2- FONUN KURULUŞUNA ve HALKA ARZINA İLİŞKİN BİLGİLER:

(1)

1- GENEL BİLGİLER:

Fon’un Unvanı Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Mavi Emeklik Yatırım Fonu

Fon’un Türü Gelir Amaçlı

Fon’un Adı Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Mavi Emeklik Yatırım Fonu

Fon Tutarı ve Pay Sayısı 200.000.000.- TL (ikiyüzmilyonTL) 20.000.000.000 (Yirmilyar) Adet Avans Tutarı 500.000.-TL (BeşyüzbinTL)

2- FONUN KURULUŞUNA ve HALKA ARZINA İLİŞKİN BİLGİLER:

TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı 18/08/2011 27/794 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni 24/08/2011 15/828 Fon İçtüzüğü Tescili 05/09/2011 265558/2011 Fon İçtüzüğü’nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde

İlanı

09/09/2011 7896

3- FON KURULU ÜYELERİ

Mehmet BOSTAN Fon Kurulu Başkanı Vakıf Emeklilik A.Ş.

Özgür OBALI Fon Kurulu Üyesi Vakıf Emeklilik A.Ş.

Sinan OKUMUŞ Fon Kurulu Üyesi Polsan Portföy Yönetimi A.Ş.

4- FON PORTFÖY YÖNETİCİLERİ

Sinan OKUMUŞ Polsan Portföy Yönetimi A.Ş.

Engin ÖZKAN Polsan Portföy Yönetimi A.Ş.

VAKIF EMEKLİLİK A.Ş.

GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI MAVİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU

FON KURULU FAALİYET RAPORU (01.01.2013 - 30.06.2013 DÖNEMİ)

(2)

5- PİYASA DEĞERLENDİRMESİ

Hisse Senedi:

Nisan ayında küresel anlamda zayıf ekonomik büyüme trendine rağmen piyasalarda yükseliş yaşandı. Dünyadaki büyüme endişeleriyle beraber Türkiye’de de merkez bankası genişleyici para politikası uyguladı. Geçtiğimiz yılların aksine gelişen piyasalarda yatay bir seyir gözlemlenirken, Japonya USA Avro bölgesinde sert yükselişler oldu. BIST 100 endeksi düşük faiz oranları, bankaların olumlu ilk çeyrek karları ve emtialardaki düşüş yönlü fiyatlar sebebiyle bu süreçte aylık bazda en yüksek reel getiri sağlayan yatırım aracı oldu. Mayıs ayının en önemli olayı Moody’sin Türkiye’nin notunu yatırım yapılabilir seviyeye çekmesiydi. Öte yandan FED’in parasal genişlemeyi yavaşlatacağı endişesiyle dolar ve faizlerin yükselişi, Türkiye’de bankaların karlılığını azaltan yeni düzenlemeler ve Gezi parkı olayları sebebiyle piyasada sert satışlar yaşandı.

BIST 100 Ocak ayından bu yana %10’luk değer kaybetti. Haziran başlangıcında FED’in varlık alımlarını azaltacağı haberi ve Çin’deki sert yavaşlama piyasalarda dalgalanmalara neden oldu. Bu süreçte küresel risk iştahına duyarlı olan Türkiye, gelişmekte olan piyasalar içinde MSCI %13,7 ile en çok değer kaybeden ülke oldu. İlk haftalarda yaşanan bu değer kayıplarının ardından, FED’in ve AB merkez bankasının likiditileri hemen çekmeyeceğini açıklamaları MSCI Türkiye’de

%5,45’lik toparlanmaya neden oldu. Her ne kadar Türkiye iç ve dış gelişmelerden olumsuz etkilenmiş olsa da BIST 100’de, orta ve uzun vadede boğa piyasasının geçerli olduğu ve yükseliş trendinin devam edip endeksin 100 bini aşma olasılığı yüksek görünüyor.

Tahvil:

Mayıs ayında rekor düşük seviyelerde borçlanmış olan Hazine, haziran ayında FED’in para politikası kaynaklı endişeleri ile getiri eğrisi 200 baz puan arttı ve Hazine’nin de maliyetleri bu oranda yükselmişti. ABD 10 yıllıkların %2,60’a yükseldiği bir ortamda Türkiye’de faizler 150 baz puan artış ile çok daha sert satış yedi. Merkez bankası mayıs toplantısında, politika faizinde beklentilere paralel 50 baz puanlık güçlü bir indirim yaparak %5.00’den %4.50’ye getirdi ama Haziran ayında artan belirsizliklerle politikalarında herhangi bir değişiklik yapmadı. S&P’nin ve Moody’s’in not artırımları yanında MB’nin düşük faiz politikasının öne çıkması sonucu güçlü yabancı girişlerinin yaşandığı 2013’te 7 Haziran’a kadar fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yurtdışı yerleşiklerin toplam tahvil alımları US$7.9 milyara ulaştı. Öte yandan, yabancıların tuttuğu bono/tahvil stoklarının değeri Mayıs’ın ilk yarısında tarihi düzeylere ulaştı. Ancak takip eden dönemde piyasadaki satışların ve fiyat düşüşlerinin ardından stok değerleri geriledi. Bono ve tahvil piyasasında Mart sonunda gördüğü %6.4 seviyelerinden sonra politika faizinde Nisan ve Mayıs’ta 50’şer baz puanlık indirimler ve Moody’s’in not artırımıyla sert bir şekilde gerileyerek 17 Mayıs’ta

%4.79 ile tarihi düşük düzeyde kapanan iki yıllık gösterge tahvil bileşik faizi önce kar satışları, sonra ise ABD 10 yıllık tahvil faizinde yukarı yönlü hareketin yansımaları ile artan iç politik gerilim ve belirsizlikle sıçrayarak 3 Haziran itibariyle %6.78’i gördükten sonra gerileyerek 14 Haziran itibariyle %6.21 oldu ancak 18 Haziran itibariyle tekrar %6.81 seviyesine geldi.

Döviz:

FED Başkanı Bernanke’nin yılsonuna tahvil alım programında daralmaya gidilebileceği ve 2014 ortasında programdan tamamen çıkılabileceği yorumu küresel piyasaları satışa sürükledi. Etki en çok Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler üzerinde gerçekleşti. Haziran ayı basında 1,8800 düzeylerinde bulunan USDTL kuru rekor seviyeleri test ederek ay içinde 1,9600’yı gördü. Döviz sepeti de 2,2500’a ulaşarak rekorunu tazeledi. Öncelikle kısa vadede Doların gelişen piyasalar para birimleriyle birlikte TL karsısında da güçlü kalma ihtimali yüksek. Uzun vadede ise FED’in genişlemeci politikadan çıkısı ABD’de durumların iyiye gittiğini gösteriyor ki bu TL açısından

(3)

Ay basından itibaren repo yoluyla sıkılaştırma yaparak TL maliyetini yükselten Merkez Bankası, Bernanke’nin konuşmasından sonra dalgalanan Doları kontrol etmek için gün içi doğrudan döviz satım ihaleleri açmaya başladı. Piyasaya APİ yoluyla doğrudan döviz satarak müdahale eden TCMB, ek sıkılaştırmanın kısa ve etkili olacağını açıkladı. Avrupa’da ise durum daha stabil gözüküyor. Bir süredir gündemde olan negative mevduat faizi AMB Başkanı Draghi’nin açıklamalarıyla birlikte kısa vadede gündemden düşmüş görünüyor. Ülkemizdeki siyasi risklerle birlikte beklenenden iyi gelen Euro Bölgesi PMI rakamlarının da etkisiyle EURTL Haziran ayını yükselişle kapattı.

Emtia:

Nisan ayında emtia fiyatlarının seyrini genel olarak küresel ekonomik aktivitedeki durağanlık ve Dolar’ın değer kazanması belirledi. Enerji fiyatları endeksi, Nisan ayında bir önceki aya göre

%2,9, önceki yılın aynı ayına göre %11,4 oranında geriledi. Enerji dışı emtia fiyatları endeksi, Nisan ayında aylık bazda %3,1, yıllık bazda %9,8 azaldı. Tarım ürünleri fiyatları endeksi ise Nisan ayında Mart’a göre %2,7 oranında gerilerken, bir yıl öncesine göre %9,3 aşağı seviyede kapattı.

Mayıs ayı küresel ekonominin seyrine ilişkin belirsizliklerin gölgesinde geçti. Özellikle Fed’in tahvil alım programına kademeli olarak son vereceği, enerji ve metal fiyatlarını aşağı yönde etkiledi. Mayıs ayında, Nisan’a göre %0,15 yükselen enerji fiyatları endeksi, bir önceki yılın aynı ayına göre ise %3,8 seviyesinde gerçekleşti. Enerji dışı emtia fiyatları endeksi, metal fiyatlarındaki gerilemeye karşın tarım ürünleri fiyatlarındaki artış dolayısıyla, Mayıs ayında Nisan’a göre %0,25 yükseldi. Hem tarım, hem de metal fiyatlarının geçen yılın aynı ayına göre düşük olmasına bağlı olarak endeks 2012 Mayısının %7,2 gerisinde kaldı. Tarım ürünleri fiyatları endeksi, tahıl ve bitkisel yağların fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle Mayıs ayında yukarı yönlü bir seyir izledi. 19 Haziran’da Bernanke’nin basın açıklamasıyla sona eren Fed toplantısının ardından satışların derinleştiği görüldü. Ayın ilk günlerinde hafif toparlanma dikkat çeken endüstriyel metallerde bu yükselişin kalıcı olmadığı gözlemlendi. 2013 yılına oldukça zayıf başlayan metal piyasaları, yılbaşından bu yana somut bir toparlanma sağlayamadı. İlk yarıyı kapatırken, altında %26, gümüşte ise %35 değer kaybı kaydedildi.

6- FONUN PERFORMANS BİLGİLERİ

30.06.2013 tarihi itibariyle fonun değeri 0,010728 TL olarak gerçekleşmiştir. 01.01.2013- 30.06.2013 tarihleri arası fonun getirisi % 1,31’dir.

Fonun karşılaştırma ölçütü olarak; %90 oranında KYD 365 günlük DİBS Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksine (TL) göre hesaplanan endeks olarak kullanılmaktır.

01.01.2013 - 30.06.2013 tarihleri arasında fonun karşılaştırma ölçütü getirisi 1,70 % olarak gerçekleşmiştir.

7- FONUN PORTFÖY BİLGİLERİ

30.06.2013

Fon Net Varlık Değeri (TL) 1.017.442

Dolaşımdaki Pay Sayısı (Adet) 94.838.103 Birim Pay Değeri (TL/Adet) 0,010728

(4)

Portföy Dağılımı % 31.12.2012

Hisse Senedi 1,97

Ters Repo 4,82

Özel Sektör Tahvili 1,98

Devlet Tahvili / Hazine Bonosu 82,17

BPP 9,06

8- FONUN YATIRIM STRATEJİSİ

Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Fonu olup, Fon portföyünün en az %80’ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur.

Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fonun gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir.

9-FON KURULU KARARLARI

01.01.2013 - 30.06.2013 dönemi içerisinde Fon kurulu olağan toplantılarını gerçekleştirmiştir. Bu toplantılarda genel piyasalar, fonun performansı ve fonla ilgili diger konular incelenmiştir.

10- FONUN DÖNEM SONU İTİBARİYLE PORTFÖY DEĞERİ ve NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI

30 HAZİRAN 2013 TARİHLİ FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU

30.06.2013

Nominal Değer Rayiç Değer (TL) %

Ters Repo 50.017,47 50.017,47 4,82

Hisse Senedi 1.250,30 20.437,57 1,97

Borsa Para Piyasası 94.054,83 94.054,83 9,06

Devlet Tahvili/Hazine Bonosu 790.000,00 852.546,19 82,17 Özel Sektör Tahvili/Bonosu 20.000,00 20.547,34 1,98

Fon Portföy Değeri 1.037.603,40 100

(5)

30 HAZİRAN 2013 TARİHLİ FON NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU

30.06.2013

Tutar (TL) %

Fon Portföy Değeri 1.037.603,40 101,98

Hazır Değerler 1.605,68 0,16

Alacaklar 0,00 0

Diğer Alacaklar 1,21 0

Borçlar -21.768,02 -2,14

Net Varlık Değeri 1.017.442,27 100

Mehmet BOSTAN Özgür OBALI Sinan OKUMUŞ Fon Kurulu Başkan Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi