TAV Havalimanları (devamı)
31 Aralık 2012 tarihi itibariyle Grup’un yabancı para pozisyonu aşağıdaki tabloda belirtilen yabancı para bazlı varlıklar ve borçlardan kaynaklanmaktadır
31 Aralık 2012
Hesapları dahil) 383.422 173.714 17.087 30.384 3.191
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar 2.289 3 -- 1.740 544
11. Finansal Yükümlülükler 320.908 53.246 94.241 4.241 125
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler 33.908 634 11.047 5.374 1.426
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler 8.977 16 3.767 64 27
13. Kısa Vadeli Yükümlülükler (10+11+12) 388.872 56.547 113.769 17.757 2.766
14. Ticari Borçlar 1 -- 0 -- --
15. Finansal Yükümlülükler 1.099.270 262.919 268.142 -- --
16a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler 2.303 1.249 21 27 --
16b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler 3.889 -- 1.654 -- --
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16) 1.105.463 264.168 269.817 27 -- 18. Toplam Yükümlülükler (13+17) 1.494.335 320.715 383.586 17.784 2.766 19. Bilanço dışı Türev araçların Net Varlık/
(Yükümlülük) Pozisyonu (19a-19b) 5.348 3.000 -- -- --
19a. Hedge Edilen Toplam Varlık Tutarı 5.348 3.000 -- -- --
19b. Hedge Edilen Toplam Yükümlülük Tutarı -- -- -- -- --
20. Net Yabancı Para Varlık/ (Yükümlülük)
Pozisyonu (9-18+19) (1.026.242) (140.199) (355.323) 55.268 4.020 21. Parasal Kalemler Net yabancı Para Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu (UFRS 7.B23)
(=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a) (1.061.501) (146.087) (358.123) 38.254 2.858 22. Döviz Hedge'i için Kullanılan Finansal
Araçların Toplam Gerçeğe Uygun Değeri -- -- -- -- --
23. İhracat -- -- -- -- --
24. İthalat -- -- -- -- --
Yabancı para riski (devamı)
31 Aralık 2011 tarihi itibariyle Grup’un yabancı para pozisyonu aşağıdaki tabloda belirtilen yabancı para bazlı varlıklar ve borçlardan kaynaklanmaktadır.
31 Aralık 2011 TL
Karşılığı ABD Doları Avro TL
Diğer (*)
1. Ticari alacaklar 23.325 3.963 3.173 3.137 4.949
2a. Parasal Finansal Varlıklar(Kasa, Banka
Hesapları dahil) 262.114 82.525 5.915 74.978 16.801
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar 7.287 22 -- 5.849 1.397
3. Diğer 26.803 7 7.938 6.486 906
4. Dönen Varlıklar (1+2+3) 319.529 86.517 17.026 90.450 24.053
5. Ticari Alacaklar -- -- -- -- --
6a. Parasal Finansal Varlıklar 7 -- -- -- 7
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar 32 2 -- 7 20
7. Diğer 8.124 46 3.288 -- --
8. Duran Varlıklar (5+6+7) 8.163 48 3.288 7 27
9. Toplam Varlıklar (4+8) 327.692 86.565 20.314 90.457 24.080
10. Ticari Borçlar 40.390 2.683 9.963 6.301 4.674
11. Finansal Yükümlülükler 451.109 83.881 117.766 3.994 877
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler 17.975 605 658 12.067 3.156
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler 470 31 -- 331 81
13. Kısa Vadeli Yükümlülükler (10+11+12) 509.944 87.200 128.387 22.693 8.788
14. Ticari Borçlar 2.077 -- 850 -- --
15. Finansal Yükümlülükler 1.365.514 368.342 274.061 4 --
16a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler 1.850 833 113 -- --
16b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler 390 -- 160 -- --
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16) 1.369.831 369.175 275.184 4 -- 18. Toplam Yükümlülükler (13+17) 1.879.775 456.375 403.571 22.697 8.788 19. Bilanço dışı Türev araçların Net Varlık/
(Yükümlülük) Pozisyonu (19a-19b) -- -- -- -- --
19a. Hedge Edilen Toplam Varlık Tutarı(**) -- -- -- -- --
19b. Hedge Edilen Toplam Yükümlülük Tutarı
(**) -- -- -- -- --
20. Net Yabancı Para Varlık/ (Yükümlülük)
Pozisyonu (9-18+19) (1.552.083) (369.810) (383.257) 67.760 15.292 21. Parasal Kalemler Net yabancı Para Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu (UFRS 7.B23)
(=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a) (1.593.469) (369.856) (394.323) 55.749 13.050 22. Döviz Hedge'i için Kullanılan Finansal
Araçların Toplam Gerçeğe Uygun Değeri(**) -- -- -- -- --
23. İhracat -- -- -- -- --
24. İthalat -- -- -- -- --
(*) Diğer para birimlerindeki varlık ve yükümlülükler TL karşılıkları olarak belirtilmiştir.
VE DÜZEYİ (devamı)
Yabancı para riski (devamı)
Tav Havalimanları’nın bağlı ortaklığı TAV İstanbul, ABD Doları ve Avro arasındaki pariteyi sabitleyen bir çapraz kur swap sözleşmesine (“cross currency swap”) girmiştir. Sözleşme, DHMİ’ye 2018 yılına kadar her yılın Aralık ayında yapılacak olan ödemeler için imzalanmıştır. 31 Aralık 2012 itibariyle, sözleşmenin nominal değeri 552.988 TL (Grup payı: 44.898 TL)’dir (309.920 ABD Doları (Grup payı:
25.163 ABD Doları), 235.144 Avro’ya (Grup payı: 19.092 Avro) bağlanmıştır) (31 Aralık 2011: 672.801 TL’dir (Grup payı: 175.376 TL). 362.858 ABD Doları (Grup payı: 94.788 ABD Doları), 275.309 Avro’ya (Grup payı: 71.911 Avro) bağlanmıştır). İlgili swap işlemi ileriye dönük DHMİ ödemelerine ilişkin olması nedeniyle mevcut döviz pozisyonunu etkilememektedir.
Duyarlılık analizi
Grup’un kur riski genel olarak TL’nin Avro ve ABD Doları karşısındaki değer değişikliklerinden oluşmaktadır.
Kur riskinin ölçülebilmesi için yapılan duyarlılık analizinin temeli, kurum genelinde yapılan toplam para birimi açıklamasını yapmaktır. Toplam yabancı para pozisyonu, yabancı para birimi bazlı tüm kısa vadeli ve uzun vadeli satın alım sözleşmeleri ile tüm varlıklar ve yükümlülükleri içermektedir. Analiz net yabancı para yatırımlarını içermemektedir.
Grup orta ve uzun vadeli kredilerini, elde ettiği proje gelirlerinin para birimi cinsinden gerçekleştirmektedir. Kısa vadeli krediler için ise borçlanmalar havuz/portföy modeli altında dengeli olarak TL, Avro ve ABD Doları olarak gerçekleştirilmektedir.
ABD Doları'nın TL Karşısında % 10 değer kazanması/kaybetmesi halinde
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü (21.548) 21.548 3.439 (5.436)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) -- -- -- --
3- ABD Doları Net Etki (1+2) (21.548) 21.548 3.439 (5.436) Avro'nun TL Karşısında % 10 değer kazanması/kaybetmesi halinde
4- Avro net varlık/yükümlülüğü (81.478) 81.478 -- --
5- Avro riskinden korunan kısım (-) -- -- -- --
6- Avro Net Etki (4+5) (81.478) 81.478 -- --
Diğer döviz kurlarının TL Karşısında % 10 değer kazanması/kaybetmesi halinde
7- Diğer döviz net varlık/yükümlülüğü 402 (402) -- --
8- Diğer döviz riskinden korunan kısım (-) -- -- -- --
9- Diğer Döviz Varlıkları Net Etki (7+8) 402 (402) -- --
TOPLAM (3+6+9) (102.624) 102.624 3.439 (5.436)
VE DÜZEYİ (devamı)
Yabancı para riski (devamı) Duyarlılık analizi (devamı)
Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu 31 Aralık 2011
Kar/Zarar Özkaynaklar
Yabancı paranın
değer kazanması
Yabancı paranın
değer kaybetmesi
Yabancı paranın değer kazanması
Yabancı paranın
değer kaybetmesi ABD Doları'nın Avro ve TL Karşısında % 10 değer kazanması/kaybetmesi halinde 1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü (69.325) 69.325 19.046 (15.581)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) -- -- -- --
3- ABD Doları Net Etki (1+2) (69.325) 69.325 19.046 (15.581) Avro'nun TL Karşısında % 10 değer kazanması/kaybetmesi halinde
4- Avro net varlık/yükümlülüğü (87.412) 87.412 -- --
5- Avro riskinden korunan kısım (-) -- -- -- --
6- Avro Net Etki (4+5) (87.412) 87.412 -- --
Diğer döviz kurlarının TL Karşısında % 10 değer kazanması/kaybetmesi halinde
7- Diğer döviz net varlık/yükümlülüğü 1.529 (1.529) -- --
8- Diğer döviz riskinden korunan kısım (-) -- -- -- --
9- Diğer Döviz Varlıkları Net Etki (7+8) 1.529 (1.529) -- --
TOPLAM (3+6+9) (155.208) 155.208 19.046 (15.581)
VE DÜZEYİ (devamı)
Faiz riski Profil
Grup’un faiz bileşenine sahip finansal kalemlerinin rapor tarihindeki faiz yapısı şu şekildedir:
2012 2011
Sabit faizli kalemler
Finansal varlıklar 562.725 572.112
Finansal yükümlülükler 295.012 558.210
Değişken faizli kalemler
Finansal varlıklar 59.853 12.420
Finansal yükümlülükler 2.236.208 2.915.936
Sabit faizli kalemlerin gerçeğe uygun değer riski:
Grup’un gerçeğe uygun değer farkı kar / zarara yansıtılan finansal varlık veya yükümlülüğü bulunmamaktadır. Bu nedenle faiz oranındaki değişimlerin rapor tarihindeki özsermaye kalemlerine direkt etkisi yoktur.
Değişken faizli kalemlerin nakit akım riski:
Grup’un borçlanma profili esas alındığında. Euribor veya Libor oranındaki 100 baz puanlık artış, türev finansal enstrümanların etkisi göz ardı edildiğinde, Grup’un değişken faiz oranlı borçlarının yıllık faiz giderlerinde yaklaşık olarak vergi öncesinde 22.362 TL’lik (31 Aralık 2011: 29.159 TL) artışa sebep olurdu. Tutarın 8.231 TL’si (31 Aralık 2011: 5.297 TL) vadeli faiz oranı takası ile korumaya alınmıştır (HES I: 635 TL ( 31 Aralık 2011: 194 TL, HES IV: 484 TL (2011:0 TL), HES V:731 TL (2011:0 TL) TAV Havalimanları: 391 TL (31 Aralık 2011:
1.202 TL), MIP 3.560 TL (31 Aralık 2011: 3.901 TL), IDO: 2.429 TL (2011:0 TL)), bu nedenle kar zarar üzerindeki net risk 14.131 TL (31 Aralık 2011:23.862 TL)’dir.
Faiz Pozisyonu Tablosu
31 Aralık 2012 31 Aralık 2011
Sabit Faizli Finansal Araçlar
Finansal Varlıklar
Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan
varlıklar -- --
Satılmaya hazır finansal
varlıklar -- --
Finansal Yükümlülükler -- --
Değişken Faizli Finansal Araçlar -- --
Finansal Varlıklar 599 124
Finansal Yükümlülükler (22.362) (29.159)
Sermaye Risk Yönetimi
Sermayeyi yönetirken Grup’un hedefleri, ortaklarına getiri, diğer hissedarlara fayda sağlamak ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Grup’un faaliyette bulunabilirliğinin devamını korumaktır.
Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Grup ortaklara ödenecek temettü tutarını belirlemekte, yeni hisseler çıkarabilmekte ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını satabilmektedir.
Grup sermayeyi net finansal borç/özkaynaklar oranını kullanarak izlemektedir. Net finansal borç, nakit ve nakit benzerlerinin, toplam finansal borç tutarından düşülmesiyle hesaplanmaktadır.
31 Aralık 2012 ve 2011 tarihleri itibariyle net borç/yatırılan sermaye oranları aşağıdaki gibidir:
2012 2011
Toplam finansal borç 2.531.220 3.474.146
Nakit değerler ve bankalar(*) (719.497) (669.298)
Net finansal borç 1.811.723 2.804.848
Özkaynaklar 1.714.607 1.151.881
Net finansal borç / özkaynak oranı 1,06 2,44
(*) 31 Aralık tarihleri itibariyle nakit değerler ve bankalar tutarı; nakit ve nakit benzerlerine ek olarak, Grup’un sahip olduğu kullanımı kısıtlı banka bakiyeleri ile finansal yatırımlar içerisinde gösterilen üç aydan uzun vadeli mevduat ve satılmaya hazır finansal varlıkları da içermektedir.
VE DÜZEYİ (devamı)
Gerçeğe Uygun Değer
Varlıkların ve yükümlülüklerin defter değerleri ve gerçeğe uygun değerleri aşağıdaki tabloda gösterilmiştir;
2012 2011
Net Defter
Gerçeğe
uygun Net Defter
Gerçeğe uygun
Not Değeri Değer Değeri Değer
Finansal varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri 6 426.276 426.276 518.590 518.590
Kullanımı kısıtlı banka bakiyeleri 12 135.042 135.042 150.708 150.708
Türev finansal araçlar 9 58 58 2.685 2.685
Finansal yatırımlar 7 158.270 158.270 151 151
Ticari alacaklar (kısa vadeli) 10 163.355 164.740 300.603 306.745
İlişkili taraflardan ticari alacaklar 10 – 38 16.078 16.078 11.510 11.510
İlişkili taraflardan ticari olmayan
alacaklar 11 – 38 52.000 52.000 44.293 44.293
Diğer alacaklar (*) 15.406 15.406 13.016 13.016
Diğer dönen varlıklar (*) 15.779 15.779 25.946 25.946
Ticari alacaklar (uzun vadeli) 10 53.822 64.976 159.598 201.217
Finansal yükümlülükler
Finansal borçlar 8 (2.531.220) (2.531.220) (3.474.146) (3.474.146)
Türev finansal araçlar 9 (120.129) (120.129) (167.545) (167.545)
İlişkili taraflara ticari borçlar 10 - 38 (15.510) (15.510) (26.208) (26.208) İlişkili taraflara ticari olmayan
borçlar 11 - 38 (47.544) (47.544) (24.566) (24.566)
Ticari borçlar 10 (134.471) (134.471) (221.602) (221.602)
Diğer kısa vadeli borçlar (**) (8.731) (8.731) (10.961) (10.961)
Diğer kısa vadeli yükümlülükler
(**) (6.856) (6.856) (58.017) (58.017)
Net (1.828.374) (1.815.835) (2.755.945) (2.708.184)
Gerçekleşmemiş kazanç 12.539 (47.761)
(*) Peşin ödenen giderler, verilen avanslar, devreden KDV gibi finansal olmayan varlıklar diğer alacaklar ve diğer dönen varlıklar içerisine dahil edilmemiştir.
(**) Ertelenmiş gelir, alınan avanslar, ödenecek vergi, alınan depozito ve teminatlar gibi finansal olmayan araçlar, diğer finansal yükümlülükler, diğer kısa vadeli borçlar ve diğer kısa vadeli yükümlülükler içerisine dahil edilmemiştir.
VE DÜZEYİ (devamı)
Finansal Araçlar
Gerçeğe uygun değer açıklamaları
Şirket, finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerlerini hali hazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir.
TAV Havalimanları için yabancı para cinsinden parasal kalemler bilanço değerinin gerçeğe uygun değerlerine yakın olması sebebi ile dönem sonu kurları kullanılarak TL’ye çevrilmektedir.
Finansal aktiflerin ve pasiflerin kısa vadeli olmalarından dolayı gerçeğe uygun değerlerinin taşınan değerlerine yakın olduğu kabul edilir.
Gerçeğe uygun değer ölçümünün sınıflandırılması
Aşağıdaki tabloda gerçeğe uygun değer ile değerlenen finansal araçların, değerleme yöntemleri verilmiştir. Seviyelere göre değerleme yöntemleri şu şekilde tanımlanmıştır:
Seviye 1: Özdeş varlıklar ya da borçlar için aktif piyasalardaki kayıtlı (düzeltilmemiş) fiyatlar;
Seviye 2: Seviye 1'de yer alan kayıtlı fiyatlar dışında kalan ve varlıklar ya da borçlar açısından doğrudan (fiyatlar aracılığıyla) ya da dolaylı olarak (fiyatlardan türetilmek suretiyle) gözlemlenebilir nitelikteki veriler;
Seviye 3: Varlık ya da borçlara ilişkin olarak gözlemlenebilir piyasa verilerine dayanmayan veriler (gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler).
31 Aralık 2012 Seviye 1 Seviye 2 Seviye 3
Satılmaya hazır finansal varlıklar 59.853 -- --
Türev finansal araçlar, (net) -- (120.071) --
59.853 (120.071) --
31 Aralık 2011 Seviye 1 Seviye 2 Seviye 3
Türev finansal araçlar, (net) -- (164.860) --
-- (164.860) --