Sermaye risk yönetimi
Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını artırmayı hedeflemektedir.
Grup’un sermaye yapısı Not: 22, 23,25’de açıklanan kredileri de içeren borçlar, nakit ve nakit benzerleri ve Not:33’te açıklanan çıkarılmış sermaye, yedekler ve geçmiş yıl kazançlarını içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır.
Grup’un genel stratejisi 2014 yılından beri aynı şekilde devam etmektedir.
31 Aralık 2015
31 Aralık 2014
Toplam Borçlar 6.858.323 5.617.348
Nakit ve Nakit Benzeri (-) (6.226.774) (2.354.995)
Net Borç 631.549 3.262.353
Toplam Öz Sermaye 26.280.699 19.001.971
Toplam Sermaye 26.912.248 22.264.324
Net Borç/Toplam Sermaye Oranı % 2,35 %14,65
DÜZEYİ (Devamı) Faiz Oranı Riski
Faiz oranı riski, faiz oranlarında meydana gelen dalgalanmaların Grup’un faize duyarlı varlıkları üzerinde meydana getirebileceği değer düşüşü olarak tanımlanır. Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların fiyatlarında dalgalanmalara yol açması, Grup’un faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur. Bu risk faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları genellikle kısa vadeli elde tutmak suretiyle yönetilmektedir.
31.12.2015 ve 31.12.2014 tarihleri itibariyle faiz pozisyon tablosu aşağıda yer almaktadır.
31.12.2015 31.12.2014 Sabit faizli finansal araçlar
Finansal varlıklar Gerçeğe uygun değer farkı k/z yans. varlık. 200.000 540.044 Satılmaya hazır finansal varlıklar
Finansal yükümlülükler 1.184 106.647
31 Aralık 2015 tarihinde Türk Lirası para birimi cinsinden olan faiz %10 baz puan yüksek/düşük olsaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, vergi ve ana ortaklık dışı paylar öncesi kar 15 TL (31.12.2014: 851 TL) daha düşük/yüksek olacaktı. Söz konusu faiz oranı değişiminin kar/zararı etkilemeksizin doğrudan özkaynaklara etkisi olmayacaktı. Diğer taraftan finansal riskten koruma nedeniyle vergi ve ana ortaklık dışı paylar öncesi kar 15 TL (31.12.2014: 851 TL) daha yüksek/düşük olacaktı.
Fiyat Riski
Grup fiyat değişimlerinden dolayı satış fiyatlarının etkilenmesi nedeniyle fiyat riskine maruz kalmaktadır.
Kur Riski
Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir.
Grup’un 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibariyle yabancı para varlık ve orijinal ve Türk Lirası para birimleri cinsinden yabancı para pozisyonu aşağıdaki gibidir
DÜZEYİ (Devamı)
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa,
Banka hesapları dahil) 5.889.717 1.240.255 10.786 179.349 1.643.311 352.530 15.983 142.522
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
3. Diğer 62.838 - 4.647 16.533
4. Dönen Varlıklar (1+2+3) 5.969.381 1.244.167 15.433 195.882 3.483.766 864.322 15.983 142.522
5. Ticari Alacaklar
6a. Parasal Finansal Varlıklar
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
7. Diğer
8. Duran Varlıklar (5+6+7) - - - -
9. Toplam Varlıklar (4+8) 5.969.381 1.244.167 15.433 195.882 3.483.766 864.322 15.983 142.522
10. Ticari Borçlar 26.480 5.493 899 - 5.188 1.443
19. Bilanço Dışı Döviz Cinsinden Türev Araçların Net Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu (19a-19b) - - - -
19a. Aktif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden Türev Ürünlerin
Tutarı
19b. Pasif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden Türev Ürünlerin
Tutarı
20. Net Yabancı Para Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu (9-18+19) 5.942.901 1.238.674 14.534 195.882 3.374.070 862.879 (21.067) 142.522 21. Parasal Kalemler Net Yabancı
Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu (UFRS 7.B23)
(=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)
5.880.063 1.238.674 9.887 179.349 3.374.070 862.879 (21.067) 142.522 22. Döviz Hedge’i İçin Kullanılan
Finansal Araçların Toplam Gerçeğe Uygun Değeri
23. Döviz Varlıkların Hedge Edilen Kısmının Tutarı
24. Döviz Yükümlülüklerin Hedge Edilen Kısmının Tutarı
25. İhracat 26. İthalat
DÜZEYİ (Devamı)
(b) Piyasa Riski (Devamı) Kur Riski (Devamı)
Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu 31.12.2015 GBP’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
1- GBP net varlık/yükümlülüğü 56.955 (56.955)
2- GBP riskinden korunan kısım (-)
3- GBP Net Etki (1+2) 56.955 (56.955)
EUR’nun TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
4- EUR net varlık/yükümlülük 4.618 (4.618)
5- EUR riskinden korunan kısım (-)
6- EUR Net Etki (4+5) 4.618 (4.618)
USD’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
7- USD net varlık/yükümlülük 532.717 (532.717) 8- USD riskinden korunan kısım (-)
9- USD Net Etki (7+8) 532.717 (532.717) TOPLAM : 594.290 (594.290)
Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu 31.12.2014 GBP’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
1- GBP net varlık/yükümlülüğü 310.300 (310.300) 2- GBP riskinden korunan kısım (-)
3- GBP Net Etki (1+2) 310.300 (310.300) EUR’nun TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
4- EUR net varlık/yükümlülük (5.943) 5.943
5- EUR riskinden korunan kısım (-)
6- EUR Net Etki (4+5) (5.943) 5.943
USD’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
7- USD net varlık/yükümlülük 33.050 (33.050)
8- USD riskinden korunan kısım (-)
9- USD Net Etki (7+8) 33.050 (33.050)
TOPLAM: 337.407 (337.407)
DÜZEYİ (Devamı)
Kredi Riski
Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri aşağıdaki gibidir.
31.12.2015
Alacaklar
Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski
(A+B+C+D+E) 3.162.876 992.622 200.000
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış
Finansal varlıkların net defter değeri 3.162.876 992.622 200.000
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış Varlıkların net defter değeri
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)
- Değer düşüklüğü (-)
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)
- Değer düşüklüğü (-)
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı D. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar
31.12.2014
Alacaklar
Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski
(A+B+C+D+E) 1.871.269 1.054.512 540.044
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış
Finansal varlıkların net defter değeri 1.871.269 1.054.512 540.044
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış Varlıkların net defter değeri
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)
- Değer düşüklüğü (-)
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)
- Değer düşüklüğü (-)
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı D. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar
DÜZEYİ (Devamı)
Kredi Riski (devamı)
Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi risklerinin açıklanmasında, finansal araç sınıflarından “Alacaklar” dışında kalanlarda kredi riski bulunmadığından diğer finansal araç sınıflarına ilişkin sütunlar kaldırılmıştır. Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır. (31.12.2014: Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi risklerinin açıklanmasında, finansal araç sınıflarından
“Alacaklar” dışında kalanlarda kredi riski bulunmadığından diğer finansal araç sınıflarına ilişkin sütunlar kaldırılmıştır. Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.)
31 Aralık 2015 tarihi itibariyle vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıklar bulunmamaktadır. (31 Aralık 2014 tarihi itibariyle vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıklar bulunmamaktadır.)
Likidite Riski
Likidite riski, Grup’un net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Grup yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir.
31.12.2015 tarihi itibariyle likidite riskine ilişkin açıklamalar aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
Sözleşme Uyarınca Vadeler Defter Değeri
Ticari Borçlar 2.482.641 2.482.641 2.482.641
Çalışanlara Sağlanan Faydalar
Kapsamında Borçlar 854.489 854.489 854.489
Diğer Borçlar 154.866 154.866 154.866
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 617.888 617.888 617.888
Diğer Yükümlülükler 602.211 602.211 602.211
Uzun Vadeli Karşılıklar 2.145.044 2.145.044 2.145.044
DÜZEYİ (Devamı) Likidite Riski (devamı)
31.12.2014 tarihi itibariyle likidite riskine ilişkin açıklamalar aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
Sözleşme Uyarınca Vadeler Defter Değeri
Finansal Borçlar 106.647 106.647 29.190 77.457
Beklenen Vadeler Defter
Ticari Borçlar 2.434.610 2.434.610 2.434.610
Çalışanlara Sağlanan Faydalar
Kapsamında Borçlar 270.520 270.520 270.520
Diğer Borçlar 123.510 123.510 123.510
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 91.981 91.681 91.681
Diğer Yükümlülükler 344.971 344.971 344.971
Uzun Vadeli Karşılıklar 2.245.409 2.245.409 2.245.409
NOT 62) FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE