artış genel olarak düşük kalmış, Bovespa’da sayı azal-mıştır. Borsa İstanbul’da halka arz seferberliği kap-samında işlem görmeye yeni başlayan şirket sayısı artmış ancak bu şirketler genellikle gelişen işletme-ler piyasasına kote olduğundan ve Dünya Borsalar Federasyonu’nun verilerinde yalnızca ulusal pazarda işlem gören şirkelerle birlikte gayrimenkul ve giri-şim sermayesi yatırım ortaklıklarının sayısı dikkate alındığından, son beş yılda Borsa İstanbul’da işlem gören şirket sayısındaki artış 12 olmuştur.
2008 yılında küresel krizle birlikte işlem hacimlerinde bir düşüş yaşanmış, son beş yılda yalnızca üç borsa-da işlem hacmi kriz öncesine göre artış göstermiştir.
İşlem hacmi Tayland Menkul Kıymetler Borsası’nda iki katına çıkarken BM&F Bovespa’da yarıya yakın artmış, Borsa İstanbul’da ise %15’in üzerinde yük-selmiştir. Borsa işlem hacimlerinin piyasa değerine oranı olan hisse senedi devir hızı incelendiğinde Borsa İstanbul’un 2005 yılından bu yana en likit iki piyasadan biri olduğu dikkat çekmektedir.
Borsaların ana endeks getirilerini incelediğimizde Asya-Pasifik ve Güney Amerika ülkelerinde görece yüksek getirilerin Doğu Avrupa ülkelerinde zayıf kal-dığı izlenmektedir. Aynı beş yıllık dönemde, Güney Amerika ve Asya’daki gelişmekte olan ekonomiler sergiledikleri performans ve artan notlarıyla ön pla-na çıkmıştı.
Borçlanma araçlarında, araştırma kapsamındaki 11 ülkede finansal ve finansal olmayan kurumların borç stoklarının 2005 yılından bu yana arttığı görülmek-tedir. Türkiye’de 2005 yılına kadar durgun seyreden özel sektör borçlanma piyasası, düşen faizler ve getirilen düzenlemelerle 2012 yılında 14 milyar $’ın üzerine çıkmıştır. Ancak bu rakam, incelemeye dahil
diğer ülkelerdeki borç stoku ortalamasının oldukça altındadır.
Türev ürünler tarafında işlem hacmi kontrat bazında kriz dönemi de dahil olmak üzere küresel çapta 2005 yılından 2011 sonuna kadar artış göstermiş, 2012’de
%15 gerilemiştir. Diğer yandan, incelemeye dahil ülke vadeli piyasalarında 2012 yılı da işlem hacmi bakımından yükselişle geçmiş Hindistan’da toplam işlem hacmi 2 milyar kontratı aşmıştır. Hindistan’ın ardından türev ürünlerdeki işlem hacmi sıralama-sında Brezilya ve Rusya gelmektedir. Son beş yıl-da türev ürünlerdeki işlem hacmi Johannesburg ve Meksika Borsalarında gerilemiş, VOB’un işlem hacmi aynı dönemde bir buçuk kat artış göstermiştir. An-cak bu oran, incelenen ülkelerde gerçekleşen artış ortalamasının altındadır.
Yatırım fonları tarafında, Güney Amerika ülkelerin-de portföy büyüklüklerinin milli gelire oranının son yıllarda arttığı, Doğu Avrupa ve Asya’da gerilediği görülmektedir. Türkiye’de ise, toplam fon portföyü-nün milli gelire oranı 2005 yılından itibaren %5’ten
%2’ye inmiştir.
KAYNAKÇA
“Uluslararası Karşılaştırmalarda Türkiye Sermaye Piyasası”, Özcan Çikot, TSPAKB, Mayıs 2011
“Tayland Sermaye Piyasası”, Gökben Altaş, TSPAKB, Şubat 2011
“Endonezya Sermaye Piyasası”, Efsun Ayça Değertekin, TSPAKB, Mart 2011
“Türkiye’de ve Dünyada Özel Sektör Borçlanma Araçları”, Özcan Çikot, TSPAKB, Nisan 2012
Dünya Borsalar Federasyonu:
www.world-exchanges.com Vadeli İşlemler Sektörü Birliği:
www.futuresindustry.org
Uluslararası Ödemeler Bankası: www.bis.org Yatırım Şirketleri Enstitüsü: www.ici.org Uluslararası Para Fonu: www.imf.org Türkiye İstatistik Kurumu: www.tuik.gov.tr
Veriler
Yurtiçi Yerleşiklerin Yatırım Tercihleri
Milyon TL 2011 2012 2013/03 %∆
TL Mevduat 417.299 470.711 480.127 2,0%
DTH 180.689 186.935 186.707 -0,1%
Katılım Bankalarında Toplanan Fonlar 39.672 49.077 52.897 7,8%
DİBS 67.087 73.006 74.047 1,4%
Eurobond 6.437 5.868 5.585 -4,8%
Yatırım Fonları 26.605 30.176 31.574 4,6%
Repo 1.355 3.874 2.136 -44,9%
Emeklilik Yatırım Fonları 14.309 20.326 21.994 8,2%
Hisse Senedi 53.072 73.083 78.996 8,1%
Toplam 806.525 913.056 934.063 2,3%
Yurtdışı Yerleşiklerin Yatırım Tercihleri
Milyon TL 2011 2012 2013/03 %∆
Hisse Senedi 86.096 139.613 152.604 9,3%
DİBS 67.530 101.718 107.491 5,7%
Eurobond 767 814 743 -8,7%
Mevduat 24.969 33.497 33.588 0,3%
Toplam 179.362 275.642 294.426 6,8%
Halka Açık Şirketlerin Piyasa Değeri
Milyon TL 2011 2012 2013/04 %∆
Toplam Piyasa Değeri 381.265 550.439 516.913 -6,1%
Saklamadaki Hisse Senetleri 139.970 212.296 234.847 10,6%
Fiili Dolaşımdaki Payların Piyasa Değeri 96.810 157.334 152.895 -2,8%
Ortalama Halka Açıklık Oranı 25,3% 28,6% 29,6% A.D.
Menkul Kıymet Sayısı
2011 2012 2013/04 %∆
Şirket* 263 271 268 -1,1%
Diğer Şirket** 74 117 125 6,8%
Borsa Yatırım Fonu + Menkul Kıymet Yat. Ort. 38 34 33 -2,9%
Varant 175 281 247 -12,1%
Sertifika - 50 77 54,0%
*Ulusal Pazar, GYO ve Girişim Sermayesi
**İkinci Ulusal Pazar, Gözaltı Pazarı, GİP ve SİP İMKB İşlem Hacimleri*
Milyar TL 2011 2012 2013/04 %∆
Pay Piyasası 1.380 1.244 537 A.D.
Gelişen İşletmeler Piyasası (GİP) 1 3 2 A.D.
Serbest İşlem Platformu (SİP) - 0 0 A.D.
Tahvil-Bono Kesin Alım-Satım Pazarı** 1.699 1.766 801 A.D.
Aracı Kurum 127 97 48 A.D.
Banka 1.572 1.670 753 A.D.
TCMB+Takasbank 0 0 0 A.D.
Repo-Ters Repo Pazarı** 7.698 13.464 4.203 A.D.
Aracı Kurum 1.129 1.358 390 A.D.
Banka 6.513 11.931 3.762 A.D.
TCMB+Takasbank 57 175 51 A.D.
*Alım-Satım Toplamıdır.
**Piyasa ve Tescil Toplamıdır.
VOB Verileri*
Milyar TL 2011 2012 2013/04 %∆
İşlem Hacmi 880 808 278 A.D.
Aracı Kurum 747 711 241 A.D.
Vadeli İşlemler Aracılık Şirketi 3 1 0 A.D.
Banka 129 95 37 A.D.
İşlem Gören Kontrat Sayısı (Milyon Adet) 74 62 17 A.D.
Açık Pozisyon (Adet) 266.101 274.556 321.428 17,1%
*Alım-Satım Toplamıdır.
Birincil Halka Arzlar
Milyon TL 2011 2012 2013/04 %∆
Şirket Sayısı (GİP dahil) 24 25 4 A.D.
Şirket Halka Arz Tutarı 1.008 521 791 A.D.
Yatırım Ortaklığı Sayısı (GYO ve Girişim Ser. dahil) 3 1 2 A.D.
Yatırım Ortaklığı Halka Arz Tutarı 322 98 286 A.D.
Borsa Yatırım Fonu Sayısı 0 4 1 A.D.
Borsa Yatırım Fonu Halka Arz Tutarı 0 29 6 A.D.
Toplam Halka Arz Tutarı 1.329 648 1.083 A.D.
Halka Açık Şirket Kârlılığı
Milyon TL 2009 2010 2011 %∆
Kâr Eden Şirket Sayısı 221 247 244 -1,2%
Zarar Eden Şirket Sayısı 94 91 119 30,8%
Kâr Edenlerin Toplam Kârı 31.184 38.243 38.945 1,8%
Zarar Edenlerin Toplam Zararı -1.666 -1.134 -5.092 348,9%
Toplam Kâr/Zarar 29.518 37.109 33.853 -8,8%
Veriler
Kurumsal Yatırımcı Portföy Büyüklüğü
Milyon TL 2011 2012 2013/04 %∆
A Tipi Yatırım Fonları 1.469 1.407 2.034 44,6%
B Tipi Yatırım Fonları 29.171 25.388 33.592 32,3%
Emeklilik Yatırım Fonları 12.008 14.308 23.692 65,6%
Borsa Yatırım Fonları 257 287 274 -4,4%
Yatırım Ortaklıkları 563 510 696 36,5%
Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları 10.779 10.830 16.003 47,8%
Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları 187 724 809 11,6%
Toplam 54.434 53.455 77.100 44,2%
Kurumsal Yatırımcı/GSYH 4,9% 4,4% 5,4% A.D.
Yatırımcı Sayısı
2011 2012 2013/04 %∆
Hisse Senedi Yatırımcı Sayısı 1.097.786 1.088.566 1.098.365 0,9%
Yatırım Fonu Yatırımcı Sayısı 2.961.206 2.810.015 2.705.315 -3,7%
Özel Sektör Borçlanma Aracı Yatırımcı Sayısı 118.629 193.618 189.360 -2,2%
Varant + Sertifika Yatırımcı Sayısı 2.457 1.945 2.158 11,0%
VTMK+ VDMK Yatırımcı Sayısı 34 81 1.178 1354,3%
Yabancı Yatırımcı İşlemleri
Milyon $ 2011 2012 2013/04 %∆
Hisse Senedi Saklama Bakiyesi 46.005 78.545 85.725 9,1%
Saklamadaki Payı 62% 66% 66% 0,3%
Hisse Senedi İşlem Hacmi 132.113 123.008 57.889 A.D.
İşlem Hacmi Payı 16% 18% 19% A.D.
Net Hisse Senedi Yatırımı -2.011 5.277 5.742 A.D.
TSPAKB Üyeleri
2011 2012 2013/05 %∆
Aracı Kurum Sayısı 103 101 100 -1,0%
Vadeli İşlemler Aracılık Şirketi Sayısı 1 1 1 0,0%
Banka Sayısı 41 40 41 2,5%
Toplam 145 142 142 0,0%
Aracı Kurumlarla İlgili Veriler
Milyon TL 2010 2011 2012 %∆
Dönen Varlıklar 6.708 7.306 10.346 41,6%
Duran Varlıklar 766 743 1.021 37,4%
Aktif Toplam 7.474 8.049 11.367 41,2%
Kısa Vadeli Yükümlülükler 5.006 5.227 8.219 57,2%
Uzun Vadeli Yükümlülükler 43 53 89 68,6%
Özkaynaklar 2.425 2.769 3.059 10,5%
Toplam Özsermaye ve Yükümlülükler 7.474 8.049 11.367 41,2%
Net Komisyon Gelirleri 716 702 564 -19,7%
Faaliyet Kârı/Zararı 262 304 114 -62,6%
Net Kâr 367 414 275 -33,6%
Personel Sayısı 4.948 5.100 5.258 3,1%
Şubeler 161 159 167 5,0%
İrtibat Bürosu 46 61 68 11,5%
Acente Şubeleri 6.347 6.466 6.611 2,2%
İMKB-100 Endeksi ve Hisse Senedi Piyasası
2011 2012 2013/05 %∆
BIST-100 66.004 51.267 85.990 67,7%
BIST100 (En Yüksek) 71.543 70.702 93.179 31,8%
BIST100 (En Düşük) 48.739 49.622 76.670 54,5%
Günlük Ortalama İşlem Hacmi (Milyon TL) 2.748 2.464 3.305 34,2%
Yurtdışı Borsa Endeksleri
2011 2012 2013/05 %∆
ABD Nasdaq 100 2.278 2.661 2.982 12,1%
ABD S&P 500 1.258 1.426 1.631 14,4%
Almanya DAX 5.898 7.612 8.349 9,7%
Brezilya Bovespa 56.754 60.952 53.506 -12,2%
Çin Shanghai Bileşik 2.199 2.233 2.301 3,0%
Fransa CAC 40 3.160 3.641 3.949 8,5%
Güney Afrika FTSE/JSE 31.986 39.250 42.016 7,0%
Hindistan BSE Sens 15.455 19.760 18.836 -4,7%
Hong Kong Hang Seng 18.434 22.392 22.300 -0,4%
İngiltere FTSE 100 5.572 5.898 6.583 11,6%
Japonya Nikkei 225 8.455 10.395 13.775 32,5%
Meksika IPC 37.078 41.588 44.077 6,0%
Rusya RTS 1.382 1.527 1.331 -12,8%
A.D.: Anlamlı değil
Haftalık olarak güncellenen Sermaye Piyasası Özet Verileri Tablosuna www.tspakb.org.tr adresindeki internet sitemizden ulaşabilirsiniz.
Kaynak: Borsa İstanbul, Financial Times, Garanti Yatırım, Kalkınma Bakanlığı, MKK, SPK, TCMB, TSPAKB, TÜİK, VOB
ABN AMRO BANK N.V. MERKEZİ AMSTERDAM İSTANBUL ŞUBESİ- ACAR YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ADABANK A.Ş.- AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.-AKBANK T.A.Ş.- AKTİF YATIRIM BAN-KASI A.Ş.- ALAN MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ALB MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ALKHAİR CAPİTAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ALTAY YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ALTERNATİF YATIRIM A.Ş.- ALTERNATİFBANK A.Ş.- ANADOLU YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.- ANADOLUBANK A.Ş.- ARAP TÜRK BANKASI A.Ş.- ARTI MENKUL KIYMETLER A.Ş.- ASYA YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ATA YATIRIM MENKUL KI-YMETLER A.Ş.- ATAONLINE MENKUL KIKI-YMETLER A.Ş.- AYBORSA MENKUL DEĞERLER TİCARETİ A.Ş.- BAHAR MENKUL DEĞERLER TİCARET A.Ş.- BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI A.Ş.- BAŞKENT MENKUL DEĞERLER A.Ş.- BGC PARTNERS MENKUL DEĞERLER A.Ş.- BİRLEŞİK FON BANKASI A.Ş.- BİZİM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- BURGAN YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- BURGAN BANK A.Ş.- CAMİŞ MENKUL DEĞERLER A.Ş.- CENSA MENKUL DEĞERLER A.Ş.- CEROS MENKUL DEĞERLER A.Ş.- CITIBANK A.Ş.- CİTİ MENKUL DEĞERLER A.Ş.- CREDIT AGRICOLE CHEUVREUX MENKUL DEĞERLER A.Ş.- CREDİT SUİSSE İSTANBUL MENKUL DEĞERLER A.Ş.- DEĞER MENKUL DEĞERLER A.Ş.- DELTA MENKUL DEĞERLER A.Ş.- DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.- DENİZBANK A.Ş.- DESTEK MENKUL DEĞERLER A.Ş.- DEUTSCHE BANK A.Ş.- DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş.- DİLER YATIRIM BANKASI A.Ş.- DÜNYA MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ECZACIBAŞI MENKUL DEĞERLER A.Ş.- EGEMEN MENKUL KIYMETLER A.Ş.- EKİNCİLER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- EKSPRES YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ENDEKS TÜREV YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ERSTE SECURITIES İSTANBUL MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ETİ MENKUL KIYMETLER A.Ş.- EURO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- EVGİN MENKUL DEĞERLER TİCARET A.Ş.- FİBABANKA A.Ş.- FİNANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- FED MENKUL DEĞERLER A.Ş.- FİNANSBANK A.Ş.- GALATA YATIRIM A.Ş.- GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.- GEDİK YAT-IRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- GLOBAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.- GSD YATYAT-IRIM BANKASI A.Ş.- GÜNEY MENKUL DEĞERLER TİCARETİ A.Ş.- GÜVEN MENKUL DEĞERLER A.Ş.- HAK MENKUL KIYMETLER A.Ş.- HALK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- HSBC BANK A.Ş.- HSBC YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ING BANK A.Ş.- ING MENKUL DEĞERLER A.Ş.- INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş.- IŞIK MENKUL DEĞERLER A.Ş.- İNFO YATIRIM A.Ş.- İNTEGRAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.- İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- J.P. MORGAN CHASE BANK N.A. MERKEZİ COLUMBUS OHIO İSTANBUL TÜRKİYE ŞUBESİ- J.P. MORGAN MENKUL DEĞELER A.Ş.- K MENKUL KIYMETLER A.Ş.- KAPİTAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.- KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- MARBAŞ MENKUL DEĞERLER A.Ş.- MED MENKUL DEĞERLER A.Ş.- MEKSA YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- MERRILL LYNCH MENKUL DEĞERLER A.Ş.- MERRILL LYNCH YAT-IRIM BANKASI A.Ş.- METRO YATYAT-IRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- MORGAN STANLEY MENKUL DEĞERLER A.Ş.- NOOR CAPITAL MARKET MENKUL DEĞERLER A.Ş.- NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş.- ODEA BANK A.Ş.- OPTİMAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.-ORİON INVESTMENT MENKUL DEĞERLER A.Ş.- OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ÖNER MENKUL KIYMETLER A.Ş.- PAY MENKUL DEĞERLER A.Ş.- PİRAMİT MENKUL KIYMETLER A.Ş.- POLEN MENKUL DEĞERLER A.Ş.- PRİM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- RAYMOND JAMES YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.- RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.- SANKO MENKUL DEĞERLER A.Ş.- SARDİS MENKUL DEĞERLER A.Ş.- SAYILGAN MENKUL DEĞERLER A.Ş.- SOCI-ETE GENERALE (SA)- SOYMEN MENKUL KIYMETLER A.Ş.- STANDARD CHARTERED YATIRIM BANKASI TÜRK A.Ş.- STRATEJİ MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ŞEKERBANK T.A.Ş.- THE ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC. MERKEZİ EDINBURGH İSTANBUL MERKEZ ŞUBESİ- T.C.
ZİRAAT BANKASI A.Ş.- TACİRLER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- TAİB YATIRIM BANKASI A.Ş.- TAİB YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- TAKSİM YATIRIM A.Ş.- TEB YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- TEKSTİL BANKASI A.Ş.- TEKSTİL MENKUL DEĞERLER A.Ş.- TERA MENKUL DEĞERLER A.Ş.- TİCARET MENKUL DEĞERLER A.Ş.- TOROS MENKUL KIYMETLER TİCARET A.Ş.- TURKISH BANK A.Ş.- TURKISH YATIRIM A.Ş.- TURKLAND BANK A.Ş.- TÜRK EKONOMİ BANKASI A.Ş.- TÜRKİYE FİNANS KATILIM BANKA-SI A.Ş.-TÜRKİYE GARANTİ BANKABANKA-SI A.Ş.- TÜRKİYE HALK BANKABANKA-SI A.Ş.- TÜRKİYE İHRACAT KREDİ BAN-KASI A.Ş (TÜRK EXIMBANK)- TÜRKİYE İŞ BANBAN-KASI A.Ş.- TÜRKİYE KALKINMA BANBAN-KASI A.Ş.- TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.- TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.- UBS MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ULUKARTAL VADELİ İŞLEMLER ARACILIK A.Ş.- ULUS MENKUL DEĞERLER A.Ş.- UNİCREDİT MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ÜNLÜ MENKUL DEĞERLER A.Ş.- VAKIF YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- X TRADE BROKERS MENKUL DEĞERLER A.Ş.- YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.- YAPI VE KREDİ BAN-KASI A.Ş.- YATIRIM FİNANSMAN MENKUL DEĞERLER A.Ş.- ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.