Enerji güvenliğinin fiyatlandırma bileşeni

Enerji güvenliği tanımında bulunan “uygun fiyat” atıfı, emtia fiyatlarının ekonomik büyümeyi, sosyal serveti ve sınai rekabet edebilirliği etkilemesi koşuluyla, ani büyük fiyat artışlarının olası olumsuz etkilerine dikkat çekmeyi amaçlamaktadır.44

Fiyat farklılıkları, arz/talebin gerçek ya da beklenen dengesizliklerden kaynaklanıyor olabilir, ancak spekülatif hareketlerden ve piyasa gücü kötüye kullanımından da kaynaklanabilir. Kademeli uzun vadeli enerji fiyat artışlarının, toplumun sınırlı sonuçlar ile piyasa tarafından, arzın talebi karşılayacak şekilde ayarlanması, arzın piyasaya sunulması için altyapının optimize edilmesi, yatırım teşvikleri ve teknoloji ve kullanılabilirliğin iyileştirilerek minimize edilebilir. Bununla birlikte, ani beklenmeyen ve belirgin fiyat artışları, enerji üreten ve tüketen ülkeler arasında özellikle ikincisinin ekonomisine zarar veren parasal ve ticari dengesizlikler yaratarak ciddi endişelere neden olabilir 45_{. Sonuç}

olarak, enerji ithalatı için yükselen fiyatların uzun vadeli olması, bir ekonomi için ani bir fiyat artışı veya fiyat oynaklığından farklı bir etkiye sahiptir.

Enerji güvenliği konusunu karşılanabilirlik açısından ele almak için öncelikle enerji fiyat şoklarının oluşma ihtimalini belirlemek ve ekonomiye olası sonuçlarını değerlendirmek esastır.

2.1.3.1. Fiyat oynaklığı ve fiyat şoku

Enerji piyasaları, genellikle fiyat dalgalanmalarıyla ifade edilen son derece yüksek risk seviyeleri ile karakterize edilir. Daha kesin olarak, fiyatlardaki değişimle ilgili risk en iyi şekilde geri dönüşlerinin değişkenliği ile ifade edilir (yani, bir süre içinde fiyattaki yüzde değişim).

44 _EIA.

45 _{Andrea Bigano, Mariaester Cassinelli, Anil Markandya, Fabio Sferra, “The Role of Risk Aversion and Lay}

Risk in the Probabilistic Externality Assessment for Oil Tanker Routes to Europe”, Fondazione Eni Enrico

21

Enerji fiyatının gelecekteki değerleri geçmiş değerlerle ilişkili değildir veya başka bir deyişle, petrol ve gaz fiyatları öngörülebilir bir yol izlememektedir. Gelecekteki enerji fiyat şoku ihtimalini güvenilir bir şekilde belirlemek çok zordur. Ancak, literatürde bu belirsizlikle başa çıkmak için en az üç yaklaşım vardır:46

• Olayların tarihsel düzeninin ve sıklığının analiz edilmesi. Bu yaklaşım, geçmişin geleceğin makul bir göstergesi olduğu beklentisi üzerine kuruludur.

• Uzman görüşünün uygulanması. Bu yaklaşım “hedef” olasılığını doğurur, ancak gelecekteki değişen koşullar altında neler olabileceğini düşünmek için tarihsel verilerin ötesine geçer (örneğin, Delphi yöntemi).

• Potansiyel fiyat şoklarının kaynağını açıkça modellenmesi ve analiz edilmesi. Bu yaklaşım tedarikçi verilerinin sayısal olarak analiz edilmesi, politik ve ekonomik gelişmelerin analiz edilmesi gibi unsurları içerir.

Bu üç yaklaşım da, akademik makalelerin çoğunluğunda, büyük ancak muhtemel olmayan fiyat artışlarına bir olasılık atamak için tarihsel kanıtlara dayanmaktadır. Bu durumda zor iş, fiyat artışının kritik hale geldiği noktayı belirlemektir.

2.1.3.2. Enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle ekonomik kayıp

Belirgin ve öngörülemeyen enerji fiyatlarındaki artış ekonomiye zarar verebilir. Çeşitli araştırmalar, yüksek enerji fiyatları ile düşük ekonomik büyüme oranları arasındaki ters ilişkiyi analiz etmiştir. Bunlar arasında Brown ve ark. (2002)47_{, ekonomik faaliyet}

üzerindeki enerji fiyatının etkisinin dört iletim kanalı üzerinden olduğuna dikkat çekmektedir.

Klasik arz tarafı etkisi açıklaması, temel üretim faktörünün yükselen fiyatını tetikleyici olarak belirtmektedir. Üretim maliyetlerinin arttırılması, verimde daha düşük bir büyüme sağlar. Sonuç olarak, reel ücretlerin artması azalır ve tüketiciler tasarruflarını azaltır veya tüketimlerini kolaylaştırmak için borçlarını artırırlar. Sonuç olarak, para arzı para

46 _{Luigi De Paoli, Maura Sacco, Nicola Pochettino, “Evaluating Security of Energy Supply in the EU:}

Implications for project appraisal”, European Investment Bank, (https://institute.eib.org/wp- content/uploads/2016/04/2010BocconiStarebei.pdf), Erişim Tarihi: 14.05.2019.

47 _{Stephen P. A. Brown, Hillard Huntington, “Reassessing the Oil Security Premium”, Discussion Papers,}

22

talebindeki değişime adapte edilmezse, reel faiz oranları enflasyonu arttırır. Eğer nominal ücretler aşağıya doğru gerilerse, işsizlik, üretimin daha da azalmasından dolayı artacaktır.

Enerji fiyatlarındaki bir artışın, enerji ithalatçı ülkeler için ticaret koşullarını kötüleştirdiğine göre, “gelir transferi” yaklaşımıyla farklı bir açıklama yapılmıştır. Bu yaklaşım, artan enerji fiyatlarının gelirleri enerji ithal eden ülkelerden enerji ihraç eden ülkelere transfer ettiğini ve enerji ithalatçı ülkelerdeki firmaların ve hane halklarının alım gücünün düşmesine yol açtığını vurgulamaktadır. İkincisi, tüketme eğilimi düşük olduğundan, toplam harcama ve dolayısıyla toplam üretim düşüşü olmaktadır.

Diğer yaklaşımlar para arzı rolüne odaklanmaktadır. “Gerçek denge etkisi” açıklaması, yükselen bir enerji fiyatının para talebinde artışa yol açacağını, para arzının da yüksek talebi karşılamak için yetersiz büyüdüğünü belirtir. Sonuç olarak, faiz oranları yükselir ve ekonomik büyüme düşer. Nihai yaklaşım “para politikasının başarısızlığı”nı ana açıklama olarak görmektedir. Bu yaklaşıma göre, yetersiz parasal otorite politikaları, bir enerji fiyatı şokundan sonra ekonomik bozulmanın ana nedenidir. Enerji ithalatçı ülkelerdeki durgunluk, daha yüksek fiyatların doğrudan sonucu ve fiyat şokunu hafifletmek için kabul edilen ekonomik politikaların sonucudur.

İthalatçı ülkelerle ilgili olarak, arz yönlü şoklar, ithal edilen hammadde maliyetlerinin, dış etkiler ve iç etkilerle birlikte değişmesinden kaynaklanmaktadır. Enerji fiyatlarındaki artışın temel dış etkisi, ithalatçı ve ihracatçı ülkeler arasındaki gelir tahsisidir. İthalatçı bir ülke için, fiyat şoku doğrudan GSYİH'yi düşürür, çünkü ithal edilen enerji harcamasının artması diğer mal ve hizmetler için mevcut geliri azaltır. Enerji fiyatı ile ekonomik aktivite arasındaki ilişkinin nicel gücü, GSYH'nin enerji fiyat esnekliği denilen unsurda özetlenmiştir: Enerji fiyatındaki yüzde bir değişiklikten dolayı GSYİH'daki yüzde değişim.48 _{Diğer taraftan, bir fiyat şokunun iç etkileri tipik ekonomik değişkenlerle}

bağlantılıdır. Geçmişe bakıldığında, ana petrol krizlerinden sonra, ülkeler yüksek enflasyon, yüksek işsizlik, düşük döviz kurları, ticaret ve ödeme dengesizlikleri, zayıf iş ve tüketici güveni ile kısıtlanmışlardır.49

48 _{Fredrik Hedenus, “Energy security policies in EU-25—The expected cost of oil supply disruptions”,} Energy Policy, 38, 3, (2010): 1241-1250, s. 1241-1250.

49 _{Valeria Costantini, Francesco Gracceva, “Oil Security Short- and Long-Term Policies”, FEEM Working} Paper, 115, 4, (2004), s. 25.

23

Özetle, enerji kaynaklarını ithal eden ülkeler için, küresel pazarda artan bir enerji fiyatının ekonomileri üzerinde üç ana etkisinin olduğu görülebilir. Bunlar, enerji maliyetlerine daha fazla harcama ayrılacak olmasından dolayı ekonomik faaliyet üzerinde doğrudan bir etki, enflasyon ve faiz oranlarındaki artıştan dolayı finansal bir etki ve enerji dengesini kötüleştiren artan bir enerji ithalatı faturasına ilişkin bir ticari etkidir.

2.1.4. Doğal gaz piyasalarının serbestleşmesi, arz ve fiyat güvenliğinin tesis