O
ver the past 5 years, the BDI has surpassed 1500 points level 4 times and it is was very close to 1500 points on time. Periods during which the index rose above 1500 points, as can be seen in the chart, were in late March 2013 and December 2014.The index remained on this level value and above for 7 days at the first peak, 20 days at the second peak and 7 days on the 3rd peak. It’s being very close to 1500 points was December 2014. In short, every 1500 and above peaks lasted one week except one case.
How long will it stay above it on during the peak started on 23rd September 2017 will be seen in the coming days.
But the reasons for each peak period have been different in the past. This time, on a global basis, all values are seen in positive direction, except in developed countries where inflation cannot be created. Furthermore, there is a period in which inflation is low, interest rates are low (apart from Turkey, inflation is declining in China), rising employment, relatively good growth rates, good harvest season, and record production increases. Although new ship orders are good for certain segments, they are under historical trend. Therefore, the BDI also reacts positively to this, especially from China.
China’s Caixian PMI Index has been 51.6 in August, up 0.5 percent (the second highest level this year). The index has been in the expansion zone since 3 months. Production index is slightly down but new orders continue to increase. Input and output prices are also increasing. The price increase has been the highest in 8 months in China.
Economy is vibrant. The IMF has
revised China’s 2017 growth forecast upward.
Stocks of finished goods are falling rapidly. Purchases and stocks increased in August. The general situation is very good in manufacturing industry. Both global steel production and China’s steel production have increased considerably in August.
In July, China’s steel production is estimated at 75 million tons, which is an annual increase of 8.7%. However, the rate of increase from the beginning of the year to this year has been 5.6%
compared to the same period last year.
Global steel production also increased to 144 million tons in August. This means an annual increase of 6.7%.
This means that in August, the rest of the world produced 69 million tons with an annual increase of 4.5%. It increased by 3.4% compared to the previous month. The increase until the end of August this year has been 4.2%.
It is seen that in both China and other countries of the world, steel production is increasing, which contributes
positively to iron ore and coal mines.
In August, iron ore inventories in China fell after 7 consecutive weeks and iron ore purchases accelerated in the period we were in.
This year the cereal trade will also increase to 620 million tons. Exports from the East Coast of South America will be 213 million tons, up 19 million tons compared to the market year of 2016/2017 in the market year of 2017/2018.
This region will receive the lion’s share of grain exports. It is expected that grain exports from EU and Mediterranean / Black Sea will increase by 3 million tons.
China’s thermal energy production and consumption and steel production are also increasing. Steel production also rises worldwide. The current situation indicates that imports of coal will increase in India.
All of this contributes positively to the increase in GDP of China and other countries in question, as well as the increase in bulk freight transport
Article
213 milyon ton olacaktır.
Bu bölge tahıl ihracatının aslan payını alacaktır. AB ve Akdeniz/Karadeniz’den tahıl ihracatının 3 milyon ton artacağı beklenmektedir.
Çin’in thermal enerji üretimi ve tüketimi ve çelik üretimi de artmaktadır. Çelik üretimi dünya genelinde de yükselmektedir. Mevcut durum Hindistan da kömür ithalatının artacağına işaret etmektedir.
Tüm bunlar hem Çin’in ve söz konusu diğer ülkelerin GDP artışına pozitif katkı sağlamakta, hemde deniz taşımacılığında dökme yük taşımacılığındaki ve BDI
‘deki artışı beslemektedir.
Diğer taraftan ekonomik indikatörler dikkatlice incelendiğinde; Çin ekonomisinin omurgasını oluşturan inşaat ve emlak sektöründe ağustos ayında artışın devam ettiği, yıllık
%10.1 artış olduğu, fakat Temmuz ayındaki %10.4 e göre biraz gerileme olduğu görülmektedir. Çin’deki inşaat sektöründe fiyatlar ve kiralar özellikle büyük şehirlerde önemli ölçüde
artmaktadır. Bununla birlikte Çin’de sanayi üretimi Aralık ayında yıllık olarak %6 artmıştır. Temmuz ayında ise bu artış %6.4 idi. Çin’in Tekstil üretimi de ağustos ayında yıllık olarak %3.6 artmıştır.
Clarkson’a göre 2017 yılında seaborne trade 2016 yılındaki 11.122 milyon tondan %3.7 artarak 2017 yılında
tahminen 11.536 milyon ton olacaktır (15 Eylül 2017 tahmini) alt kıvrımları ise aşağıdaki gibidir;
Yük Cinsleri 2016 2017 % Değişim Ham Petrol 1950 1997 2
Petrol 1067 1093 2
Dökme
Kuru Yük 4895 5075 4
Konteyner 1727 1817 5
Diğer 1485 1554 5
Toplam 11122 11536 4 (Hazirana göre
%3,6) Bu genel tahlilden sonra dökme kuru yük piyasasını segmentsel olarak incelediğimizde karşımıza aşağıdaki görünüm çıkmaktadır.(Ağırlıklı olarak 15 Eylül ile biten hafta dikkate alınmış ancak bazı hususlar bakımından 22 Eylül itibari ile revizesi yapılmıştır.)
Capesize Piyasası;
Bu segmentteki artış devam etti. 15 Eylül ile biten haftaya, rate’ler yükselerek girildi.
Hafta içinde daha sonra biraz düşme görülmüş ise de, 15 Eylül’den sonra yeniden yükselme oldu.
15 Eylül ile biten haftad,a Dampier-Qingdao rotasında haftalık olarak biraz yükselme ile navlunlar USD 8.15 pmts’a çıkmıştır. Tubarao-Qingdao rotasında ise biraz yükselerek usd 17.20 pmt’a çıkmıştır. Genel olarak ise Cape’lerin ortalama kazançları nispeten statik kalarak USD 21.706/Gün olmuştur.
Daha sonra ise, 22 Eylül itibari ile USD 22.392/Gün’e çıkmıştır. 2016 yılının aynı tarihinde ise bu rate USD 15.202/
Gün idi.
Panamax Piyasası;
Bu segmentte 15 Eylül ile biten hafta oldukça iyi olmuştur. Panamax’ların spot rate’leri hem Atlantik hemde Pasifik bölgesinde haftalık olarak yükselmiştir.
Atlantikte 15 Eylül ile biten haftada mevcut tonaj miktarı azalırken piyasaya yeni yüklerin girmesi ile (özellikle ABD-Körfez ve ABD-Doğu kıyılarından yapılan taşımalar nedeniyle) navlunlar ve time charter eşitleri yükselmiştir.
Küresel olarak ,ortalama Panamax spot getirileri 15 Eylül ile biten haftada haftalık olarak %16 artarak USD 14.134/
Gün, daha sonra ise düşerek 22 Eylül itibari ile USD 12.006/Gün olmuştur.
2016 nın aynı döneminde ise USD 5790/
Gün idi.
Handy/Handymax Piyasası;
Ortalama Supramax trip charter kazançları haftalık %9 artarak USD 12.500/Gün olmuş, rate’ler her iki ana bölgede de artmıştır.
ABD-Körfez’de mevcut tonaj miktarındaki azalma piyasadaki talep çok fazla olmasa da, navlunların yükselmesine neden olmuştur. Bu segmenteki kazançlar 22 Eylül itibarı ile USD 10.723/Gün olmuştur. 2016 yılında aynı tarihte rate’ler USD 7019/Gün idi.
SONUÇ;
Bilindiği üzere, bu yıl gerek ABD ve AB ekonomileri iyi bir yükseliş trendine girmişlerdir. Aslında parasal genişleme ve eksi faiz döneminin sonuna gelindiği biliniyor. Artık dünya üzerindeki parasal genişleme ile ortaya çıkan 18.5-20 Trilyon aşırı paranın geri dönmesi ve ABD de sıkı para (Bu yıl 3 faiz artışı ve bilanço küçültmesi), AB de ise önce TAPERİNG, sonra faiz artışı bekleniyor. Bunların gelişme yolundaki ülkelerden para çıkışına sebep olacağı, Çin ekonomisin küçüleceği, gelişmiş ekonomilerde enflasyonun yükseleceği söyleniyor. Tam tersi olarak ABD ve AB’de dezenflasyon görülmüş, tapering’e dair AB de kesin bir tavır henüz sergilenmemiş, ancak büyüme yukarı enflasyon aşağı yönlü revize edilmiştir. ABD’de ise enflasyon aşağıya, büyüme yukarıya doğru revize edilmiş, Kasım’da uzun soluklu ve ufak
Makale
www.seanews.com.tr 23 and BDI in maritime transport.
On the other hand, when economic indicators are examined carefully, the construction and real estate sector, which constituted the backbone of the Chinese economy, continued to rise in August, with an annual increase of 10.1%, but a slight decline was there compared to 10.4% in July. Prices and rents in the construction industry in China are increasing considerably, especially in large cities. However, industrial production
in China increased by 6% annually in December. In July this increase was 6.4%. China’s textile production also rose 3.6% year on year in August.
According to Clarkson, in 2017, the seaborne trade will increase by 3.7% from 11,122 million in 2016 to an estimated 11,536 million tons in 2017 (estimated September 15, 2017)
and the bottom curves are as follows;
When we analyze the bulk dry cargo market after this general review, the following outlook appears (mainly considering the week ending September 15 but revised as of September 22):
Cargo
Typr 2016 2017 %
Değişim Crude Oil 1950 1997 2
Oil Derivatives
1067 1093 2
Dry Bulk 4895 5075 4
Container 1727 1817 5
Other 1485 1554 5
Total 11122 11536 4 (3,6%
according to June)
Capesize Market;
The increase in this segment
continued. On the week ending September 15th, the rates went up.
Although there was a slight drop in the week later, there was a rise again after September 15th.
On the week ending September 15th, a Dampier-Qingdao route slightly increased weekly with freight rates rising to USD 8.15 pmts. On the Tubarao-Qingdao route, it rose slightly to USD 17.20 pmt. In general, the average earnings of the Cape remained
relatively static at USD 21.706 / day.
Later on, as of September 22, it has risen to USD 22,392 / day. At the same date of 2016, this rate was USD 15.202 / Day.
Freight and time charter equivalents rose with the introduction of new cargoes into the market (mainly due to US-Gulf and US-East coast movements) while the amount of tonnage available during the week ending September 15 was reduced in the Atlantic. Globally, the average Panamax spot revenues has been USD 14,134 / day, up 16%
week on week ending September 15, and then falling to USD 12,006 / day as of September 22. In the same period of 2016, it was USD 5790 / Day.
Handy / Handymax Market;
Average Supramax trip charter earnings increased by 9% week on week to USD 12,500 / day, and rates increased in both major regions.
The reduction in the amount of tonnage available in the US-Gulf led to an increase in freight rates, although the demand on the market was not much. Earnings in this segment have been USD 10.723 / Day as of September 22. On the same date in entered a good upward trend this year. In fact, it is known that the period of monetary expansion and negative interest rates comes to an end. It is now expected that vast amount of money up to 18.5-20 trillion will be returned home due to monetary from the developing countries, Chinese economy will shrink and inflation rise in developed economies. On the contrary, disinflation has been observed in the US and EU, and the EU in tapering has not yet shown a definite stance, but growth upward inflation has been revised downwards.
In the US, inflation has been revised upwards, growth has been revised upwards, November was announced at a press conference in September, where long-run and small amounts (starting with 10 billion USD per month and then reaching 50 billion USD) will be reduced. Interest rate hikes were made 2 times, and the probability of a third in December is 60% after Yellen’s last press conference. However, despite all this, capital markets have reacted positively and have set a
record-Article
miktarlarda (aylık 10 milyar USD ile başlanarak sonra 50 Milyar USD’ye çıkılması) bilanço küçülmesi yapılacağı Eylül basın toplantısında ilan edilmiştir. 2 kez faiz artışı yapılmış, Aralık’ta 3.cüsünün yapılması Yellen’in son basın toplantısından sonra %60 ağırlık kazanmıştır.
Fakat tüm bunlara rağmen sermaye piyasaları bunlara negatif yerine pozitif reaksiyon vererek çoşmuş, rekor üstüne rekor kırmıştır (özellikle ABD de ve Gelişme Yolundaki Ülkeler içinde BIST Istanbul’daki artı-şu an biraz düşsede- diğer ülklerden ayrışarak oldukça tatminkar olmuştur.). Çin ekonomisindeki büyüme beklenenden daha hızlı olmuştur.
Daha önceki raporlarımda da söylediğim üzere mevcut öncü kazlar yorulduğundan, Bengladeş, Tayvan, Güney Vietnam ve bazı sahra altı ülkeleri artık yavaş yavaş öncü kaz olmaya başlamışlardır.
Çin’deki ücret artışları nedeniyle, Çin üretimi, buralara kaymaya başlamıştır. Bu durum mesefanin kısalması nedeni ile Konteyner firmaları için olumsuz olurken, bu segmentde fazla tonaj artışı olmaması ve birleşmeler, bu segmente pozitif katkı sağlamıştır.
Kısaca, gelişmiş ekonomilerde enflasyon yaratamama , ABD gibi bazı ülkelerde biriken resesyon riski, AB de aşırı milliyetci akımların artması gibi sosyolojik, demografik ve ekonomik yapısal sorunların devam etmesi, Çin deki aşırı borçlanma ve emlak sektöründe oluşmaya başlayan balon riski, küresel jeopolitik riskler (Orta Doğu,Kuzey Kore), çevresel ve meteorolojik risklere rağmen küresel ekonomide çok da temeli olmayan bir “bahar bahçe havası”
yaşanmaktadır.
Bu da deniz taşımacılığı piyasasına olumlu yansımakta, bundan da en fazla dökme kuru yük piyasası yararlanmaktadır.
Ancak bu segmentde hala aşırı bir tonaj fazlası bulunmaktadır. Buna rağmen, nispi görülen iyileşme nedeni ile siparişler artmaktadır. 2016 yılında 53 yeni gemi siparişi verilirken 2017 yılında 125 yeni sipariş verilmiştir. Bu %216 artışa tekabül etmektedir. 1 Eylül 2017 itibari ile 11.088 adet kuru dökme yük gemisi mevcut olup, toplam tonajları 815.1m DWT’dir. Siparişte olan gemi adedi 628, tonajları ise 62.m DWT’dir. Bu, mevcut kuru dökme yük filosunun %7.6’sına tekabül etmektedir. Kısaca önümüzdeki 3 yıl içinde kuru dökme yük piyasasına mevcut dökme yük filosunun %7.6 sı kadar giriş olacaktır (2017 de 17 mdwt, 2018 de 24.2m DWT, 2019+ 21 m DWT) Bu tonaj mevcut 120 m DWT fazlalığa ilave olacaktır. Ne kadar tonajın hurdaya çıkacağı bu günden bilinmemekle beraber, piyasada mevcut navlunlar devam ederse hurdaya çıkarma planı sekteye uğrayacak ve normal trendini devam ettirmeyecektir. Nitekim bu yıl, dökme yük gemilerinin hurdaya çıkarılmasında, geçen seneye göre %47 azalma görülmüştür.
Diğer taraftan, eğer ABD’de enflasyon artış rotasına girer, FED Aralıkta 3.cü faiz artışını ve 2018 de ilave 3 faiz artışını yapıp bilanço küçültmesini de etkin bir şekilde uygularsa, buna ilave olarak AB, küçük ölçekli tapering’e başlarsa, Çin’de aşırı borçlanmanın negatif etkileri ortaya çıkarsa, 2018 sonuna doğru ekonomide bunların kümülatif etkilerini görürsek, dökme yük piyasasında yeniden bir 2014 yılını, 2019 da ise 2015 sonunu yaşayabiliriz. Bu nedenle armatörlerin gemi tonajı siparişlerini artırıp üzerinde bulundukları buzun üzerinde daha fazla ağırlık yaratıp buzun kırılmasına neden olmamalarında fayda bulunmaktadır. n
breaking record (Especially in the US and between the
“Developing Countries”, the increase in BIST Istanbul has been quite satisfying, as it is now a bit distracted - from other countries.), with no negative reaction to all these.
Growth in the Chinese economy has been faster than expected. As I said in my previous reports, as the current pioneer geese have exhausted, Bangladesh, Taiwan, South Vietnam and some of the six sub-Saharan countries are now slowly becoming pioneer geese.
Due to the wage increases in China, Chinese production has begun to shift to these countries. While this situation is negative for container companies due to the shortening of the distance, there is no increase in the tonnage in this segment and the consolidations have contributed positively to this segment.
Briefly, inability to create inflation in developed economies, the risk of recession in some countries such as the United States, persistence of sociological, demographic and economic structural problems such as excessive nationalist trends in the EU, excessive borrowing in China and bubble risk in the real estate sector, global geopolitical risks , (Middle East, North Korea), despite environmental and meteorological risks, there is a “spring weather” in the global economy that is not very fundamental.
This reflects positively on the maritime transport market, with the bulk of the dry cargo market taking advantage of this.
However, there is still a tonnage glut in this segment.
Despite this, orders are increasing due to relative improvement. In 2016, 125 new orders were awarded when 53 new ships were ordered in 2016. This corresponds to a 216% increase. As of September 1, 2017, there are 11,088 dry bulk carriers with total tonnage of 815.1m DWT. The number of orders are 628 which is corresponding to a tonnage of the tonnage of 62m DWT. This corresponds to 7.6% of the existing dry bulk cargo fleet. Briefly, over the next 3 years, the bulk carriers existing in the dry bulk market will reach to 7.6% (17 m dwt in 2017, 24.2 m DWT in 2018, 2019 + 21 m DWT). This tonnage will be added to the existing 120 m DWT surplus. Although it is not already known how much tonnage will be sent recycling, if the current freight rates in the market continue, the recycling plan will go into effect and will not continue its normal trend. As a matter of fact, this year a 47% reduction has been seen in the number of bulk carriers that sent for recycling compared to last year.
On the other hand, if the US enters the inflation uptrend and the Fed raises the interest rates 3rd time in December and the additional 3 interest rates in 2018, and effectively implement the balance sheet downsizing, in addition, if the EU starts oversized tapering, if we see the negative effects of debt and if we see their cumulative effects in the economy towards the end of 2018, then we can live a period similar similar to 2014 on the bulk market. In this case, we can experience the end of 2015 in 2019. For this reason, it is beneficial for shipowners to increase their ship tonnage orders and not to cause more weight on the ice in order not to break it. n