Şirket, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını arttırmayı hedeflemektedir.
Şirket’in sermaye risk yönetimi hesaplanırken,borçlar, ve sırasıyla nakit ve nakit benzerleri, ödenmiş sermaye, tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazanç / kayıpları, kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler ile geçmiş yıl kar / (zararları) içeren özkaynak kalemleri dikkate alınır.
Şirket sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilen riskler üst yönetim tarafından değerlendirilir. Üst yönetim değerlendirmelerine dayanarak, sermaye yapısının yeni borç edinilmesi veya mevcut olan borcun geri ödenmesiyle olduğu kadar, temettü ödemeleri, yeni pay ihracı yoluyla dengede tutulması amaçlanmaktadır.
Şirket, endüstrideki diğer firmalarla tutarlı olmak üzere özkaynakları kaldıraç oranına göre inceler. Söz konusu rasyo net borcun toplam özkaynaklara bölünmesi ile hesaplanır. Net borç ise toplam kredilerden (cari ve cari olmayan kredilerin bilançoda gösterildiği gibi dahil edilmesiyle) nakit ve nakit benzerlerinin çıkarılması suretiyle elde edilir.
01.01-30.09.2014 01.01-31.12.2013
Toplam Borçlar 9.532.044 302.518
Eksi: Nakit ve Nakit Benzeri Değerler (305.101) (390.379)
Net Borç 9.226.943 (87.861)
Toplam Özkaynak 90.249.634 88.981.935
Borç/ Özkaynak Oranı 0,102 (0,001)
b) Finansal Risk Faktörleri
Şirket faaliyetleri nedeniyle piyasa riski (kur riski, gerçeğe uygun değer faiz oranı riski, nakit akımı faiz oranı riski ve fiyat riski), kredi riski ve likidite riskine maruz kalmaktadır. Şirket’in risk yönetimi programı genel olarak mali piyasalardaki belirsizliğin, Şirket finansal performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerinin minimize edilmesi üzerine odaklanmaktadır.
b.1) Kredi Riski
Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine getirememesi nedeniyle Şirket’e finansal bir kayıp oluşturması riski, kredi riski olarak tanımlanır. Şirket, işlemlerini yalnızca kredi güvenirliliği olan taraflarla gerçekleştirme ve mümkün olduğu durumlarda, yeterli teminat elde etme yoluyla kredi riskini azaltmaya çalışmaktadır. Şirket’in maruz kaldığı kredi riskleri ve müşterilerin kredi dereceleri devamlı olarak izlenmektedir.
Ticari alacakların önemli kısmı ilişkili taraflardan olan alacaklardan oluşmaktadır.
(Aksi belirtilmedikçe tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)
21. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı) b) Finansal Risk Faktörleri (devamı)
b.1) Kredi Riski
Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri:
Nakit ve Nakit Benzerleri
30.09.2014 İlişkili Diğer İlişkili Diğer Bankalardaki
Taraf Taraf Taraf Taraf Mevduat
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) (1)
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - -
-A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri (2)
199.114 344.400 - 704.482 304.545 5.652.857
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların defter değeri - - - - -
-C. Değer düşüklüğüne uğramış varlıkların net defter değerleri - - - - -
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - - -
- Değer düşüklüğü (-) - - - - -
- Net değerin teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - -
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - -
- Değer düşüklüğü (-) - - - - -
- Net değerin teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - -
-D. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - -
-199.114 344.400 - 704.482
Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar
Finansal Yatırımlar Alacaklar
5.652.857 304.545
(Aksi belirtilmedikçe tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)
21. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı) b) Finansal Risk Faktörleri (devamı)
b.1) Kredi Riski
Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri:
Nakit ve Nakit Benzerleri
31.12.2013 Diğer İlişkili Diğer Bankalardaki
Taraf Taraf Taraf Mevduat
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) (1)
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - -
-A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri (2) 942.924 108.559 - 695.000 366.516 5.522.009
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların defter değeri - - - - -
-C. Değer düşüklüğüne uğramış varlıkların net defter değerleri - - - - -
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - - -
- Değer düşüklüğü (-) - - - - -
- Net değerin teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - -
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - -
- Değer düşüklüğü (-) - - - - -
- Net değerin teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - -
-D. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - -
-İlişkili Taraf Finansal
Yatırımlar
942.924 108.559 - 695.000 366.516 5.522.009
Alacaklar
Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar
1) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.
(2) Ticari alacakların önemli bir kısmı ilişkili taraflardan alacaklardan oluşmaktadır. Şirket yönetimi geçmiş deneyimini göz önünde bulundurarak ilgili tutarların tahsilatında herhangi bir sorun ile karşılaşılmayacağını öngörmektedir.
(Aksi belirtilmedikçe tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)
21. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)
b.2) Likidite Riski
Likidite riski yönetimi ile ilgili esas sorumluluk, yönetim kuruluna aittir. Yönetim kurulu, Şirket yönetiminin kısa, orta ve uzun vadeli fonlama ve likidite gereklilikleri için, uygun bir likidite riski yönetimi oluşturmuştur. Şirket, likidite riskini tahmini ve fiili nakit akımlarını düzenli olarak takip etmek ve finansal varlık ve yükümlülüklerin vadelerinin eşleştirilmesi yoluyla yeterli fonların ve borçlanma rezervinin devamını sağlamak suretiyle, yönetir.
Aşağıdaki tablo, Şirket’in türev niteliğinde olmayan finansal yükümlülüklerinin vade dağılımını göstermektedir. Türev olmayan finansal yükümlülükler iskonto edilmeden ve ödemesi gereken en erken tarihler esas alınarak hazırlanmıştır. Söz konusu yükümlülükler üzerinden ödenecek faizler aşağıdaki tabloya dahil edilmiştir.
Banka kredileri 5.944.691 5.944.691 - 721.032 4.539.401 684.258
-Ticari borçlar 3.324.921 3.324.921 3.324.921 - - -
-Diğer borçlar 91.812 91.812 91.812 - - -
Ticari borçlar 13.243 13.243 13.243 - - -
-Diğer borçlar 248.454 248.454 248.454 - - -
-261.697 - - -
(Aksi belirtilmedikçe tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)
21. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)
b.3) Piyasa Riski Yönetimi b.3.1) Faiz oranı riski yönetimi
Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların gerçeğe uygun değerinde veya gelecekteki nakit akışlarında dalgalanmalara yol açması, Şirket’in faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur.
Riskten korunma stratejileri, önceki dönemde olduğu gibi, faiz oranı beklentisi ve tanımlı olan risk ile uyumlu olması için düzenli olarak değerlendirilmektedir.Böylece optimal riskten korunma stratejisinin oluşturulması, gerek bilançonun pozisyonunun gözden geçirilmesi gerekse faiz harcamalarının farklı faiz oranlarında kontrol altında tutulması amaçlanmaktadır.
30.09.2014 ve 31.12.2013 tarihleri itibariyle Şirket’in faiz pozisyonu tablosu aşağıdaki gibi belirtilmiştir:
30.09.2014 31.12.2013
Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan varlıklar -
-Finansal varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri -
--
-5.944.691
-Faiz Pozisyonu Tablosu
Sabit faizli finansal araçlar
Finansal yükümlülükler
Değişken faizli finansal araçlar Finansal varlıklar
Finansal yükümlülükler
Şirket’in değişken faizli finansal yükümlülüklerinin, 30.09.2014 tarihi itibariyle mevcut finansal durum pozisyonuna göre TL faiz oranlarında %1’lik bir düşüş / yükseliş olması ve diğer tüm değişkenlerin sabit tutulması durumunda, vergi öncesi kar yaklaşık 824 TL yüksek/düşük olacaktı. (31.12.2013:
Bulunmamaktadır.) b.3.2) Fiyat Riski
Şirket, portföyünde bulunan hisse senetlerinde meydana gelebilecek fiyat değişimlerinin yol açacağı hisse senedi fiyat riskine maruz kalmaktadır. 30 Eylül 2014 tarihi itibariyle BİST’de işlem gören bu hisselerde
%10’luk bir artış/azalış olması ve diğer tüm değişkenlerin sabit tutulması durumunda, Şirket’in net kar/zararında 565.286 TL artış /azalış oluşmaktadır (31.12.2013: 552.200 TL).
(Aksi belirtilmedikçe tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)
22. FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ